斯图尔特和EVA地故事

实用标准文案斯图尔特和EVA故事李红綦竑班纳特·斯尔特原本该成为一电子工程师的天却扮演起了EVA传教士兼销员的角色，在全各地飞来去，到处风火火地传经布道。的诞生70年代的芝哥大学可市场经济现代企业管理思想的大本营，其中在公司价评估理论的研究方面是风云际会一之盛加哥学的默顿·米勒省工学院的兰科·莫迪里亚尼和坦福大学威廉·夏等后来的诺贝尔经济学奖得主当时在琢磨的个问题是股票的表现竟是如何企业价值定的。这就是今天名动一时的“经增加值”EVA）理论基础，而正是斯图特后来参创办的思腾思特公司安身立命的根。与此同时的终身合伙人约尔斯特恩在同一个校园里钻研完了公司金融和股市场价值估等前沿理论正大通曼顿银行组的金融咨询小组里等他找上门来呢这个界上还有么好抱怨的1976年，两个搭档终于在大通哈顿的咨小组里会了。那时他们在不约而地进行一公司价值评估方面的智力探险按照传统计理论企业的市场价值主基于每股利和市盈水平要增加股东手里的财富就提高每股利以使股升高。不过这两个人不这么想他们认为，一家公司必须将更多的力投注到加他们的金流价值，比仅仅注收益的增更重要。未来的概，就在此时始萌芽了拯可可真正导致EVA在观念和践层面产突破的，是对可口可乐公司的业务组。可口乐公司在19世纪成立初，主要靠独立的装厂来为他们的软饮料产品提供罐，这些罐厂由此获得了在指定区经销可可乐产品永久性独家权力在早期们对于可口可公司筹集金扩大业务并激励地区理们集中力把可口可乐销售到各个当地市场实也产生巨大的作用。但是到20世80年代，这罐装商已经代代相传从祖辈传到了孙辈上这些第代业主在这种系的庇护已经变得常富有辈创的雄心壮志却也同时已消磨殆尽好的办法当然买下这些装厂了，题是该如何估价呢？于是斯图特带着手开始忙了来他们计算了售可口可乐产品所带来现金收益同时也估算了运费用、税、在存货面的投入以及维持业务运转所需的产，然后它们加总得到了一个由现金流再把它算成现值结果表明可口可乐的罐装业务极有值实价值要比账面价高得多。时，当这罐装厂有了新的、更好的经营者口可乐就会有效率地运作业务过削成本和产投入们将能够满客户的需求以创造更大现金流和值。“我们把这叫做双赢购因为无是作为罐装线买主的可口可乐还作为卖主业主都能从这笔交中获益。斯图尔特。真正的转折是在1981年春天。有天，可口乐的财务监考哈特到斯图尔特，对他说：“班纳特我已经为新的罐装线排了合适的人但我们怎么来激励他们以确保他会尽精彩文档

实用标准文案其所能地创出价值呢如果我告你找到正答案对口可乐公司味着一大钱的话你能帮助我吗”他的话刚落斯尔特马上就意识到了这对自己来说意味着一笔钱这开始让他动心。“在我住在约，这是世界上生活最昂贵的地方之一。那时，我还只个刚刚起步的轻咨询人，需要的是某种突破。”斯图尔特说：“于我说：‘里，谈到的问题，你算说到点上了！咱说干就干。’”

那个周末，没有像往那样去纽的中央公园步，而是哗哗地翻一大堆财务和经济学方面的教科书深入地思这个问题终于茅塞顿意识老是围绕金流打转实际上是个错误反应该采用的利润的概但这不是会计所谈的利而是经济学所说的利润斯尔特说“虽然们在评估装线的价值时用的现金流的念，但在定罐装线经理们的奖金时，就应该用经济利的概念了我把它叫作EVA。EVA就减除资本本后的利，如果你投资有好回报，而且利润的增长超过了资本本，EVA就会提高反之，果你们的投资带来的收益无法弥补本成本，使会计利润看起不错EVA的润也会降低如果我们够通过奖的方式让罐装厂的经理们分享到他们所创的增，他们就会动力更明地运用资，并确保投资增加价值。”考哈特说“有理不过不是还有其他的公司也在采用这个方法呢？”图尔特说“我所知还没”当时他以和可口可乐的生意基本告吹了因为考哈特显不会去为个尚未被证实的法冒险的但他最终让这位顾问大吃了一惊，他说：“棒样我们就可把竞争对手甩一大截了好的想法常会让我们领先一大步，我希望我成为第一采用EVA的公司自从EVA信条作了企业经营基本教义后可可乐公司的股价就一直节节攀升，走进了业历史上为辉煌的个扩张时期。比阿斯匹林好的药1991年，图尔特见了农机造商瓦雷蒂公司的CEO克多·赖斯他告诉后，从经济的角度看，雷蒂公司管在账面还有一个很小的利润，实际上却损了15亿美的EVA，在减去资本本之后这公司实际是在赔钱因他们在生产厂房和存货面投入巨这加大了EVA的成。赖斯愁眉不地说“农制造这生可不好做啊按照量管理要求我们的产品须经久耐用买一件具农场往能用很多这行业的生产能力实际上已经严重过了我们生意简直糟透了只好常常笑自己说今年的生意肯定要比去年差但也肯要比明年。”听完他的话，斯尔特开玩地顺手递了他一瓶阿斯匹林。赖斯担心地“如果根EVA来我们奖金的话我们也永远也休想到一分钱至少也不可能长期到奖金因为我们在的EVA实际上是个很大负数要我的神经真正镇定下来，需要比斯匹林更的药。”图尔特说：“没关系，你可以把一药都吃了开个玩笑实际上我们奖金计划不是像你象的那样来安排的。我们不会因为现在的EVA是负而惩罚你为那是史造成的我们会根据EVA的增长付给你奖只要你使现的EVA负值有所减少就以获得奖因为这实际也是改善业绩和提高市场价值的好径和你使一个的EVA变得更的效果一样的。他们也这样了。在采EVA方的最初两年里，他们的EVA值从负15亿美变成了负0．亿美元，总提高了