三季度REITs表现如何

运营情况：整体运营相对稳健，疫情影响出现分化高速公路类REs疫情对出行影响较大通行情况虽不及预期但比改善疫情对出行影响较大速公路类REITs三季度入同比小幅下跌但比善国疫呈点发状疫情及关区的防措对项的流和通行收产了定面影响受情宕影响车量路收恢造成较冲此根务院于持场体困支经平运决策部署自222年10月1日0时起至12月31日24时收费路车行减免预计对速路目费收造一影。图：高速公路类项目02213收入完成率情况% % 平安广EIT 浙商沪杭甬EIT华夏中国交建EIT 国金铁建EIT 华夏越秀EITQ1 Q2 Q3，注：数据截止222年1月2日平安广河ET三季度通行情况环比改善此外该注意9月广深疫情影项目前三度业收入1.79亿元.53元.06元分别成年测的1989、17.894.10201三季混车量共1,30车222年季混合车量135.3车均1451万)同长0.0实通费分结算收（增税2.2亿，比降0.19季度入净润经活动现金流净均现比行,年来计现润1.35元7-8份情相对稳，期期行动车量复，9月深零疫影，目流受到一影三度量和费入于此外据务收公货车四季度行免10要，预将少项四度路收约00元。表：平安广河IT运营情况高速公路平安河EIT1年6月-2月2年Q1Q2Q3招募说书预测值实际值招募说书预测值实际值实际值实际值底层资产广河高(州段)收费里(里).4混合车万车)-,.9-.7.5.3混合车量同变化-增长.7-下降.0下降.7增长.0预测增长-.4.4未公布通行费分收益,.0,.4,.1,.4,.0,.9通行费益变动-同比增长.8-同比下降.9同比下降.5同比下降.9每日单里收(万元公里).0.5.5.5.1.4营业总万元),.0,.4,.1,.2,.1,.5完成率.1*.0.9.9.0数据来源：募集说明书，01年报，02年前三季度季报，注：因通行费拆分收益含增值税，因此出现高于营业总收入的情况注：表示原募集说明书按时间比例折算后数据浙商沪杭甬REIT三季度收入同比下跌但环改，存续期内重大情对目收造成一定影响浙沪甬REI2022年三营业收入1.64亿、.28亿元、172元分完全年测的2321、1.2224.42021年营业入.78亿受疫情响项司202三季实营入1.2亿元，上同下降.2。徽目司口车辆数120.48万同比增长.06费口行费为2.8元比降6.8通费分收1.78亿元其公车入9115元同比降1.74项公与杭安区府别订议政府单至204年2月1。年政增车辆通费付额约62万元年公预增收00万以。外据务院收费路车季通费免1求计少本目季路收约60万元。表：浙商沪杭甬IT运营情况高速公路浙商沪甬IT1年6月-2月2年Q1Q2Q3招募说明书实际值招募说书预测值实际值实际值实际值底层资产杭徽高公路江段收费里(里).5混合车万车)-.2-.6.9.8混合车量同变化-增长.4-下降下降.2增长预测增长.0.0.0未公布通行费分收益,.6,.9.5.1.4.4通行费益变动同比增长.8-同比增长.5同比降同比下降.4每日单里收(万元公里).4.4.9.3.4.8营业总万元),.6,.9.5.8.2.6完成率.1*.8.1.2.4数据来源：募集说明书，01年报，02年前三季度季报，注：表示原募集说明书按时间比例折算后数据省境内其他道路差化费等将对华夏中国交建RIT四季度收入产生一定利响华中国建EIT222二季营总入892.00万1107.6万元完全预值的16572111三度高速成行入万均行收入2.05元嘉高三通行收较年期降了10.5均行收比二度长0.0高速边港高公蔡汉江桥自9月23实施期年施维，期实交管，止车通嘉高的量造一的根据联〔2263号文，武汉环速路行异化费部司能会行通路程更长，收较的行案，本目四度入产一不影。高公路华夏中交建RIT1年高公路华夏中交建RIT1年6月-2月2年Q1Q2Q3招募说预测值实际值招募说预测值实际值实际值实际值底层资产武汉至圳高公路鱼至城及其附设施收费里(里).5混合车万车)---无一季报告-混合车量同变化----预测增长--通行费分收益,.6,.8,5.9.0通行费益变动----每日单里收(万元公里).7.1.8营业总万元)无预测值-,.4.0.6完成率.2*.5.7.1数据来源：募集说明书，01年报，02年前三季度季报，注：表示原募集说明书按时间比例折算后数据国金铁建REIT三季度通费收入环比微降。022三季渝高完通费入1.0元均行收入73.1元遂（庆段是接至成都的要道线一重庆成及遂速射区出疫，中8月24-26受庆区情路务关三多点发疫对遂重庆段车量通费入产了定负影渝高重段季通行费入现.60亿较二度降.05。表：国金铁建IT运营情况高速公路国金建EIT2年Q1Q2Q3招募说书预测实际值实际值实际值底层资产渝遂高（重段）收费里(里).6混合车万车)-无第一度报告无二季报告-混合车量同变化--预测增长-通行费分收益,7,.8通行费益变动--.5每日单里收(万元公里).4-营业总万元).2.0完成率.9数据来源：募集说明书，02年前三季度季报，华夏越秀REIT2022年前三季度营业总收入5595.4万元4935.00万元563.75万元分别完成全预值的21.7419.1721.23情及关区取防控施项的流和通费入生较影响北孝速费入受相疫防措影呈波趋状。7至8月，北武潜江、十堰多疫零散，部街实临性控措，8底邻高的盘龙地实临性控措，9上汉速机北费出入实交通管。夏秀EIT季度现行入53.07，比降1.37。表：华夏越秀IT运营情况高速路华夏秀EIT1年6月-2月2年Q1Q2Q3招募说书实际值招募说书实际值实际值实际值底层资产汉孝高公路线路机场连线收费里(里).6混合车万车)-----混合车量同变化-----预测增长-----通行费分收益.1.0,.6.1.7通行费益变动-----每日单里收(万元公里).2.6.7.7.7营业总万元).4.0,.4.0.5完成率.7.4.7.3数据来源：募集说明书，02年前三季度季报，产业园区类REs：关注疫情对园区租户的续租、退租计划影响租金减免影响可疫仍是产业园运营最的战仍需关注情对潜租户的续租、退租计划影。吴苏园产业REIT计免所园内务小企业和个体户202年3至8租计6个张江光大REIT部重租其全部赁同于年到至前租未目理构积极寻找商上有的代案作该户分部面到不续的备博时蛇口REIT呈出户租单小下或租期长园部客续情况不预租催度加等一度上响基设项的经。同海厦万厦所行免政与有房免政的也在一定程上部租的赁意造了响建中关村REIT受金事宜的影响本营收出了一程的滑建中关时口东苏先后发减公这利于助小企持经营发有于租户的粘性资运的碑时资运方通税减免始益让分、基金理及营理构减费等式补租带的失。图：产业园类项目02213收入完成率情况% % 东吴苏园EIT 华安张江EIT 博时蛇口EIT 建信中关村EIT1 2 ，注：数据截止222年1月2日东吴苏园REIT三季度收恢复利润率提苏园EIT前季营收入7188.0元138.3万元630.76万元成全预值的29.48.7525.80三际园期B收规较年同有下主因为园区租群以小企为主因情金免额较。2.5产园、期收入模去同上幅度要因租率长金增长稳定其是为季金收调中充考减免内免额计区相关本出去均大幅要为情减政影截季度，本年运管费时止支因利率一定度提但未来运营管费常付，利率回合水。表：东吴苏园IT经营情况产业园东吴园EIT招募说书折算后)年报（年6-2月)招募说书2年)季报2年-3月)季报2年-6月)季报2年-9月)底层资产国际科园期B区、.5产一期、期建筑面万.1出租面万未公布.9未公布未公布未公布未公布租户结构未公布未公布未公布未公布未公布未公布出租率国际园:6产业园:5国际园:.2产业园:.9国际园:6产业园:5未公布未公布未公布平均月金元国际园:1产业园:.2国际园:.9产业园:.3国际园:.2产业园:.2未公布未公布未公布本期收入(万).6.5.6.0.3.6完成率.0*.1.5.0募集说明书，01年报，02年前三季度季报，注：表示原募集说明书按时间比例折算后数据张江光大REIT三季度整运营稳健租户结构稳定张大RET季度营业收分为273.9万元221.68万元206.11元别成年2.2、26.392.54目至2022年9月的租为96.28均同为元/平天租业分主要在新济51.1、集路1.38、科技17.08进造业.87产服配套.33户基保稳现营稳，约行本常。表：张江光大IT经营情况产业园华安江EIT招募说书折算后)年报（1年-2月)招募说书2年)季报2年-3月)季报2年6月)季报2年-9月)底层资产张江光园建筑面(万.9出租面(万未公布.3未公布未公布未公布未公布租户结构未公布在线新济.2、融科技.7集成电路.8、进制造业.0产业服配套.2未公布在线新济.5、成路.5、金融科技.1、进造业.6、产业服务套.3在线新济.6、成路.5、金融科技.1、进造业.6业服务套.3在线新济.1、成路.8、金融科技.8、进造业.7业服务套.3出租率.4.0.8.0.1.8平均月金元.4.5.4.4.2.2本期收入(万).8.3,.4.9.8.1完成率.1*.8.9.4募集说明书，01年报，02年前三季度季报，注：表示原募集说明书按时间比例折算后数据博时蛇口REIT整体运营情况较为稳定，受年观经济低迷及疫情复持续响，出租率有所下。时蛇口EIT三度业总入别为41580万元、3125.72万132.47元，别成年2351、21.112.1三平均际租积0,2.32方，均率5，均金12.67/方米略下降截至02年季末础施目公户195家时点出租积8,41.8，期时出率3较二度降2个点。要原系季运管团队动部受情响较大无承租客进行了租清处，租率现小下。表：博时蛇口IT经营情况产业园博时口EIT招募说书折算后)年报1年-2月)招募说书2年)季报2年-3月)季报2年-6月)季报2年-9月)底层资产万融大、万大厦建筑面万.3出租面万未公布.7未公布.0.9.3租户结构未公布新一代息技术、物联网子商务和文化创意租赁面积合占比万融大厦：.7万海大：.7未公布出租率万融:7万海:2万融:.5万海:.6万融:0万海:2.6.0.0平均月金元万融万海万融:.3万海:.7万融:.9万海:.6.3.4.7本期收入(万).0.0.6,.0.2.7完成率.2*.1.1.1募集说明书，01年报，02年前三季度季报，注：表示原募集说明书按时间比例折算后数据建信中关村REIT受整体经济形势及疫情影，分客户承租能力出压，续租情况不及预期信村RIT前季营总入分为619.32万501.57万、385.3元别完年27856.715.1区在区高风地受体形势疫影需地方体疫作行楼管控及居办定度影响项正招营及户访部客经情况出压，户租力下，租况不预期至202年9月0基础设施项目公司租户7家，实际出租面积8,14.82平方米，平均出租率为84.87。表：建信中关村IT经营情况产业园建信中村IT招募说明书折后)招募说明书02年)季报2年-3月)季报2年-6月)季报2年-9月)底层资产互联网新中心5号、协心4号、孵加速估值建筑面积万m2).8出租面积万m2)未公布未公布.3.8.7租户结构未公布未公布未公布未公布未公布出租率互联网新中5号：%协同中心4号楼：%化加速估值互联网新中心5号：%协同中心4号楼：%化加速估值.%.%.%平均月金元/m2)互联网新中心5号（地上发用房）/.（下研发房）/.（上业配套（地上业配套）、同中心4号（地上（地下、孵化加速器值：.（研发房）/.（产业配套）互联网新中心5号（地上发用房）/.（下研发房）/.8（上业配套（地上业配套）、同中心4号（地上（地下、孵化加速器值：.3（研发房）/.（产业配套）未公布未公布未公布本期收入万元).4.3.2.7.3完成率.%.%.%募集说明书，01年报，02年前三季度季报，仓储物流类REs：抗风险能力较强，经营稳健行业空间广阔仓储物流类REITs整体营稳定居民消费将为储物流行业市场带新增长遇随居消水提高消结的级生鲜药物等业新模式逐推普统物向应的合升级在速行业科技赋的间然疫情击高仓的统运模带了加速了其科化节仓流行需抓经格的变顺经高发展大势实转发和腾飞过纽化数化智化升产营量及效推行整高质发此普通州机物园租到期调整关运方进租赁弥空损合潜租研改升方案等提高区租进。图：仓储物类项目02213收入完成率情况% 中金普洛EITQ1

Q2

红土盐EIT，注：数据截止222年1月2日红土盐田港REIT项目出率达99、经营情况良红盐港RET三度业总入别为294.24万元89171元8979万元分完全年26.526.376.4红盐港RET础施目持有资为代流心目（括A库1、B2仓B3仓、办公、瓶及、区盘道和车总筑为32,44.22平米储及套分可赁积为266,13.0方米截到本度项出租为9赁限1-2不最仓储物流红土田EIT招募说书算后)年报年-月)招募说2年)季报仓储物流红土田EIT招募说书算后)年报年-月)招募说2年)季报2-3月)季报2-6月)季报年9月)底层资产深圳市田区合保区北区4座仓库1栋合办公及1座瓶站可租赁积万）.1出租率.2.0.2.0.0出租单(元月)仓库:.0办公室:.0.2仓库:.0办公室:.0未公布未公布未公布营业收入(万）.3.5.2,.4,.1.9完成率.6*.5.7.3募集说明书，01年报，02年前三季度季报，注：表示原募集说明书按时间比例折算后数据中金普洛斯REIT项目经情况良好，收入基与季度持平。202前度度收入为9,05.18,56.90万8,4197元较全总入预测值成分为4.3、22.422.4中普斯RET由7个储流组成分于津冀三角大区大市建面合约70,99平方米，度末均租为95.0，较2022季度略提，营况对平稳项租结稳行构集在输商与业务业件与服务业外洛州光电流因一户到调导该空置率于有提租进疫情控场境因素响所其引进短期赁弥空损配合在户究升级案提园出率作进展。表：中金普洛斯ET经营情况仓储物流中金普洛斯REIT招募说明(折算后)年报（2021年6-12月)招募说明书(2022年)季报(2022年1-3月)季报(2022年4-6月)季报(2022年7-9月)底层资产7个仓储物流园，分布于京津冀、长三角、大湾区三大城市群可租赁面积(万）.76出租率未公布合计:.8广州保税、增城顺德、望亭:10北京空港:9.71通州光机电:9.05淀山湖:.4未公布合计:.3广州保税、增城顺德、望亭:10北京空港:9.22通州光机电:9.05淀山湖:.4合计：9.56广州保税、增城顺德、望亭:10北京空港:9.72通州光机电:3.95淀山湖:.4合计.01；望亭、广州保税普顺、增城00北京空港.2通州光机电.5淀山湖.4出租单价(元m月)北京空:.57.76通州光机电:.66.0/.64广州保:.02.45增城:.0顺德:.0望亭:.0淀山湖:.0北京空港:6.58通州光机电广州保税:2.86增城:.1顺德:望亭:.4淀山湖:.6较1年增长未公布未公布.82营业收入(万元）14.6402.7887.89,0.31,6.90,4.97完成率.55*.37.44.64募集说明书，01年报，02年前三季度季报，注：表示原募集说明书按时间比例折算后数据生态环保类REs：季节性特征明显，完成率逐步提高生态环保类Es整体情况稳中向好，经营况于预期。国创RET内污水处负率呈出节性化一而季的水较的水减少，江域汛干导致国创RET部分目季污处量到一定钢能RIT营业入步市疫得有控民活动恢复目余收运置有恢外仍关可生源价附加补助结付工。图：生态环类项目02213收入完成率情况% % 富国首创EIT 首钢绿EITQ1 Q2 Q3，注：数据截止222年1月2日富国首创REIT运营及收入完成情况逐步提，外需关注成本支出项影响项目三度业入7107.6733.9元768.43万完年预测的2368、246025.62。永厂计能125吨/，均12.49万/；岗设计能5吨天均处量6.7吨/公明厂设产能10吨天均处量1.38万吨天三个厂均能用率较二度一回肥项公设能30吨/均量2254万吨/天产利率7外受材及力场革环企的行调整相对明显，虽然原材料价格有所下调，但仍处于相对高位。广东（深圳项目所在地在电改方推较积极上基价所浮进步剧生业电力支态保业特别污处行力支以药费属较主要的本出，此保企在本出面然承一的力。表：富国首创ET运营情况污水处理富国首创REIT招募说明预(折算后)2021年年报(2021年6-12月)招募说明书(2022年)季报(2022年1-3月)季报(2022年4-6月)季报(2022年7-9月底层资产合肥市十五里河污水处理厂PPP项目深圳市福永、松岗、公明水质净化厂设计规模（吨/日）合肥市十五里河污水处理厂PPP项目::.00深圳市福永、松岗、公明水质净化厂:3.5平均处理单价（元吨）合肥项目深圳三项目:.71/.36/.50合肥项目深圳三项目:.71/.36/.50合肥项目深圳三项目:.71/.36/.50合肥项目深圳三项目:.71/.36/.50合肥项目深圳三项目:.71/.36/.50合肥项目深圳三项目:.71/.36/.568日均实际结算处理量（吨）合肥项目:24深圳三项:合肥项目:2.85深圳三项目:合肥项目:26深圳三项目:合肥项目:2.06深圳三项目:合肥项目:2.65深圳三项目:合肥项目:2.54深圳三项目:产能利用率合肥项目:80深圳三项:合肥项目深圳三项目:0.67合肥项目:87深圳三项目:合肥项目深圳三项目:合肥项目深圳三项目:0.32合肥项目:75深圳三项目:水质达标率000000000000营业收入（万元)61.0782.70,01.09,0.26,8.896.362完成率0.03*.68.60.62数据来源：募集说明书，01年报，02年前三季度季报，注：表示原募集说明书按时间比例折算后数据首钢绿能REIT营业收入稳步增长，此外需注再生能源电价附加助结算款工作。首钢绿能EIT前三季度营业总收入032.97万元、1076.16万元、1142909万成预测的6.227.22892个项盖活垃焚发余收运置业季目处生圾2.81吨，实现网量67592千瓦项收厨余圾1.2吨处厨圾1.7万外季项到可生源价加助金96.05万生能源电价加助金报存在确性关家可生源价加助新政策息外期京门沟市管委会厨垃收运处置费的定作在进中。表：首钢绿能ET运营情况垃圾发电首钢绿能REIT招募说明书预测(算后)1年年报(年)招募说书(2年)季报(年-3月)季报(年-6月)季报(年-9月)底层资产生物质能源项目、餐厨项目、残渣暂存场项目设计规模（/日）生物质能源项目:日焚烧生活垃圾0吨餐厨项目:日餐厨垃圾设计处理能力0吨残渣暂存场项:残渣填埋能力0吨/日、渗沥液处理能力5吨/日平均处理单价（/吨）未公布未公布未公布全年累计处理生活垃圾（万吨）完成率运行时间（小时）未公布(焚烧炉)(汽轮机)未公布未公布未公布未公布全年累计实现上网电量（万千瓦时）完成率收运单价（/吨）未公布未公布未公布全年累计收运厨余垃圾（万吨）完成率4处置单价（/吨）未公布未公布未公布全年累计处置厨余垃圾（万吨）完成率营业收(万元）完成率%*募集说明书，01年报，02年前三季度季报，注：表示原募集说明书按时间比例折算后数据能源基础类REs：盈利整体较好，完成率一枝独秀鹏华深圳能源REIT营全稳定、盈利整体好。022年季，目营业收入6.32亿，较年总入测完度为37.51。目液天气主要供力及相服并取费入其上电量12.4亿千瓦时天气本254耗LG约17.6圳部一目营业经性金情良金主提方电方圳电有公目支出要支燃采费外于入用并在年平发价及收受需况今年天温致圳用电创史不能按照本占年时比来简判。表：RET鹏华深圳源EIT经营情况产业园鹏华深能源RIT2年Q1Q2Q3预测值实际值实际值实际值底层资产东部电（一）项目设计规模装机容：（M）电能：（耗用天气（吨）,.0未公布售电量万千时）,.5.0平均电（元千时）.5.0营业收(元),.*.3完成率.1募集说明书，02年前三季度季报，如上所述生态环保物流清洁能源收入情况较好产业园区速公路受疫情影响较大年来内情复为尽较人流都取一段时的闭理施高速类RITs收产生较影在长、保障流通坚领下三度况比外业区类REIs整体经营情不是免及退租响收波较大目仓物类生环保类REIs抗险力强，收完进良，但者入季影较。能类RETs枝鹏华圳源入成达3803所有REIs完成率最高。图：Es总收入完成情况高速公路Ts生态环保能源类高速公路Ts生态环保能源类产业园TsTs Ts仓储物Ts3530252015105平安广州广河华夏中国交建国金铁建华夏越秀中航首钢绿能富国首创水务鹏华深圳能源博时蛇口产园东吴苏园华安张江建信中关村中金普洛斯红土盐田港0平安广州广河华夏中国交建国金铁建华夏越秀中航首钢绿能富国首创水务鹏华深圳能源博时蛇口产园东吴苏园华安张江建信中关村中金普洛斯红土盐田港完成率(20221) 完成率（20222） 完成率（20223）02年前三季报，相对REITs的净利润而EBITDA参考更具有参价值。从202季看浙沪杭安州河华夏秀富首水东苏五只EIs利润率环比所，夏交建时口园安张江建中村土田港净润较2比下中信关村情影下近0pcEIADA利润表上中首绿能富首水务华深能等现优建信中关受租响预值差较022年至疫影及生节奏不致因影致REITs净润成差较EITDA整在范围内变当折摊普遍营成中比过六相的计对净利润影很，致以确反底资实收情况因对EITA而，REITs净润参价较为限。图：Es净利润率情况75 50 2502550高速公Ts保50 2502550高速公Ts保TsTs TsTs浙商沪杭甬平安广州广河华夏中国交建国金铁建华夏越秀中航首钢绿能富国首创水务鹏华深圳能源博时蛇口产园东吴苏园华安张江中金普洛斯红土盐田港-预测值（2022年） 实际值（20221） 实际值（20222） 实际值（20223）02年前三季报，图：Es的BTA率情况125 高速公Ts生态环保高速公Ts生态环保能源类产业园TsTs Ts仓储物Ts755025国金铁建华夏越秀中航首钢绿能富国首创水务鹏华深圳能源博时蛇口产园东吴苏园华安张江建信中关村中金普洛斯红土盐田港0国金铁建华夏越秀中航首钢绿能富国首创水务鹏华深圳能源博时蛇口产园东吴苏园华安张江建信中关村中金普洛斯红土盐田港-25-50预测值2022） 实际值（20221） 实际值（20222） 实际值（20223）02年前三季报，分配指标：整体完成情况整体一般可供分配金额：目前完成情况一般，四季度继续承压从2022年前三季度的可分配金额情况来看，14只REITs可供分配现金流况现不一，仅有5只REITs超额可供分配金额进。其中普斯红盐港REIT三个季度均超额完成主要因为需求端持续放量导致高标准仓储物流市场需求逐渐大推市出率持维在位平此外安江建中村东吴苏前季也额成主是部理应疫防需制了门管理方据进日理和行关疫同时极缴情控间租户未能时付应款速路类REIs情冲比此季度年可供配额成况佳生环类收成本出年布均此能按进完折后额此外钢能目国逆购0.5亿致供配额较低此外由于收入用并非在一年内平发季节性影响基础设目资产收支情况，所以不按占全年的时长比例简判断。图：Es可供分配金额（单位：万元） 图：Es可供分配金额完成情况700006000050000400003000020000100000

10%高速公路生态环保高速公路生态环保清能源产业园区仓储物流60%40%20%浙商沪杭浙商沪杭平安广州广华夏中国交国金铁华夏越中航首钢绿富国首创水鹏华深圳能博时蛇口产东吴苏华安张江建信中关中金普洛红土盐田港浙商沪杭平安广州广浙商沪杭平安广州广华夏中国交国金铁华夏越中航首钢绿富国首创水鹏华深圳能博时蛇口产东吴苏华安张江中金普洛红土盐田港

生态环保清洁能源

产业园

仓储物流预测值2022年） 实际值（2022Q1）实际值2022Q2） 实际值（2022Q3）

2022Q1完成率2022Q2完成率2022Q3完成率前三季度完成率数据来源：募集说明书，一、二、三季报，in， 数据来源：募集说明书，一、二、三报，in，派息率：受股价上涨等影响，年化派息均低于预测值受股价上涨及收入及期等因素综合影响目公募REITs年化派息均于募集说明书预测值。发三季的14只EIs看，化息均于集明书里于202派的测主还为上来RETs幅平均幅29其两态环类EITs较测息率距余率差异均在内特经类RETs化息远于产类EIT清源＞速公≈态保仓物流产园其华深源目枝年化派息为108速集在49生环在4-7储流在3产业在23。图：REs现金分派情况2015高速公路REITs生态环保高速公路REITs生态环保REITs清洁源REITs产业园区REITs仓储物流REITs5浙商沪杭甬平安广州广河华夏越秀国金中国铁建中航首钢绿能富国首创水务鹏华深圳能源博时蛇口产园东吴苏园华安张江建信中关村中金普洛斯0浙商沪杭甬平安广州广河华夏越秀国金中国铁建中航首钢绿能富国首创水务鹏华深圳能源博时蛇口产园东吴苏园华安张江建信中关村中金普洛斯2022年预计派息率 2022年年化派息率募集说明书02年前三季度季报、ind注：我们将已完成分配的REIs实际分配额进行年化处理，并以发行价市值进行计算实际分率，并以此折算全年收益，其余REIs同时进行年化折算。市场表现：上市以来取得了亮眼成绩公募REs兼具债性和股性特征，上市以来与债券市场相关性较高公募REITs区别于股汇等资产但因资本得和分红等特性又备性和债性的特征体在级市价的体现有定高例红在收益现和市债的相度现异特是散资险优投组合表的意的上以来EITs与年国、企债关分为6、0.59与证指成指关分-.3-0.52我也察随市场规模时的延REIs与债相性逐走弱。图：Es与股市相关性 图：REs与国债和业债相关性155 1451351251151058575

145 135125105

10910710510310165 2021-06-212021-07-212021-08-212021-09-212021-10-212021-11-2165 2021-06-212021-07-212021-08-212021-09-212021-10-212021-11-212021-12-212022-01-212022-02-212022-03-212022-04-212022-05-212022-06-212022-07-212022-08-212022-09-212022-10-21REITs指数 上证指数 深证成指 REITs指数 10年期国债指数(右) 企业债指数(右)in，注：数据截止222年1月2日

in，注：数据截止222年1月2日公募REs上市以来在二级市场成绩亮眼公募REITs收益来自资增值收益与分红收两分，REITs上市以来取亮眼成绩到202年1月2整体收益看EITs加平涨为20只REITs中有18只REs均录上中安江REIT幅大为50.，而期A上指跌12.99从资产增值收看仓物流REI洁能源REITs产园EITs态保RETs保房RT>速路RIT从分红收益看生环类RIT高速路EIT>储流REIT≈业园REI许经营类RETs分大权类EIT，要为许经权EIs质经营权利和费到权益还以为特经权每分中摊销其原本，产权EIs可以单解永营。RITs出额收益主要是层产质稀性市剧波况下的提稳分风险能较等因。图：REs指数整体现% % EITs指数 特许经营权EIT指数 产权EITs指数ind注：数据截止222年1月2日图：我国首批公募Es整体收益情况% 产业园仓储物流产业园仓储物流 保租房收费公路生态环保清能源博时蛇口华安张江东吴苏园国君东国君临华夏合肥红土盐田港中金普洛红土深博时蛇口华安张江东吴苏园国君东国君临华夏合肥红土盐田港中金普洛红土深中金厦门华夏北京平安广河华夏越秀浙商沪杭甬国金中铁建中航首富国水鹏华深能源益 ind注：数据截止222年1月2日分版块来看REIT上市来REITs二级市场收益远好于A股同板块收益我们2021年6月21日起日2022年11月12截止，各块RET股票进行算平后现产园区类REITs指在日内得6.6涨而同期A股业区数得2167的幅产类EIs得8分点的相对益生态环保类RETs数测日录得3.1涨期A生态环保块得2.5的跌，态类REs获超0百点对收益清洁能源类REITs数在算内得0.7的涨期A生环保板块指得5.跌幅生态类RETs超46百点相收益仓储物流类REITs指在日内得2.0涨同期A股储流数录得11.95的幅仓物类RITs超期A块30百点相收高速公路类REITs指在日内得2.0涨而期A股速路录得1.06的幅高公类REITs与期A板涨幅本当当阶，国REITs行核格层资优且缺高具备定红征市认度高，期是适长资金资优资。图：产业园区Es及相关板块整体表现 图：仓储物流Es及相关板块整体表现170 150130110907070园区开发江) 产业园区指数

160 15014013012011010090 8080 仓储物流万) 仓储物流指数in，注：数据截止222年1月2日

in，注：数据截止222年1月2日图：高速公路Es及相关板块整体表现 图：生态环保Es及相关板块整体表现125 12011511010510095

200 180160140120100809090 60 高速公精选数 高速公路指数 证监会态环和治理 生态环保指数in，注：数据截止222年1月2日

in，注：数据截止222年1月2日图：清洁能源Es及相关板块整体表现140 130 120140 130 120 110 100 90 80 70 2022-07-262022-07-312022-08-052022-08-102022-08-152022-08-202022-08-252022-07-262022-07-312022-08-052022-08-102022-08-152022-08-202022-08-252022-09-042022-09-092022-09-142022-09-192022-09-242022-09-292022-10-042022-10-092022-10-142022-10-192022-10-242022-10-292022-11-03清洁能源 清洁能源指数in，注：数据截止222年1月2日REs上市以来与对应票板块相关性呈现化仓储物流E、与对应板块相关性较强，产业园I、态环保E、高速公路RE、清洁能源Es与对应板块相关性不明中以来储速产业态能源REs指数对股板相性系分为070.0.660.130.3个月REs与对股板明相性，关系分为0、0.26、010.4、0.。表：本周EIs指数对应股票板块相关情况Rs指数股票指数相关系数上市以来近三月近一月产业区Is指数园区开发江)-660906仓储流Is指数仓储物流万)080107生态保Is指数证监会态环和治理-13-0305高速路Is指数高速公精选数0002-26清洁源Is指数清洁能指数-35-3905ind，注：数据截止222年1月2日公募REs目前整体估值较高表：REs二级市场值方法估值方法核心参数适用范围绝对估法现金流现法（）每期现流A折现率末值O产权类许经权类相对估法净资产值倍/V）市值P、资产法AV产权类许经权类营运现金流倍数法（PFF）市值P营现流FFAFF）产权类市销率（/）市值P、售收入S产权类资本化（pt）市值P、营业入OI产权类内部收率（I）每期现流A折现率末残值O产权类许经权类公开资料整理，从净资产价值倍数（P/NA）看，产权类REITs稳定，特许经权REITs差异较大体看产类REITs估在12至1.6之中高张江光大RE为1.2的为夏肥新EI估为1.3许权EITs估值差较值在0.9至1.5之中速类EITs整估最中平安州夏秀EIT于仅为.92和