终端需求强劲板块整体量利齐升涨价环节弹性较大

销量：1年国内外销量全面超预期，2年有望维持高增长2021年2022年Q1：国内需求强劲，大超预期，美国市场表现亮眼国内：201年电动车销同比高增，202年1销量持续超预期，淡不。根据中协据21国电动量35.1辆同比长58，中车累销量3334辆同增长6商用车186辆同加54。222年1动车累计售15.7辆比增长139，市期，大企面花其中用车累计量20.7万辆比长141，车4.9万辆同长98。能源渗透率从01初的.提至202年3的2.7，动进加推。图1：201年-02年3月国内新能源汽车产销量（万辆，左轴）及同环比（%，右轴）0-10%新能源车总销量 新能源车总产量 销量环比 销量同比数据来源：中汽协，海外：021年海外销量超预期，其中美国场比翻番增长，222年1欧洲受俄乌战争影响增速放缓，美国维持同比高增速。2021年全球电动乘用车累计销量631.1万，比长。中海销量为9.9辆同增长8，其，V量1826万，增长74；V量7.3万，比增长85。202年Q1外动用销为833辆同增长3，中EV量55.0万辆同比增长7%；V销量8.3万辆，同比增长%。1）欧洲市场01年电动车销量214.2辆同增长7，中电量7.6万辆比55。2022年Q1销量54.1辆同增加4，其纯量31.8万2022年Q1洲动率16.6，同比升5.0pc其威电化超过5典接近0德国2334，位第三，动进加推。）美国市场01量652辆同大增11市场预；222年1销量21.5万，比增加2。此美推清能法案政策力度超预期，相关政策落地后，我们预计美国将成为继中国和欧洲外第三个重要增长极电化速势趋。图2：201年-02年3月海外新能源汽车销量（万辆，左轴）及同比(%，右轴情况0 5 0 5 0 5 0 -10%PEV EV PHEV同比 EV同比Marklines下游需求旺盛，2022年全球销量有望突破000万辆，同增60%+国内疫情影响逐渐恢复，下半年国内新车型大量交付，仍维持全年600万辆以上销量预期，同比增长6。虽然前期受疫情影响，部分上海车企短期停工，但4月中下旬特斯拉、蔚来、上汽等车企已逐渐回复单班生产，疫情影响有限。我们预计4月电车量疫影环比滑近3，至5万辆右5逐恢正常6月恢复至50万Q2销量达125万，比持22H2车集交，我们微修年量预计然达60，增70+。图3：国内新能源汽车销量预测（万辆）数据来源：中汽协，欧洲俄乌战争影响终端需求，同比增速放缓，但全年碳排考核趋严，强补贴政策持续，维持全年70万辆预期，同比增长0左。201欧洲年量24.2辆，同比长702022年1量541辆同长24，乌势响洲整乘用车求，比增放，Q2预计争影仍销量长放，但022随着新车型集市量长明显复我计22年欧销仍达270辆以，同增30左右，主要受益于碳排放考核趋严、补贴政策力度持续及传统车企纯电平台新车大落。欧纯电型例望一提升结性化显。美国新车型大年，策有望加速落地，持年30万辆销量预期，比翻番增长。2021年5月提出洁源案计最高.25美单补50电动化率退坡此，登进一明确动发目标，030电动率升至50，电动进超场期相关套政有加出台2021国动销215万辆，同增2，油价上涨将推动点哦动车订单增加，Q2销量环比进一步向桑，H2随着福特F150及国力的多车推及策落，们计222年美销量有达10辆上比翻。图4：全球电动车销量预测（万辆）Marklines电动车板块：高景气度持续，板块业绩表现亮眼营收及利润：中游材料涨价环节弹性大，上游涨价利润同比高增，电短期盈利承压增速较缓新能源汽车板块2021收入同增30.51，归母利润同比大增95.15，块绩表现亮眼。们选了5上公，为上材、电中（含膜、六氟磷酸锂及电解液、电池、正极、负极、铜箔、结构件七个细分板块、汽车核心部件整、电备个子块进了计2021年营业收入达23134.16亿元，同比增加30.51；实现归母净利润1244.25亿元，同比增加95.15。21年业收同下的司有3家增为0-0有9家增为30以有732021年归母净利润同比降的公司有12家；为0-30的有19家；增为30以上的有64家；亏损的有6家，扭亏的有8家。图5：新能源汽车板块201年收入和净利润情况分项营业收入（亿元）同比增速（）归属母公司股东净利润（亿元）同比增速（）新能源汽车板块23141630511,4.59515上游材料3,5.0561029.929.6锂电池中游4,1.3924546.617.4隔膜22.16426522313.1六氟磷酸锂及电解液78.85773821523.4电池2,3.6993721.612.0正极1,3.412.5755239.0-铁锂正极13.213.1165771.4-三元正极87.212.4560023.6负极22.910.9365516.1铜箔31.66327213447.9结构件850510.58.911.1汽车核心零部件1,6.2417911.35068整车141911135438.11773锂电产业链（上游+中游）7,7.3771275.221.8锂电设备34.27888425218.2Wind，图6：新能源汽车板块201年增速分布情况收入同比收入同比增速归属母公司净利润增速同比负增长312同比增长幅度在0-01919同比增长超过307364亏损-6扭亏-8合计95Win，2022年Q1电动车板块下游高景气度持续，实现营收6663.97亿元，同比增加33.18，环比下滑6.55，归母净利润508.86亿元，同比增加108.39，环比增加41.6。2022年季现营收666.97元比增加33.8环下降6.55；现归净润50886亿，同加18.39比加4.60。222年季同比降公共有7，增为0-0公有19家增幅为0的公有9。母润202一度比降司有2，为0-0的共有2，幅为30上的有61家亏公有9，亏公有6图7：新能源汽车板块202年Q1收入和净利润情况分项营业收入（亿元）同比增速（）归属母公司股东净利润（亿元）同比增速（）新能源汽车板块6,6.7331850.610.9上游材料1,2.8603321.841.5锂电池中游1,2.711.013.98552隔膜7050652018229049六氟磷酸锂及电解液24.49170442731.8电池78.911.12340-2.5正极43.714.9349415.6铁锂正极828529.1127744.6三元正极34.112.421179634负极851910.712548323铜箔936452507.19074结构件311510.02.98549汽车核心零部件35.8345328522352整车3,2.19.213.82300锂电产业链（上游+中游）2,7.8883534.620.0锂电设备10.1992012257655Wind，图8：新能源汽车板块202年Q1整体情况收入同比收入同比增速归属母公司净利润增速同比负增长722同比增长幅度在0-01912同比增长超过306961亏损-9扭亏-6合计95Win，20214板块实现归母净润35936亿元，同比加16861，环比增长.2，同比增速亮眼。21年四季度实现营收731.21亿元，同比增加2379%，环比增加26.84；现母利润359.6元同增加8.81环增加14.2。201年Q4收同下的司有25家增为030公司有13，为0以上的公共有55家归利润221年Q4比的公共有22家增为030%的公共有12家增为30上公有9家。损公有5扭亏公司有2家。图9：新能源汽车板块201年Q4收入和净利润情况分项营业收入（亿元）同比增速（）归属母公司股东净利润（亿元）同比增速（）新能源汽车板块7,3.1237935.616.1上游材料90.4783810.247.6锂电池中游1,3.710.917.719.7隔膜6822403616179458六氟磷酸锂及电解液26.97214273828.8电池87.212.7899814.9正极36.113.2262215591铁锂正极600220.69.828.6三元正极29.112.1162216.9负极75758438102712.3铜箔834055434.031.5结构件291890662.36970汽车核心零部件34.1298628116845整车4,0.80.155823340锂电产业链（上游+中游）2,7.2965327.226.1锂电设备11.89441128964.1图10：新能源汽车板块201年Q4整体情况收入同比增速归属母公司净利润增速同比负增长2522同比增长幅度在0-01312同比增长超过305559亏损-15扭亏-2合计93*Win，*注：腾远钴业、中一科技未披露2021年三季度、四季度数据盈利水平：21年板块整体盈利能力提升，2Q1受上游涨价环节拉动盈利环比显著提升2021年板块整体盈利能力提升，2022年Q1盈利能力环比显著提升，毛利率17.22，环比+3.24pct，归母净利率7.64，环比+2.60pct：2021年板块体毛利率为1.06，增0.6pc归净率.38同比加1.7pc。201年四度板块利为1398，下降.42c环降1.81ct归净率.04比增加27pct，环比下降0.5pct。02年一季度毛利率为1722，同比增加2.51pct，环比增加3.2pct；归母净利率7.64，同比增加27pct，环比增加2.60pt。图11：新能源汽车板块201年及022年Q1毛利率情况毛利率2020202121年同比21Q4Q4同比Q4环比22Q1Q1同比21环比新能源汽车板块144115060.5ct1398-14pt-18pt17222.1ct3.4ct上游材料143719304.3ct21334.3ct3.3ct3388164pt125pt锂电池中游211521890.4ct2073-00pt-13pt1905-35pt-16pt隔膜329239166.4ct40377.6ct1.9ct41412.1ct1.5ct六氟磷酸锂及电解液190323594.6ct22885.3ct-16pt30468.2ct7.8ct电池23762272-10pt2114-27pt-21pt1457-94pt-65pt正极158516090.3ct15570.4ct0.0ct1693-04pt1.6ct铁锂正极256626721.6ct28207.0ct4.1ct28991.3ct0.9ct三元正极140614130.7ct1279-11pt-12pt1384-18pt1.4ct负极30742962-11pt2645-27pt-28pt2843-50pt1.8ct铜箔115316244.0ct15447.8ct0.4ct16590.5ct1.5ct结构件28702460-41pt2063-1.6ct-50pt2121-43pt0.8ct汽车核心零部件25502258-29pt1993-38pt-30pt2128-28pt1.5ct整车12301119-11ct9.2-44pt-32pt1121-03pt2.9ct锂电产业链（上游+中游）182220982.6ct21121.7ct0.3ct24814.9ct3.9ct锂电设备32123044-16pt28340.7ct-21pt2976-42pt1.1ct图12：新能源汽车板块201年及022年Q1归母净利率情况归母净利率2020202121年同比21Q4Q4同比Q4环比22Q1Q1同比Q1环比新能源汽车板块3.05.81.8ct5.42.2ct-05pt7.42.6ct2.0ct上游材料3.79.45.7ct11608.2ct2.6ct2077142pt9.7ct锂电池中游6.79.32.6ct9.33.6ct0.2ct7.6-10pt-19pt隔膜166923586.9ct23706.1ct-09pt25843.3ct2.4ct六氟磷酸锂及电解液4.910405.2ct10265.1ct-18pt17759.5ct7.0ct电池8.99.11.3ct10271.4ct2.4ct2.7-55pt-73pt正极3.47.23.8ct7.56.3ct0.9ct8.60.2ct0.1ct铁锂正极-4521185163pt1513398pt7.8ct15414.9ct0.9ct三元正极4.26.72.5ct5.50.0ct-07pt6.2-08pt0.7ct负极123316033.0ct13552.0ct-20pt1472-20pt1.6ct铜箔1.26.34.1ct5.83.8ct-03pt7.01.4ct1.2ct结构件9.89.30.5ct8.7-10pt-16pt8.3-10pt-00pt汽车核心零部件8.58.70.2ct8.31.6ct-09pt7.5-07pt-01pt整车2.02.90.0ct1.30.3ct-16pt3.80.1ct2.5ct锂电产业链（上游+中游）5.19.84.6ct10694.6ct1.8ct12965.4ct2.7ct锂电设备7.812404.2ct1098148pt-22pt1177-15pt0.9ctWind，2021年费用率6.7%，同比下降1.pct，规模效应显现；222年1费用率6.07，同比下降1.7pc，环比小幅提升0.pc：2021年块体用率79比降162pc201季度率5.8同下降2.7pc。222年度费率6.07pc同降1.1pc，环升0.2pc。图13：新能源汽车板块201年及022年Q1费用率情况费用率20全年21全年21年同比2021Q421Q4同比21Q4环比2022Q122Q1同比22Q1环比新能源汽车板块8.16.9-16pt5.8-27pt-15pt6.7-11pt0.9ct上游材料5.64.6-16pt4.4-22pt-04pt3.8-09pt-10pt锂电池中游8.45.3-23pt5.0-21pt-07pt5.1-17pt0.1ct隔膜9.76.4-28pt6.70.9ct0.9ct5.2-28pt-06pt六氟及电解液10376.7-37pt4.7-40pt-16pt5.7-38pt0.9ct电池7.76.8-12pt5.2-18pt-05pt6.0-06pt0.8ct正极7.34.9-30pt3.1-23pt-03pt3.0-17pt-06pt铁锂正极17218.0-86pt5.2-93pt-39pt5.4-62pt-08pt三元正极5.23.6-21pt3.7-13pt0.5ct2.9-13pt-06pt负极9.46.2-36pt5.6-21pt-06pt5.7-17pt0.1ct铜箔5.24.7-09pt4.32.7ct-04pt3.9-15pt-08pt结构件9.56.5-36pt2.7-58pt-51pt5.8-32pt2.1ct汽车核心零部件10708.0-24pt7.9-22pt-06pt7.0-16pt-01pt整车8.17.5-11pt6.7-26pt-20pt7.2-05pt0.5ct锂电产业链（上游+中游）7.75.4-19pt4.2-21pt-05pt4.3-12pt-03pt锂电设备10778.6-26pt6.6-48pt-10pt8.5-25pt1.0ctWind，净现金流：21年现金流量明显改善，22Q1备货需求导致经营性净现流环比明显下滑2021年板块现金流同比增加51.9，由于原材料涨价超预期，上游付款周期缩短，备货需求导致2022年Q1经营现金流环比下降98.79：21板经活净现流为236.22亿200年同为158.3元2021第季为12323亿，2020四度期为63.67亿。比增加77.6，比加13.30。02年季度板块经营活动净现金流为13.6亿元，221年同期为19.76亿元，同比下降93.11，比降8.79。图14：新能源汽车板块200-02年经营活动净现金流情况（单位：亿元）经营活动现金流20全年21全年21年同比2021Q421Q4同比21Q4环比2022Q122Q1同比22Q1环比新能源汽车板块1,5.32,6.251901,2.3772613.01356-9.1-9.9上游材料15.920.53302769425.36128801971214.3锂电池中游36.859.2606925.4425631.42059-8.4-9.4隔膜2328400772071679305315.22.1-5.1-8.4六氟及电解液69846245-1.8445687699212241641.8-4.9电池22.450.411.019.0681139.29109-2.2-5.3正极4266-1.9-1890-490-11173395-8.4-5576-10.1铁锂正极1073-1.8-26482.5-13.4-70.3三元正极3128-331-1058-440-1341-4.4-5.1-4689-11.4负极15080.6-9.1-442-18943396-883-2155-9.3铜箔-412224864.3154862.315.8-3214046-1072结构件1.32.77773-017-197810.3-338-3588-18.8汽车核心零部件95348261-1.53114-1.339547.3-1.1-7.3整车94.61,9.6574876.4904411.2-1578-4245-1512锂电产业链（上游+中游）51.379.5536932.6686020.512.2-1.1-6.0锂电设备2397419274921624-94623.5-1.1-2615-2532Wind，应收账款平稳增长，预收账款（含合同负债）及存货增速较快：2021年板整应收款为289.47亿，较初长2.30；收款项97971元年初45.51；存货达到45286亿元，较年初增长7.97。202年一季度应收账3198.2元较初长10.3预款项01.08元包合负，较初增长1.37存货1368亿，年增长19.9。图15：新能源汽车板块201年和022年Q1末应收账款情况（单位：亿元）应收账款2020/12/312021/12/312021年增长2022/3/312022年Q1增长新能源汽车板块2,8.52,9.721303,9.21043上游材料10.918.2752523.93124锂电池中游66.01,0.366341,2.61034隔膜56498202452092001217六氟磷酸锂及电解液879615.9724515.2-038电池34.952.4512054.63.3正极10.923.513.030.32944铁锂正极1784395812.644471236三元正极832819.913.425.03346负极39346102550870651579铜箔35694834354456801750结构件15932576617229081286汽车核心零部件22.430.0366334.59.6整车1,1.71,3.6-5591,4.28.6锂电产业链（上游+中游）74.41,4.167731,0.51269锂电设备760712.1577713.18.6Wind，图16：新能源汽车板块201年和022年Q1末预收款项情况（单位：亿元）预收款项2020/12/312021/12/312021年增长2022/3/312022年Q1增长新能源汽车板块67.097.145511,9.81137上游材料32754905497968944055锂电池中游998324.514.530.02811隔膜8.9254321.933943346六氟磷酸锂及电解液6.8487464.760942503电池779014.3832318.02856正极4.59.912.912223154铁锂正极2.15.216.88.24814三元正极1.23.784783.34.3负极7.6267124.340115015铜箔1.92.910.53.35218结构件1.53.314.62.8-2.0汽车核心零部件12221429169414350.6整车52.467.9276569.33.0锂电产业链（上游+中游）13.528.411.237.03025锂电设备462910.112.012.82250Wind，图17：新能源汽车板块201年和022年Q1末存货情况（单位：亿元）存货2020/12/312021/12/312021年增长2022/3/312022年Q1增长新能源汽车板块2,0.83,5.637974,3.81979上游材料43.560.2402170.81729锂电池中游56.11,7.010.11,7.43462隔膜40607480842390752131六氟磷酸锂及电解液4579924910.111.01915电池27.465.813.492.44221正极13.425.2875532.02796铁锂正极1516400316.059824945三元正极11.320.6772325.02399负极3983825810.211.13527铜箔34254809404052559.8结构件11722037737525082311汽车核心零部件18.727.4503529.88.9整车1,8.81,7.55.31,2.01069锂电产业链（上游+中游）93.31,1.783472,1.02940锂电设备875720.313.424.71803Wind，电动车各板块：上游业绩充分兑现，中游价格弹性环节量利升，电池、整车端承压下游需求强劲，板块量利双升，涨价环节盈利弹性明显分板块来看，2021年扣非归母净利润增速排序依次为铜箔(123.59)>正极(897.4)>上游材料39.62)>六氟磷酸锂及电解液(32273)>结构件26.95)>锂电设备(41.7>负极(231.1>电池(65.0)>隔膜(48.5>核心零部(49.78>整车(3.98)；2022年一季度扣非归母净利润环比增速排序依次为整(419.0，剔除长安汽车>上游材料(11.89)>核心零部件(7.08)>六氟磷酸锂解液(5520>正极54.1)>铜箔(4.51)>负极(26.99)>隔膜(1.13)>结构(5.07)>电(2.48)>电(-7.77。上游材料板块供需格局反转，22Q1碳酸锂价格上涨超预期，碳酸锂价格由2021年初5万元/吨左右上至2022年4月约50万/吨，金属钴价格由2021年初28万元/吨左右震荡上行至202年4月55万元/吨，显著贡献业绩弹性。021上游料板块收354.6亿，比增长56.1归净润29129元同升29506。2021四度块收到906.84亿，比升78.38环增长258归净利润10522元比增长47806，比长49.12022年度营收1,02688元同长60.33环增长124归净利润21328亿元同增长13.5环增长02.70。锂电池中游板块21年量齐升，六氟、铁锂极铜箔、隔膜等环节需平衡，部分环节开启涨价，盈利能力大幅提升；22年Q1负极、六氟等向下游涨价兑现，利再提升。201锂中游块业入,143元同增长92.5；母净利润68.66亿，比增长76.42021四季营收为1,3397亿，同比长10619，增长42.7归净润172.7元比17.97，增加50.4202一度实收172007亿，比10.20环080母净润36.9元比8552，-2.54。中游分版块看：电池环节：2021年行业产满销，产能利用提，21Q4原材料进入上涨道，行业盈利能力同环比下滑，龙头通过技术进步、规模效应降本，盈利抗压能力较强；2022年Q1原材料大幅涨价，电池仅小幅提价，龙头净利率同环比下跌，部分二线厂商率先提价，盈利力比修复。201实收2,32.6元同增长9.37；扣非母利润62.26亿元同上升65.0。2022年季实收787.99亿元，比长11.71环比降1002；非母净润1585元环比-6.77。2Q1归母利大下主系上原料幅价致。中宁德时对块献大021年司现母润159.1亿，比长占电板归净润，221母利5，碳锂涨况盈承压。隔膜：21年隔膜板块供需紧平衡，龙头份额持续提升，且海外占比+涂覆占比提升使得行业盈利水平显著提升，二线隔膜厂盈利弹性明显。22Q1供给紧平衡持续，业盈利水平进一步升。01年现收22.51亿元同增长4.26归母利润5.23亿元，同比增长12.11；02年一季度实现营收7.0亿元，同比增长65.20，比3.4母净润1822元比增长0.49环长12.67。其中线膜经杠充分现且户构善，利性一显。电解液及六氟:21年六氟、添加剂、溶剂供不应求，价格大幅上涨，原材料供商及电解液一体化厂商充分受益；22Q1添加剂、溶剂价格开始回落，但六氟价格长进一步上调，龙头体布局加深推动盈利力一步提升。201实收78.58亿元同增长57.3归母利润82.15亿同比长25.84板利润主要益天材，21年公归净润2208亿，比长31.42。02年季度块现收24934亿元同长9.70环-.58；母润44.7元，比长19.8环比长1.70。正极：下游需求旺盛，原材料涨价情况下行业库存收益明显，行业量利齐升，其中21年铁锂正极下游需旺盛，占比快速提，收实现高增长，加费升叠加库存收益，迎来盈利拐点，释放极大业绩弹性；三元正极公司受益于高镍占比提升、海外客户放量，业绩实现高增长；22Q1正极板块受益于库存收益，盈利环比进一步增长。2021年现收1,1.84元同增加13278扣归净润6160亿同比加89.44。22年一度现收43.7亿元同增长42.9，比增长1983；非母润3291元同长200.27环增长54.1。负极：2021年限电限产影响下石墨化环节供不应求价格上涨，龙头自供比例提升推动盈利逐步提升；负极成本上涨自21Q4起逐步向下游传导，22Q1起涨价弹性明显盈利能力环比改善。01年实现营收27.9亿元，同比增长14.99；归母净利润36.55亿元，同比增长66.51。2022年一季度实现营收85.19亿元，同比增长108.97，环比增长12.5；归母净利润1.54亿元，同比增长3.23，环比增长22.10。221Q3以限影响剧石化格续上超过2元/，有石一体配的头对益。铜箔：行业供给持续紧张，带动加工费上涨，21年板块盈利水平提升明显涨价弹性进一步体现，盈利能力环比继续提升。21年实现营收36.96亿元，同增长63.7；归母净利润2.34亿元，同比增长42.89。022年一季度实现营93.4亿元，同比增长5.5，环比增长227；归母净利润.1亿元，同比增长90.74，比长4698。由中科未露4数据进剔后22Q1铜箔母净利为.6元同增长81.7环增长1.26结构件：21年盈利受铝价上涨影响，龙头公司通过经营杠杆、设备稼动率提升消化部分成本上涨，盈利水平稳中有升，214起铝价涨幅影响，盈利能力承压，22Q1铝价维持高位，盈水环比持平。201实收8505亿，比长10.45；归母利润8.19亿，比增长11971。2022一季实营收31.15元，比增长17.9，比长.77归净润269亿元同增长85.9环比长6.3。核心零部件：21年盈利长稳健，盈利水平中，22Q1营收环比微增盈利水平基本维持稳定。01年实营收,26.02元，比长4179；母净111.23亿元，同比增长50.68。2022年一季度实现营收38.68亿元，同比增长34.53，比长3.75；归净润28.2亿，同长2.52，增长1.44。整车：电动车销量超市场预期，但芯片、大宗金属等原材料价格大幅上涨挤压整车环节盈利，2021年盈承。2021年现收4,18911亿元比1354母净润32.31亿，比上升17.32022年季度现收362801元，比增长9.42环13.0；母利润13348亿元同增长23.0环比139.12由长汽车2Q1投收贡献22亿对板影较，此行剔，剔除安车，母利润8.12亿，比降1187，比长757。锂电设备：21年电池厂扩产加速，带动锂设板利润同比高增；22Q1业绩恢复稳健增长，盈能环比微增。201实收34.92亿，比长归母利润2.52元同比长18.42。02年一度现营收10411亿，同比长99.0环降1.30；母润1.25亿，比长6.55，比下滑.94。图18：新能源汽车板块收入和净利润变动情况分析表（单位：亿元）新能源汽板块收入归母净利润上游材料2Y21年同比244同比211同比1环比2Y21年同比244同比211同比1环比69.H华友业3.766%1.092%1.21.%5%3982.%1292.%10684%-19%06.SZ天齐业7631.%3913.%5574.%36%279-13%1493.%32812%1.%06.SZ赣锋业1.21.%4081.%5652.%35%5284.%2562.%3256.%29%04.SZ格林美1.158%60966%66787%8%931.%271.%3222%63%31.SZ腾远业461.%----18387%--151.%----4752%--69.H洛阳业13.358%4.447%4.515%-5%5061.%1481.%19278%17%31.SZ寒锐业45090%14695%17358%32%6392%172%1476%-1%09.SZ雅化团54162%19570%2602.%41%971.%341.%12210%2.%07.SZ江特机28267%931.%1551.%42%3622%1621%668.%3.%05.SZ永兴料79947%27774%23192%15%872.%3787%815.%1.%69.H科达造99735%27616%24323%-19%1062.%2782%913.%2.%04.SZ盛新能23468%1752.%1872.%59%8130%3216%1709.%2.%39.SZ天华净3981.%1763.%3884.%2.%912.%305.%1189.%3.%03.SZ中矿源29486%991.%1483.%89%582.%262.%758.%2.%09.SZ盐湖份1.85%3802.%7171.%93%4781.%7310%3973.%3.%09.SZ融捷份911.%3684%483.%22%082.%011.%2416%5.%合计3465%9.473%12.863%12%2.92.%1.24.%2.84.%1.%锂电池中游2Y21年同比244同比211同比1环比2Y21年同比244同比211同比1环比00.SZ沧州珠2894%75-1%50-39%-59%3626%03-35%08-71%1.%05.SZ科达利4681.%18096%16697%5%522.%171.%1993%1%66.H派能技26381%781.%842.%6%3611%05-62%1174%54%60.H振华材5157.%1714.%2791.%38%433.%125.%323.%1.%39.SZ翔丰华1181.%484.%411.%5%101.%036.%0784%-57%35.SZ中一技29788%----6963%--312.%----1622%--31.SZ铜冠箔4821.%11036%937%-6%386.%041.%0835%13%67.H珠海宇1.01.%28614%30531%18%9660%11-57%01-05%-16%35.SZ震裕技3341.%1001.%1571.%12%1036%03-51%0635%6%38.SZ斯莱克10316%3729%2258%-35%1769%034.%041.%30%36.SZ星源质16194%5654%6453%26%231.%012.%181.%1.%01.SZ恩捷份78283%24353%29276%-1%2181.%921.%961.%-4%65.H璞泰来89673%20136%33180%19%1491.%581.%6792%29%33.SZ新宙邦6511.%2821.%2121.%9%1071.%492.%522.%16%00.SZ天赐料1.11.%4682.%5492.%12%2083.%6545%1984.%1.%05.SZ天际份2532.%841.%1022.%21%75-0.%298.%417.%35%00.SZ多氟多79982%29281%2541.%6%16020%5212%726.%41%09.SZ江苏泰3.036%1.648%90855%-54%13624%4222%451.%-9%02.SZ永太技46925%19625%1371.%42%201.%-0512%304.%5.%62.H石大华75656%20224%1715%-15%1783.%471.%4090%3%35.SZ宁德代10.61.%5.42.%4.81.%-49%1.11.%8802.%193-32%-15%07.SZ国轩科1.650%43179%3162.%-54%12-12%04-72%02-29%-5%31.SZ亿纬能1.01.%55291%6341.%25%20678%60-2%51-93%-47%30.SZ欣旺达3.928%1.525%1.131%-9%9611%26-50%05-63%-17%66.H孚能技3002.%1351.%1293.%-0%-931.%-53-3.%-24-85%51%04.SZ蔚蓝芯68058%13335%14027%-4%601.%1565%2024%23%33.SZ鹏辉源59353%19750%16254%-7%122.%081.%0165%3.%61.H天奈技1201.%481.%401.%16%261.%022.%1086%8%60.H容百技1.91.%4081.%5682.%29%913.%322.%231.%-95%33.SZ富临工25640%9451%1542.%73%3928%101.%211.%35%37.SZ当升技8581.%3861.%3422.%24%1911.%342.%371.%6%04.SZ格林美1.158%60966%66787%8%931.%271.%3222%63%36.SZ德方米4424.%2715.%3745.%32%81-9.%5634%7212%38%31.SZ中伟份2.21.%6991.%62875%2%991.%1421%2524%46%67.H厦钨能1.698%55388%5091.%14%551.%1665%2780%33%64.H芳源份2701.%5932%4510%-44%0714%-06-12%-02-15%61%60.H龙蟠技4541.%1382.%2583.%41%3179%171.%232.%30%37.SZ合纵技23180%7966%6846%-5%16-16%041.%013.%1.%63.H壹石通432.%171.%131.%4%182.%0375%041.%0%67.H长远科6414.%2051.%3931.%42%716.%241.%341.%42%33.SZ中科气2941.%861.%881.%6%351.%151.%1992%13%88.J贝特瑞1.11.%3401.%4791.%10%1411.%311.%4172%26%68.H嘉元技2041.%8796%9384%18%501.%161.%1452%17%67.H鼎胜材1.842%50457%54768%6%40-9.%1759%253.%27%61.H诺德份4461.%11059%11220%-8%4571%042.%1790%59%合计41.394%13.71.%12.71.%-0%4.61.%1.71.%1.985%-04%隔膜2Y21年同比244同比211同比1环比2Y21年同比244同比211同比1环比00.SZ沧州珠2894%75-1%50-39%-59%3626%03-35%08-71%1.%36.SZ星源质16194%5654%6453%26%231.%012.%181.%1.%01.SZ恩捷份78283%24353%29276%-1%2181.%921.%961.%-4%63.H壹石通432.%171.%131.%4%182.%0375%041.%0%65.H璞泰来89673%20136%33180%19%1491.%581.%6792%29%合计2.160%62243%75062%3%5231.%11795%12294%16%六氟磷酸及电解液2Y21年同比244同比211同比1环比2Y21年同比244同比211同比1环比33.SZ新宙邦6511.%2821.%2121.%9%1071.%492.%522.%16%00.SZ天赐料1.11.%4682.%5492.%12%2083.%6545%1984.%1.%05.SZ天际份2532.%841.%1022.%21%75-0.%298.%417.%35%00.SZ多氟多79982%29281%2541.%6%16020%5212%726.%41%09.SZ江苏泰3.036%1.648%90855%-54%13624%4222%451.%-9%02.SZ永太技46925%19625%1371.%42%201.%-0512%304.%5.%62.H石大华75656%20224%1715%-15%1783.%471.%4090%3%合计7.857%2.971%2.497%-6%8152.%2382.%4273.%67%电池2Y21年同比244同比211同比1环比2Y21年同比244同比211同比1环比35.SZ宁德代10.61.%5.42.%4.81.%-49%1.11.%8802.%193-32%-15%07.SZ国轩科1.650%43179%3162.%-54%12-12%04-72%02-29%-5%31.SZ亿纬能1.01.%55291%6341.%25%20678%60-2%51-93%-47%30.SZ欣旺达3.928%1.525%1.131%-9%9611%26-50%05-63%-17%66.H孚能技3002.%1351.%1293.%-0%-931.%-53-3.%-24-85%51%67.H珠海宇1.01.%28614%30531%18%9660%11-57%01-05%-16%66.H派能技26381%781.%842.%6%3611%05-62%1174%54%04.SZ蔚蓝芯68058%13335%14027%-4%601.%1565%2024%23%33.SZ鹏辉源59353%19750%16254%-7%122.%081.%0165%3.%合计23.61.%8.21.%7.91.%-02%2.61.%8981.%240-55%-39%正极2Y21年同比244同比211同比1环比2Y21年同比244同比211同比1环比36.SZ德方米4424.%2715.%3745.%32%81-9.%5634%7212%38%33.SZ富临工25640%9451%1542.%73%3928%101.%211.%35%60.H龙蟠技4541.%1382.%2583.%41%3179%171.%232.%30%37.SZ合纵技23180%7966%6846%-5%16-16%041.%013.%1.%60.H容百技1.91.%4081.%5682.%29%913.%322.%231.%-95%37.SZ当升技8581.%3861.%3422.%24%1911.%342.%371.%6%04.SZ格林美1.158%60966%66787%8%931.%271.%3222%63%60.H振华材5157.%1714.%2791.%38%43-2.%125.%323.%1.%31.SZ中伟份2.21.%6991.%62875%2%991.%1421%2524%46%67.H长远科6414.%2051.%3931.%42%716.%241.%341.%42%67.H厦钨能1.698%55388%5091.%14%551.%1665%2780%33%64.H芳源份2701.%5932%4510%-44%0714%-06-12%-02-15%61%61.H天奈技1201.%481.%401.%16%261.%022.%1086%8%合计13.41.%3.11.%4.71.%18%7523.%22215%3941.%32%负极2Y21年同比244同比211同比1环比2Y21年同比244同比211同比1环比65.H璞泰来89673%20136%33180%19%1491.%581.%6792%29%39.SZ翔丰华1181.%484.%411.%5%101.%036.%0784%-57%33.SZ中科气2941.%861.%881.%6%351.%151.%1992%13%88.J贝特瑞1.11.%3401.%4791.%10%1411.%311.%4172%26%合计2.91.%77583%8191.%14%3551.%1271.%15482%21%铜箔2Y21年同比244同比211同比1环比2Y21年同比244同比211同比1环比68.H嘉元技2041.%8796%9384%18%501.%161.%1452%17%35.SZ中一技2978%----6963%--312.%----1622%--31.SZ铜冠箔4821.%11036%937%-6%386.%041.%0835%13%67.H鼎胜材1.842%50457%54768%6%40-9.%1759%253.%27%61.H诺德份4461.%11059%11220%-8%4571%042.%1790%59%合计3.662%84054%96455%12%2344.%403.%7197%49%结构件2Y21年同比244同比211同比1环比2Y21年同比244同比211同比1环比05.SZ科达利4681.%18096%16697%5%522.%171.%1993%1%35.SZ震裕技3341.%1001.%1571.%12%1036%03-51%0635%6%38.SZ斯莱克10316%3729%2258%-35%1769%034.%041.%30%合计8051.%21896%3151.%6%891.%2367%2984%6%汽车核心部件2Y21年同比244同比211同比1环比2Y21年同比244同比211同比1环比60.H旭升份32387%11195%9293%-1%4321%01-06%1037%42%68.H宏发份1.321%2583%27528%19%16326%222%2927%15%05.SZ三花控1.133%40123%40449%16%18411%315%4328%18%05.SZ科达利4681.%18096%16697%5%522.%171.%1993%1%66.H克来电51-69%15-52%08-69%-14%00-14%00-98%00-85%5%02.SZ银轮份71626%1859%2552%3%20-17%05-97%00-32%19%67.H精达份1.042%46621%47612%-1%5930%188%12-09%-04%35.SZ震裕技3341.%1001.%1571.%12%1036%03-51%0635%6%68.H拓普团1.370%34060%34553%2%11769%249%3658%42%04.SZ大洋机1.728%29226%28325%-0%201.%-13-95%1715%2.%32.SZ汇川术1.358%49536%47840%3%37371%18277%7710%-37%38.SZ蓝海腾5227%1658%0615%-37%0217%0410%0347%-3%06.SZ信质机35615%71-15%889%4%24-57%01-99%02-24%3%38.SZ英搏尔961.%511.%333.%-29%072.%001.%087.%-87%32.SZ正海材37074%9958%16573%9%2592%011.%041.%2%09.SZ方正机19164%5942%5139%-3%05-09%071.%06-29%-74%68.H卧龙驱1.914%3225%32710%0%9819%3932%1854%-75%合计16.247%3.128%3.835%3%1.356%21164%25225%1%整车2Y21年同比244同比211同比1环比2Y21年同比244同比211同比1环比09.SZ比亚迪26.230%7.035%6.560%-5%345-88%62-64%882.%32%63.H长城车16.530%4.717%3.98%-69%62624%181-52%134-0%-8%63.H广汽团7.017%1.30%2.546%17%73529%2511.%30921%46%60.H上汽团79.55%21.2-7%16.6-4%-01%2.320%48315%516-94%38%02.SZ长安车15.223%2.2-9%3.67%32%3526%504.%4364.%7.%62.H小康份1.818%5683%53150%-2%-845%-7121%-89-74%-39%66.H宇通车2.37%771-6%326-2%-33%6419%32-2%-16-4%-38%63.H北汽谷89769%29994%1311.%-31%-24-91%-6027%-97-28%61%06.SZ安凯车181-58%71-84%38-40%-70%-24-63%-15-4%-00-08%71%60.H东风车1.012%348-7%388-9%7%32-24%-12-29%19-65%1.%05.SZ中通车4874%20698%8339%-20%-20-0.%01-00%-0511%-2.%61.H江淮车4.4-6%988-18%961-63%2%2042%05-44%-20-54%-7.%68.H金龙车1.814%5911%2329%-61%-55-9.%-27-27%0414%1.%合计119115%40.80%32.19%-30%3.117%58234%1.820%1.%锂电设备2Y21年同比244同比211同比1环比2Y21年同比244同比211同比1环比35.SZ先导能1.773%4891.%2261.%-84%1851.%513.%3675%-08%60.H杭可技28363%7250%771.%14%25-69%-03-05%0481%30%35.SZ赢合技5021.%1832.%1531.%-10%3163%132.%051.%-41%34.SZ科恒份3311.%941.%7525%-86%04-08%-0997%066.%2.%34.SZ星云份8140%2839%142%-81%0634%03-08%-02-62%-2.%65.H璞泰来89673%20136%33180%19%1491.%581.%6792%29%69.H利元亨23160%6445%8556%14%2251%0514%0977%42%65.H先惠术1021.%3788%2197%-05%0013%00-87%0118%50%合计3.278%1.894%1.192%-10%4521.%1896.%12575%-4%上游金属涨价盈利弹性明显，中游整体量利齐升盈利向上，电池、整端相对承压上游材料：原材料价格上涨释放盈利弹性，22Q1盈利提升明显。01年毛利率19.30，比升4.p；母利率954，比上升.77c21季度利率2.33，同比上升43pct，环比上升3.2pt；归母净利率1.60，同比上升8.02pt环上升.06c。222一度上材料块利率33.8同比升16.46ct，环比上升12.pct；归母净利率2.77，同比上升14.pct，环比上升9.17pt。锂电池中游板块：21年母净利率同比显著升2年Q1负极、六氟等缺环节量利齐升，但电环受碳酸锂影响盈利压。01毛为2189同0.74pt归净利率9.3，比升2.6pc。01年季，块率20.73，同比降0.6pc，下降1.9pc；母率9.93，比升3.ct比提升0.5pc。2022年度锂池游块利率19.05，比降35p，比下降.69c归净率7.6同下降1.0c，降.98c。中游分板块看：电池环节：碳酸锂速行，21年下半年起盈利，22Q1原材料涨价超场预期，盈利水平同环显下降。21板毛率2.72，比降1.4pc；归净利率9.41同升1.pct21年季毛率21.14，比降2.7p，比下降2.1pc；母率1.27，比升1.0pct环升2.pc2022年一季度利率4.57同下降9.2pc，比降.57pc；母利率.97，比下降.56c环下降.31pc。隔膜：供需紧平衡，产能利用率提升叠加产品结构优化显著提升行业盈利水平。21年隔膜环节毛利率为9.16，同比上升6.2pct；归母净利率2.58，同比上升6.89pt。21年季利率4037，比上升74pc，比上升1.7pc；归净利率2370，比上升.6pc，比降0.2p。2022年季毛率41.41，同比升2.pc，上升1.5pc；母率25.84同上升34pct环比上升.14c。电解液:21年盈利能力提升明显：六氟涨价顺利传导，带动盈利提升。21电解液环毛率为23.9同比升45p归净利率10.0同升5.5pc。21年四季度毛利率2.8，同比上升.63ct，环比下降.65ct；归母净利率10.26，比升57p，比降1.8pc。22年季毛率3046，比上升8.2pc，比升.58pc；母利率7.5，比升9.pc环比升7.50pt。正极材料：21年行业需求旺盛，板块量利齐升，库存收益贡献部分增量，盈利水平显著提升，22Q1正极块盈利能力环比进步升1板毛率169，比提升0.2pct；归母净利率7.32，同比提升3.pct。其中，铁锂正极归母净利率11.85，比升1.37c；元极母利率6.37，比升2.5pc。21年四季毛率1557，提升.44c环升0.10ct归净率.25比上升62pct，环比提升0.5pct。022年一季度毛利率为1693，同比微降0.42pt，环比提升1.3pct；归母净利率为8.06，同比提升04pt，环比提升0.81pt。负极：21年石墨化产能紧张价格上涨，一体化厂商充分受益，受石墨化涨价影响及电费上涨影响导致21Q4盈利能力环比下降，22Q1负极涨价弹性逐渐体现，盈利环比改善。21年块利率29.62，比降.12t；母利率16.3同比升3.70pt。21年季利率2645，下降27pc，比下降2.8pc；归净利率1355，比上升.6pc，比降2.p。2022年季毛为28.43，同比降5.pc，提升1.8pc；母率为1472，下降20pc，环比升1.pc。铜箔：行业供给持紧，加工费上涨，21年板盈利水平提升明显，22Q1环比继续提升。1年块率1624，升40pct归净率.73，同提升481p。1年季毛率1.44，升7.38p环升0.c；母净率588，比升.68pc，比降0.3p。202年季毛为1.59，同比升02p环提升115p归净率为770，提升15pc，环比升1.2pc。结构件：21年盈利受铝价上涨影响，龙头公司通过经营杠杆、设备稼动率提升消化部分成本上涨，盈利水平稳中有升，214起铝价涨幅影响，盈利能力承压，22Q1铝价维持高位，盈水环比持平。21年块率2460，降40pct母净率9.3同升0.45ct21四毛利率0.63同降10.6pc，环比降50p归净利率8.67同下降1.07p环下降.66c。222年一季度毛利率为2121，同比下降43pct，环比提升0.5pct；归母净利率为8.63，比降10p，环降0.pc。核心零部件：21年毛利率下滑，净利率稳中有升，22Q1基本维持稳定。21核心零部件环节毛利率为2.58，同比下降2.pt；归母净利率.77，同比上升0.52pt。21年季利率1993，下降38pc，比下降3.0pc；归净利率8.13同升1.pct环降09p。202一度率2.28比下降2.8pc，比升1.3pc；母利率7.95，比降0.pc，环微降0.8pc。整车：原材料价格大幅上涨挤压整车环节盈利空间，22Q1盈利环比逐渐修复。21年毛为1.19，下降1.1pc；母率269，比升.1c。1年四季毛率912，比下降4.4pc，比降3.2pc；母利率1.33，同比升03p环降166pt。02一度毛率11.1同降环比升.09c归净率3.8同上升.4pc，比升.35t。锂电设备：21年毛利率同比小幅下滑，21Q4归母净利率高增，22Q1环比微增。21年电备节利为30.44同下降16pct归净利率12.0，同提升452p。1年季毛率2.34，升0.47p环降2.4c；净率1.98，比升14.89ct环降22pc。02一度率2.76，同比降4.pc，上升1.1pc；母率11.77同下降15pct环比上升.79c。图19：新能源车板块毛利率和归母净利润率变动情况分析表新能源汽板块毛利率归母净利率上游材料2Y同比2Q4Q4同比2Q1Q1同比2Y同比2Q4Q4同比2Q1Q1同比69H华友业254pt204pt17-0t145pt114pt93-5t06Z天齐业6728t7531t8834t2383t4717t6092t06Z赣锋业3113t4313t6534t4429t6721t6037t04Z格林美120pt14-1t15-7t481pt330pt46-4t31Z腾远业428pt41-5t25-7t25-4t69H洛阳业991pt90-0t165pt240pt371pt421pt31Z寒锐业336pt383pt23-3t150pt14-2t141pt09Z雅化团374pt355pt5226t177pt154pt3222t07Z江特机3115t4932t6433t1416t1111t4339t05Z永兴料135pt117pt4024t127pt1919t3427t69H科达造272pt275pt213pt176pt893pt3522t04Z盛新能4347t5063t7153t2927t2636t6246t39Z天华净5016t6741t7046t205pt3115t4224t03Z中矿源426pt44-0t596pt229pt219pt4418t09Z盐湖份5914t5913t7021t3015t1715t4112t09Z融捷份21-2t33-4t201pt722pt172pt5650t合计104pt234pt3816t945pt108pt2718t锂电池中游2Y同比2Q4Q4同比2Q1Q1同比2Y同比2Q4Q4同比2Q1Q1同比00Z沧州珠261pt160pt13-0t171pt25-5t16-6t05Z科达利25-1t27-2t20-3t123pt180pt10-3t66H派能技33-5t29-7t20-1t13-8t84-5t14-6t60H振华材198pt143pt153pt78247115t185pt39Z翔丰华29-0t214pt20-0t83-0t123pt83-6t35Z中一技256pt26-9t166pt18-1t31Z铜冠箔157pt125pt120pt906pt804pt132pt67H珠海宇25-220-4t18-2t95-849-5t19-3t35Z震裕技10-9t19-5t18-1t51-1t48-7t46-2t38Z斯莱克363pt321pt327pt113pt967pt136pt36Z星源质303pt4418t4217t112pt137pt2217t01Z恩捷份467pt577pt440pt358pt308pt325pt65H璞泰来354pt324pt330pt146pt176pt241pt33Z新宙邦39-1t386pt352pt101pt172pt165pt00Z天赐料380pt286pt449pt116pt1513t2912t05Z天际份5534t5736t5817t3733t3727t4720t00Z多氟多3516t4732t4723t1510t2616t2926t09Z江苏泰17-9t98-4t16-3t34-1t34-6t491pt02Z永太技347pt3513t466pt672pt-63pt2419t62H石大华3016t3111t4311t1010t238pt2216t35Z宁德代28-8t20-6t18-7t121pt152pt37-3t07Z国轩科11-2t18-8t19-4t08-4t04-0t02-9t31Z亿纬能27-4t11-5t15-1t19-5t16-3t74-1t30Z欣旺达19-7t16-2t15-0t25-5t29-8t09-4t66H孚能技-5-2t-2-9t612pt-222pt-69-9t-9639t04Z蔚蓝芯224pt11-5t14-6t133pt841pt18-3t61H天奈技11-8t112pt11-5t301pt138pt550pt60H容百技37-1t33-1t39-7t22-1t273pt20-6t02Z湘潭化143pt173pt19-1t883pt942pt56-2t33Z富临工21-3t28-2t20-5t12-8t114pt16-3t37Z当升技14-8t14-9t11-2t111pt181pt17-3t04Z格林美120pt14-1t15-7t481pt330pt46-4t36Z德方米2519t3023t3818t1315t2523t2813t31Z中伟份14-0t12-8t11-7t48-7t20-2t43-1t67H厦钨能95-3t94-9t86-9t370pt28-0t30-5t64H芳源份12-6t77-2t97-1t32-5t-4-4t-6-0t60H龙蟠技20-5t20-9t23-2t86-4t91-0t83-4t37Z合纵技2211t2532t247pt4767t4515t168pt63H壹石通475pt450pt480pt202pt23-4t224pt67H长远科152pt18-6t10-2t144pt971pt86-3t33Z中科气21-7t26-6t27-9t16-7t14-5t12-3t88J贝特瑞22-1t26-7t28-0t132pt931pt16-8t68H嘉元技335pt213pt34-3t114pt162pt18-8t67H鼎胜材122pt177pt100pt272pt363pt312pt61H诺德份234pt248pt252pt918pt604pt114pt合计290pt23-6t15-7t932pt933pt76-6t隔膜2Y同比2Q4Q4同比2Q1Q1同比2Y同比2Q4Q4同比2Q1Q1同比00Z沧州珠261pt160pt13-0t171pt25-5t16-6t36Z星源质303pt4418t4217t112pt137pt2217t01Z恩捷份467pt577pt440pt358pt308pt325pt63H壹石通475pt450pt480pt202pt23-4t224pt65H璞泰来354pt324pt330pt146pt176pt241pt合计366pt477pt412pt286pt206pt243pt六氟磷酸及电解液2Y同比2Q4Q4同比2Q1Q1同比2Y同比2Q4Q4同比2Q1Q1同比33Z新宙邦39-1t386pt352pt101pt172pt165pt00Z天赐料380pt286pt449pt116pt1513t2912t05Z天际份5534t5736t5817t3733t3727t4720t00Z多氟多3516t4732t4723t1510t2616t2926t09Z江苏泰17-9t98-4t16-3t34-1t34-6t491pt02Z永太技347pt3513t466pt672pt-63pt2419t62H石大华3016t3111t4311t1010t238pt2216t合计294pt285pt368pt105pt165pt159pt电池2Y同比2Q4Q4同比2Q1Q1同比2Y同比2Q4Q4同比2Q1Q1同比35Z宁德代28-8t20-6t18-7t121pt152pt37-3t07Z国轩科11-2t18-8t19-4t08-4t04-0t02-9t31Z亿纬能27-4t11-5t15-1t19-5t16-3t74-1t30Z欣旺达19-7t16-2t15-0t25-5t29-8t09-4t66H孚能技-5-2t-2-9t612pt-222pt-69-9t-9639t67H珠海宇25-220-4t18-2t95-849-5t19-3t66H派能技33-5t29-7t20-1t13-8t84-5t14-6t04Z蔚蓝芯224pt11-5t14-6t133pt841pt18-3t33Z鹏辉源11-8t112pt11-5t301pt138pt550pt合计22-4t24-1t17-2t911pt171pt27-6t正极2Y同比2Q4Q4同比2Q1Q1同比2Y同比2Q4Q4同比2Q1Q1同比36Z德方米2519t3023t3818t1315t2523t2813t33Z富临工21-3t28-2t20-5t12-8t114pt16-3t60H龙蟠技20-5t20-9t23-2t86-4t91-0t83-4t37Z合纵技2211t2532t247pt4767t4515t168pt60H容百技143pt173pt19-1t883pt942pt56-2t37Z当升技14-8t14-9t11-2t111pt181pt17-3t04Z格林美120pt14-1t15-7t481pt330pt46-4t60H振华材198pt143pt153pt78247115t185pt31Z中伟份14-0t12-8t11-7t48-7t20-2t43-1t67H长远科152pt18-6t10-2t144pt971pt86-3t67H厦钨能95-3t94-9t86-9t370pt28-0t3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