2010农业行业特征及分析

农 及其主要子行中国农业产业特农业上市公司经营模农业行业研究思2 粮

谷 豆

林 渔

油 棉 糖 营 采 33、养殖

5、食品制水饲1、种植 4水饲糖粮葡萄黄7、糖粮葡萄黄土土6.6.饮料制2、林棉皮棉皮

4农 及其主要子行中国农业产业特农业上市公司经营模农业行业研究思5 十亿0 十亿0农业总产GDP占比（右 农业产值占 有望继续下 农业产值结构资资料来源6

生猪养殖场规模比中国农业分散经营模式为耕地面积（万公顷耕地面积（万公顷其中：农垦系农村户数（万户农业从业人数（万人其中：农垦系

资料来源资料来源 饲料工业统计资中国生猪养殖场集中度户均耕地面积(公顷/户（户）(个年出栏数（万头人均耕地面积（公顷/人项（户）%出栏%其中：农垦系1-0050000以0合资料来源资料来源 饲料工业统计年7中国耕地面积不断减13500万13500万公130001250012244122081217812174120001150011000资料来源：CEIC、中国农业统计资82.2农产品价格受供求变化 调控双重影中国农产品价格波动分析框

食品消 需9水平 逐级提毛利白毛利白葡萄黄啤制乳制果蔬饮调味品、发酵肉制屠饲料水产行业名利润制碳酸饮方便主食果菜汁饮黄啤谷物磨植物油加乳制饲料加工屠矿泉肉制行业名农业食 毛利率分 农业食 利润率分 波动水平 逐级减养殖业效益的波动 粮食生产效0-0生蛋鸡平资资料来源：中国农业统计资料;注：单位：元/头、元/百只、元/扶持对农业普遍采取扶持政粮食生产补贴不断加农机补农资综补资资料来源：申万研不 关注不同关键因资料来源：申万资料来源：申万研2.71主要子行业分析-杂交玉米销

部分杂交玉 用量及成郑单525粒播3.6农大4浚单4郑单525粒播3.6农大4浚单4登海4先玉2 粒

中国杂交玉 制种面积及产量变

杂交玉 库存水平变亿公

8.07.06.05.04.03.02.01.00.0

0.4

7.5 7.2

3.3

4.0

7.4

6.1

5.3玉米制种面积(万公顷 产量(亿公斤

2002 2003 2004 2005 2006 2007 20082009E2.73企业类型及 生产流通环节中的分

登海种业先玉335与自有品种销售变百万 50登海先 母公 导收 生产型公零售零售网2.62 中国木材产量变

中国原木进口

2.63市场规模取决 投入、新品种增猪蓝耳 理论市场规 单位：亿头（只出栏 存栏 合数量(亿头 注射次 灭 用量（毫升 单价(元/毫升 市场规模（亿元 单价(元/毫升 市场规模（亿元

中 药品销售收入持续增0亿0亿销售收销售收入增长07.1-08.1-09.1-09.1-出栏出栏存栏用量（亿毫升单价（元/毫升市场规模（亿元二价高效三价高效二价高效三价高效羊合采购为主，寡 竞采 流财财政地采地采购中地方财政定点生产定点生产

合地方地方畜牧兽医金免 兰州兽医研下级兽医下级兽医云南保山生物免养养殖计划与市场并行：糖料收购价格 制定，糖价由市场波动决中国糖价与糖产量波动关 南宁地区糖价走势及相关因素影响效 万

08年1月、月国家吸50万 08年6月、月国家、

0

0

雪灾减 减产预期及明Jan-Jan-Jan-Jan-Jan-Jan-资料来源：昆商糖网，国 ，申万研饲饲

种畜种畜繁畜禽养（养殖户分屠副产分屠副产生物工︹ 生鲜冻肉制肉制品加辅

批发经销

高低温肉制肉制 生鲜商农贸市商农贸市大型商加盟直销团体单外贸出2.658.07.5

生猪价格波动有一定的季节

近两年猪价大幅波动有其特殊原7.06.56.05.55.04.5Jan-00Apr-00Jul-00Oct-00Jan-01Apr-01Jul-01Oct-Jan-00Apr-00Jul-00Oct-00Jan-01Apr-01Jul-01Oct-01Jan-02Apr-02Jul-02Oct-02Jan-03Apr-03Jul-03Oct-03

Jan-00Jan-01Jan-00Jan-01Jan-02Jan-03Jan-04Jan-05Jan-06Jan-07Jan-08Jan-09Jul-303025201510元/公猪蓝耳病扶持政策效50待宰活猪价去皮带2.65猪蓝 政策扶持是近期猪价大幅波动的主要原猪蓝耳病导致07年生猪出（存）栏量大幅下 中国能繁母猪存栏量变

万1.2猪粮比仍然处于低1.2猪粮比仍然处于低86420Jun-农 及其主要子行中国农业产业特农业上市公司经营模农业上市公司投资分类工厂式： 经营－－业绩与产品价格波动相 经营模式决 波农 及其主要子行中国农业产业特农业上市公司经营模农业行业研究思----农林牧渔(申万)相对沪深 注 联玉米价格玉米价格冷鲜冻冷鲜冻肉产屠宰开工率生生猪价格母猪存栏 商品猪出栏 供给发肉制品加工量鲜冻发肉制品加工量鲜冻肉库鲜冻肉销量价格波季节性零售消费种猪进口仔猪存栏量价格变化建立价格分析逻辑，找出关 指标，建立价格数据中国糖价波动分析逻

府

阶特时主要标计划建国后至1980年双轨1980至2000年11月非主要农作物的计划取消，实行市场调节，主要农作物的仍然实行计划供应，由国有公司经营市场以注 联 分 模 业务模式(画 成品其他企成品其他企受托制公 估受托制生生特别注意公司新业务、新产品 及分

亲本亲 成品农商农商自繁制加亲自繁制加成品

果蔬加百佳、果洋葱/果蔬加百佳、果洋葱/番茄番茄加西番茄加西域、吉番茄酱 棉蛋棉籽棉籽加棉蛋棉籽棉籽加棉花加籽棉加蛋白油玛纳斯油棉皮其他业其他业房地房地产公金融投金融投佰易投农业投 ：通胀预期与业绩增 看好子行业 、动 、海洋养殖、酵2010年业绩持续增长明晰：中牧（600195）、獐子岛（002069）大（002311）业务整合：五洲明珠原粮价格提高推动成品粮价格走200909涨同10年以来涨小1852181