财务管理复习资料deflate

财务管理复习资料A.14.6%B.18.4%C.22.4%一．单项选择题1.重大财务决策的管理主体是（A）。D.36.7%14.最佳资本结构是指（D）。A.出资者B.经营者A.企业价值最大时的资本结构B.企业目标资本结构C.财务经理D.财务会计人员2.企业同所有者之间的财务关系反映的是（C）。B.债权债务关系D.投资与受资关系C.加权平均的资本成本最高的目标资本结构D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构15.在其他条件不变的情况下，公司所得税税率降低会使A.纳税关系C.经营权与所有权关系公司发行的债券成本（A）。3.财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中资金的运用及收回又称为（B）。A.上升C.不变B.下降A.筹资B.投资D.分配D.无法确定16.筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（DC.资本运营性。4.企业财务管理目标的最优表达是（C）。A.盈利下降B.资本结构失调D.到期不能偿债A.利润最大化B.每股利润最大化C.企业发展恶循环C.企业价值最大化D.资本利润率最大化17.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于帐5.财务管理目标的多元性是指财务管理目标可细分为B）。面成本，通常它是一种（A.预测成本A）。（B.固定成本D.实际成本A.产值最大化目标和利润最大化目标B.主导目标和C.变动成本辅助目标１8.假定某期间市场无风险报酬率为10%的必要报酬率为14%A公司普通股投资风险系数为1.2，C.整体目标和具体目标D.筹资目标和投资目标该公司普通股资本成本为（B）。6.下列不属于处理管理者与所有者冲突及协调的机制的A.14%B.14.8%C.12%是（DA.解聘）。D.16.8%B.接收D.出售19.C.经理人市场和竞争的资本成本由大到小依次为（A）7.将1000元钱存入银行，利息率为10%，计算3年后的终值应采用（A）。A、B.普通股A.复利终值系数C.年金终值系数B.复利现值系数D.年金现值系数C.D.普通股8.扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（A）。20.既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（A）A.货币时间价值率C.股票利率B.债券利率D.贷款利率A、发行债券B、发行优先股C、发行普通股D、使用内部留存21只要企业存在固定成本，那经营杠杆系统必（AA、恒大于1B、与销售量成反比C、与固定成本成反D、与风险成反比22相对于普通股东而言，优先股所具有的优先权是指（C）9.某企业按年利率12%从银行借入款项100求企业按贷款额的15%保持补偿性余额，该项贷款的实际比利率为（BA.12%）。B.14.2%C.10.43%）D.13.80%A，优先表决权，优先购股权，优先分配股利权D，优先查帐权10.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（D）。A.公司管理权C.优先认股权权B.分享盈利权D.优先分享剩余财产23.某企业的长期资本总额为1000万元，借入资本占总资本的40%，且借入资本的利率为10%。当企业销售额为800万元，息税前利润为200万元时，则其财务杠杆系数11.放弃现金折扣的成本大小与（D）。A.折扣百分比的大小呈反向变化为（C）。B.信用期的长短呈同向变化A.1.2B.1.26C.1.25D.3.2C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化24某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为23，债务利率为12%，当前销售额1000万元，息税前利润为200万，则当前的财务杠杆系数为(C。．1.15．1.24．1.92D．212.按照我国法律规定，股票不得（B）。A.溢价发行C.市价发行B.折价发行D.平价发行13.某企业按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其放弃折扣的成本为（D）。25、下列筹资方式中，资本成本最低的是(C)。．发行股票B.发行债券C.长期贷款D.保留盈余资本有价证券来弥补。成本D.临时性的现金余裕可用于归还短期借款等流动负债或进行短期投资。26.企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金。36.下面信用标准描述正确的是（CA.信用标准是客户获得信用的条件B.信用标准通常用坏帐损失率表示C.信用标准越高，企业的坏帐损失越低D.信用标准越低，企业的销售收入越低）。这实际上反映了固定资产的（A.专用性强B.D.技术含量高C）特点。C.价值双重存在２7.若净现值为负数，表明该投资项目（A.为亏损项目，不可行C）。37、某投资方案预计新增年销售收入300年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40%，则该方案年营业现金流量为(B)。B.它的投资报酬率小于零，不可行C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D.它的投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方．90万元B.139万元C.175万元D.54万元案38.企业规定的信用条件为：“5/10，2/20，n/30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第15天28.不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是（B）。付款，该客户实际支付的货款是（D）A.互斥投资B.独立投资C.互补投资D.A、9500D、9800B、9900C、10000互不相容29.如果其他因素不变，一旦贴现率高，下列指标中其数值将会变小的是（）。B.内部报酬率D.39.某公司200X年应收账款总额为450金支付总额为20050万元，则应收账款收现保证率为(A)。AA.净现值C.平均报酬率投资回收期．33%B.200%C.500%D.67%30.某投资项目在建设期初一次投入原始投资400万元，40.下列不属于信用条件的是（B）。现值指数为1.35。则该项目净现值为（A）。A.现金折扣D.折扣期间B.数量折扣C.信用期间A.540C.100B.140D.20041D31.下列项目不属于速动资产的有（A.应收账款净额C）。存货年需求总量平均每次订货成本C.单位B.预付账款结存变动成本D.单位缺货成本C.存货D.其他应收账款42.现金管理中，需要权衡的是（B）。A.流动性和风险性B.流动性和盈利性风险性D.风险性和安全性32.下面现金管理目标描述正确的是（D）。A.现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金B.持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好。C.盈利性和C.现金是一种非赢利资产，因此不该持有现金。D.现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因此，现金管理就是要在两者之间做出合理选择。43.某以股票的市价为10元，该企业同期的每股收益为0.5元，则该股票的市盈率为（）。AA.20D.10B.30C.533.所谓应收帐款的机会成本是指（A.应收帐款不能收回发生的损失客信用情况的费用A）。B.调查顾44.如果投资组合中包括全部股票，则投资者（A）。C.应收帐款占用资金的应计利息D.催款帐A.只承受特有风险受市场风险B.只承款发生的各项费用34.某企业的应收帐款周转期为80款天数为4070C.只承受非系统风险D.不承受系统风险周转期为（B）。45.某产品单位变动成本10元，计划销售1000件，每件售价15元，欲实现利润800元，固定成本应控制在（现金天数+应付账款天数=存货天数+应收账款天数）A.190天D.30天B.110天C.50天（D）。A.5000元D.4200元B.4800元C.5800元35.对现金的余裕与短缺采取怎样的处置与弥补方式，应D46.下列哪个项目不能用于分配股利（B）。A.经常性的现金余裕比较适于归还短期借款或购买短期有价证券。A.盈余公积金D.税后利润B.资本公积C.税前利润B.临时性的现金不足主要通过增加长期负债或变卖长期有价债券来弥补。47、公司当盈余公积达到注册资本的（B）时，可C.经常性的现金短缺可以通过筹集短期负债或出售短期不再提取盈余公积。A.25%B.50%C.80%D.100%48.以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公二、多项选择题司良好的形象，但股利的支付与盈余相脱节的是1.一般认为，处理管理者与所有者利益冲突及协调的机制主要有（ABDE）。（A）。A.固定或持续增长的股利政策B.剩余股利政策A.解聘B.接收C.股票选择权E.经理人市场及竞争D.绩效股C.低正常股利加额外股利政策D.不规则股利政策2.企业筹措负债资金的形式有（CDA.发行股票）。49.CB.内部留存收益D.发行债券余额的比值，它反映了应收帐款流动程度的大小。A.销售收入B.营业利润C.赊销收入净额D.现销收入50下列财务比率反映短期偿债能力的是（AC.长期借款E.吸收直接投资）。3.影响利率形成的因素包括（ABCDE）A.现金流量比率B.资产负债率C.销售利润率D.利息保障A、纯利率B、通货膨胀贴补率C、倍数违约风险贴补率D、变现力风险贴补率51.影响速动比率可信性的最主要因素是（）。E、到期风险贴补率A.存货变现能力B.短期证券的变现能力C.产品的变现能力D.应收帐款的变现能力4下列是关于企业总价值的说话，其中，正确的有（ABCE）52.评价企业短期偿债能力强弱最苛刻的指标是（A.已获利息倍数B.速动比率C.流动比率D.现金比率A.企业的总价值与预期的报酬成正比B.企业的总价值与预期的风险成反比C.风险不变，报酬越高，企业总价值越大D.报酬不变，风险越高，企业总价值越大53.下列财务指标反映营运能力的是（A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.资产报酬率54.下列财务指标反映营运能力的是（）。）。E.在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大5．β系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关β系数A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.资产报酬率55某投资者购买了某种有价债券，购买后，发生了剧烈的物价变动，其他条件不变，则投资者承受的主要风险是表述中正确的有（BCD）A，某股票的β系数等于零，说明该证券无风险．B，某股票的β系数等于1，说明该证券风险等于市场平（）D、通货膨胀风险均风险风险C，某股票的β系数小于1，说明该证券风险小于市场平均风险56216%，理论上，则该股票内在价值是(A。D，某股票的β系数大于1，说明该证券风险大于市场平均风险．12.5元B.B．12元C.．14元D．无法确定E，某股票的β系数小于1，说明该证券风险大于市场平均风险57企业为维持一定生产经营能力所必须负担的最低成本是（C）、变动成本、酌量性固定成本、约束性固定成6.融资租赁的租金总额一般包括（ABCDE）。本D、沉没成本A.租赁手续费C.利息B.运输费58下列不属于选择股利政策的法律约束因素的是D.构成固定资产价(D)值的设备款E.预计净残值资本保全约束B.资本充实原则约束C.超额累计利润限制D.资产的流动性59.产权比率与权益乘数的关系是（D产权比率x权益乘数=1=1/(1一产权比率)7.股东权益的净资产股权资本包括（BD）。）A.实收资本C.长期债券E、应付利润B.盈余公积D.未分配利润B.权益乘数8.影响企业综合资本成本大小的因素主要有（AB）C.权益乘数=(1+产权比率)/产权比率十产权比率D.权益乘数=1A.资本结构B.个别资本成本的高低60运用杜邦分析体系进行财务分析的核心指标是（A）。净资产利润率B.资产利润率C.销售利润率D.总资产周转率C.筹资费用的多少E.企业资产规模大小D.所得税税率9.下列对投资的分类中正确的有（ABCDE）。A.独立投资、互斥投资和互补投资B.长期投资和短期投资C.对内投资和对外投资实体投资D.金融投资和仍会面临利息率风险和购买力风险。（√）3.如果某企业的永久性流动资产、部分固定资产投资等，是由短期债务来筹资满足的，则该企业所奉行的财务政策是激进型融资政策。（√）E.先决投资和后决投资10.降低贴现率，下列指标会变大的是（AB、净现值、现值指数、内含报酬率D、投资回收、平均报酬率11.投资决策的贴现法包括（、内含报酬率法、投资回收期法、净现值法D、现值指数法、平均报酬率12、在现金需要总量既定的前提下，则BDE)。）4.财务杠杆率大于1，表明公司基期的息税前利润不足以支付当期债息。（×）期5.如果项目净现值小于，即表明该项目的预期利润小于零。（×）ACD）6.资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必需支付的费用。（×）7.市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率高低在一定程度上反映了股票的投资价值。（×）8.所有企业或投资项目所面临的系统性风险是相同的。（×）(．现金持有量越多，现金管理总成本越高．现金持有量越多，现金持有成本越大．现金持有量越少，现金管理总成本越低D．现金持有量越少，现金转换成本越高9.在其它条件相同情况下，如果流动比率大于1，则意味着营运资本必然大于零。（√）．现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比13在采用存货模式确定最佳现金持有量时，需要考虑的10.公司特有风险是指可以通过分散投资而予以消除的风险，因此，此类风险并不会从资本市场中取得其相应的风险溢价补偿。（√）因素有（BE、持有成本）11.流动比率、速运比率及现金比率是用于分析企业短期偿债能力的指标，这三种指标在排序逻辑上一个比一个谨慎，因此，其指标值一个比一个更小。（×）12.若企业某产品的经营状况正处于盈亏临界点，则表明该产品销售利润率等于零。（×）、机会成本、管理成本D、短缺成本、转换成本14.证券投资的经济风险是指（ABCD）A.变现风险B.违约风险C.利率风险D.通货膨胀风险E.心理风险13.在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（×）14.与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股份上升或将股份维持在一个合理的水平上。（√）15.下列股利支付形式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有(BC)。．现金股利B.财产股利C.负债股利D.票面股利E.股票回购16.制定目标利润应考虑的因素有（ABC）15.在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则16.在项目投资决策中，净现金流量是指在经营期内预期每年营业活动现金流入量与同期营业活动现金流出量之间的差量。（×）持续经营的需要B.资本保值的需要C.企业内外环境适应的需要D.投资的需要E.企业利润分配的需要17.股利无关论认为（ABD）A投资人并不关心股利分配。B股利支付率不影响公司价值C只有股利支付率会影响公司价值。D投资人对股利支付和资本利得无偏好。E所得税并不影响股利支付率。17.一般情况下，酌量性固定成本是管理当局的决策行动无法改变其数量，从而只能承诺支付的固定剧本，如研发成本。（×）18.股利无关理论认为，可供分配的股利总额高低与公司价值是相关的，而可供分配之股利的分配与否与公司价值是无关的。（√）18..影响速动比率的因素有（ADE）应收账款E.预付账款存货C.短期借款D.应收票据19.公司制企业所有权和控制权的分离，是产生代理问题的根本前提。（√）20.已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。（×）19ACDE）21.一般认为，如果某项目的预计净现值为负数，则并不一定表明该项目的预期利润额也为负。（√）22.在评价投资项目的财务可行性时，如果投资回收期或会计收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。（√）23.一般认为，奉行激进型融资政策的企业，其资本成本较低，但风险较高。（√）A风险总是一定时期内的风险。B对于不确定性，在风险收益计量模式中一般不予考虑。C如果一项行动只有一种肯定后果，称作无风险。D不确定性的风险更难预测。E风险可通过数学分析方法来计量。三判断题24.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。（×）1.由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务融资而言，优先股融资并不具财务杠杆效应。（×）2.购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，但25.如果某证券的风险系数为1，则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报。（×）20万元（年利率10%）。所得税率40%。求：（1）分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。26.某企业以“2/10，n/40”的信用条件购入原料一批，若企业延至第30天付款不，则可计算求得，其放弃现金折扣的机会成本为36.73%。（√）（2）其他条件不变，若要求每股盈余增加70%，则销售量增长率为多少？27.市盈率指标主要用来评估股票的投资价值与风险。如果某股票的市盈率为40率为2.5%。（√）28.若净现值为负数，则表明该投资项目的投资报酬率小于0，项目不可行。（×）29.由于折旧属于非付现成本，因此公司在进行投资决策时，无须考虑这一因素对经营活动现金流量的影响。（×）svc7060%)28101DOL＝＝＝svcF7060%)18＝2.8DFL＝30.无债公司的价值应大于有债公司价值。（√）31.从资本提供者角度，固定资本投资决策中用于折现的资本成本其实就是投资者的机会成本。（√）32.在理论上，名义利率=实际利率+通货膨胀贴补率+实际利率×通货膨胀贴补率。（×）EBITEBITI7060%)18＝7060%)182010%＝3.5DTL＝DOL×DFL＝2.8×3.5＝9.833.在营运资本管理中，如果公司采用激进型管理策略，其财务后果可能表现为：公司预期的财务风险将提高，而期望的收益能力将降低。（×）（2）销售量增长率=70%/9.8=7.14%34.从指标含义上可以看出，利息保障倍数既可以用于衡35.风险与收益对等原则意味着，承担任何风险都能得到其相应的收益回报。（×）3某公司投资15500元购入一台设备，预计该设备残值为500元，可使用3年，折旧按直线法计算（会计政策和税10000元、20000元、150004000元、12000元、5000元。所得税税率为40%。四、计算题要求最低投资报酬率为10%20000元。计算：（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润。1.某公司拟筹资20001000率2%。债券利率10%，所得税33%；优先股500万元，年股息率8%3%5004%，第一年预计发放股利为筹资额的10%，以后每年增长4%。计算该筹资方案的加权资本成本？（2）计算该投资方案的净现值。PVIF10%1=0.909PVIF10%2=0.826PVIF10%3=0.751解(1)每年折扣额＝(15500-500)÷3＝5000(元)第1年税后利润＝20000+(10000-4000-5000)×(1-40%)解：KW＝1000100010%33%)+200050010002%)5008%＝20600(元)第2年税后利润＝20000+(20000-12000-5000)×(1-40%)＝21800(元)20005003%)%第3年税后利润＝20000+(15000-5000-5000)×(1-40%)＝23000(元)+4%4%)(2)第1年税后现金流量＝(20600-20000)+5000＝5600(元)＝0.5×0.0670.980.080.970.10.250.250.04第2年税后现金流量＝(21800-20000)+5000＝6800(元)0.96＝0.5×6.8%+0.25×8.2%+0.25×14.4%＝9.05%第3年税后现金流量＝(23000-20000)+5000+500＝8500(元)净现值＝5600×0.909+6800×0.826+8500×0.751-15500＝1590.7(元)2某公司日前每年销售额为70万元，变动成本率为60%，年固定成本总额为1850股30万元（发行普通股3万股，面值10元），债务资金4100010元，单位变动成本为6元，固定成本为2000元，要求：（1）企业不亏损前提下单价最低为多少？按照剩余股利政策，投资所需的要益资本350万元应先从当年盈余中留用。（2）可发放股利=800-350=450（万元）股利发放率=450/800*100%=56.25%（23000成本应控制在多少？即：可发放450万元的股利额；股利发放率为56.25%（1）单价=(利润+固定成本总额+变动成本总额)/销售量=（0+2000+1000*6）/1000=8（元）（2）目标单位变动成本=单价-（固定成本+目标利润）/货币时间价值销售量1、复利终值系数(F/P,i,n)（FVIF）2、复利现值系数（P/F,i,n）（PVIF）3、年金终值系数(F/A,i,n)（FVIFA）4、年金现值系数(P/A,i,n)（PVIFA）其中F是终值，P是现值，A是年金，i是年利率，n是期=10-（2000+3000）/1000=5（元）即：要实现利润3000元，单位变动成本应降低到5元。间筹资管理5某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为1451253，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。5、筹资规模的确定――销售百分比法需要追加对外筹资规模＝预计年度销售增加额×（基年总敏感资产的销售百分比－基年总敏感负债的销售百分比）－预计年度留存利润增加额基年总敏感资产的销售百分比＝∑各项敏感资产金额/实际销售额要求：（1）计算该公司流动负债年末余额。（敏感资产项目有现金、应收账款、存货、固定资产净值等）（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（3）计算该公司本年销货成本。基年总敏感负债的销售百分比＝∑各项敏感负债金额/实际销售额（4）假定本年赊销净额为960万元，应收帐款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收帐款周转期（敏感负债项目有应付账款、应付费用等）6、债券发行价格＝债券面值×(P/F,市场利率，发行期间)+债券年息×(P/A,市场利率，发行期间)解：复利现值系数年金现值系（1）流动负债年末全额=270/3=90（万元）（2）存货年末余额=270-90*1.5=135（万元）存货平均余额=（135+145）/2=140（万元）（3）本年销货成本=140*4=560（万元）（4）应收账款年末余额=270-135=135（万元）应收账款平均余额=（135+125）/2=130（万元）应收账款周转期=（130*360）/960=48.75（天）数7、放弃现金折扣的机会成本率=现金折扣率×360(1-现金折扣率)×(信用期-折扣期)8、补偿性余额，计算借款的实际利率实际利率＝利息/本金（实际借入可用的本金）资本成本9、长期借款成本＝借款年利息×(1-所得税率)/借款本金×(1-筹资费用率)10、发行债券成本＝债券年利息×(1-所得税率)/债券筹资额×(1-筹资费用率)6某企业某年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50%，企业想继续保持这一比例。预计企业明年将有一项700政策。11、发行优先股成本＝年股息/筹资总额×(1-筹资费用率)发行普通股成本〔第一年的预计股利额/筹资总额×(1-求：（1）明年对外筹资额是多少？筹资费用率)〕+普通股股利预计年增长率资本资产定价模式（2）可发放多少股利额？股利发放率是多少？股票成本＝无风险证券投资收益率（国库券利率）＋公司股票投资风险系数（贝他系数）×（市场平均投资收益率解：（1）权益资本融资需要=700*50%=350（万元）－无风险证券投资收益率）现金（存货）管理总成本＝2存货经济进货批量平均占用资金＝（经济进货批量Q×进货单价）/2存货年度最佳进货批次N＝A/Q＝存货年度计划进货总量/经济进货批量12、加权平均资本成本=∑该种资本成本×该种资本占全部资本的比重杠杆13、经营杠杆系数＝息税前利润EBIT变动/销售额变动＝基期贡献毛益/基期息税前利存货储存期控制：润存货保本储存天数＝毛利－一次性费用－销售＝（销售收入－变动成本）/（销售收入－变动成本－固定成本）税金及附加日增长费用/息税前利润变动存货保利储存天数＝毛利－一次性费用－销售税金及附加－目标利润＝息税前利润/（息税前利润－利息）总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝（息税前利润＋固定成本）/（息税前利润－利息）使得每种方案得净资产收益率或每股净收益相等的点）日增长费用存货获利或亏损额＝日增长费用×（保本储存天数－实际储存天数）日增长费用＝日利息＋日保管费＋日仓储损耗19、应收账款管理决策:（EBIT-A方案的年利息）×（1-所得税率）＝（EBIT-B方案的年利息）×（1-所得税率）决策成本＝应收账款投资机会成本＋应收账款坏账准备＋应收账款管理费用AB（其中:应收账款投资机会成本＝应收账款平均占用额×投资机会成本率方案下的股权资本总额（净资产）当息税前利润=计算出的EBIT时，选择两种方案都可以当息税前利润＞计算出的EBIT时，选择追加负债筹资方案更为有利应收账款平均占用额＝应收账款赊销净额应收账款平均周转次数应收账款赊销净额＝应收账款赊销收入总额-现金折扣额当息税前利润＜计算出的EBIT时，选择增加股权资本筹资更为有利长期投资、固定资产管理应收账款平均周转次数＝14、年营业净现金流量(NCF)＝每年营业收入－付现成本－所得税应收账款平均周转天数＝净利润＋折旧15、非贴现指标：投资回收期＝原始投资额/每年营业现金流量应收账款平均周转天数＝∑各现金折扣期×客户享受现金折扣期的估计平均比重）决策收益＝赊销收入净额×贡献毛益率方案净收益＝决策收益-决策成本（哪个方案净收益大，选择哪个方案）平均报酬率＝平均现金余额/原始投资额16、贴现指标：净现值＝∑每年营业净现金流量的现值一初始投资额内含报酬率，当净现值=0时，所确定的应收账款收现保证率＝当期预计现金需要额－当期预计其他稳定可靠的现金来源额当期应收账款报酬率（一般用插值法计算）现值指数＝∑每年营业净现金流量的现值/初始投资额总计余额流动资产管理20、经营周期（营业周期）＝存货周期＋应收账款周期现金周转期＝经营周期－应付账款周期证券投资管理17、现金收支预算法：现金余绌＝现金流入-现金流出＝期初现金余额+本期预计现金收入－本期预计现金支出－期末现金必要余额每年分配股利2AF21、零增长股票的估价模型