-财务报表分析课件

第二章财务报表分析第一节基本财务比率分析第二章财务报表分析第一节基本财务比率分析1总体框架财务比率短期偿债能力比率长期偿债能力比率资产管理比率盈利能力比率市价比率总体框架财务比率短期偿债能力比率长期偿债能力比率资产管理2一、短期偿债能力比率短期偿债能力中的“债”是指“流动负债”，企业偿还流动负债，一般是使用流动资产，因此，该类指标通常涉及的是“流动负债”和流动资产或者流动资产的组成项目。一、短期偿债能力比率短期偿债能力中的“债”是指“流动负债”，3（一）净营运资本

净营运资本＝流动资产—流动负债

＝长期资本—长期资产（非流动资产）资产负债&所有者权益流动资产流动负债非流动资产长期负债&股东权益长期资本净营运资本（一）净营运资本

净营运资本＝流动资产—流动负债资产负4说明

（1）净营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产，净营运资本的数额越大，财务状况越稳定。（2）净营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。（3）评价：营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。说明5（二）流动比率

流动比率＝流动资产/流动负债

【分析】

（1）就反映短期偿债能力来看，一般情况下，该指标越大，表示短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。

（2）不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。

（3）为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析其周转率。

（二）流动比率

流动比率＝流动资产/流动负债6【注意】

流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题：

（1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异，比如：产成品等。

（2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债；

（3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。

因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。

【注意】

流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用7（三）速动比率速动比率=速动资产/流动负债速动资产，是指可以在较短时期内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产和应收、预付款项等。另外的流动资产，包括存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等，称为非速动资产。（三）速动比率速动比率=速动资产/流动负债8-财务报表分析课件9【分析】

（1）一般情况下，速动比率越高，表明企业短期偿债能力越强。

（2）速动比率过大，尽管偿债的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。

（3）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。【分析】

（1）一般情况下，速动比率越高，表明企业短期偿10（四）现金比率账务比率分析时需注意的问题现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明每1元流动负债有多少现金资产作偿债的保障【注意】这里的现金不是通常意义上的现金，而是指现金资产。在速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资产称为“现金资产”。（四）现金比率账务比率分析时需注意的问题现金比率＝现金比率11综上综上12（五）现金流量比率账务比率分析时需注意的问题现金流量比率＝经营现金流量(时期指标)/流动负债(时点指标)现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高，偿债越有保障。【注意】

（1）公式中的“经营现金流量”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。

（2）公式中的“流动负债”通常使用年初与年末的平均数。为了简便，也可以使用期末数。（五）现金流量比率账务比率分析时需注意的问题现金流量比率＝13（六）影响短期偿债能力的其他因素——表外因素（根据其对短期偿债能力的影响分为两类）

（1）增强短期偿债能力的因素

①可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中，但在董事会决议中披露。

②准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋，企业发生周转困难时，可以将其出售，并且不会影响企业的持续经营。

③偿债能力的声誉。声誉好，易于筹集资金。（六）影响短期偿债能力的其他因素——表外因素（根据其对短期偿14（2）降低短期偿债能力的因素

①与担保有关的或有负债，如果它的数额较大并且可能发生，就应在评价偿债能力时给予关注；

②经营租赁合同中承诺的付款，很可能是需要偿付的义务；

③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务。

（2）降低短期偿债能力的因素

①与担保有关的或有负债，如15二、长期偿债能力比率

【注意】关于长期偿债能力，不能片面理解为偿还长期负债的能力。从长期来看，企业的所有债务都是要偿还的，因此，长期偿债能力的指标，涉及负债本金偿还的指标，一般使用的都是负债总额。但注意本书指标有一个例外——长期资本负债率。二、长期偿债能力比率【注意】关于长期偿债能力，不能片面理解16（一）资产负债率资产负债率＝负债总额/资产总额【分析】

（1）资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。但资产负债率也不宜过低。

（2）资产负债率与企业举债能力的关系。（3）不同企业的资产负债率不同，与其持有的资产类别有关。（一）资产负债率资产负债率＝负债总额/资产总额17（二）产权比率和权益乘数产权比率＝负债总额/股东权益

权益乘数＝总资产/股东权益

【提示】

（1）关系公式

要注意三个指标之间的相互关系。

（二）产权比率和权益乘数产权比率＝负债总额/股东权益

权益18（2）变动关系

权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方向变动的。

（3）计算关系

已知一个指标，能够计算出另外两个指标。

在掌握时，三个指标（权益乘数、产权比率和资产负债率）要作为一个完整的知识点掌握。（2）变动关系

权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方19（三）长期资本负债率

长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）【提示】

（1）本指标的含义就是长期资本中非流动负债所占的比例。——长期资本的构成

（2）资本结构管理中，经常使用该指标。流动负债经常变化，因此，本指标剔除了流动负债。如果企业不存在流动负债的话，该指标与资产负债率是一样的。

（三）长期资本负债率

长期资本负债率=非流动负债/（非流动20（四）利息保障倍数财务比率分析说明

利息保障倍数＝息税前利润/利息费用（1）息税前利润＝净利润＋利息费用＋所得税费用，通常可以用财务费用的数额作为利息费用。（从企业盈利角度度量）（2）利息保障倍数越大，利息支付越有保障。利息保障倍数可以反映长期偿债能力。（3）如果利息保障倍数小于1，表明自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模。（四）利息保障倍数财务比率分析说明（1）息税前利润21（五）现金流量利息保障倍数财务比率分析说明

现金流量利息保障倍数＝经营现金流量/利息费用（1）该比率表明1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障。

（2）该比率比以收益为基础的利息保障倍数更可靠。因为实际用以支付利息的是现金，而不是收益（五）现金流量利息保障倍数财务比率分析说明现金22（六）现金流量债务比现金流量债务比＝（经营现金流量（时期）/债务总额）（时点）×100%

【分析】该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。该比率越高，承担债务总额的能力越强。

【注意】实际中，债务总额一般直接用期末数而不用平均数，因为实际需要偿付的是期末数。（六）现金流量债务比现金流量债务比＝（经营现金流量（时期）23影响长期偿债能力的其他因素——表外因素

①长期租赁（指经营租赁）；融资租赁形成的负债大多会反映于资产负债表，而经营租赁则没有反映于资产负债表。如果企业经常发生经营租赁业务，应考虑租赁费用对偿债能力的影响。

②债务担保。在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题。③未决诉讼。

影响长期偿债能力的其他因素——表外因素

①长期租赁（指经24三、资产管理比率1.应收账款周转次数＝销售收入/应收账款

2.应收账款周转天数＝365/应收账款周转次数

3.应收账款与收入比＝应收账款/销售收入

（一）应收账款周转率三、资产管理比率1.应收账款周转次数＝销售收入/应收账款

25

1.存货周转次数＝销售收入/存货

2.存货周转天数＝365/存货周转次数

3.存货与收入比＝存货/销售收入（二）存货周转率

1.存货周转次数＝销售收入/存货

2.存货周转天26（三）流动资产周转率1.流动资产周转次数＝销售收入/流动资产2.流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数3.流动资产与收入比＝流动资产/销售收入

（三）流动资产周转率1.流动资产周转次数＝销售收入/流动资27（四）净营运资本周转率净营运资本次数＝销售收入÷净营运资本

净营运资本天数＝365÷（销售收入÷净营运资本）＝365÷净营运资本周转次数

净营运资本与收入比＝净营运资本÷销售收入（四）净营运资本周转率净营运资本次数＝销售收入÷净营运资本28（五）非流动资产周转率1.非流动资产周转次数＝销售收入/非流动资产

2.非流动资产周转天数＝365/非流动资产周转次数

3.非流动资产与收入比＝非流动资产/销售收入（五）非流动资产周转率1.非流动资产周转次数＝销售收入/非29（六）总资产周转率

（1）总资产周转次数＝销售收入/总资产

（2）总资产周转天数＝365/总资产周转次数

（3）总资产与收入比＝总资产/销售收入

（六）总资产周转率（1）总资产周转次数＝销售收入/总资产

30四、盈利能力比率

销售利润率，又称为“销售净利率”，或简称“利润率”。

销售利润率（利润率）＝净利润÷销售收入

【注意】通常，在利润前面没有加任何定语，就是指“净利润”

（一）销售利润率四、盈利能力比率销售利润率，又称为“销售净利率”，或简称“31（二）资产利润率（资产净利率）资产利润率＝净利润÷总资产资产利润率是企业盈利能力的关键（二）资产利润率（资产净利率）资产利润率＝净利润÷总资产32（三）权益净利率（净资产收益率）权益净利率＝净利润/股东权益

权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东的所得。对于股权投资人来说，具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。（三）权益净利率（净资产收益率）权益净利率＝净利润/股东权33五、市价比率

（一）市盈率（EPS）

市盈率＝每股市价÷每股收益

它反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格。

每股收益＝普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数

市盈率高：每股市价高，风险大。五、市价比率（一）市盈率（EPS）

市盈率＝每股市价÷每34关于流通在外普通股加权平均股数

2010年3月1日经股东大会决议以2009年末股数为基础，每10股送1股，工商注册登记变更后的股数为11000万股，2010年7月31日公司新发行4500万股，12月1日回购1500万股，2010年实现净利润5000万元，则基本每股收益为（）。A.0.2B.0.39C.0.38D.0.42普通股加权平均数=10000×（1+10%）+4500×5/12－1500×1/12=12750（股）基本每股收益=5000/12750=0.39（元）

关于流通在外普通股加权平均股数

2010年3月1日经股东大35（二）市净率市净率＝每股市价÷每股净资产它反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格。

每股净资产＝普通股股东权益÷流通在外普通股（二）市净率市净率＝每股市价÷每股净资产36（三）市销率

市销率＝每股市价÷每股销售收入市销率（或成为收入乘数）是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，它反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格。

每股销售收入＝销售收入÷流通在外普通股加权平均股数

（三）市销率市销率＝每股市价÷每股销售收入37财务比率分析小结财务比率短期偿债能力比率长期偿债能力比率资产管理比率盈利能力比率市价比率财务比率分析小结财务比率短期偿债能力比率长期偿债能力比率资38短期偿债能力短期偿债能力营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-非流动资产流动比率=流动资产/流动负债速动比率=（货币资金+交易性金融资产+应收预付）/流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率=经营现金流量/流动负债短期偿债能力短期营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-非流39长期偿债能力长期偿债能力资产负债率=负债/资产产权比率=负债/股东权益利息保障倍数=息税前利润/利息现金流量债务比=经营现金流量/债务总额权益乘数=资产/股东权益长期资本债务率=长期负债/（长期负债+股东权益）现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息长期偿债能力长期偿债能力资产负债率=负债/资产产权比率=负债40资产管理比率资产管理比率应收账款周转率存货周转率流动资产周转率非流动资产周转率净营运资本周转率总资产周转率资产管理比率资产管理比率应收账款周转率存货周转率流动资产周转41盈利能力比率盈利能力比率销售利润利（净利率）=净利润/销售收入资产利润率=净利润/总资产权益净利率=净利润/股东权益盈利能力比率盈利能力比率销售利润利（净利率）资产利润率权益净42市价比率市价比率市盈率=每股市价/每股收益市净率=每股市价/每股净资产市销率=每股市价/每股销售收入市价比率市价市盈率市净率市销率43六、杜邦分析体系

杜邦分析体系，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。六、杜邦分析体系杜邦分析体系，又称杜邦财务分析体系，简称杜44杜邦分析体系的主要架构权益净利率资产利润率权益乘数销售净利率资产周转率净利润/股东权益净利润/资产总额资产总额/股东权益净利润/销售收入销售收入/资产总额资产总额销售收入利润表利润表+资产负债表资产负债表杜邦分析体系的主要架构权益净利率资产利润率权益乘数销售净利率45杜邦分析体系要点1.核心架构2.比率间相互联系3.财务状况综合分析的体现杜邦分析体系要点1.核心架构46指标共性特征①母子率。比如资产负债率，资产为分母，负债为分子。②子比率。比如流动比率，分子是流动资产；速动比率，分子是速动资产。

③基本指标中涉及的“现金流量”，是指经营现金流量。④涉及“利润率”的指标，分子是净利润。⑤某项资产周转次数＝周转额/该项资产，周转额主要是指销售收入。

指标共性特征①母子率。比如资产负债率，资产为分母，负债为分47第二章财务报表分析第一节基本财务比率分析第二章财务报表分析第一节基本财务比率分析48总体框架财务比率短期偿债能力比率长期偿债能力比率资产管理比率盈利能力比率市价比率总体框架财务比率短期偿债能力比率长期偿债能力比率资产管理49一、短期偿债能力比率短期偿债能力中的“债”是指“流动负债”，企业偿还流动负债，一般是使用流动资产，因此，该类指标通常涉及的是“流动负债”和流动资产或者流动资产的组成项目。一、短期偿债能力比率短期偿债能力中的“债”是指“流动负债”，50（一）净营运资本

净营运资本＝流动资产—流动负债

＝长期资本—长期资产（非流动资产）资产负债&所有者权益流动资产流动负债非流动资产长期负债&股东权益长期资本净营运资本（一）净营运资本

净营运资本＝流动资产—流动负债资产负51说明

（1）净营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产，净营运资本的数额越大，财务状况越稳定。（2）净营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。（3）评价：营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。说明52（二）流动比率

流动比率＝流动资产/流动负债

【分析】

（1）就反映短期偿债能力来看，一般情况下，该指标越大，表示短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。

（2）不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。

（3）为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析其周转率。

（二）流动比率

流动比率＝流动资产/流动负债53【注意】

流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题：

（1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异，比如：产成品等。

（2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债；

（3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。

因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。

【注意】

流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用54（三）速动比率速动比率=速动资产/流动负债速动资产，是指可以在较短时期内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产和应收、预付款项等。另外的流动资产，包括存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等，称为非速动资产。（三）速动比率速动比率=速动资产/流动负债55-财务报表分析课件56【分析】

（1）一般情况下，速动比率越高，表明企业短期偿债能力越强。

（2）速动比率过大，尽管偿债的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。

（3）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。【分析】

（1）一般情况下，速动比率越高，表明企业短期偿57（四）现金比率账务比率分析时需注意的问题现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明每1元流动负债有多少现金资产作偿债的保障【注意】这里的现金不是通常意义上的现金，而是指现金资产。在速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资产称为“现金资产”。（四）现金比率账务比率分析时需注意的问题现金比率＝现金比率58综上综上59（五）现金流量比率账务比率分析时需注意的问题现金流量比率＝经营现金流量(时期指标)/流动负债(时点指标)现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高，偿债越有保障。【注意】

（1）公式中的“经营现金流量”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。

（2）公式中的“流动负债”通常使用年初与年末的平均数。为了简便，也可以使用期末数。（五）现金流量比率账务比率分析时需注意的问题现金流量比率＝60（六）影响短期偿债能力的其他因素——表外因素（根据其对短期偿债能力的影响分为两类）

（1）增强短期偿债能力的因素

①可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中，但在董事会决议中披露。

②准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋，企业发生周转困难时，可以将其出售，并且不会影响企业的持续经营。

③偿债能力的声誉。声誉好，易于筹集资金。（六）影响短期偿债能力的其他因素——表外因素（根据其对短期偿61（2）降低短期偿债能力的因素

①与担保有关的或有负债，如果它的数额较大并且可能发生，就应在评价偿债能力时给予关注；

②经营租赁合同中承诺的付款，很可能是需要偿付的义务；

③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务。

（2）降低短期偿债能力的因素

①与担保有关的或有负债，如62二、长期偿债能力比率

【注意】关于长期偿债能力，不能片面理解为偿还长期负债的能力。从长期来看，企业的所有债务都是要偿还的，因此，长期偿债能力的指标，涉及负债本金偿还的指标，一般使用的都是负债总额。但注意本书指标有一个例外——长期资本负债率。二、长期偿债能力比率【注意】关于长期偿债能力，不能片面理解63（一）资产负债率资产负债率＝负债总额/资产总额【分析】

（1）资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。但资产负债率也不宜过低。

（2）资产负债率与企业举债能力的关系。（3）不同企业的资产负债率不同，与其持有的资产类别有关。（一）资产负债率资产负债率＝负债总额/资产总额64（二）产权比率和权益乘数产权比率＝负债总额/股东权益

权益乘数＝总资产/股东权益

【提示】

（1）关系公式

要注意三个指标之间的相互关系。

（二）产权比率和权益乘数产权比率＝负债总额/股东权益

权益65（2）变动关系

权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方向变动的。

（3）计算关系

已知一个指标，能够计算出另外两个指标。

在掌握时，三个指标（权益乘数、产权比率和资产负债率）要作为一个完整的知识点掌握。（2）变动关系

权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方66（三）长期资本负债率

长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）【提示】

（1）本指标的含义就是长期资本中非流动负债所占的比例。——长期资本的构成

（2）资本结构管理中，经常使用该指标。流动负债经常变化，因此，本指标剔除了流动负债。如果企业不存在流动负债的话，该指标与资产负债率是一样的。

（三）长期资本负债率

长期资本负债率=非流动负债/（非流动67（四）利息保障倍数财务比率分析说明

利息保障倍数＝息税前利润/利息费用（1）息税前利润＝净利润＋利息费用＋所得税费用，通常可以用财务费用的数额作为利息费用。（从企业盈利角度度量）（2）利息保障倍数越大，利息支付越有保障。利息保障倍数可以反映长期偿债能力。（3）如果利息保障倍数小于1，表明自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模。（四）利息保障倍数财务比率分析说明（1）息税前利润68（五）现金流量利息保障倍数财务比率分析说明

现金流量利息保障倍数＝经营现金流量/利息费用（1）该比率表明1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障。

（2）该比率比以收益为基础的利息保障倍数更可靠。因为实际用以支付利息的是现金，而不是收益（五）现金流量利息保障倍数财务比率分析说明现金69（六）现金流量债务比现金流量债务比＝（经营现金流量（时期）/债务总额）（时点）×100%

【分析】该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。该比率越高，承担债务总额的能力越强。

【注意】实际中，债务总额一般直接用期末数而不用平均数，因为实际需要偿付的是期末数。（六）现金流量债务比现金流量债务比＝（经营现金流量（时期）70影响长期偿债能力的其他因素——表外因素

①长期租赁（指经营租赁）；融资租赁形成的负债大多会反映于资产负债表，而经营租赁则没有反映于资产负债表。如果企业经常发生经营租赁业务，应考虑租赁费用对偿债能力的影响。

②债务担保。在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题。③未决诉讼。

影响长期偿债能力的其他因素——表外因素

①长期租赁（指经71三、资产管理比率1.应收账款周转次数＝销售收入/应收账款

2.应收账款周转天数＝365/应收账款周转次数

3.应收账款与收入比＝应收账款/销售收入

（一）应收账款周转率三、资产管理比率1.应收账款周转次数＝销售收入/应收账款

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1.存货周转次数＝销售收入/存货

2.存货周转天数＝365/存货周转次数

3.存货与收入比＝存货/销售收入（二）存货周转率

1.存货周转次数＝销售收入/存货

2.存货周转天73（三）流动资产周转率1.流动资产周转次数＝销售收入/流动资产2.流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数3.流动资产与收入比＝流动资产/销售收入

（三）流动资产周转率1.流动资产周转次数＝销售收入/流动资74（四）净营运资本周转率净营运资本次数＝销售收入÷净营运资本

净营运资本天数＝365÷（销售收入÷净营运资本）＝365÷净营运资本周转次数

净营运资本与收入比＝净营运资本÷销售收入（四）净营运资本周转率净营运资本次数＝销售收入÷净营运资本75（五）非流动资产周转率1.非流动资产周转次数＝销售收入/非流动资产

2.非流动资产周转天数＝365/非流动资产周转次数

3.非流动资产与收入比＝非流动资产/销售收入（五）非流动资产周转率1.非流动资产周转次数＝销售收入/非76（六）总资产周转率

（1）总资产周转次数＝销售收入/总资产

（2）总资产周转天数＝365/总资产周转次数

（3）总资产与收入比＝总资产/销售收入

（六）总资产周转率（1）总资产周转次数＝销售收入/总资产

77四、盈利能力比率

销售利润率，又称为“销售净利率”，或简称“利润率”。

销售利润率（利润率）＝净利润÷销售收入

【注意】通常，在利润前面没有加任何定语，就是指“净利润”

（一）销售利润率四、盈利能力比率销售利润率，又称为“销售净利率”，或简称“78（二）资产利润率（资产净利率）资产利润率＝净利润÷总资产资产利润率是企业盈利能力的关键（二）资产利润率（资产净利率）资产利润率＝净利润÷总资产79（三）权益净利率（净资产收益率）权益净利率＝净利润/股东权益

权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东的所得。对于股权投资人来说，具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。（三）权益净利率（净资产收益率）权益净利率＝净利润/股东权80五、市价比率

（一）市盈率（EPS）

市盈率＝每股市价÷每股收益

它反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格。

每股收益＝普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数

市盈率高：每股市价高，风险大。五、市价比率（一）市盈率（EPS）

市盈率＝每股市价÷每81关于流通在外普通股加权平均股数

2010年3月1日经股东大会决议以2009年末股数为基础，每10股送1股，工商注册登记变更后的股数为11000万股，2010年7月31日公司新发行4500万股，12月1日回购1500万股，2010年实现净利润5000万元，则基本每股收益为（）。A.0.2B.0.39C.0.38D.0.42普通股加权平均数=10000×（1+10%）+4500×5/12－1500×1/12=12750（股）基本每股收益=5000/12750=0.39（元）

关于流通在外普通股加权平均股数

2010年3月1日经股东大82（二）市净率市净率＝每股市价÷每股净资产它反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格。

每股净资产＝普通股股东权益÷流通在外普通股（二）市净率市净率＝每股市价÷每股净资产83（三）市销率

市销率＝每股市价÷每股销售收入市销率（或成为收入乘数）是指普通股每股市价与每股销售收入的比