全球资金观察系列三十四：北向回流银行、食饮居前

北向回流银行、食饮居前——全球资金观察系列三十四分析师：李美岑SAC：S0160521120002分析师：王源SAC：S0160522030003报告日期：2022.II.2686球资金流动：本周重要数据一览86球资金流动：本周重要数据一览大类资产资金流向本周净流入 (亿美元)上周净流入 (亿美元)本周净流入占比上周净流入占比累计净流入(2022.1-)YTD 本周净流入 (亿美元)上周净流入 (亿美元)本周净流入占比上周净流入占比累计净流入(2022.1-)YTD (亿美元)全球|大类资产权益|发达-新兴 发达市场-0.05%0.16%1.03% 新兴市场0.17%0.15%4.25%发达-新兴-0.22% 新兴市场0.17%0.15%4.25%发达-新兴-0.22%0.01%-3.22%股票-402292214全球资金中美股市分行业流向权益|中国本周净流入 (亿美元)上周净流入 (亿美元)YTD (亿美元)权益|美国本周净流入 (亿美元)上周净流入 (亿美元)YTD (亿美元)科技4225.4医药生物4.3.9109.6能源0.7工业535.医药生物0.6-0.147.0消费品0.74.50金融0.4-4.5.7基础设施0.60.65房地产0.1-0.34.3科技0.2.671.0工业0.00.00.7通信业务0.00.0原材料0.00.1-0.4公用事业0.00.0.8电信业务0.00.00.2房地产-0.8-0.829.公用事业0.00.08原材料-1.20.70.0基础设施0.00.00.8金融-1.8.8-173.1消费品-0.3-0.530.3能源-2.4-2.33北上与ETF资金流向(财通大类行业)北上本周净流入 (亿元)上周净流入 (亿元)YTD (亿元)278.896.7-137.5187.5-102.8-77.7425.6ETF科技周期医药医美高端制造大金融消费公共服务本周净流入 (亿元)月度净流入 (亿元)季度净流入 (亿元)周期36.621.1.4-6.493.4大金融36.480.99.926.3消费30.2155.06-1.582.8公共服务.9-5.6227.959.7科技.143.5-38.6-5.0医药医美-21.826.4-3.2-8.57.5高端制造-32.9.3-3.3-13.7-17.5资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所摘摘要全球市场资金流向：2)债市流向：本周中美10年期利差倒挂收窄至-0.88%；全球资金持续流出中国债市，本周流入美国公司债45.16亿美元。入新兴市场，流出发达市场；本周平衡&小盘风格更受青睐。北上：1)大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：周期(36.6亿元)、大金融(36.41亿元)、消费(30.18亿元)；净流出最多的大类行业为：高端制造(-32.9亿元)。料(14.58亿元)、电力及公用事业(12.66亿元)；流出最多的一级行业为基础化工(-23.41亿元)、医药(-19.28亿元)、汽车(-5.42亿元)。3)个股角度而言，本周北上资金净买入前五个股为：泸州老窖(7.64亿元)、紫金矿业(6.65亿元)、贵州茅台(6.47亿元)、迈瑞医疗(6.04亿德时代(-7.3亿元)、宁波银行(-5.24亿元)等。可选消费(-36.4亿港元)、金融(-8.7亿港元)、日常消费(-3.2亿港元)。2)一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：传媒(33.8亿港元)、医药生物(20.8亿港元)、通信(18.4亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：社会服务(-30.4亿港元)、纺织服饰(-15.6亿港元)、银行(-6.5亿港元)。3)个股角度而言，本周南下资金净买入前列的个股为：控股(22.3亿港元)、中国移动(10.5亿港元)、快手-W(9.7亿港元)、小鹏汽车-W(8.1亿港元)、中国联通(6.1亿港元)。ETF：1)指数视角上，本周资金整体小幅流入ETF，宽基指数ETF净流出2.7亿元。2)行业视角上，财通大类下，本周资金流入多数大类行业ETF，流入科技ETF(12.39亿元)居前，流出公共服务(-3.34亿元)最多。从月度数据看，高端制造ETF净流入居前，月度流入额为27.94亿元。博弈超预期、通胀超预期等。目录全球资金大类流向：资金流入货币、债券市场睐北上：本周回流约75亿元，流入银行、食饮居前：净流入传媒、医药IPO&再融资情况：本周资金需求整体下降与回购：两融余额、回购规模提升全球资金大类流向：资金流入货币、债券市场全球资金大类流向：资金流入货币、债券市场•本周(11月17日-11月23日)全球资金流入货币、债券，流出股票；海外市场小幅回升。•市场表现：本周标普、纳指小幅回升。(亿美元)00002020/092020/1012020/1212345678901212022/022022/0345678901900流向：整体流出债市流向：整体流出债市•中美10年期国债利差倒挂幅度收窄，当前-0.88%；全球资金持续流出中国债市。分类型：通胀超预期回落后，联储12月加息预期降至50BPs，中美10年期利差倒挂收窄至-0.88%；本周全球资金持续流出中国公司债、混合债、出额来看，主权债>混合债>公司债。•分期限：本周资金流出中国长期债、中长期债、短期债；从流出额看，短期债>长期债>中长期债。(亿美元)公司债混合债主权债200500-50 (亿美元)长期债中长期债短期债50全球资金美国债市流向：流入公司债、长期债全球资金美国债市流向：流入公司债、长期债•本周美国10Y-2Y国债利差倒挂幅度扩大，资金流入公司债、长期债。•分类型：本周全球资金流入美国公司债45.16亿美元，流出混合债、主权债。•分期限：截至11月25日，美国10年期-2年期国债利差倒挂扩张至-0.75%。全球资金本周流入长期债26.95亿美元，流出中长期债、短期债、(亿美元)期债(亿美元)250022500200050050000-5000-1000-500EPFRWind4场流向：流入新兴市场，流出发达市场场流向：流入新兴市场，流出发达市场•本周全球资金流入新兴市场，流出发达市场。4%3%2%1%0%(标准化点位，点)900706050%%全球资金权益风格流向：平衡&小盘风格受青睐全球资金权益风格流向：平衡&小盘风格受青睐•风格上看，本周资金流出平衡、价值、成长型风格，小盘风格优于大盘。•资金偏好(价值or成长)：本周资金流出价值、平衡、成长型风格；从流出幅度看，价值>成长>平衡。oror出中盘、大盘；从流入幅度看，小盘>大盘>中盘。•市场表现：本周价值表现优于成长，价值-成长自2022年以来的累计收益率扩大至14.5%，较上周增加1.2pct。8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%成长型风格8%6%4%2%0%-2%-4%(标准化点位，点)959050757065606注：中国权益资产统计范围包含在境外上市的中国公司全球资金中国行业流向：流出科技最多，流出消费品最多注：中国权益资产统计范围包含在境外上市的中国公司全球资金中国行业流向：流出科技最多，流出消费品最多•本周全球资金流入科技等行业，流出消费品。•中国资产(含中概股)中，本周全球资金净流入最多的行业为：科技(3.1亿美元)、能源(0.96亿美元)、医药生物(0.56亿美元)；净流出最多行业为：消费品(-0.29亿美元)、基础设施(-0.05亿美元)、公用事业(-0.03亿美元)。•截至11月23日，中国资产(含中概股)中，今年以来全球资金净流入最多的行业为：科技(225.43亿美元)、医药生物(46.97亿美元)、消费品出最多行业为：原材料(-0.38亿美元)、通信(0.16亿美元)、工业(0.73亿美元)。 公用事业 公用事业 医药生物(右轴) 金融(右轴)(亿美元)5504503.55504503.5 2.5 21.5 0.50-0.5科技(右轴)350525050500-50-5EPFR7全球资金美股行业流向：流入医药、工业等，流出能源等全球资金美股行业流向：流入医药、工业等，流出能源等•本周全球资金流入美股医药、工业等；流出能源、金融等。)、金融(-1.84亿美元)、原材料(-1.16亿美元)。向能源(右轴)能源(右轴)科技(右轴) 金融(右轴)(亿美元)4005004003002005 公用事业 医药生物(右轴)4330032200100-2000-20-38北北上：本周回流74.5亿元•本周北上资金流入74.48亿元，全年累计净流入440.43亿元。(亿元)20192020202120220000010203040506070809101112陆股通:当日成交金额(亿元)陆股通标的当日成交总额(亿元)陆股通成交额占比(%，右轴)000001/0401/0401/1301/2402/0902/1803/0103/1003/2103/3004/1204/2605/1205/2306/0106/1306/2207/0507/1407/2508/0308/1208/2309/0109/1309/2210/1010/1910/2811/0811/1730%25%20%资料来源：Wind，财通证券研究所9北上：流入周期、大金融超35亿元，流出高端制造北上：流入周期、大金融超35亿元，流出高端制造•本周北上资金流入多数大类行业，净流入最高两项为周期、大金融；流出高端制造。•本周北上资金净流入最多的大类行业为：周期(36.6亿元)、大金融(36.41亿元)、消费(30.18亿元)；净流出最多的大类行业为：高端制造(-32.9亿元)、医药医美(-21.81亿元)。•截至11月25日，今年以来北上资金净流入最多的大类行业为：高端制造(425.6亿元)、周期(278.77亿元)、公共服务(187.52亿元)；净流出最多为：消费(-137.53亿元)、科技(-102.82亿元)、医药医美(-77.68亿元)。净流入(亿元)504030200-20-30-40周期大金融消费公共服务科技综合医药医美高端制造(亿元)大金融高端制造公共服务科技 00药车械子药车械子合信炭筑媒材铁电行北上：流入银行近30亿元，流出基础化学、医药•从数量和金额看，本周北上资金流入多数一级行业，流入银行、食品饮料居前。•本周北上资金净流入最多的一级行业为：银行(28.92亿元)、食品饮料(14.58亿元)、电力及公用事业(12.66亿元)；流出最多的一级行业为：基础化(-23.41亿元)、医药(-19.28亿元)、汽车(-5.42亿元)。•截至11月25日，今年以来北上资金净流入最多的一级行业为：电力设备及新能源(316.29亿元)、有色金属(264.42亿元)、基础化工(142.97亿元)；4030200-20-30净流入(亿元)净流入(亿元)4003002000-200电有基银交煤电建机石传通纺综非农综商汽建房轻国消电家钢计医食力色础行通炭力筑械油媒信织合银林合贸车材地工防费子电铁算药品机服金行牧装融金渔融机服金行牧装融金渔融设金化备属工及新能源造工服务 2 2紫金矿业 3贵州茅台 4迈瑞医疗 5中国平安 6长江电力 7立讯精密 8隆基绿能 9平安银行 10交通银行 11农业银行 12格力电器 13中国电建 14海尔智家 15用友网络 16顺鑫农业 17东方财富 18国电电力 19工商银行 20星源材质 21万华化学 22东方雨虹 23中国石油 24分众传媒 25中国银行.470471050468379386.595647262319150983.7370675858•本周北上资金净买入前五个股为：泸州老窖(7.64亿元)、紫金矿业(6.65亿元)、贵州茅台(6.47亿元)、迈瑞医疗(6.04亿元)、中国平安(5.71亿元)。净流出恩捷股份(-18.76亿元)、宁德时代(-7.3亿元)、宁波银行(-5.24亿元)等。净流入(亿净流入(亿排名证券简称排名证券简称 1泸州老窖7.6426鱼跃医疗2.500123456789净流入(亿19净流入(亿1908-1.97-1.91-1.85-1.81-1.72-1.63-1.55-1.53-1.48-1.43-1.40-1.39-1.37-1.35-1.33-1.30-1.30-1.27-1.27-1.24-1.24-1.22-1.22123456789称纬锂能业股份大讯飞重工称尔股份零华发股份双环传动恒立液压德方纳米双星新材上海机场盛新锂能欧普康视巨星科技华润双鹤赣锋锂业金地集团中国国航捷佳伟创达安基因泰格医药0123456789-18.763024300271676147464422181400989189857546383627222345678923456789迈瑞医疗紫金矿业汇川技术天齐锂业美的集团福耀玻璃中国神华恩捷股份陕西煤业华友钴业伊利股份三峡能源大秦铁路圆通速递斯达半导中国建筑赣锋锂业天合光能卫星化学中微公司派能科技盐湖股份三一重工控股科技金风科技方纳米互娱来业股份5.364.880.240.077.707.210.075.747.617.357.214.993.702.662.511.371.349.559.328.868.367.556.556.32北上：今年以来净买入国电南瑞、隆基绿能最多•2022年以来，北上资金净买入前列的个股为：国电南瑞(99.28亿元)、隆基绿能(95.36亿元)、迈瑞医疗(64.88亿元)、紫金矿业(60.24亿元)、汇川技术(60.07亿元)。净流入(亿净流入(亿排名证券简称排名证券简称 1国电南瑞99.2826泸州老窖26.290123456789净流入(亿-15.05净流入(亿-15.05-14.77-14.71-14.66-14.51-14.30-14.29-14.21-14.17-13.74-13.65-13.31-13.29-13.06-12.87-12.60-12.56-12.50-12.35-12.33-11.97-11.95-11.91-11.41-11.28123456789称智控州茅台尔股份发展纬锂能0123456789称盛硅业格力电器龙化成金域医学-155.447.05.54.52.40.957.29.19.87.83.596.51.65.51.25.91-19.63-18.96-18.59-18.44-18.07-17.81-15.52-15.11-15.06南下：本周净流出13.6亿元，今年以来累计流入3198.2亿元南下：本周净流出13.6亿元，今年以来累计流入3198.2亿元•本周南下资金净流出13.6亿人民币，11月净流入387.2亿元。•截至11月25日，今年以来南下资金累计净流入达3198.2亿人民币。(亿元)202020212022700060005000400030002000001020304050607080910111206040200-20-40-60南下：流出可选消费，流入信息技术、医疗、电信服务南下：流出可选消费，流入信息技术、医疗、电信服务•本周南下资金流入多数GICS行业，净流出可选消费最多。业依次是：可选消费(-36.4亿港元)、金融(-8.7亿港元)、日常消费(-3.2亿港元)。•今年以来南下资金净买入前列的GICS行业依次是：信息技术(1128.8亿港元)、可选消费(898亿港元)、医疗保健(641.2亿港元)；净买入末列的GICS是：金融(-179.8亿港元)、日常消费(-77.9亿港元)、公用事业(28.1亿港元)。4030200-20-30-40YTD净买入(亿港元)00银行食品饮料家用电器电子农林牧渔国防军工机械设备基础化工银行食品饮料家用电器电子农林牧渔国防军工机械设备基础化工钢铁综合轻工制造美容护理建筑装饰公用事业建筑材料煤炭商贸零售有色金属电力设备计算机交通运输非银金融通信纺织服饰汽车石油石化社会服务房地产医药生物传媒南下：流入传媒、医药、通信•从一级行业看，本周南下资金流入多数一级行业，大幅流入传媒等，流出社会服务等。次是：社会服务(-30.4亿港元)、纺织服饰(-15.6亿港元)、银行(-6.5亿港元)。•今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：传媒(1058.8亿港元)、医药生物(622.7亿港元)、房地产(500.5亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：银行(-264.6亿港元)、食品饮料(-91.3亿港元)、家用电器(-7.8亿港元)。00材金饮服服渔输器备料融料饰务00YTD净买入(亿港元)南下：净买入腾讯控股、中国移动居前南下：净买入腾讯控股、中国移动居前•本周南下资金净买入前列的个股为：腾讯控股(22.3亿港元)、中国移动(10.5亿港元)、快手-W(9.7亿港元)、小鹏汽车-W(8.1亿港元)、中国联通(6.1亿港元)。率率.4526.270.02-145.26410.854170.87.98637-16.4409-1041.816.41YTD.2641.88423090.62-11.461.837.7448.26.39-10.36598.14.90.895.92.07Wind代码HK0941.HK1024.HK9868.HK0762.HK2255.HK0883.HK2269.HK1138.HK9926.HK0836.HK2007.HK3988.HK2328.HK9666.HK1797.HK3888.HK0728.HK0839.HK2196.HK4-13.8987.746.15.7943.80.8575.41称讯控股生物-B金科服务金山软件中国电信中教控股复星医药石化公用事业产产S术术公用事业产金融金融术-10.77584.05.052.2211-17.69635289.112.4245.381231234567893.39.8273951229395.65南南下：今年以来净买入腾讯超810亿港元•今年以来，南下资金净买入前列的个股为：腾讯控股(812.26亿港元)、美团-W(329.26亿港元)、中国海洋石油(218.3亿港元)、药明生物(188.6亿港元)、理想汽车-W(183.2亿港元)。证券名称GICS行业一级行业净流入(亿港元)证券名称GICS行业一级行业净流入(亿港元)1腾讯控股信息技术传媒812.261建设银行金融银行-160.222可选消费社会服务 329.262工商银行金融银行-99293中国海洋石油石油石化218.303长城汽车可选消费-83.964药明生物4舜宇光学科技信息技术-70.845理想汽车-W可选消费5华润啤酒食品饮料-62.326快手-W信息技术传媒6吉利汽车可选消费-52.427可选消费纺织服饰151.067华润电力公用事业公用事业-36.628中国海外发展房地产房地产110.938赣锋锂业材料有色金属-31.079小鹏汽车-W可选消费汽车91.889金融非银金融-30.92通信88.74农夫山泉食品饮料-27.76小米集团-W信息技术电子63.98信息技术-2667保利协鑫能源信息技术电力设备44.96农业银行金融银行-22.18比亚迪股份可选消费汽车39.38时代电气工业机械设备-15.29公用事业公用事业39.00龙源电力公用事业公用事业-14.44华润置地房地产房地产37.75电力公用事业公用事业-13.84碧桂园房地产房地产35.54金融银行-11.46碧桂园服务房地产房地产34.97威高股份-11.07海螺创业工业环保34.58牛乳业食品饮料-10.51通信31.67紫金矿业材料有色金属-9.41康方生物-B医药生物29.20材料基础化工-930ETFETF：宽基ETF流出缩减至2.7亿元•本周资金整体小幅流入ETF，宽基指数ETF净流出2.7亿元。•ETF资金流向：•本周宽基指数ETF净流出2.66亿元，上周净流出23.31亿元。宽基指数排名基金代码基金简称近1周净流入基金规模周度涨幅今年以来回报1510500.SH中证500ETF28.94387.70-1.68%-15.48%2510050.SH上证50ETF16.31614.08-0.12%-20.73%3510330.SH300ETF基金4.35204.45-0.69%-22.27%4159922.SZ中证500ETF嘉实3.0164.35-1.67%-15.53%5159977.SZ创业板ETF天弘2.2545.08-3.37%-30.29%-2.66主题风格指数-风格排名基金代码基金简称近1周净流入基金规模周度涨幅今年以来回报1560500.SH中证500成长ETF4.330.98-0.23%-13.29%2510880.SH红利ETF0.37140.463.50%6.36%3562310.SH沪深300成长ETF0.1859.93-3.04%-11.00%4515080.SH中证红利ETF0.128.332.35%1.90%5515570.SH山证红利ETF0.090.441.62%-8.74%1.98主题风格指数-主题排名基金代码基金简称近1周净流入基金规模周度涨幅今年以来回报1159959.SZ央企ETF0.7021.741.24%-13.40%2159790.SZ碳中和ETF0.4727.58-1.54%-22.96%3159974.SZ央企创新ETF0.284.892.97%-9.55%4512580.SH碳中和龙头ETF0.2416.78-1.28%-22.01%5159786.SZVRETF0.162.41-4.44%-41.54%2.07注：新发ETF份额数以上市日为基准进行统计ETFETF：本周流入科技ETF最多•财通大类下，本周资金流入多数大类行业ETF，流入科技ETF (12.39亿元)居前，流出公共服务(-3.34亿元)最多。•从月度数据看，高端制造ETF净流入居前，月度流入额为27.94净流入(亿元)周度月度季度00大金融周期高端制造公共服务消费科技医药医美科技排名基金代码基金简称近1周净流入基金规模周度涨幅今年以来回报1159995.SZ芯片ETF5.73177.98-4.27%-35.77%2512480.SH半导体ETF1.69122.28-3.97%-33.60%3512760.SH芯片ETF1.51112.53-4.01%-36.13%4159813.SZ半导体ETF1.2517.50-4.24%-35.32%5159939.SZ信息技术ETF0.9618.60-4.53%-31.04%12.39公共服务排名基金代码基金简称近1周净流入基金规模周度涨幅今年以来回报1159619.SZ基建ETF0.013.305.94%-10.16%2159760.SZ公共卫生健康ETF-0.021.37-5.05%-24.41%3516950.SH基建ETF-0.3111.075.95%-10.96%4516970.SH基建50ETF-3.0289.006.42%-6.34%5-3.34注：混合型基金中包新发基金：股票+混合型基金本周新发86.8亿份新发基金：股票+混合型基金本周新发86.8亿份•本周新发19只股票型+混合型基金，合计新发份额为86.8亿份；11月以来累计发行份额178.0亿份。新发基金累计份额(亿份)201920202021202200000010203040506070809101112•综合募资总额、IPO融资及定增募资看，本周资金需求整周384.1亿元募资规模有所回落。•IPO融资：本周IPO规模51.8亿元，首发家数为6家；环比上周89.68006004002000募集资金(亿元)募集家数(家,右轴)4035302520507006005004003002000IPO融资(亿元)IPO家数(家，右轴)25205080060040020005009120306091203060912030609120306091203060912030609………09120306091203060912030609120306091203060912030609………………2……………两融&回购：两融余额、回购规模提升•本周两融余额增加34.4亿元，股票回购规模升至4.6亿元。•两融余额：两市融资融券余额为15742.5亿元，较上周五增加34.38亿有深市融资融券余额(亿元)沪市融深市融资融券余额(亿元)两市融资融券余额(亿元)00000股票回购金额(亿元00(亿元)20212022(亿元)0000010203040506070809101112代码1300476.SZ2688575.SH3300599.SZ4603826.SH5831834.代码1300476.SZ2688575.SH3300599.SZ4603826.SH5831834.BJ6301109.SZ7600862.SH8600703.SH9600588.SH688739.SH排名胜宏科技亚辉龙雄塑科技坤彩科技三维股份军信股份中航高科三安光电用友网络成大生物增持前10个股增持股份数合增持股份数占计(万股)比890.0554.30.98%240.00.67%175.80.38%32.70.27%43.60.11%55.00.04%74.60.02%40.10.01%3.00.01%市净率分位数8.31%89.90%20%23.68%72.22% 6.12%49.57% 2.45% 2.42% 300亿元•本周重要股东净减持63.91亿元，增持比例居前个胜宏科技、亚•本周重要股东净减持63.91亿元，增持比例居前个胜宏科技、亚辉龙、雄塑科技等，减持比例居前个股包括五新隧装、澳华内镜、朗姿股份等。总股本比例居前个股为：胜宏科技、亚辉龙、雄塑科技、•重要股东减持占总股本比例居前个股为：五新隧装、澳华内镜、朗姿股重要股东净减持(亿元)2019202020212022700060005000400030002000010203040506070809101112减减持前10个股减持股份数合减持股份数占计(万股)比市净率分减持股份数合减持股份数占计(万股)