财务报表分析第二章

页CONTENTS

第二节利润表的阅读与分析第三节现金流量表的阅读与分析第四节所有者权益变动表的阅读与分析LearningTRANSITION

第一（一）资产负债表的编制原资产负债表是关于企业财务情况的记录，反映出会计中最基本的平衡公式，即“资产＝负债＋所有者权益”，表明企业在某一特定日期所拥有或控制的资源、承担的和投资者对净资产的所，是企业必（二）资产负债表的作资产分布及构成，有助于分析与评价企业持续生产与经营能力，分析其潜力与偿全面了解企业的资本结构或权益，即债权益和所有者权益。企业资产的取产负债表的右端充分揭示了企业的来源及其构成情况。全面分析判断企业财务能力、掌握企业财务的流动性强弱、增值性的高低资产负债表初步分析的主要内容有：一是从筹资角度分析其筹资内容及其结构，初步了解企业财务风险、成本、财务杠杆等财务状况；二是从投资角度初步分析资产规模和结构变动趋势是否合理，为进一步评价企业运用的合理性提供线索；三是通过筹资与投资活动的综合分析，掌握企业来源与运用的适应程度， （一）资产负债表水平分具体做法是编制资产负债表比较分析表，计算各项目变动额与变动率，并进行简单的评价。 （二）资产负债表垂直分资产负债表垂直分析（或结构分析），就是通过对企业资产负债表中各项目与总资产或总权益的对比，分析企业的资产构成、负债构成和所有者权益构成，揭示企业资产结构及权益结构的合理性程度，以深入分析企业资产结构、资本结构及资产与资本结构适应程度的优析表）；其次，通过共同比资产负债表，阅读与评价企业的资源分配和结构状况情况， 表2-1天 公司共同比资产负债20132014475141693650392684018095265115926001160325127525150534284018095 （三）资产负债表趋势分表2-2B201220132014表2-2B201220132014 资产负债表项目阅读与分析，就是通过对资产负债表组成项目内涵的解析，从质与量的方面初步掌握企业资产负债表数据的综合情况，从资产负债表反映的筹资活动、投资活动的资产负债表项目分析，就是在对资产负债表进行一般性数据分析的基础上，对影响企业资产、负债和所有者权益的主要项目内涵的质量进项深入分析，尤其注意分析由于会计政策、会计估计等变动对有关项目的影响。流动资产项目是总资产的重要组成部分，为了与偿债能力结合分析，首先对流动资产项目进行分析，根据其变现能力快慢将流动资产划分为速动资 （一）速动资产分流动资产和其他流动资产等之后的余额，包括货币、交易性金融资产、应收账款、其他 货货币是指企业生产经营过程中处于货币状态的那部分资产，包括库存现金、银行存款和其他货币。货币具有流动性极强，收支频繁，营利性较特点。企业持有货币的主要是：交易、预防和投机。因此，对货币分析最主要是分析其持有量是否合理，若企业货币规模过小，意味着企业获取现金能力较差，偿债能力 在对货 进行分析时主要注意以下几点 企业货 发生增减变动可能由于以下几方面的原因 为大笔现金支出做准备。如准备派发现金股利或偿还到 银 货 结构及其变化是否合 筹资能力。企业信誉良好，筹 通畅，则没有必要持有大量货 运用货 的能力。企业经营者运用货 的能力较强，货 可维持较低水平行业特点。金融行业与非金融行业对货 交易性金融资市场购入的、债券、基金等。交易性金融资产以公允价值计量，即无论是在其取得时的 持有该资产的目的就是将货 转化成有 ，以获得额外收益；同时，在需要时又可通过会计报表附注和利润表揭示企业对交易性金融资产的投资业绩，一是同期利润表中的“公若资产负债表中同样 年复一年被列为交易性金融资产，则有人 的可能 应收账 应收账款质量是指债权转化为货币的能力。该项内容的分析主要是通过应收账款的账龄分析进应收账款的人分布。观察企业应收账款的人是集中还是比较分散，有的企业的主要客户非常少，主要向一两个客户进行销售，由此形成的应收账款可能具有较大的风险，但是如果企业的 关联方交易中形成的应收账款在应收账款总额中的。若关联方交易形成的应收账款和规 关联方交易中形成的应收账款在应收账款总额中的。若关联方交易形成的应收账款和规 资产负债表上的应收账款是以净额列支的，因此，应关注坏账准备计提的合理性与合规性。分企业是否对计提方法的改变做出了合理的解释。企业计提比率是否恰当，是否低估了坏账比率，是（2006）中“可比性”的要求。 其他应收收的出租包装物，存出保证金，应向职工收取的各种垫付款项，以及不符合预付款性质而按规司或其大股东挪用或 （二）存货项目分 存货内容及构 对于生产销售多种产品的企业，分析应当仔细判断每种产品的市场状况和能力，每种产品对外界环境变化的敏感程度， 存货与分析企业产品是否在同一上，是否具有上下游的关系，这种由于技术发展迅速，产品的更新换代很快，不同技术层次的存细分析企业存货的技术竞争力，判断该存货的市场。 存货计则采用一定的计价方法进行核算。根据《企业会计准则第1号——存货》的规定，企业应采用先进先出法、平均法或个别计价法确定发出存货的实际成响下期的效益。在不同的计价方法下，计算得出的发出存货的成本有所不同，表2-3不同存货计价方法对资产负债表和利润表的影 存货周转状如果能够得到存 构成数据，应当分类别分析周转情况，观察具体是何种存货导致了本 存货跌价准 （三）非流动金融资产项目分长期股权投长期股权投资指企业以货币、实物资产或无形资产等资产对外投资存在着两种不同的处理方法——成本法与权益法，导致其在不存 长期股权投资后续计量的确定，即投资与被投资企业之间因控制或影响程度而采用的“成本法”或“权益法”核算。不同的核算方产生不同法做了原则上的规范，如当投资方能够对被投资单位实施控制、不具有共同其变更上加入较多的能动因素。所以，分析时应注意人为的调整因素。 采用不同的会计核算方法而质量不同。在成本法下，投资收益来自于被投资单位的现金股利；而在权益法下，确认的投资收益一般大于收到的现金股利，最后造成一 持有至到期投（1） （3） （四）固定资产项目分固定资产是指同时具有下列特征的有形资产：管理而持有的；使用 超过1个会计年度。包括企业自用的房屋及建筑物、机器设备、 固定资产计量及规模的合理第二，特 原始价值确认正确与否弃置费用是指根据国家法律和行政、国际公约等规定，企业承担的环境保护和生态恢复等义务所确定的支出，如核电站核设施等 越多越好，超量的固定资产挤占了企业资产，短期内不能变现，造成企业转产；再者，固定资产的数量与行业之间有很大关系， 固定资产的结直有平均年限法、工作量法，加速折旧法有双倍余额递减法、年数总和法，不同的折旧（五）在建工程、无形资产、商誉及递延资在建工程、改扩建工程等。在建工程实质上是正在形成中的固定资产，它可以增加企业的生产经营能力， 无形资入“当期损益”，而后续计量主要是确定使用，并在期内摊销。因此，对无形资产质量 商商誉是指企业在另一个企业时，成本大于被企业可辨认净资产公允价值中取得的被方可辨认净资产公允价值份额的差额在合并方的个别资产负债表上不确认 递延所得税资 （六）负债项目分负债是企业筹金的重要。举债就像是一把双刃剑，负债过多，企业会无力偿债而被或被接管的风险；负债过少，企业就不能充分利用财务杠杆获利。企业一般会倾向披露负债来粉饰财务报表。因此，分析时应充分关注企业是否存在未披露或少披露 （六）负债项目分流动负债分流动负要包括短期借款、应付账款及应付票据、预收账款、应付职工薪酬﹑应交税 短期借款是指企业向银行或其他金融机构等借入的偿还期限在1款。短期借款用于解决企业流动匮乏，一般不用于长期资产的需求。对于短短期借款，其量的变动期间较短，金额较小。 付的。分析应关注企业应付账款的发生是否与企业购货之间存在比较稳定的 应付款而言，其压力和风险较大，分析应注意：一步分析企业是否存在信用状况下降和匮乏的问题。如果是关联方发生的应付 预收账款是指企业在销货之前预先向方收取的款项，应在1年以内使用产品或劳务来偿还。该是一种“良性”，其增加对企业有利，预示企业产品销售情况 薪酬，既包括提供给职工本人的薪酬，也包括提供给职工配偶、或其他被赡养的福利等。应付职工薪酬中分别对应付非货币利、辞退福利、支付产生的应付职工薪酬进行内容确认与核算，因此，分析应关注企业是否存在负债，以及是否利用应 企业是否将提供给职工的全部货币与非货 利全部计入应付职工薪酬，是否存辞退福利是否有负债，应检查计入应付职工薪酬的部分是否符合确认条件，企业对其现金结算 支付是否按照权益工具的公允价值计量，企业在可行权日后的每个可行权日是指可行权条件得到满足、职工或其他方具有从企业取得权益工具或现金权利的日期。有的支付协议是 可行权，有的则是分批可行权。只有已经可行权的期权，才是职工真正拥有的“”，才能去择机行权。 应交税费是指企业在经营过程中产生的应向国家缴纳的各种税费，主要包 消费税、城 建设税、教育费附加等。因 种类较多，分 在分析时应注意内容及构成，有针对性地分析企业欠税原因。分析企业是否有拖欠国 现象结合企业实现利润情况，分析各项税金计算正确及合理性。若该项目与实现利润同增同减，说明企业经营正常；若该项减少，而流动资产、实现利润增加，说明企业经营 （或利润一般包括暂收其他单位与个人的保证金和押金、应付保险费、应付经营性租入资产的、 非流动负债分长期负债是企业来源的一个重要组成部分，其主要项目有长期借款、应付债券、束性强、偿还金额较大等特点，在一定程度上也会形成对企业的压力，因此，分析时 长期借款是企业从银行或其他金融机构借入的期限在1年以上的款项。分析时要注意：观察企业的 能力，因为与短期借款不同，长期借款的本金和利息的支付来自于企 注意其借款 应付债券是企业为筹集长 而实 债券的有关条款，查看该债券的付息方式是到期一次还本付息、分期付息到期还本还是分期还 部分和实际利息费用的确认是否准确 准备债券是否具有可转换条款。在分析可转换债券的质量时，应检查企业当前的价格与条款中规定的转换价格之间的差异，如果当前的股价远低于规定的转换价格，应当怀疑到期转换的可 又偿还了。对该项目分析应当关注企业设备安装是否及时到位，生产能否如期进行，②融资租赁是企业的一种融资方式，该方式可以使得企业 不足的情况下获得所需 计税价值基础不同而产生的差额）。通俗地说，就是因为会计准则与税定的不同，造财务分析 （七）所有者权益项目分TRANSITION

第二（一）利润表的作利润表反映的主要内容是企业在一定期间内所有的收益与所有费用，并据以计算出该期间的利润（或亏损）总额。通过利润表反映的收入、费用、利得、损失等会计信息，企业经营者、投资者、债权人能够获取企业前后各期销售利润率、成本利润率、营业利润率，从而了解企业的 趋势，对各层次财务 （一）利润表的作企业偿债能力的重要因一是获利能力，尤其企业的长期债权人，企业未来的发展状况更是他们关注的重点。借款还本付息离不开其借款产生的经济效益，获利能力强，则偿债能力强；获利能力弱，或亏损则非但不能偿债，还将导致企业财务状况的。因此，通过对利润表各项目的解读与分析，运用财务成果与收入比率，财务成果与成本费用比率，为分 （一）利润表的作 明了他们在生产、经营和方面的管理效率和效益，是企业经营绩 （二）利润表的编利润表的结构与内 （二）利润表的编利润表的编 （一）利润表水平分动差异的分析方法。当其与基数比较时，分析目的在于评价利润完成情况，揭示影响利润完成的原因；当将其与上年利润比较时，分析目的在于评价利润增减变动情况， （一）利润表水平分（1）2013（万元2014（万元2014增减额（万元增减百分比221242201801用11121112967﹣8811027﹣835三、利润总额（亏损总额以“﹣” 27﹣84231四、净利润（净亏损以“﹣”号填列10823﹣85 （一）利润表水平分22014年因为金融的影响而导致企业经营业务水平全面下降是其主要原因，但是，对于 （二）利润表垂直分所占，分析说明各项财务成果及成本费用的结构及其增减变动的情况。具体可从静态与 利润表垂直分析表的编编制利润表的垂直分析表，在利润表的基础上根据不同时期增加两栏“构成比比率；然后，按分析项目构成比率与比较期相比较，得出构成比率变动百分比，最后，根据计算数据进行评价。20132014用2（损失以“﹣”号填列二、营业利润（亏损以“﹣”号填列三、利润总额（亏损总额以“﹣” 根据表2-5计算数据可知，甲公司净利润构成本年为9.79%，比上年的49.06%降低了39.27%；利润总额本年度11.21%50.15%降低了38.94%；营业利润本年度11.16%，比上年度49.87%下降了38.71%。由此可见，甲企业利润构成情况能力比上 根据表2-5计算数据可知，甲公司净利润构成本年为9.79%，比上年的49.06%降低了39.27%；利润总额本年度11.21%50.15%降低了38.94%；营业利润本年度11.16%，比上年度49.87%下降了38.71%。由此可见，甲企业利润构成情况能力比上 （三）利润表趋势分制指明方向。 利润趋势分析表评在进行利润趋势分析时，要注意各种方法的综合运用，注意以下几个问题：一是详细分析营业收入变化原因，可做销售数量、单价的因素分析，进而分析企业占有的市场份额，分析未来竞争力；二是营业成本变化原因分析，注意其价格及相关因素变动；三是定比 （一）营业收入项目的阅读与分1．营业收入确认是1．营业收入确认是2．4．（二）营业成本项目的阅读与分 有 成本的现 （三）营业税金及附加项目的阅读与分营业税金及附加是指企业从事生产经营活动、按税括营业税、消费税、关税、资源税、城市教育费附加等。 （四）销售费用项目的阅读与分 费以及销售部 薪酬、差旅费、办公费、折旧费、修理费和其他经费等 （五 用项目的阅读与分分项归类分将用中属于体现未来发展开支的项目增减变化与前期比较，分析企业开支水平与企业本期充裕，将不会减少此类支出。固定 用效率分用中多数项目属于固定性费用，其与企业营业收入在一定范围和期间内没有很强的相关性，因此一方面分析不能仅仅依据营业收入一定比率来判定用的支出效率；另一方面也说明企业提高管理效率的最优途径就是增加收入，使得一定数额的用支持更大的营业规模。通过与数的对比，可以更容易地得到企业用的质量状况。 （六）财务费用项目的阅读与分财务费用是指企业在筹金过程中发生的各 （七）资产减值损失项目的阅读与分资产减值损失核算企业计提各项资产减值准备所形成的损失。对该项目分析时应当关注报表附注中的资产减值明细表，明确其构成，评价每项资产减值准备的计提是否充分，是否存在企业计提不足或过度计提的状况，并且与历史资产减值状况对比，观察减值准备的异常变 （八）公允价值变动净损益项目的阅读与分公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者清偿的金额。以此方式计量的主要资产包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，以及以公允价值模式计量的交易性房地产等。该项目主要衡量的是这些资产在存续期 （九）投资净收益项目的阅读与分 企业投资目的的正常与否。一般企业不应动用正常生产经 进行投资企业投资收益一般不具有可持续性。即使当期企业获取较大的投资收益，也不宜对该项目构成内容分析。 （十）营业外收支项目的阅读与分 营业外支出 （十一）所得税费用项目的阅读与分所得税的前提下，按照企业所得税会计政策所确认的所得税费用。因为税法与会计准则认定差异，按照新会计准则的规定，所得税的核算采用资产负债表法，资产和负债重点重点注（1）结合相关项目共同分析。（2）资产负债（3）递延所得税资产不应超过未来期间可用于抵扣暂时性差异的应纳税所得额，故不能作为本期递延所得税资产。 （十二）每股收益项目的阅读与分 重点注重点注每股收益计算的每股收益的行业TRANSITION

第三 （一）现金流量表的作 （二）现金流量表的编 （二）现金流量表的编现金流量表的初步分析，即现金流量表的趋势分析和结构分析，此部分将在第 现金流量的状态体现企业的发 要求 （一）经营活动现金流量的质量分劳务、缴纳、支付工资、发生相关经售费用等行为中所涉及的企业经常性的、持续的流入和流出情况。 （一）经营活动现金流量的质量分对该项目的分析注意以下重点项 税负， 负担率，是指实际计缴占相对应的应税销售收入的比例。税负可以单 税负、所得税税负、营业税税负等。也可以把所有本年度上交的所有加总计算 （二）投资活动现金流量质量分是否存在现金流量紧张情况，如将原划分为持有至到期投资在其未到期前出售，以缓解 而收到的现金，以及因债权性投资而取得的现金利息收入， 本项目反映企业出售报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金，包括因资产