《宏观经济政策》5

全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策第5章资本市场5.1资本市场的作用和内容5.2我国资本市场的运作5.3资本市场监管全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.1资本市场的作用和内容5.1.1(熟悉)资本市场与金融市场的关系金融市场是货币借贷、各种票据和有价证券的交易场所，按照资金借贷期限可把金融市场分为货币市场和资本市场。货币市场指一年以内的借贷，而资本市场长期金融资产的交易场所，包括融资期限在一年以上的中长期资金借贷市场（股票市场、债券市场、基金市场、银行中长期信贷市场）和产权交易市场。5.1.2(掌握)资本市场的作用（1）资本市场的功能：融资功能；资源配置功能；促进体制创新。（2）资本市场对经济发展的作用。拓宽储蓄向投资转化的渠道；有促进于形成完整的市场体系；推动经济结构的调整与优化；促进国有企业经营机制的转换和国有经济的战略性调整；推动政府职能转变和改善宏观调控；有效防范和化解银行金融风险。全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.1资本市场的作用和内容5.1.3(掌握)资本市场的分类（1）按照融资方式：直接融资市场和间接融资市场。前者是资金供求双方不需要其他金融机构介入的一种资金融通方式；后者由金融机构（银行、储蓄机构、保险公司等）通过存款帐户、存单、保险单等形式积聚社会闲散资金，再以贷款等形式提供给资金短缺单位，实现资金融通。（2）按照市场的功能：一级市场和二级市场。前者又称为“发行市场”、“初级市场”，由证券发行者、证券承销商、证券投资者组成。后者又称为“流通市场”、“次级市场”，主要通过证券的流通来保证证券的流动性。通常有证券交易所、场外市场（店头市场、柜台市场）、第三市场等形态。全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.2资本市场的运作5.2.1(掌握)股票市场及其主体

股票市场就是股票发行和交易的场所，由发行市场和流通市场两个层次构成。一个完整的股票市场由上市公司、证券交易所、证券公司、投资者等主体组成。（1）股票市场的功能：积聚资本、转化资本、转让资本、资本资产定价。（2）上市公司：公开发行股票并且在证券交易所上市交易的股份有限公司。（3）证券交易所：（4）证券公司的业务：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；其他证券业务（5）股票投资者：个人投资者和机构投资者。全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.2资本市场的运作5.2.2(掌握)债券的发行与交易债券是债务人（政府、金融机构、企业等）直接向社会借债筹集资金时，向投资者发行并承诺按约定条件偿还本金和支付利息的债权债务凭证。根据发债主体的不同可分为国债、金融债券、企业债券。债券市场是发行、买卖债券的场所，包括发行市场和流通市场；根据债券发行地点的不同，可分为国内债券市场和国际债券市场。（1）国债的发行与交易

国债发行：我国国债的发行方式包括公开招标、承购包销、行政分配。

国债交易：国债的交易方式包括国债现券交易、国债回购交易、国债期货交易。全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.2资本市场的运作（2）企业债券的发行与交易

企业债券的概念：也称为公司债券，是企业按法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，是一种债务契约，发映发债企业与投资者之间的债权债务关系。企业债券的种类：短期债券、中期债券、长期债券；信用债券与担保债券；固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券；公募债券和私募债券。企业债券的发行：我国企业发行债券的申请程序和核准部门（一般企业债券发行的核准部门为国家发展和改革委员会、可转换债券发行的核准部门为中国证券监督管理委员会）；我国《证券法》对企业公开发行债券的条件规定。

企业债券的上市、交易：公司债券的上市和转让规定。全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.2资本市场的运作5.2.3(掌握)投资基金的设立与管理

投资基金是一种利益共享、风险共担的资金集合方式，一般包括证券投资基金和产业投资基金。（1）证券投资基金证券投资基金是通过发行基金单位集中投资者资金，由基金托管人托管、基金经理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资的基金。

证券投资基金的种类：根据基金单位的稳定性分为开放式基金与封闭式基金；根据组织形态分为公司型基金与契约型基金；根据投资的目的分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金；根据投资对象分为股票基金、债券基金、货币市场基金、指数基金、期权基金等。全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.2资本市场的运作

证券投资基金的特点：投资小、费用低、组合投资、分散风险、流动性强等。证券投资基金的发起与设立：证券投资基金的参与主体：基金发起人（证券公司、信托投资公司、基金管理公司）、基金管理人、基金托管人（商业银行）、基金销售人、基金份额持有人。证券投资基金的发行：基金的募集证券投资基金的与运作：基金管理人运用基金财产按照资产组合的原则进行证券（股票、债券等）投资。（2）封闭式基金封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。

全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.2资本市场的运作

封闭式基金的发行一般由证券公司作为发行协调人，基金获准上市交易后，也由证券公司代理基金的买卖、交割和收益的分配。封闭式基金的价格受市场供求关系的影响比较大。（3）开放式基金开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购和赎回的基金。开放式基金的价格以基金净资产为基础。全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.2资本市场的运作5.2.4(掌握)创业投资企业(基金组织)的设立与经营(1)创业投资的概念:（风险投资）是指向创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的投资方式。(2)创业投资企业的组织形式:可以以有限责任公司、股份有限公司或法律规定的其他企业组织形式设立。(3)设立创业基金企业必须具备的3类条件：实收资本不低于3000万元，或首期实收资本不低于1000万元且全体投资者承诺在注册后的5年内补足不低于3000万元；投资者不超过200人（其中以有限责任公司形式设立创业投资企业的，投资者人数不超过50人）；有至少3名具有2年以上创业投资或相关业务经验的高级管理人员承担投资管理责任。5.2资本市场的运作(4)允许创业基金企业经营的业务：创业投资业务；代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业务；创业投资咨询业务；为创业投资企业提供创业管理服务业务；参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构。创业投资企业不得从事担保业务和房地产业务。(5)创业投资企业可以通过股权上市转让、股权协议转让、被投资企业回购等途径实现投资退出。5.2.5(掌握)产权交易的运作（1）产权的概念：产权是以财产所有权为基础，包括对财产的占有权、使用权、收益权和处置权。完整的产权由产权主体和产权客体组成。（2）产权的基本特征：产权具有排他性、独立性、可交易性、可分解性、收益性和法律性等基本属性。全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.2资本市场的运作（3）产权的主要形态：实物形态（对资产直接的实物占有）、股权形态（对资产通过购买股权的形式占有）和债权形态（是经济主体将资产贷出去之后对这部分资产形成的债权占有）。（4）产权交易的原则：产权交易是指资产所有者将其资产所有权和经营权有偿转让的经济活动。产权交易应符合国家法律、法规和有关政策规定，应当遵循自愿、等价有偿、诚实信用和公开、公平、公正的原则。（5）产权交易市场的概念和表现形式：产权交易市场是指以产权为交易对象，供产权交易双方进行产权交易的场所，包括资产性交易（如厂房、设备等资产交易）、资源性交易（如矿产、土地等资源交易）、企业产权交易、知识产权交易（如商标、技术、专利等交易）等。（6）产权交易的方式和程序：产权交易可采取协议转让、拍卖、招标等方式，或法律、法规规定的其他方式。（7）国家对国有企业产权交易的有关规定。全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.2资本市场的运作5.2.6(熟悉)租赁市场的运作

租赁是出租人（资产的所有者）将自己的所拥有的某种物品交与承租人（资产的使用者）使用，承租人向出租人支付一定的费用（租金）后获得在一定时期内使用该物品的权利，但物品的所有权仍保留在出租人手中。租赁包括融资租赁（以融物的方式实现融资）、服务租赁等形式。

融资租赁交易一般由三方（出租人、承租人和供货商）参与，两个合同（租赁合同和购买合同）构成。

融资租赁包括直接租赁、回租赁、转租赁、不完全偿付租赁等形式。

融资租赁以融通资金为主要目的，是一种不可解约的租赁，在基本租赁期内双方均无权撤消合同。5.2资本市场的运作5.2.7(掌握)中长期信贷市场的运作

(1)中长期信贷的界定和特点

是指超过1年期的银行信贷市场。具有期限长、额度大、不确定性因素多等特点。(2)中长期信贷的参与主体和应遵循的原则

应遵循平等、自愿、公平和诚实信用的原则。(3)我国中长期信贷政策

中长期信贷总量政策；产业中长期信贷政策；区域中长期信贷政策全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.2资本市场的运作5.2.8(掌握)外债的管理（1）外债的基本功能平衡国际收支的功能；弥补国内建设资金的不足；经济调节功能（2）外债的分类及分类原则按照债务类分为外国政府贷款、国际金融组织贷款和国际商业贷款按照偿还责任可分为主权外债和非主权外债按照借款期限可分为长期外债、中期外债和短期外债（3）我国对外国政府贷款的管理和审批程序外国政府贷款是一国政府向外国政府举借的官方信贷。一般具有经济援助的性质。

5.2资本市场的运作外国政府贷款主要用于公益性和公共基础设施，保护和改善生态环境，促进欠发达地区的经济与社会发展。（4）我国对国际金融组织贷款的管理和审批程序

国际金融组织贷款是一种非商业性信贷。只要是相关国际金融组织的成员国都可以按照规定借入资金。属于国家主权外债，由国家统一对外举借。主要用于公益性和公共基础设施，保护和改善生态环境，促进欠发达地区的经济与社会发展。（5）我国对国际商业贷款的管理和审批程序国际商业贷款是一国境内机构向境外举借的商业性信贷，包括向境外银行和其他金融机构的借款及向境外企业、其他机构和自然人的借款以及境外发行的中长期债券和短期债券。重点用于引进先进技术和进口设备。全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.2资本市场的运作（6）主要国际金融组织

国际货币基金组织（IMF）、世界银行（国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司）、亚洲开发银行、泛美开发银行、非洲开发银行等（7）我国对外债管理的主要政策

国家对外债实行全口径规范管理，对于不同外债，实行分类管理；国家对外债的审批、管理实行分工负责制；外债资金应当主要用于经济发展和存量外债的结构调整；债务人应加强外债风险管理，适时调整和优化债务结构；外债管理部门根据法律、法规和有关规定，对外债和对外担保实施监管；国家对境内外资银行的外债实行总量控制。全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策全国投资建设项目管理师职业水平考试培训宏观经济政策5.3资本市场的监管5.3.1(熟悉)资本市场风险

资本市场风险是资本市场各种条件的变化给市场参与者造成的收益或损失的不确定性（1）市场风险：指基础金融变量（利率、汇率、股价及商品价格）的变动使金融资产或负债的市场价值发生变化的可能性。（2）信用风险：指合同的一方不原或不能全部履行其合同义务，或者信用等级下降时给金融资产的持有者造成的收益不确定性。包括提前偿付风险和偿付风险。（3）流动性风险：是指证券市场流动性或金融市场参与者因自身现金流动性的变化而造成的收益不确定性。（4）操作风险：指系统不充分、管理控制失误、欺诈或者人为错误等造成损失的可能性。（5）法律风险：指因法律原因造成的收益不确定性，如交易对手不具备从事交易的法律地，可能违反政府监管要求的交易活动（操纵市场、内幕交易）造成的遵守与监管风险。5.3资本市场的监管5.3.2(熟悉)银行监管“分业经营，分业监管”，金融控股公司（光大集团、中信集团、招商集团等）（1）银行监管机构：中国银行业监督管理委员会（20