流动资产管理课件

第四章流动资产管理

流动资产概述

现金管理

应收账款管理

存货管理

营运资本管理第四章流动资产管理流动资产概述第一节流动资产概述概念：流动资产是能够在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产。流动资产－－现金、短期投资、应收票据、应收账款、预付账款、存货、待摊费用、待处理流动资产损溢、一年内到期的长期投资等；非流动资产－－长期投资、固定资产、无形资产、递延资产等。特点：周转速度快，变现能力强；获利能力强，投资风险相对较小。分类：速动资产和非速动资产（流动性的强弱）收益性和非收益性流动资产（盈利能力）（收益性流动资产：短期投资、商品产品、结算资产）第一节流动资产概述概念：流动资产是能够在一年第二节现金管理一、概念：现金是指企业占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。二、现金管理的目标：如何在现金的流动性与收益性之间作出合理的选择是现金管理的基本目标。三、现金预算

现金预算是基于现金管理的目标，运用一定的方法，依托企业未来的发展规划，在充分调查与分析各种现金收支影响因素的基础上，合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。

现金预算的方法：收支预算法调整净收益法p6第二节现金管理一、概念：收支预算法－－收支预算法要求在编制现金预算时，凡涉及现金流动的事项均须纳入现金预算，而不论这些项目是属于资本性还是属于收益性的。－－内容：（基本格式参见书P180）

△现金收入－－销售收入、结算资产的收回、营业外收入、投资收益、货币性资本及负债的增加。

△现金支出－－支付货款、增加固定资产投资、购买有价证券、支付人工及其他付现费用、解缴税款、派发现金股利、偿还债务本息。

△现金余绌

△现金融通－－临时性的余绌可通过短期借款或证券来调节；而经常性的余绌则可通过长期借款或证券。－－优缺点up收支预算法－－收支预算法要求在编制现金预算时，凡涉及现金调整净收益法具体步骤：－－将以权责发生制计算的税前净收益调整为一收付实现制计算的税前净收益；－－以收付实现制计算的税前净收益减去按权责发生制的税前净收益（依税法口径调整后）计算的应纳税款，调整为收付实现制的税后净收益；－－以收付实现制计算的税后净收益加减与计算收益无关的现金收支额，调整为预算期现金流入净额；－－预算期内的现金净流量加减期初、期末现金余额，再减去预计现金股利派发额，即为预算期的现金余绌；－－对现金余绌预先作出妥当的财务安排。

优缺点：能清晰地反映预算与经营成果间的内在关系，但不能直观地反映企业经营中现金流入流出情况。P3调整净收益法具体步骤：四、最佳现金余额的确定－－持有动机：交易动机、预防动机、投机动机－－在预算期现金需要总量既定的条件下，影响最佳现金持有量的因素主要是有价证券的利率即现金的持有成本以及有价证券与现金彼此间的转换成本。－－最佳现金持有量的确定

现金管理总成本＝持有成本＋转换成本TC＝Q/2×R＋A/Q×F最佳现金持有量Q＝（2AF/R）1/2证券变现次数＝A/Q

最低现金管理总成本TC＝（2AFR）1/2四、最佳现金余额的确定例：某企业预计全年现金需要总量为400000元，其收支状况比较稳定。每次有价证券（年利率8％）变现固定费用为1000元。计算最佳现金持有量、最低现金管理成本，并确定证券的变现次数。最佳现金持有量=(2*400000*1000/0.08)1/2

=100000（元）年度证券变现次数＝400000/100000＝4（次）最低现金管理总成本=(2*400000*1000*0.08)1/2=8000（元）例：某企业预计全年现金需要总量为400000元，其收支状况比第三节应收账款管理一、概念：应收账款是企业因对外销售产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项。二、应收账款管理的目标其基本目标是，在发挥应收账款强化竞争，扩大销售功能效应的同时，尽可能降低投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。三、信用政策信用政策包括三部分内容：

信用标准

信用条件收账方针

第三节应收账款管理一、概念：信用标准－－信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。－－信用标准的影响因素：同行业竞争对手的情况；企业承荷违约风险的能力；客户的资信程度（取决于客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况，即“5C”系统）。－－信用标准的确立步骤：

＃设定信用等级的评价标准；

＃利用既有或潜在客户的财务报表数据，计算各自的指标值，并与上述指标比较；

＃进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级。

P8信用标准－－信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低信用条件－－信用条件是企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。－－信用条件的表示方式：“3/15,N/60”“3/10,2/20,1/30,N/60”P8收账方针－－收账方针是企业整个信用政策实施过程的一个有机组成部分。－－在组织账款催收时，企业必须权衡催账费用与预期的催账收益的关系问题。二者并非线性关系，且催账费用有个饱和点。P8信用条件－－信用条件是企业接受客户信用订单时所提出的付款收四、应收账款投资决策－－应收账款投资决策就是企业依据信用政策和市场竞争的需要，作出应否改变信用标准、信用条件；可否接受客户的信用订单以及应当采取怎样的收账方案的决策选择等。－－信用标准与信用条件决策该决策的基本思路是通过比较信用标准、信用条件调整前后收益与成本的变动，遵循边际收入应当大于边际成本的原则，作出方案的优劣选择。四、应收账款投资决策项目计算方法赊销收入(1)现金折扣(2)赊销收入净额(3)=(1)--(2)贡献毛益（25%）(4)=(3)*25%应收账款平均收账期（天）(5)应收账款周转率（次）(6)=360/(5)应收账款平均余额(7)=(3)/(6)应收账款增加投资(8)=(7)*80%应收账款再投资期望收益（15%)(9)=(8)*15%应收账款管理费用(10)坏账率(11)坏账额(12)=(3)*(11)净收益(13)=(4)-(9)-(10)-(12)项目－－客户信用订单的拒绝或接受决策该决策应考虑的问题是：如果接受这一订单，所获得的收益能否补偿相应的成本代价，包括坏账损失、机会成本、管理费用等。边际贡献毛益＝赊销单价×订购数量×贡献毛益率×（1－预计坏账率）边际成本＝坏账损失＋机会成本＋管理费用边际利润＝边际贡献毛益－边际成本－－应收账款收账决策其中心内容是如何权衡收账费用的增加与坏账损失的减少之间的利弊得失。－－客户信用订单的拒绝或接受决策五、应收账款的日常管理应收账款的日常管理措施主要包括：

应收账款追踪分析

应收账款账龄分析

应收账款收现率分析应收账款收现保证率是适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低结构状态。应收账款收现保证率＝（当期预计现金需要额－当期预计其他稳定可靠的现金来源额）/当期应收账款总计余额例见书第210页

应收账款坏账准备制度确定坏账损失的标准有：债务人破产或死亡；债务超过三年仍无法收回。五、应收账款的日常管理第四节存货管理一、存货及其管理目标存货是企业在生产经营过程中为生产或销售而储备的物资，包括商品、材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品等。存货管理的基本目标是如何在其成本与收益之间进行利弊权衡，实现二者的最佳组合。二、存货管理的方法存货经济购进批量控制存货限量控制存货储存期控制存货销售规划存货ABC分类管理第四节存货管理一、存货及其管理目标经济购进批量经济购进批量是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。而存货的总成本主要包括：进货成本、储存成本、缺货成本。决定存货经济批量的成本因素主要包括固定性进货费用、变动性储存成本及允许缺货时的缺货成本。Q＝(2AF/C)1/2TC=(2AFC)1/2W=QP/2N=A/Q

例：某企业每年需耗用甲材料3000千克，该材料的单位采购成本60元，单位储存成本2元，平均每次进货费用120元。Q=(2*3000*120/2)1/2=

600(千克）TC=(2*3000*120*2)1/2=1200（元）W=600*60/2=18000（元）N=3000/600=5（次）经济购进批量经济购进批量是指能够使一定时期存存货限量控制为保证生产或销售的顺利进行，企业正常的存货储备量应由两部分构成：周转储备和保险储备。最低（保险）储备限量＝保险天数×日均需要量周转储备限量＝周转保证天数×日均需要量最高储备限量＝最高保证天数×日均需要量＝保险库存限量＋周转储备限量存货限量控制为保证生产或销售的顺利进行，企业正常的储存期控制存货投资所发生的费用支出，可分为两类：一次性费用（进货费用、管理费用）与日增长费用（存货资金占用费、保管费、仓储损耗等）。保本期＝（毛利－一次性费用－销售税金及附加）/日增长费用保利期＝（毛利－一次性费用－销售税金及附加－目标利润）/日增长费用日增长费用＝日利息＋日保管费＋日仓储损耗P222例13：储存期控制存货投资所发生的费用支出，可分为①求毛利＝（销价－进价）×销量=(65-50)*2000=30000②求目标利润＝进价×（1＋增值税率）×购量×投资利润率=50*(1+17%)*2000*8%=9360③求日利息＝〔进价×（1＋增值税率）×购量×年利率〕/360=50*(1+17%)*2000*10.8%/360=35.1④求日保管费＝〔进价×（1＋增值税率）×购量×月保管费率〕/30=50*(1+17%)*2000*2.4‰/30=9.36⑤求保本期=(30000-11000-800)/(35.1+9.36)=409(天)⑥求保利期=(30000-11000-800-9360)/（35.1+9.36)=199(天)①求毛利＝（销价－进价）×销量存货销售规划销售目标的确定方法有：营运能力分析法、量本利分析法、存货流转分析法。存货ABC分类管理ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划为A、B、C三类，分别实行按品种重点管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。分类的标准有两个：金额标准（最基本的）和品种数量标准（仅作参考）。A类存货的特点是金额巨大，但品种数量较少；B类存货金额一般，品种数量相对较多；C类存货品种数量繁多，但价值金额却较小。存货销售规划销售目标的确定方法有：营运能力分析法、量本利分析三、存货质量控制企业的各种存货按照行销状况及盘存记录可分为畅销、平销及有问题三类。存货质量管理措施：权衡利弊，灵活进行削价处理；建立存货削价准备制度；完善责任控制措施。三、存货质量控制第五节营运资本管理营运资本的特点营运资本是企业的流动资产减去流动负债后的余额，是流动资产的一个有机组成部分。营运资金＝流动资产－流动负债＝长期负债＋所有者权益－非流动资产营运资本实际上等于企业以长期负债和权益资本等为来源的那部分流动资产，即企业的营运资本只能来源于流动负债以外的项目。营运资本两种表达方式其实是资金占用与资金来源统一体的两个方面，即其自然属性与社会属性。营运资本规模控制的实质是如何处理流动资产与流动负债的关系问题。（偿债风险、收益要求、成本约束）一般而言，营运资本数额越大，企业短期偿债能力越强，反之则越小。第五节营运资本管理营运资本的特点本章学习应重点掌握：现金管理的目标、现金预算的两种方法、最佳现金余额的确定方法；应收账款管理的目标、信用政策、应收账款的投资决策及日常管理；存货管理的目标、存货管理的五种方法、存货的质量控制；营运资本的特点。本章习题：导学第135－137页的1－5题。本章学习应重点掌握：第四章流动资产管理

流动资产概述

现金管理

应收账款管理

存货管理

营运资本管理第四章流动资产管理流动资产概述第一节流动资产概述概念：流动资产是能够在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产。流动资产－－现金、短期投资、应收票据、应收账款、预付账款、存货、待摊费用、待处理流动资产损溢、一年内到期的长期投资等；非流动资产－－长期投资、固定资产、无形资产、递延资产等。特点：周转速度快，变现能力强；获利能力强，投资风险相对较小。分类：速动资产和非速动资产（流动性的强弱）收益性和非收益性流动资产（盈利能力）（收益性流动资产：短期投资、商品产品、结算资产）第一节流动资产概述概念：流动资产是能够在一年第二节现金管理一、概念：现金是指企业占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。二、现金管理的目标：如何在现金的流动性与收益性之间作出合理的选择是现金管理的基本目标。三、现金预算

现金预算是基于现金管理的目标，运用一定的方法，依托企业未来的发展规划，在充分调查与分析各种现金收支影响因素的基础上，合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。

现金预算的方法：收支预算法调整净收益法p6第二节现金管理一、概念：收支预算法－－收支预算法要求在编制现金预算时，凡涉及现金流动的事项均须纳入现金预算，而不论这些项目是属于资本性还是属于收益性的。－－内容：（基本格式参见书P180）

△现金收入－－销售收入、结算资产的收回、营业外收入、投资收益、货币性资本及负债的增加。

△现金支出－－支付货款、增加固定资产投资、购买有价证券、支付人工及其他付现费用、解缴税款、派发现金股利、偿还债务本息。

△现金余绌

△现金融通－－临时性的余绌可通过短期借款或证券来调节；而经常性的余绌则可通过长期借款或证券。－－优缺点up收支预算法－－收支预算法要求在编制现金预算时，凡涉及现金调整净收益法具体步骤：－－将以权责发生制计算的税前净收益调整为一收付实现制计算的税前净收益；－－以收付实现制计算的税前净收益减去按权责发生制的税前净收益（依税法口径调整后）计算的应纳税款，调整为收付实现制的税后净收益；－－以收付实现制计算的税后净收益加减与计算收益无关的现金收支额，调整为预算期现金流入净额；－－预算期内的现金净流量加减期初、期末现金余额，再减去预计现金股利派发额，即为预算期的现金余绌；－－对现金余绌预先作出妥当的财务安排。

优缺点：能清晰地反映预算与经营成果间的内在关系，但不能直观地反映企业经营中现金流入流出情况。P3调整净收益法具体步骤：四、最佳现金余额的确定－－持有动机：交易动机、预防动机、投机动机－－在预算期现金需要总量既定的条件下，影响最佳现金持有量的因素主要是有价证券的利率即现金的持有成本以及有价证券与现金彼此间的转换成本。－－最佳现金持有量的确定

现金管理总成本＝持有成本＋转换成本TC＝Q/2×R＋A/Q×F最佳现金持有量Q＝（2AF/R）1/2证券变现次数＝A/Q

最低现金管理总成本TC＝（2AFR）1/2四、最佳现金余额的确定例：某企业预计全年现金需要总量为400000元，其收支状况比较稳定。每次有价证券（年利率8％）变现固定费用为1000元。计算最佳现金持有量、最低现金管理成本，并确定证券的变现次数。最佳现金持有量=(2*400000*1000/0.08)1/2

=100000（元）年度证券变现次数＝400000/100000＝4（次）最低现金管理总成本=(2*400000*1000*0.08)1/2=8000（元）例：某企业预计全年现金需要总量为400000元，其收支状况比第三节应收账款管理一、概念：应收账款是企业因对外销售产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项。二、应收账款管理的目标其基本目标是，在发挥应收账款强化竞争，扩大销售功能效应的同时，尽可能降低投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。三、信用政策信用政策包括三部分内容：

信用标准

信用条件收账方针

第三节应收账款管理一、概念：信用标准－－信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。－－信用标准的影响因素：同行业竞争对手的情况；企业承荷违约风险的能力；客户的资信程度（取决于客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况，即“5C”系统）。－－信用标准的确立步骤：

＃设定信用等级的评价标准；

＃利用既有或潜在客户的财务报表数据，计算各自的指标值，并与上述指标比较；

＃进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级。

P8信用标准－－信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低信用条件－－信用条件是企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。－－信用条件的表示方式：“3/15,N/60”“3/10,2/20,1/30,N/60”P8收账方针－－收账方针是企业整个信用政策实施过程的一个有机组成部分。－－在组织账款催收时，企业必须权衡催账费用与预期的催账收益的关系问题。二者并非线性关系，且催账费用有个饱和点。P8信用条件－－信用条件是企业接受客户信用订单时所提出的付款收四、应收账款投资决策－－应收账款投资决策就是企业依据信用政策和市场竞争的需要，作出应否改变信用标准、信用条件；可否接受客户的信用订单以及应当采取怎样的收账方案的决策选择等。－－信用标准与信用条件决策该决策的基本思路是通过比较信用标准、信用条件调整前后收益与成本的变动，遵循边际收入应当大于边际成本的原则，作出方案的优劣选择。四、应收账款投资决策项目计算方法赊销收入(1)现金折扣(2)赊销收入净额(3)=(1)--(2)贡献毛益（25%）(4)=(3)*25%应收账款平均收账期（天）(5)应收账款周转率（次）(6)=360/(5)应收账款平均余额(7)=(3)/(6)应收账款增加投资(8)=(7)*80%应收账款再投资期望收益（15%)(9)=(8)*15%应收账款管理费用(10)坏账率(11)坏账额(12)=(3)*(11)净收益(13)=(4)-(9)-(10)-(12)项目－－客户信用订单的拒绝或接受决策该决策应考虑的问题是：如果接受这一订单，所获得的收益能否补偿相应的成本代价，包括坏账损失、机会成本、管理费用等。边际贡献毛益＝赊销单价×订购数量×贡献毛益率×（1－预计坏账率）边际成本＝坏账损失＋机会成本＋管理费用边际利润＝边际贡献毛益－边际成本－－应收账款收账决策其中心内容是如何权衡收账费用的增加与坏账损失的减少之间的利弊得失。－－客户信用订单的拒绝或接受决策五、应收账款的日常管理应收账款的日常管理措施主要包括：

应收账款追踪分析

应收账款账龄分析

应收账款收现率分析应收账款收现保证率是适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低结构状态。应收账款收现保证率＝（当期预计现金需要额－当期预计其他稳定可靠的现金来源额）/当期应收账款总计余额例见书第210页

应收账款坏账准备制度确定坏账损失的标准有：债务人破产或死亡；债务超过三年仍无法收回。五、应收账款的日常管理第四节存货管理一、存货及其管理目标存货是企业在生产经营过程中为生产或销售而储备的物资，包括商品、材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品等。存货管理的基本目标是如何在其成本与收益之间进行利弊权衡，实现二者的最佳组合。二、存货管理的方法存货经济购进批量控制存货限量控制存货储存期控制存货销售规划存货ABC分类管理第四节存货管理一、存货及其管理目标经济购进批量经济购进批量是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。而存货的总成本主要包括：进货成本、储存成本、缺货成本。决定存货经济批量的成本因素主要包括固定性进货费用、变动性储存成本及允许缺货时的缺货成本。Q＝(2AF/C)1/2TC=(2AFC)1/2W=QP/2N=A/Q

例：某企业每年需耗用甲材料3000千克，该材料的单位采购成本60元，单位储存成本2元，平均每次进货费用120元。Q=(2*3000*120/2)1/2=

600(千克）TC=(2*3000*120*2)1/2=1200（元）W=600*60/2=18000（元）N=3000/600=5（次）经济购进批量经济购进批量是指能够使一定时期存存货限量控制为保证生产或销售的顺利进行，企业正常的存货储备量应由两部分构成：周转储备和保险储备。最低（保险）储备限量＝保险天数×日均需要量周转储备限量＝周转保证天数×日均需要量最高储备限量＝最高保证天数×日均需要量＝保险库存限量＋周转储备限量存货限量控制为保证生产或销售的顺利进行，企业正常的储存期控制存货投资所发生的费用支出，可分为两类：一次性费用（进货费用、管理费用）与日增长费用（存货资金占用费、保管费、仓储损耗等）。保本期＝（毛利－一次性费用－销售税金及附