工商管理者需要的金融知识概述

第五章金融概论金融很重要，是现代经济的核心。金融搞活了，一招棋活，全盘皆活。——邓小平我们时常将金融比作“大脑”。它一方面聚集储蓄，另一方面又对之进行分配。良好的金融体系能促使资本配置到高效的生产部门，而糟糕的金融体系则会阻碍经济的发展。——斯蒂格历茨工商管理者需要金融知识为了试用新技术以求发展，纯粹企业家需要信贷，“他只有先成为债务人，才能成为企业家”。(熊彼特《经济发展理论》）\格林斯潘的年代.doc内容概要第一节认识金融第二节货币与货币制度第三节信用第四节利息与利率第一节认识金融一、金融万象二、金融范畴三、金融体系四、金融魔力一、金融万象银行卡产业快速发展，上半年1/10消费额由刷卡完成(29万亿)2006年9月底,外汇储备9879亿美元,而1978年仅为1.67亿美元)全球最大IPO—工行A+H股上市，中国汇丰？农信社：信用是金，合作共赢

二、金融范畴（一）字面意义：资金融通（二）学术定义宽口径：货币资金的筹集、分配与管理中口径：货币的流通、信用的授予、投资的运作、银行的服务等。窄口径：与资本市场有关的运作机制以及股市和其他金融资产行情的形成。CASE：\什么是金融——鲁宾逊的故事.doc三、金融体系（一）黄达：现代金融体系有5个构成要素：由货币制度所规范的货币流通；金融机构；金融市场；金融工具；制度和调控机制。（二）博迪(ZviBodie)和莫顿(RobertC.Merton)：金融系统包括市场、中介、服务公司和其他用于实现家庭、企业及政府的金融决策的机构。四、金融魔力（一）良好的支付清算系统（二）资本配置（三）风险分担

\规避石油风险抛弃“鸵鸟”战略.doc（四）信息传递（五）监督公司：提供激励和约束机制第二节货币与货币制度“受恋爱愚弄的人,甚至还没有因钻研货币本质而受愚弄的人多。”——（《马克思恩格斯全集》第13卷，第54页，马克思引述英国议员格莱斯顿的话）货币是开山、创业、富民、镇室之宝

“工具表现或凝聚了人们意志的伟大之处，同时，也表现和凝聚了人类的局限之处”——［德］西美尔：《货币哲学》一、、货货币币的的产产生生与与形形式式（一）货货币的产产生商品交换换发展的的自发产产物，商商品经济济内在矛矛盾的结结果（二）货货币的形形式实物货币币金属货币币（条块块金属）银行券纸币存款货币币（无现现金社会会）电子货币币（无货货币社会会）演进的基基本规律律：有形形的物无无形的符符号二、货币币的本质质与职能能“货币的的本性和和效力不不仅仅表表现在我我手中的的钱币上上面，它它的特性性还表现现在社会会组织和和超越主主体的规规范上，，这些规规范使钱钱币超越越了其质质料的有有限性、、无意义义性和僵僵化性而而成为一一种具有有无限可可变性和和扩展用用途的工工具。””——（［［德］西西美尔：：《货币币哲学》》中译本本，第140页页。）二、货币币的本质质与职能能（一）货货币的本本质固定充当当一般等等价物的的特殊商商品反映一定定的社会会经济关关系（二）货货币的职职能：货货币本质质的具体体体现1、价值值尺度定义：表表现商品品价值、、衡量商商品价值值量特点：观念货币币足值或币币值稳定定独占性或或排他性性技术规定定：价格格标准价格标准准定义：人人们规定定的货币币单位及及其等分分货币单位位与重量量单位：：合→分分二、货币币的本质质与职能能2、流通通手段定义：货货币媒介介并促进进交换商品流通通与物物物交换双重需要要的双重重满足诸多物品品的不可可分割性性特点现实的货货币不足值/价值符符号危机的可可能性：：买卖脱脱节二、货币币的本质质与职能能3、贮藏藏手段定义：退退出流通通，价值值的独立立形态/财富一一般代表表特点现实货币币足值/币币值稳定定功能：自自动调节节货币流流通—““蓄水池池”财富贮藏藏形式的的比较———贮藏藏货币的的好处贮藏费用用：无或或很低购买力损损失：小小流动性：：最强二、货币币的本质质与职能能4、支付付手段定义：延延期或未未来支付付的工具具或凭证证5、世界界货币一般支付付手段：：偿付国国际债务务和国际际收支差差额一般购买买手段：：国际贸贸易社会财富富的一般般体现：：支付战争争赔款、、借款、、资本输输出世界货币币/国际际货币货币发行行国与世世界经济济的协调调问题汇率稳定定问题二、货币币的本质质与职能能各职能间间关系基本职能能：价值值尺度+流流通手段段派生职能能：支付付手段+贮贮藏手段段三、货币币的层次次划分（一）划划分标准准：流动动性金融资产产不受/少受损损失的前前提下，，及时变变现的能能力；转化的速速度取决决于资产产发行者者的信誉誉，人们们对信用用工具的的收入预预期、市市场条件件的变化化、制度度政策因因素等“T+0”交易易：即买买即卖“T+1”交易易（二）划划分的意意义货币管理理当局：：掌握不不同层次次货币的的运行态态势，采采取不同同的措施施进行调调控三、货币币的层次次划分（三）IMF定定义的货货币层次次：通货（currency)：：现金（（C）货币（money)：：C＋活活期存款款准货币（（quasimoney)：定期期存款＋＋储蓄存存款＋外外币存款款三、货币币的层次次划分（四）我我国的货货币供应应量统计计口径：：M0＝流流通中现现金M1=M0＋活活期存款款M2=M1＋定定期存款款＋储蓄蓄存款＋＋其他存存款＋证证券公司司客户保保证金M1：狭狭义货币币M2：广义义货币M2-M1：准货币币四、货币制制度（一）货币币制度的定定义1、货币制制度的形成成货币铸造、、流通的紊紊乱，不利于生产产与贸易发发展，及统统一市场的的形成法律形式规规定货币发发行、流通通2、货币制制度：一国国法律形式式规定的货货币发行与与流通的结结构与组织织形式。（二）货币币制度的构构成要素币材和货币币单位的规规定本位币与辅辅币的铸造造与偿付能能力的规定定银行券与纸纸币发行流流通的规定定黄金准备制制度四、货币制制度1、币材和和货币单位位的规定本位币币材材：金属货货币制度的的基础货币单位的的规定即价价格标准，，包括货币币单位名称称和货币单单位价值量量的规定货币单位名名称：元货币名称：：人民币（（RMB，，CNY））2、本位币币与辅币的的铸造与偿偿付能力的的规定（1）本位位币：主币币，一个个国家法定定的作为价价格标准的的主要货币币，是用于于计价、结结算的唯一一合法的货货币单位，，具有无限限法偿的能能力。（2）无限限法偿：无无限的法定定偿付能力力。凡使用用足值本位位币进行的的购买和支支付，不论论数额多少少，受款人人均不得拒拒绝接受（3）辅币币1美元=100美分分，1卢布布=100戈比，1元=10角=100分四、货币制制度3、银行券券与纸币发发行流通的的规定银行券：大大商业银行行分散发行行——中央央银行集中中发行4、黄金准准备制度货币调节准准备金银行券兑付付准备国际支付准准备金四、货币制制度（三）货币币制度的演演变1、银本位位制（16-19世世纪末）最早的货币币制度之一一存续时间不不长，范围围不广原因：体大大值小；价价格不稳2、金银复复本位制(1)概念念：金和银银两种货币币金属同时时流通，都都作为主币币材料，均均可自由铸铸造、自由由输出入且且无限法偿偿。(2)类型型：平行本位：：两种金属属货币间兑兑换比例完完全按各自自的价值量量由市场决决定的制度度双本位：金金银比价价波动较大大，尤其是是金贵银贱贱引起流通通混乱时出出现的，这这时国家强强行规定两两者的法定定兑换比例例以维持两两者的平等等地位跛行本位：：金自由铸铸造/银限限制铸造，，银成为金金货币的辅辅助材料(3)特点点：不稳定定的货币制制度案例分析:Gresham`sLaw由托马斯··格雷欣爵爵士(SirThomasGresham，英国伊伊莉莎白女女王一世的的顾问)首首次提出，，他在1558年发发表的“劣劣币驱逐良良币”这一一见解认为为：当两种种铸币在同同一市场上上流通时，，实际价值值高于法定定价值的““良币”会会被逐出流流通，即被被熔化或输输出国外，，导致实际际价值低于于法定价值值的“劣币币”充斥市市场的现象象。应用：\薪酬管理理的“格雷雷欣法则””.doc3、金本位位制金币本位制制：典型的的金本位（（自由铸铸造、自由由兑换、自自由输出入入）金块本位制制（生金本本位制）金汇兑本位位制（虚金金本位制））4、信用货货币制度的的特点不规定含金金量/不兑兑换黄金流通中的货货币：信用用货币发行渠道：：银行信贷贷程序国家的管理理成为必要要5、中国的的货币制度度第三节信信用一、信用的的定义、特特征（一）定义义：借贷活活动，以偿偿还为条件件的价值运运动的特殊殊形式(用用契约保障障本金回流流和增殖的的价值运动动—王松奇奇)（二）构成成要素信用关系：：授信、受受信信用标的：：交易对象象（货币的的形式、商商品的形式式）信用载体：：信用工具具信用条件：：期限和利利率（三）信用用的本质1、信用是是以还本付付息为条件件的借贷行行为2、信用是是价值运动动的一种特特殊形式3、信用关关系是债权权债务关系系（四）信信用的特特征暂时性偿还性收益性风险性二、信用用的产生生与发展展（一）信信用的产产生私有制和和商品交交换———贫富分分化商品产销销周期不不一致———商品品、货币币占有的的不均衡衡经济主体体利益的的不一致致——有有条件让让渡/调调剂收支：结结余未未来消费费现在消费费负债现现在消消费未来消费费平衡““月光光族”调剂：经经济主体体效用的的最大化化,克服服收支时时/空的的不平（二）高高利贷信信用:最最古老的的信用形形式原始社会会末期-奴隶和和封建社社会：自自给自足足的小生生产者债权人:货币经经营者、、商人、、教堂/寺庙/修道院院、奴隶隶主、大大地主债务人:小生产产者（不不稳定的的小生产产、超负负荷剥削削）破落落的奴隶隶主、地地主（奢奢侈生活活）（政政治目的的）特点：高利率率：违违反平均均利润分分配规律律/急需需；借大大于贷非生产性性：不是是再生产产中闲置置的资本本，与再再生产无无直接联联系保守性性：资资本的剥剥削方式式非非资本的的生产方方式作用：自然经济济解体与与商品货货币关系系发展破坏和阻阻碍生产产力发展展雇佣劳动动后备军军+巨巨额资资本积累累（三）现现代信用用1、产生基础础：垄断断地位消消失与高高利贷衰衰退法律限制制利率水水平，利利率从属属于平均均利润率率，从属属于资本本主义生生产需要要资本主义义发展创创造的条条件———突破小小生产方方式商品货币币关系拓拓展：社社会再生生产资金金的暂时时闲置与与需求货币需求求迅速增增长：创创造信用用流通工工具来满满足2、现代代信用的的形成产业资本本循环中中的资金金余缺余：固定定资产折折旧闲闲置流流动资金金待待转化的的剩余价价值缺：固定定资产更更新补补充流动动资金追追加加生产资资本经济主体体收支不不平衡的的加剧盈余与赤赤字；债债权与债债务金融中介介机构的的兴起与与推动直接融资资间接融资资：信息息/交易易成本、、巧合创造信用用流通工工具和创创造信用用机构的多多样化信用形式式的多样样化（四）直直接信用用和间接接信用直接信用用货币余缺缺者之间间直接发发生的信信用，通通常由经经纪人或或证券商商进行股股票、债债券发行行等交易易安排。。特点：借借款者直直接发行行债务/股权凭凭证，中中间人仅仅牵线搭搭桥，收收取佣金金。间接信用用货币余缺缺者间通通过各种种金融中中介发行行的各种种金融工工具进行行借贷的的信用特点：金金融中介介发行间间接债务务凭证，，将贷者者的货币币引向借借者间接信用用/直接接信用专业信息息机构：：信息成成本低交易成本本较低（（规模经经济）风险有效效分散/流动性性强三、主要要信用形形式划分标准准：当事事人+经经济内容容+信用用形态债权人

债务人经济内容/用途形态商业信用工商企业

工商企业生产

销售商品银行信用金融中介

企、居民(银行等)政

府

等

生产

销售

消费货币国家信用银、企

各

级居、机构

政

府弥补财政赤字;筹集长期资金(公开操作工具)货币消费信用工商企业

消费者金融机构

个人耐用消费品

住宅/其他支出商品/货币（一）商商业信用用1、概念念：商业业信用是是指企业业之间相相互提供供的、与与商品交交换直接接相联系系的信用用。2、具体体形式：：赊销赊赊购预预付货货款3、商业业信用存存在的必必要性（1）宏宏观角度度：润滑滑整个生生产流通通过程，，促进经经济发展展商业信用用适应了了产业资资本循环环的需要要满足了商商业资本本循环的的要求（2）微微观方面面：对于于信用双双方都有有利授信方：：完成销销售，实实现商品品“惊险险的跳跃跃”受信方：：解决4、商业业信用的的特点（1））主主体体：：生生产产或或经经营营商商品品的的企企业业（2））客客体体：：商商品品资资本本（3））在在生生产产周周期期的的各各个个阶阶段段上上，，商商业业信信用用的的运运动动与与产产业业资资本本的的动动态态是是一一致致的的。。繁繁荣荣时时期期，，生生产产扩扩大大，，商商品品增增加加，，商商业业信信用用需需求求和和供供应应都都增增加加。。5、、商商业业信信用用的的局局限限性性和和缺缺点点（1））规规模模和和数数量量限限制制（2））范范围围限限制制（3））方方向向限限制制（4））期期限限限限制制（5））分分散散，，不不便便于于国国家家管管理理（6））掩掩盖盖企企业业生生产产经经营营管管理理中中存存在在的的问问题题6、我国的的商业信用用（1）奴隶隶社会产生生了商业信信用（2）1929国民民政府《票票据法》（3）20世纪80、90年年代“三角角债”（4）1995年《《中华人民民共和国票票据法》（二）银行行信用1、概念广义的银行行信用是指指银行以及及非银行金金融机构以以货币形态态向社会和和个人提供供的信用。。狭义的银行行信用仅指指银行提供供的信用。。2、银行信信用的形式式：吸存、、放贷3、银行信信用的地位位（课堂讨讨论）区别：形式式+特点+缺点

形

式

特

点

优势/局限商业信用赊购赊销预付货款主体：企业客体：商品资本/买卖+借贷变动：与产业资本一致数量和规模限制范围限制方向限制期限限制银行信用吸收存款发放贷款[证券投资]主体：银行等、企业、个人客体：暂时闲置的资金变动：与产业资本的动态不一致功能：信用创造/贷款—存款流

突破商信限制--集少成多，--续短为长，--变S为C、I--低成本创造信用商业信用与与银行信用用商业信用——直接、方方便：基础础，先于银银行信用银行信用——各种局限限的突破：：现代信用用基本形式式商业信用向向银行信用用的转化票据发行———银行券券发行[创创造信用流流通工具]票据贴现票据抵押贷贷款票据承兑、、保证（三）国家家[政府]信用1、定义：：国家/政政府为主体体的借贷行行为—负债债为主2、形式及及作用[顺顺序]发行国库券券：弥补财财政赤字、、调节财政政收支弥补方式：：增税、发发行货币、、举债发行公/国国债：筹集集长期建设设资金调节货币流流通与经济济结构公开市场操操作政府借款、、发行国际际债券：弥弥补国际收收支逆差向中央银行行透资和借借款：多被被禁止或限限制（四）消费费信用1、定义：：消费信用用是工商企企业、银行行或其它金金融机构以以商品或货货币的形式式向消费者者个人提供供的信用。。2、性质（1）类似似商业信用用：工商企企业以赊销销或分期付付款的形式式向消费者者提供商品品或劳务（2）属于于银行信用用，有两种种方式：银银行直接向向消费者个个人发放贷贷款（住房房按揭）；；银行向提提供商品的的企业发放放贷款（消消费信贷））3、形式（1）分欺欺付款（2）信用用卡：短期期透支（3）消费费贷款买方信贷、、卖方信贷贷；信用贷贷款、抵押押贷款4、作用：：（1）提高高人们的消消费水平（2）促进进消费商品品的生产与与销售，促促进经济（3）引导导消费，调调节消费结结构（4）调节节市场供求求关系（5）促进进新技术的的运用，新新产品的推推销以及产产品的更新新换代（6）过度度消费：供供求矛盾与与物价上涨涨；支付能能力：危机机时期\那个美国国老太忽悠悠了十三亿亿中国人.doc（五）证券券信用：股股票、债券券企业以发行行股票和债债券的形式式筹集资金金的一种信信用方式信用与股份份制信用：所有权、使使用权两权权分离大规模筹资资：资本密密集与技术术密集企业业条件：还本本付息———利息/股股息+红利利变现：存款款提取/股股票抛售结论：信用用制度是股股份制的基基础（六）民间间信用定义：企业业之间、个个人之间、、企业与个个人之间发发生的不规规范信用特征无正规的金金融工具作作信用载体体自发性强；；利率较正正规信用高高风险较大活动特征：：与一国/地区的正正式金融服服务程度成成反比四、信用工工具的种类类（一）种类类的演变商业信用——银行信用用—证券信信用—新型型信用工具具（二）种类类划分融资者性质质：直接/间接被接受程度度：无限/有限偿还期长短短：短期/长期/不不定期1、支票当事人出票人———付付款人———收收款人人[帐户所有有者][银行][帐户所有有者/第三三者]分类公司支票/个人支票票记名支票/不记名支支票现金支票/转帐支票票2、信用证证商业信用证证：异地贸贸易/国际际贸易进口商/买买方——银银行———出口口商/卖方方保证金/合合同—信信用证——按期期足量交货货旅行信用证证旅行者者———国国内银银行———国国外银银行存款/帐户户---信用用证---付付款3、信信用卡卡发卡机机构特约商商户持卡人人问题：：伪造造/遗遗失/恶意意透支支4、大大额可可转让让定期期存单单额度大大，有有起点点金额额限制制期限固固定：：短期期—3/6/9/12个个月可转转让让：二二级市市场银行：：吸收收数额额较大大、期期限稳稳定的的资金金（三））信用用工具具的特特征1、偿偿还性性———信用用特征征的体体现之之一两个极极端：：纸币币+活活期存存款；；永续续债券券（永永久付付息不不还本本）债务人人/债债权人人：使使用时时间+偿还还时间间/消费费的时时间选选择+收益益与物物价的的预期期2、流流动性性货币/其他他金融融工具具偿还期期：反反比/债务务人信信用：：正比比3、风风险性性信用风风险（（爽约约风险险）：：不能能及时时和/或足足额偿偿还市场风风险：：利率率风险险、汇汇率风风险等等偿还期期：反反比/流动动性+债务务人信信誉：：正比比4、收收益性性———收益益率：：信用用特征征体现现名义收收益率率/票票面收收益率率=规规定收收益/票面面金额额即期收收益率率=信信用工工具的的规定定收益益/当当期市市场价价格实际收收益率率认购者者收益益率[发行行时购购买并并持有有到期期]=[年利利息+（面面值-发行行价））/偿偿还期期]/买入入价持有期期收益益率[买买进卖卖出的的持有有期收收益]=[年年利息息+（（卖出出价-买入入价））/持持有期期]/买入入价最终收收益率率[买买已发发旧债债券并并持有有到期期]=[年年利息息+（（面值值-买买入价价）/剩余余年限限]/买入入价五、信信用工工具的的行市市利息：：收益益的一一般形形态利息的的来源源与实实质：：贷出资资金索索取的的报酬酬，是是资本本营运运所形形成利利润的的一部部分现实：：利息息是收收益的的一般般形态态资金贷贷出与与否：：利息息是可可能取取得或或将取取得的的收入入借者：：利润润=利利息与与企业业主收收入,利息息率(与投投资回回报率率的对对比)成成为衡衡量投投资与与否的的标准准之一一转化原因因：资本所有有权的广广化：货货币资本本天然具具有收益益性（忽忽略生产产创造价价值这一一实质））利率衡量量收益，，利息是是利润的的一部分分，但利利息固定定，而利利润不确确定利息历史史悠久：：货币无无论是否否为资本本，都可可以提供供收益收益的资资本化任何有收收益之物物(无论论其是否否为贷放放的货币币或使用用的资本本)，均均可通过过收益与与利率的的对比推推算其所所相当的的资金金金额。习习惯上称称为“收收益的资资本化规规律”——P(本金金)=R(收益益)/r(利率率)据此规律律本身不存存在内在在价值/价格决决定规律律之物，，可取得得资本价价格--土地：：无价值值，无内内在价格格决定依依据，但但有收益益并非资本本之物，，可以视视为资本本--工工资的的资本化化：收益资本本化的典典型应用用：有价价证券价价格的形形成信用工具具的面值值与交易易价格信用工具具的面值值钞票；存存款/存存单；票票据；债债券；绝绝大部分分股票；；信用工具具的交易易价格/未来现现金流的的贴现票据与大大额存单单：市场场利率倒倒扣利息息(先付付息)债券：收收益化资资本规律律与现值值理论股票：收收益资本本化规律律结论：利率、偿偿还期是是重要的的交易价价格决定定因素信用工具具的交易易价格与与市场利利率成反反比六、金融融衍生工工具远期与期期货商品期货货与金融融期货期货与期期权的区区别互换定义：一一种经双双方协定定在一定定时间后后彼此交交换支付付的金融融交易。。主要类型型货币互换换：交易易双方交交换不同同币种、、相同期期限、等等值资金金的债务务或资产产，以避避免汇率率风险。。利率互换换：交易易双方在在资产、、债务币币种相同同的情况况下，互互相交换换不同形形式的利利率，以以避免或或降低利利率风险险。\利率互互换案例例.doc反思：\创中国国品牌需需改变融融资观念念.doc第四节利利息与与利率一、利息息的本质质二、利率率的种类类三、利率率的决定定和影响响因素四、利率率的作用用一、利息息的本质质1、利息是剩剩余价值值的转化化，是利利润的分分割2、资金时间间价值的的补偿跨跨时交易易3、牺牲流动动性的补补偿4、违约风险险补偿5、通货膨胀胀的补偿偿二、利率的种种类1、按计息息的时间间分：年年利率；；月利率率；日利利率(拆息业务务)（常用于于银行之之间的业业务往来来）月息3厘厘，即3‰年息3厘厘，即3%2、按计息息的方式式分：单单利；复复利。思考:计计算月利率是是1%时的有效效年利率率3、实际际利率与与名义利利率