财务目标管理学及财务知识分析概念 课件

教学目标重点与难点教学内容课堂练习专业词汇主要公式第一章总论1教学目标第一章总论1本章主要讲授财务管理的基本概念、目标、环节等，通过本章学习需要掌握：

★财务管理的概念

★财务管理目标的主要观点及优缺点

★财务管理的基本环节教学目标2教学目标2教学重点：

◎财务活动、财务管理等相关概念

◎财务管理的内容

◎财务管理目标

◎财务管理环节教学难点：

◎财务关系◎财务管理目标◎财务管理环节重点与难点

返回3教学重点：重点与难点返回3第一节财务管理的概念第二节财务管理的目标补充：财务管理与其他学科的关系【第一章小结】教学内容4第一节财务管理的概念教学内容4第一节财务管理的概念

导入案例

一、财务管理的概念及特点

二、财务管理对象

三、企业财务活动

四、财务关系

五、财务管理的环节

5第一节财务管理的概念

导入案例

一、财务管理的概念及特点

2003年8月26日，招商银行发布了拟最高发行100亿可转债的公告，以解决由于新增1000亿元贷款而造成的资本充足率下降的问题。9月12日，在招商银行召开的业绩推介会上，以基金经理人为代表的流通股股东认为此举严重损害了流通股股东的利益。在随后的一段时间内，基金公司坚决抵制招行的融资方案，与招行管理层发生了激烈冲突。融资方案公告后20个交易日内，招行股价下跌超过了13%，在1200多家上市公司中，跌幅居前，市值损失达到100亿元。导入案例

62003年8月26日，招商银行发布了拟最企业的融资决策是财务管理的重要环节，而决策中要考虑的首要问题是决策目标，但在招行转债事件中，我们却明显地看到企业在财务决策中忽视部分股东利益的现象。事实上，我国很多上市公司都出现过通过融资与在融资安排为大股东谋求财富，侵害流通股东利益的现象。股东财富最大化实际上已演变为大股东财富的最大化。什么是财务管理，财务管理应包括哪些内容，财务管理决策目标是什么，财务管理内容与财务管理目标之间的关系怎样，这些都是我们这一节要学习的主要内容。返回7企业的融资决策是财务管理的重要环节，而决策中要考虑的首要问题（一）财务管理的概念（二）财务管理的特点一、财务管理的概念及特点8（一）财务管理的概念一、财务管理的概念及特点8（一）财务管理的概念：■Financialmanagement

■managerialfinance

■中文意思：“财政、金融、财政学；管理财务”、“理财学”。

■“Finance”的英文原意是“供资金给；为┄┄筹措资金；赊货；筹措资金”等。

9（一）财务管理的概念：9当finance作为一门学科时，它主要包括两个主要职能：

■⑴financing，指的是“筹措资金、理财”，即指对资金来源的管理；

■⑵investing,指对资金运用的管理，具体来说主要包括资金运用的类型、规模及构成等。■财务管理关注的是资金运动而不是实物运动。■资金运动过程——财务活动10当finance作为一门学科时，它主要包括两个主要职能：财务管理Financialmanagement是在一定的整体目标下，企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作,是企业管理的一个重要组成部分。返回11财务管理Financialmanagement返回11（二）财务管理的特点1、价值管理2、综合性管理3、资金管理4、与企业各方有广泛联系5、能迅速反映企业生产经营状况返回12（二）财务管理的特点返回12

二、财务管理对象

财务管理的对象是企业再生产过程中的资金运动及其所体现的财务关系资金运动是指企业实物商品运动和金融商品运动过程中的价值运动。具体表现为两种形式：13

二、财务管理对象

财务管理的对象是企业再生产过程中的资金1、实物商品资金运动购买材料加工销售货币资金储备资金生产资金货币资金在产品资金产品资金供应过程

生产过程

销售过程141、实物商品资金运动14

结论：1、随着企业的再生产，资金总是处于不断运动之中，从货币资金开始，经过供应、生产、销售三各阶段，依次转换形态，又回到货币资金，形成资金的循环和周转。2、资金的循环和周转不但能保存价值而且实现其增值。15

2、金融商品资金运动金融商品：各种能在金融市场买卖并有市场价格的有价证券。货币资金金融商品资金货币资金

购进过程销售过程返回162、金融商品资金运动金融商品：各种能在金融市场买卖并有市场价三、财务活动财务活动：

以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。17三、财务活动财务活动：17筹资活动投资活动资金营运活动资金分配活动财务活动的内容

18筹资活动投资活动资金营运活动资金分配活动财务活动的内容18（一）筹资活动

筹资是生产经营活动的前提和资金运动的起点。

筹资渠道：所有者投入形成资本金债权人借入形成负债企业留存收益形成所有者权益

筹资决策：

确定筹资需要量确定合理的筹资结构19（一）筹资活动筹资是生产经营活动的前提和资金运动的（二）投资活动

广义投资：

企业对内投资:购买固定资产、无形资产、流动资产

企业对外投资（狭义）=股票+债券+其他（联营）投资决策：确定合理的投资结构提高投资效益降低投资风险

20（二）投资活动广义投资：20（三）资金营运活动

企业在正常的经营过程中，会发生一系列的资金收支。

经营决策：如何加速资金周转，提高资金利用效果，也是财务管理的主要内容之一。21（三）资金营运活动企业在正常的经营过程中，会发生一系列的资（四）资金分配活动

利润对外投资生产经营依法纳税弥补亏损提取公积金公益金分配利润22（四）资金分配活动利润对外投资生产经营依法纳税弥补亏损提取财务活动的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是相互联系、相互依存的。财务管理的基本内容：

筹资管理投资管理营运资金管理利润分配管理

结论返回23财务活动的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是相互（一）财务关系的含义（二）财务关系的主要内容四、财务关系24（一）财务关系的含义四、财务关系24（一）财务关系的含义

指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。25（一）财务关系的含义25（二）财务关系的主要内容１．企业与投资者和受资者之间的财务关系

（投资——受资）２．企业与债权人、债务人之间的财务关系

（债权——债务）３．企业与政府之间的财务关系

（强制、无偿分配关系）４．企业内部各单位之间的财务关系（内部利益均衡关系）５．企业与职工之间的财务关系（劳动成果分配关系）返回26（二）财务关系的主要内容返回26（一）财务预测（二）财务决策（三）财务预算（四）财务控制（五）财务分析（六）业绩评价五财务管理的环节27（一）财务预测五财务管理的环节27（一）财务预测：财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。

28（一）财务预测：28财务预测方法

1、定性预测法

2、定量预测法29财务预测方法291、定性预测法

主要是利用直观材料，依靠个人经验的主观判断和综合分析能力，对事物未来的状况和趋势作出预测的一种方法。一般在企业缺乏完备、准确的历史资料时采用。

30302、定量预测法根据变量之间存在的数量关系建立数学模型进行预测的方法。

（1）趋势预测法：按时间顺序排列历史资料，根据事物发展的连续性进行预测的方法。主要有算术平均法、加权平均法、指数平滑罚、直线回归趋势法、曲线回归趋势法等

（2）因果预测法：根据历史资料，并通过足够的分析，找出要预测因素与其他因素之间明确的因果关系，建立数学模型进行预测的方法。返回312、定量预测法返回31（二）财务决策是根据企业经营战略的要求和国家宏观经济政策的要求，从提高企业经济效益的理财目标出发，在若干个可以选择的财务活动方案中，选择一个最优方案的过程。在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策。在财务预测基础上所进行的财务决策，是编制财务计划、进行财务控制的基础。

32（二）财务决策32财务决策方法1.对比法2.微分法

3.线性规划法

4.概率法

5.损益法返回33财务决策方法返回33（三）财务预算概念财务预算工作是运用科学技术手段和数学方法，对目标进行综合平衡，制订主要计划指标，拟定增产节约措施，协调各项计划指标。

返回34（三）财务预算概念返回34（四）财务控制财务控制是在生产经营活动的过程中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用、耗费进行日常的核算，利用特定手段对各单位财务活动进行调节，以便实现计划规定的财务目标。财务控制是落实计划任务、保证计划实现的有效措施。

35（四）财务控制35财务控制方法防护性控制又称排除干扰控制，是指在财务活动发生前，就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予以排除的一种控制方法。前馈性控制又称补偿干扰控制，是指通过对实际财务系统运行的监视，运用科学方法预测可能出现的偏差，采取一定措施，使差异得以消除的一种控制方法。反馈控制又称平衡偏差控制，是在认真分析的基础上，发现实际与计划之间的差异，确定差异产生的原因，采取切实有效的措施，调整实际财务活动或调整财务计划，使差异得以消除或避免今后出现类似差异的一种控制方法。

返回36财务控制方法返回36（五）财务分析的概念财务分析是以核算资料为主要依据，对企业财务活动的过程和结果进行评价和剖析的一项工作。

37（五）财务分析的概念37财务分析方法比较分析法比率分析法综合分析法38财务分析方法38比较分析法对比分析法是通过把有关指标进行对比来分析企业财务情况的一种方法。对比分析法要对同一指标的不同方面进行比较，从数量上确定差异，为进一步查找差异原因提供依据。例如，通过同计划数的对比，可以查明该项指标完成计划的程度；通过同历史时期有关数字的对比，可以发现有关财务指标的变动趋势；通过与同类企业之间的有关指标的对比，可以发现先进和落后之间的差距。对比分析法具有适应面广、分析过程简单、揭示问题清楚等特点。39比较分析法39比率分析法比率分析法是把有关指标进行对比,用比率来反映它们之间的财务关系，以揭示企业财务状况的一种分析方法。根据分析的不同内容和要求，可以计算各种不同的比率进行对比。其中最主要的比率有：(1)相关指标比率。(2)构成比率。(3)动态比率。40比率分析法40综合分析法综合分析法是把有关财务指标和影响企业财务状况的各种因素都有序地排列在一起，综合地分析企业财务状况和经营成果的一种方法。对任何单—指标、单一因素进行分析，都不能全面评价企业的财务状况及其发展变动趋势，必须进行综合分析，才能对企业财务状况作出全面、系统的评价。在进行综合分析时，可采用财务比率综合分析法、因素综合分析法和杜邦分析法等。返回41综合分析法返回41（六）业绩评价业绩评价是通过运用一定手段和方法对企业一定经营期间的获利能力、资产质量、债务风险以及经营增长和努力程度的各方面进行的综合评价。返回42（六）业绩评价业绩评价是通过运用一定手段和方法对企业一定经营第二节财务管理的目标一、企业目标及其对财务管理的要求二、财务管理的目标三、影响财务管理目标实现的因素43第二节财务管理的目标一、企业目标及其对财务管理的要求43一、企业目标及其对财务

管理的要求财务管理是企业管理的重要组成部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。财务管理的目标取决于企业的总目标。

企业的目标为：生存、发展和获利。

44一、企业目标及其对财务

管理的要求44

１、企业生存目标对财务管理的要求

企业生存的主要威胁来自两方面：

①长期亏损----企业终止的内在原因；②不能偿还到期债务-----企业终止的直接原因。

对财务管理的要求：

①力求保持以收抵支

②偿还到期债务的能力

45１、企业生存目标对财务管理的要求45２、企业发展目标对财务管理的要求

★企业发展目标：

主要是再投资，不断地更新设备和工艺或投资新项目，扩大销售和收入。

★对财务管理的要求：筹集企业发展所需的资金46２、企业发展目标对财务管理的要求46３、企业获利目标对财务管理的要求

★企业获利目标：资产获得超过其投资的回报，企业必须能够获利，才有存在的价值。★对财务管理的要求：通过合理有效地利用资金使企业获利。

返回47３、企业获利目标对财务管理的要求返回47（一）财务管理目标的概念及特点（二）财务管理的总体目标（三）财务管理的分部目标二、财务管理的目标

48（一）财务管理目标的概念及特点二、财务管理的目标48（一）财务管理目标的概念及特点

1、概念

2、特点49（一）财务管理目标的概念及特点491、概念：

是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，又称理财目标，它决定着企业财务管理的基本方向。50502、特点：

①具有相对稳定性

②具有多元性主导目标辅助目标

③具有层次性整体目标分部目标具体目标返回512、特点：返回51（二）财务管理的整体目标总产值最大化利润最大化每股利润最大化股东财富最大化企业价值最大化52（二）财务管理的整体目标总产值最大化52

在社会主义建设初期，人们把总产值最大化当做财务管理目标。总产值是一个国家或地区在一定时期社会物质生产部门创造的社会产品（实物形式，包括生产资料和生活资料）或产值（价值形式）。1、总产值最大化

（Maximumoutputvalue）53在社会主义建设初期，人们把总产值最大缺点：

1、只讲产值，不讲效益；2、只求数量，不求质量；3、只抓生产，不抓销售；只重投入，不重挖潜。返回54缺点：返回542、利润最大化(Profitmaximization）

理由：

利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多，越接近企业的终极目标。552、利润最大化(Profitmaximization）理缺点：1、没有考虑利润的时间价值2、没有考虑所获利润与投入资本的关系3、没有考虑风险因素4、易导致短期行为5、利润额的确定受会计政策的影响较大返回56返回563、每股利润最大化(EPSmaximization）EPS=净利润÷N优点：将获得的利润同投入资本对比，能反映企业的盈利水平。

573、每股利润最大化(EPSmaximization）缺点：1、没有考虑货币的时间价值2、没有考虑风险因素3、易导致短期行为4、利润额的确定受会计政策的影响较大返回58缺点：返回584、股东财富最大化

(shareholderwealthmaximization)

股东财富=当时的股票价格×持有的股份数

优点：

1、考虑了资金的时间价值和风险问题；2、在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为；3、容易量化，便于考核和奖惩。

594、股东财富最大化

(shareholderwealth缺点：（1）只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；（2）只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；（3）股价受多种因素影响，并非都是公司所能控制的返回60缺点：返回605、企业价值最大化

(businessvaluemaximization)

企业价值：指企业在未来持续经营过程当中，能够给投资者带来的现金流入按加权平均资本成本进行折现的现值。615、企业价值最大化

(businessvaluemax★

企业价值的大小取决于：企业未来现金流量，加权平均资本成本和企业存续期。★企业价值是一个前瞻性质的概念，它反映的不是企业现有资产的历史价值或账面价值，不是企业现有的财务结构，而是企业未来实现获取现金流量的能力及其风险的大小。★能够使企业价值最大化的最重要因素就是力争使企业经营活动所带来的现金流量达到最大。62★企业价值的大小取决于：企业未来现金流量，加权平均资本成本优点：1、考虑了时间价值、风险和报酬的关系；2、克服追求利润上的短期行为缺点：1、计量比较困难；2、不能直接反映企业当前的获利水平。返回63优点：返回63（三）财务管理的分部目标1、筹资管理的目标

以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取同样多或较多的资金2、投资管理的目标

以较小的投资额和较低的投资风险，获取同样多或较多的投资收益

64（三）财务管理的分部目标1、筹资管理的目标3、营运资金管理的目标合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金利用效果4、利润管理的目标

合理确定利润的分留比例及分配形式，提高企业潜在的收益能力和企业总价值返回653、营运资金管理的目标返回65三、影响财务管理目标实现的因素(一)投资报酬率

投资报酬率，也就是每股盈余，是指公司的税后净利除以流通在外的普通股股数。在风险相同时，它体现了股东财富。（二）风险

任何决策都是面向未来的，并且会有或多或少的风险。决策时需要权衡风险和报酬，才能获得较好的结果。66三、影响财务管理目标实现的因素(一)投资报酬率

投资(三)投资项目

投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素。企业的投资计划会改变其报酬率和风险，并影响股票的价格。

(四)资本结构

资本结构是指所有者权益和负债的比例关系。资本结构会影响企业的报酬率和风险。(五)股利政策

股利政策是指公司赚得的当期盈余中，有多少作为股利发放给股东，有多少保留下来作为再投资用，以便使未来的盈余源泉可继续下去。股利政策会影响公司的报酬率和风险。67(三)投资项目

投资项目是决定企业报酬率和风险的首财务管理内容与财务管理目标关系财务管理内容筹资管理投资管理经营活动分配活动风险报酬平衡企业价值最大化返回68财务管理内容与财务管理目标关系财务管理内容筹资管理投资管理经补充：财务管理与其他学科的关系★财务管理学与管理学★财务管理学与经济学★财务管理学与会计学★财务管理与数学69补充：财务管理与其他学科的关系★财务管理学与管理学691.财务管理学与管理学财务管理学是一门管理科学，与生产管理、质量管理和营销管理一样是管理学科的一个分支。都是研究企业的资源和行为的管理，只是财务管理以货币作为衡量的标准。701.财务管理学与管理学70

2.财务管理学与经济学经济学是研究个人、厂家、政府及其经济组织如何配置稀缺资源以满足自身需要的科学，以生产什么、怎样生产和为谁生产为主要研究对象。财务管理学作为一门学科，具有经济学属性，是经济学的一个分支，属于微观经济学的范畴，又称为：财务经济学，它是以资本的稀缺性为前提，研究资本在企业中的优化配置和有效利用问题，以实现资本收益的最大化。其次财务管理引入了经济学中许多重要经济理论和经济学研究中的实证研究方法来研究财务问题。返回712.财务管理学与经济学返回713.财务管理学与会计学自20世纪80年代初以来。关于财务与会计的关系问题讨论主要有三种观点：大会计观：

认为会计具有直接的管理职能，会计应当包括财务，财务是管理的对象，对财务实施会计管理。大财务观：

认为会计是财务管理的一部分，会计核算是财务管理的一个基本环节。财会并列观：财务与会计是两个不同的工作，有不同的性质和作用，两者彼此独立。一般认可此观点。723.财务管理学与会计学72财务管理与会计的区别：①目标不同：财务管理目标是实现企业价值最大化。会计目标是对外提供会计报表。②管理内容和方法不同：会计是以会计要素的确认、计量、报告为主要内容，以设置会计科目和账户、复式记账、编制会计报表为主要方法。③工作机构不同：会计机构不因企业大小而变动；财务机构设置与否受企业规模的影响。73财务管理与会计的区别：73财务管理与会计的联系①财务管理工作的有效进行必须依赖于会计所提供的信息。②财务管理工作的好坏可以通过会计信息得以揭示和反映。③会计的信息的提供要满足财务管理的需要。返回74财务管理与会计的联系返回744.财务管理与数学财务管理运用数学工具是数理统计和优化方法，借助计算机，在管理目标下，通过数学模型将管理活动中的基本关系表达出来，并进行定量分析。数学方法的应用是财务管理中一些模糊问题和不确定性定量化，为财务决策提供支持。所以财务管理是建立在经济学基础上，利用会计提供的信息资料，运用数学方法和手段，按照管理学的一般原则进行研究的科学。返回754.财务管理与数学返回75【第一章小结】

财务管理是对财务活动和财务关系的管理，企业财务活动包括筹资活动、投资活动、营运活动和分配活动等，企业财务关系包括企业与国家关系、投资人与被投资人关系、债权人与债务人关系、企业内部各方面关系等。财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。财务管理目标受理财环境的制约，当前企业财务管理的整体目标是企业价值最大化。为了实现财务管理目标，完成财务管理任务，在进行理财活动时所采用的各种技术和手段就是财务管理方法，包括财务预测方法、财务决策方法、财务预算方法、财务控制方法、财务分析方法等。返回76【第一章小结】返回76专业词汇财务管理财务活动财务关系总产值最大化（Maximumoutputvalue）利润最大化(Profitmaximization）

每股利润最大化(EPSmaximization）股东财富最大化(shareholderwealthmaximization)企业价值最大化(businessvaluemaximization)返回77专业词汇财务管理返回77主要公式返回78主要公式返回78教学目标重点与难点教学内容课堂练习专业词汇主要公式第一章总论79教学目标第一章总论1本章主要讲授财务管理的基本概念、目标、环节等，通过本章学习需要掌握：

★财务管理的概念

★财务管理目标的主要观点及优缺点

★财务管理的基本环节教学目标80教学目标2教学重点：

◎财务活动、财务管理等相关概念

◎财务管理的内容

◎财务管理目标

◎财务管理环节教学难点：

◎财务关系◎财务管理目标◎财务管理环节重点与难点

返回81教学重点：重点与难点返回3第一节财务管理的概念第二节财务管理的目标补充：财务管理与其他学科的关系【第一章小结】教学内容82第一节财务管理的概念教学内容4第一节财务管理的概念

导入案例

一、财务管理的概念及特点

二、财务管理对象

三、企业财务活动

四、财务关系

五、财务管理的环节

83第一节财务管理的概念

导入案例

一、财务管理的概念及特点

2003年8月26日，招商银行发布了拟最高发行100亿可转债的公告，以解决由于新增1000亿元贷款而造成的资本充足率下降的问题。9月12日，在招商银行召开的业绩推介会上，以基金经理人为代表的流通股股东认为此举严重损害了流通股股东的利益。在随后的一段时间内，基金公司坚决抵制招行的融资方案，与招行管理层发生了激烈冲突。融资方案公告后20个交易日内，招行股价下跌超过了13%，在1200多家上市公司中，跌幅居前，市值损失达到100亿元。导入案例

842003年8月26日，招商银行发布了拟最企业的融资决策是财务管理的重要环节，而决策中要考虑的首要问题是决策目标，但在招行转债事件中，我们却明显地看到企业在财务决策中忽视部分股东利益的现象。事实上，我国很多上市公司都出现过通过融资与在融资安排为大股东谋求财富，侵害流通股东利益的现象。股东财富最大化实际上已演变为大股东财富的最大化。什么是财务管理，财务管理应包括哪些内容，财务管理决策目标是什么，财务管理内容与财务管理目标之间的关系怎样，这些都是我们这一节要学习的主要内容。返回85企业的融资决策是财务管理的重要环节，而决策中要考虑的首要问题（一）财务管理的概念（二）财务管理的特点一、财务管理的概念及特点86（一）财务管理的概念一、财务管理的概念及特点8（一）财务管理的概念：■Financialmanagement

■managerialfinance

■中文意思：“财政、金融、财政学；管理财务”、“理财学”。

■“Finance”的英文原意是“供资金给；为┄┄筹措资金；赊货；筹措资金”等。

87（一）财务管理的概念：9当finance作为一门学科时，它主要包括两个主要职能：

■⑴financing，指的是“筹措资金、理财”，即指对资金来源的管理；

■⑵investing,指对资金运用的管理，具体来说主要包括资金运用的类型、规模及构成等。■财务管理关注的是资金运动而不是实物运动。■资金运动过程——财务活动88当finance作为一门学科时，它主要包括两个主要职能：财务管理Financialmanagement是在一定的整体目标下，企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作,是企业管理的一个重要组成部分。返回89财务管理Financialmanagement返回11（二）财务管理的特点1、价值管理2、综合性管理3、资金管理4、与企业各方有广泛联系5、能迅速反映企业生产经营状况返回90（二）财务管理的特点返回12

二、财务管理对象

财务管理的对象是企业再生产过程中的资金运动及其所体现的财务关系资金运动是指企业实物商品运动和金融商品运动过程中的价值运动。具体表现为两种形式：91

二、财务管理对象

财务管理的对象是企业再生产过程中的资金1、实物商品资金运动购买材料加工销售货币资金储备资金生产资金货币资金在产品资金产品资金供应过程

生产过程

销售过程921、实物商品资金运动14

结论：1、随着企业的再生产，资金总是处于不断运动之中，从货币资金开始，经过供应、生产、销售三各阶段，依次转换形态，又回到货币资金，形成资金的循环和周转。2、资金的循环和周转不但能保存价值而且实现其增值。93

2、金融商品资金运动金融商品：各种能在金融市场买卖并有市场价格的有价证券。货币资金金融商品资金货币资金

购进过程销售过程返回942、金融商品资金运动金融商品：各种能在金融市场买卖并有市场价三、财务活动财务活动：

以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。95三、财务活动财务活动：17筹资活动投资活动资金营运活动资金分配活动财务活动的内容

96筹资活动投资活动资金营运活动资金分配活动财务活动的内容18（一）筹资活动

筹资是生产经营活动的前提和资金运动的起点。

筹资渠道：所有者投入形成资本金债权人借入形成负债企业留存收益形成所有者权益

筹资决策：

确定筹资需要量确定合理的筹资结构97（一）筹资活动筹资是生产经营活动的前提和资金运动的（二）投资活动

广义投资：

企业对内投资:购买固定资产、无形资产、流动资产

企业对外投资（狭义）=股票+债券+其他（联营）投资决策：确定合理的投资结构提高投资效益降低投资风险

98（二）投资活动广义投资：20（三）资金营运活动

企业在正常的经营过程中，会发生一系列的资金收支。

经营决策：如何加速资金周转，提高资金利用效果，也是财务管理的主要内容之一。99（三）资金营运活动企业在正常的经营过程中，会发生一系列的资（四）资金分配活动

利润对外投资生产经营依法纳税弥补亏损提取公积金公益金分配利润100（四）资金分配活动利润对外投资生产经营依法纳税弥补亏损提取财务活动的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是相互联系、相互依存的。财务管理的基本内容：

筹资管理投资管理营运资金管理利润分配管理

结论返回101财务活动的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是相互（一）财务关系的含义（二）财务关系的主要内容四、财务关系102（一）财务关系的含义四、财务关系24（一）财务关系的含义

指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。103（一）财务关系的含义25（二）财务关系的主要内容１．企业与投资者和受资者之间的财务关系

（投资——受资）２．企业与债权人、债务人之间的财务关系

（债权——债务）３．企业与政府之间的财务关系

（强制、无偿分配关系）４．企业内部各单位之间的财务关系（内部利益均衡关系）５．企业与职工之间的财务关系（劳动成果分配关系）返回104（二）财务关系的主要内容返回26（一）财务预测（二）财务决策（三）财务预算（四）财务控制（五）财务分析（六）业绩评价五财务管理的环节105（一）财务预测五财务管理的环节27（一）财务预测：财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。

106（一）财务预测：28财务预测方法

1、定性预测法

2、定量预测法107财务预测方法291、定性预测法

主要是利用直观材料，依靠个人经验的主观判断和综合分析能力，对事物未来的状况和趋势作出预测的一种方法。一般在企业缺乏完备、准确的历史资料时采用。

108302、定量预测法根据变量之间存在的数量关系建立数学模型进行预测的方法。

（1）趋势预测法：按时间顺序排列历史资料，根据事物发展的连续性进行预测的方法。主要有算术平均法、加权平均法、指数平滑罚、直线回归趋势法、曲线回归趋势法等

（2）因果预测法：根据历史资料，并通过足够的分析，找出要预测因素与其他因素之间明确的因果关系，建立数学模型进行预测的方法。返回1092、定量预测法返回31（二）财务决策是根据企业经营战略的要求和国家宏观经济政策的要求，从提高企业经济效益的理财目标出发，在若干个可以选择的财务活动方案中，选择一个最优方案的过程。在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策。在财务预测基础上所进行的财务决策，是编制财务计划、进行财务控制的基础。

110（二）财务决策32财务决策方法1.对比法2.微分法

3.线性规划法

4.概率法

5.损益法返回111财务决策方法返回33（三）财务预算概念财务预算工作是运用科学技术手段和数学方法，对目标进行综合平衡，制订主要计划指标，拟定增产节约措施，协调各项计划指标。

返回112（三）财务预算概念返回34（四）财务控制财务控制是在生产经营活动的过程中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用、耗费进行日常的核算，利用特定手段对各单位财务活动进行调节，以便实现计划规定的财务目标。财务控制是落实计划任务、保证计划实现的有效措施。

113（四）财务控制35财务控制方法防护性控制又称排除干扰控制，是指在财务活动发生前，就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予以排除的一种控制方法。前馈性控制又称补偿干扰控制，是指通过对实际财务系统运行的监视，运用科学方法预测可能出现的偏差，采取一定措施，使差异得以消除的一种控制方法。反馈控制又称平衡偏差控制，是在认真分析的基础上，发现实际与计划之间的差异，确定差异产生的原因，采取切实有效的措施，调整实际财务活动或调整财务计划，使差异得以消除或避免今后出现类似差异的一种控制方法。

返回114财务控制方法返回36（五）财务分析的概念财务分析是以核算资料为主要依据，对企业财务活动的过程和结果进行评价和剖析的一项工作。

115（五）财务分析的概念37财务分析方法比较分析法比率分析法综合分析法116财务分析方法38比较分析法对比分析法是通过把有关指标进行对比来分析企业财务情况的一种方法。对比分析法要对同一指标的不同方面进行比较，从数量上确定差异，为进一步查找差异原因提供依据。例如，通过同计划数的对比，可以查明该项指标完成计划的程度；通过同历史时期有关数字的对比，可以发现有关财务指标的变动趋势；通过与同类企业之间的有关指标的对比，可以发现先进和落后之间的差距。对比分析法具有适应面广、分析过程简单、揭示问题清楚等特点。117比较分析法39比率分析法比率分析法是把有关指标进行对比,用比率来反映它们之间的财务关系，以揭示企业财务状况的一种分析方法。根据分析的不同内容和要求，可以计算各种不同的比率进行对比。其中最主要的比率有：(1)相关指标比率。(2)构成比率。(3)动态比率。118比率分析法40综合分析法综合分析法是把有关财务指标和影响企业财务状况的各种因素都有序地排列在一起，综合地分析企业财务状况和经营成果的一种方法。对任何单—指标、单一因素进行分析，都不能全面评价企业的财务状况及其发展变动趋势，必须进行综合分析，才能对企业财务状况作出全面、系统的评价。在进行综合分析时，可采用财务比率综合分析法、因素综合分析法和杜邦分析法等。返回119综合分析法返回41（六）业绩评价业绩评价是通过运用一定手段和方法对企业一定经营期间的获利能力、资产质量、债务风险以及经营增长和努力程度的各方面进行的综合评价。返回120（六）业绩评价业绩评价是通过运用一定手段和方法对企业一定经营第二节财务管理的目标一、企业目标及其对财务管理的要求二、财务管理的目标三、影响财务管理目标实现的因素121第二节财务管理的目标一、企业目标及其对财务管理的要求43一、企业目标及其对财务

管理的要求财务管理是企业管理的重要组成部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。财务管理的目标取决于企业的总目标。

企业的目标为：生存、发展和获利。

122一、企业目标及其对财务

管理的要求44

１、企业生存目标对财务管理的要求

企业生存的主要威胁来自两方面：

①长期亏损----企业终止的内在原因；②不能偿还到期债务-----企业终止的直接原因。

对财务管理的要求：

①力求保持以收抵支

②偿还到期债务的能力

123１、企业生存目标对财务管理的要求45２、企业发展目标对财务管理的要求

★企业发展目标：

主要是再投资，不断地更新设备和工艺或投资新项目，扩大销售和收入。

★对财务管理的要求：筹集企业发展所需的资金124２、企业发展目标对财务管理的要求46３、企业获利目标对财务管理的要求

★企业获利目标：资产获得超过其投资的回报，企业必须能够获利，才有存在的价值。★对财务管理的要求：通过合理有效地利用资金使企业获利。

返回125３、企业获利目标对财务管理的要求返回47（一）财务管理目标的概念及特点（二）财务管理的总体目标（三）财务管理的分部目标二、财务管理的目标

126（一）财务管理目标的概念及特点二、财务管理的目标48（一）财务管理目标的概念及特点

1、概念

2、特点127（一）财务管理目标的概念及特点491、概念：

是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，又称理财目标，它决定着企业财务管理的基本方向。128502、特点：

①具有相对稳定性

②具有多元性主导目标辅助目标

③具有层次性整体目标分部目标具体目标返回1292、特点：返回51（二）财务管理的整体目标总产值最大化利润最大化每股利润最大化股东财富最大化企业价值最大化130（二）财务管理的整体目标总产值最大化52

在社会主义建设初期，人们把总产值最大化当做财务管理目标。总产值是一个国家或地区在一定时期社会物质生产部门创造的社会产品（实物形式，包括生产资料和生活资料）或产值（价值形式）。1、总产值最大化

（Maximumoutputvalue）131在社会主义建设初期，人们把总产值最大缺点：

1、只讲产值，不讲效益；2、只求数量，不求质量；3、只抓生产，不抓销售；只重投入，不重挖潜。返回132缺点：返回542、利润最大化(Profitmaximization）

理由：

利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多，越接近企业的终极目标。1332、利润最大化(Profitmaximization）理缺点：1、没有考虑利润的时间价值2、没有考虑所获利润与投入资本的关系3、没有考虑风险因素4、易导致短期行为5、利润额的确定受会计政策的影响较大返回134返回563、每股利润最大化(EPSmaximization）EPS=净利润÷N优点：将获得的利润同投入资本对比，能反映企业的盈利水平。

1353、每股利润最大化(EPSmaximization）缺点：1、没有考虑货币的时间价值2、没有考虑风险因素3、易导致短期行为4、利润额的确定受会计政策的影响较大返回136缺点：返回584、股东财富最大化

(shareholderwealthmaximization)

股东财富=当时的股票价格×持有的股份数

优点：

1、考虑了资金的时间价值和风险问题；2、在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为；3、容易量化，便于考核和奖惩。

1374、股东财富最大化

(shareholderwealth缺点：（1）只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；（2）只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；（3）股价受多种因素影响，并非都是公司所能控制的返回138缺点：返回605、企业价值最大化

(businessvaluemaximization)

企业价值：指企业在未来持续经营过程当中，能够给投资者带来的现金流入按加权平均资本成本进行折现的现值。1395、企业价值最大化

(businessvaluemax★

企业价值的大小取决于：企业未来现金流量，加权平均资本成本和企业存续期。★企业价值是一个前瞻性质的概念，它反映的不是企业现有资产的历史价值或账面价值，不是企业现有的财务结构，而是企业未来实现获取现金流量的能力及其风险的大小。★能够使企业价值最大化的最重要因素就是力争使企业经营活动所带来的现金流量达到最大。140★企业价值的大小取决于：企业未来现金流量，加权平均资本成本优点：1、考虑了时间价值、风险和报酬的关系；2、克服追求利润上的短期行为缺点：1、计量比较困难；2、不能直接反映企业当前的获利水平。返回141优点：返回63（三）财务管理的分部目标1、筹资管理的目标

以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取同样多或较多的资金2、投资管理的目标

以较小的投资额和较低的投资风险，获取同样多或较多的投资收益

142（三）财务管理的分部目标1、筹资管理的目标3、营运资金管理的目标合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金利用效果4、利润管理的目标

合理确定利润的分留比例及分配形式，提高企业潜在的收益能力和企业总价值返回1433、营运资金管理的目标返回65三、影响财务管理目标实现的因素(一)投资报酬率

投资报酬率，也