中期选举后对华产业政策将如何展开

参众两院争执下“竞争法案”难产，后续拆立法可能性大美国期举入官段，前来举程如我在海热研究：中期举何响美系和类所测那和重掌众院，而参院情灼能等特晚治州在2月6日终确结。美国中期选举过后拜登成为坡脚总统已经是定数，美国的对华政策出现一定变数，但就长期看来美国我的打压趋势是确定的入10月美商部导体制造和进算领对升级口制将1家国体“经实清单这做显意压我半体业升和发参考美国国会份对华政策纲领性文《美新与竞争法案《2022美国竞争法案美国和两党在供应链、供应链和对外贸易方面的政策观点有较强的一致性，之前在这两方面的政策立法由于美国期举而中断在2023年1美国第118届国会履新预计将重启对华政策立法。由于美国国会对两份法案进行了反复的修改与合并，因此需要先对两份法案背景变做一说“争不一鲜的案前在207年和210年分由美国统布和巴签署过份竞法。此前“竞争法案”的目的在于提升美国在科技创新方面的竞争能力，是科技发展和基研究域发规次的“争续其为展划统同时，将更的力到如在科发和进业遏制国展。新“争案提于201年7民众议艾约逊了编号为.R.521《201年生经研与法案，来议在础上将H.R.421扩为022国竞法（TEMERCACOMETESACTOF20，并在202年2月4日议院以222票成对10票反通。HR.421照程序在2022年2月17递参议投时参院换为此搁的号为S.120的《国新竞法（UniedtatsInovtionndCmpeitinctf2021。目前按照美国的立法程序，参众两院需要对法案内容进行磋商并最终形一致见实际上参众两很难就这两份均长达2000多页“竞争法案成致因此以两份竞争法中于半导体产业部分拆《2022芯片与科学法单独立法的先例来看，后多地将分歧较小的分分出来单独立法。图表1竞争法立法曲折20212021年7月2022年2月4日2022年2月7日HH.21H.21S20参众两院《01年生经济究《02美国争法》《美国新与争法》磋商环节与发展案》参议院替换为了此前搁置编号为.6由得到版本众议院对.421进行扩充后得到了众议院版投票通过后上送至参议投票资料来源：美国国会，整理这两竞法的在于国全产地缘治全治等面对美的权位生极大然国直中共利远于歧，但美国依然拘泥于冷战思维认为两个大国最终会重蹈历史覆辙走向对抗。为了服务美国自假“战两“争案强调维对国相优势以保护其国家安全和价值观，具体落到实施上突出对美国自身及其盟友的鼓励和对我国的压。供应链、产业链：重产地而轻企业，关注对信行业的打击可能参众两院在供应链、产业链政策取向上有分歧，中美全脱钩非法案愿景参众两院在涉供应链、产业链的政策取向上有一定分歧。第一部分内容“产业中于.R.51的C部“源贸及S.260的B部无尽前沿案和C部201略争案在H.R4521中，政策制定较为实，主要聚焦于光伏产业链、医疗产业和通信产业，政策取向上更偏向使用财政拨款的形式来鼓励美国自身供应链和产业链的建设，在整体思路上更偏向于鼓励。针对重要商供链授共40美的政款于特关的伏医和通信产业将予15亿以上拨同也注意在案表中常提及“安全”二字，一旦关于重点产业的立法通过，后续在执行上就很有可能以安全由对我国企业实施禁入由于目前美国正处中期选举换届之际，美国国会处于休阶段无法开展新的法动因此从目前至2023年1月是美国对华产业打的一个相对真空期。图表2众议院版本更注重鼓励美国自身供应链和产业链建设主题主要内容重要商品减少在重要商品领域对受关注国家的依赖程度，并鼓励将这些国家中的产能重新部署至其他国家授权450亿美元的财政拨款以用于支持美国供应链可靠性和重要商品的制造在美国商务部中成立新的供应链办公室，并授权共1亿美元给该办公室以调查美国国内重要商品供应链的对外依赖度并制定解决方案光伏法案中希望通过投资建立美国自身的光伏产业来减少其对中国光伏产品的依赖，并以此来保护美国自身的电网安全将授权30亿美元以资助建设美国国内的光伏产业，包括鼓励新建光伏产线，并以拨款和提供贷款的方式来帮助改造和扩建美国现有的光伏产线将授权3.75亿美元来进行变压设备和其他关键电网设备的开发工作医疗要求增加美国本土的医药产业生产能力，并提高药品供应链的透明度，要求药企提供具体的药品生产地址和产量建立15亿美元的供应链制造试点，以增强医疗供应链弹性并维持国内关键医疗用品的储备建立一个105亿美元的试点计划，向各州提供赠款，以扩大或维持商用药物、医疗设备、个人防护装备和其他国家认为在发生突发公共卫生事件时必不可少的产品的战略储备通信通过对尖端技术的应用以增强美国通信技术供应商的竞争力，确保美国在下一代通信技术中的领先地位和美国网络的安全为公共无线供应链创新基金拨款15亿美元，用于部署OpenRN设备，并以此推动美国通信技术的发展确定对美国经济竞争力至关重要的信息和通信技术供应链要素识别和开发针对6G网络潜在新问题的解决方案在联邦通信委员会设立常设顾问委员会，以提高通信网络的安全性、可靠性和互操作性推动美国在海外通信领域的领导地位资料来源：《美国创新与竞争法案》，在S.1260中政策取向更向于鼓励和打压相合方式在给予美国内财政拨款的同时也强调和国竞争中使用制裁限的重要性S.160产业争方面最突出特点是强调对中国企业的限制和制裁，其中特别点名提到了华为和Tikto求止华实体单删禁政府门设上用ktok。S.1260中抡了国中企裁用知产大棒特要相美部确定从知识产权盗窃和强制技术转让中受益的中国国有实体，一旦这项内容得以通过预计国务又开将中公纳实清和未核清。图表3参议院版本倾向于鼓励和打压相结合主题主要内容通信禁止邦信员向中国府当响实授予设站许可禁止务长华从体清中除除商部长明为会美或盟的键础设施构持威。全球应链授权国务就中有关全供链元和管问向国司供援助强调与国争使制裁限的要性授权500万元于立基设交和助络，推印地基设施发展优先虑印盟和作伙开先能开，并励有术工基础家开合作要求关国门定知识权窃强技转让受的国有体资料来源：《202美国竞争案》，从上述关于美国两份“竞争法案”关于重点产业发展的政策内容来看，美国不希望与中国在产业链上全面脱钩，更希望以点带面通过卡脖子的手段来维持其身在全球产业链和供应链中的主导地位。美国竞法案在产业链和供应链问题上露出了两大愿景：①在关键节点上通过扶植美国自身国内和在其盟国中的产能来障供应链的安全；②保证其在尖端科技上的领导权，打压我国企业在产业链链上上发的头。明确美竞法产业和应方的策意别国哪些行对国手显尤为要首最而见的已颁《222片科学法针半导体和.R.451重提光伏医疗以及信可能被列为重要商品（criticlgoods）的方向。竞法中未列示些品重商案的述会专门的公来行定但美网安和础施安在200曾定了6个被为美经至重要基部中学品通键（属机械电设输备源农疗息技部是对说国际贸易更为紧密的部门。在圣路易斯联储的一项研究中计算了重要基础部门对贸易的赖性，其中通信部门总需求中60以上，其次是和半导体芯片关联密切的信息技术部门，医疗部门和关键制造部门的贸易依赖性也在35以上，这些部门涉及的相方向可能会被美国后的政策制定中被定为要商品。图表4美国多个基础对外依赖度高资料来源：圣路易斯联储，整理结合美国潜在重点商品目录和在竞争法案中被直接点名的产业，认为美国未来会致于通信光医疗产品金机械气设备运输设备植自身供应链发展以求减少对我国的依赖，并且还会在相关产业链的相关领域对我国进打压具涉的分品如表。图表5美国将在多领少对我国的依赖领域细分品通信印刷路、由、务器基设等光伏光伏件钴锂稀、电用墨医疗品原料、疗备防用医耗材金属炼钢铁氧铝其有金属机械备发动、轮、变设备建设、矿备、业械电气备电动、压、电机运输备车辆商船、天空产、路车运车辆轨设备资料来源：美国网络安全和基础设施安全局《美国创新与竞争法案《2022美国竞争法，整理供应链政策采取“友岸外包”可能性大，态度为重产地而轻企业在供应链方面“竞争法中提出的扶美国自产能可行性非常美国身经结来自80代来国占GDP的重年至目前仅有1844，美经产业心严的景想要美国重供链极大其美的业以服生为以201年末美非就数来看，服务就人为.8人，制业业数为269万。使国够促使资本回流本土投资制造业，美国也面临制造业劳动力短缺的情况。并且上文中及的美国最为重视供应链并非全部是可通过自动化替代人工的高新产业。综合美现存的经济和就业人口结构，认为美国政客在“竞争法案”中提出的扶持自身国产能更像是为了拉拢选票之举，尤其还考虑到主要的提供援助或贷款等方式发展造业内多自表方利的议提的R.451更如。图表6美国工业占GDP比重逐年下降 图表7美国缺乏工人重振其制造业美国:占GDP比:工增加值:GDP:服业)11707417818218619019419820220610214218

0

美国:非农就业人数服务美国:非农就业人数服务产:数商产15001000750005000025000117017417818218619019498202206210214218wid，。单位: wid，。单位：千人相较之下，参众议院两份“竞争法案”中均有提及的友岸外包是可行性更高的方案友外fred-shoin是离包（ofshrin中出的一个念指供链移到国盟是好家在H.R451中表减少在重要商品领域对受关注国家的依赖程度，并鼓励将这些国家中的产能重新部至其国在.120中则“权国务就与国关全供链元化和管理问题向美国公司提供援助”并“优先考虑与印太盟国和合作伙伴开展先能力发并励有术和业础家开合作从S.20相内可以看美友外首选象其印的国以国太济IPEF）的初成国看印、印尼、马来西亚菲宾、泰国和越南6国其首选的友岸外包方向印太6国劳力裕制工人资平，我向其所在的南进产转早已是件鲜。图表8印太6国劳动力供给充裕 图表9印太6国制造业工人薪资水平有明显优势100500040003000200010000

劳动力 劳动力占总人口比

1008006004002000 wid，。单位: 国际劳工组织注中国数据为2020年与2021年平均值，其余国采用最新数据，时间跨度为219-201年。单位：美元此前的产业转移以低端的劳动密集型产业为主，最典型的就是消费电子组装、汽车工纺服等业但于国竞案中心领和行业，印太国家目前的制造业水平和工人受教育程度在短期内还无法支撑对前述产业的移。且及关业的企是有愿太6做业移需一个问号，美关的7大域中如信光、属冶、气备主市都在我国，听从美国政府要求进行产业链转移就很有可能变成一个要中国市场还是国市的题。美国目前在供应链问题上的态度是重产地而轻企业。相较于是不是中国企的产国在的品在生这点国于022年9月16日出“将在202年6月6日至2024年6月6豁南亚埔马西国、越南四国进口的光伏电池和组件反倾销或反补贴税”的决定中得以体现。我国光企业在东南亚有着广泛布局，美国从东南亚进口的光伏电池和组件必然是无法与国脱的但于国言，使中企，局在太6国产受地府的影显要于国有助美把供链。2021年收入（亿2021年收入占比2021年业务毛2021年收入（亿2021年收入占比2021年业务毛利率海外硅片/电主要出企业元）（）（）海外产能布局池组/组件产海产品境内 境外境内 境外境内 境外能 隆基绿能组件4303805300470020002000马来西亚、越南4././1W晶澳科技组件1622513900610015001400越南、马来西亚4//.GW天合光能组件1672683800620018001200越南、泰国6.//GW晶科能源组件883062200780013001400美国、马来西亚、越南等7//GW阳光电源逆变器150926200380019002700印度、泰国等-wid，美国两党在重新整合全球供应链布局上有着高度共识，虽然在方式上有分歧，但最终美国国会在应问题上达成一致意的能性较高预参院S260中友外是行方于美重关领域的国业是做海外产布届将为响企海收的键素。通信产业或成为美国未来重点打击对象，其他产业打击能性低在产业链方面，美国的愿景是保证其在尖端科技上的领导权，打压我国企业在产业链上向上发展的势头。具体做法方面：一是对美国国内延续美国商务部拉实清单禁止向中国企业出口关键技术的做法，并通过行政命令限制高端元件的出口限制国业价链游发；是2022芯与科法》出的他拨款，受美政拨的企将禁在国建产和行资。在明确了美国仍将会在产业链上对我国进行打压后，提前识别哪些产业会成重点目标就尤为重要。首先该产业链的重要性必须要高，其次美国要在该产业链有一定地位，最后我国要在产业链上能够对美国产生切实的威胁。综合以上三点目前通信是最有可成继半导体后美国下个对方向的产业两“法案”都着重强调了通信对美国国家安全的重要性，并提出了要在下一代通信技术中保领先地位。通信产业或成为美国未来重点打击对象。在通信业中，我国以华为和中兴代表设整厂有行业先竞力在Dll'OroGoup布的02上半年通设市报华为中的场额然在0平并华美国轮制下然坐一宝且数国发报（021年021年底我的5G网建规达142.5万，全量的6上我通产业快速发展使得美国在相关领域感受到了威胁，在HR.451中对通信产业的目标“通过对尖端技术的应用以增强美国通信技术供应商的竞争力，确保美国在下一通信术的先位美国络安S.160则更直地“联邦通信委会受国府当影的体予设站的可美两竞法案”对通信产业的重视程度来看，通信是最有可能的下一个美国对我国的产业链压方。图表11华为和中兴在备整机领域竞争力强DelOoGop整理通信产业和此前被美国打压的半导体行业的相似之处在于我国产业链的发展集中于下游产品端，而在上游核心芯片和关键元器件领域仍十分依赖美国。底层高端辑片模芯射频件高光件面仍十依美供商。通信中用的FPA芯片国场三名是国一个重要产基球90的额掌在通联科三星三企手这三企业总部分别位于美国、台湾和韩国。通信产业和半导体产业头上悬着同样的达克里斯之剑，一旦美国开始限制高端芯片和关键元器件的供应，国内的通信产业面临重卡子题。图表12中国FPGA市场主要由美国企业占据 图表13基带领域美台韩企业瓜分全球市场ilx Altra Lttice 安陆科技 其他89%60%36%

通 科 星 93%74%22%

26%

57%23%，。单位: StaeyAayis，。单位：图表14 美国对半导体的打压政策或将复制到通信领域主要内容 具体内容为中国大陆进行超级计算机或超算芯片开发或生产的项目需获得许可证，且管治范围扩大到中国大陆以外的利用美国技术的外国厂商。代生产或研发管制先进芯片、超算管制 将某些先进计算芯片、含有先进计算芯片的计算机添加到商业控制清单（为中国大陆进行超级计算机或超算芯片开发或生产的项目需获得许可证，且管治范围扩大到中国大陆以外的利用美国技术的外国厂商。代生产或研发管制先进制程设备管制

可以被用于先进芯片制造的设备被列入商业控制清单（CC），包括：）1/1m及以下非平面晶体管结构的逻辑集成电路制造设备；）8层及以上的NAND储器集成电路制造设备；）18m及以下点动态随机存取存储器(DRAM制造设备。人才管制人才管制 限制美国人员在没有许可证的情况下支持在中国集成电路制造。UVL规则修订

）修订未核实名单（UVL）规则；在美国请求检查后0天内会将相关方添加到“未核实名单”中，若东道国政府组织或不配合，0天后会将UVL各方添加到实清单中。）新增1家中国企业进入移除9家中国企业。针对半导体制造项目限制规则在针对半导体制造项目限制规则在2年0月7日生效，人才管制在2年0月2日生效，限制高级计算和超级计算机的规则以及其他的规则变更在2年0月1日生效生效时间美国商务部，而属于美国在供应链安全问题重点关注产业的其他方向上，美国对我国相关业链展开打击的可性低在属炼气机设备运设方美国自身并不具备竞争力，这些产业也属于成熟期，未来发展潜力小，美国方面也有动力进行打压。而在光伏产业方面，从原材料到最终的光伏组件都由中国企业据行业主导地位，光伏核心技术也均掌握在中国企业手中，美国想打压我国光伏业也不心。图表15我国在全球光伏产业中占主导地位 图表16我国光伏出口量高增长0

中国 全球 中国产量占比(右轴)10%

年出口金额 年出口金额()0月月月月月月月月月月月月

4%2%0%0%0%0%0%中国光伏行协会，。单位:GW 海关总署，。单位：亿美元对外贸易：对华贸易战大概率放弃关税壁垒推动取消发展中国家地位是更大风险参众两院对贸易政策分歧较大，均希望恢复301条款关排除程序参众两院对贸易政策分歧较大，其中参议院版本通过可能性高。二项支容对经是众院歧最的H..451倾向通贸调援（TreAdjusmentssitaneAct以受际易面影的国业供助保护美本企，且绝恢复01条关排程序S.160不含易节援助的内容，更倾向于使用设置贸易壁垒的方式来对我国的贸易企业进行打压，S.1260中点及拒包含迫动进商，这此通的谓维尔强迫动防相应的从院投结来看参院以91同对4票反对了S.20的易部，此在S.60涉的贸策分歧很小而H.R.51众院投时是极差通过此S.20的措更有可被受为来国对经的手从S.1260的贸易政策来看美下一阶段对华贸易方面的打压手段将会从特朗普时期延续至今的单纯施加关税转向强劳动调查等非关税垒将中美之间的经贸擦大至中国与发达国之。民主和共和两党都望复301条款关税除程，并且还特别提出对管301条款调查的美国贸代表办公室进行监这两政提来来美取消31条调下我所加的税可性大，时点至要到国中期举束第18国会新对强政集中台后届才可在中美系和窗中动减对关。在对华关税问题上缓并不意味着美国将弃我国的贸易S.160于反强制劳动、数字贸易协定便利化和建立美国供应链数据库的提议都意味着美对我国的经贸战更有可能从关税壁垒转向非关税壁垒，打击范围也将由“面”转““点国针对定产进更活的在吾尔强迫劳预施后美海和境（B就布关维吾尔强迫动防实指南其指了花多晶和茄番制个所谓强迫动风产。种操方比31调清单言仅要定标品大类而需制繁的301清，且调上也为利。图表17参众两院“竞争法案”中的对外贸易政策分歧较大主题HR451S160贸易调节援助计划向包括因廉价进口增加而受损的居民和企业提供援助，包括失去工作或工作时间和工资减少的工人、因进而失去业务和减产的公司，以及因进口而减少生产的农无相关内容贸易救济法改革降低追查反倾销和反补贴的难度；允许商务部要求进口在物品进入美国时提供证明，说明进口物品不受反倾销反补贴税令的约束无相关内容禁止对部分进商品免税禁止对来自被商务部确定为(1)非市场经济国家和(2)商务部列入的国家/地区的进口商品提供免税待遇无相关内容禁止美国企业受关注国家进投资将建立审查流程以组织美国企业在可能导致美国供应链洞的领域向被关注国家和非市场经济体国家进行投资无相关内容反强制劳动产品无相关内容在贸易办公室中建立关于强迫劳动的调差门，以调查进口商品是否包含强制劳动数字贸易协定利化无相关内容要求美国贸易代表办公室确定从事破坏数字易的行为、政策或做法（包括强制审查）的家恢复1条款税排除程序无相关内容其中特别要求美国贸易代表办公室恢复此前对7年启动的对中国不公平行为、政策或做法的1调查而授予的所有关税豁免监察美国贸易表办公室无相关内容指示总统任命美国贸易代表办公室监察长，提高美国贸易代表办公室运行的透明度建立美国供应数据库无相关内容在美国建立一个由美国贸易代表办公室担任席的基本用品贸易委员会，该委员会将负责查美国的基本用品贸易流动和供应链对发展中国家行普惠制允许来自发展中国家的某些产品免税进入美国市场，普制有限期至4年2月1日S160中普惠制的有限期更长，直到7年1月1日杂项关税法案（MTB）暂时中止或降低某些进口商品0年到期的MTB目录中商品的关税至3年2月1日，特别是当这些商品没美国生产商存在时与HR421的表述基本一致，区别仅在于S160不允许降低终端成品的关税发挥美国在TO中的影响力认为美国应继续领导O的革工作，包括解决贸易端，并改善劳工、环境和妇女权益等议题与HR421的表述高度一致资料来源：《美国创新与竞争法案》，《202美国竞争法，推动取消我国在WTO的发展中国家地位是更大风险美国在经贸领域对政中更大的不利因素于正在积极推动WTO取消的发展中国家地位。在TO的制度安排对于发展中国家有着“特殊与差别待遇”（SpeialandDffeenialreamen）单殊优，市准和税方面给予发展中国家优惠待遇以增加发展中国家的贸易机会，而发展中国家也可以过一些例外措施来维护本国利益，并给予发展中国家履行义务的过渡期。美国在方面努已开付实践美在022年9月22日过《加正案》(KigaiAenden中以6-0票过宣中不再发中家提且将在联合国推动取消中国的发展中国家身份的动议。美国在中国的发展中国家身方面的动议易获得西方发达国家的赞同，在本质上属于是将中美之间的经贸摩擦大至国发国之。图表18WTO“特殊与差别待遇”内容序号类别内容1增加发展中国家的贸易机会WTO框架下的发达国家给予发展中国家优惠关税等待遇提高发展中国家的市场准入程度增加发展国家的贸易机会。2保障发展中国家的利益要求发达国家对发展中国家采取贸易措施时，应考虑发展中国家的特殊情况。发展中国家在特殊情况下，可以采用自身义务的例外措施维护本国利益。3发展中国家在承诺行动和用政策工具的灵活性由于发展中国家受自身发展水平的限制，允许他们承担较少义务在承诺行动以及使用贸易政策工方面享有较大的灵活性。4发展中国家履行义务的过渡期WTO多数协议都包含过渡期的相关条款，规定了发展中国家在相关协议下有一定的过渡期。5对发展中国家的技术援助通过对发展中国家的一些领域进行援助，增强发展中国家相关机构的能力以便它们能够更多更好承担WO协议项下的义务。6最不发达国家（DC）的特规定针对最不发达国家，给予它们比发展中国家更优惠的待遇。TO，如果我国在WTO去发中国家地位，对我整对外贸易的不利影要大于对中美贸易的不影。由美贸代办室在220年2月18日已宣布取消等5经享的WO展国惠待，此使国功推动WTO消国发中家身对中经间并会新边变于我国而去展国身份影主在我国不受W《与反补贴措施协定》的保护，其他国家对我国发起反补贴调查的门槛会大大降低；②我被视为发达国家后将不再适用发展中国家的贸易保护原则，将被迫降低我国的总体关税发国水，以WO公布的2全关税件我目的税水平为作对国等达家总税平在-果中国作为样本，以最常用的最惠国使用税率进行对比，可以发现我国在除了乳制品、纺织和服这个目的税水均于国其农产尤明。图表19我国关税水平明显高于发达国家 图表20我国在农产品方面的关税保护尤为明显约束税率 最惠国适用税率86420中国 欧盟 日本 美国 英国 澳大利亚

010

中国 美国 中国-美国动物制乳制品咖啡、谷油糖动物制乳制品咖啡、谷油糖棉其他农业产品鱼矿物及金成品油木材及纸张纺织服皮革及鞋非电力机电力机械交通设备一般工业而在其他国家对我国的关税安排方面，失去发展中国家身份并不会产生多少响在关于1年0月5发的第4公告“关署定自年2月1日对往盟成拿耳乌兰列敦登等已不再给予中国普惠制关税优惠待遇国家的货物，海关不再签发普惠制原产地书背是此2国对我取了展国的普制税遇但着类自贸协定的生效，普惠制关税待遇的取消得到了相当程度上的对冲。在最近签订重要贸定区全经济伴系（R关员都出了相