股票市场基础论述课件

第五章

股票市场基础1第五章

股票市场基础1本章学习目的和要求：本章主要阐述股票的概念、特点、分类。通过本章的学习，了解股票的具体种类。2本章学习目的和要求：本章主要阐述股票的概念、特点、分类。通过第一节股票概述一、股票的定义：股票是股份有限公司发给股东，用以证明其向公司投资并拥有所有者权益的有价证券。3第一节股票概述一、股票的定义：3定义包括三层含义：1、发行主体设定；2、购买股票的过程就是投资公司的过程；3、投资者拥有所有者权益，承担相应责任4定义包括三层含义：4股票和债券的比较：1、发行主体不同；2、发行人与持有人关系不同；3、期限不同；4、价格稳定性不同；5、风险程度不同；6、会计处理不同。5股票和债券的比较：5二、股票的特点1、投资的永久性；2、收益的风险性；3、决策的参与性；4、转让的市场性。6二、股票的特点6三、股票的种类

（一）根据股东不同权利股票可分为优先股股票、普通股股票；

7三、股票的种类71.优先股股票：优先股是指在分取股息和公司剩余资产方面拥有优先权的股票。它包括:（1）股息分配优先、剩余资产资产清偿优先；

81.优先股股票：优先股是指在分取股息和公司剩余资产方面拥有优（2）股息率通常固定；优先股股息是固定的，它主要取决于市场利息率，其风险小于普通股，预期收益率也低于普通股。9（2）股息率通常固定；9（3）优先股股东通常不出席股东会议，无表决权和选举权。10（3）优先股股东通常不出席股东会议，无表决权和选举权。102008年，美国股市及全球股市暴跌。巴菲特抄底买入大量优先股，合计购买了箭牌口香糖公司、高盛公司和通用电气公司三家发行的总计145亿美元的固定收益证券(注：每年10%股息的永久性优先股，未来还有大笔认股权)。112008年，美国股市及全球股市暴跌。巴菲特抄底买入大量优先“我们非常喜欢这类证券交易，单单证券本身，就有很高的股息收益率，我对这三笔投资，不只是满意，可以说是非常满意。”12“我们非常喜欢这类证券交易，单单证券本身，就有很高的股息收益优先股的种类考虑到跨时期、可转换性、复合性及可逆性等因素，优先股可分为：13优先股的种类13(1)按剩余索取权是否可以跨时期累积分为累积优先股与非累积优先股。

14(1)按剩余索取权是否可以跨时期累积分为累积优先股累积优先股：（CumulativePreferenceShares

）累积优先股是指在某个营业年度内，如果公司所获的盈利不足以分派规定的股利，日后优先股的股东对往年来付给的股息，有权要求如数补给。

15累积优先股：（CumulativePreferenceS非累积优先股（Non-cumulativePreferenceShares）所谓非累积优先股票，是指股息当年结清不能累积发放的优先股票。16非累积优先股16对于非累积的优先股，虽然对于公司当年所获得的利润有优先于普通股获得分派股息的权利，但如该年公司所获得的盈利不足以按规定的股利分配时，非累积优先股的股东不能要求公司在以后年度中予以补发。17对于非累积的优先股，虽然对于公司当年所获得的利润有优先于普通(2)按剩余索取权是不是股息和红利的复合分为参与优先股和非参与优先股。

18(2)按剩余索取权是不是股息和红利的复合分为参与优先股和参与优先股：除享受既定比率的股息外，还可以跟普通股共同参与利润分配的优先股，称为“参与优先股”。

19参与优先股：19非参与优先股：除了既定股息外，不再参与利润分配的优先股，称为“非参与优先股”。20非参与优先股：20(3)根据优先股持有人是否可把优先股转换成为一定数额的普通股或公司债券，优先股分为可转换优先股和不可转换优先股。

21(3)根据优先股持有人是否可把优先股转换成为一定数额的普通股可转换优先股（ConvertiblePreferredStock）可转换的优先股是指允许优先股持有人在特定条件下把优先股转换成为一定数额的普通股或公司债券的股票。22可转换优先股（ConvertiblePreferredS不可转换优先股优先股持有人无权在特定条件下把优先股转换成为一定数额的普通股或公司债券的股票。23不可转换优先股23(4)根据发行优先股的公司是否可把优先股提前赎回，优先股分为可赎回优先股和不可赎回优先股。

24(4)根据发行优先股的公司是否可把优先股提前赎回，优先股分为可赎回优先股（CallablePreferredStock）可赎回优先股：是指允许发行该类股票的公司，按原来的价格再加上若干补偿金将已发生的优先股收回。25可赎回优先股（CallablePreferredStoc不可赎回优先股公司在任何条件下都不可赎回的优先股股票。26不可赎回优先股262、普通股股票指每一股份对公司财产拥有平等权益的股票。272、普通股股票27普通股的特点：（1）普通股股东享有所有者应有的权利；（2）普通股股票股利是变化的；（3）普通股股东剩余财产要求权次序在优先股股东之后；（4）普通股股票可以在交易所上市交易。28普通股的特点：28普通股的分类29普通股的分类29（1）根据持有人身份不同，普通股可以分为国有股、法人股、个人股、外资股。30（1）根据持有人身份不同，普通股可以分为国有股、法人股、个人国有股，指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。包括以公司现有国有资产折算成的股份。由于我国大部分股份制企业都是由原国有大中型企业改制而来的，因此，国有股在公司股仅中占有较大的比重。31国有股，指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。

32法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。它是我国股份公司吸收外资的一种方式。33外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行股权分置改革2004年2月，颁布了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发［2004］3号，简称《国九条》）。《国九条》明确指出，“积极稳妥解决股权分置问题。稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。在解决这一问题时，要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益”，并强调“坚持改革的力度、发展的速度与市场可承受程度的统一，处理好改革、发展、稳定的关系”。34股权分置改革2004年2月，颁布了《国务院关于推进资本市场改2005年4月29日，证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》（简称《4.29通知》），提出了对价并轨的改革思路，并启动了这场处于新兴尚未转轨时期的中国股市所特有的股权分置改革。

352005年4月29日，证监会发布了《关于上市公司股权分置改革小非：即小部分禁止上市流通的股票（即股改后，对股改前占比例较小的非流通股。限售流通股占总股本比例小于5%，在股改一年后方可流通的股份。大非：即股改后，对股改前占比例较大的非流通股。限售流通股占总股本5%以上者在股改后两年以上方可流通，因为大非一般都是公司的大股东，战略投资者，一般不会抛。36小非：即小部分禁止上市流通的股票（即股改后，对股改前占比例较中国证监会2005年9月4日颁布的“上市公司股权分置改革管理办法”规定，改革后公司原非流通股股份的出售，自改革方案实施之日起，在十二个月内不得上市交易或者转让；持有上市公司股份总数百分之五以上的原非流通股股东，在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在十二个月内不得超过百分之五，在二十四个月内不得超过百分之十。37中国证监会2005年9月4日颁布的“上市公司股权分置改革管理法人股大王刘益谦初二开始就帮着舅舅做皮具生意，3年后，20岁的刘益谦在上海豫园（城隍庙）拿下了一个20平米不到的商铺，开起了百货店。1984年，刘益谦买了两辆车，和哥哥做起了出租车生意。80年代末，刘益谦开始炒卖国库券。1990年初，刘益谦以每股100元的价格买入100股“豫园商城”，到了1992年，这100股股票竟以每股1万元的价格卖出，净赚了近100万元。38法人股大王刘益谦初二开始就帮着舅舅做皮具生意，3年后，20岁1992年上海发行“股票认购证”，当时每100张认购证成本价3000元，最高炒到了19000元，每一张中签的认购证已经炒到了3万元。刘益谦大赚一笔。

2000年，为“倒腾”法人股，刘益谦成立了上海新理益投资公司，新理益一度持有15家上市公司累计约2.5亿股的法人股，“法人股大王”的名头因此而来。

391992年上海发行“股票认购证”，当时每100张认购证成本新理益投资的一汽轿车1950万股法人股的代价为1950万元，股改对价支付后剩1625.13万股，新理益在一汽轿车上累计获利达到1.48亿元；在安琪酵母身上，累计获利1.8亿元；在中体产业上获利超过8亿元……2009年，京东方A发布的公告，定向增发以每股2.4元的价格共向10家特定对象发行50亿股，6月10日上市交易首日，京东方A大涨27.92%，刘益谦的股权单日内增值24亿元。

刘益谦现在的财富可以用这个成语概括：不计其数。40新理益投资的一汽轿车1950万股法人股的代价为1950万元，（2）根据发行和上市地点不同，普通股可以分为人民币普通股股票和人民币特种股票。41（2）根据发行和上市地点不同，普通股可以分为人民币普通股股票人民币普通股股票称为A股，是以人民币计价，面对中国公民发行且在境内上市的记名式普通股股票。42人民币普通股股票称为A股，是以人民币计价，面对中国公民发行且人民币特种股票：是在中国境外发行的，由境外投资者以外币购买的，在境内或境外上市的公司发行的记名式普通股股票。可分为B股、H股、N股等。43人民币特种股票：是在中国境外发行的，由境外投资者以外币购买的B股是以美元、港元计价，中国境内上市的公司在境外发行的，由境外投资者以外币购买但以人民币标明面值的记名式普通股股票。44B股是以美元、港元计价，中国境内上市的公司在境外发行的，由境B股场于1992年建立，2001年2月19日前，仅限外国投资者买卖。2001年2月19日后，B股市场对国内投资者开放。45B股场于1992年建立，2001年2月19日前，仅限外国投资H股是指我国(内地)的股份有限公司在香港证券交易所发行并上市流通的股票，由境外投资者以外币购买的港元记名式普通股股票。46H股是指我国(内地)的股份有限公司在香港证券交易所发行并上市N股是指我国境内的股份有限公司在美国纽约证券交易所发行并上市流通的股票，由境外投资者以外币购买的美元记名式普通股股票。47N股是指我国境内的股份有限公司在美国纽约证券交易所发行并上市S股、L股。48S股、L股。48（3）根据股票是否进入交易市场，普通股可以分为流通股和不可流通股。49（3）根据股票是否进入交易市场，普通股可以分为流通股和不可流蓝筹股——股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方赌场。

50蓝筹股——股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配红筹股红筹股是指上市公司的注册地在境外，而主要业务在中国大陆企业并且主要获利也來自中国大陆的企业发行的股票；51红筹股51中国概念股52中国概念股52（二）根据股东是否享有对股份公司管理的表决权，可以分为表决权股票和无表决权股票。53（二）根据股东是否享有对股份公司管理的表决权，可以分为表决权（三）根据票面是否记载股东姓名，分为记名股票和不记名股票。54（三）根据票面是否记载股东姓名，分为记名股票和不记名股票。5（四）根据票面是否记载金额，分为面值股票和无面值股票。55（四）根据票面是否记载金额，分为面值股票和无面值股票。55作业题：1、股票的特点包括哪些？2、什么是累计性优先股和非累计性优先股；参与优先股和非参与优先股？56作业题：56第五章

股票市场基础57第五章

股票市场基础1本章学习目的和要求：本章主要阐述股票的概念、特点、分类。通过本章的学习，了解股票的具体种类。58本章学习目的和要求：本章主要阐述股票的概念、特点、分类。通过第一节股票概述一、股票的定义：股票是股份有限公司发给股东，用以证明其向公司投资并拥有所有者权益的有价证券。59第一节股票概述一、股票的定义：3定义包括三层含义：1、发行主体设定；2、购买股票的过程就是投资公司的过程；3、投资者拥有所有者权益，承担相应责任60定义包括三层含义：4股票和债券的比较：1、发行主体不同；2、发行人与持有人关系不同；3、期限不同；4、价格稳定性不同；5、风险程度不同；6、会计处理不同。61股票和债券的比较：5二、股票的特点1、投资的永久性；2、收益的风险性；3、决策的参与性；4、转让的市场性。62二、股票的特点6三、股票的种类

（一）根据股东不同权利股票可分为优先股股票、普通股股票；

63三、股票的种类71.优先股股票：优先股是指在分取股息和公司剩余资产方面拥有优先权的股票。它包括:（1）股息分配优先、剩余资产资产清偿优先；

641.优先股股票：优先股是指在分取股息和公司剩余资产方面拥有优（2）股息率通常固定；优先股股息是固定的，它主要取决于市场利息率，其风险小于普通股，预期收益率也低于普通股。65（2）股息率通常固定；9（3）优先股股东通常不出席股东会议，无表决权和选举权。66（3）优先股股东通常不出席股东会议，无表决权和选举权。102008年，美国股市及全球股市暴跌。巴菲特抄底买入大量优先股，合计购买了箭牌口香糖公司、高盛公司和通用电气公司三家发行的总计145亿美元的固定收益证券(注：每年10%股息的永久性优先股，未来还有大笔认股权)。672008年，美国股市及全球股市暴跌。巴菲特抄底买入大量优先“我们非常喜欢这类证券交易，单单证券本身，就有很高的股息收益率，我对这三笔投资，不只是满意，可以说是非常满意。”68“我们非常喜欢这类证券交易，单单证券本身，就有很高的股息收益优先股的种类考虑到跨时期、可转换性、复合性及可逆性等因素，优先股可分为：69优先股的种类13(1)按剩余索取权是否可以跨时期累积分为累积优先股与非累积优先股。

70(1)按剩余索取权是否可以跨时期累积分为累积优先股累积优先股：（CumulativePreferenceShares

）累积优先股是指在某个营业年度内，如果公司所获的盈利不足以分派规定的股利，日后优先股的股东对往年来付给的股息，有权要求如数补给。

71累积优先股：（CumulativePreferenceS非累积优先股（Non-cumulativePreferenceShares）所谓非累积优先股票，是指股息当年结清不能累积发放的优先股票。72非累积优先股16对于非累积的优先股，虽然对于公司当年所获得的利润有优先于普通股获得分派股息的权利，但如该年公司所获得的盈利不足以按规定的股利分配时，非累积优先股的股东不能要求公司在以后年度中予以补发。73对于非累积的优先股，虽然对于公司当年所获得的利润有优先于普通(2)按剩余索取权是不是股息和红利的复合分为参与优先股和非参与优先股。

74(2)按剩余索取权是不是股息和红利的复合分为参与优先股和参与优先股：除享受既定比率的股息外，还可以跟普通股共同参与利润分配的优先股，称为“参与优先股”。

75参与优先股：19非参与优先股：除了既定股息外，不再参与利润分配的优先股，称为“非参与优先股”。76非参与优先股：20(3)根据优先股持有人是否可把优先股转换成为一定数额的普通股或公司债券，优先股分为可转换优先股和不可转换优先股。

77(3)根据优先股持有人是否可把优先股转换成为一定数额的普通股可转换优先股（ConvertiblePreferredStock）可转换的优先股是指允许优先股持有人在特定条件下把优先股转换成为一定数额的普通股或公司债券的股票。78可转换优先股（ConvertiblePreferredS不可转换优先股优先股持有人无权在特定条件下把优先股转换成为一定数额的普通股或公司债券的股票。79不可转换优先股23(4)根据发行优先股的公司是否可把优先股提前赎回，优先股分为可赎回优先股和不可赎回优先股。

80(4)根据发行优先股的公司是否可把优先股提前赎回，优先股分为可赎回优先股（CallablePreferredStock）可赎回优先股：是指允许发行该类股票的公司，按原来的价格再加上若干补偿金将已发生的优先股收回。81可赎回优先股（CallablePreferredStoc不可赎回优先股公司在任何条件下都不可赎回的优先股股票。82不可赎回优先股262、普通股股票指每一股份对公司财产拥有平等权益的股票。832、普通股股票27普通股的特点：（1）普通股股东享有所有者应有的权利；（2）普通股股票股利是变化的；（3）普通股股东剩余财产要求权次序在优先股股东之后；（4）普通股股票可以在交易所上市交易。84普通股的特点：28普通股的分类85普通股的分类29（1）根据持有人身份不同，普通股可以分为国有股、法人股、个人股、外资股。86（1）根据持有人身份不同，普通股可以分为国有股、法人股、个人国有股，指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。包括以公司现有国有资产折算成的股份。由于我国大部分股份制企业都是由原国有大中型企业改制而来的，因此，国有股在公司股仅中占有较大的比重。87国有股，指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。

88法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。它是我国股份公司吸收外资的一种方式。89外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行股权分置改革2004年2月，颁布了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发［2004］3号，简称《国九条》）。《国九条》明确指出，“积极稳妥解决股权分置问题。稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。在解决这一问题时，要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益”，并强调“坚持改革的力度、发展的速度与市场可承受程度的统一，处理好改革、发展、稳定的关系”。90股权分置改革2004年2月，颁布了《国务院关于推进资本市场改2005年4月29日，证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》（简称《4.29通知》），提出了对价并轨的改革思路，并启动了这场处于新兴尚未转轨时期的中国股市所特有的股权分置改革。

912005年4月29日，证监会发布了《关于上市公司股权分置改革小非：即小部分禁止上市流通的股票（即股改后，对股改前占比例较小的非流通股。限售流通股占总股本比例小于5%，在股改一年后方可流通的股份。大非：即股改后，对股改前占比例较大的非流通股。限售流通股占总股本5%以上者在股改后两年以上方可流通，因为大非一般都是公司的大股东，战略投资者，一般不会抛。92小非：即小部分禁止上市流通的股票（即股改后，对股改前占比例较中国证监会2005年9月4日颁布的“上市公司股权分置改革管理办法”规定，改革后公司原非流通股股份的出售，自改革方案实施之日起，在十二个月内不得上市交易或者转让；持有上市公司股份总数百分之五以上的原非流通股股东，在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在十二个月内不得超过百分之五，在二十四个月内不得超过百分之十。93中国证监会2005年9月4日颁布的“上市公司股权分置改革管理法人股大王刘益谦初二开始就帮着舅舅做皮具生意，3年后，20岁的刘益谦在上海豫园（城隍庙）拿下了一个20平米不到的商铺，开起了百货店。1984年，刘益谦买了两辆车，和哥哥做起了出租车生意。80年代末，刘益谦开始炒卖国库券。1990年初，刘益谦以每股100元的价格买入100股“豫园商城”，到了1992年，这100股股票竟以每股1万元的价格卖出，净赚了近100万元。94法人股大王刘益谦初二开始就帮着舅舅做皮具生意，3年后，20岁1992年上海发行“股票认购证”，当时每100张认购证成本价3000元，最高炒到了19000元，每一张中签的认购证已经炒到了3万元。刘益谦大赚一笔。

2000年，为“倒腾”法人股，刘益谦成立了上海新理益投资公司，新理益一度持有15家上市公司累计约2.5亿股的法人股，“法人股大王”的名头因此而来。

951992年上海发行“股票认购证”，当时每100张认购证成本新理益投资的一汽轿车1950万股法人股的代价为1950万元，股改对价支付后剩1625.13万股，新理益在一汽轿车上累计获利达到1.48亿元；在安琪酵母身上，累计获利1.8亿元；在中体产业上获利超过8亿元……2009年，京东方A发布的公告，定向增发以每股2.4元的价格共向10家特定对象发行50亿股，6月10日上市交易首日，京东方A大涨27.92%，刘益谦的股权单日内增值24亿元。

刘益谦现在的财富可以用这个成语概括：不计其数。96新理益投资的一汽轿车1950万股法人股的代价为1950万元，（2）根据发行和上市地点不同，普通股可以分为人民币普通股股票和人民币特种股票。97（2）根据发行和上市地点不同，普通股可以分为人民币普通股股票人民币普通股股票称为A股，是以人民币计价，面对中国公民发行且在境内上市的记名式普通股股票。9