财务成本管理课程考核说明

财务成本管理课程考核说明第一部分课程考核的有关说明（一）考核对象。本课程的考核对象是广西电大注册会计师专业的学生。（二）考核方式。本课程采用形成性考核和期末考试相结合的方式，形成性考核包括4次平时作业，以百分制计分。平时作业成绩占学期总成绩的 20%，期末考试成绩占学期总成绩的 80%.（三）考核依据。本课程以 2006年度注册会计师全国统一考试辅导教材《财务成本管理》中国注册会计师协会编（经济科学出版社）为主要依据；期末考试命题以本考核说明为依据。（四）考试要求。本课程是一门专业课，要求学生在学完本课程后，能够牢固掌握本课程的基本知识，并具有应用所学知识说明和处理实际问题的能力。（五）命题原则。本课程的考试命题在教学大纲规定的教学目的、教学要求和教学内容的范围之内。在所学知识范围内，按照理论联系实际原则，考查运用所学知识的应用能力的试题，不属于超纲。（六）试题类型及结构。本课程期末考试的试题类型有单项选择、多项选择、判断题、计算、综合与分析等。在一份试卷中，各类型题目的分数比例为：单项选择20%，多项选择10%，判断题10%，计算40%.综合与分析20%（七）考核形式。期末考试的形式为闭卷笔试。（八）答题时限。本课程期末考试的答题时限为 90分钟。（九）其他说明。本课程期末考试可以携带计算工具。第二部分课程考核内容和要求第一章 财务管理总论应关注的主要内容有：综合表达财务目标三种观点的主张、理由和存在的问题；(2）影响财务管理目标实现的因素；股东、经营者和债权人的冲突及协调办法；(4）现金的短期循环和长期循环的关系；现金流转不平衡的原因；(6）决策的准则和价值标准；(７各种财务管理原则的含义与特征；金融性资产的特点；金融市场上利率的决定因素。第二章财务报表分析应关注的主要内容有：各项基本财务比率的含义、计算、分析和影响因素；利用杜邦财务体系分析企业的财务状况；上市公司的财务比率分析；现金流量表分析。第三章 财务预测与计划应关注的主要内容有：1．销售百分比法的两种计算方法；2．销售增长与外部融资的关系；3．内含增长率的确定；4．可持续增长率的确定与应用；5．现金预算和财务报表预算的编制。第四章 财务估价应关注的主要内容有：（ｌ）货币时间价值的计算；2）债券价值与债券到期收益率的确定以及影响因素；3）股票价值和收益率的确定；4）投资组合的风险和报酬；5）资本资产定价模型。第五章 投资管理应关注的主要问题为：项目现金流量的确定；判别现金流量的相关性及应注意的问题；净现值、内含报酬率和现值指数的计算和使用；固定资产平均年成本的计算和使用；税后现金流量的计算；贴现率的确定方法；第六章 流动资金管理应关注的主要问题为：现金管理随机模式的含义、计算和应用；现金管理存货模式的含义、计算和应用；应收账款信用政策决策分析的思路、计算和应用；经济订货量基本模型的假设条件、基本模型及其演变形式；存货陆续供应和使用的公式、计算和应用；存货保险储备量的决策。第七章 筹资管理应关注的主要内容有普通股的概念及股东的权利；各种筹资方式的优缺点；商业信用融资决策；取得长期借款的条件和有关保护性条款；债券的发行价格；可转换债券的发行条件与优缺点；营运资金的持有政策和融资政策；融资租赁租金的计算以及决策。第八章股利分配应关注的主要间题为：股利分配政策的影响因素；股票股利和股票分割对股东和公司的影响；四种股利政策的含义，确定的步骤，以及采取各种股利政策的依据；第九章资本成本和资本结构应关注的主要问题为：⑴资本成本的计算⑵营杠杆系数的计算及其说明的问题； 财务杠杆系数的计算及其说明的问题；总杠杆系数的计算与作用；⑶股收益无差别点的计算和应用。第十章 企业价值评估应重点关注的内容为企业价值评估的含义企业价值评估的对象现金流量折现模型的应用经济利润模型的应用（5）相对价值模型的运用第十一章 成本计算应关注的主要问题为：成本计算制度的类型；要素费用归集与分配的方法；完工和在产品之间分配费用的方法；联产品和副产品的成本分配；成本计算的品种法、分批法和分步法第十二章成本一数量一利润分析应关注的主要内容有：本量利关系方程式；.(2)盈亏临界分析；安全边际和安全边际率；各种因素变动对利润的影响分析；敏感分析。第十三章 成本控制应关注的主要问题为：标准成本的分类及特点；标准成本差异分析及其账务处理；弹性预算的特点；第十四章 业绩评价应关注的主要内容有成本中心的定义、类型和考核指标(2）责任成本及其计算的特点可控成本及其确定(4）利润中心的定义、类型和考核指标内部转移价格的种类和适用条件投资中心的考核指标财务成本管理综合练习一、单项选择题1．调整企业资本结构不能够（

）。A．降低经营风险

B

．降低财务风险C．降低资金成本

D

．增加融资弹性2．某公司拟从银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为 10%，贷款的年利率为10%，银行要求采用贴现法付息，贷款的实际利率为（

）。A．10%3．若速动比率小于

B

．20% C1，则下列结论成立的是（

．

D）。

．%A．流动比率必小于 1 B ．营运资金必小于零C．仍具备一定的短期偿债能力 D ．不具有短期偿债能力4．营业现金净流量的不正确表述有（ ）。A．净利润+折旧 B ．税前利润+折旧—所得税C．收入—付现成本 +折旧 D ．收入—付现成本—所得税5．与现金持有量没有明显比例关系的成本是 ( ) 。A．管理成本 B ．资金成本C．短缺成本 D ．机会成本6．运用杜邦分析体系的核心指标是（ ）A．销售利润率 B ．总资产报酬率 C ．权益净利率 D ．权益乘数7．在企业速动比率为大于 1时，会引起该指标下降的经济业务是（ ）A．借人短期借款 B. 赊销了一批产品．一笔应付账款长时间找不到债权人以致无法支付，按会计制度规定进行了处理．收回应收账款8．下列各项中能提高企业已获利息倍数的是（ ）A。支付职工劳保用品费 B ．发行长期债券C．成本降低、利润提高 D. 赊购材料9某企业编制“直接材料预算” ，预计第四季度期初存量 350千克，季度生产需用量2000千克，预计期末存量为 380千克，材料单价为 10元，若材料采购贷款有50％在本季度内付清，另外 50％在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（ ）元A.10000 B8500 C.8000 D.1015010．变动性制造费用预算是以（ ）为基础来编制的。A ．销售预算 B ．直接人工预算 C. 生产预算 D ．直接材料预算11．某产品的单价为 20元，单位变动成本为 15元，固定成本为 10000元，目标净利润为13400元，所得税率为 33%，则实现目标净利润的销售量为（ ）A.1500 件 B.3000 件 C.4500 件 D.6000件12．企业的外部融资需求的正确估计为（ ）．资产增加一预计总负债一预计股东权益．资产增加一负债增加一留存收益的增加．预计总资产一负债增加一留存收益的增加．预计总资产一负债增加一预计股东权益增加13．假设以8％的年利率借得 50000元投资于某个寿命为 5年的项目，为使得项目成为有利可图的项目，每年本利的收回额至少为（ ）元A. 10000 B. 12522.9 C. 12052.7 D. 13120.814．某人将在未来三年中，每年从企业取得一次性劳务报酬 10000元，若该企业支付给其的报酬时间既可在每年的年初，也可在每年的年末，若利率为 10％，两者支付时间上的差，使某人的三年收入相差（ ）元A.4641 B.2486 C.3310 D.237515．在（ ）情况下，“标准离差越大，风险越大”这句话是对的。A

．两方案的获利期间相同

B

．两方案投资规模相同C ．两方案概率分布相同

D

．两方案预期收益水平相同16．某种股票是固定成长股票，年增长率为

5%，预计一年后的股利为

6元，目前国债利率为 11％平均风险报酬率为 16%，该股票的贝他系数为，那么，该股票的价值为（ ）元A33 B45 C50 D3517．与投资项目有关的现金流量有（ ）A ．企业折旧额 B ．企业利润 C ．该投资项目折旧额 D ．企业收人18．旧设备的变现价值，应作为继续使用旧设备的（ ）A

．付现成本

B ．无关成本

C ．相关收人

D ．机会成本19．某投资方案，在贴现率为

16%，净现值为一

1200

元，贴现率为

14％时，净现值

400元．则该方案的内含报酬率为（

）A.14.2

％

B

％

C

％

D

％20．某公司拟投产一种新产品，据预测该产品投产后每年可创造是，该公司的另一产品的销量可能会因此而受影响，其年收入由原来的

80万的收人，但70万下降到10万元。则与新产品投产相关的现金流量为（ ）A.80 B.70 C.10 D.14021．下列项目中与经济订货量无关的成本有（ ）A．变动储存成本 B ．固定储存成本 C ．变动订货成本 D ．缺货成本22．在一定时期，现金需求总量一定的情况下，同现金持有量成反比的成本是（ ）A．管理成本 B ．资金成本 C ．机会成本 D. 短缺成本23．银行在核定企业库存现金限额时，一般以（ ）天的零星开支额为限。A.3-5 B..5-10 C.3 D.524．运用存货模式得出的最佳现金持有量，其相关成本之和最低时的相关成本的关系是（ ）A ．机会成本大于交易成本 B ．机会成本小于交易成本C ．机会成本等于交易成本 D ．机会成本与交易成本关系不确定25．影响债券发行价格的主要因素是（ ）A ．债券面值 B ．期限C ．票面利率与市场利率的一致程度 D ．票面利率水平高低26．某企业需借入资金 100万元，由于银行要求将贷款数额的 20％作为补偿性余额，故企业需向银行申请贷款的数额为（ ）A.80 万元 B.120 万元 C.125 万元 D.100 万元27．某企业按2/10, n/50的条件购进商品，若放弃现金折扣则其资金的机会成本为（ ） ％ ％ ％ ％28．某周转信贷协议额度为 200万元；承诺费率为 %，借款企业年度内使用了 100万元，因此，必须向银行支付承诺费（ ）元A.10000 B.5000 C.6000 D.800029．剩余股利政策的根本目的是（ ）A ．调整资金结构 B ．增加留存收益C ．降低综合资金成本 D ．保证现金股利的支付30．对于稳定股票价格不利的股利分配政策是（ ）A. 剩余股利政策 B ．固定式持续增长股利政策C ．固定股利支付率政策 D ．低正常股利加额外股利政策31．下列各项中，不能用于股利分配的有（ ）A ．盈余公积 B．资本公积 C. 税后利润 D ．上年未分配利润32．财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要以公司拥有的其他企业的（ ）作为股利支付给股东。A ．应收账款 B。应收票据 C ．存货 D ．有价证券33．某长期债券总面值为 1000万元，假设该债券溢价发行，总价为 1020元，期限为3年，票面年利率 10％，每年付息，到期一次还本，假设取得债务的手续费为借款金额的 1%，所得税率为 30％，则税后债务成本是（ ） ％ ％ C. ％ ％34．一般认为，当市场利率达到历史性高点时，风险溢价通常为（ ）；当市场利率达到历史性低点时，风险溢价通常为（ ）A.3 ％；5％ B.5 ％；3％ C.4 ％；5％ D.4 ％；3％35．某公司发行普通股股票 600万元，筹资费用率 5％，上年股利率为 14％，、预计股利每年增长 5％，所得税率33％，该公司年末留存 50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为（

）36．在股利分配中

,财务限制主要是指

(

)

。A. 筹资顺序

B.

资本结构C.筹资成本

D.

营运资金管理37．出现财务失败时

,可采取的非法律措施是

(

)

。A．债务和解

B

．合并C．重组成

D

．破产清算38．股利支付的最主要方式是（A．现金股利 BC．负债股利 D

）。．财产股利．股票股利39．某企业本期经营杠杆系数为，边际贡献总额为 500万元，则该企业固定资产总额为（ ）。A．200万元 B ．300万元 C ．400万元 D ．500万元40．某企业需借入资金 60万元，由于贷款银行要求将贷款数额的 20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（

）万元。A．60

B

．67.2

C

．72

D

．7541．反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（

）A．利润额

B

．每股市价

C ．每股利润

D ．总资产收益率42作为财务管理的最主要职能是（

）A．计划职能

B ．控制职能

C ．决策职能

D ．预测职能43决定企业报酬率和风险的首要因素是（

）A．经济环境 B ．投资项目 C ．资本结构 D ．股利分配政策44当再投资风险大于利率风险时（ ）．预期市场利率持续上升．预期市场利率不变．长期利率会高于短期利率．可能出现短期利率高于长期利率的现象45下列指标中，可用于衡量长期偿债能力的是（ ）A．流动比率 B ．速动比率 C ．产权比率 D ．总资产周转率二、多项选择题1．企业价值最大化目标的优点有（ ）。A．揭示了企业获利能力 B ．考虑了资金的时间价值 C ．考虑了投资的风险价值D．反映了对企业资本保值增值的要求2．财务管理目标的实现程度的高低直接受（ ）因素影响。A．投资项目 B．资本结构 C．风险 D ．股利政策 E ．报酬率3．在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（ ）。A．纯粹利率 B ．流动性风险报酬率 C．到期风险报酬率 D ．违约风险报酬率．再投资风险补偿率4．影响流动比率的主要因素有（ ）。A．营业周期 B．应收账款数额 C ．存货周转率 D ．应收账款周转率5．已获利息倍数是衡量企业支付利息的能力，这里所说的利息是指（ ）。A.短期借款利息 B ．固定资产建设期间利息 C．长期借款利息 D．资本化利息6．影响净资产利润率的因素有（ ）。A．价格 B ．单位成本 C ．资金结构 D ．固定成本7．具有生产能力潜力的企业采用销售百分比法预测资金需用量时，下列各项中，应列人随销售额变动的资产项目有（ ）。A ．应收账款 B ．存货 C ．无形资产 D ．固定资产8．下列属于企业资金需要量预测方法的有（ ）。A ．现金预算 B ．销售百分比法 C ．回归分析法 D ．终值法9．下列各项中，被纳入现金预算的有（ ）。A.税金的缴纳 B 现金盈余或不足 C 现金收入 D. 股利和利息支出10．下列表述不正确的观点有（ ）。．年金现值系数与年金终值系数互为倒数关系．复利现值系数与复利终值系数互为倒数关系．年金终值系数的倒数是偿债基金系数D．年金现值系数的倒数是偿债基金系数11．估算股票价值时的贴现率，可以使用（ ）。A ．股票市场的平均收益率 B．债券收益率加适当的风险报酬率 C．国债的利息率D．投资人要求的必要报酬率12. A公司去年支付的每股元现金股利， 固定成长率5%，现行国库券收益率为 6％，市场平均风险条件下股票的必要报酬率为 8%，股票贝他系数等于，则（ ）。．股票价值5.775元B．股票价值元C．股票预期报酬率8%D．股票预期报酬率为9%13．采用固定资产平均年成本法进行设备更新决策时主要因为（ ）。．使用新旧设备给企业带来年收入不同．使用新旧设备给企业带来年成本不同．新旧设备使用年限不同．使用新旧设备给企业带来的年收入相同14．肯定当量系数与投资项目的风险程度的关系的正确表述有（ ）。A．风险程度越大，肯定当量系数越大 B ．风险程度越大，肯定当量系数越小C．风险程度越小，肯定当量系数越大 D ．风险程度越小，肯定当量系数越小15．对于风险调整贴现率法，下列说法正确的是（ ）。．它把时间价值和风险价值区别开来，据此对现金流量进行折现．它把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行折现．它是用调整净现值公式分子的办法来考虑风险的．它意味着风险随时间的推移而加大16．企业持有现金的动机主要有（ ）。A ．预防动机 B ．交易动机 C ．投资动机 D ．投机动机17．与储备存货有关的成本包括（ ）。A ．订货成本 B ．购置成本 C ．储存成本 D ．缺货成本18．为了提高现金使用效率，企业可运用的策略（ ）。A．推迟应付款的支付 B ．加速收款 C ．力争现金流量同步D．使用现金浮游量19．对企业而言，发行普通股筹资的优点有（ ）。．筹资风险小B．筹资成本低C．提高企业举债能力D．使用不受约束20．不需要负担成本的商业信用筹资方式有（ ）。A ．应付账款 B ．不带息票据 C ．带现金折扣条件赊购D．不带现金折扣条件赊购21．下列长期投资决策评价指标中，需要以已知的行业基准率作为计算依据的包括（ ）。A．净现值 B ．获利指数 C ．内部收益率 D ．投资利润率22．下列（ ）可用于评价长期偿债能力。A．资产净利率 B ．流动比率 C ．产权比率 D ．资产负债率23．影响纯粹利率高低的因素有（ ）。A．通货膨胀 B ．到期风险附加率 C．平均利润率 D ．资金供求关系24．下列说法正确的有（ ）。A．净现值大于零，方案可行B．内含报酬率大于资金成本，方案可行C．用现值指数与内部收益率评价投资项目的可行性时，会得出相同的结论D．内含报酬率是投资本身的收益的能力，反映其内在获利水平25．对企业而言，发行普通股筹资的优点有（ ）。A．筹资风险小 B ．筹资成本低C．提高企业举债能力 D ．使用不受约束．补偿生产耗费的尺度26．企业降低经营风险的途径一般有（ ）。A．增加销售量 B ．增加自有资本C．降低变动成本 D ．增加固定成本比例E．提高产品售价27．计算企业经营杠杆系数所依据的数据有（ ）。A．利息 B ．息后税前利润 C ．边际贡献D．息税前利润28．企业实体自由现金流量的计算方法正确的是（ ）。．实体自由现金流量＝营业现金净流量一资本支出．实体自由现金流量＝息前税后营业利润一总投资．实体自由现金流量＝息前税后营业利润＋折旧与摊销一营业流动资产增加一资本支出．实体现金流量＝税后利息支出一债务净增加十股权现金流量，29．经济利润又被称为（ ）。A ．经济增加值 B．剩余收益 C．附加经济价值 D ．经济价值30.利用市价／收人比率模型选择可比企业时应关注的因素为（ ）。A ．股利支付率 B: 权益报酬率 C．增长率 D．风险 E ．销售净利率31．下列说法属于平行结转分步法的特点的是（ ）。，各步骤可以同时计算产品成本．适用于大量大批连续式复杂生产的企业，为各生产步骤的在产品实物管理及资金管理提供资料、直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，不必进行成本还原32．平行结转分步法下，只计算（ ）。A ．各步骤半成品的成本 B ．各步骤发生的费用及上一步骤转人的费用C ．上一步骤转入的费用 D ．本步骤发生的各项其他费用．本步骤发生的费用应计人产成品成本中的份额．生产费用在完工产品与月末在产品之间分配时，选择某种分配方法主要是根据（ ）条件。A ．在产品数量的多少 B ．各月在产品数量变化的大小C ．各项费用比重的大小 D ．定额管理基础的好坏34．依据成本习性，可将成本区分为（ ）。A．固定成本 B ．变动成本 C ．半变动成本D．产品成本35．下列各项中，可以作为判定企业处于保本状态的条件有（ ）。A ．边际贡献等于零 B ．安全边际等于零C ．利润等于零 D ．保本作业率等于 100％三、判断题 （正确的打√，错误的打×。并说明理由。 ）1．在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯粹利率，若通货膨胀存在时，纯粹利率而随之增加（ ）2．金融性资产的市场风险是指由于投资的金融性资产的市场价格波动而产生的风险。（ ）3．决策的价值标准是以经济效益为尺度的综合经济目标。 （ ）4．在资产利润率一定的情况下，财务风险的降低，将导致净资产利润率的降低。（ ）5．提高保守的速动比率不仅提高了企业短期偿债能力，而且也增加了机会成本。（ ）6．产权比率为 3/4，则权益乘数为 3/4（ ）7．制造费用预算是根据生产预算为基础来编制的。 （ ）8．可持续增长率表明企业在维持目前资产负债率水平及资产周转率水平、不增发新股所能达到的销售增长。（ ）9．仅靠内部融资的增长率表明企业为了维持目前资产负债率水平，不增加负债及发行新股的销售增长率水平（ ）10．在一年内计息几次时，实际利率要高于名义利率。 （ ）11．某投资项目的标准差越大，说明在特定区间内所含的标准差个数越小，其面积也就小，因此获高报酬的机会也就越小。 （ ）12．股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流人量的现值。（ ）13．因为在整个投资有效年限内，利润总计与现金流量是相等的，所以在投资决策中，重点研究利润和重点研究现金流量效果是一样的。 （ ）14．风险调整贴现率法和调整现金流量法一样，均对远期现金流人予以较大的调整，区别仅在于前者调整净现值公式中的分子，后者调整分母。 （ ）15．在进行更新设备的决策时，只要引起纳税额减少的项目发生，则该项目就一定属于现金流入量。（ ）16．收账政策的优劣，在于其坏账损失率的大小。 （ ）17．企业在制定信用政策时，要进一步分析销货增加所引起存货增加而多占用资金的问题。（ ）18．企业现金管理的目的应当是在收益性与流动性之间作出权衡。 （ ）19．商业信用筹资的最大优越性在于容易取得，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形式。（ ）20．保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。 （ ）21．作为抵押贷款担保的抵押品可以是股票、债券等有价证券。 （ ）22．公司计提任意盈余公积并不是法律要求的，公司可根据经营状况自行决定计提比例，在提取法定盈余公积之后计提。 （ ）23．公司发放股票股利后会使资产负债率下降。 （ ）24．股票分割后对股东权益总额没有影响， 这与发放股票股利有相同之处。（ ）25．由于经营杠杆的作用，当息前税前盈余下降时，每股收益会下降得更快。（ ）26．当每股利润最大时，企业价值也就最大。 （ ）27．无论采用何种筹资方式，企业都要付出其使用代价，因此企业必定存在财务杠杆作用。（ ）28．单项资产价值的总和应该等于企业整体价值，因此，资产负债表的资产合计可以作为整体企业的价值。（ ）29．企业的实体价值是股权价值与债务价值之和，其中的股权价值就是所有制权益的账面价值。（ ）30．企业实体现金流量是可以提供给股东的现金流量。 （ ）31 ． 弹 性 预 算 只 适 用 于 编 制 成 本 预 算 。（ ）32．企业在制定信用政策时，要进一步分析销货增加所引起存货增加而多占用资金的问题 。（）33．在考虑两个独立方案时，应通过比较两方案的净现值来得出结论。（）34．量的规定性上来看，货币的时间价值是在没有风险的条件下的社会平均资金利润率。（）35．对于借款企业来讲，如果预期市场利率上升，应该与银行签订浮动利率合同。（）36．通常，利润中心被看成是一个可以用利润衡量其业绩的组织单位。因此，凡是 可 以 计 量 出 利 润 的 单 位 都 是 利 润 中 心 。（ ）37．杠杆租赁中，出租人既是资产的出租者，同时又是借款人。 （ ）38．企业的自由现金流量小于经营性现金流量。 （ ）39．某公司今年与去年相比，销售收入增长 10%，净利率增长 9%，资产总额增加10%，负债总额增加8%，可以判断，该公司权益净利率比去年下降了。（）40．在激进型融资政策下，临时性负债在企业全部资金来源中所占比重小于配合型融资政策。（）四、计算分析题1．使用下面提供的信息，填充资产负债表空白项目：现金流动负债10万应收账款长期负债存货普通股10万厂房设备留存收益10万合计合计其他资料：(1)产权比率为0.5(2)总资产周转率为２(3)毛利率为15％(4)存货周转率为８(5)应收账款周转天数为18天(6)速动比率为1ABC公司2002年的销售额62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下财务比率2001年2001年2002年同业平均本公司本公司应收账款回收期（天）343636存货周转率2.52.592.11销售毛利率38％40％40％销售息税前利润率10％9.60％％销售利息率3.73％％％销售净利率6.27％7％％总资产周转率1.16％％1.12％固定资产周转率％2％1.79％资产负债率52％50％56％已获利息倍数2.684％要求：运用杜邦财务分析原理，比较2001年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。(2) 运用杜邦财务分析原理，比较本公司 2002年与2001年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。．某企业有关财务信息如下：(1) 所有者权益总额等于营运资金，实收资本是未分配利润的 3倍；应收账款3000万元，是速动资产的%，流动资产的25％，固定资产的50％;速动比率等于2，流动比率等于3;·长期负债是短期投资的1.5倍；产权比率为0.8;经营活动流人流出比为l.5，现金流动负债比为5;(7) 本年实现净利润 15000万元，本年发生的对外投资损失为 5000万元，非付现费用为3000万元。要求：根据以上信息，将资产负债表和现金流量表的内容填列完整；要求分析现金流人流出比，对该企业现金流量的结构进行评价；资产负债表资产金额负债及所有者权益金额现金应付账款短期投资长期负债应收账款3000实收资本，存货未分配利润固定资产合计合计单位：万元现金流量表单位：万元项目金额项目金额经营活动现金流人投资活动现金净流量一30000经营活动现金流出筹资活动现金流人20000经营活动现金净流量筹资活动现金流出15000投资活动现金流人10000筹资活动现金净流量5000投资活动现金流出4000净现金流量合计4．某公司年初存货为30000元，年初应收账款为25400元，年末流动比率为2:1,速动比率为:1，存货周转率为4次，流动资产合计为54000元。要求：(1)计算公司本年销货成本；若公司本年销售净收人为312200元，除应收账款外其他速动资产忽略不计，则应收账款周转次数是多少？该公司的营业周期有多长？A公司1995年1月31日的资产负债表部分数据如下（单位：元）现金40000存货16000应收账款80000固定资产净值32000减：坏账准备400资产总计599600应收账款净额 79600补充资料如下：销售额的预算数：2月份120000元，3月份140000元；预计销售当月可收回货款60%，次月收回%，其余的％收不回来；毛利为销售额的30%，每月购货为下月计划销售额的70％(4）每月用现金支付的其他费用为 15000元，每月折旧 5000元。根据上述资料回答下列问题：(1)1995年2月份预算的现金期末余额是（）元。A.39600B.120000C.78600D.151600(2)1995年2月份的预计利润总额是（）元。A.36000B.15760C.11000D.100006．某公司的有关财务比率如下：资产与销售收人比为 1.6，负债与销售收人比为0.4; 销售利润率为 10%，股利支付率为 45%，该公司去年的销售额为 100万元，假设这些比率在未来均维持不变， 并且所有的负债都会随销售的增加而同时增加，问，该公司的销售增长到什么程度时无须向外筹资？7．某公司2003年9月一2004年1月的预计销售额如下：９月10月11月12月1月16万元18万元20万元25万元22万元公司当月收款 30％，销售后第一个月收 60%，其余账款在销售后的第二个月收回，公司提前一个月购买原料， 所购数量为下月预计销售额的 80%。购买材料的货款在购买当月支付70%，次月支付余下的30%。其他费用如下：工资租金其他费用税金11月120005000200012月200005000300080000若该公司11月1日的现金余额为 65000元，每月现金余额不少于 50000元。毛利率为30％。要求：根据以上资料编制 11月、12月的现金预算。8．某人在5年后需用现金 50000元，如果每年年末存款一次，在利率为 10％的情况下，此人每年末应存人现金多少元？若在每年初存人的话应存人多少？假定无风险报酬率为10%，市场投资组合的必要报酬率为16%，而股票A的贝他系数为1.5。试问：若下年度的预期股利为2元，且股利成长率固定为每年4%，则股票A的每股价格为多少？若无风险报酬由10％降为8%，则股票A的股价会因而发生何种变化？若市场投资组合的必要报酬率由16％下降到12％，此时股票A的股价为多少？(4) 若A公司改变经营策略，使该公司的固定股利成长率由 4％上升为6％，而贝他系数也由下降到，那么，在发生了上述变化后，股票 A的价格应为多少？10.ABC 公司目前的税后净利润为 2000万元，发行在外的普通股数为 500万股。要求对以下互不相关的三个问题进行回答：若其市盈率标准应为5，计算其股票价值；(2)若公司的股利政策为剩余股利政策，预计明年投资所需资金为2500万，公司目标资金结构保持权益乘数为 2，股票获利率标准应为 5％，计算其股票价值；设股利年增长率4%，必要收益率为10％，股利支付率为30%，用固定成长股利模式计算股票价值。11．某企业使用现有生产设备每年销售收入 3000万元，每年付现成本 2200万元。该企业在对外商贸谈判中，获知我方可以购人一套设备，买价为 50万美元。如购得此项设备对本企业进行技术改造扩大生产，每年销售收人预计增加到 4000 万元，每年付现成本增加到2800万元。根据市场趋势调查，企业所产产品尚可在市场销售 8年，8年后拟转产。转产时进口设备残值预计可以 23万元在国内出售，如现在决定实施此项技术改造方案，现有设备可以80万元作价出售。企业要求的投资报酬率为 10％，现时美元对人民币汇率为 1:要求：评价此方案的可行性。12．某公司打算购买一台新设备以替换一台旧设备， 新设备的购买价格是 18000元，旧设备按账面折余价值出售所得变现价值 2000元，期满无残值。新旧设备未来使用年限同为 4年，新设备每年可节约成本 7100元，期满无残值，旧设备每年折旧基数为 3000元，所得税率 40％，资金成本率 10％,问：该公司是否实施更新计划？13．某企业进行一项风险β系数为的投资事项，如当时无风险利率为 7%，市场的平均风险补贴率为 5%，该项目五年中每年现金流入量分别为 5000,6000,7000,8000,9000元，投资额为 18000元。要求：计算投资项目可行的最短可行年限为多少年？14．某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：30天内付款，价格为9750元；31至60天内付款，价格为9870元；.(3)61 至90天内付款，价格为 10000元。假设银行短期贷款利率为 15%，每年按360天计算。要求：计算放弃现金折扣的成本（比率） ，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。15．某公司本年新增一个投资项目， 预计要增加流动资金的投资。公司打算以加强资金管理解决资金供需矛盾。该公司目前现金支出状况稳定，预计全年需要现金6万元，现金与有价证券在转换时发生的交易成本为每次100元，有价证券的月利率为 1%.要求：计算该公司最佳现金持有量和相关总成本。16．某企业2003年甲产品销售收人为 4000万元，总成本为 3000万元，其中固定成本为600万元。2004年该企业有两种信用政策可供选用：A方案给予客户 60天信用期限(n/60)，预计销售收人为 4800万元，货款将于第60天收到，其信用成本为 140万元；B方案的信用政策为（ (2/10,1/20,n/90) ，预计销售收入为 5200万元，将有30％的货款于第10天收到，20％的货款于第20天收到，其余50％的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%)，收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元，企业的资金成本率为8%.（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。要求：计算该企业2003年的下列指标：①变动成本总额；②以销售收人为基础计算的变动成本率。(2 ）计算B方案的下列指标：①应收账款平均收账天数；②应收账款平均余额；③维持应收账款所需资金；④应收账款机会成本；⑤坏账成本；⑥采用 B方案的信用成本。计算以下指标：①A方案的现金折扣；②B方案的现金折扣；③A,.B两方案信用成本前收益之差； .A,B 两方案信用成本后收益之差。为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。17．假定无风险报酬率为 10%，市场投资组合的必要报酬率为 16%，而股票A的β系数为。试问：⑴若下年度的的预期股利为 2元,且股利成长率固定为每年 4%,则股票A的每股价格为多少?⑵若无风险报酬率由 10%降为8%,则股票A的股价为多少?⑶若市场投资组合的必要报酬率由 16%下降到12%,此时股票A的股价为多少？18．某公司的初存货为 30000元，年初应收账款为 25400元，年末流动比率为 2：1，速动比率为：1，存货周转率为 4次，流动资产合计为 54000元。要求：⑴计算公司本年销货成本。⑵若公司本年销售净收入为 312200元，除应收账款外其他速动资产忽略不计，则应收账款周转次数是多少？企业负债的市场价值为 4000万元，股东权益的市场价值为 6000万元。债务的平均税前成本为 15%（债务为平价，无筹资费用） ，β权益为，所得税税率为 34%，股票市场风险收益主继 %，国债的利率为 11%。要求：1）计算权益资本成本；2）计算负债的税后资本成本；3）计算加权资本成本。20．某公司2003年终所有者权益构成如下所示：股本—普通股（每股面值1元，200万股）200万元资本公积180万元未分配利润900万元所有者权益合计1280万元公司股票的市价为 30元。要求：计算回答下面互不相关的三个问题。计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并在此基础上每股发放现金股利元，股票股利的金额按现行市价计算。计算此举对所有者权益的影响。(2) 公司认为股价过高，不利于股票的流通，于是决定以 1:2的比率进行股票分割，计算股票分割对所有者权益的影响；假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股20元，计算每股现金股利应是多少。A公司作为一投资中心，2002年资产的平均总额为4000万元，其总资产报酬率为20％，权益乘数为 4，负债平均利率为 10％，包括利息费用在内的固定成本总额为600万元，所得税率为 40％要求：(1) 计算2002年的净资产收益率、已获利息倍数； ：计算2003年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数；(3) 假设A公司所处行业的平均总资产息税前利润率为 16％，计算其剩余收益。22．某公司目前发行在外普通股 100万股（每股1元），已发行10％利率的债券万元。该公司打算为一个新投资项目融资 500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按 12％的利率发行债券（方案 1)；按每股20元发行新股（方案2)。公司适用所得税率 40%.要求：计算两个方案的每股收益；(2 ）计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润计算两个方案的财务杠杆系数；判断哪个方案更好。23．某公司2003年的有关资料如下：税息前利润800万元；所得税率40%；(3)总负债2000万元均为长期债券，平均利息率为10％;(4 ）预期普通股报酬率 15%；(5) 普通股股数 600000股（每股面值 1元），无优先股；该公司产品市场相当稳定，预期无增长，所有盈余全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。要求：计算该公司每股收益、每股价格；(2 ）计算该公司市净率和加权平均资本成本；(3) 该公司可以增加 400万元的负债，使负债总额成为万元，以便在现行价格下购回股票（购回股票数四舍五人取整） 。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12％,普通股权益成本由 15％提高到16%，税息前利润保持不变。试问该公司应否改变其资本结构（提示：以股票价格高低判别）？计算该公司资本结构改变前后的已获利息倍数。24．甲公司今年的股利支付率为 60％，该公司未来的增长率为 5％，该公司的贝塔值为，无风险报酬率为 4％，股票市场的平均报酬率为 7％，要求计算该公司的内在市盈率。25．一个公司的实体价值为 7860万元，债务价值为 2000万元，公司发行在外的普通股有1000万股，该公可股票的目前市价为 7元，要求：判断该公司的股票是否被市场低估了？26．某企业向租赁公司租入一台价值为 2000000 元的机器，租赁合同规定：租期4年，租金每年年末支付一次，利率 5％，租赁手续费按机器成本的 3％计算，租期满后设备归企业所有。要求，每期租金为多少？27．某公司生产所需的主要原料 A产品，目前有两家供货商甲、乙，他们提供相同品质的产品，但是提供的信用条件不同。甲公司的信用条件为“ 3/10,N/30" ；乙公司的信用条件为“2/20,N/30" ；请回答：如果该公司在10-30天之间用该笔应付账款有一笔投资机会，投资的报酬率为40%，那么是否还应该享受甲公司的现金折扣；如果该公司准备延期付款，应该选择哪一家供货商；如果该公司准备享受现金折扣，应该选择哪一家。2003年7月1日ABC公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公可债券可供挑选：(1)A 公司曾于2001年7月1日发行的债券，债券面值为 1000元，7年期，票面利率为9％，每年6月31日付息一次，到期还本，目前市价为 1100元，若投资人要求的必要收益率为 6%，则此时A公司债券的价值为多少？应否购买？(2)B 公司于2003年7月1日发行的可转换债券，债券面值为 1000元，5年期，票面利率为 3%，单利计息，到期一次还本付息，转换比率为 20，转换期为 3年，债券月前的市价为 1050元，若投资人要求的必要收益率为 6%，若ABC公司决定在转换期末转换为该公司的股票，并估计能以每股 60元的价格立即出售，则此时公司债券的价值为多少？应否购买？(3)C 公司2002年7月1日发行的债券，债券面值为 1000元，5年期，票面利率为8％,C公司采用贴现法付息，发行价格为 800元，期内不付息，到期还本，若投资人要求的必要收益率为 6％，则C公司债券的价值为多少？应否购买？29．某企业2003年实现销售收人 2000万元，全年固定成本 450'方元，变动成本率60％，所得税率33％，1997年度尚未弥补的亏损30万元，公司按10％提取盈余公积，按5％提取公益金、向投资者分配利润的比率为可供分配利润的40％要求：计算2001年的税后利润，提取的盈余公积金、公益金和未分配利润。五、参考答案：㈠、 单项选择：1．A6C7A8C9D10C11D12B13B14B15D16C17C18D19B20B21B22D23A24C25C26C27C28B29C30C31B32D33B34A35B36B37A38A39B40D41B42C43B44D45C㈡、 多项选择：1ABCD2CE3ABCD4ABCD5ABCD6ABCD7AB8ABC9ABCD10AC11ABD12AD13BCD14BC15BD16ABD17ABCD18ABCD19ACD20BD21AB22CD23CD24ABD25ACD26ACE27CD28CD29ABC30ACDE31AD32DE33ABCD34ABC35BCD㈢、 判断题：正确的打√，错误的打×。1．×2√3．×4．√5．×6．×7．×8．√9．×10．×11．×12．×13．×14．×15．×16．×17．√18．√19．√20．×21．√22．×23．×24．√25．×26．×27．×28．×29．×30．×31．×32．√33．× 34 ．×35．×36．×37．√38．√39．√40．√四、计算分析题1．答案：长期负债＝负债总额一流动负债＝产权比率×股东权益一流动负债＝×20一10＝0(2)销售收人＝总资产周转率×资产总额 ＝总资产周转率×（负债＋所有者权益）=2 ×(10+0+10+10)=60（万元）销售成本＝销售收人×(1一毛利率)=60×(1－15％)=51（万元）应收账款＝销售收入×应收账款周转天数／360=60×18/360=3（万元）现金＝流动负债×速动比率一应收账款＝10－3=7（万元）厂房设备＝总资产一流动资产＝30－(6＋3＋7)=14（万元）2．答案：(1)2001 年与同行业平均比较：本公司净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数， ，7％××[1＋（1÷50％）]＝7％××3＝％行业平均净资产收益率＝％××[1+(1÷52％)]＝％××＝％分析：①销售净利率高于同业水平0.73%，其原因是销售成本率低（或毛利率高），销售利息率较同业低。②资产周转率略低于同业水平，主要原因是应收账款回收慢。③权益乘数低于同业水平，因其负债较少。(2)2002 年与2001年比较：2001 年净资产收益率＝ 11.97 ％2002 年净资产收益幸＝％××［ 1＋（1÷56％）］＝％××＝％分析①销售净利率低于 2001年，主要原因是销售利息率上升。②资产周转率下降，主要原因是固定资产和存货周转率下降。③权益乘数增加，原因是负债增加。．答案：速动资产＝现金＋短期投资＋应收账款＋现金＋短期投资＝3000÷37.5％一3000＝5000（万元）流动资产＝应收账款÷ 25％=3000 ÷25％=12000（万元）存货＝流动资产一速动资产＝ 12000－8000=4000（万元）固定资产＝3000÷50%=6000（万元）资产总额＝12000＋6000=18000（万元）流动负债（应付账款）＝速动资产÷速动比率＝8000÷2=4000（万元）所有者权益＝营运资金＝流动资产一流动负债＝ 12000－4000=8000（万元）实收资本＝所有者权益× 3/(1＋3)=8000×3/4＝6000（万元）未分配利润＝2000（万元）产权比率＝所有者权益÷负债总额负债总额=8000÷0.8=10000（万元）长期负债＝10000-4000=6000 （万元）短期投资＝

6000

÷1.5=4000

（万元）现金＝

5000

一

4000=1000

（万元）资产负债表单位：万元资产金额负债及所有者权益金额现金1000应付账款4000短期投资4000长期负债6000应收账款3000实收资本6000存货4000未分配利润2000固定资产6000合计18000合计18000（2）．经营现金净流量＝流动负债X现金流动负债比＝4000X5=20000（元）经营现金流入流出比＝经营现金流人=1.5 ×经营现金流出经营现金流入一经营现金流出＝ 20000（元）经营现金流人＝60000（元）经营现金流出＝40000（元）现金流量表单位：万元项目金额项目金额经营活动现金流入60000投资活动现金净流量一30000经营活动现金流出40000筹资活动现金流人20000经营活动现金净流量20000筹资活动现金流出15000投资活动现金流人10000筹资活动现金净流量5000投资活动现金流出40000净现金流量合计一50004．答案：期末流动负债＝54000÷2=27000（元）期末存货＝54000一27000×=13500（元）销货成本＝(13500+30000)/2×4=87000（元）期末应收账款＝54000一13500=40500（元）应收账款周转次数＝312200/[(40500-+25400)÷2]=9.5（次）营业周期＝360/4+360/=128（天）5．答案：（1）C现金收入＝上月销售额× %＋本月销售额×60％80000÷40％×39.8％+120000×60％＝151600（元）现金支出＝下月销售额×70％＋付现费用＝140000×70％＋15000=113000（元）月现金期末余额＝期初余额＋现金收人一现金支出=40000 ＋151600一113000=78600（元）（2）B毛利＝销售收入× 30％=12000O×30％=36000（元）其他费用＝付现费用＋折旧＋计提坏账准备15000＋5000＋120000×0.2％＝20240（元）利润总额＝36000－20240=15760（元）．答案：无需对外筹资意味着企业的资金在现有条件下能够满足销售增长的需要，这时的增长率即可持续增长率。根据公式，计算如下：可持续增长率＝销售净利率X总资产周转率X收益留存率X期初权益期末总资产乘数净资产＝资产一负债＝销售收入×（资产／销售收人一负债／销售收入）△净资产＝增长率×销售收人×（资产／销售收人一负债／销售收人）△净资产＝销售收人×销售利润率× (1一股利支付率）不需要外部筹资则：销售收入×销售利润率× (1 一股利支付率)＝增长率×销售收人×（资产／销售收人一负债／销售收入）l00×(1+g)×10％×(1一=×100×g－×l00×gg＝％7．答案：11月12月期初现金余额6500050000加：销售现金收人190000228000减：现金支出购原材料199920178780工资1200020000租金50005000其他20003000税金80000支出合计218920286680现金多余或不足360808680向银行借款1392058680期末现金余额500005000011月现金收入＝10%×160000＋30％×180000＋60%×200000=190000（元）12 月现金收入＝10%×180000＋30%×200000+60%×250000=228000（元）月购买原材料现金支出：10 月购货＝(200000 ×80％＋180000 ×20％)×(1－30％)=137200（元）11 月购货＝(250000 ×80％+200000×20％) ×(1－30％)=226800（元）12 月购货＝(220000 ×80％+250000 ×20％)×(1－30％`)=158200（元）月购货现金支出＝137200×30％＋226800×70%=199920（元）月购货现金支出＝226800×30％＋158200×70％=178780（元）8．答案：50000 ×（S/A，10％，5）＝8（元）50000×[(S/A,10％,6)一1]=7445.35 （元）每年末应存入 8元，每年初存入 7元9．答案：10％十1.5×(16％一10％)=19％股票A的价格＝2/(19％－4％)=（元）（2）8％＋1.5 ×（16％一8％）＝20％股票A的价格＝(20％一4%)=（元）股票价格降低＝13.33一12.5=0.83 （元）（3）8％＋1．5×（12％一8％）＝14％股票A的价格＝（14％一4％）=20（元）（4）8％＋1.4 ×（12％一8％）＝13.6％股票A的价格＝2.5/(13.6 ％一6％)=（元）10．答案：每股利润＝2000/500=4（元／股）股票价值＝4×5=20（元）(2)现金股利＝2000一2500 ×50％=750（万元）每股股利＝750÷500=1.5（元／股）股票价值＝每股股利／股票获利率＝ 1.5/5%=30（元）每股股利＝×30％/500=1.2V=(1+4％)/(10％一4％)=（元）11．答案：原始投资：设备买价 50X8.5=425 （万元）减：旧设备变现 80 万元净投资： 345 万元每年营业现金流入量：收人增加4000-3000=1000（万元）付现成本增加2800一2200=600（万元）现金流人增加400万元(3)第8年末残值变现收入23万元(4)净现值＝400×5.3349×23X0.4665一345=2133.96+10.73一345=1799.69（万元）结论：净现值大于零，该方案有利。12．答案：每年营业现金净流量＝[7100一（18000/4-3000）]×(1－40％)+(18000/4－3000)4860（元）净现值＝4860×(P/A,10％,4)一（1800一2000）＝15406一16000＝一594（元）该公司不应实施更新计划。13．答案：该项目的风险报酬率＝ 7％＋％=15％净现值＝5000X1／(1＋15％)－1＋6000×2／(1＋1500)－2＋7000×3／(115%)－3＋8000 ×4／(1＋15％)－4＋9000×5／(1＋15％)－5一18000＝5000×0.8696＋6000×十7000×0.6575＋8000×0.5718＋9000 ×一18000＝4348＋4536.6＋4＋4574.4＋4474.8 一18000＝4（元）当n=4时，NPV=4348＋4536.6＋4602.5＋4574.4一18000=61.5（元）；当n＝3时，NPV=4348＋4＋4一18000＝一4512.9（元）用内差法求：(n-3)／(5一3)＝[0一（一4512.9）]／[4536.3一（一4）]最短的可行年限： n=3.997（年）14．答案：30天付款：折扣率＝（10000一9750）／10000=%放弃折扣成本＝％÷（ 1－％）×（360÷60）＝÷×6＝％(2)60 天付款：折扣率＝（10000-9870）／10000=1.3%放弃折扣成本＝%÷（1一1.3%）×（360÷30）＝÷×12＝％最有利的是第60天付款9870元。15．答案：最佳现金持有量＝(2 ×60000 ×100/12 ％)=10000（元）相关总成本＝2×60000 ×100 ×12％＝1200（元），16．答案：计算2001年下列指标①变动成本总额＝3000一600=2400（万元）②变动成本率＝2400/4000=60%计算B方案下列指标①应收账款平均收账天数＝ 10×30%+20×20%+90×50%=52（天）②应收账款平均余额＝ 5200/360×52=750（万元）③维持应收账款所需资金＝ 750×60%=450（万元）④应收账款机会成本＝ 450×8%=36（万元）⑤坏账成本＝5200×50%×4%=104（万元）⑥B方案的信用成本＝ 36+104十50=190（万元）A方案的现金折扣＝0B方案的现金折扣＝ 5200×30%×2%+5200×20%×l％=41.6（万元）A方案信用成本前收益＝ 4800一4800 ×60%=1920（万元）B方案信用成本前收益＝ 5200一一5200 ×60%=2038.4 （万元）A,B 两方案信用成本前收益之差＝ 2一1920=118.4（万元）A, B两方案信用成本后收益之差＝（ 2038.4－1920）一（190－140）＝4（万元）（4）从上面的计算可知，B方案比A方案的信用成本后收益多万元，因此，应当 采取B方案。17．答案：10%+*(16%-10%)=19%股票A的价格=2/(19%-4%)=(元)8%+*(16%-8%)=20%股票A的价格=2/(20%-4%)=(元)8%+*(12%-8%)=14%股票A的价格=2/(14%-4%)=20(元)答案：⑴期末流动负债=54000/2=27000(元)期末存货=54000-27000*=13500(元)销货成本=(13500+30000)/2*4=87000( 元)⑵期末应收账款=54000-13500=40500(元)应收账款周转次数 =312200/[(40500+25400)/2]=( 次)19．答案：权益的资本成本=11%+*%=%负债的税后资本成本 =15%*(1-34%)=%加权平均资本成本 =4000/(6000+4000)*%+6000/(6000+4000)*%=%20．答案：(1)发放股票股利后的普通股数＝

200×(1+10％)=220（万股）发放股票股利后的普通股本＝ 220×1=220（万元）发放股票股利后的资本公积＝ 180+20×(30－1)=760（万元）发放现金股利＝220×=22（万元）未分配利润余额=900一20一580一22=278（万元）股本（220万股）220万