《金融学(精编版)(第五版)》第十八章金融发展与经济增长

第十八章金融发展与经济增长第五版目录

第一节金融与经济增长第二节金融压抑第三节金融自由化第四节普惠金融第五节中国金融改革第十八章金融发展及其衡量第一节金融与经济增长金融发展：金融结构的变化3第一节金融与经济增长度量金融发展程度的指标公开市场业务的优点二是金融发展状态与经济增长的相互关系指标一是金融结构状态的数量指标主要指标4金融发展及其衡量主要金融机构(如中央银行、商业银行、储蓄机构及保险组织)的相对规模等在非金融机构发行的主要金融工具中,由金融机构持有的份额金融机构发行的金融工具与非金融机构发行的金融工具之比率主要金融资产(如短期债券、长期债券和股票等)占全部金融资产的比重第一节金融与经济增长金融内部结构指标金融内部结构指标5金融发展及其衡量在外部融资方面,国内部门(主要是国内金融机构)和外国贷款人在各类债券和股票中的相对规模等主要非金融部门的内源融资(如公司本身的资本积累)和外源融资(主要是指通过金融渠道的资本融入)的对比各类金融机构的资产分别占全部金融机构总资产的比率,即“分层比率”第一节金融与经济增长金融内部结构指标金融内部结构指标6金融发展及其衡量第一节金融与经济增长金融发展与经济增长的相互关系指标公开市场业务的优点货币化率：指一国通过货币进行交换的商品与服务的值占国民生产总值的比重金融相关率：指某一日期一国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值金融发展与经济增长的相互关系指标7金融发展及其衡量金融化第一节金融与经济增长近年来,金融化是十分流行的一个概念。目前理论界对此尚无统一的定义。人们倾向于认同以下表述,即金融化是指近年来全球范围内金融资产规模相对于实体经济加速扩张、金融部门影响力持续增大的过程。8从更深的层次看,金融化反映了近年来金融部门角色的转换。在金融化的过程中,金融部门从简单的金融中介转换为更多地借助金融市场交易来谋取回报,而它服务实体经济的功能逐渐沦为辅助功能。中国金融发展情况第一节金融与经济增长1952—2018年中国的货币化率9中国金融发展情况第一节金融与经济增长1978—2018年中国金融相关率的变化10中国金融发展情况第一节金融与经济增长1978—2018年中国金融资产构成变化11发展中国家普遍存在金融压抑现象第二节金融压抑发展中国家存在的市场机制作用没有得到充分发挥、金融资产单调、金融机构形式单一、过多的金融管制和金融效率低下等现象，概括为金融压抑(financialrepression)。12发展中国家金融压抑现象的主要表现第二节金融压抑金融工具形式单一、规模有限金融体系存在着明显的“二元结构”金融机构单一金融资产价格严重扭曲直接融资市场极其落后13发展中国家普遍存在金融压抑现象金融压抑的政策原因第二节金融压抑实际利率过低资金分配利率较低全面的外汇管制金融机构控制严格14第三节金融自由化金融自由化改革放松利率管制缩小指导性信贷计划实施范围放松对汇率和资本流动的限制减少金融机构审批限制,促进金融同业竞争发行直接融资工具,活跃证券市场15核心内容发展中国家金融自由化改革的教训第三节金融自由化以金融自由化为基本内容的改革一定要有稳定的宏观经济背景预先判断出相对价格变动对不同集团利益的影响，采取适当的经济手段必须与价格改革或自由定价机制相配合并不是要完全取消政府的直接干预,而是改变直接干预的方式16中央计划体制国家的“金融压抑”第三节金融自由化17对于中央计划体制国家,其本质问题是对商品货币关系和市场经济的全面抑制。在中央计划体制国家普遍存在的情况是金融资产单调,银行业完全由国家垄断,金融业的价格和数量管制同时存在,不但利率、汇率受到严格管制,信贷资金的规模和投向也是受管制的,基本上不存在规范意义上的金融市场。中央计划体制国家的“金融压抑”第三节金融自由化18之所以出现这种情况,是由于：(1)在经济增长机制中起决定性作用的不是需求的牵引力量,而是供给要素的计划分配。(2)在资金积累方式上,形成了单一的国家统一积累途径。(3)在微观主体的行为中,企业的活动被限定在完成和超额完成计划的范围之内,没有多少自主经营的余地;由于居民家庭收入水准较低,没有多大储蓄余力,当然也几乎没有资产选择的要求;地方政府的经济职能也是制订计划和督促企业完成计划,在统收统支制度下,它们也没有多大的独立财权。第四节普惠金融19什么是普惠金融根据世界银行的定义,普惠金融是指使用金融服务的个人和企业占到全部个人和企业的较高份额。简言之,普惠金融的实质就是将金融服务以更经济的方式惠及所有群体,特别是弱势群体。第四节普惠金融20金融排斥金融排斥是与普惠金融紧密相关的一个概念。起初,金融排斥是指在一些发达国家放松管制和信息技术广泛运用的条件下,金融机构为了降低成本,关闭一些偏远地区甚至中小城市的分支机构,导致这些地区因金融机构减少而无法享受到应有的金融服务。在广义上,金融排斥可分为非自愿排斥和自愿排斥。第四节普惠金融21普惠金融的障碍缺乏资金自愿排斥费用高昂空间障碍缺乏文件缺乏信任宗教原因强化消费者保护和市场监管第四节普惠金融22如何推动普惠金融发展重视技术进步的作用创新产品设计与商业模式普及金融知识和提升金融能力政府的适当干预如何推动普惠金融发展第四节普惠金融23我国的普惠金融我国大约在2005年开始使用普惠金融概念。2013年11月12日,十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出发展普惠金融。2015年11月3日发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》将发展普惠金融列入国家战略。第四节普惠金融24我国的普惠金融2011年普惠金融发展指标的国际比较(%)经济体个人企业

在正规金融机构中的账户比例(>15岁)从正规金融机构贷款的比例(>15岁)使用电子支付的比例(>15岁)使用借记卡的比例(>15岁)每十万成年人拥有银行分支机构拥有支票或储蓄账户的比例在银行有贷款或信用额度的比例通过银行为投资融资的比例通过银行为运营资本融资的比例美国88.020.164.371.835.4————德国98.112.564.288.0———45.042.2巴西55.96.316.641.246.299.465.348.460.0南非53.68.913.145.310.797.930.134.821.1印度35.27.72.08.410.6——46.636.4韩国93.016.664.857.918.8——39.941.2印度尼西亚19.68.53.110.58.551.518.211.713.8中国63.87.36.941.0—————第五节中国金融改革25改革开放后到20世纪90年代初期的金融改革在改革开放的大背景下，金融机构体系也进行了一系列的变革。31978—1993年可以视为金融改革的一个阶段。在这一阶段,主要是突破过去那种高度集中型的金融机构体系。2将人民银行的功能进行了分拆，逐步建立了一些股份商业银行和其他各类金融机构。1明确了金融体制改革的市场化方向,用以推动金融机构深化内部改革、转换经营机制,朝着商业化的目标迈进。第五节中国金融改革261993年以来的金融改革确立人行的央行地位，建立强有力的宏观调控体系。改革金融监管体系，强化监督管理。分离政策性银行与商业性银行，建立以国有银行为主体，多种金融机构并存的金融组织体系。完善货币市场与证券市场，建立统一开放，有序竞争和严格管理的金融市场体系。实现汇率并轨,建立以市场汇率为基础的、单一的和有管理的人民币浮动汇率制度,采取措施实行经常项目下人民币有条件可兑换。第五节中国金融改革271993年以来的金融改革改革进程1994年，金融体制市场化改革全面推进。1995年，金融法律相继颁布实施,初步形成了中国金融法律体系的基本框架。1998年,取消信贷规模管理,对商业银行实行资产负债比例管理。标志着我国金融调控体系开始从直接调控为主向间接调控为主转变。2003年,我国推出了一系列酝酿多年、涉及全局、难度很大的金融改革。2004年10月,我国建立了作为市场定价基准的上海银行间同业拆放利率。2005年人民币汇率形成机制改革迈出了历史性一步。农村金融体系改革深入推进。多层次金融市场体系初步建立。2006年,我国加入国际清算银行董事会,打破了一直从发达国家中央银行推选董事的局面。2009年,我国正式加入金融稳定理事会等国际金融标准制定机构。第五节中国金融改革282013年以来的金融改革2013年11月,党的十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,指出要完善金融市场体系、加速推进利率市场化、落实金融监管改革措施以及加强金融基础设施建设等,标志我国金融改革进入了全面加速推进的新阶段。2014年,中国金融改革继续取得新进展。2015年,中国金融改革的步伐继续提速。2016年,中国金融改革继续开创新局面。第五节中国金融改革292013年以来的金