计算机行业2023上半年“安全”为本聚焦“两化”

安全、科技自立自强战略地位显著提升海外环渐趋复杂科技自时不我了制国技域发展年方次起端对国“30查征税从半体工能数据、络全前领的个业构入体单重响相企的常营动图我钩链年来方金融交术方进步加大我的打力，其技方面8月台芯片科法案并制接补和优惠政策的公司在中国投资；8月英伟达公告，A100和H100高性能GPU出口我国（含港申许可10升新轮芯出管措施对方科领的次压改关核技受于局、速现主控程为切。图：近年美方对中国科技领域的打压资料来源：互联网公开资料，西方科巨头制裁俄斯自主可警钟再次敲乌争发来方家续布裁罗斯关技司加了裁行列括积特尔软谷歌苹、Salsfoce、Adbe等涉从芯制造基硬软、上应等众领域，进一步凸显自主可控的重要性。3月30日，俄罗斯总统普京签署命令，要求从3月31日起，禁止在未经政府相关机构授权的情况下，为国家关键基础设施部门采购外软；自2025年1月1起国关信基设部将全用国件。表：俄乌战争发生后，西方科技公司对俄罗斯的制裁统计公司 表态IBM暂停对俄罗斯的技术销售万事达卡暂停俄罗斯金融机构使用其支付系统Via暂停俄罗斯金融机构使用其支付系统甲骨文暂停所有在俄罗斯业务停止对俄罗斯的所有销售并关闭云业务微软停止在俄罗斯所有产品和服务新的销售活动Adbe停止在俄罗斯和白俄罗斯销售所有新产品和服务Saesore退出其在俄罗斯的客户关系JCB暂停在俄罗斯的信用卡支付交易业务Shpiy停止俄罗斯和白俄罗斯的新商家注册，对俄罗斯和白俄罗斯的现有商家禁用结账功能AWS停止接受俄罗斯和白俄罗斯的新客户Gogle禁止俄罗斯BQ手机使用安卓系统，暂停俄罗斯地区使用GogePayAlasian暂停对俄罗斯的软件销售Grphsot暂停新活动，禁止访问在俄罗斯的商业服务爱立信暂停所有发往俄罗斯的货物Aple停止了所有产品在俄罗斯销售并关闭俄罗斯的在线ApleSor停止俄罗斯地区使用AplePayPaPal暂停俄罗斯境内所有服务，包含转账工具Xom停止运作Mea暂停俄罗斯广告台积电台积电表示公司会全力执行新“出口管制该公司还称自己有严格的合规化流程能确保公司会严格落实对俄罗斯的制裁措施。英特尔英特尔宣布暂停在俄罗斯的所有业务并称已经采取措施保证业务可持续以尽量减少对全球业务的干扰。资料来源：36氪，互联网公开资料，安全科技自自强战略地显著提升10月16上国产第十全代大在京民会隆开幕近总记表十届央员向的十作告告“全相内作了入述出前业供链靠安还解许重问题提要力升业供链性安水平关安发的域快齐板化家略技量等时十报新国安章节出家全民复的基会定国强的提全经民展后及第高关词外会告次技立强中出来年技立强力著升二三年现水平技立强体看对杂变外环内一提“全“科自自强战地之关创络全领有成计机业展的要线。表：二十大报告针对“安全”、“科技自立自强”的相关表述要点 主要内容过去五年的工作和新时代十年的伟大变革指出当前存在一些不足面临不少困难和问题其中包“确保粮食能源产业链供应链可靠安全和防范金融风险还须解决许多重大问题”新时代新征程中国共党的使命任务指出到二〇三五年我国发展的总体目标其中包“经济实力科技实力综合国力大幅跃升；实现高水平科技自立自强，进入创新型国家前列；建成教育强国、科技强国人才强国文化强国体育强国健康中国国家文化软实力显著增强”未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期主要目标任务包括“科技自立自强能力显著提升”“坚持发扬斗争精神统筹发展和安全全力战胜前进道路上各种困难和挑战依靠顽强斗争打开事业发展新天地”加快构建新发展格局着力推动高质量发展“着力提升产业链供应链韧性和安全水平”“建设现代化产业体系在关系安全发展的领域加快补齐短板提升战略性资源供应保障能力”实施科教兴国战略，强化现代化建设人才支撑“完善科技创新体系：强化国家战略科技力量；加强科技基础能力建设”“加快实施创新驱动发展战略：加快实现高水平科技自立自强”推进国家安全体系和力现代化，坚决维护家安全和社会稳定“国家安全是民族复兴的根基社会稳定是国家强盛的前提必须坚定不移贯彻总体国家安全观把维护国家安全贯穿党和国家工作各方面全过程确保国家安全和社会稳定”“健全国家安全体系强化经济重大基础设施金融网络数据生物资源、核、太空、海洋等安全保障体系建设”“增强维护国家安全能力坚定维护国家政权安全制度安全意识形态安全加强重点领域安全能力建设，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全”“提高公共安全治理水平建立大安全大应急框架完善公共安全体系推进安全生产风险专项整治，加强重点行业、重点领域安全监管。加强个人信息保护”资料来源：中国政府网，信创：信创进程持续推进，市场规模值得期待信创产由来已久产业链渐趋完善863划高政推下，国经动础硬的立主发别屏门镜门“兴华为安事发后国创程快进政创先动融信行业积极跟进。目前已基本建立起从上游芯片到下游应用的替代链条，关键环节如国产CP操系、公件已崭头，现从“用到用”转。图2：信创产业发展历程数据来源：亿欧智库，图3：信创产业链条数据来源：亿欧智库，四大信产业巨头布初步形成过年展创业初形中电国科潮团三国队及为代的场局本现从硬到络全服统成全业布局中国子过股国城国软件以及战略投资奇安信等形式打造“PKS”自主计算生态体系，即“飞腾芯片+麒麟操作系统+安全”，飞腾201年全年芯片交付量已经超过200万片，截至22年9月，正适的件外超过2.26款生体不完。表：四大信创产业巨头企业布局领域华为（鲲鹏产业链部分企业）中国电子CE（旗下企业）中国电科CETC（旗下企业）浪潮（旗下企业）基础设施华为神州数码拓维信息飞腾、中国长城中电科技、卫士通浪潮信息基础软件麒麟统信东方通、普元信息、宝兰德麒麟、武汉达梦普华人大金仓金蝶天燕浪潮软件应用软件金山办公中标软件慧点科技浪潮软件信息网络安全绿盟科技奇安信（战略投资）卫士通、绿盟科技、海康威视中孚信息（战略合作）云服务华为云、金山云易捷行云（战略投资）、中国电子云太极股份中国电科云浪潮云系统集成太极股份、神州信息、东华软件中国软件中国系统太极股份、卫士通浪潮集团资料来源：亿欧智库，产品性持续提升。CPU方，前产CPU主有6家家从全来，芯以申已切至研令集全最高态设面于x86海以兆芯，够容款硬件态设为荣基于ARM飞以鲲近的态设也一丰富随技术断进，产CPU性也一步升其中光务器CPU7285实性与英尔期发的主处器产的测性总相当华为2019年推的鹏920对英尔201Q3推的强铂金810，体能逐向国主水推。表：国产CPU情况CPU厂商厂商简介代表产品架构相关股东飞腾天津飞腾公司成立于204年，产品主要包括高性能服务器CP（飞腾腾云S系列高效能桌面CP（飞腾腾锐D系列）、高端嵌入式CP（飞腾腾珑E系列和飞腾套片四大系列为从端到云的各型设备提供核心算力支撑。S20、FT200+/64AM中国长城等鲲鹏华为海思公司成立于204年，前身是华为集成电路设计中心对于数据中心公司基于ARM架构开发了KupegCPU处理器。典型主频下，鲲鹏SPCitBechark评分超过930，超出业界标杆25。同时，能效比优于业界标杆30。鲲鹏920AM华为海光天津海光公司成立于204年，主营业务是研发、设计和销售应用于服务器工作站等计算存储设备中的高端处理器公司的产品包括海光通用处理（CP）和海光协处理器（DC）。725x6中科曙光等兆芯上海兆芯公司成立于203年，已成功研发并量产多代通用处理器产品并形“开先“开胜两大产品系列。KH4000，KX600G86（VA）上海联和投资威盛电等龙芯龙芯中科公司主营业务为处理器及配套芯片的研制销及服务主要产品与服务包括处理器及配套芯产品与基础软硬件解决方案业务。龙芯1号，龙芯2号，龙芯3号Longrc天童芯源技等申威成都申威公司成立于206年，主要产品包括处理器、O套片等。申威164SW64、ALHA捷世智通资料来源：公司官网，表：海光725芯片与英特尔芯片实测对比产品名称发布时间4路测试结果双路测试结果性能差异（Intel数据/光数据-1)Spccu_INTSpccu_PSpccu_ITSpccu_FPSpccpuINTSpccpu_PInel38HL（铂金）200年第二季度7846739232912646.6Inel38H（铂金）200年第二季度7846339232712646.1Inel37HL（铂金）200年第二季度765613833219914.6Inel37H（铂金）200年第二季度756633783228624.8海光785200年第一季度--348308--Inel36HL（铂金）200年第三季度69059345300-086-276Inel36H（铂金）200年第三季度68857344299-115-308资料来源：海光信息招股书，OS面国操系主是于Linx行次发包麒、信麒信、华件。中麒软推了面服器O版持迭，面持腾、鲲、芯等款流国产CP，时态规不扩大截至8月，态适产品经过70，续11位国内Linx场额一。表：国产CPU情况操作系统厂商简介适配情况相关股东麒麟麒麟软件以安全可信操作系统技术为核心，面向通用专用领域打造安全创新操作系统产品和相应解决方案现已形成了服务器操作系统、桌面操作系统、嵌入式作系统、麒麟云等产品。全面支持飞腾、鲲鹏龙芯等六款主流国产CU中国软等统信UOS统信软件成立于219年专注于操作系统等基础软件的研发与服务，致力于为不同行业的用户提供安全稳定智能易用的操作系统产品与解决方案。支持各架构通用CPU诚迈科等麒麟信安成立以来专注于国家关键信息基础设施领域相关技术研发与应用，拥有操作系统、信息安全和云计算三条品线，已在国防、党政、能源、金融、教育等重要领得到了广泛应用。支持国际及国产CPU杨涛等普华软件普华是中国电子科技集团公司整合集团优势资源共同资设立的，针对不同的市场需求推出了服务器操作系产品和桌面操作系统产品。支持x8OpnPwe、龙芯申威鲲鹏和兆芯等CPU中国电科技集等资料来源：公司官网，信创进加快推进政统于于全定要极203率开“电公系统点逐推至委市县机单位《于强字政建设国体政大据系设南政落地续政创进一纵发，启子务统国化程。图4：党政信创节奏数据来源：央行，行信方面金行业创最启，2014年保会就确出，到2019年银行金融机构安全可控技术应用占比不低于75%，其中邮储银行在204年、百信银行在2016陆完IOE造信业创200年始规启大营均大国服器购度中移今两次服器购中鹏光等产务占均过40国信年标国服器比近27了融、信业，余6关行信进有陆推。图5：金融行业信创节奏数据来源：亿欧智库，图6：国内党政及行业侧信创节奏数据来源：亿欧智库，图中国移动201-022年PC服务器集采第一、第二批次国产服务器数量及占比

图8中国电信202-023年服务器采购国产服务器占比数据来源：芯智讯， 数据来源：芯智讯，电子发烧友，相关厂业绩陆续迎释放期CPU面大CPU商年入实高，飞腾利润开始释放，2021年利润达到6.3亿元，201-201年复合增速高达117%。OS方面麟件201-201收入润合速别达到81和44公件面，山公201-201收和润合速别到44%和61。表：部分信创公司业绩情况环节公司——2019年2020年2021年19-21年复合增速CPU飞腾营业收入2.71272221922.41净利润0.43.16.3117.9海光信息营业收入3.91022231014.85净利润-.83-0393.7——龙芯中科营业收入4.6108212015728净利润1.30.22.71073OS麒麟软件营业收入3.86.411348052净利润1.31.52.54379统信软件营业收入——4.96.0——净利润——0.0-238——麒麟信安操作系统业务营业收入0.90.90.01952数据库达梦数据库营业收入2.24.57.36528净利润0.71.34.817.20人大金仓营业收入0.52.13.110.29净利润0.40.60.117.39星环科技营业收入1.42.03.13780净利润-.11-184-245——中间件宝兰德营业收入1.31.22.01809净利润0.10.10.7-3.82东方通营业收入5.06.08.33139净利润1.12.42.83251普元信息营业收入3.63.14.64.8净利润0.00.10.9-1.78办公套件金山办公营业收入1.80226132804408净利润4.18.810416112资料来源：wn，保守预下行业替规模接近8,000亿们信空进保预统党政八关键业，搭国产CPU的PC整及务器OS存替的规，计整体市场规模有望达到7,90.28亿元，其中国产PC、服务器市场规模分别为3,30.80和3,85.28元产PC作统务操系市规分为31908和49512元着创党大键业断进进步虑据库间公件、ERP软，体场间加得待产链关司望分益。表：党政及八大关键行业，国产P、服务器及操作系统市场规模预测价格预测产品单价（元）备注国产PC600.00参照电商平台价格国产服务器7007.00参照运营商国产服务器集采价格国产PC操作系统58.00参照电商平台价格国产服务器操作系统900.00参照电商平台价格市场规模预测领域人（人）PC服务器PC操作系统服务器操作系统数量（台）市场规模（亿元）数（台）市场规模（亿元）数量（台）市场模（元）数量（台市场模（元）党政3,3.002,11001,666026.101,29762,110015.4426.1023.99金融48.131.8918.3313921.9731.891.2131392825电信9740681840916.2477868183.56.26.4电力11.313.2880571343941013.287.913431209石油22.314.058943149110.4514.058.414911341交通67.344.2727.6446331.7444.272.8844634016航空航天3132219213152.9153621921.72.91.7教育1,21941,053573.112.5484.701,05356.9112.5410.48医疗77.055.3930.3551438.4155.393.9855144963合计（亿元）PC3,0080服务器3,5528PC操作系统31.08服务器操作系统49.12合计7,7028资料来源：wn，注：PC按07进行配备，即10人里面配7台P；服务器按每10台PC配1台服务器的比例进行配备网络安全：投入高峰期即将过去，静待板块业绩拐点网络安全产品主要包括硬件、软件以及安全服务，其中我国以统一威胁管理（UTM）、UTM防墙硬件品售为，2021年售比为49，全务、件品的售占比分别为29%和22%。从下游客户来看，主要集中在政府，以及电信、金融等关键行业2021销占分达到2921和14此G及键业信化入很程上定业求释。图1：网络安全产品结构及分类数据来源：IC，珠海鸿瑞招股书（申报稿），图：按产品分类，021年网络安全收入构成 图10：按客户分类，2020年网络安全收入构成数据来源：wn， 数据来源：信通院，“没有网安全就没有家安全支持行发展政策密出台着美方弈进常化键域自可显尤迫切别国各行个域互联网的连接日益加强，网络风险也随之上升，正如国家领导人在2018年全国网络安全和息工会上到“有络全没国安没经社稳运。此进业展政密出家全法络全《据安全》顶层计到《级护条》《等保2.0》《络安产高质发展三行计划202-203年（求意稿）、关基护例》一列配文件，凸显国家对于网安的重视程度。其中，《三年行动计划》提出，到2023年，网络全业模过2500元合长超过15信重行网安占息化入例到10。表：近年网络安全行业相关政策时间文件内容21/7《国家安全法》对政治安全、国土安全、科技安全等11个领域的国家安全任务进行了明确，自215年7月1日起施行。21/1《网络安全法》国家制定并不断完善网络安全战略，明确保障网络安全的基本要求和主要目标，提出重点领域的网络安全政策、工作任务和措施。21/2《国家网络安全战略》《战略要求要以总体国家安全观为指导贯彻落实创新协调绿色开放共享的发展理念增强风险意识和危机意识统筹国内国际两个大局统筹发展安全两件大事积极防御有效应对推进网络空间和平安全开、合作有序维护国家主权安全发展利益实现建设网络强国的战略目。21/5《网络产品和服务安全审查办法（试行）》明确关系国家安全的网络和信息系统采购的重要网络产品和服务应当经过网络安全审查，重点审查其安全性、可控性。21/7《关键信息基础设施安全保护条例（征求意见稿）》运营者采购使用的网络关键设备网络安全专用产品应当符合法律行政法规的规定和相关国家标准的强制性要求。21/6《网络安全等级保护条（征求意见稿）》内容涉及支持与保障网络的安全保护涉密网络的安全保护密码管理监督管理、法律责任等内容。21/5《信息安全技术网络安全等级保护基本要求《信息全技术网络安全等级保护测评要求《信息安全技术络安全等级保护安全设计技术要求》国家标准新标准针对共性安全保护需求提出安全通用要求针对新技（移动互联计算大数据物联网等新应用领域的个性安全保护需求形成新的等基本要求标准调整各个级别的安全要求为安全通用要求云计算安全扩展求移动互联安全扩展要求物联网安全扩展要求和工业控制系统安全扩展求。21/9《关于促进网络安全产业发展的指导意（征求意见稿到225年培育形成一批年营收超过20亿的网络安全企业形成若干具有国》际竞争力的网络安全骨干企业，网络安全产业规模超过200亿。22/6《数据安全法》为了规范数据处理活动保障数据安全促进数据开发利用保护个人组的合法权益维护国家主权安全和发展利益制定本法涉及数据安全与展数据安全制度数据安全保护义务政务数据安全与开放法律责任等面内容。22/7《网络安全审查办（修订草案征求意见稿）》审查范围进一步扩大新增数据处理者同时对掌握超百万个人信息的运营者赴国外上市，必须要向网络安全审查办公室申报网络安全审查。22/7《网络安全产业高质量发三年行动计划（22-03年）（征求意见稿）》到223年网络安全产业规模超过200亿元复合增长率超过1电信等重点行业网络安全占信息化投入比例达到1。22/8《关键信息基础设施安全护条例》运营者的主要负责人对关键信息基础设施安全保护负总责领导关键信息基设施安全保护和重大网络安全事件处置工作运营者应当优先采购安全可信网络产品和服务采购网络产品和服务可能影响国家安全的应当按照国家络安全规定通过安全审查。22/8个人信息保护法围绕个人信息的处理从处理规则跨境提供个人权力处理者义务保护职责部门以及法律责任等不同角度确立了相应规则并且针对敏感个人信息国家机关处理强调了特别规则其出发点是保护个人对于个人信息处理享有权利厘清企业等个人信息处理者应当遵循的规则和履行的义务同时明确法和侵权行为的法律责任。22/0《数据出境安全评估办（征求意见稿）》数据出境安全评估坚持事前评估和持续监督相结合风险自评估与安全评估相结合，防范数据出境安全风险，保障数据依法有序自由流动。22/1《网络安全审查办法》关键信息基础设施运营者采购网络产品和服务，影响或可能影响国家安全的，应当按照《办法》进行网络安全审查。22/1《网络数据安全管理条（求意见稿）》意见稿提出国家建立数据分类分级保护制度提供数据跨境应当通过国家网信部门组织的数据出境安全评估不得将人脸步态指纹等生物特征作为唯一的个人身份认证方式。数据处理者赴香港上市影响或可能影响国家安全的应申报网络安全审查等内容。22/6关于加强数字政府建设的导意见全面强化数字政府安全管理责任落实安全管理制度加快关键核心技术攻，加强关键信息基础设施安全保障强化安全防护技术应用切实筑牢数字政府建设安全防线。22/0全国一体化政务大数据体建设指南的通知“数据为安全保障的核心要素强化安全主体责任健全保障机制完数据安全防护和监测手段加强数据流转全流程管理形成制度规范技术护和运行管理三位一体的全国一体化政务大数据安全保障体系。资料来源：奇安信招股说明书，互联网公开资料，未来投入仍有较大提升空间，行业需求释放前景可期。2023年美国联邦政府民事机构IT预算约为650亿美元，其中网络安全预算约为109亿美元，占比达到16.7%。与发国相比国络全入占IT算比基是1%-%者距显来仍较提的间全提到的度加策于点业络全入比强性求行需有得持释，长确性一得提升。疫情影叠加投入加，板块利润段性承压。2022三度板营收入18516元比长9.9%母利非归净润别损3813和4351元，损去同均幅大块绩现收增情方疫反对目推产了利响一面了应业求发关司前大费投入，一压了润表，块三度间用研费分达到91.7和66.7亿元，同比分别增长18.1%和18.4%。盈利能力也有所转弱，板块前三季度毛利率、利同分下了4.57和10.7pc。图1：网络安全板块202前三季度营业收入 图12网络安全板块202前三季度归母净利润数据来源：wn， 数据来源：wn，图1网络安全板块202前三季度扣非后归母利润

图14网络安全板块202前三季度毛利率及净利率 数据来源：wn， 数据来源：wn，图1：网络安全板块202前三季度期间费用 图16：网络安全板块202前三季度研发费用数据来源：wn， 数据来源：wn，投入高峰期即将过去，静待板块业绩拐点。2020年以来，板块内部公司普遍加大投入前占场均工量从2019年3,26增至2021年4,682合速达20.4%年疫反影体出及期块均人创从19年7717元降至21年67.4元合速为-6.9均利从19年10.8元降至21年6.07元复增为-2.25但年来相公进步强费优，其中板块Q3单季度期间费用同比增长13.1%，较上半年20.8%的增速有所下降，Q3季研费同增长7.3%较半年24.3%增大下着关司进步化用入我认过去2的入峰即过，利政的航下，业利拐有到。图1：网络安全板块209201年员工数量 图18：网络安全板块209201年人均创收及创利数据来源：wn， 数据来源：wn，教育/医疗信息化：政策推动下，需求有望持续释放财政政组合拳落地支持教育医疗等域设备更新造9月7务常会提要持济会展弱域备新造高校业校实基医等域设购和新造增款施段鼓政央政息2.5个分，限2；时引银加对育卫和身行的贷持9月28日行布立备新造项贷款度为2,000元上持融构不于3.2利向造会务域中微业体商等备新改提贷，持领包教、生康等10领。图1：央行就设备更新改造专项再贷款的政策支持领域答记者问数据来源：央行，随着中支持政策落地相关部积极跟进下具体文育域面9月14日，育发于育域大资作关项通确项款持范围域括校研件仪设升级校字建括园络息系，性计，慧园智教等等域。疗域面9月15健发于展使财贴贷更改医设需调工的知出使财贴贷更改医设备盖有疗构家院款额低于2,000元款向括疗床验症康复研化11月9健等3门布四五民康息规划，提出到2025年，初步建设形成、统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系本现立疗生构全健信平联全盖级上院本实院医服信互共，级院现心息国通享一列标。政策推下需求有望放板块业拐点有望来疫反复用入大因素响育I疗IT三度绩压利力有转弱体看育IT方面，2022前三季度，板块营业收入为31502亿元，同比增长9.6%；归母净利润同下降2.1%至2218元非归净润比长8.9至19.1元利率、利同分下了0.09和0.8pc疗IT面202三度块业入合计为65.9亿元，同比下降2.9%；归母净利润、扣非后归母净利润分别亏损1.4和1.86元同盈亏毛率净率比别降了4.0pct和8.5pc。图2：教育IT板块202前三季度营业收入 图21：教育IT板块202前三季度归母净利润 数据来源：wn， 数据来源：wn，图22：教育IT板块202前三季度扣非后归母净利润

图23：教育IT板块222前三季度毛利率及利率 数据来源：wn， 数据来源：wn，图2：医疗IT板块202前三季度营业收入 图25：医疗IT板块202前三季度归母净利润数据来源：wn， 数据来源：wn，图26：医疗IT板块202前三季度扣非后归母净利润

图27：医疗IT板块222前三季度毛利率及利率数据来源：wn， 数据来源：wn，随政组拳地持育疗领设更改造育疗息需有集释放人营管部据庆间经十所京点校院订备新造款同额124元进贷审程或签贷意协的金额近170亿元。在政策护航之下，我们认为板块有望迎来业绩拐点，教育IT方面，建议关注涉及校园信息化特别是高校信息化建设的相关标的；而医疗IT方面，由于此次补政聚在院部建关深医信化相标。表10：近期部分地区设备更新改造贷款情况（不完全统计）地方 设备更新改造贷款情况北京国庆期间已经与十余所北京重点高校医院签订设备更新改造贷款合同金额14亿元已进入贷款审批程序或已签订贷款意向协议的金额近10亿元。四川截至10月9日，四川纳入设备购置和更新改造专项再贷款前两批名单的14个项目已全部实现银企对接。其中27个项目签订了贷款合同金额共计5.1亿元有3个项目已经实现放款贷款余额共计51万。广东截至10月31日，广东金融机构已与设备更新改造备选项目清单内项目主体签约授信91笔、金额8.5亿元其中已发放贷款25笔金额224亿元分别投向教育卫生健康文旅体育等领域在专项再贷款政策带动下，9月末广东省制造业中长期贷款余额142万亿元，较8月末新增17亿元。安徽截至10月31日，安徽省金融机构已与设备更新改造项目清单内项目主体签约授信57笔、金额4.4亿元，其中，已发放贷款25笔、金额3亿元，分别投向卫生健康、教育、产业数字化转型等领域。重庆截至11月1日共有48个设备更新改造贷款及制造业中长期贷款项目与金融机构成功签署融资协议授、放款总额达33亿元。福建截至11月4日福建省重点领域设备更新改造项目已实现签约金额8.1亿元22个项目实现专项贷款落地投放，金额合计2.3亿元，分别投向教育、医疗、新型基础设施等领域。宁夏截至11月4日，金融机构已与27个项目达成合作意向，签订贷款合同金额949亿元。内蒙古截至11月7日内蒙古金融机构已授信设备更新改造项目20个授信金额12亿元已签订贷款合同项目4个，金额29亿元；已投放贷款金额200万元。云南省截至11月15日云南省金融机构对部分领域设备更新改造项目贷款实现签约14个金额5.7亿元完成贷款发放51笔金额689亿元从统计分类看卫生健康类项目累计签约3.8亿元占比7.3新型基础设施类项目累计投放416亿元，占比6.8。陕西截至11月16日参加本次签约仪式的两类贷款项目共计32个总投资28亿元签约授信额度10亿元其中设备更新改造贷款项目16个总投资16亿元签约授信额度60亿元主要集中在卫生健康产业数字化转型文旅体育教育等领域制造业中长期贷款项目16个总投资12亿元签约授信额度70元，主要集中在高端装备制造、电子信息制造、化工、新材料、生物医药、仓储物流等领域。资料来源：相关地区央行公众号，图2：教育IT产业链数据来源：艾瑞咨询，图2：医疗IT产业链数据来源：前瞻研究院，汽车智能化：自动驾驶传感器需求有望不断扩大行业发有望提速动驶指没驾员操下车过工能觉算达技具备道路环境感知、路线决策规划、车辆控制执行的能力。根据2021年8月国家市场监总及委发车驶动分件车动共分为6等即L0-5，其中L0-2为辅助驾，系统能够辅助驶员执行动态驾任务，L3及以上被为动驶统够行部态驶务L3根需提接照际汽工师会SAE定，动驶样划为L0-5共6等。表11：国家市场监管总局及标委与SAE对于自动驾驶的分级标准对比分级部门名称持续的车辆向和纵向运控制目标和件探测响应动态驾驶任务后援设计运行范围L0国家市场监管总局及标委应急辅助驾驶员驾驶员及系统驾驶员有限制SENoDiigAtmton驾驶员L1国家市场监管总局及标委部分驾驶辅助驾驶员和系统驾驶员及系统驾驶员有限制SEDierAssace驾驶员L2国家市场监管总局及标委组合驾驶辅助系统驾驶员及系统驾驶员有限制SEPrilDiig驾驶员AtmtonL3国家市场监总局及标委有条件自动驾驶系统系统动态驾驶任务后援用（执行接管后成为驶员）有限制SECniinlDiigAtmton驾驶员及系统驾驶员L4国家市场监管总局及标委高度自动驾驶系统系统系统有限制SEHghDiigAtmtonL5国家市场监总局及标委完全自动驾驶系统系统系统无限（排除商和法规因素等限制）SEFllDiigAtmton无限制资料来源：国家市场监管总局及标委，互联网公开资料，L2渗透率持续提升，预埋L3硬件车型密集上市。终车企了造差化竞，近年纷大能配置出载能驶能相车括适巡航动车、主动车道保持、自动变道等功能。截至202Q1，IDC数据显示，国内L2级自动驾驶乘用车的渗透率达到23.%，同比大幅提升了15.7个百分点，L2逐渐成为标配。今年以来，理想、小鹏、蔚来等预埋L3硬件的车型密集发布上市，激光雷达开始进入普及元。中理想L9载2英达Ori-X动驶片总力到50TOP配备ADMAX能驶统感元件25，中括1个128激雷、12超波雷达、1个毫米雷达以及11个摄像。随着头部企密集推出预埋L3硬件的型，预其终车将续进，L3透有持提。图3：国内L2级自动驾驶乘用车的渗透率 图31：理想L9感知元件数据来源：I， 数据来源：理想官网，表12：部分222年交付车型搭载的智能硬件情况车型交付时间芯片芯片总算力激光雷达（个）超声波雷达（个）毫米波雷达（个）摄像头（个）蔚来E722/3英伟达DieOin116TPS112511智己L722/6英伟达Xve可升级Oi-X——212511极狐阿尔法S华为Hi版22/7华为MC8040TPS312613蔚来E722/8英伟达Oi-X116TPS112511理想L922/8英伟达Oi-X58TPS112111蔚来E522/9英伟达DieOin116TPS112511小鹏G922/0英伟达DieOin58TP（高配车型（高配车前装）12511阿维塔1122/2昇腾6040TPS312613哪吒S22Q4华为MC8020TPS212511资料来源：汽车之家，促进行发展的政策集出台6深出圳济区能联车理例，系国内部关于智能网汽车管理的法，《条例》明智能网联汽车对应L3-5）有部登后上行展道测和范用围中择车协基设较完行区实全开道测试外明了用理范交事责划分海后极进在7的政常会上则海加智网汽创发实方案指海举市力造能联车展的制高；9月《方》出台，提出到2025年，产规模力争达到500亿元，备组驾辅功L2有件动驶L3级车新生比超过70%，备度动驶（L4及上车限区和定景现业应此，通部8出的自驾汽运安服指（行》征意稿），对自动驾驶汽车运输的服务范围做出了规定并且列出了鼓励使用自动驾驶汽车的应用景期国主部到方政密落行的关策一凸自驾行的视度随相法法的续善行发有进步速。表13：近年促进自动驾驶发展的相关政策文件发布时间政策发布部门主要内容22/2智能汽车创新发战略发委到225年中国标准智能汽车的技术创新产业生态基础设施法规标、产品监管和网络安全体系基本形成。实现有条件自动驾驶的智能汽车达到规模化生产，实现高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用。智能交通系统和智慧城市相关设施建设取得积极进展车用无线通信网（LEVX等）实现区域覆盖，新一代车用无线通信网络（5-2）在部分城市、高速公路逐步开展应用高精度时空基准服务网络实现全覆盖展望235到年，中国标准智能汽车体系全面建成、更加完善。安全、高效、绿色、文明的智能汽车强国愿景逐步实现，智能汽车充分满足人民日益增长的美好生活需要。22/1《新能源汽车产发展规划（22-05年）》国院到225年高度自动驾驶汽车实现规模化应用加强智能网联汽车关键零件及系统开发。加快车用操作系统开发应用。协调推动智能路网设施建设。22/1智能网联汽车技路线图20——到225年，P、CA级智能网联汽车销量占当年汽车总销量的比例超过5，HA级智能网联汽车开始进入市场，CVX终端新车装配率达5。HA级智能网联汽车实现限定区域和特定场景商业化应用。到230年，P、CA级智能网联汽车销量占当年汽车总销量的比例超过7A级车辆占比达2CVX终端新车装配基本普及HA级智能网联汽车在高速公路广泛应用在部分城市道路规模化应用到235年各类网联式高度自动驾驶车辆广泛运行于中国广大地区。22/2《十四五国家信化规划》中网办开展车联网应用创新示范。遴选打造国家级车联网先导区，加快智能网联汽车道路机车设施建设5-2X车联网示范网络建设提升车载智能设备侧通信设备、道路基础设施和智能管控设施的“人、车、路、云、网”协同能力，实现L3级以上高级自动驾驶应用。22/6《深圳经济特区能网联汽车管理例》深市大委文件一共九章内容，涉及总则、道路测试与示范应用、准入和登记、使用理、车路协同基础设施、网络安全和数据保护、交通违法和事故处理、法责任、附则等内容。其中，明确智能网联汽车（对应L-5）经公安机关交通管理部门登记后，可以上路行驶。选择具备支撑自动驾驶及网联功能实的适当路段、区域、时段，供智能网联汽车开展道路测试和示范应用。选车路协同基础设施较为完善的行政区全域开放道路测试、示范应用，探索展商业化运营试点。针对事故的法律责任，也进行了厘清。22/8《自动驾驶汽车运输安全服务指（试行（征求意见稿）交部在保障运输安全的前提下，鼓励在封闭式快速公交系统等场景使用自动驾汽车从事城市公共汽（电）车客运经营活动，在交通状况简单、条件相对控的场景使用自动驾驶汽车从事出租汽车客运经营活动，在点对点干线公运输、具有相对封闭道路等场景使用自动驾驶汽车从事道路普通货物运输营活动。审慎使用自动驾驶汽车从事道路旅客运输经营活动。禁止使用自驾驶汽车从事危险货物道路运输经营活动。22/9《上海市加快智网联汽车创新发实施方案》上市府到225年本市初步建成国内领先的智能网联汽车创新发展体系产业规力争达到500亿元，具备组合驾驶辅助功能（L2级）和有条件自动驾驶功（L3级汽车占新车生产比例超过7具备高度自动驾驶功（L4级及以上）汽车在限定区域和特定场景实现商业化应用。核心技术研发取得重进展，核心装备初步实现自主配套。大规模、多场景、高等级、多车型应初具规模，智慧交通生态加速融合。智慧道路基础设施实现重点区域覆盖基本满足车路协同、智慧交通、智慧出行应用需求。规则、标准、监管体实现突破优化，基本建成系统完善的智能网联汽车管理体系。资料来源：互联网公开资料，自动驾传感器需求望不断扩大自动驾的实现需要过环境感知决策规划控制执的全流程并由此生出感知层决策层及执行体看知是用载像头光达声雷达、米雷等感对辆边环进实感知取围体精距及廓息策依感层提的数据过精的动驶法车计平台成息合境知径划而出策制案执层根系做的策替人对辆行向驱、动控。图3：智能驾驶系统架构资料来源：艾瑞咨询，车载感元件包括摄头以及雷达像能提丰的体何征面理等息要于车撞警道离警点测劳醒像技较成熟本低缺是光影比大黑和光探的果佳且像对体其离识依深学算法应领进分载像分前视视视视及置中视像主实前防预警道偏预、通志别功。表14：车载摄像头分类安装位置摄像头类型功能示意图前视单目/双目前车防撞预警、车道偏离预警交通标志识别自适应航行人碰撞预警车道保辅助、自适应远光灯环视广角全景泊车、自动泊车后视广角泊车辅助、后方来车预警侧视广角盲点检测、变道辅助内置广角疲劳提醒、事故定责资料来源：EP，盖世汽车，达主包超波达米雷以激雷达声雷即用声测算离雷达术为熟本测精差围小离效测围小于10米，一般适用于对精度要求不高的场景，主要用于实现辅助泊车、紧急制动等能米雷对雾尘穿能较干能强单毫波角度辨力弱金的测敏远于金材致在混的景下行的测果佳主用盲监、离助紧制、适巡等。图3：车载超声波雷达应用 图34：车载毫米波雷达应用数据来源：亿欧， 数据来源：电子发烧友，光达通发激束测周环物的离方，度、测围广，容受雨雪雾天影成较技架进划分光达分机式固式及态中械由能整旋以现空水平360°全方位扫描，具备更远的测距、精度更大，但设备体积较大且价格昂贵；半固态的点收单与描件耦发块定态的点不包任机运部件为示光达目轮测量度量照定用碍检等面着强能力远下碍物距加端出道十路左、库场中相于像以毫波达势显。表15：激光雷达分类技术架构主要特点示意图机械旋式激光达通过电机带动收发阵列进行整体旋转实现对空间水30°视场范围的扫描。测距能力在水平30°视场范围内保持一致。半固态方案的特点是收发单元与扫描部件解耦收发单半固态式（如激光器探测器不再进行机械运动具体包括激光雷达微振镜方案转镜方案等适用于实现部分视场（如前向）的探测，体积相较于机械旋转式雷达更紧凑。固态式光雷达固态式方案的特点是不再包含任何机械运动部件具包括相控（OtclPaedAryO方案Fah方案电子扫描方案等适用于实现部分视场（如向的探测因为不含机械扫描器件其体积相较于他架构最为紧凑。资料来源：禾赛科技招股说明书（申报稿），禾赛科技官网，速腾聚创官网，图3：激光雷达在复杂场景下更具优势 图36：夜间场景下，激光雷达与摄像头效果情况资料来源：华为，快科技， 数据来源：Vldn官网，从技术展路径来看自动驾主要分为视派和激光雷派摄头及达感元的础上动驶生以像为的觉决案及激雷为主激雷解方两技发方向觉决案要以像为以米雷达声雷等感体本低视方对法求高斯是觉案主代，以Moel3例搭了FSD研片总力为144TOP合计21传器中像头8个声雷达12米雷达1个于像对于物体及其距离的识别需要依赖深度学习算法，而算法的改进需要大量的数据进行训练斯通在产型载动驶件结的式断集据一完善动驶法207-221斯在球计售车21.22量自驾系的练供大的据特拉据至2020年4斯车使用AP系行的程经到30英至202QFSD北已有过10辆试用户，使用FSD测试版行驶了超过3500万英里。庞大的训练数据用以支持不断改善的算，特拉用觉案核壁。图3：特斯拉传感器方案 图38：特斯拉交付情况数据来源：特斯拉官网， 数据来源：wn，图3：特斯拉FD累计行驶里程资料来源：eete，光达案用光达配摄头米雷达声雷等感强知算以Wayo主代期光达本高Veodye品价格在万元上一程上约产的广年技发展产模升、内应积切等动下前体格有下降着光达格探以在杂景使优势来多终车导激雷智驾方分型装个光达极阿法S为Hi版维塔11载3龙甲搭载4个激光达。随着终车厂加快激雷达方案导，激光雷达业有望迎来速渗透阶。图4：Veodne激光雷达价格大幅下降 图41：Liox浩界激光雷达 资料来源：Fot&Slia，Vldn，

数据来源：大疆官网，图4：202年前装激光雷达的车型情况资料来源：佐思汽研，传感器需求有望不断扩大，激光雷达市场规模即将爆发。随着L2、L3及以上渗透率不提升论视路或激雷路车载感数较往有显长，其中L3单车传感器的数量有望达到1734颗，相较于L1的6-14颗出现大幅增加。据们算到2025，内用自驾传器市规预约为52770元，202-205复增为20.2中载像米雷达声雷的场模别望到1329414220和17241元，21-5复增分为22.7%、19.6%和10.8%；而激光雷达则望迎来爆发期，预计205年市场规模达到80.4亿，21-5复增高达94.9%。表16：各级别自动驾驶所需车载传感器数量传感器类型L0L1L2L3L4L5摄像头013311314314314毫米波传感器01313575757超声波传感器0448812812812812激光雷达000124合计046141-61-41-52-7资料来源：奥迪威招股说明书，表17：205年国内乘用车车载传感器市场规模预测类别 2021年 2025年国内乘用车销量及预测（辆）2,8,372,5,13国内自动驾驶渗透率预测L05331L12724L22035L3——9L4——2L5————摄像头出货量及市场规模预测单车摄像头数（个按上表平均值计（下同）合计合计L=000L=21,5,6.11,3,1.0L=73,7,5.06,8,9.1L=.502,4,9.3L=.503501391合计4,3,1.116324736单价（元个）1115市场规模（亿元）5.01294毫米波雷达出货量及市场规预测单车毫米波雷达数量（个）合计合计L=000L=21,5,6.11,3,1.0L=285264801,6,5.2L=601,6,3.2L=602542217合计2,4,8.14,9,2.2单价（元个）3025市场规模（