2004年下学期 金融市场学 C卷

PAGEPAGE52004年下学期金融市场学 C卷（100points）Caution:全部答案请务必写在答卷上，否则会影响分数计算—单项选择（30*1=30）下列有关封闭式基金的（）说法最有可能是正确的？A.基金券的价格通常高于基金的单位净值B.基金券的价格等于基金的单位净值C.基金券的份数会因投资者购买或赎回而改变D.基金券的份数在发行后是不变的下列（）基金最可能购买支付高红利率的股票A.资本增值型基金B.收入型基金C.平衡性基金3．下列（）基金最有可能给投资者带来最大的风险？A. 大公司指数基金 B.投了保的市政债券基金 C.货币市场基金 D.小公司增长基金你的朋友告诉你他刚收到他所持有的10000面值的106%。请问他共收到（）钱？A.300元B.600元C.3000元D.6000元债券的到期收益率（）。当债券市价低于面值是低于息票率，当债券市价高于面值时高于息票率等于使债券现金流等于债券市价的贴现率息票率加上每年平均资本利的率:所有现金流都按息票率再投资下列有关利率期限结构的说法（）是对的。A.预期假说认为，如果预期将来短期利率高于目前的短期利率，受益率曲线就是平的。B.预期假说认为，长期利率等于短期利率。C.偏好停留假说认为，爱其他条件相同的情况下，期限越长，收益率越低。D.市场分割假说认为，不同的借款人和贷款人对收益率曲线的不同区段有不同的偏好。71年，你期望获得1.50美元/股的股息并能在期末以26股的价格卖出，如果你的预期收益率是15%，那么在期初你愿意支付的最高价为：（）A.22.61美元 B.23.91美元C.24.50美元 D.27.50美8．下( 因素不影响贴现?A. 无风险资产收益率B. 股票的风险溢价C. 资产收益率D.预期通货膨胀率不变增长的股息贴现模型最适用于分析下( 公司的股票价值。A. 若干年内把所有盈利都用于追加投资的公司B.高成长的公司C. 处于成熟期的中速增长的公司D. 拥有雄厚资产但尚未盈利的潜力型公司当利率下降时，市价高于面值的30年期债券的久期将（）。A增大 B变小 C.不变 D.先增后下列（）债券的久期最长。A.8年期，息票率为6％B.8年期，息票率为11％C.15年期，息票率为6％.D.15年期，息票率为11％12．6个月国库券即期利率为4%,1年期国库券即期利率为5%,则从6个月到1年的远期利率应为（）A.3.0% B.4.5% C.5.5% D.6.0%13．当股息增长率（）值。A.高于历史平均水平B.高于资本化率C.低于历史平均水平D.低于资本华率14．一种面值1000元的附息债券的息票率为6％，每年付息一次，修正的久期为10年，市价为800元，到期收益率为8％，如果到期收益率提高到9％，那么运用久期计算法，预计其价格将降低（）。A.76.56元B.76.92元C.77.67元D.80.00元在单因素指数模型中，某投资组合与股票指数的可决系数等于0.7，请问该投资组合的总风险中有多大比例是非系统性风险（）？A.35%B.49%C.51%D.70%CAP模型，假定市场预期收益率=15%无风险利率=8%XYZ证券的预期收益率=17%XYZ的贝塔值=1.25以下( 是正确的A.XY被高估B.XY是公平定价C.XY的阿尔法值-0.25% D.XY的阿尔法值0.25%证券市场线描述的( )证券的预期收益率与其系统风险的关系。C.证券收益与指数收益的关系。D.由市场资产组合与无风险资产组成的完整的资产组合。CAP模型相比，套利定价理( )要求市场均衡。使用以微观变量为基础的风险溢价。D.不要求关于市场资产组合的限制性假定。测度分散化资产组合中某一证券的风险用的( )A.特有风险B.收益的标准差C.再投资风险D.贝塔值一免税债券的息票率5.6%，而应税债券8%，都按面值出售。要使投资者对两债券感觉无差异，税收等(边际税)应( )A.30.0% B.39.6% C.41.7% D.42.9%在效用公式中变表示( )投资者的收益要求。投资者对风险的厌恶。资产组合的确定等价利率。对每单位收益的偏好。马克维茨描述的资产组合理论主要着眼( )A.系统风险的减少 B.分散化对于资产组合的风险的影响C.非系统风险的确认D.积极的资产管理以扩大收益CAPM模型认为资产组合收益可以( 得到最好的解释A. B.C.D.分散化一种债券的息票率为8%,每年付息一次，到期收益率为10%,马考勒久期为9年,该债券正的久期等( 。A.8.18 B.8.33 C.9.78 D.10.00在伦敦外汇市场上，即期汇率GBP=FRF10.00~10.50，6个月的FRF差价为那么，斯密公司买进6个月的远期FRF10000，折合英镑（）。A.10000/（10.00+0.0090） B.10000/(10.50+0.0100)C.10000/(10.00-0.0090) D.10000/(10.50-0.0100)26．.在理论上，为了使股票价值最大化，如果公司坚信（ ），就会尽可能多地支付息。投资者对获得投资回报的形式没有偏好公司的未来成长率将低于它的历史平均水平公司有确定的未来现金流流入公司未来的股东权益收益率将低于资本化率下面（）A.系统性风险对投资者不重要 系统性风险可以通过多样化来消除C.承担风险的回报独立于投资的系统性风险D.承担风险的回报取决于系统性风险系统性风险可以用（）来衡量。贝塔系数 B.相关系数 C.收益率的标准差 收益率的方差29．对于资产市场分析法，下列（）说法是不正确的。决定汇率的是流量因素而不是存量因素B．以动态分析法分析长期均衡汇率C．预期因素对当期汇率有重要的影响30．贝塔与标准差作为对风险的测度，其不同之处在于贝塔测度( A.仅是非系统风险，而标准差测度的是总风险。仅是系统风险，而标准差测度的是总风险。是系统风险与非系统风险，而标准差只测度非系统风险。是系统风险与非系统风险，而标准差只测度系统风险。二计算与分析（5*10=50）80235%9个月后交割的白银期货价格。110094.34元,2年期零息票债券目前的市价为84.99元.你正在考虑购买2年期,面值为100元,息票率为12%(每年支付一次利息)的债券.（1）2年期零息票债券和2年期附息票债券的到期收益率分别等于多少?2?）如果预期理论成立的话第1年末2年期附息票债券的预期价格等于多少?1年期零息票债券的到期收益率为7%，2年期零息票债券的到期收益率为8发行9100元。该债券的售价将是多少？该债券的到期收益率将是多少？如果预期假说正确的话，市场对1100010净收益，10年后报废，残值为0。该项目的β值为1.6，市场无风险利率为6%，市场组合的15%。请问该项目的净现值等于多少？β值超过多少时，其净现值就会变成负数？4%，某个风险资产组合的预期收益率为10%，其β系数等于1。根据CAMP：市场组合的预期收益率等于多少？（2）β=0的股票预期收益率应为多少？