某上市公司内部管理使用财务分析报告

华新水泥股份

2005年1-9月经济运行情况报告2005年10月15日11/27/20221第1页，共46页。概述进入3季度，为有效缓解宏观调控给公司带来的市场低迷、竞争惨烈的经营压力,公司产品销售向出口贸易拓展，生产经营总体平稳，武穴公司、西藏公司相继建成投产转入生产核算并开始盈利。局部基地生产效率下滑，熟料、水泥本钱持续攀升，与此同时销价未见明显反弹,高端产品销价一直在低位徘徊，散装率持续下降,公司盈利水平在二季度本就不高的根底上再度下降；应收账款居高难下,存货的资金占用尤其是产成品的资金占用进一步增大,使公司经营活动净现流萎缩，财务状况依然十分严峻,年度预算完成差异巨大。11/27/20222第2页，共46页。生产经营主要数据三季度,公司实现利润中包含因人民币升值的汇兑收益,假设剔除该因素,三季度利润仅1300万元.累计仅完成进度预算的21.20%,掉预算万元,较上年同期减利万元，降幅为84.54%.EBITDA%同比年度预算下降个百分点,同比上年下降个百分点.11/27/20223第3页，共46页。----------公司生产经营简要回忆1.生产情况.2.营销情况.3.人力资源管理.4.投资开展工作.5.财务工作.---------公司财务状况.---------分子公司比较及财务评价---------四季度的工作11/27/20224第4页，共46页。各生产基地克服天气炎热的不利因素，围绕集团公司提出的“提产降耗降本钱〞的目标，积极开展设备检修维护，努力强化内部管理，设法稳定老线生产局面，抓紧新线调试生产，水泥总量、熟料总量较上年同期及三季度有明显上升。但受设备故障较多、检修等各种因素影响，总体生产进度有一定差距，对四季度冲刺年目标造成了较大压力。1-9月,累计水泥生产万吨,完成年方案的55.6%,其中三季度万吨,占年方案的21.3%;熟料累计完成万吨,完成年方案的61.6%,其中三季度完成万吨,占年方案的24.3%.生产11/27/20225第5页，共46页。设备管理不到位，故障较多，制约生产的连续正常进行(个别公司产量与去年同期相比有明显下降)局部基地变动制造费用控制不力，费用上升窑磨不能保持稳产、高产，生产波动大新线生产缺陷的整改工作力度不够，影响产能发挥出口水泥混有杂物，暴露管理漏洞存在的问题11/27/20226第6页，共46页。营销1、产品和渠道同质化趋势加剧：由过去单纯大、小水泥间的竞争逐步演变为大水泥之间以及大水泥和小水泥之间的复杂竞争。

2、价格逐渐成为市场竞争的主要手段，市场价格水平持续低迷。

3、市场竞争的强度正由东向西逐步推进。

4、重点工程开发难度不断增加：要求质高、价低、缓付款1、公司产能迅速扩张，保供能力得到加强，综合竞争力得到提升。2、生产基地市场意识有了较大提高。3、仍有少数基地重生产、轻发运，对产品发运环节重视不够，工作人员市场、效劳意识冷淡，发运环境仍然不尽人意。4、少数基地因阶段性混合材等资源原因，强调“以产定销〞，导致局部品种保供困难，给营销工作增加了难度。外部内部11/27/20227第7页，共46页。水泥及熟料销量销售总量：1-9月份，水泥及熟料实际销量万吨，掉进度预算万吨，完成进度预算的81.88%，比上年同期增加万吨，增长34.53%。销量掉预算减少收入亿元。销售结构：1-9月份,销售总量的增长主要依靠低端产品。以下等级水泥完成进度预算的95.57%，同比去年增长60.47%；而以上等级仅完成进度预算的62.95%，同比去年仅增长7.37%。品种结构的预算差异3季度更加明显,高等级产品占比已降至35.86%,1-9月累计缺乏40%,比预算及上年均下降超过10个百分点。散装率：实际为45.45%，低于进度预算个百分点,仅此一项增加包装费等1800万元以上。同比去年下降个百分点,且逐季下降。11/27/20228第8页，共46页。人力资源工作一、职位说明书编制工作的进展情况1、大局部公司已提交职位说明书的初稿，但还需进一步修改、完善，局部公司的职位说明书初稿仍在编制过程中，尚未提交。2、公司拟以新型干法生产线岗位为根底组织编制一套职位说明书范本〔2005年10月31日前完成〕，各分支公司〔主要是生产线和粉磨站〕根据范本结合本公司实际情况对职位说明书进行修订。3、各分支公司修订后的职位说明书终稿应于2005年11月30日前提交总部人力资源部。二、员工绩效评价准备工作的开展公司已在2005年9月8日召开的人力资源管理培训会议上就员工绩效评价工作进行了部署，各分支公司应于2005年四季度按公司规定的时间做好员工绩效评价工作的准备工作，包括：1、员工绩效评价实施细那么的制定；2、各职位关键业绩评价指标〔KPI〕的提取等工作。完成时间在11月中旬，具体完成时间见华股人[2005]11号文件。[请查华新网]11/27/20229第9页，共46页。三、e-HR实施情况1、根据e-HR实施进度安排，8月份完成员工人事数据导入，9月份完成工资模块上线与绩效评价方案上线，10月份完成培训开展模块上线。2、从目前实施情况来看，除总部职能部门外，各分支公司根本上未跟上实施进度。〔1〕人事模块技术工程公司e-HR工作尚未开展；黄石公司、武钢公司、岳阳公司根本人事数据尚未导入；金猫公司只完成三厂员工根本人事数据导入；其余各分支公司已导入根本人事数据。人力资源11/27/202210第10页，共46页。人力资源〔2〕工资模块总部职能部门工资模块已上线；已完成根本人事数据导入的分支公司正着手工资模块上线；技术工程公司、黄石公司、武钢公司、岳阳公司、金猫公司须待根本人事数据导入前方能进行工资模块工作。〔3〕绩效评价模块因e-HR系统绩效评价模块设置尚无法到达公司目前绩效评价方案的要求，人力资源部与金蝶公司正在进一步磋商。3、为保证e-HR系统年内完成并实施，各分支公司应做到如下几点：〔1〕各分支公司应高度重视e-HR工作，并派专人负责，出现问题随时与总部人力资源部保持联系；〔2〕人力资源部应催促各分支公司e-HR工作的实施，针对实施进度较慢的公司，必须派专人蹲点，进行催促、指导。11/27/202211第11页，共46页。三季度开展工作回忆-综合评述

十月的苏州，秋意正浓，丹桂飘香，阳澄蟹肥，天凉乍暖，如诗如画。在这收获的季节里，公司开展战线喜事连连，果实累累，为这迷人的季节平添了几分喜气。2005年8月28日金猫3500t/d熟料技术改造工程一次性点火成功；9月25日宜都二期2500T/D熟料水泥生产线点火试生产；9月29日阳新二期4800T/D熟料水泥生产线开工建设。。。。。。。。。11/27/202212第12页，共46页。存在的问题与缺乏局部工程的进度与公司年度工程管理会议的目标相去甚远，以襄樊、云南、武汉等工程表现最为突出，尽管导致工程延迟的原因各有不同，但公司内部在工程管理、前期工作准备上存在一些问题，应引起各单位高度重视。特别应注意的几个工程：1，武汉工程规划办证时间过长，缺乏清晰的思路和方法，对混凝土公司运作造成了一定的影响。2，云南工程在土地征用、矿权办理及工程现场控制上均存在较大的问题，严重影响工程的实施进度；3，由于资金、天气等因素影响，襄樊工程现场进度缓慢，工程部应积极想方法，在下一阶段把迟滞的进度赶回来；4，咸宁工程在选址问题上无视了根本农田政策的刚性，影响工程进度近6个月。以上工程的问题应引以为训，在今后的工程实施过程中尽力防止。11/27/202213第13页，共46页。一、配合安永华明会计师事务所完成B股增发尽职调查工作。二、配合湖北众环会计师事务所完成股权分置资产评估工作。三、完成2006年度财务预算假设前提的编制工作。四、完成武穴公司、西藏公司预转固定资产及恩施公司峻工决算工作。五、完成武汉粉磨站验资、设立工作。六、取得宜昌二期亿元工程贷款、恩施公司1500万元流动资金借款。七、落实出口退税相关环节衔节工作，收到首笔出口退税款108万元。财务工作11/27/202214第14页，共46页。存在的问题一些公司亏损严重,甚至低于本钱运行.公司经营活动净现流萎缩.本钱居高不下.11/27/202215第15页，共46页。-公司财务状况--主营收入、EBITDA及EBITDA%

EBITDA：实际完成低于进度预算个百分点，同比去年下降28.62%。

EBITDA%：3季度尽管有西藏及武穴公司相继投入正式生产,但在2季度短暂冲高又再度回落，1-9月份EBITDA%仅18.17%，低于进度预算个百分点，盈利能力很弱。同比上年同期下降个百分点。11/27/202216第16页，共46页。-公司财务状况-利润总额、吨利润利润总额：1季度亏损万元；2季度实现利润万元，扭亏为盈；3季度实现利润万元〔且含汇兑收益1,237万元〕，同比盈利下降。1-9月份公司仅盈利万元，而上年同期公司的盈利高达万元，反差巨大。吨利润：1-9月份仅元/吨，较上年同期下降元/吨。3季度只有元/吨,公司的价格及本钱剪刀差越来越小,公司在临界保本线附近运行,经营风险压力增大。11/27/202217第17页，共46页。--公司财务状况-主要分子公司利润总额▲宜昌公司扣除投资收益后的利润高达3547万元,而金猫,黄石,南通公司及岳阳四家公司累计亏损高达6147万元,对集团公司的整体盈利能力形成严重制约.11/27/202218第18页，共46页。--公司财务状况-价格3季度，水泥价格仍在历史低位徘徊，仅低端产品价格略有上升,平均价格仅为19元/吨。1-9月份水泥均价仅元/吨，较进度预算低元/吨，较去年同期下降元/吨。1-9月份，因水泥价格下降使收入掉预算亿元。11/27/202219第19页，共46页。-公司财务状况-水泥本钱3季度，由于局部基地生产效率下滑、固定本钱摊薄受限，消耗及变动制造费用上升，熟料质量波动导致混合材掺量下降等原因，影响水泥平均本钱明显反弹,且均未完成预算。1-9月份，水泥平均制造本钱为元/吨，仍处于高位。11/27/202220第20页，共46页。--公司财务状况-熟料本钱3季度，由于煤价及煤耗反弹，局部基地生产效率下滑、消耗及变动制造费用上升等原因，影响熟料平均本钱明显反弹。1-9月份，干法熟料产量比重的提高，使熟料平均本钱总体呈下降态势。实际单位制造本钱为151.30元/吨，仍超出预算元/吨，并处高位运行。11/27/202221第21页，共46页。--公司财务状况-煤电及制造费用影响1-9月份，煤炭价格实际元/吨，超出预算元/吨；实物煤耗在湿法窑及干法中空窑产量大幅度下降的前提下接近预算，煤炭合计影响本钱超预算万元，影响熟料单位本钱超预算元/吨，而干法窑累计因消耗上升,影响水泥单位本钱上升元/吨,因价格上涨影响本钱上升元/吨。电力涨价的影响增大，电耗有所降低，综合影响水泥单位本钱上升元/吨。11/27/202222第22页，共46页。--公司财务状况-三费占比

3季度，三费占比为17.49%，较2季度上升个百分点。1-9月份，三费占比仍高出预算个百分点，较上年同期高出个百分点，主要影响因素是销量、收入掉预算，散装率的持续下降导致纸袋费用的明显增加。11/27/202223第23页，共46页。--公司财务状况-应收帐款剧烈的市场竞争、重点工程供货量的增加等导致各基地应收帐款全面上升。9月30日，合并公司应收帐款较年初增加13,908万元，其中增加额最大的是恩施公司，已超出该公司银行贷款总额。其次是金猫公司、宜昌公司、公司总部、南通公司。应收帐款的大幅上升严重遏制了公司经营现金流，也增加公司财务费用580万元。11/27/202224第24页，共46页。--公司财务状况-存货

9月30日，合并公司存货较年初增加5,万元。主要是新投产的武穴公司、西藏公司、岳阳公司存货的新增；但阳新公司存货增加明显，应重点关注。黄石公司产成品较年初上升629万元,发出商品未结算量大.11/27/202225第25页，共46页。--公司财务状况--经营活动现金流量3季度，公司效益明显下滑，应收帐款大幅增加，虽然加大票据运作力度，但经营净现流较2季度仍明显减少，仅为7710万元。1-9月份实现经营净现流25,351万元，掉预算10,987万元，较上年同期减少9,550万元。公司自有现金缺乏与快速开展的资金需求仍严重不适。11/27/202226第26页，共46页。分子公司比较-财务成果〔7家盈利公司〕营业利润〔含补贴收入〕：3季度，在7家盈利公司中，仅恩施、仙桃公司月均盈利较上半年月均增长，而阳新、宜昌、武钢月均盈利却较上半年月均下降,趋势不容乐观。9月份，宜昌600万元、恩施446万元、阳新410万元。西藏、武穴8—9月分别盈利247万元、138万元。毛利率%：累计西藏最高；9月恩施最高。EBITDA%：累计西藏最高；9月宜昌最高。恩施持续增长，阳新下滑明显。三费占比：恩施、阳新〔无利息费用〕、仙桃完成预算，武穴差异最大。11/27/202227第27页，共46页。分子公司比较-财务成果〔4家亏损公司〕3季度，金猫、黄石、南通、岳阳4家公司继续亏损，除南通月亏损额较上半年月均减少外，其他3家公司月亏损较上半年继续扩大。其中金猫亏损最为严重。4家亏损公司毛利率%、EBITDA%严重偏低，三费占比%全部超预算。尤其令人担忧的是岳阳、南通已低于付现本钱在运作.11/27/202228第28页，共46页。分子公司比较-熟料本钱黄石公司原材料,辅材本钱明显偏高.同样是新生产线,阳新公司变动制造费用较金猫优.金猫公司管理尚需向纵深开展.11/27/202229第29页，共46页。分子公司比较-水泥本钱11/27/202230第30页，共46页。主要分子公司财务评价——金猫公司公司7号窑生产效率高，产量完成预算进度。但由于煤炭及电力价格仍在高位而水泥价格持续低位运行,致使公司仍未走出亏损困境.1-9月,公司平均电价高达元/kw.h，公司收购金猫时最突出的优势之一已随外部环境的变化不复存在。尽管9月价格随着煤炭价格的下调回落至元/kw.h,但比南通的同期电价仍高出元/kw.h;吨水泥机物料消耗高达元/吨，超预算元/吨。三费占比超预算达个百分点.水泥价格在5,6两月小有冲高后再度下行散的价格已降至196元/吨左右,比预算低38元/吨,比去年同期低82元/吨以上.应收帐款明显上升，净资产下降幅度大.公司经营活动的现金流量缺乏,公司运行资金严重短缺.成绩:适时依据煤炭供求关系的变化调整采购价格,使三季度公司煤炭价格下降,消耗同步下降.熟料燃料本钱从7月份的元/吨降至64元/吨.水泥本钱逐月下降,分别为7月元/吨、8月元/吨、9月元/吨,给公司扭亏增盈带来曙光。11/27/202231第31页，共46页。主要分子公司财务评价——黄石公司公司4,5号窑运行效率同比去年下降,减产熟料77400吨,未完成预算进度.检修频繁,使修理费、机物料消耗增加，影响变动制造费用吨含量达元/吨，超预算元/吨，其中修理费+机物耗吨含量元/吨，超预算元/吨。在煤炭质量同比去年有所改善的情况下,4,5号窑的实物煤消耗不降反升,使得公司燃料本钱上升.电力价格9月份升至元/kw.h，仅次于金猫。三费占比累计在集团内最高，达18.09%。水泥售价持续在186元/吨低位运行.以上因素，影响3季度熟料本钱、水泥本钱持续上涨,公司效益下滑。其中熟料本钱分别为7月元/吨、8月元/吨、9月元/吨；水泥本钱分别为7月元/吨、8月元/吨、9月元/吨。熟料、水泥本钱均仅次于西藏、金猫。还有568万元待摊费用没有消化，公司竞争力较弱。产成品资金占用增加蚕食了公司经营活动的净现金.提请关注的问题:熟料中的原材料本钱高的问题及燃料消耗上升问题,尤其要做好检修工作的方案性,时间安排及费用控制.

11/27/202232第32页，共46页。主要分子公司财务评价——阳新公司一、生产效率发挥受限，产、销量持续下滑，方案完成率不高，其中水泥产量7月、8月、9月分别为万吨、万吨、万吨，固定本钱摊薄受到影响。二、电耗在熟料系数从7月的74.46%下降到71.45%的情况下综合电力消耗上升.7-9月分别为79.62、81.46、84.05/kw.h.三、修理费、机物料消耗、资源税、采准费增加，影响变动制造费用吨含量到达元/吨，超预算元/吨，其中修理费+机物耗吨含量元/吨，超预算元/吨。以上三项，影响3季度熟料本钱、水泥本钱持续上升。其中熟料本钱分别为7月元/吨、8月元/吨、9月元/吨；水泥本钱分别为7月元/吨、8月元/吨、9月元/吨。本钱优势丧失。四、产品售价低位下滑。3季度水泥均价174元/吨.五、管理费用、营业费用中其他支出分别为107万元、90万元。以上五项，导致3季度效益下滑明显。7—9月盈利分别为534万元、422万元、407万元。提请关注的问题:存货明显上升。税收管理工作有待加强,税收政策应予以落实.11/27/202233第33页，共46页。

主要分子公司财务评价——武穴公司一、水泥产量月均9万吨，熟料销量较大，产能有待进一步提高。二、水泥综合电耗kw.h/t，超预算kw.h/t。三、本钱费用是否全口径尚不清晰、本钱走势有待观察。四、水泥均价175元/吨，同样处在很低的水平。五、三费占比超预算较多。六、新建成的大型生产基地效益奉献尚不明显。11/27/202234第34页，共46页。主要分子公司财务评价——宜昌公司生产运行稳定,各项预算指标执行情况良好.煤价在2季度根底上小幅反弹，煤耗却小有上升：月份7月8月9月煤价〔元/吨〕煤耗〔kg/t〕176177187尽管内部生产及二期工程工程在一定时期存在资金短缺矛盾,但筹资及时,安排合理及控制有力,较好的保证了生产及工程的同步进行.为公司四季度增利创造了条件.盈利能力进一步增强.提请关注的问题:煤炭消耗.二期工程投产后流动资金的提前准备.11/27/202235第35页，共46页。

主要分子财务评价——恩施公司一、生产完成方案，本钱持续下降，并处全集团最优水平，但较预算仍有明显差异，尚有潜力。二、效益持续增长。三、货款回笼极不理想，应收帐款上升过快，超出银行贷款总额，已危及公司生产经营。有利润没有现金流量的财务状况，令人担忧。11/27/202236第36页，共46页。主要分子财务评价——西藏公司

一、转入正式生产，显示出较好的盈利状况二、较高的水泥售价，公司毛利率、EBITDA%处于集团内领先地位三、加强生产组织，充分发挥产能，最大限度摊薄固定本钱，维护较高的盈利能力。11/27/202237第37页，共46页。主要分子财务评价——岳阳公司,南通公司新建公司持续亏损，主要是区域售价严重偏低。岳阳公司价格如下:两家粉磨站总体在低水平运行,价格政策值得关注11/27/202238第38页，共46页。主要分子财务评价——仙桃公司

一、粉磨站中，唯有该公司3季度月均盈利较上半年增长。二、生产经营稳步开展，管理效果显著。三、产品价格体系维护最好。四、三费占比完成预算目标。11/27/202239第39页，共46页。四季度的工作把握四季度市场上升的机遇，狠抓设备维护，深入向内挖潜，稳定老线生产，全力抓好新线整改和调试运行工作，降低设备故障率，提高小时产量，降低生产消耗，保证产品质量，提高产品产量；加强费用控制，降低制造费用，控制生产本钱；抓好煤炭等大宗材料的供给，确保四季度生产冲刺的需求11/27/202240第40页，共46页。促销工作鄂东地区要进一步加强促销力度，标准渠道秩序，稳固市场，提升销量的同时，力争价格有所上扬。武汉地区要加强郊区的渠道扩张和城区中小工程的抢占工作，为青山公司投产做好渠道准备。西部地区要加强分销渠道的控制，提升销量，加强重点工程的开发，控制好应收款。湖南地区要加强与同行的协调和协作，力争价格进一步提升。华东地区要加强分销渠道的建设和出口市场的开发，创造时机提升价格，控制好应收款。2、出口工作。正常业务操作同时，尽快确定明年出口订单。3、熟料的销售工作。尽快拉空库存，为各基地春节正常生产创造条件。4、应收帐款控制工作。5、营销人员更新和培训工作。为新基地投产储藏人才。6、2006年各项营销工作的前期准备工作。11/27/202241第41页，共46页。四季度是工程施工的黄金时间，是实现工程年度目标的冲刺时间，对四季度的工作安排如下：1,工程前期咸宁工程完成厂址的选择和合作协议的调整谈判工作。开展工程环评、安评及工程核准工作，积极开展矿权的申报工作，力争完成开工前的准备工作。武汉工程完成规划的审批工作。湘钢工程启开工程的前期工作，与湘钢开始工程谈判和工程前期工作，力争年底开工。信阳工程确定工程厂址，开展与光山县政府的合作谈判工作。11/27/202242第42页，共46页。2,工程建设武穴工程完成第二套水泥磨的安装和试生产工作，完成工程的竣工验收工作。武汉工程2005年12月31日武汉年产200万吨水泥粉磨站全线具备投产条件；关键点：110KV变电站及线路是工程的关键路线；襄樊工程2005年年内襄樊4000TPD熟料生产线工程建成。窑主体生产线和辅助设施应完成安装工作，具备单机调试条件。西藏1000TPD工程工程工程的技术资料的整理及移交，办理完所有工程的竣工验收和工程决算工作。11/27/202243第43页，共46页。1、产品和渠道同