旅游企业短期资金筹资管理

旅游企业短期资金筹资管理【本章导读】资金筹集是企业资金运动的起点，也是财务管理的重要环节之一。本章介绍了旅游企业筹资的基本理论，并阐述了旅游企业筹集短期资金的策略、方式以及各种筹资方式的特点和理论比较。通过本章的学习，可以提高旅游企业筹集短期资金的效率。【关键词】商业信用短期借款筹资策略【知识要点】了解旅游企业筹资的类型与原则；熟悉旅游企业筹资的渠道和方式；了解短期筹资的特点和筹资策略；掌握商业信用的概念和商业信用筹资的优缺点；了解短期借款的信用条件和计息方式。第一节旅游企业筹资概述一、筹资的动机与要求(一)筹资的动机1.满足企业设立的需要2.满足企业经营的需要3.满足企业扩张的需要4.满足企业资金结构调整的需要(二)筹资的要求1.筹资与投放相结合，提高筹资效益2.认真选择筹资渠道和方式，力求降低资金成本3.适当安排自有资金比例，正确运用负债经营杠杆4.优化投资环境，积极创造吸引资金的条件二、筹资的类型与原则(一)筹资的类型1.权益筹资与负债筹资(1) 权益筹资权益筹资亦称自有资金筹集或权益资金筹集，是旅游企业依法筹集并长期拥有、自主调配运用的资源。权益资金的特点是：① 资金的所有权归属企业的所有者，所有者凭其所有权参与企业经营管理和利润分配，并对企业的经营状况承担有限责任；② 企业对权益资金依法享有经营权，在企业存续期内，投资者除依法转让外，不得以任何方式抽回其投入的资本，因而权益资金被视为“永久性资本”；③ 企业权益资金是通过国家财政资金、其他企业资金、民间资金或外商资金等渠道，采用吸收直接投资、发行股票或内部留存利润等方式筹措形成的。(2) 负债筹资旅游企业的负债筹资，亦称借入资金筹集或债务资金筹集，是旅游企业依法筹措、使用并按期偿还的资金来源。负债资金包括各种借款、应付债券、应付票据、融资租赁与商业信用等。负债筹资的特点是：① 负债资金体现企业与债权人的债权债务关系，它属于企业的债务，是债权人的债权；② 企业的债权人有权按期索取本息，但无权参与企业的经营管理，对企业的经营状况不承担责任；③ 企业对借入资金在约定的期限内享有使用权，承担按期付息还本的义务；④ 企业的借入资金是通过银行借款、发行债券、发行融资券、商业信用或融资租赁等方式筹措取得的。2.长期筹资与短期筹资旅游企业的资金来源，可以按期限的不同，区分为长期资金和短期资金，企业的资金筹集由此分为长期筹资与短期筹资，二者构成企业全部资金的期限结构。(1) 长期筹资长期筹资所筹资金是指使用期限在1年以上的资金。企业要长期、持续、稳定地进行生产经营活动，就需要一定数量的长期资金。广义的长期资金还可具体区分为中期资金和长期资金。一般划分标准是：使用期限在1年以上至5年以内的资金为中期资金；5年以上的资金为长期资金。旅游企业需要长期资金的原因主要有，购建固定资产、取得无形资产、进行长期投资或垫支于长期性流动资产等。长期资金通常采用吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁或内部留存积累等方式来筹措。(2) 短期筹资短期筹资所筹资金是指使用期限在1年以内的资金。企业由于生产经营过程中资金周转的暂时短缺，往往需要一些短期资金。旅游企业的短期资金，一般是通过短期借款、商业信用或发行融资券等方式来融通。旅游企业的长期资金和短期资金，有时亦可相互通融。3.内部筹资与外部筹资旅游企业的资金来源可以分别通过内部筹资和外部筹资来形成。企业应在充分利用内部资金来源的同时，再考虑外部筹资问题(1) 内部筹资内部筹资是指在旅游企业内部通过计提折旧而形成现金来源和通过留存利润等而增加资金来源。(2) 外部筹资外部筹资是指在旅游企业内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹集资金而形成资金来源。(二)企业筹集资金的基本原则1.合理确定资金的需要量，控制资金投放时间这一原则要求筹资时考虑资金的数量和时间两个因素。2.考虑资金成本与资金效益的比例关系这一原则要求筹资时将资金成本的高低作为筹资决策的一个主要参考标准。资金的稀缺性决定了筹集资金必须付出代价，这一代价就是资金成本。3.控制负债资金比例，处理好筹资风险旅游企业资金来源不外乎自有资金和负债资金两种。在市场经济条件下，利用较多外借资金来经营即负债经营已成为现代企业资金营运的一种普遍形式，旅游企业，在资金营运中也必然会利用这种形式。三、筹资渠道与筹资方式(一)筹资渠道1.国家财政资金2.银行信贷资金3.非银行金融机构资金4.其他企业资金5.民间资金6.企业自留资金7.外商资金(二)企业业筹资资方式式企业的的筹资资方式式一般般有以以下7种：：(1)吸吸收直直接投投资；；(2)发发行股股票；；(3)企企业内内部积积累；；(4)银银行借借款；；(5)发发行债债券；；(6)融融资租租赁；；(7)商商业信信用。。(三)筹资资方式式与筹筹资渠渠道的的配合合企企业的的筹资资方式式与筹筹资渠渠道有有着密密切的的关系系。一一定的的筹资资方式式可能能只适适用于于某一一特定定的筹筹资渠渠道，，但是是同一一渠道道的资资金往往往可可以采采取不不同的的方式式取得得，而而同一一筹资资方式式又往往往适适用于于不同同的筹筹资渠渠道。。因此此，企企业筹筹集资资金时时，必必须实实现两两者的的合理理配合合。筹筹资方方式与与筹资资渠道道的配配合情情况如如表3-1所示示。筹资方式筹资渠道吸收直接投资发行股票留用利润银行借款发行债券融资租赁商业信用国家财政资金◎◎银行信贷资金◎◎非银行金融机构资金◎◎◎◎◎其他企业资金◎◎◎◎民间资金◎◎◎企业自留资金◎外商资金◎◎◎◎表3-1筹筹资方方式与与筹资资渠道道的配配合第二节节短短期期资金金筹集集概述述一、短短期资资金筹筹集的的特点点短期筹筹资是是为了了满足足旅游游企业业临时时性生生产经经营需需要而而进行行的一一种筹筹资活活动。。短期借借入资资金是是指可可以在在一年年内或或者超超过一一年的的一个个营业业周期期内偿偿还的的债务务，主主要包包括短短期借借款、、结算算中形形成的的应付付及预预收款款、应应付票票据、、应付付税金金、应应付利利润、、应付付股利利及其其他应应付款款、应应付短短期债债券、、已计计入成成本尚尚未支支付的的预提提费用用和已已提取取尚未未支付付的职职工福福利费费等。。短期资资金筹筹集的的特点点1.期期限限短，，速度度快2.成成本本低3.弹弹性性高4.财财务务风险险大二、短短期资资金的的筹集集策略略企业的的流动动资产产包括括临时时性资资产和和永久久性资资产两两部分分。临时性性流动动资产产是指指由于于季节节性或或临时时性原原因占占用的的流动动资产产，如如销售售旺季季增加加的应应收账账款和和存货货等；；永久性性流动动资产产是指指企业业长期期稳定定需要要的流流动资资产，，如存存货和和现金金中的的保险险储备备量。。原则上上，临临时性性流动动资产产需要要通过过短期期负债债资金金筹集集，而而永久久性流流动资资产需需要通通过长长期资资金(长期期负债债和股股权资资本)筹集集配置置。正常情情况下下，短短期资资金的的筹集集策略略遵循循流动动资产产要用用短期期资金金筹资资，固固定资资产要要由长长期资资金筹筹集。。短期资资金的的筹集集策略略(一)温和和型筹筹资策策略永久性性流动动资产产用长长期资资金，，临时时性流流动资资产用用短期期资金金(二)激进进型筹筹资策策略长期资资金和和短期期资金金共同同配置置永久久性流流动资资产(三)保守守型筹筹资策策略全部永永久性性流动动资产产和固固定资资产都都用长长期资资金解解决第三节节商商业业信用用一、商商业信信用的的形式式及应应用(一)应付付账款款筹资资应付账账款，，即赊赊购商商品，，这是是一种种典型型的商商业信信用形形式。。对于于卖方方来说说，可可以利利用这这种方方式促促销，，而对对于买买方来来说，，延期期付款款则等等于向向卖方方借用用一笔笔资金金购进进商品品，以以满足足短期期资本本需要要。应付账账款筹筹资按按其是是否支支付代代价，，分为为“免免费””筹资资、有有代价价筹资资两种种。免费筹筹资：：供货方方不提提供现现金折折扣，，或购购货方方在折折扣期期内支支付货货款，，就没没有成成本有代价价筹资资：购货方方在信信用期期后延延迟付付款，，或放放弃现现金折折扣，，就有有代价价放弃现现金折折扣成成本＝＝折扣扣百分分比÷÷（1－折折扣百百分比比）××360÷÷（信信用期期－折折扣期期）例假设某某旅游游企业业按““2/10,n/30””的条条件购购买一一批商商品，，价值值100000元。。放弃现现金折折扣成成本＝＝折扣扣百分分比÷÷（1－折折扣百百分比比）××360÷÷（信信用期期－折折扣期期）＝2%/(1-2%)××360/(30-10)=36.72%决策原原则1、如如果能能以低低于放放弃折折扣的的隐含含利息息成本本的利利率借借入资资金，，便应应在现现金折折扣期期内用用借入入的资资金支支付货货款，，享受受现金金折扣扣。2、如如果折折扣期期内将将应付付账款款用于于短期期投资资，所所得的的投资资收益益高于于放弃弃折扣扣的银银行利利息成成本，，则应应放弃弃折扣扣去追追求更更高的的收益益。决策原原则3、如如果企企业因因缺乏乏资金金而欲欲展延延付款款期，，则需需在放放弃折折扣成成本与与展延延付款款带来来的损损失之之间作作出选选择。。4、如如果面面对两两家以以上提提供不不同信信用条条件的的卖方方，应应通过过衡量量放弃弃折扣扣成本本的大大小，，选择择信用用成本本最小小的一一家。。(二)应付付票据据筹资资应付票票据是是购销销双方方按购购销合合同进进行商商品交交易，，延期期付款款而签签发的的、反反映债债权债债务关关系的的一种种信用用凭证证。根据承承兑人人的不不同，，应付付票据据分为为商业业承兑兑汇票票和银银行承承兑汇汇票两两种。。商业承承兑汇汇票是是由收收款人人签发发，经经付款款人承承兑，，或由由付款款人签签发并并承兑兑的票票据；；银行承承兑汇汇票是是由欠欠款人人或承承兑申申请人人签发发、由由承兑兑申请请人向向开户户银行行申请请，经经银行行审查查同意意，并并由银银行承承兑的的票据据。商业汇汇票承承兑后后，承承兑人人(即即付款款人)负有有将来来无条条件支支付票票款的的责任任，经经承兑兑的商商业票票据允允许背背书转转让。。应付票票据的的承兑兑期限限由交交易双双方商商定，，一般般为6个月月，最最长不不超过过9个个月。。应付付票据据可以以带息息，也也可以以不带带息。。使用应应付票票据结结算方方式，，收款款人需需要资资金时时，可可持未未到期期的商商业承承兑汇汇票或或银行行承兑兑汇票票向其其开户户银行行申请请贴现现。贴现和和转贴贴现的的期限限一律律从其其贴现现之日日起到到汇票票到期期日止止。实实际支支付贴贴现金金额按按票面面金额额扣除除贴现现息后后计算算。票据贴贴现实实际上上是持持票人人把未未到期期的汇汇票转转让给给银行行，贴贴付一一定利利息以以取得得银行行借款款的行行为。。因此此，它它是商商业信信用发发展的的产物物，实实为一一种银银行信信用。。应付付票据据贴现现息及及应付付贴现现票款款的计计算方方法如如下：：在证券券市场场较为为发达达的西西方国国家，，许多多信誉誉程度度极高高的大大型企企业，，往往往通过过发行行商业业票据据来筹筹集短短期资资本。。企业业利用用发行行商业业票据据来满满足各各种不不同的的筹资资需求求：(1)临临时性性或季季节性性资本本需求求；(2)转转换信信用，，以获获得连连续不不断的的资本本来源源；(3)当当长期期资本本市场场不能能提供供令人人满意意的长长期筹筹资条条件时时，企企业发发行商商业票票据可可延缓缓进行行长期期筹资资的时时间；；(4)补补充充或或替替代代商商业业银银行行贷贷款款。。由由于于发发行行商商业业票票据据不不是是以以现现实实的的商商品品交交易易为为基基础础，，而而是是以以企企业业的的信信誉誉作作为为担担保保，，因因此此，，只只有有信信誉誉程程度度极极高高的的企企业业才才可可能能利利用用这这种种筹筹资资方方式式。。(三三)预预收收账账款款筹筹资资预收收账账款款是是卖卖方方公公司司在在交交付付货货物物之之前前向向买买方方预预先先收收取取部部分分或或全全部部货货款款的的信信用用形形式式。。对对于于卖卖方方来来说说，，预预收收账账款款相相当当于于向向买买方方借借用用资资本本后后用用货货物物抵抵偿偿。。预预收收账账款款一一般般用用于于生生产产周周期期长长，，资资本本需需要要量量大大的的货货物物的的销销售售。。(四四)应应付付费费用用筹筹资资旅游游企企业业在在生生产产经经营营活活动动中中往往往往还还形形成成一一些些应应付付费费用用，，如如应应付付水水电电费费、、应应付付工工资资、、应应付付税税和和应应付付利利息息等等。。这这些些项项目目的的发发生生受受益益在在先先，，支支付付在在后后，，支支付付期期晚晚于于发发生生期期，，故故为为旅旅游游企企业业形形成成一一种种““自自然然性性筹筹资资””。。其其期期限限通通常常有有强强制制性性的的规规定定，，如如按按月月支支付付工工资资与与按按规规定定期期限限缴缴纳纳税税金金等等。。这这些些短短期期筹筹资资项项目目通通常常不不花花费费代代价价。。二、、商商业业信信用用融融资资的的优优缺缺点点(一一)商商业业信信用用融融资资的的优点点(1)筹筹资资便便利利利用用商商业业信信用用筹筹措措资资金金非非常常方方便便。。因因为为商商业业信信用用与与商商品品买买卖卖同同时时进进行行，，属属于于一一种种自自然然性性融融资资，，不不用用做做非非常常正正规规的的安安排排。。(2)筹筹资资成成本本低低如果果没没有有现现金金折折扣扣，，或或企企业业不不放放弃弃现现金金折折扣扣，，则则利利用用商商业业信信用用筹筹资资没没有有实实际际成成本本。。(3)限限制制条条件件少少如果果企企业业利利用用银银行行借借款款集集资资，，银银行行往往往往对对贷贷款款的的使使用用规规定定一一些些限限制制条条件件，，而而商商业业信信用用则则限限制制较较少少。。(二二)商商业业信信用用融融资资的的缺点点(1)商商业业信信用用的的期期限限一一般般较较短短，，如如果果企企业业取取得得现现金金折折扣扣，，则则时时间间会会更更短短；；(2)如如果果放放弃弃现现金金折折扣扣，，则则要要付付出出较较高高的的资资金金成成本本。。第四四节节短短期期借借款款一、、短短期期借借款款的的种种类类(一)短期期银行行借款款(二)票据据贴现现(三)抵押押担保保借款款二、短短期借借款的的信用用条件件(一)信贷贷额度度:借款最最高限限额(二)周转转信贷贷协定定银行具具有法法律义义务的的承诺诺提供供不超超过某某一最最高限限额的的贷款款协定定。承诺费费＝贷贷款限限额的的未使使用部部分××承诺诺费率率(三)补偿偿性余余额银行要要求贷贷款人人在银银行中中保持持按贷贷款限限额或或实际际借款款额的的一定定百分分比，，通常常10%-20%。。二、短短期借借款的的信用用条件件(四)借款款抵押押(五)偿还还条件件单选某企业业需借借入资资金60万万元，，由于于贷款款银行行要求求贷款款数额额的20％％作为为补偿偿性余余额，，故企企业需需向银银行申申请的的贷款款数额额为（（））。A、60万万B、、72万C、、75万D、、67.2万答案：：C三、银银行借借款利利息的的支付付方式式(一)利随随本清清法利随本本清法法，又又称收收款法法，是是在借借款到到期时时向银银行支支付利利息的的方法法。采采用这这种方方法，，借款款的名名义利利率(亦即即约定定利率率)等于其实际际利率率(亦亦即有有效利利率)。(二)贴现现法贴现法法是银银行向向企业业发放放贷款款时，，先从从本金金中扣扣除利利息部部分，，而到到期时时借款款企业业再偿偿还全全部本本金的的一种种计算算办法法。采采用这这种方方法，，企业业可利利用的的贷款款额只只有本本金扣扣除利利息后后的差差额部部分，，因此此，其其实际际利率率高于名义利利率。。(三)加息息法在分期期偿还还借款款中，，银行行和其其他贷贷款人人通常常按加加息分分摊法法计算算利息息。即即银行行将根根据名名义利利率计计算的的利息息加到到贷款款本金金上，，计算算出贷贷款的的本息息和，，要求求借款款人在在贷款款期内内分期期偿还还本息息之和和的金金额。。实际利利率＝＝名义义利息息/本金/2＝2××名义义利率率五、银银行借借款筹筹资的的优缺缺点(一)银行行借款款筹资资的优点(1)筹筹资速速度快快发行各各种证证券筹筹集长长期资资金所所需时时间一一般较较长。。做好好证券券发行行的准准备，，如印印刷证证券、、申请请批准准等，，以及及证券券的发发行都都需要要一定定的时时间。。而银银行信信用与与发行行证券券相比比，一一般所所需的的时间间较短短，可可以迅迅速地地获得得资金金。(2)筹筹资成成本低低就目前前我国国的情情况看看，利利用银银行信信用所所支付付的利利息比比银行行债券券所支支付的的利息息低，，另外外，也也无需需支付付大量量的发发行费费用。。(3)借借款弹弹性好好旅游企企业与与银行行可以以直接接接触触，可可通过过商谈谈，来来确定定借款款的时时间、、数量量和利利息。。在借借款期期间，，如果果企业业情况况发生生了变变化，，也可可与银银行进进行协协商，，修改改借款款的数数量和和条件件。借借款到到期后后，如如有适适当理理由，，还可可延期期归还还。(二)银行行借款款筹资资的缺点(1)财财务风风险较较大旅游企企业举举借银银行款款项，，必须须定期期还本本付息息，在在经营营不利利的情情况下下，可可能会会产生生不能能偿付付的风风险，，甚至至会导导致企企业破破产。。(2)限限制条条款较较多旅游企企业与