基金产品设计说明课件

湘财合丰基金管理有限公司恒泽价值优化型系列行业类别证券投资基金产品说明湘财合丰基金管理有限公司恒泽价值优化型系列行业类别证券投资基重要提示本产品尚未得到证监会批准，最终方案以证监会批准的为准投资有风险，请投资者在正式认购时阅读本产品招募说明书1重要提示本产品尚未得到证监会批准，最终方案以证监会批准的为准公司简介产品概要基金投资风格基金投资组合的管理基金投资组合的绩效评估分析基金投资风险控制系统模拟投资产品定位募集方案提要2公司简介提要2公司简介湘财合丰基金管理有限公司是实行“好人举手”制度以来，第一批经中国证监会批准筹建的基金管理公司。湘财证券40%山东鑫源30%大庆石油15%新疆证券15%3公司简介湘财合丰基金管理有限公司是实行“好人举手”制度以来，公司简介（续）雄厚的股东实力严谨科学的内控体系创新超前的市场理念优秀的管理队伍4公司简介（续）雄厚的股东实力严谨科学的内控体系创新超前的市场产品概要5恒泽价值优化型系列行业证券投资基金恒泽稳定恒泽周期恒泽成长产品概要5恒泽价值优化型系列行业恒泽恒泽恒泽基金规模：总规模30亿份基金单位，单只行业类别基金规模下限为5亿份基金基金类型：契约型封闭式基金基金存续期：15年基金初始净值：1.00元人民币基金单位认购价格：1.01元人民币（含0.01元发行费用）基金发起人：湘财证券有限责任公司、湘财合丰基金管理有限公司基金管理人：湘财合丰基金管理有限公司基金托管人：交通银行

主承销商：光大证券有限责任公司产品概要（续）6基金规模：总规模30亿份基金单位，单只行业类别基金规模下限为基金的投资风格

投资目标各行业类别中内在价值被相对低估，与同行业类别上市公司相比具有更高增长潜力的上市公司投资基于价值，成长终将在价值中得到体现7投资理念基金的投资风格投资目标各行业类别中内在价值被相对低估，与同

本基金管理人的行业分类8成长类周期类稳定类电子C5纺织、服装、皮毛C1农、林、牧、渔业A信息技术G造纸、印刷C3食品、饮料C0传播与文化产业L石油化工、化学、塑胶、塑料C4木材、家具C2医药与生物制品C8金属、非金属C6电力、煤气及水的生产供应业D机械、设备、仪表C7交通运输、仓储业F其他制造业C9批发和零售贸易H建筑业E金融、保险业I房地产业J社会服务业K采掘业B注：由于能源类企业生产中间产品，为制造业及消费者提供最基本的生产资料。并且我国目前能源类上市公司数量较少、总体公司市值较低，因此将能源类行业—采掘业归入周期类。

本基金管理人的行业分类8成长类周期类稳定类电子C5纺织风险收益特征9日平均收益率标准差（风险指标）稳定周期成长风险收益特征9日平均收益率标准差（风险指标）稳定周期成长基金投资的管理投资决策流程图投资组合的构建投资组合的测试与调整投资操作的程序10基金投资的管理投资决策流程图投资组合的构建投资组合的测试与投资决策委员会投资总监投资研究团队基金业绩评估小组监察稽核部公共资料公共资料外部研究集中交易室基金经理经纪商交易席位证券交易所基金会计研究报告个股投资比例在基金资产净值3％－5％个股投资比例在基金资产净值5％以上清算报告投资管理流程图湘财合丰基金11评估报告投资决策委员会投资总监投资研究基金业绩评估小组监察稽核部公共投资组合的构建采用“自上而下”（Top－down）的投资方法，将行业价值优化型投资策略体现在“自上而下”的资产配置、行业配置和个股选择过程中。12投资组合的构建采用“自上而下”（Top－down）的投资方法投资组合的构建（续）资产配置

资产配置方案决定由研究部或基金经理提出，投资决策委员会结合风险控制小组的意见确定行业配置基金经理提出行业配置方案，报投资决策委员会认可后实施13投资组合的构建（续）资产配置13投资组合的构建（续）个股选择14研究部提出本基金的备选股票投资研究联席会议讨论剔除掉通过不公允关联交易、非经常性收益等方式实现净利润大幅增长的个股股票备选库（投资范围）价值优化型股票研究部根据预测的各行业上市公司的PEG按从小到大排序增长潜力被市场低估的股票价值型股票数量分析小组将各行业上市公司依据P/B值从小至大排序投资组合的构建（续）个股选择14研究部提出本基金的备选股票投投资组合的绩效评估15基金投资业绩评价基金表现组合结构净值涨跌风险收益与比较基准、上证指数、深圳指数涨跌幅等的比较

与基金同业净值涨跌的比较

行业的构成分析

与比较基准、上证指数行业分布比较

组合与比较基准、上证指数市场特征指标分析，如市净率、市盈率、市值特征等的分析比较。

资产类别对组合利润的贡献分析各行业对组合利润的贡献分析

重仓个股对组合利润的贡献分析用单因素模型评价基金的超额收益α、Sharpe指数、Treynor指数等用二次模型评价基金的选股能力和把握市场时机的能力投资组合的绩效评估15基金投资业绩评价基金表现组合结构净值涨基金投资风险控制系统16市场风险资产收益的不确定性风险流动性风险系统风险、非系统风险与比较基准的跟踪误差Value-at-Risk资产的集中度变现能力基金投资风险控制系统16市场风险资产收益的不确定性风险流动系统风险跟踪组合β值，预期市场上升，主动调高组合β值；预期市场下降，主动调低β值。

恒泽稳定股票组合0.6<β<1.3恒泽周期股票组合0.7<β<1.4恒泽成长股票组合0.8<β<1.5。

非系统风险组合在类别、相关程度较小的行业、个股之间的适度分散。

基金投资风险控制系统（续）17系统风险跟踪组合β值，预期市场上升，主动调高组合β值；预期市与比较基准的跟踪误差的控制实际组合与比较基准跟踪误差为实际组合收益与比较基准收益之差的标准差。

恒泽稳定股票组合控制在5%以内恒泽周期股票组合控制在6%以内恒泽成长股票组合控制在7%以内基金投资风险控制系统（续）18与比较基准的跟踪误差的控制实际组合与比较基准跟踪误差为实际增值所在（α值）行业类别单只基金规模较小价值优化恒泽增值所在投资细分P/BPEG不易折价产品定位1918个月无条件转开放切实保护持有人利益增值所在（α值）行业类别单只基金价值优化恒泽增值所在投资产品卖点首只类伞形基金覆盖所有行业类别首只行业类别基金封闭转开放发行规模暂不确定单只规模优势总体规模优势

产品卖点20产品首只覆盖首只封闭发行规模单只总体产品卖点20产品卖点（续）首只类伞型基金——同一投资风格、不同投资方向首只行业类别基金——满足投资细分需求覆盖所有行业类别——满足不同的风险收益偏好总体规模优势——降低管理与运作成本单只规模优势——小盘基金折价少，易于操作发行规模暂不确定——以市场需求决定基金规模封闭转开放——上市后18个月转为开放式基金，从根本上解决基金折价的问题21产品卖点（续）首只类伞型基金——同一投资风格、不同投资方向募集方案发行对象发行时间恒泽成长、恒泽周期、恒泽稳定三只行业类别基金同时发行，投资者可选择认购其中的一只或几只行业类别基金。

中华人民共和国境内的自然人、法人和其它组织（法律、法规及有关规定禁止购买者除外）22发行方式网上网下同时发行，申购资金不能在三只行业类别基金之间相互调剂募集方案发行对象发行时间恒泽成长、恒泽周期、恒泽稳定三只行业募集方案（续）投资者的认购上限

一般投资者单只行业类别基金网上认购上限为1500万份基金单位，网下认购上限为9000万份基金单位，商业保险公司网下认购上限为3亿份基金单位。实际认购额视单只行业类别基金的最终规模而确定。

23发行规模本次基金发行的总规模为30亿份基金单位，单只行业类别基金发行规模依据投资者的实际认购情况确定，但下限不得低于5亿份基金单位，

募集方案（续）投资者的认购上限一般投资者单只行业类别基金网募集方案（续）包销与配售原则1、若单只行业类别基金的实际申购份额低于5亿份基金单位，则由承销团认购至5亿份基金单位。2、经上述调整后：（1）若本基金申购总额超过30亿份基金单位，在保证各只行业类别基金规模不低于5亿份基金单位的基础上，根据认购总额实行比例配售。（2）若本基金发行期结束后仍有余额，则由承销团根据公平原则予以包销。24募集方案（续）包销与配售原则1、若单只行业类别基金的实际申购买基金的三个理由风险收益特征适于投资组合25在2001年6月22日至2001年9月14日这段大幅下跌的行情中，基金净值平均跌幅为10.0%，而同期上海A股指数的跌幅为17.3%，基金净值平均跌幅比上海A股指数的跌幅少42.6%。

较强的抗跌能力较好的历史业绩（以23家发行2年以上的基金为例）1999年2000年2001年分红基金数152317分红基金总规模295亿份510亿份360亿份平均分红（每份）0.170.320.075购买基金的三个理由风险收益特征适于投资组合25在2001年6认购恒泽的三个理由以市场需求为基础的创新产品有效的投资决策流程、评估与风险控制体系优良的管理团队26认购恒泽的三个理由以市场需求为基础的创新产品26基金经理介绍曾昭雄先生，投资总监，恒泽周期类基金经理。历任深圳证券交易所总经理秘书、市场服务部副经理；1997年至2001年任联合证券有限责任公司国际业务部总经理。2000年至2001年在英国伦敦德累斯顿资产管理公司任基金经理助理及亚太投资策略研究员。10年证券从业经验，具有证券投资咨询从业资格、英国基金经理执业资格（IMC）。康赛波先生，恒泽稳定类基金经理。1997年至今工作于湘财证券有限公司，主要从事证券投资方面的工作，期间曾任基金经理助理职务。5年证券业从业经验，具有证券从业资格、基金从业资格刘青山先生，恒泽成长类基金经理。先后在华夏基金管理有限公司研究部和投资管理部从事行业研究及投资管理工作，并任高级经理。期间参加了华夏证券与法国巴黎银行以及加拿大麦吉尔大学组织的基金投资与风险管理的培训。有深厚的研究背景。4年基金从业经历，具有基金从业资格。27基金经理介绍曾昭雄先生，投资总监，恒泽周期类基金经理。历任深谢谢大家！谢谢大家！演讲完毕，谢谢观看！演讲完毕，谢谢观看！湘财合丰基金管理有限公司恒泽价值优化型系列行业类别证券投资基金产品说明湘财合丰基金管理有限公司恒泽价值优化型系列行业类别证券投资基重要提示本产品尚未得到证监会批准，最终方案以证监会批准的为准投资有风险，请投资者在正式认购时阅读本产品招募说明书1重要提示本产品尚未得到证监会批准，最终方案以证监会批准的为准公司简介产品概要基金投资风格基金投资组合的管理基金投资组合的绩效评估分析基金投资风险控制系统模拟投资产品定位募集方案提要2公司简介提要2公司简介湘财合丰基金管理有限公司是实行“好人举手”制度以来，第一批经中国证监会批准筹建的基金管理公司。湘财证券40%山东鑫源30%大庆石油15%新疆证券15%3公司简介湘财合丰基金管理有限公司是实行“好人举手”制度以来，公司简介（续）雄厚的股东实力严谨科学的内控体系创新超前的市场理念优秀的管理队伍4公司简介（续）雄厚的股东实力严谨科学的内控体系创新超前的市场产品概要5恒泽价值优化型系列行业证券投资基金恒泽稳定恒泽周期恒泽成长产品概要5恒泽价值优化型系列行业恒泽恒泽恒泽基金规模：总规模30亿份基金单位，单只行业类别基金规模下限为5亿份基金基金类型：契约型封闭式基金基金存续期：15年基金初始净值：1.00元人民币基金单位认购价格：1.01元人民币（含0.01元发行费用）基金发起人：湘财证券有限责任公司、湘财合丰基金管理有限公司基金管理人：湘财合丰基金管理有限公司基金托管人：交通银行

主承销商：光大证券有限责任公司产品概要（续）6基金规模：总规模30亿份基金单位，单只行业类别基金规模下限为基金的投资风格

投资目标各行业类别中内在价值被相对低估，与同行业类别上市公司相比具有更高增长潜力的上市公司投资基于价值，成长终将在价值中得到体现7投资理念基金的投资风格投资目标各行业类别中内在价值被相对低估，与同

本基金管理人的行业分类8成长类周期类稳定类电子C5纺织、服装、皮毛C1农、林、牧、渔业A信息技术G造纸、印刷C3食品、饮料C0传播与文化产业L石油化工、化学、塑胶、塑料C4木材、家具C2医药与生物制品C8金属、非金属C6电力、煤气及水的生产供应业D机械、设备、仪表C7交通运输、仓储业F其他制造业C9批发和零售贸易H建筑业E金融、保险业I房地产业J社会服务业K采掘业B注：由于能源类企业生产中间产品，为制造业及消费者提供最基本的生产资料。并且我国目前能源类上市公司数量较少、总体公司市值较低，因此将能源类行业—采掘业归入周期类。

本基金管理人的行业分类8成长类周期类稳定类电子C5纺织风险收益特征9日平均收益率标准差（风险指标）稳定周期成长风险收益特征9日平均收益率标准差（风险指标）稳定周期成长基金投资的管理投资决策流程图投资组合的构建投资组合的测试与调整投资操作的程序10基金投资的管理投资决策流程图投资组合的构建投资组合的测试与投资决策委员会投资总监投资研究团队基金业绩评估小组监察稽核部公共资料公共资料外部研究集中交易室基金经理经纪商交易席位证券交易所基金会计研究报告个股投资比例在基金资产净值3％－5％个股投资比例在基金资产净值5％以上清算报告投资管理流程图湘财合丰基金11评估报告投资决策委员会投资总监投资研究基金业绩评估小组监察稽核部公共投资组合的构建采用“自上而下”（Top－down）的投资方法，将行业价值优化型投资策略体现在“自上而下”的资产配置、行业配置和个股选择过程中。12投资组合的构建采用“自上而下”（Top－down）的投资方法投资组合的构建（续）资产配置

资产配置方案决定由研究部或基金经理提出，投资决策委员会结合风险控制小组的意见确定行业配置基金经理提出行业配置方案，报投资决策委员会认可后实施13投资组合的构建（续）资产配置13投资组合的构建（续）个股选择14研究部提出本基金的备选股票投资研究联席会议讨论剔除掉通过不公允关联交易、非经常性收益等方式实现净利润大幅增长的个股股票备选库（投资范围）价值优化型股票研究部根据预测的各行业上市公司的PEG按从小到大排序增长潜力被市场低估的股票价值型股票数量分析小组将各行业上市公司依据P/B值从小至大排序投资组合的构建（续）个股选择14研究部提出本基金的备选股票投投资组合的绩效评估15基金投资业绩评价基金表现组合结构净值涨跌风险收益与比较基准、上证指数、深圳指数涨跌幅等的比较

与基金同业净值涨跌的比较

行业的构成分析

与比较基准、上证指数行业分布比较

组合与比较基准、上证指数市场特征指标分析，如市净率、市盈率、市值特征等的分析比较。

资产类别对组合利润的贡献分析各行业对组合利润的贡献分析

重仓个股对组合利润的贡献分析用单因素模型评价基金的超额收益α、Sharpe指数、Treynor指数等用二次模型评价基金的选股能力和把握市场时机的能力投资组合的绩效评估15基金投资业绩评价基金表现组合结构净值涨基金投资风险控制系统16市场风险资产收益的不确定性风险流动性风险系统风险、非系统风险与比较基准的跟踪误差Value-at-Risk资产的集中度变现能力基金投资风险控制系统16市场风险资产收益的不确定性风险流动系统风险跟踪组合β值，预期市场上升，主动调高组合β值；预期市场下降，主动调低β值。

恒泽稳定股票组合0.6<β<1.3恒泽周期股票组合0.7<β<1.4恒泽成长股票组合0.8<β<1.5。

非系统风险组合在类别、相关程度较小的行业、个股之间的适度分散。

基金投资风险控制系统（续）17系统风险跟踪组合β值，预期市场上升，主动调高组合β值；预期市与比较基准的跟踪误差的控制实际组合与比较基准跟踪误差为实际组合收益与比较基准收益之差的标准差。

恒泽稳定股票组合控制在5%以内恒泽周期股票组合控制在6%以内恒泽成长股票组合控制在7%以内基金投资风险控制系统（续）18与比较基准的跟踪误差的控制实际组合与比较基准跟踪误差为实际增值所在（α值）行业类别单只基金规模较小价值优化恒泽增值所在投资细分P/BPEG不易折价产品定位1918个月无条件转开放切实保护持有人利益增值所在（α值）行业类别单只基金价值优化恒泽增值所在投资产品卖点首只类伞形基金覆盖所有行业类别首只行业类别基金封闭转开放发行规模暂不确定单只规模优势总体规模优势

产品卖点20产品首只覆盖首只封闭发行规模单只总体产品卖点20产品卖点（续）首只类伞型基金——同一投资风格、不同投资方向首只行业类别基金——满足投资细分需求覆盖所有行业类别——满足不同的风险收益偏好总体规模优势——降低管理与运作成本单只规模优势——小盘基金折价少，易于操作发行规模暂不确定——以市场需求决定基金规模封闭转开放——上市后18个月转为开放式基金，从根本上解决基金折价的问题21产品卖点（续）首只类伞型基金——同一投资风格、不同投资方向募集方案发行对象发行时间恒泽成长、恒泽周期、恒泽稳定三只行业类别基金同时发行，投资者可选择认购其中的一只或几只行业类别基金。

中华人民共和国境内的自然人、法人和其它组织（法律、法规及有关规定禁止购买者除外）22发行方式网上网下同时发行，申购资金不能在三只行业类别基金之间相互调剂募集方案发行对象发行时间恒泽成长、恒泽周期、恒泽稳定三只行业募集方案（续）投资者的认购上限

一般投资者单只行业类别基金网上认购上限为1500万份基金单位，网下认购上限为9000万份基金单位，商业保险公司网下认购上限为3亿份基金单位。实际认购额视单只行业类别基金的最终规模而确定。

23发行规模本次基金发行的总规模为30亿份基金单位，单只行业类别基金发行规模依据投资者的实际认购情况确定，但下限不得低于5亿份基金单位，

募集方案（续）投资者的认购上限一般投资者单只行业类别基金网募集方案（续）包销与配售原则1、若单只行业类别基金的实际申购份额低于5亿份基金单位，则由承销团认购至5亿份基金单位。2、经上述调整后：（1）若本基金申购总额超过30亿份基金单