农业技术经济学第八章财务评价

农业技术经济学第八章投资项目的财务评价中国人民大学农业与农村发展学院辛毅2022/12/72从财务估算到财务评价不确定性分析市场分析市场调查和预测生产条件生产规模工程设计与选点分析工艺技术与设备分析投资方案与实施进度财务基本数据评估技术分析利润表现金流量表资金来源与运用表资产负债表借款偿还计划表评估结论获利能力分析偿债能力分析资金流动性分析

第一步（基础数据评估）

第二步（基础报表评估）

第五步（评估结论）

第三步（指标分析评估）

第四步（不确定性分析）盈亏平衡分析概率分析敏感性分析3投资项目财务分析实务框图第一节概述财务评价的含义财务评价的作用财务评价的内容财务评价的步骤一、财务评价的含义财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的的盈利能力、偿债能力和财务生存能力等，判断项目的财务可行性，明确项目对财务主体的价值和对投资者的贡献，为投资决策、融资决策以及银行审贷提供依据。考察项目在财务上的可行性。根据国家现行财税制度价格体系分析计算项目的效益费用编制财务报表对项目进行盈利能力分析清偿能力分析外汇平衡分析从项目的财务角度一、财务评价的含义2022/12/77一、财务评价的含义营业收入估算营业费用估算财务报表财务指标财务生存能力偿债能力盈利能力财务评价的价格、汇率和计算期（一）价格1.采用以市场价格体系为基础的预测价格2.影响市场价格变动的因素①相对价格变动因素（政策、供求关系、生产率变化）②商品和服务价格总体上涨——inflation（需求拉动论、成本推动论、过分就业论、过多货币发行论）3.对市场价格变动的简化处理原则上两类因素都要考虑，但简化为：①生产期和较长的建设期不考虑通货膨胀；②较短的建设期以预留涨价预备费的形式考虑。但应对物价总体变化对盈利能力的影响进行敏感性分析财务评价的价格、汇率和计算期4、一般定价方法（1）价格频繁变动的可以变动价格预测，但应由权威和咨询机构认定；（2）成本中的原材料、燃料、工资的变动，应当分项考虑，不应当同一个上升率。5、如果f能够比较可靠地预测，投入屋、产出物以同一f上涨，则采用的财务基准收益率中，也应当包含前述inflation的影响。财务评价的价格、汇率和计算（二）汇率：应当采用国家适时公布的外汇牌价（预测到建设期初）（三）项目的计算期：一般为项目寿命期。但不宜过长（价格不易估计，折现系数值渐微）。但部分公共项目可适当延长。二、财务务分析的的作用1.对于竞争争性项目目要考察察和了解解以下内内容：（1）项目的的盈利能能力①项目（（方案））本身的的盈利能能力（融融资前））；考察：A.财务可行行性；B.方案的优优劣（初初步决策策）；②项目在在融资条条件下（（融资息息税后））的盈利利能力；；考察：A融资方案案合理性性（融资资决策））；B最终决策策（2）项目的的偿债能能力；（3）项目的的生存能能力；（4）项目的的利润与与利润分分配情况况；(5)各投资方方的盈利利能力。。二、财务务分析的的作用2.为企业制制定资金金规划—为项目进进行资金金筹措和和使用的的安排3.为协调企企业和国国家利益益提供依依据－对于宏观观（国民民经济评评价）效效果好，，微观（（财务评评价）效效果不理理想的项项目，通通过：（（1）“再再设计””和（2）寻找经经济调节节方式、、幅度；；以达到到宏、微微关观利利益的统统一。4.权衡非经经营项目目的财务务生存能能力5.合营项目目谈判签签约的重重要依据据非盈利性性项目的的财务评评价对非盈利利性项目目进行财财务评价价的目的的是为了了考察项项目的财财务状况况，以便便采取措措施使其其能维持持运营，，发挥功功能。另另外，在在许多情情况下，，对非盈盈利性项项目的财财务评价价实质上上是在进进行方案案比选，，以使所所选择方方案能在在满足项项目目标标的前提提下，花花费费用用最少。。（1）单位功功能（或或单位使使用效益益）投资资单位功能能（或单单位使用用效益））投资=建设投资资/设计服务务能力或或设施规规模（2）单位功功能运营营成本单位运营营成本=年运营费费用/年服务总总量年运营费费用=运营直接接费用+管理费用用+财务费用用+折旧费用用（3）运营和和服务收收费价格格（4）借款偿偿还期三、财务务评价的的步骤(1)财务评价价前的准准备：①熟熟悉拟建建项目的的基本情情况；②②估算算项目财财务效益益和费用用(2)融资前前分析析：项目目决策策中的的投资资决策策，不不考虑虑债务务融资资条件件下的的财务务分析析，重重在考考察项项目净净现金金流量量的价价值是是否大大于其其投资资成本本。未未考虑虑资金金来源源，只只进行行盈利利能力力分析析。(3)融资后后分析析：项目目决策策中的的融资资决策策，以以设定定的融融资方方案为为基础础进行行的财财务分分析，，重在在考察察项目目资金金筹措措方案案能否否满足足要求求。包包括盈盈利能能力、、偿债债能力力和财财务能能力分分析。。影响投投资项项目经经济效效果的的因素素来自自以下下两个个方面面：1.由项目目方案案本身身的特特性所所决定定的因因素───项项目本本身的的技术术方案案、规规模、、市场场条件件等一一经决决定，，项目目的投投资、、产量量、成成本、、价格格等也也就得得以确确定，，它们们是是是影响响项目目经济济效果果的主主要因因素。。2.由融资方案案（条件））决定的因因素──项项目资金的的来源及构构成比例、、借贷资金金的偿还方方式，它们们影响项目目的现金流流,因此而影响响项目的经经济效果,财务效益与与费用估算算步骤利润估算建设投资估算营业收入估算经营成本估算流动资金估算确定初步融资方案建设期利息估算资产原值估算运营期各年利息计算总成本费用估算折旧及摊销估算税金及附加估算融资前阶段融资后阶段分两步走融资前财务效果评评价（排除融资条件影响）融资后财务效果评评价（考虑融资条件影响）考察项目方方案本身的可行性考察项目在在融资条件件下的合理性（盈利能力力、偿债能能力、财务生存能能力等）进行方案比比选初步决策1.融资前分析2融资后分析比选融资方方案进行融资决决策和最终终决策四、财务评评价的内容容财务预测和和资金规划划计算和分析析财务效果果作出财务评评价结论财务评价的基基本报表（一一）1.项目投资现金金流量表——融资前盈利能能力分析2.项目资本金现现金流量表——融资后盈利能能力分析3.投资各方现金金流量表——投资方盈利能能力分析4.利润与利润分分配表——项目利润和利利润状况分析析5.财务计划现金金流量表——项目生存能力力分析6.资产负债表——项目偿债能力力（三率）分分析7.借款还本付息息计划表——偿债能力（2个备付率）分分析财务评价的基基本报表（二二）评价内容基本报表静态指标动态指标盈利能力分析项目财务现金流量表静态投资回收期项目财务内部收益率财务净现值动态投资回收期资本金财务现金流量表------资本金财务内部收益率投资方财务现金流量表------投资各方财务内部收益率利润和利润分配表总投资收益率资本金净利润率------清偿能力分析资产负债表资金来源与运用表长期借款还本付息计划表借款偿还期偿债备付率利息备付率------财务生存能力财务计划现金流量表累计盈余资金盈利能力财务评价指标标（一）财务效益评估估指标静态分析法动态分析法全部投资回收期投资利润率投资利税率资本金利润率借款偿还期资产负债率流动比率速动比率财务净现值财务净现值率项目投资财务内部收益率资本金财务内部收益率投资各方财务内部收益率盈利能力清偿能力2022/12/622财务评价指标标（二）分析阶段评估内容基本报表评估指标静态动态融资前盈利能力项目投资现金流量表投资回收期财务内部收益率财务净现值融资后盈利能力资本金现金流量表

资本金财务内部收益率投资各方现金流量表

投资各方财务内部收益率利润表总资产收益率

资本金净利率

偿债能力借款还本付息计划表偿债备付率

利息备付率资产负债表资产负债率

流动比率速动比率生存能力财务计划现金流量表累计盈余资金

1、现金流表分分析现金流量表包包括：⑴全部投资现现金流量表⑵自有资金现现金流量表其中：年现金金流入年现金流出（1）融资前盈利利能力分析(一)项目融资前的的盈利能力分分析1.特点及分析目目的特点——排除融资条件件的影响目的——①判断项目（方方案）本身可可行性②对项目（方方案）比选③对项目初步步决策（1）融资前盈利利能力分析2.现金流量的组组成（报表A-13）3.注意：（1）总投资中不不含建设期利利息（2）主要是所得得税前指标计计算（第3版给出的是““融资前税前前基准收益率率”）（3）如果需要计计算融资前税税后指标，调整所得税=息税前利润（（EBIT）×所得税率息税前利润（（EBIT）=利润总额（（税前利润））+计入成本的利利息（1）融资前盈利利能力分析4.指标计算由项目投资现现金流量表（1）求出项目税税前盈利能力力指标:1）静态投资回回收期Pt2）项目投资资财务净现值值FNPV3）项目投资财财务内部收益益率FIRR（2）可求出项目目税后盈利能能力指标：1）税后静态投投资回收期Pt2.项目税后财务务净现值NPV3）项目税后财财务内部收益益率IRR（2）项目融资后后税后的盈利利能力分析1.特点与目的特点——考虑包括融资资条件在内的的全部因素的的影响。目的——（1）考察在设定定的融资条件件下，项目息息税后的盈利能力（（经济合理性性）。（2）比选融资方方案（融资决决策）。2.现金流量的构构成3.注意：（1）正确理解为为什么投资部部分仅有项目目资本金——流出项总投资资与流入项借借款的抵消（2）项目融资后后税后的盈利利能力分析4.指标计算通过项目资本本金现金流量量表，计算出出：（1）资本金财务务净现值NPV(使用项目资本本金税后基准准收益率）（2）资本金财务务内部收益率率IRR注意：正确理理解“在一定定的融资方案案下，投资者者整体获得的的权益性收益益水平”、““资本金NPV”、”资本金IRR”实际是借款与与权益资金共共同创造的盈盈利能力是在一定的融融资方案条件件下，项目息息税后的盈利利能力更接近真实情情况。表1全部投资财务务现金流量表表单位：万元编号项目123456711.11.21.322.12.22.32.42.52.6345现金流入营业收入回收固定资产余值回收流动资金现金流出建设投资流动资金经营成本营业税金及附加所得税其他净现金流量累计净现金流量所得税前净现金流量表2自有资金财务务现金流量表表单位：万元编号项目123456711.11.21.322.12.22.2.12.2.22.32.3.12.3.22.42.52.63现金流入营业收入回收固定资产余值回收流动资金现金流出自有资金借款本金偿还长期贷款本金流动资金借款本金借款利息支付长期借款利息流动资金借款利息经营成本营业税金及附加所得税净现金流量（3）资金结构和和财务风险设K为全部投资，，K=K自+K贷。全部投资收益益率(息税前)为E，自有资金投投资收益率为为E自，贷款利率为为i贷。自有资金投资资收益率为：：K··E－K贷i贷（K自+K贷）E－K贷i贷E自=────────────────=──────────────────────────────────────K自K自K贷经整整理理得得：：E自=E+────（E－i贷）K自由上上式式可可知知：：1.当E＞i贷时，，E自＞E。且且K贷越大大，，E自也越越大大，，。。2.当E＜i贷时，，E自＜E。且且K贷越大大，，E自越小小，，（3）资资金金结结构构和和财财务务风风险险因此此我我们们可可以以看看出出，，自自有有资资金金的的投投资资收收益益率率与与全全部部投投资资收收益益率率的的差差别别，，会会被被资资金金构构成成比比K贷/K自放放大大。。这这种种放放大大效效应应被被称称为为财财务务杠杠杆杆效效应应。。即：：在在项项目目的的效效益益不不确确定定的的情情况况下下，，贷贷款款比比例例越越大大，，有有可可能能利利润润更更高高，，但但也也可可能能亏亏损损更更大大。。即即要要承承担担更更大大的的风风险险。。因此此应应当当采采用用风风险险分分析析的的方方法法，，对对项项目目本本身身和和资资金金结结构构作作进进一一步步分分析析。。案表表：：投投资资各各方方现现金金流流量量表表序号项目合计12345…1现金流入1.1实分利润1.2资产处置收益分配1.3租赁费收入1.4技术转让或使用收入1.5其他现金流入2现金流出2.1实缴资本2.2租赁资产支出2.3其他现金流出3净现金流量（1－2）计算指标：投资各方财务内部收益率（%）：投资各方财务净现值（i=%）：投资资各各方方现现金金流流量量表表分分析析的的作作用用在项项目目整整体体盈盈利利能能力力达达到到要要求求的的情情况况下下，，我我们们应应当当考考察察各各投投资资方方投投资资价价值值的的增增值值情情况况，，是是否否达达到到了了他他们们的的期期望望。。这也也是是投投资资方方作作出出投投资资决决策策的的重重要要依依据据通过过编编制制财财务务现现金金流流量量表表（（投投资资方方））计计算算相相应应指指标标，，考考察察项项目目是是否否满满足足投投资资者者期期望望的的收收益益。。参考考指指标标：：投投资资方方NPV、投投资资方方IRR、投投资资方方Pt2022/12/635（4）盈利利能力力指标标名称取值范围相对重要性政府银行投资者销售（净）利润率参考企业标准☆☆☆总投资收益率☆资本金净利率☆☆☆财务净现值（FNPV）≥0☆☆☆财务内部收益率（FIRR）≥ic

☆☆☆投资回收期（Pt）≤Pc

☆☆☆2022/12/636〈1〉静态指标投资回收期期（Pt）含义：投资资回收期是是指项目建建成投产后后用预计年年收益（包包括年利润润额、折旧旧额、摊销销额等）抵抵偿全部投投资所需要要的时间。。反映项目在在财务上投投资回收能能力。通常常以“年”表示，一般般从从建设设开始年份份算起。计算公式：：2022/12/637静态投资回回收期计算算方法计算公式：：评价：判别标准：：---部门或行业业的基准投投资回收期期Pc若Pt≤Pc，则项目可可以考虑接接受；若Pt＞Pc，则项目应应予拒绝；；当Pt≤Pc时，选择回回收期最短短的方案为为合适的方方案。2022/12/638〈2〉动态指标类别已知求解公式系数名称及符号复利终值公式现值P终值S终值系数（S／P，i，n）现值公式终值S现值P现值系数（P／S，i，n）年金终值公式年值A终值S终值系数（S／A，i，n）偿债基金公式终值S年值A偿债基金系数（A／S，i，n）现值公式年值A现值P现值系数（P／A，i，n）资金回收公式现值P年值A资金回收系数（A／P，i，n）2022/12/639财务净现值值FNPV含义：指按按部门或行行业的基准准投资收益益率，将项项目计算期期（建设期期+生产期）各各年净现金金流量折现现到建设期期初的现值值之和。计算公式：：评价：A.单一项目方方案时若FNPV≥0，则项目可考考虑接受；若FNPV＜0，则项目应予予否定；B.多方案比选选时：净现现值最大准准则财务内部收收益率(IRR)内部收益率率：（InternalRateofReturn，简称IRR）通过计算算，找出使使净现值等等于零或使使收益成本本率等于1的贴现率用IRR判断项目在在财务或经经济上是否否可行FIRR>基准财务贴现率，则则项目在财财务上可行行IRR越高，则项项目财务效效益越好NPV和IRR是一致的2022/12/641财务内部收收益率的插插值法计算算原理线性插值法法的基本思思路折现率＋FNPV通过插值法估计的IRR净现值轮廓线实际IRRO-FNPVFNPV1i1FNPV2i2ACD2022/12/642动态投资资回收期期P’t含义：指指在考考虑资金金的时间间价值情情况下，，项目始始建后以以累计净净现值收收回项目目的投资资额所需需的时间间。计算公式式：作用：表表示项目目在设定定的折现现率情况况下，收收回项目目投资额额所需耍耍的时间间，即项项目的净净现值累累计为零零时的期期限。评价：判断可选选投资方方案时，，应以动动态投资资回收期期最短的的为准2、利润及及利润分分配表分分析通过利润润与利润润分配表表的编制制，了解解项目的的盈利和和利润分分配情况况;（一）项项目利润状状况通过编制利润润与利润分配配表，了解项项目的利润状状况：利润总额（税税前利润）净利润（税后后利润）累计计未未分分配配利利润润（（包包括括可可以以用用于于偿偿还还借借款款本本金金的的利利润润））用于于计计算算偿偿债债指指标标———EBIT（息息税税前前利利润润））EBITDA（EBIT+折旧旧+摊销销））等等。。（二二））利利润润分分配配情情况况在项项目目的的财财务务评评价价中中，，利利润润的的分分配配情情况况是是重重要要的的考考察察内内容容之之一一。。在在维维持持正正常常的的经经营营和和生生存存发发展展的的前前提提下下，，对对投投资资方方的的利利润润分分配配方方案案可可以以在在利利润润与与利利润润分分配配表表上上体体现现。。利润总额额及其分分配顺序序利润总额额=销售收入入－总成成本费用用－销售售税金及及附加所得税=利润总额额×所得税率率税后利润润的分配配顺序：：1）弥补以以前年度度亏损2）提取法法定盈余余公积金金。可用用于转增增资本金金。按税税后利润润的10%提取，达达到注册册资本50%时可不再再提取。。3）提取任任意公积积金：由由董事会会决定。。4）向投资资者分配配利润5）未分配配利润利润分配配顺序图图示表3利润和利利润分配配表单位：万万元编号项目123456123456789101112营业收入营业税金及附加总成本费用利润总额（1-2-3）所得税25％税后利润（4-5）可供分配利润盈余公积金(15%)应付利润未分配利润累计未分配利润累计盈余公积金2022/12/647销售净利利率含义：指指项目净净利润与与销售收收入的比比率。计算公式式：销售净利利率＝净净利润／／销售收收入意义：反反映每一一元销售售收入带带来的净净利润的的多少，，表示销销售收入入的收益益水平。。应用：通通过该指指标分析析，可以以了解项项目的盈盈利能力力，促使使企业在在扩大销销售的同同时，注注意改进进经营管管理，提提高盈利利水平。。评价：销销售净利利率≥同同行业平平均销售售净利率率总投资收收益率（（ROI）含义：指指项目达达到设计计能力后后正常年年份的年年息税前前利润或或运营期期内年平平均息税税前利润润（EBIT）与项目目总投资资的比率率，反映映总投资资的盈利利水平。。计算公公式：：总投资资收益益率＝＝年息息税净净利润润／项项目总总投资资项目总总投资资为建建设投投资、、建设设期利利息和和流动动资金金之和和。应用：：该指指标高高于同同行业业的总总投资资收益益率参参考值值，表表明项项目的的盈利利能力力满足足要求求。评价：：总投投资收收益率率≥同同行业业平均均总投投资收收益率率资本金金净利利率（（ROE）含义：：指项项目达达到设设计能能力后后正常常年份份的年年净利利润或或运营营期内内年平平均净净利润润与项项目资资本金金的比比率，，表示示项目目资本本金的的盈利利水平平。计算公公式：：资本金金净利利率＝＝年净净利润润／项项目资资本金金意义：：由于于该指指标反反映了了投资资者出出资所所带来来的净净利润润大小小，因因此是是投资资者比比较关关心的的指标标。应用：：该指指标高高于同同行业业的净净利润润率参参考值值，表表明项项目的的盈利利能力力满足足要求求。评价：：资本本金利利润率率≥同同行业业平均均水平平或长长期借借款的的平均均利率率3、偿债债能力力分析析资产负负债表表长期借借款还还本付付息计计划表表资金来来源及及运用用表偿债能能力指指标计计算（1）资金来来源与与运用用表①资资金来来源与与运用用表：：现金金来源源与使使用情情况以以及现现金的的变化化和平平衡。。盈余资金⑴损益益表中中的净净利润润⑵贷款款当年年新增增额⑶自有有资金金和外外来捐赠、补贴贴资金来源=－资金运用⑴当期固定定资产投入入⑵贷款本金金偿还⑶流动资金金占用（存存货、现金金、应收账款））②本期盈余资资金是企业业当期的现现金余额，，各年累计计盈余资金金不可为负负数。11.11.21.31.41.51.61.71.81.922.12.22.32.42.52.62.734生产负荷（%）

资金来源利润总额折旧费摊销费长期借款流动资金借款其他短期借款自有资金回收固定资产余值回收流动资金资金运用固定资产投资建设期利息流动资金所得税应付利润长期借款本金偿还流动资金借款本金偿还盈余资金累计盈余资金1234567表4资金来源与与运用表单位：万元元（2）资产负债债表1.资产负负债表：某某一特定时时间点上反反映企业全全部资产的的状态和构构成这些资资产的权益益和负债情情况。资产=负负债十所有有者权益流动资产和和固定资产产短期负债和和长期负债债。资本金（注注册资金））、资本公公积金、累累计盈余公公积金、累累计未分配配利润。11.11.1.11.1.21.1.31.1.41.21.31.422.12.1.12.1.22.1.32.22.32.3.12.3.22.3.32.3.4生产负荷（%）资产流动资产总额应收帐款存货现金累计盈余资金在建工程固定资产净值无形及递延资产净值负债及所有者权益流动负债总额应付帐款流动资金借款其他短期借款长期借款负债小计所有者权益资本金资本公积金累计盈余公积金累计未分配利润1234567表5资产负债表表单位：万元元（3）长期借款款还本付息息计算表反映在还款款期内各年年需要偿还还的本金和和可用于还还款的资金金来源之间间的平衡情情况，计算算借款偿还还期。序号项目利率建设期投产期达到设计能力生产期123411.11.1.11.1.21.21.31.41.522.12.22.32.42.5借款及还本利息年初借款本金累计本金建设期利息本年借款本年应计息本年偿还本金本年支付利息偿还本金的资金来源利润折旧摊销费偿还本金来源合计偿还本金后余额10%100505060

80表6长期借款还还本付息表表5650（4）偿债能力力指标计算算名称取值范围相对重要性政府银行投资者借款偿还期在债权人限定期限内☆☆☆利息备付率≥2☆☆☆偿债备付率≥1.3☆☆☆资产负债率

参考企业标准☆☆☆齿轮比率☆流动比率☆☆速动比率☆2022/12/658①借借款款偿偿还还期期（（Pd)含义义：：指指项项目目建建成成投投产产后后以以其其未未分分配配利利润润、、固固定定资资产产折折旧旧、、维维简简费费、、无无形形资资产产及及递递延延资资产产摊摊销销和和其其它它还还款款来来源源偿偿还还固固定定资资产产贷贷款款本本息息所所经经历历的的时时间间。。计算算公公式式：：式中中：：Id为固定资产投投资贷款本息息和；Pd为借款偿还期期（从建设开开始年计算））；Rp为可用于还款款的年利润总总额；D’为可用来还款款的年折旧和和摊销费用；；Ro为可用来还款款的年其他收收益；Rr为还款期间的的年企业留利利。当借款偿还期期满足贷款机机构的要求期期限时，认为为项目具有还还款能力。②利息备付付率（ICR）指在借款偿还还期内，各年年可用于支付付利息的息税税前利润（EBIT）与当期应付付利息的比值值。计算公式:利息备付率＝＝息税前利润润（EBIT）／当期应付付利息该指标可按年年计算，也可可按整个借款款期计算。意义：该指标标越高，表明明利息偿付的的保障程度高高。根据我国企业业历史数据统统计分析，一一般情况下，，利息备付率率不宜低于2，否则，表示示项目偿还借借款付息能力力和保障程度度不足。2022/12/660③偿债备付付率（DSCR）指在借款偿还还期内，用于于计算还本付付息的资金（（EBITDA-TAX）与应还本付付息金额的比比值。计算公式:偿债备付率＝＝可用于还本本付息资金／／当期应还本本息意义：从还本本付息资金来来源的充裕度度角度反映项项目偿付债务务本息的保障障程度和支付付能力。该指标应分年年计算，偿债债备付率高，，表明可用于于还本付息的的资金保障程程度高。一般情况下，，偿债备付率率不宜低于1.3，且越高越好好。2022/12/661④资产负债债率指各期末负债债总额同资产产总额的比率率，是从资本本结构的角度度分析项目长长期偿债能力力的比率。计算公式:资产负债率＝＝负债总额／／资产总额意义：适度的的资产负债，，表明企业经经营安全、稳稳健，具有较较强的筹资能能力，也表明明企业和债权权人的风险较较小。对于我国企业业，一般认为为交通、运输输、电力等基基础行业一般般为50％左右；加工工业为60％左右；商贸贸业为80％左右。2022/12/662⑤齿轮比率率指银行短期债债务与净资产产的比率。计算公式：齿轮比率＝银银行短期债务务／净资产银行短期债务务＝短期借款款＋一年内内到期的长期期借款意义：衡量项项目权益资金金对债务的保保障程度。它是银行特别别关注的、用用来衡量项目目短期偿债能能力的指标。。部分银行已经经将其作为企企业贷款评价价的基本指标标，测算了各各行业的标准准值。2022/12/663⑥流动比率率指流动资产与与流动负债之之比，反映项项目偿还流动动负债的能力力。计算公式:流动比率＝流流动资产／流流动负债意义：用以衡衡量项目流动动资产在短期期债务到期前前可以变为现现金用于偿付付流动负债的的能力，表明明项目每百元元流动负债有有多少流动资资产作为支付付的保障。评价：与同行行业的平均值值进行比较。。2022/12/664⑦速速动比比率指速动动资产产与流流动负负债之之比，，反映映法人人在短短时间间内偿偿还流流动负负债的的能力力。计算公公式:速动比比率＝＝速动动资产产／流流动负负债速动资资产＝＝流动动资产产－存存货意义：：速动动比率率是流流动比比率的的补充充，用用以衡衡量项项目可可以立立即用用于清清偿流流动负负债的的能力力，表表明项项目每每百元元流动动负债债有多多少速速动资资产作作为支支付的的保障障。评价：：与同同行业业的平平均值值进行行比较较。4、财务务生存存能力力分析析财务计计划现现金流流量表表是反反映项项目生生存能能力的的报表表。编制该该表的的目的的是确确保各各年的的经营营活动动中得得到足足够的的资金金（表表中净净现金金流量量≥0，或累累计盈盈余资资金≥≥0）使项项目能能够维维持生生存（（正常常经营营）。。即使在在项目目NPV≥0的情况况下，，项目目某些些年份份的资资金运运转仍仍然可可能发发生入入不敷敷出的的情况况，这这必将将严重重影响响项目目的生生存与与发展展。参考指指标：：资金金满足足率=年现金金流入入/年现金金流出出≥1案表：：财务务计划划现金金流量量表序号项目合计12345…1经营活动净现金流量1.1现金流入1.1.1营业收入1.1.2增值税销项税额1.1.3补贴收入1.1.4其他流入1.2现金流出1.2.1经营成本1.2.2增值税进项税额1.2.3营业税金及附加1.2.4增值税1.2.5所得税1.2.6其他流出2投资活动净现金流量2.1现金流入2.2现金流出2.2.1建设投资2.2.2维持运营投资案表：：财务务计划划现金金流量量表（（续））序号项目合计12345…2.2.3流动资金2.2.4其他流出3筹资活动净现金流量3.1现金流入3.1.1项目资本金投入3.1.2建设投资借款3.1.3流动资金借款3.1.4债券3.1.5短期借款3.1.6其他流入3.2现金流出3.2.1各种利息支出3.2.2偿还债务本金3.2.3应付利润（股利分配）3.2.4其他流出4净现金流量5累计盈余资金2022/12/668财务生生存能能力评评估指指标资金来来源满满足率率：用于反反映生生存能能力的的指标标。计算公公式：：资金来来源满满足率率＝年年资金金来源源／年年资金金运用用年资金金来源源为年年利润润总额额、折折旧费费、摊摊销费费；年年资金金运用用为年年所得得税、、应付付利润润和各各类借借款本本金偿偿还额额。意义：：该比比率用用来衡衡量项项目各各年的的资金金来源源满足足项目目正常常经营营活动动费用用需求求的能能力。。资金来来源满满足率率大于于或等等于l，说明明该项项目有有一定定的生生存能能力。。4、财务务生存存能力力分析析当净现现金流流量出出现负负值的的情况况，应应当适适时进进行短短期融融资1.短期借借款的的本金金和利利息在在借款款的第第2年应全全部偿偿还；；2.短期借借款偿偿还的的本金金和利利息须须分别别计入入成本本表，，以及及财务务计划划现金金流量量表中中；在借款款还本本付息息计划划表中中，安安排还还款期期过短短，还还本付付息负负担过过重，，可能能导致致短期期借款款过多多。应应适当当调整整。本章小小结：：财务务评价价的内内容与与作用用（一））财务务评价价的内内容1.盈利能能力分分析（（分融融资前前、后后）2.偿债能能力分分析（（也是是债权权人最最为关关心的的）3.生存能能力分分析（（即使使NPV≥0的情况况下，，项目目仍然然有入入不敷敷