外汇资金业务课件

外汇资金业务外汇资金业务中国银行代客理财业务一、进出口贸易有关的外汇资金业务

二、企业外汇债务风险管理业务

三、提高收益的外汇资金管理业务

四、企业财务顾问2中国银行代客理财业务一、进出口贸易有关的外汇资金业务

二、成立于1912年的中国银行是中国历史最为悠久的银行，也是中国国际化机构网络分布最广、国际金融业务最具优势的银行。目前中国银行拥有12967个国内机构和559个海外机构，建立起了全球布局的金融服务网络。在香港和澳门，中国银行还是当地的发钞行。建行九十年来，中国银行在促进中国对外贸易发展、密切与国际金融界的合作、推动中国经济发展和社会进步上发挥了重要的作用。关于中国银行中国银行资金业务部3成立于1912年的中国银行是中国历史最为悠久的银行，也是中国关于中国银行《资产》杂志评选中国银行为中国国内最佳银行中国银行连续十二年进入“世界500强”，也是国内第一家进入“世界500强”的金融企业----“世界500强”是由美国权威经济杂志《财富》按照营业收入评选的世界上最大的500家企业。穆迪投资者服务公司于1998年，第一次把中国银行的信用等级与其他商业银行有所区别，也即在中国所有的商业银行和非银行金融机构中，中国银行得到了最高的信用等级。中国银行资金业务部4关于中国银行《资产》杂志评选中国银行为中国国内最中国银行资金中国银行外汇资金业务 资金部是中国银行国际金融业务的核心部门，中国银行在国际上产生重要影响的事件，很多是通过资金部而实现的（如金融危机中，作为港币发钞行为稳定港币币值所做的贡献）。 2001年，实现了资金管理系统全球联网，三个中心（美洲资金中心；亚太资金中心；欧洲资金中心）实现了资金头寸实时传递。中国银行资金管理水平进入到新世纪。 以强有力的业务水平作基础，我们努力为客户提供高技术含量、高附加值的专业服务。 从单纯的为客户防范风险，到保值与增值相结合,安全防范与合理利用相结合的高层次；我们还可以为客户提供从外汇买卖、债券买卖、债务风险管理到资金管理、人民币债券分销、回购等全方位的资金业务。中国银行资金业务部5中国银行外汇资金业务 资金部是中国银行国际金融业务的核心部门关于中国银行-主要外汇资金业务交易架构债务风险管理资金管理全球市场客户业务外汇交易产品利率产品信用产品货币市场外汇市场信用衍生产品市场资本市场全球市场交易全球资产管理汇率产品交易利率产品交易客户资金管理银行资产管理中国银行客户中国银行资金业务部6关于中国银行-主要外汇资金业务交易架构债务风险管理资金管理全湖南省分行外汇资金业务对公外汇业务外汇买卖期权交易衍生产品身份管理结售汇业务通信保护对私外汇业务访问控制对公外汇业务安全审计财务顾问资金交易室结售汇业务即期结售汇远期结售汇财务顾问外汇保值金融咨询对私外汇业务外汇宝汇聚宝黄金宝中国银行资金业务部7湖南省分行外汇资金业务对公外汇业务身份管理结售汇业务通信保护对私外汇资金业务对私外汇理财黄金宝汇聚宝外汇宝中国银行资金业务部8对私外汇资金业务对私外汇理财黄金宝汇聚宝外汇宝中国银行资金业外汇资金业务外汇资金业务国际金融市场的基本架构

金融市场指货币和资本互相交换和流通的市场。现代国际金融市场已经发展成为个人、公司企业、基金管理机构与金融机构之间；金融机构相互之间；金融机构与各国中央银行之间通过有形的市场如交易所和遍布全球的电子通讯网络所形成的无形市场而形成的全球性的交易市场。中国银行资金业务部10国际金融市场的基本架构金融市场指货币和资本互相交换 1.即期外汇交易 一、外汇市场 2.远期外汇交易 FX 4.外汇期权交易 1.银行间短期资金拆放 二、货币市场 2.外汇调期交易 （1年以内） 3.商品与外汇调期交易 MoneyMarket 4.远期利率协议 FRA 5.1年以内利率期权 6.1年以内商业票据和银行间存款存单 三、资本市场 1.银行间长期存贷款 （1年以上） 2.长期资产/债务利率调期 国债、政府债券市场 CapitalMarket 3.高信用级别债券市场 金融机构债券、高级别企业债券 4.高收益率债券市场 低信用级别债券 5.股票市场 6.长期金融衍生产品（长期利率期权、期货） 四、商品市场 1.贵金属市场（黄金、白银、白金，及其相关衍生产品） CommodityMarket 2.原油市场国际金融市场的基本架构中国银行资金业务部11 1.即期外汇交易国际金融市场的基本架构中国银行资金业务国际金融市场的基本架构

外汇市场已经发展成为以悉尼、东京、伦敦和纽约为中心的覆盖全球的24小时不间断交易的遍及世界各个角落的庞大的交易市场。香港也是全球重要的金融中心之一，中国银行总行的外汇交易室已经于2000年初南移至香港，成为亚洲外汇市场中的重要力量。中国银行资金业务部12国际金融市场的基本架构外汇市场已经发展成为以悉尼、国际外汇市场的主要参与者各国的中央银行银行、基金管理公司、跨国保险公司和国际性的大证券公司等金融机构跨国性的公司企业众多的私人投资者专门从事外汇投机的个人和对冲基金等中国银行资金业务部13国际外汇市场的主要参与者各国的中央银行中国银行资金业务部13当今国际外汇市场的特点美元、日元和欧元在国际外汇市场三足鼎立局面的形成日元可以被认为是其它众多亚洲国家货币的指示性货币，而欧元则是欧洲未加入欧盟国家货币的风向标。英镑、澳元汇率的走势仍保持一定的独立性，但与欧元汇率的相关性已经加大。中国银行资金业务部14当今国际外汇市场的特点美元、日元和欧元在国际外汇市场三足鼎立进出口贸易有关的外汇资金业务即期外汇买卖择期外汇买卖远期外汇买卖超远期外汇买卖外汇调期交易外汇期权买卖公司现汇帐户中外汇币种转换业务进出口贸易进出口贸易有关的外汇资金业务即期外汇买卖择期外汇买卖远期进出口贸易有关的外汇资金业务

即期外汇买卖 用于公司进出口贸易结算，支付信用证保证金等。客户委托银行买入一种货币，卖出另一种货币。EUR/USD:1.1780/90USD/JPY:119.80/119.90买入价与卖出价从银行的角度出发对基准货币而言卖出价省略了大数基本点中国银行资金业务部16进出口贸易有关的外汇资金业务

即期外汇买卖EUR/USD:进出口贸易有关的外汇资金业务

远期外汇买卖

公司进出口贸易合同项下的货款支付在将来的某天进行，为了避免汇率波动带来损失，客户指定将来交割日，委托银行买入一种货币，卖出另一种货币。远期汇价决定于：即期汇率买入与卖出货币间的利率差期限中国银行资金业务部17进出口贸易有关的外汇资金业务

远期外汇买卖中国银行资金业务部远期汇率:货币远期价值之比USD/JPY3个月远期汇率=119.58USD1,000,000JPY120,000,000JPY120,003,0003个月后的价值,0.01%3个月后的价值,1.40%等值于相除USD1,003,500即期汇率=120.00中国银行资金业务部18远期汇率:货币远期价值之比USD/JPY3个月远期汇远期汇率计算公式F 远期汇率S 当前的即期汇率iq

报价货币（如日元）的利率ib

基准货币（如美元）的利率DAYS 从即期到远期的天数BASISq

报价货币计息天数BASISb

基准货币计息天数中国银行资金业务部19远期汇率计算公式F 远期汇率中国银行资金业务部19超远期外汇买卖 公司进出口贸易合同项下的货款支付在将来1年以后的某天进行，为了避免汇率波动带来损失，客户指定将来1年后的交割日，委托银行买入一种货币，卖出另一种货币。择期外汇买卖 公司进出口贸易合同项下的货款支付在将来的某段时间进行，为了避免汇率波动带来损失，客户指定将来的一段时间内交割，委托银行买入一种货币，卖出另一种货币。进出口贸易有关的外汇资金业务中国银行资金业务部20超远期外汇买卖进出口贸易有关的外汇资金业务中国银行资金业务部外汇调期交易 用于满足公司临时性的资金需求，避免汇率波动带来损失，如客户在远期交易的交割日外汇资金未能入帐，需要延期交割等。客户委托银行买入A货币，卖出B货币，确定将来另一工作日反向操作，卖出同等金额A货币，买入B货币。外汇期权买卖 公司进出口贸易合同项下的货款支付在将来的某天进行，为了避免汇率波动带来损失，又希望能够得到汇率波动带来的好处。客户支付一定数额的期权费后，有权在将来的特定时间按约定的汇率向银行买入约定数额一种货币，卖出另一种货币。 Volatility波动率=外汇变动的标准差进出口贸易有关的外汇资金业务中国银行资金业务部21外汇调期交易进出口贸易有关的外汇资金业务中国银行资金业务部2外汇债务风险管理中国银行资金业务部22外汇债务风险管理中国银行资金业务部22企业外汇债务风险管理业务

超远期外汇买卖调期期权货币调期利率调期利率期权美元兑人民币的货币调期业务企业外汇债务利率期权collar利率期权floor利率期权cap中国银行资金业务部23企业外汇债务风险管理业务

超远期外汇买卖调期期权货币调期超远期外汇买卖 公司借入外汇债务，确定还债时间，为了避免汇率波动带来损失，客户指定将来1年后的还债日，委托银行买入还债货币，卖出另一种货币。货币调期 公司借入外汇贷款，为了避免汇率波动带来损失，借入外汇贷款的公司将一种货币的债务转换成另一种货币的债务。

企业外汇债务风险管理业务

中国银行资金业务部24超远期外汇买卖企业外汇债务风险管理业务

中国银行资金业务部货币调期案例交易流程图公司日圆债务利息为2.00%，与中国银行叙做货币调期，互换汇率为1美元兑120.00日元，美元固定利率5.00%。公司日元本息2.00%美元本息5.00%日元本息2.00%贷款行中国银行中国银行资金业务部25货币调期案例交易流程图公司日圆债务利息为2.00%，与中国银利率调期 公司借入外汇贷款，为了避免利率波动带来损失，或为了降低借贷成本、固定自己的边际利润，借入外汇贷款的公司将浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。

企业外汇债务风险管理业务

中国银行资金业务部26利率调期企业外汇债务风险管理业务

中国银行资金业务部26利率调期案例交易流程图客户与中国银行叙做利率调期，将其浮动利率6个月美元LIBOR转换为固定利率5.00％。公司原债务支付USD6mLibor+0.50%调期项下收入：美元浮动利率USD6mLibor+0.50%调期项下支付：5.00％贷款行中国银行中国银行资金业务部27利率调期案例交易流程图客户与中国银行叙做利率调期，将其浮动利利率期权 公司借入外汇贷款，不愿将浮动利率债务转换成固定利率债务，希望保留一些灵活性,这时,选择利率期权不失为一种好的选择。利率期权有多种形式,通常采用以下三种：1、利率封顶(锁定浮动利率最高限InterestRateCap)2、利率封底(降低债务成本InterestRateFloor)

3、利率两头封

（低成本锁定浮动利率最高限 InterestRateCollar）

企业外汇债务风险管理业务

中国银行资金业务部28利率期权企业外汇债务风险管理业务

中国银行资金业务部28调期期权 公司借入外汇贷款，为了避免利率波动带来损失，又希望能够得到利率波动带来的好处，公司在支付一定期权费的前提下，有权在未来某一日期(欧式期权)或未来一段时间之内(美式期权)，决定货币调期或利率调期交易是否生效。是带有一个期权结构的利率调期或货币调期交易。

企业外汇债务风险管理业务中国银行资金业务部29调期期权企业外汇债务风险管理业务中国银行资金业务部29提高收益的外汇资金管理业务中国银行资金业务部30提高收益的外汇资金管理业务中国银行资金业务部30提高收益的外汇资金管理业务

保本短期结构型存款两得货币存款“阶梯跳跃式”存款本金可变的短期结构型存款保本长期结构型存款外汇资金管理与美国股指相联系的结构型存款与美国国债收益率相联系的结构型存款日进斗金利率挂钩存款线性收益存款人民币汇率挂钩存款存期可变的结构型存款本金可变的长期结构型存款与信用主体相联系的中国银行资金业务部31提高收益的外汇资金管理业务

保本短期结构型存款两得货币存款2002年以来，全球经济进入了一个持续低迷的时期。美国经济在受到“9.11”事件的沉重打击之后，又遭遇大公司假帐丑闻所引发的经济道德诚信危机的严重的消极影响。投资者信心的丧失加之公司盈利水平的不断下降导致美国股市持续下跌，市场利率水平连创新低。美国二年期国债的收益率创下了近四十年来的新低点1.65%。在这种经济背景下，银行的美圆客户存款利率也降至了很低的水平，投资者尤其是机构投资者都迫切需要寻找更多的投资产品，以提高资金的投资效益，这也为代客资金管理业务的发展提供了广阔的空间。资金管理业务发展的经济背景中国银行资金业务部322002年以来，全球经济进入了一个持续低迷的时期。美国经济在现在=US$10,000,000.00收益率3.50%到期EUR/USD>=1.2300并且EUR/USD<=1.1300收益率1.00%否则6个月期间可选择其它汇率，如USD/JPY、AUD/USD汇率区间与收益大小成反比期限长短与收益大小成正比短期本金担保产品（一）—“阶梯跳跃式”汇率挂钩存款中国银行资金业务部33现在=US$10,000,000.00收益率3.50短期本金担保产品（一）—“阶梯跳跃式”汇率挂钩存款产品说明区间触无型（DoubleNoTouch)事先设定某个汇率区间，在资金管理期间，只有当观察汇率从未超出过设定区间，期末才能得到较高的收益率；否则，只能得到较低的保底收益率。单边触有型（OneTouch)

事先设定某一汇率水平，在资金管理期间，只有当观察汇率曾经触碰过该汇率水平，期末才能得到较高的收益率；否则，只能得到较低的保底收益率。单边触无型（NoTouch)

事先设定某一汇率水平，在资金管理期间，只有观察汇率从未触碰或超出过该汇率水平，期末才能得到较高的收益率；否则，只能得到较低的保底收益率。中国银行资金业务部34短期本金担保产品（一）—“阶梯跳跃式”汇率挂钩存款产品说明单现在=US$5,000,000.00到期收益率0.50%USD/JPY曾>=122.00MAX[(汇率确定值-117.00)/汇率确定值*360/期限*参考系数*100%，0]+保本收益率0.50%否则1个月期间短期本金担保产品（二）—线性收益汇率挂钩存款中国银行资金业务部35现在=US$5,000,000.00到期收益率0.51个月后其它币种：如USD/JPY、AUD/USD美元本金+收益率8.00%EUR10,309,278.35+收益率8.00%EUR/USD>=1.2000EUR/USD<1.2000现在=US$10,000,000.00短期本金可变产品（一）—两得货币存款中国银行资金业务部361个月后其它币种：如USD/JPY、AUD/USD美元本金6个月到期后短期本金可变产品（二）—与人民币汇率挂钩本金+3.0%的收益本金*8.2800/Spot+3.0%的收益USD/CNY<8.2800USD/CNY>=8.2800Spot：为到期时USD/CNY的汇率现在=US$10,000,000.00中国银行资金业务部376个月到期后短期本金可变产品（二）—与人民币汇率挂钩本金+现在=US$10,000,000.00长期本金担保产品（一）—存期可变的结构型存款到期收益率3.25%5年期限可撤销条款：中国银行在存款起息日1年后及其后每隔1年，均有权决定是否继续剩余期限的资金管理。中国银行资金业务部38现在=US$10,000,000.00长期本金担保产产品优势说明

1、存款本金没有风险，保证了资金的安全性；2、到期收益率3.85%远高于目前5年期美国政府机构债的投资收益；3、若该存款被赎回，则投资期限缩短为一年（二年、三年、四年），与目前1年期（或各期）存款利率比较，有很大的正持有效应（PositiveCarry）；4、利用了目前陡峭的利率曲线，无论是是否提前结束均有不错表现。5、适于投资者认可利率趋升走势，但上升频率和幅度不会太大。长期本金担保产品（一）—存期可变的结构型存款中国银行资金业务部39产品优势说明长期本金担保产品（一）—存期可变的结构型存款中国方案风险分析：1、产品的风险是： 若被提前结束，投资者面临再投资风险。基于前面对于降息周期结束，短期利率有下行压力有限的市场预期下，投资者的再投资风险有限。2、产品的机会成本风险是：如果后期市场利率大幅上升，后期市场浮动利率（6个月Libor利率）可能升到本产品的固定利率以上。长期本金担保产品（一）—存期可变的结构型存款中国银行资金业务部40方案风险分析：长期本金担保产品（一）—存期可变的结构型存款中到期长期本金担保产品（一2）—保本递增收益产品现在=US$10,000,000.00收益率2.20%

第2年第1年收益率2.70%可撤销条款：在存期后每1年共2次，中国银行有权决定是否继续剩余期限的资金管理。

第3年收益率3.20%中国银行资金业务部41到期长期本金担保产品（一2）—保本递增收益产品现在=产品优势说明1、款本金没有风险，保证了资金的安全性；2、若该存款没有提前结束，三年期的到期平均收益率远高于目前3年期美国政府机构债的投资收益；4、中国银行共有两次权利，提前结束该存款，如存款提前结束，则相当于1年存款或2年存款，收益率远好于目前市场同期存款利率水平；5、利用了目前陡峭的利率曲线，无论是是否提前结束均有不错表现；6、适于投资者认可利率趋升走势，担心后期面临利率大幅上升，此处采用收益率递增形式，令投资者在存款后期的收益较高。长期本金担保产品（一2）—保本递增收益产品中国银行资金业务部42产品优势说明长期本金担保产品（一2）—保本递增收益产品中国银方案风险分析：1、产品的风险是：

若被提前结束，投资者面临再投资风险。基于前面对于降息周期结束，短期利率有上行压力的市场预期下，投资者的再投资风险有限。2、

产品的机会成本风险是：如果后期市场利率大幅上升，后期市场浮动利率（6个月Libor利率）可能升到本产品的固定利率以上（采取收益递增形式风险减少很多）。长期本金担保产品（一2）—保本递增收益产品中国银行资金业务部43方案风险分析：长期本金担保产品（一2）—保本递增收益产品中国现在=US$10,000,000.00到期收益率3.50*n/N3年期限

n为计息期内USD6mLibor实际处于观察区间内的实际天数，N为计息期内的实际天数USD6mLibor观察区间： 第一年（0%，2.5%） 第二年（0%，3.5%） 第二年（0%，4.5%）可撤销条款：在存期后每1年共2次，中国银行有权决定是否继续剩余期限的资金管理。长期本金担保产品（二）—“日进斗金式”存款中国银行资金业务部44现在=US$10,000,000.00到期收益率产品优势说明1、资金没有风险，保证了资金的安全性；2、如没有超出利率区间，三年期的到期平均收益率远高于目前3年期美国政府机构债的投资收益；3、中国银行有共有2次权利，提前结束该存款，如存款提前结束，则相当于1年存款或，收益率远好于目前市场同期存款利率水平；4、利用了目前陡峭的利率曲线，无论是是否提前结束均有不错表现；5、该产品设计思路是USD6MthLIBOR目前在1.50%以下，而且美元利率近期上升空间有限，短期内利率大幅上升的可能性不大，可利用利率的波动率，通过观察利率处于观察区间的机会提高收益率长期本金担保产品（二）—“日进斗金式”存款中国银行资金业务部45产品优势说明长期本金担保产品（二）—“日进斗金式”存款中国银方案风险分析：1、产品的风险是：

若被提前结束，投资者面临再投资风险。基于前面对于降息周期结束，短期利率有上行压力的市场预期下，投资者的再投资风险有限。2、产品的机会成本风险是：

如果后期市场利率大幅上升，后期市场浮动利率（6个月Libor利率）可能升到利率区间以外，投资者实际收益率会减少。（因为采用区间递增形式，风险减少很多。）从市场预期来看，上述观察区间被突破的概率较低。长期本金担保产品（二）—“日进斗金式”存款中国银行资金业务部46方案风险分析：长期本金担保产品（二）—“日进斗金式”存款中国长期本金担保产品（二）—“日进斗金式”存款中国银行资金业务部47长期本金担保产品（二）—“日进斗金式”存款中国银行资金业务部非保本型产品除了上述保本产品中本金不承担任何风险，只是收益承担相应风险。市场上还有不保证本金的资金管理产品，收益相对更高，选择这些产品的客户主要有：较成熟客户——对国际金融市场比较了解，有自己的分析判断；风险偏好型客户中国银行资金业务部48非保本型产品除了上述保本产品中本金不承担任何风险，只是收益承金融产品的优势量体裁衣、度身定做风险与收益成正比种类繁多、不断创新（具体方案详见中国银行方案报价）中国银行资金业务部49金融产品的优势量体裁衣、度身定做风险与收益成正比种类繁多、不企业财务顾问

中国银行最新推出的企业财务顾问业务品种，为公司客户提供一揽子财务咨询和建议，并对公司财务人员进行国际金融知识培训，提供国际金融市场资讯。

中国银行资金业务部50企业财务顾问

中国银行最新推出的企业财务顾问业务中国银行资与商品相关的金融产品

满足一些特定行业的公司（航空、冶金、能源、交通运输等）规避风险和增加收益的需求，公司客户可以选择与商品（粮食、石油、贵金属等）相关的产品和工具。中国银行资金业务部51与商品相关的金融产品

满足一些特定行业的公司（航空、冶金、国际金融市场

回顾及展望中国银行资金业务部52国际金融市场

回顾及展望中国银行资金业务部52（1）美元远期结售汇货币名称 期限 客户汇买价 客户汇卖价 起息日美元 一个月 823.94 828.07 20050616美元 两个月 822.13 826.25 20050718美元 三个月 820.38 824.49 20050816美元 六个月 814.38 818.47 20051116美元 十二个月 800.37 806.79 20060516美元 违约 826.41 828.89 20041217美元 展期 826.41 828.89 20041217中国银行资金业务部53（1）美元远期结售汇货币名称 期限 客户汇买价 客户汇卖价 （2）7月28日美元远期结售汇货币名称 期限 客户汇买价 客户汇卖价 起息日美元 一个月 806.67 810.71 20050901美元 两个月 803.91 807.94 20051010美元 三个月 802.21 806.23 20051101美元 六个月 794.52 798.51 20060206美元 十二个月 778.80 785.06 20060801美元 违约 809.18 812.42 20050801美元 展期 809.18 812.42 20050801中国银行资金业务部54（2）7月28日美元远期结售汇货币名称 期限 客户汇买价 客（3）最新美元远期结售汇货币名称 期限 客户汇买价 客户汇卖价 起息日美元 一个月 806.91 810.95 20050929美元 两个月 805.16 809.20 20051031美元 三个月 803.38 807.41 20051129美元 六个月 796.36 800.35 20060228美元 十二个月 781.88 788.16 20060829美元 违约 808.40 811.64 20050829美元 展期 808.40 811.64 20050829中国银行资金业务部55（3）最新美元远期结售汇货币名称 期限 客户汇买价 客户汇卖美元保值选择…欧元远期结售汇与外汇买卖…日元远期结售汇与外汇买卖…不同的远期策略或主动性不作为应对策略总结中国银行资金业务部56美元保值选择…欧元远期结售汇与外汇买卖…日元远期结售汇与外汇谢谢！中国银行资金业务部57谢谢！中国银行资金业务部57外汇资金业务外汇资金业务中国银行代客理财业务一、进出口贸易有关的外汇资金业务

二、企业外汇债务风险管理业务

三、提高收益的外汇资金管理业务

四、企业财务顾问59中国银行代客理财业务一、进出口贸易有关的外汇资金业务

二、成立于1912年的中国银行是中国历史最为悠久的银行，也是中国国际化机构网络分布最广、国际金融业务最具优势的银行。目前中国银行拥有12967个国内机构和559个海外机构，建立起了全球布局的金融服务网络。在香港和澳门，中国银行还是当地的发钞行。建行九十年来，中国银行在促进中国对外贸易发展、密切与国际金融界的合作、推动中国经济发展和社会进步上发挥了重要的作用。关于中国银行中国银行资金业务部60成立于1912年的中国银行是中国历史最为悠久的银行，也是中国关于中国银行《资产》杂志评选中国银行为中国国内最佳银行中国银行连续十二年进入“世界500强”，也是国内第一家进入“世界500强”的金融企业----“世界500强”是由美国权威经济杂志《财富》按照营业收入评选的世界上最大的500家企业。穆迪投资者服务公司于1998年，第一次把中国银行的信用等级与其他商业银行有所区别，也即在中国所有的商业银行和非银行金融机构中，中国银行得到了最高的信用等级。中国银行资金业务部61关于中国银行《资产》杂志评选中国银行为中国国内最中国银行资金中国银行外汇资金业务 资金部是中国银行国际金融业务的核心部门，中国银行在国际上产生重要影响的事件，很多是通过资金部而实现的（如金融危机中，作为港币发钞行为稳定港币币值所做的贡献）。 2001年，实现了资金管理系统全球联网，三个中心（美洲资金中心；亚太资金中心；欧洲资金中心）实现了资金头寸实时传递。中国银行资金管理水平进入到新世纪。 以强有力的业务水平作基础，我们努力为客户提供高技术含量、高附加值的专业服务。 从单纯的为客户防范风险，到保值与增值相结合,安全防范与合理利用相结合的高层次；我们还可以为客户提供从外汇买卖、债券买卖、债务风险管理到资金管理、人民币债券分销、回购等全方位的资金业务。中国银行资金业务部62中国银行外汇资金业务 资金部是中国银行国际金融业务的核心部门关于中国银行-主要外汇资金业务交易架构债务风险管理资金管理全球市场客户业务外汇交易产品利率产品信用产品货币市场外汇市场信用衍生产品市场资本市场全球市场交易全球资产管理汇率产品交易利率产品交易客户资金管理银行资产管理中国银行客户中国银行资金业务部63关于中国银行-主要外汇资金业务交易架构债务风险管理资金管理全湖南省分行外汇资金业务对公外汇业务外汇买卖期权交易衍生产品身份管理结售汇业务通信保护对私外汇业务访问控制对公外汇业务安全审计财务顾问资金交易室结售汇业务即期结售汇远期结售汇财务顾问外汇保值金融咨询对私外汇业务外汇宝汇聚宝黄金宝中国银行资金业务部64湖南省分行外汇资金业务对公外汇业务身份管理结售汇业务通信保护对私外汇资金业务对私外汇理财黄金宝汇聚宝外汇宝中国银行资金业务部65对私外汇资金业务对私外汇理财黄金宝汇聚宝外汇宝中国银行资金业外汇资金业务外汇资金业务国际金融市场的基本架构

金融市场指货币和资本互相交换和流通的市场。现代国际金融市场已经发展成为个人、公司企业、基金管理机构与金融机构之间；金融机构相互之间；金融机构与各国中央银行之间通过有形的市场如交易所和遍布全球的电子通讯网络所形成的无形市场而形成的全球性的交易市场。中国银行资金业务部67国际金融市场的基本架构金融市场指货币和资本互相交换 1.即期外汇交易 一、外汇市场 2.远期外汇交易 FX 4.外汇期权交易 1.银行间短期资金拆放 二、货币市场 2.外汇调期交易 （1年以内） 3.商品与外汇调期交易 MoneyMarket 4.远期利率协议 FRA 5.1年以内利率期权 6.1年以内商业票据和银行间存款存单 三、资本市场 1.银行间长期存贷款 （1年以上） 2.长期资产/债务利率调期 国债、政府债券市场 CapitalMarket 3.高信用级别债券市场 金融机构债券、高级别企业债券 4.高收益率债券市场 低信用级别债券 5.股票市场 6.长期金融衍生产品（长期利率期权、期货） 四、商品市场 1.贵金属市场（黄金、白银、白金，及其相关衍生产品） CommodityMarket 2.原油市场国际金融市场的基本架构中国银行资金业务部68 1.即期外汇交易国际金融市场的基本架构中国银行资金业务国际金融市场的基本架构

外汇市场已经发展成为以悉尼、东京、伦敦和纽约为中心的覆盖全球的24小时不间断交易的遍及世界各个角落的庞大的交易市场。香港也是全球重要的金融中心之一，中国银行总行的外汇交易室已经于2000年初南移至香港，成为亚洲外汇市场中的重要力量。中国银行资金业务部69国际金融市场的基本架构外汇市场已经发展成为以悉尼、国际外汇市场的主要参与者各国的中央银行银行、基金管理公司、跨国保险公司和国际性的大证券公司等金融机构跨国性的公司企业众多的私人投资者专门从事外汇投机的个人和对冲基金等中国银行资金业务部70国际外汇市场的主要参与者各国的中央银行中国银行资金业务部13当今国际外汇市场的特点美元、日元和欧元在国际外汇市场三足鼎立局面的形成日元可以被认为是其它众多亚洲国家货币的指示性货币，而欧元则是欧洲未加入欧盟国家货币的风向标。英镑、澳元汇率的走势仍保持一定的独立性，但与欧元汇率的相关性已经加大。中国银行资金业务部71当今国际外汇市场的特点美元、日元和欧元在国际外汇市场三足鼎立进出口贸易有关的外汇资金业务即期外汇买卖择期外汇买卖远期外汇买卖超远期外汇买卖外汇调期交易外汇期权买卖公司现汇帐户中外汇币种转换业务进出口贸易进出口贸易有关的外汇资金业务即期外汇买卖择期外汇买卖远期进出口贸易有关的外汇资金业务

即期外汇买卖 用于公司进出口贸易结算，支付信用证保证金等。客户委托银行买入一种货币，卖出另一种货币。EUR/USD:1.1780/90USD/JPY:119.80/119.90买入价与卖出价从银行的角度出发对基准货币而言卖出价省略了大数基本点中国银行资金业务部73进出口贸易有关的外汇资金业务

即期外汇买卖EUR/USD:进出口贸易有关的外汇资金业务

远期外汇买卖

公司进出口贸易合同项下的货款支付在将来的某天进行，为了避免汇率波动带来损失，客户指定将来交割日，委托银行买入一种货币，卖出另一种货币。远期汇价决定于：即期汇率买入与卖出货币间的利率差期限中国银行资金业务部74进出口贸易有关的外汇资金业务

远期外汇买卖中国银行资金业务部远期汇率:货币远期价值之比USD/JPY3个月远期汇率=119.58USD1,000,000JPY120,000,000JPY120,003,0003个月后的价值,0.01%3个月后的价值,1.40%等值于相除USD1,003,500即期汇率=120.00中国银行资金业务部75远期汇率:货币远期价值之比USD/JPY3个月远期汇远期汇率计算公式F 远期汇率S 当前的即期汇率iq

报价货币（如日元）的利率ib

基准货币（如美元）的利率DAYS 从即期到远期的天数BASISq

报价货币计息天数BASISb

基准货币计息天数中国银行资金业务部76远期汇率计算公式F 远期汇率中国银行资金业务部19超远期外汇买卖 公司进出口贸易合同项下的货款支付在将来1年以后的某天进行，为了避免汇率波动带来损失，客户指定将来1年后的交割日，委托银行买入一种货币，卖出另一种货币。择期外汇买卖 公司进出口贸易合同项下的货款支付在将来的某段时间进行，为了避免汇率波动带来损失，客户指定将来的一段时间内交割，委托银行买入一种货币，卖出另一种货币。进出口贸易有关的外汇资金业务中国银行资金业务部77超远期外汇买卖进出口贸易有关的外汇资金业务中国银行资金业务部外汇调期交易 用于满足公司临时性的资金需求，避免汇率波动带来损失，如客户在远期交易的交割日外汇资金未能入帐，需要延期交割等。客户委托银行买入A货币，卖出B货币，确定将来另一工作日反向操作，卖出同等金额A货币，买入B货币。外汇期权买卖 公司进出口贸易合同项下的货款支付在将来的某天进行，为了避免汇率波动带来损失，又希望能够得到汇率波动带来的好处。客户支付一定数额的期权费后，有权在将来的特定时间按约定的汇率向银行买入约定数额一种货币，卖出另一种货币。 Volatility波动率=外汇变动的标准差进出口贸易有关的外汇资金业务中国银行资金业务部78外汇调期交易进出口贸易有关的外汇资金业务中国银行资金业务部2外汇债务风险管理中国银行资金业务部79外汇债务风险管理中国银行资金业务部22企业外汇债务风险管理业务

超远期外汇买卖调期期权货币调期利率调期利率期权美元兑人民币的货币调期业务企业外汇债务利率期权collar利率期权floor利率期权cap中国银行资金业务部80企业外汇债务风险管理业务

超远期外汇买卖调期期权货币调期超远期外汇买卖 公司借入外汇债务，确定还债时间，为了避免汇率波动带来损失，客户指定将来1年后的还债日，委托银行买入还债货币，卖出另一种货币。货币调期 公司借入外汇贷款，为了避免汇率波动带来损失，借入外汇贷款的公司将一种货币的债务转换成另一种货币的债务。

企业外汇债务风险管理业务

中国银行资金业务部81超远期外汇买卖企业外汇债务风险管理业务

中国银行资金业务部货币调期案例交易流程图公司日圆债务利息为2.00%，与中国银行叙做货币调期，互换汇率为1美元兑120.00日元，美元固定利率5.00%。公司日元本息2.00%美元本息5.00%日元本息2.00%贷款行中国银行中国银行资金业务部82货币调期案例交易流程图公司日圆债务利息为2.00%，与中国银利率调期 公司借入外汇贷款，为了避免利率波动带来损失，或为了降低借贷成本、固定自己的边际利润，借入外汇贷款的公司将浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。

企业外汇债务风险管理业务

中国银行资金业务部83利率调期企业外汇债务风险管理业务

中国银行资金业务部26利率调期案例交易流程图客户与中国银行叙做利率调期，将其浮动利率6个月美元LIBOR转换为固定利率5.00％。公司原债务支付USD6mLibor+0.50%调期项下收入：美元浮动利率USD6mLibor+0.50%调期项下支付：5.00％贷款行中国银行中国银行资金业务部84利率调期案例交易流程图客户与中国银行叙做利率调期，将其浮动利利率期权 公司借入外汇贷款，不愿将浮动利率债务转换成固定利率债务，希望保留一些灵活性,这时,选择利率期权不失为一种好的选择。利率期权有多种形式,通常采用以下三种：1、利率封顶(锁定浮动利率最高限InterestRateCap)2、利率封底(降低债务成本InterestRateFloor)

3、利率两头封

（低成本锁定浮动利率最高限 InterestRateCollar）

企业外汇债务风险管理业务

中国银行资金业务部85利率期权企业外汇债务风险管理业务

中国银行资金业务部28调期期权 公司借入外汇贷款，为了避免利率波动带来损失，又希望能够得到利率波动带来的好处，公司在支付一定期权费的前提下，有权在未来某一日期(欧式期权)或未来一段时间之内(美式期权)，决定货币调期或利率调期交易是否生效。是带有一个期权结构的利率调期或货币调期交易。

企业外汇债务风险管理业务中国银行资金业务部86调期期权企业外汇债务风险管理业务中国银行资金业务部29提高收益的外汇资金管理业务中国银行资金业务部87提高收益的外汇资金管理业务中国银行资金业务部30提高收益的外汇资金管理业务

保本短期结构型存款两得货币存款“阶梯跳跃式”存款本金可变的短期结构型存款保本长期结构型存款外汇资金管理与美国股指相联系的结构型存款与美国国债收益率相联系的结构型存款日进斗金利率挂钩存款线性收益存款人民币汇率挂钩存款存期可变的结构型存款本金可变的长期结构型存款与信用主体相联系的中国银行资金业务部88提高收益的外汇资金管理业务

保本短期结构型存款两得货币存款2002年以来，全球经济进入了一个持续低迷的时期。美国经济在受到“9.11”事件的沉重打击之后，又遭遇大公司假帐丑闻所引发的经济道德诚信危机的严重的消极影响。投资者信心的丧失加之公司盈利水平的不断下降导致美国股市持续下跌，市场利率水平连创新低。美国二年期国债的收益率创下了近四十年来的新低点1.65%。在这种经济背景下，银行的美圆客户存款利率也降至了很低的水平，投资者尤其是机构投资者都迫切需要寻找更多的投资产品，以提高资金的投资效益，这也为代客资金管理业务的发展提供了广阔的空间。资金管理业务发展的经济背景中国银行资金业务部892002年以来，全球经济进入了一个持续低迷的时期。美国经济在现在=US$10,000,000.00收益率3.50%到期EUR/USD>=1.2300并且EUR/USD<=1.1300收益率1.00%否则6个月期间可选择其它汇率，如USD/JPY、AUD/USD汇率区间与收益大小成反比期限长短与收益大小成正比短期本金担保产品（一）—“阶梯跳跃式”汇率挂钩存款中国银行资金业务部90现在=US$10,000,000.00收益率3.50短期本金担保产品（一）—“阶梯跳跃式”汇率挂钩存款产品说明区间触无型（DoubleNoTouch)事先设定某个汇率区间，在资金管理期间，只有当观察汇率从未超出过设定区间，期末才能得到较高的收益率；否则，只能得到较低的保底收益率。单边触有型（OneTouch)

事先设定某一汇率水平，在资金管理期间，只有当观察汇率曾经触碰过该汇率水平，期末才能得到较高的收益率；否则，只能得到较低的保底收益率。单边触无型（NoTouch)

事先设定某一汇率水平，在资金管理期间，只有观察汇率从未触碰或超出过该汇率水平，期末才能得到较高的收益率；否则，只能得到较低的保底收益率。中国银行资金业务部91短期本金担保产品（一）—“阶梯跳跃式”汇率挂钩存款产品说明单现在=US$5,000,000.00到期收益率0.50%USD/JPY曾>=122.00MAX[(汇率确定值-117.00)/汇率确定值*360/期限*参考系数*100%，0]+保本收益率0.50%否则1个月期间短期本金担保产品（二）—线性收益汇率挂钩存款中国银行资金业务部92现在=US$5,000,000.00到期收益率0.51个月后其它币种：如USD/JPY、AUD/USD美元本金+收益率8.00%EUR10,309,278.35+收益率8.00%EUR/USD>=1.2000EUR/USD<1.2000现在=US$10,000,000.00短期本金可变产品（一）—两得货币存款中国银行资金业务部931个月后其它币种：如USD/JPY、AUD/USD美元本金6个月到期后短期本金可变产品（二）—与人民币汇率挂钩本金+3.0%的收益本金*8.2800/Spot+3.0%的收益USD/CNY<8.2800USD/CNY>=8.2800Spot：为到期时USD/CNY的汇率现在=US$10,000,000.00中国银行资金业务部946个月到期后短期本金可变产品（二）—与人民币汇率挂钩本金+现在=US$10,000,000.00长期本金担保产品（一）—存期可变的结构型存款到期收益率3.25%5年期限可撤销条款：中国银行在存款起息日1年后及其后每隔1年，均有权决定是否继续剩余期限的资金管理。中国银行资金业务部95现在=US$10,000,000.00长期本金担保产产品优势说明

1、存款本金没有风险，保证了资金的安全性；2、到期收益率3.85%远高于目前5年期美国政府机构债的投资收益；3、若该存款被赎回，则投资期限缩短为一年（二年、三年、四年），与目前1年期（或各期）存款利率比较，有很大的正持有效应（PositiveCarry）；4、利用了目前陡峭的利率曲线，无论是是否提前结束均有不错表现。5、适于投资者认可利率趋升走势，但上升频率和幅度不会太大。长期本金担保产品（一）—存期可变的结构型存款中国银行资金业务部96产品优势说明长期本金担保产品（一）—存期可变的结构型存款中国方案风险分析：1、产品的风险是： 若被提前结束，投资者面临再投资风险。基于前面对于降息周期结束，短期利率有下行压力有限的市场预期下，投资者的再投资风险有限。2、产品的机会成本风险是：如果后期市场利率大幅上升，后期市场浮动利率（6个月Libor利率）可能升到本产品的固定利率以上。长期本金担保产品（一）—存期可变的结构型存款中国银行资金业务部97方案风险分析：长期本金担保产品（一）—存期可变的结构型存款中到期长期本金担保产品（一2）—保本递增收益产品现在=US$10,000,000.00收益率2.20%

第2年第1年收益率2.70%可撤销条款：在存期后每1年共2次，中国银行有权决定是否继续剩余期限的资金管理。

第3年收益率3.20%中国银行资金业务部98到期长期本金担保产品（一2）—保本递增收益产品现在=产品优势说明1、款本金没有风险，保证了资金的安全性；2、若该存款没有提前结束，三年期的到期平均收益率远高于目前3年期美国政府机构债的投资收益；4、中国银行共有两次权利，提前结束该存款，如存款提前结束，则相当于1年存款或2年存款，收益率远好于目前市场同期存款利率水平；5、利用了目前陡峭的利率曲线，无论是是否提前结束均有不错表现；6、适于投资者认可利率趋升走势，担心后期面临利率大幅上升，此处采用收益率递增形式，令投资者在存款后期的收益较高。长期本金担保产品（一2）—保本递增收益产品中国银行资金业务部99产品优势说明长期本金担保产品（一2）—保本递增收益产品中国银方案风险分析：1、产品的风险是：

若被提前结束，投资者面临再投资风险。基于前面对于降息周期结束，短期利率有上行压力的市场预期下，投资者的再投资风险有限。2、

产品的机会成本风险是：如果后期市场利率大幅上升，后期市场浮动利率（6个月Libor利率）可能升到本产品的固定利率以上（采取收益递增形式风险减少很多）。长期本金担保产品（一2）—保本递增收益产品中国银行资金业务部100方案风险分析：长期本金担保产品（一2）—保本递增收益产品中国现在=US$10,000,000.00到期收益率3.50*n/N3年期限

n为计息期内USD6mLibor实际处于观察区间内的实际天数，N为计息期内的实际天数USD6mLibor观察区间： 第一年（0%，2.5%） 第二年（0%，3.5%） 第二年（0%，4.5%）可撤销条款：在存期后每1年共2次，中国银行有权决定是否继续剩余期限的资金管理。长期本金担保产品（二）—“日进斗金式”存款中国银行资金业务部101现在=US$10,000,000.00到期收益率产品优势说明1、资金没有风险，保证了资金的安全性；2、如没有超出利率区间，三年期的到期平均收益率远高于目前3年期美