农业经济管理课件

农业经济管理主讲：刘朝臣第十章农业企业经营决策

第一节企业经营规模决策第二节

融资决策第三节投资决策第四节营销决策第一节企业经营规模决策

一、经营方针决策经营方针是为实现企业经营目标而制定的具有针对性、方向性和原则性的行动纲领。主要体现在企业发展战略中的几个关键性的内容上，诸如：企业的经营方向、产品结构、发展速度和营销策略等。这是农业企业经营管理要解决的首要问题。（一）确定经营方针的依据和原则1．确定经营方针的依据（1）国民经济发展规划、产业政策和主管部门的指导性计划；（2）市场供求状况和价格水平；（3）当地的自然条件和资源禀赋；（4）企业的经济技术条件，包括人、财、物、技术水平等；（5）企业自身发展的需要。2．确定经营方针的原则为了达到上述目的，确定农业企业生产经营方针，应遵循以下原则：（1）发挥优势原则。（2）以销（需）定产原则。（3）综合利用原则。综合利用包含两层意思：一是指劳动力、土地和其它生产资料的综合利用；二是指农副产品的综合利用。（4）动态平衡原则。（二）经营方针的类型1．农业企业专业经营。专业经营是指一个农业企业只从事一个生产部门、一种产品、或一个生产阶段的经营。（1）农业企业专业经营的优势。农业企业专业经营有其必然性：1）农业企业之间在自然、经济、社会资源的占用上存在着差异，有着不同的资源优势，为农业企业专业经营提供了潜在的物质条件；2）生产力的发展和社会分工的深化，将促进农业生产在地域之间、企业之间的分工，逐步提高地域生产专业化和企业经营专业化的程度；3）市场机制促使农业企业按照最小最大原则（成本最小化利润最大化）优化资源配置，将资源由效益低的项目转移到效益高的项目，从而形成专业化生产。（2）农业企业专业经营的形式。部门专业经营产品专业经营生产阶段专业经营（3）农业企业专业经营的不足。其不足主要表现在：不利于利用企业的其他资源，尤其是劳动力及副产品；自然风险和市场风险比较大2．农业企业综合经营。（1）农业企业综合经营的必然性。1）自然资源的多样性。2）农业生产的季节性。3）经营项目之间的关联性4）农畜产品的鲜活性。5）生产经营的风险性。（2）农业企业综合经营的基本模式。1）水平综合经营。指在以一业为主的前提下，为了利用各种自然资源、经济资源，从事多种平行的生产项目。2）垂直综合经营。指某种产品的供、产、销各个阶段，即从原材料供应、初级产品生产直至最终产品的制成和销售等的综合经营。3）网状综合经营。指相互提供原材料的多种生产项目的经营。二、经营规模决策（一）经营规模与经济效益的关系1.生产成本曲线法。2.交易成本曲线法。

单位成本市场交易成本曲线内部交易成本曲线0最佳规模产量M（二）经营规模的制约因素1．生产工具的性能与劳动协作范围。2．生产过程结合方式与生产专业化程度。3．产品市场供求与市场竞争。4．土地资源与资金供给。5．企业经营管理水平。（三））经营营规模模的决决策方方法1．运运用保保本分分析法法找出出规模模经济济界限限。一是，，划分分固定定成本本和变变动成成本。。凡某某项费费用的的总额额不随随着产产量的的变动动而变变动者者，叫叫做固固定成成本，，如企企业管管理费费、职职工的的基本本工资资、按按使用用年限限法计计提的的折旧旧费等等；凡凡某项项费用用的总总额随随着产产量的的变动动而变变动者者，叫叫做变变动成成本，，如直直接材材料费费、燃燃料费费、计计件工工资等等。二是，，计算算单位位产品品贡献献毛收收益。。单位位产品品贡献献毛收收益额额=单单位产产品售售价-单位位产品品变动动成本本三是，，求保保本点点的产产量。。其计计算公公式如如下：：2．运运用贡贡献毛毛收益益法调调整生生产项项目。。（1））利用用剩余余生产产能力力开发发新产产品的的决策策假设某某粮食食加工工厂的的生产产能力力，在在完成成当年年粮食食加工工任务务后尚尚剩余余900机机器工工时，，将这这部分分剩余余生产产能力力用于于增加加饲料料加工工项目目时，，需要要投资资3800元用用于购购买一一台饲饲料加加工机机，预预计可可用10年年，年年加工工饲料料960吨吨，每每加工工一吨吨饲料料的劳劳务收收入18元元，变变动成成本10元元；如如果用用于油油料加加工项项目时时，则则需要要追加加投资资7680元用用于购购买一一台榨榨油设设备，，预计计可用用8年年，年年加工工食油油180吨吨，每每加工工一吨吨食油油的劳劳务收收入120元，，变动动成本本90元，，试问问该厂厂应开开发哪哪种加加工服服务项项目？？[解]该该厂厂是利利用剩剩余生生产能能力开开发新新的加加工服服务项项目，，不论论开发发哪种种加工工服务务项目目，原原先的的固定定成本本不变变，故故在决决策分分析时时，只只考虑虑新增增加的的专属属设备备的成成本。。饲料加加工项项目的的单位位贡献献毛收收益：：18-10=8（（元））饲料加加工的的年贡贡献毛毛收益益:8×960=7680(元））饲料加加工的的年实实际贡贡献毛毛收益益：7680-3800÷10=7300（元元）食油加加工的的单位位贡献献毛收收益：：120-90=30（（元））食油加加工的的年贡贡献毛毛收益益：30××180=5400（元元）食油加加工的的实际际年贡贡献毛毛收益益：5400-7680÷8=4440（（元））现根据据已知知数据据编制制决策策分析析表（（如表表6-1））。表6-1新开发发加工工服务务项目目决策策分析析表项目饲饲料加加工食食油加加工1．年年剩余余生产产能力力900机机器工工时900机机器工工时2．年年加工工能力力960吨180吨吨3．收收费单单价18元/吨120元元/吨吨4．单单位变变动成成本10元元90元5．单单位贡贡献毛毛收益益（3－4）8元30元6．年年贡献献毛收收益总总额（（2××5））7680元5400元元7．专专属固固定成成本380元960元8．年年实际际贡献献毛收收益总总额（（6－－7））7300元元4440元从表6-1看出出，食食油加加工的的单位位贡献献毛收收益高高于饲饲料加加工，，但由由于饲饲料加加工量量大于于食油油加工工量，，故饲饲料加加工的的年实实际贡贡献毛毛收益益总额额大于于食油油加工工，因因而在在作业业量有有保证证的前前提下下，该该厂应应开发发饲料料加工工项目目（2））亏损损产品品是否否停产产的决决策。。例6-2假假设某某企业业同期期生产产甲、、乙、、丙三三种产产品贡贡献毛毛收益益的情情况如如表6-2所示示。表6-2各种产产品贡贡献毛毛收益益计算算表产品品名名称称甲甲产品品乙乙产产品丙丙产品品合合计计1.产产（销销量））/千千克300250400－－2.销销售单单价/元/千克克203218－－3.销销售收收入（（1××2））/元元600080007200212004.单单位变变动成成本/元/千克克123010－－5.变变动成成本总总额（（1××4））/元360075004000151006.单单位贡贡献毛毛收益益（2－4)/元/千克克828－－7.贡贡献毛毛收益益总额额/元2400500320061008.固固定成成本总总额/元元800800100026009.净净利（（或净净亏））/元（（7－8）1600－－30022003500从表6-2看出出，乙乙是亏亏损产产品，，但它它的单单位贡贡献毛毛收益益是2元，，说明明每单单位产产品的的收入入在补补偿其其变动动成本本后，，尚可可补偿偿一部部分固固定成成本，，故不不应停停产。。如果果将乙乙产品品停产产时，，虽然然避免免了乙乙产品品的亏亏损300元，，但它它原来来所负负担的的固定定成本本800元元，则则要由由甲、、丙两两种产产品负负担，，从而而使这这两种种产品品的利利润减减少800元。。其结结果是是使该该企业业的总总利润润减少少500（（800－－300））元，，即由由3500元变变为3000元元。（3）价格格抵于成本本的追加订订货是否接接受的决策策。当一个个企业在完完成原来订订货的生产产任务后，，尚有剩余余生产能力力，应否接接受价格低低于成本的的追加订货货？只要追追加订货的的价格高于于单位变动动成本（即即能获得贡贡献毛收益益）就可接接受。因为为这时固定定成本总额额不变，总总产量增加加，单位固固定成本减减少，从而而利润就会会增加。例6-3假假设某运运输公司当当年固定成成本总额4000元元，单位（（吨公里））变动成本本0.1元元，运输单单价（每吨吨公里收费费额）0.2元。年年初已接受受运输任务务8万吨公公里。其收收入、成本本、利润的的预测值如如表6-3。用户要要求以0.14元的的运输单价价追加运输输量2万吨吨公里，且且该公司当当年运输能能力为12万吨公里里。试问该该公司应否否接受这项项追加的运运输任务？？表6-3完成80000吨公公里运输量量的收入、、成本、利利润预测值值[解]追追加任务务的运输单单价0.14元，单单位成本0.15元元，即每吨吨公里亏损损0.01元。如果果接受追加加的运输任任务2万吨吨公里，就就会亏损200元。。照此看来来，公司社社不应接受受这项追加加的运输任任务。但应应看到，追追加任务的的运输单价价减去单位位变动成本本后的余额额，即单位位贡献毛收收益为0.04元（（0.14-0.1），追加加任务的贡贡献毛收益益总额为800元（（0.04×20000）。。由于追加加的运输任任务是用剩剩余运输能能力去完成成，它不会会增加固定定成本，即即追加任务务的固定成成本为零，，贡献毛益益就是利润润。当已知知贡献毛收收益和固定定成本时，，便可按下下式计算出出利润：追加任务的的单位利润润=追追加任务的的单位贡献献毛收益－－追加加任务的单单位固定成成本=0.04－－0=0.04（（元）追加任务的的利润总额额=追追加任务的的贡献毛收收益总额－－追加加任务的固固定成本总总额=0.04×20000－0=800（元））因为追加的的运输任务务可以获得得利润，故故该公司应应当接受这这项追加的的运输任务务。从上例分析析可以得出出以下结论论：当追加加订货的单单价高于单单位变动成成本（即能能获得贡献献毛收益））时，就应应当接受追追加的订货货。如果接接受追加订订货后会发发生专属成成本，则应应按照贡献献毛收益是是否大于专专属成本来来做出决断断，当前者者大于后者者时，应当当接受追加加订货。（4）原材材料自制或或外购的决决策。则需需求出自制制原材料的的保本产量量，计算公公式如下：：当原材料的的需要量大大于保本产产量时，应应当自制；；反之，则则应外购。。某养猪专业业户利用剩剩余生产能能力加工饲饲料，还需需要投资1200元元购置一台台饲料粉碎碎机，按照照使用期10年计算算，年折旧旧费120元，年维维修费80元，每年年的专属固固定成本为为200元元。预计自自己加工饲饲料的单位位(担）变变动成本1元，如果果由外单位位加工，饲饲料加工的的单价（每每担的加工工费）1.8元。试试问该专业业户所需的的饲料是由由自己加工工好，还是是由外单位位加工好？？（1担=50公斤斤）[解]首首先求出出自己加工工饲料的保保本产量，，然后做出出决策。图6-4饲料加工成成本比较图图200400600250成本／元加工量/担担保本点外加工成本本自加工成本本从上看出，，当该专业业户的饲料料加工数量量超过250担时，，自加工成成本低于外外加工成本本，故应当当购置饲料料粉碎机自自由加工饲饲料，以便便节省加工工费；如果果饲料加工工数量低于于250担担时，自加加工成本高高于外加工工成本，则则应由外单单位加工。。如图6-4所示：：(四）风风险型决决策方法法风险型决决策也称称随机决决策，在在这类决决策中，，自然状状态不止止一种，，决策者者不能知知道哪种种自然状状态会发发生，但但能知道道有多少少种自然然状态以以及每种种自然状状态发生生的概率率。(四）风风险型决决策方法法最大可能能法期望值决决策法及及其矩阵阵运算树型决策策法最大可能能法一)最大大可能法法在解决风风险型决决策问题题时，选选择一个个概率最最大的自自然状态态，把它它看成是是将要发发生的唯唯一确定定的状态态，而把把其他概概率较小小的自然然状态忽忽略，这这样就可可以通过过比较各各行动方方案在那那个最大大概率的的自然状状态下的的益损值值进行决决策。这种种决策方方法就是是最大可可能法。。应用条件件在一组自自然状态态中，某某一自然然状态出出现的概概率比其其他自然然状态出出现的概概率大很很多，而而且各行行动方案案在各自自然状态态下的益益损值差差别不是是很大。。实质在"将大大概率事事件看成成必然事事件，小小概率事事件看成成不可能能事件"的假设设条件下下，将风风险型决决策问题题转化成成确定型型决策问问题的一一种决策策方法。。例1：用最大大可能法法对下表表所描述述的风险险型决策策问题求求解。表6.4每一一种天气气类型发发生的概概率及种植各种种农作物物的收益益解:由表可知知，"极极旱年"、"旱旱年"、、"平年年"、"湿润年年"、"极湿年年"5种种自然状状态发生生的概率率分别为为0.1、0.2、0.4、、0.2、0.1，显显然，"平年"状态的的概率最最大。按按照最大大可能法法，可以以将"平平年"状状态的发发生看成成是必然然事件。。而在"平年"状态下下，各行行动方案案的收益益分别是是：水稻稻为18千元/hm2，小麦为为17千千元/hm2，大豆为为23千千元/hm2，燕麦为为17千千元/hm2，显然，，大豆的的收益最最大。所所以，该该农场应应该选择择种植大大豆为最最佳决策策方案。。二）期望值决决策法及及其矩阵阵运算期望值决决策法对于一个个离散型型的随机机变量X，它的数数学期望望为式中:xi(n=1，2，，…，n)为随机机变量x的各个取取值；Pi为x=xi的概率，，即Pi=P(xi)。随随机机变量x的期望值值代表了了它在概概率意义义下的平平均值。。期望值决决策法，，就是计计算各方方案的期期望益损损值，并以它为为依据，，选择平平均收益益最大或或者平均均损失最最小的方案作作为最佳佳决策方方案。期望值决决策法的的计算、、分析过过程①把每一个个行动方方案看成成是一个个随机变变量，而而它在不不同自然然状态下下的益损损值就是是该随机机变量的的取值；；②把每一个个行动方方案在不不同的自自然状态态下的益益损值与与其对应应的状态态概率相相乘，再再相加，，计算该该行动方方案在概概率意义义下的平平均益损损值；③选择平均均收益最最大或平平均损失失最小的的行动方方案作为为最佳决决策方案案。例2：试用期期望值决决策法对对下表所所描述的的风险型型决策问问题求解解。表6.4每每一种天天气类型型发生的的概率及及种植各种种农作物物的收益益解：(1)方案案：水稻稻B1，小麦B2，大豆B3，燕麦B4；状态：极极旱年θ1、旱年θ2、平年θ3、湿润年年θ4、极湿年年θ5；方案Bi在状态θj下的收益益值aij看做该随随机变量量的取值值。(2)计算各个个行动方方案的期期望收益益值E(B1)＝10×0.1+12.6×0.2+18×0.4+20××0.2+22×0.1=16.92(千千元/hm2)E(B2)＝25×0.1+21×0.2+17××0.4+12××0.2+8××0.1=16.7(千元/hm2)E(B3)＝12×0.1+17×0.2+23××0.4+17××0.2+11×0.1=18.3(千元元/hm2)E(B4)＝11.8××0.1+13×0.2+17×0.4+19××0.2+21×0.1=16.48(千千元/hm2)表6.5风险险型决策策问题的的期望值值计算(3)选择最佳佳决策方方案。因因为E(B3)＝max{E(Bi)}＝183（（千元/hm2）所所以，，种植大大豆为最最佳决策策方案。。期望值决决策法的的矩阵运运算假设某风风险型决决策问题题，有m个方案B1，B2，…，Bm；有n个状态θ1，θ2，…,θn，各状态态的概率率分别为为P1,P2,…,Pn。如果在在状态θj下采取方方案Bi的益损值值为aij（i=1，2,…,m；j=1,2,…,n）,则方方案Bi的期望益益损值为为如果引入入下述向向量,,及矩阵则矩阵运运算形式式为例2：试用期期望值决决策法对对上例所所描述的的风险型型决策问问题求解解。在上例中中，显然然有10×0.1+12.6×0.2+18×0.4+20×0.2+22×0.1=16.92由于E(B3)=max{E(Bi)}=183(千元/hm2)，所以以该农场场应该选选择种植植大豆为为最佳决决策方案案。运用矩阵阵运算法法则,经经乘积运运算可得得úúúúúúûùêêêêêêëé1.02.04.02.01.0三)树型型决策法法树型决策策法,是是研究风风险型决决策问题题经常采采取的决决策方法法。决策树,是树型型决策法法的基本本结构模模型,它它由决策策点、方方案分枝枝、状态态结点、、概率分分枝和结结果点等等要素构构成。。决策树结结构示意意图在图中，，小方框框代表决决策点，，由决策策点引出出的各分分支线段段代表各各个方案案，称之之为方案案分枝；；方案分分枝末端端的圆圈圈叫做状状态结点点；由状状态结点点引出的的各分枝枝线段代代表各种种状态发发生的概概率，叫叫做概率率分枝；；概率分分枝末端端的小三三角代表表结果点点。树型决策法的的决策原则树型决策法的的决策依据是是各个方案的的期望益损值值，决策的原原则一般是选选择期望收益益值最大或期期望损失（成成本或代价））值最小的方方案作为最佳佳决策方案。。树型决策法进进行风险型决决策分析的逻逻辑顺序树根→树杆→→树枝，最后后向树梢逐渐渐展开。各个方案的期期望值的计算算过程恰好与与分析问题的的逻辑顺序相相反，它一般般是从每一个个树梢开始，，经树枝、树树杆、逐渐向向树根进行。。（1）画出决决策树。把一一个具体的决决策问题，由由决策点逐渐渐展开为方案案分支、状态态结点，以及及概率分支、、结果点等。。（2）计算期期望益损值。。在决策树中中，由树梢开开始，经树枝枝、树杆、逐逐渐向树根，，依次计算各各个方案的期期望益损值。。（3）剪枝。。将各个方案案的期望益损损值分别标注注在其对应的的状态结点上上，进行比较较优选，将优优胜者填入决决策点，用"||"号剪剪掉舍弃方案案，保留被选选取的最优方方案。用树型决策法法的一般步骤骤(1)所谓单单级风险型决决策，是指在在整个决策过过程中，只需需要做出一次次决策方案的的选择，就可可以完成决策策任务。实例例见例3。(2)所谓多多级风险型决决策，是指在在整个决策过过程中，需要要做出多次决决策方案的选选择，才能完完成决策任务务。实例见例例4。单级风险型决决策与多级风风险型决策例3：某企业为了生生产一种新产产品，有3个个方案可供决决策者选择：：一是改造原原有生产线；；二是从国外外引进生产线线；三是与国国内其他企业业协作生产。。该种产品的的市场需求状状况大致有高高、中、低3种可能，据据估计，其发发生的概率分分别是0.3、0.5、、0.2。表表6.6给出出了各种市场场需求状况下下每一个方案案的效益值。。试问该企业业究竟应该选选择哪一种方方案？表6.6某某企业在采采用不同方案案生产某种新新产品的效益益值解：该问题是一个个典型的单级级风险型决策策问题，现在在用树型决策策法求解这一一问题。(1)画出出该问题的决决策树。图6.6单单级风险型型决策问题的的决策树(2)计算各各方案的期望望效益值。①状态结点V1的期望效益值值为EV1＝200×0.3+100×0.5+20×0.2=114（万元））②状态结点V2的期望效益值值为EV2＝220×0.3+120×0.5+60×0.2＝138（万元））③状态结点V3的期望效益值值为EV3＝180×0.3+100×0.5+80×0.2＝120（万元））(3)剪枝枝。因为EV2>EV1,EV2>EV3，所以，剪掉掉状态结点V1和V3所对应的方案案分枝，保留留状态结点V2所对应的方案案分枝。即该该问题的最优优决策方案应应该是从国外外引进生产线线。例4:某企业，由由于生产工艺艺较落后，产产品成本高，，在价格保持持中等水平的的情况下无利利可图，在价价格低落时就就要亏损，只只有在价格较较高时才能盈盈利。鉴于这这种情况，企企业管理者有有意改进其生生产工艺，即即用新的工艺艺代替原来旧旧的生产工艺艺。现在，取得新新的生产工艺艺有两种途径径：一是自行行研制，但其其成功的概率率是0.6；；二是购买专专利，估计谈谈判成功的概概率是0.8。如果自行研制制成功或者谈谈判成功，生生产规模都将将考虑两种方方案：一是产产量不变；二二是增加产量量。如果自行研制制或谈判都失失败，则仍采采用原工艺进进行生产，并并保持原生产产规模不变。。据市场预测，，该企业的产产品今后跌价价的概率是0.1，价格格保持中等水水平的概率是是0.5，涨涨价的概率是是0.4。表6.7给出出了各方案在在不同价格状状态下的效益益值。试问，对于这这一问题，该该企业应该如如何决策？解：这个问题是一一个典型的多多级（二级））风险型决策策问题，下面面仍然用树型型决策法解决决该问题。(1)画出决决策树。表6.7某某企业各种生生产方案下的的效益值(单单位：万元)方案效益价格状态（概概率）(2)计算期望效益益值，并进行行剪枝：①状态结点V7的期望效益值值为EV7＝(-200)×0.1+50×0.5+150×0.4＝65（万万元）；状状态结点V8的期望效益值值为EV8＝(-300)×0.1+50××0.5+250××0.4＝＝95（万万元））。由于EV8>EV7，所以以，剪剪掉状状态结结点V7对应的的方案案分枝枝，并并将EV8的数据据填入入决策策点V4，即令令EV4＝EV8＝95（万万元））。②状态结结点V3的期望望效益益值为为EV3＝(-100)×0.1+0×0.5+100×0.4＝30（（万元元）。。所以，，状态态结点点V1的期望望效益益值为为EV1=30×0.2+95××0.8=82(万万元)。③状态结结点V9的期望望效益益值为为EV9＝(-200)×0.1+0×0.5+200×0.4＝60（（万元元）；；状态结结点V10的期望望效益益值为为EV10＝(-300)×0.1+(-250)××0.5+600××0.4＝＝85（万万元））。由由于EV10>EV9，所以以，剪剪掉状状态结结点V9对应的的方案案分枝枝，将将EV10的数据据填入入决策策点V5。即即令EV5＝EV10＝85（万万元））。④状态结结点V6的期望望效益益值为为EV6＝(-100)×0.1+0×0.5+100×0.4＝30（（万元元），，所以，，状态态结点点V2期望效效益值值为EV2=30×0.4+85××0.6=63(万万元)。⑤由于EV1>EV2,所所以，，剪掉掉状态态结点点V2对应的的方案案分枝枝将EV1的数据据填入入决策策点EV，即令令EV＝EV1＝82（万万元））。综合以以上期期望效效益值值计算算与剪剪枝过过程可可知，，该问问题的的决策策方案案应该该是：：首先先采用用购买买专利利方案案进行行工艺艺改造造，当当购买买专利利改造造工艺艺成功功后，，再采采用扩扩大生生产规规模（（即增增加产产量））方案案进行行生产产。不确定定型决决策方方法不确定定型决决策所所处的的条件件和状状态都都与风险型型决策策相似，，不同同的只只是各各种方方案在在未来来将出出现哪哪一种种结果果的概概率不不能预预测，，因而而结果果不确确定。。不确定定型决策与风险险型决决策方方法的的区别别：风险型型决策策方法法从合合理行行为假假设出出发，，有严严格的的推理理和论论证。。不确定定型决决策方方法是是人为为制定定的原原则，，带有有某种种程度度上的的主观观随意意性。。不确定定型决决策方方法1““好好中求求好””决策策方法法2“坏中中求好好”决决策方方法3系数决决策方方法4“最小小的最最大后后悔值值”决决策方方法5各种决决策方方法的的比较较和选选择1““好好中求求好””决策策方法法一、概概念及及其决决策方方法步步骤概念：：“好好中求求好””决策策准则则，又又叫乐乐观决决策准准则，，或称称“最最大最最大””决策策准则则，这这种决决策准准则就就是充充分考考虑可可能出出现的的最大大利益益，在在各最最大利利益中中选取取最大大者，，将其其对应应的方方案作作为最最优方方案。。“好中中求好好”决决策方方法的的一般般步骤骤为：：（1））确定定各种种可行行方案案；（2））确定定决策策问题题将面面临的的各种种自然然状态态。（3））将各各种方方案在在各种种自然然状态态下的的损益益值列列于决策策矩阵阵表中中。设某一一决策策问题题有个个行动动方案案,个自自然然状状态态，，损损益益值值则“好好中中求求好好””的的决决策策矩矩阵阵表表为：：“好好中中求求好好””的的决决策策矩矩阵阵表表行动动方方案案自然然状态态损益益值值决策策（4））求求出出每每一一方方案案在在各各自自然然状状态态下下的的最最大大损益益值值：：将其其填填写写在在决决策策矩矩阵阵表表的的最最后后一一列列。。回总总目目录录（5））取取中中的的最最大大值值所对对应应的的方方案案为为最最佳佳决决策策方方案案。。2““坏坏中中求求好好””决决策策方方法法概念念：：“坏坏中中求求好好””决决策策准准则则，又叫叫“小中中取取大大”准则则，，或或称称悲悲观观决决策策准准则则，，这这种种决决策策准准则则就就是是充充分分考考虑虑可可能能出出现现的的最最坏坏情情况况，，从从每每个个方方案案的的最最坏坏结结果果中中选选择择一一个个最最佳佳值值，，将将其其对对应应的的方方案案作作为为最最优优方方案案。。设有有一一非非确确定定型型决决策策，，备备选选方方案案为为自然然状状态态有有种种（（其其出出现现概概率率未未知知）），，损损益益值值为为若表表示示采采取取行行动动方方案案时时的的最最小小收收益益，，即即：：则满满足足：：的方方案案就就是是““坏坏中中求求好好””决决策策的的最优优方方案案。。若决决策策矩矩阵阵为为损损失失矩矩阵阵，，则则应应采采取取最大大最最小小的的方方法法，这这时时表表示示取取行行动动方方案案时时的的最最大大损损失失值值，，即即则满满足足的方方案案就就是是““最最大大最最小小””决决策策的的最优优方方案案。。3系系数数决决策策方方法法概念念：：系数数决决策策准准则则，，是是对对““坏坏中中求求好好””和和““好好中中求求好好””决决策策准准则则进进行行折折衷衷的的一一种种决决策策准准则则。。系系数数依依决决策策者者认认定定情情况况是是乐乐观观还还是是悲悲观观而而取取不不同同的的值值。。若若=1，，则则认认定定情情况况完完全全乐乐观观；；=0，，则则认认定定情情况况完完全全悲悲观观；；一一般般情情况况下下，，则则0<<1。。设有一非非确定型型决策，，备选方方案为自然状态态有种种（其其出现概概率未知知），损损益值为为若令：其中，则则满满足：的方案就就是系系数数决策的的最优方案案。系数决策策方法的的决策公公式如下下：若所讨论论的决策策问题属属于损失失矩阵，，则：16.4“最最小的最最大后悔悔值”决决策方法法后悔值的的概念：：是所选方方案的收收益值与与该状态态下真正正的最优优方案的的收益值值之差。。“最小的的最大后后悔值””决策方方法的基基本原理理：是决策者者先计算算出各方方案在不不同自然然状态下下的后悔悔值，然然后分别别找出各各方案对对应不同同自然状状态下的的后悔值值中最大大值，最最后从这这些最大大后悔值值中找出出最小的的最大后后悔值，，将其对对应的方方案作为为最优方方案。设有一不不确定型型决策，，备选方方案为自然状态为为损损益值为在状状态下，必必有一个方方案的收益益值最大，，这个最大大收益值可可表示为：：则在这一状状态下各方方案的后悔悔值为：在另一种自自然状态下下，各备选选方案又都都分别有一一个后悔值值。n种自然状态态，则有n种后悔值。。某一方案案di的n种后悔值中中的最大者者，叫做该该方案的最最大后悔值值。对每一个方方案来说，，都各有一一个这样的的最大后悔悔值，故个个方案案就共有个个最大大后悔值。。个最大后悔悔值中的最最小者，即即:其对应的方方案，就是是“最小的的最大后悔悔值”决策策的最优方方案。若用表表示方方案中的最最大后悔值值，则:5各种决决策方法的的比较和选选择一、各种决决策方法的的比较实际工作中中采用哪一一种决策方方法有相当当程度的主主观随意性性。“坏中求好好”决策方方法主要由那些些比较保守守稳妥并害怕承担担较大风险险的决策者者所采用；；“好中求好好”决策方方法主要是由那那些对有利利情况的估计计比较有信信心的决策策者所采用用；系数决策方方法主要由那些些对形势判判断既不乐乐观也不太悲悲观的决策策者所采用用；“最小的最最大后悔值值”决策方方法主要由那些些对决策失误的后后果看得较较重的决策策者所采用用。二、各种决决策方法应应用时的选选择对于同一决决策问题，，采用不同同决策方法法可以得出出不同的决决策方案，，理论上也也不能证明明对于解决决不确定型型问题应采采取何种评评选标准，，但这并不不表明在解解决不确定定型决策问问题时可以以任意选择择决策准则则，而应该该根据实际际情况，选选择合适的的决策方案案。•例1某录像机厂厂建设问题题有如下损损益值表:例题分析单位：万元元（1）按““好中求好好”决策方方法选择一一决策方案案。要求：（2）按““坏中求好好”决策方方法选择一一决策方案案。（3）按系系数决决策方法选选择一决策策方案。（4）按““最小的最最大后悔值值”决策方方法选择一一决策方案。解答：这是一个不不确定型决决策问题。。（1）按““好中求好好”决策方方法决策。。首先求每一一方案在各各自然状态态下的最大大收益值：在各最大收收益中再选选取最大，，最大值为为200，，对应的为为第一方案案，因此““好中求好好”决策方方法结果是是第一方案案为最优方方案。（2）按““坏中求好好”决策方方法决策。。首先求每一一方案在各各自然状态态下的最小收益值：在各最小收收益中选取取最大，最最大值为60，对应应的为第三三方案，因因此“坏中中求好”决决策方法结结果是第三三方案为最最优方案。。（3）按系系数决决策方法决决策。（4）按““最小的最大大后悔值”决策方法法决策。两种自然状状态下的最最大收益值值分别为：各方案的最最大后悔值值分别为：：max(200-200,60+20)=80max(200-150,60-20)=50max(200-100,60-60)=100取最小的最最大后悔值值，得到50，对应应的为第二二方案。因因此“最小小的最大后后悔值”决决策方法结结果是第二二方案为最最优方案。。第二节融融资资决策一、企业融融资的目的的和要求（一）企业业融资的目目的1．资本扩扩张。2．偿还债债务。3．创立新新企业。4．调整资资金结构。。（二）企业业融资的要要求1．合理确确定筹资数数量。2．正确选选择融资渠渠道和方式式。3．科学安安排融资时时间。4．自觉依依法融资。。二、企业资资金需要量量的预测（一）销售售百分比法法它是根据预预计销售收收入的增减减变动情况况来预测计计划期的资资金需要量量。主要用用于短期预预测，其计计算公式如如下：Ｆ＝ＦO＋K（Ａ－－Ｌ）＋ＭＭ式中：Ｆ――预测期资资金需要量量；ＦＦO―基期资金金占用量；；Ｋ―预测期期销售收入入增长率；；ＡＡ――基期随销销售额变动动的资产额额；Ｌ―基期随随销售额变变动的负债债额；ＭＭ―预测测期新增的的零星资金金数额。在资产负债债表中，随随销售额变变动的资产产项目（称称敏感项目目），包括括：现金、、应收账款款、存货、、固定资产产净值等；；随销售额额变动的负负债项目，，包括：应应付账款、、应付费用用等。例如：某企企业报告期期资产负债债表上的总总资产额为为２００万万元，其中中敏感资产产项目合计计为１５００万元，敏敏感负债项项目合计为为４０万元元，计划期期预计销售售收入增长长率为１５５％，需新新增的零星星资金数额额为５万元元，则计划划期预测资资金需要量量Ｆ为：Ｆ＝２０００＋１５％％×（１５５０－４００）＋５＝＝２２１.５（万元元）将预测资金金需要量扣扣除已有资资金来源（（含留用利利润），即即为企业需需从外部筹筹集的资金金额。（二）线性性回归分析析法假定资金需需要量与营营业业务量量之间存在在线性关系系，并以此此建立线性性回归模型型，然后根根据有关历历史资料，，用回归方方法确定参参数，计算算资金需要要量。其预预测模型为为：Y=a+bX式中：Y__资金需需要量a__不变变资金b__单位位业务量所所需要的变变动资金X__业务务量其中，不变变资金，是是指在一定定的经营规规模条件下下，不随业业务量增减减而变动的的资金。主主要包括，，为维持企企业经营所所需的最低低数额的现现金、原材材料的保险险储备、必必要的成品品或商品储储备，以及及固定资产产占用的资资金；变动动资金，是是指随着营营业业务量量变动而同同比例变动动的资金。。一般包括括，在最低低储备以外外的现金、、存货、应应收账款等等所占用的的资金。三、资本金金的筹集（一）筹集集渠道1．国家资资本金。2．法人资资本金。3．个人资资本金。4．外商资资本金。5．企业内内部形成的的资金。（二）筹集集方式1．吸收直直接投资。。（1）吸收收国家投资资。（2）吸收收联营投资资。。（3）吸收收外商直接接投资。（4）吸收收非银行金金融机构投投资。2．发行股股票。一是是普通股股股票；二是是优先股股股票。普通股是指指在公司的的经营管理理和盈利及及财产的分分配上享有有普通权利利的股份，，代表满足足所有债权权偿付要求求及在优先先股东的收收益权与求求偿权要求求后对企业业盈利和剩剩余财产的的索取权，，它构成公公司资本的的基础，是是股票的一一种基本形形式，也是是发行量最最大，最为为重要的股股票。目前在上海海和深圳证证券交易所所上中交易易的股票，，都是普通通股。所谓优先股股股票是指指持有该种种股票股东东的权益要要受一定的的限制。优优先股股票票的发行一一般是股份份公司出于于某种特定定的目的和和需要，且且在票面上上要注明““优先股””字样。优优先股股东东的特别权权利就是可可优先于普普通股股东东以固定的股息息分取公司收收益并在公公司破产清清算时优先分取剩余资产，，但一般不不能参与公公司的经营营活动，其其具体的优优先条件必必须由公司司章程加以以明确。优先股的优优先权一般来说，，优先股的的优先权有有以下四点点：1．在分配配公司利润润时可先于于普通股且且以约定的的比率进行行分配。2．当股份份有限公司司因解散、、破产等原原因进行清清算时，优优先股股东东可先于普普通股股东东分取公司司的剩余资资产。3．优先股股股东一般般不享有公公司经营参参与权，即即优先股股股票不包含含表决权，，优先股股股东无权过过问公司的的经营管理理，但在涉涉及到优先先股股票所所保障的股股东权益时时，优先股股股东可发发表意见并并享有相应应的表决权权。4．优先股股股票可由由公司赎回回。由于股股份有限公公司需向优优先股股东东支付固定定的股息，，优先股股股票实际上上是股份有有限公司的的一种举债债集资的形形式，但优优先股股票票又不同于于公司债券券和银行贷贷款，这是是因为优先先股股东分分取收益和和公司资产产的权利只只能在公司司满足了债债权人的要要求之后才才能行使。。优先股股股东不能要要求退股，，却可以依依照优先股股股票上所所附的赎回回条款，由由股份有限限公司予以以赎回。大大多数优先先股股票都都附有赎回回条款。优先股分类类如果将优先先股股票细细分，它还还有：①累累积优先股股股票和非非累积优先先股股票。。累积优先先股股票是是指在上一一营业年度度内未支付付的股息可可以累积起起来，由以以后财会年年度的盈利利一起付清清。非累积积优先股股股票是指只只能按当年年盈利分取取股息的优优先股股票票，如果当当年公司经经营不善而而不能分取取股息，未未分的股息息不能予以以累积，以以后也不能能补付。②②参加分配配优先股股股票和不参参加分配优优先股股票票。参加分分配优先股股股票是指指其股票持持有人不仅仅可按规定定分取当年年的定额股股息，还有有权与普通通股股东一一同参加利利润分配的的优先股股股票。不参参加分配优优先股股票票，就是只只能按规定定分取定额额股息而不不再参加其其它形式分分红的优先先股股票。。③可转换优先先股股票和不可可转换优先先股股票。。可转换优先先股股票是是指股票持持有人可以以在特定条条件下按公公司条款把把优先股股股票转换成成普通股股股票或公司司债券的股股票，而不不可转换优优先股股票票是指不具具有转换为为其他金融融工具功能能的优先股股股票。④④可赎回优先先股股票和不可可赎回优先先股股票。。可赎回优优先股股票票是指股份份有限公司司可以一定定价格收回回的优先股股股票，又又称可收回回优先股股股票，而不不附加有赎赎回条件的的优先股股股票就是不不可赎回优优先股股票票。⑤股息息可调整优优先股股票票。它是指指股息率可可以调整变变化的优先先股股票，，其特点是是优先股股股票的股息息率可随相相应的条件件进行变更更而不再事事先予以固固定。四、借入资资金的筹集集（一）短期期借入资金金的筹集1．短期借借款。2．发行短短期债券。。3．商业信信用。（一）短期期借入资金金的筹集1．短期借借款。短期期借款是指指企业为维维持正常的的生产经营营所需的资资金或为抵抵偿某项债债务而向银银行或其他他金融机构构等外单位位借入的、、还款期限限在一年以以下（含一一年）的各各种借款。。按借款目的的和用途不不同分为：：经营周转转借款、临临时借款、、结算借款款、票据贴贴现借款、、卖方信贷、预购定金金借款和专专项储备借借款等。短期借款分分类说明1)经营周周转借款：：亦称生产产周转借款款或商品周周转借款。。企业因流动资金不能满足正正常生产经经营需要，，而向银行行或其他金金融机构取取得的借款款。办理该该项借款时时，企业应应按有关规规定向银行行提出年度度、季度借借款计划，，经银行核核定后，在在借款计划划指人根据据借款借据办理借款。。2)临时借借款：企业业因季节性性和临时性性客观原因因，正常周周转的资金金不能满足足需要，超超过生产周周转或商品品周转款款额划入入的短期借借款。临时时借款实行行“逐笔核核贷”的办办法，借款期限一般为3至至6个，安安规定用途途使用，并并按核算期期限归还。。3)结算借借款：在采采用托收承付结算方式办理销售货货款结算的的情况下，，企业为解解决商品发发出后至收收到托收货货款前所需需要的在途途资金而借借入的款项项。企业在在发货后的的规定期间间（一般为为3天，特特殊情况最最长不超过过7天）内内向银行托托收的，可可申请托收收承付结算算借款。借借款金额通通常按托收收金额和商商定的折扣扣率进行计计算，大致致相当于发发出商品销销售成本加加代垫运杂杂费。企业业的货款收收回后，银银行将自行行扣回其借借款。4)票据贴现现借款：贴现现贷款是银行行以持票人持持有未到期票票据为对象所所发放的贷款款。所以，票票据是一种交交易行为，贴贴现对执票人人来说，是出出让票据，提提前收回垫支支于商业信用用的资金；对对于银行来说说，是买进票票据所载权利利，票据到期期，银行可以以取得票据所所载的金额。。5)卖方信贷贷：产品列入入国家计划，，质量在全国国处于领先地地位的企业，，经批准采取取分期收款销售售引起生产经营营奖金不足而而向银行申请请取得的借款款。这种借款款应按货款收收回的进度分分次归还，期期限一般为1至2年。6)预购定金金借款：商业企业为收购农副产产品发放预购购定金而向银银行借入的款款项。这种借借款按国家规规定的品种和和批准的计划划标发放，实实行专户管理理，借款期限限最多不超过过1年。7)专项储备备借款：商业业批发企业国国家批准储备备商品而向银银行借入的款款项。这种借借款必须实行行专款专用，借款期限根根据批准的储储备期确定2．发行短期期债券。债券券是债务人为为筹集资金而而发行的，承承诺按期向债债权人支付利利息和偿还本本金的一种有有价证券。3．商业信用用。是指企业业在商品交易易中以延期付付款或预收货货款进行购销销活动而形成成的借贷关系系，是企业之之间的直接，，信用行为，，具体形式有有应付账款、、应付票据、、商业汇票、、票据贴现、、预收货款（二）长期借借入资金的筹筹集1．长期借款款。2．长期债券券。3．财务租赁赁。1．长期借款款。长期借款款是指企业向向银行或其他他金融机构借借入的期限在在一年以上（（不含一年））或超过一年年的一个营业业周期以上的的各项借款长期借款分为为两种，即无无担保贷款（（信用贷款））和有担保贷贷款（抵押贷贷款）。特点：定期偿偿还，有规定定的借款利率率，需编制还还款计划，有有约束性的条条款缺点：筹资风风险大，需要要按期还本付付息2．长期债券券。期限在十年以以上，风险较较大，相应的的收益率较高高，发行者与与持有者之间间有一定的选选择权3．财务租赁赁。又称融资租赁赁，是由租赁赁公司按照承承租单位的申申请，融通资资金购买用户户所需要的设设备，在较长长的契约或合合同期内租赁赁给承租单位位使用的信用用业务；租赁赁是出租人以以收取租金为为条件，在契契约或合同规规定的期限内内，将资产租租借给承租人人使用的一种种经济行为。。五、筹资决策策分析（一）资金成成本包括筹资资费费和用资费用用一般资金成本本用相对数即即资金成本率率表示，它是是用资费用与与实际筹资额额之间的比率率。k=或或k=K---资金金成本率；F—筹资费用用；D—用资资费用f–筹资费费用率P---筹资资金额1．个别资金金成本。借款成本率=债券成本率=优先股成本率率=普通股成本率率=+预计计普通股股利年增增长率留用利润成本本率=+预预计普通股股股利年增长率率2.综合资金金成本K=式中：K---综合资金成本本---某种筹资方式式所筹资占全全部资金的比比重---某种筹筹资方式的个个别资金成本本率可见，综合资资金成本是若若干个别资金金成本的加权权平均数。（二）资金结结构第三节投投资决决策一、固定资产产投资固定资产投资资，是企业长长期投资的主主要组成部分分。固定资产投资资的特点：一一是，固定资资产投资回收收期长；二是是，变现能力力较差；三是是，资金占用用量大；四是是，固定资产产投资的实物物形态与价值值形态可以分分离。固定资产投资资决策的程序序：一是，投投资项目的提提出；二是，，投资项目的的评价；三是是，投资项目目的决策；四四是，投资项项目的执行；；五是，投资资项目的再评评价。（一）投资与与现金流量1．初始阶段段的现金流量量，即项目开开始时所发生生的投资费用用。2．营业期间间的现金流量量，指项目建建成投入使用用之后，直至至项目结束的的整个使用期期内的现金流流入和现金流流出的数量，，其两者的差差额称为营业业净现金流量量。年营业净现金金流量（NCF）=现现金流入量量-现金金流出量=年营业收收入-付付现成本-所得税或=税税后净利+折旧式中：“付现现成本”是指指不包括折旧旧的营业成本本。3．终结阶段段的现金流量量，指投资项项目终止时发发生的现金流流量。包括：：固定资产的的残值收入或或变价收入，，流动资金垫垫支的收回，，以及债权债债务的清偿等等。4．从时间价价值来看现金金流量。所谓谓资金的时间间价值，是指指一定数量的的资金，在不不同的时点所所具有的不同同实际价值的的差额。利息息就是时间价价值的一种表表现形式。资金的时间价价值一般都是是按复利计算算：(1)复利终终值，即指一一定量资金在在若干年后以以复利计算的的本金和利息息之和。(2)复利现现值，即指按按一定利率将将以后若干年年的收入或支支出的资金折折合为现在的的价值。（二）投资决决策评价指标标1．非贴现类类现金流量指指标。用这类类指标分析，，不考虑资金金时间价值，，因而亦称静静态分析指标标。（1）投资回回收期，是指指回收初始投投资所需要的的时间，一般般与年为单位位。（2）平均报报酬率，是投投资项目寿命命周期内平均均每年净现金金流量与初始始投资总额的的比率，亦称称平均投资报报酬率2．贴现类现现金流量指标标。净现值、内部部收益率、获获利指数二.对外投资资管理（一）对外投投资的意义1．分散资金金投向，降低低投资风险。。2．充分利用用闲置资金，，增加企业收收益。3．提高资产产的流动性，，增强企业偿偿债能力。4．有利于获获取高新技术术产品与高附附加值产品的的开发，增强强企业竞争能能力。5．有利于获获取先进的企企业管理经验验，尤其是获获取按国际惯惯例办跨国大大企业的经验验。（二）直接投投资是指企业将资资金（或资产产）直接投入入其他企业的的生产、开发发、建设，并并直接进行和和直接参与经经营管理活动动。1．合资经营营方式。2．合作经营营方式。3．购并控股股方式。4．国际直接接投资（二）直接投投资1．合资经营营方式。是指投资企业业通过与其他他企业共同投投资组建合资资经营企业所所进行的对外外投资。合资资经营企业，，是由投资各各方通过签订订合同，按一一定的比率（（股份）共同同投资，共同同管理，分享享利润，分担担风险的原则则，而设立的的股权式合资资经营企业。。2．合作经营营方式。是指投资企业业与其他企业业组建合资经经营企业所进进行的对外投投资，合作经经营企业是指指投资企业与与其他企业通通过签订合同同、协议等形形式，规定各各方面的权利利和义务而组组建的企业，，是一种契约约式的合营企企业。3．购并控股股方式。是指通过兼并并或购买其他他企业的部分分股权，以实实现对被投资资企业控股的的目的所进行行的对外投资资。他可以以通过出资购购买被投资企企业资产的方方式，也可以以通过出资购购买股票的方方式，实现对对被投资企业业的控股。4．国际直接接投资是指投资企业业在国外创办办企业或与当当地资本合营营企业，投资资者对所投入入的生产要素素的使用和生生产过程的管管理拥有直接接控制权。国国际直接投资资有三种形式式：一是，在在国外创办新新企业，包括括设立分公司司、子公司；；二是，控制制外国企业的的股权，国际际货币基金组组织把拥有25%的股权权定