资产负债表分析综述课件1

课程内容第一章财务报告分析总论第二章财务报告分析基础第三章资产负债表分析第四章利润表分析第五章现金流量表分析第六章所有者权益变动表分析第七章财务报表综合分析第八章财务报表的粉饰与识别课程内容第一章财务报告分析总论第三章资产负债表分析本章学习目标1.了解资产负债表的性质和作用；2.熟练掌握资产项目的分析；3.掌握负债项目和所有者权益项目的分析；4.熟练掌握企业偿债能力和营运能力的分析。第三章资产负债表分析本章学习目标

房主需要优秀的设计师，对其房屋进行最佳设计，从而让他的愿望和追求得到最大满足。投资者需要精明的会计师，对其公司资产负债表进行分析评价，使其拥有的资源得到最佳配置；资本与债务的比例趋于合理；生产、经营、获利能力得到最大程度地提高，从而使投资者实现资本利润最大化的目标。前言房主需要优秀的设计师，对其房屋进行最佳设计，从而让他的一、资产负债表的性质和作用1.性质：资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。第一节资产负债表概述

一、资产负债表的性质和作用第一节资产负债表概述（二）作用1.反映企业拥有或控制的经济资源及其分布情况。2.反映企业资金来源和构成情况。3.反映企业财务实力、短期偿债能力和支付能力。4.反映企业未来的财务趋势。5.反映企业的财务弹性。6.反映企业的经营绩效。（二）作用1.反映企业拥有或控制的经济资源及其分布情况。二、资产负债表的格式1.账户式账户式资产负债表的表体分为左右两方，左右平衡。左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目，称“账户式资产负债表”。其格式如表3.1所示。二、资产负债表的格式1.账户式表3.1资产负债表（账户式）表3.1资产负债表（账户式）2.报告式在报告式下，所有的资产项目按一定的排列顺序列示在报表的上面，负债及所有者权益列示在下面，称“报告式资产负债表”。其格式如表3.2所示。2.报告式在报告式下，所有的资产项目按一定的排列顺序列示在表3.2资产负债表（报告式）表3.2资产负债表（报告式）三、资产负债表的结构根据我国《企业会计制度》的规定，企业的资产负债表采用账户式结构，它由表头和基本内容两部分构成。（一）表头部分包括报表名称、编制单位、编报日期和货币计量单位。（二）基本内容部分资产按流动性程度高低排列；负债按偿还时间的顺序排列；所有者权益按资金的稳定程度排列。三、资产负债表的结构根据我国《企业会计制度》的规定，企业的资表3.3：星光公司2007年12月31日资产负债表它反映了该公司本年初即上年末的财务状况和本期末的财务状况。

表3.3：星光公司2007年12月31日资产负债表它反映了该四、资产负债表的局限性

1．资产负债表并不能真实反映企业的财务状况。2．资产负债表并不能反映企业所有的资产和负债。3．资产负债表中许多信息是人为估计的结果。4．资产负债表项目的计价运用了不同的计价方法。5．理解资产负债表的涵义必须依靠报表阅读者的判断。四、资产负债表的局限性1．资产负债表并不能真实反映企业的财第二节资产项目内容及其分析

一、资产总括分析二、资产具体项目分析（一）货币资金（二）交易性金融资产（三）应收账款（四）其他应收款（五）存货（六）长期投资的分析（七）固定资产的分析（八）无形资产的分析第二节资产项目内容及其分析一、资产总括分析（一）资产结构分析1.定义：资产结构，就是指企业的流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等占资产总额的比重。2.方法：垂直分析法注意：应结合企业生产经营特点和实际情况。行业特点。工业企业的非流动资产往往大于流动资产，而商业企业的情况正好相反。经营特点。流动资产和负债较高的企业稳定性性差，却较灵活；而那些长期资产和负债占较大比重的企业底子较厚，但调头难；长期投资较高的企业，金融利润和风险要高。技术装备特点。无形资产持有多的企业，开发创新能力强；而那些固定资产折旧比例较高的企业，技术更新换代快。一、资产总括分析（一）资产结构分析行业特点。工业企业的非流动资产往往大于流动公式：流动资产构成比重=流动资产/资产总额*100%固定资产构成比重=固定资产/资产总额*100%长期投资比重＝长期投资/资产总额*100%无形资产构成比重=无形资产/资产总额*100%其他资产构成比重=其他资产/资产总额*100%公式：流动资产构成比重=流动资产/资产总额*100%（二）资产规模分析1.定义：企业资产规模是指企业所拥有的资产存量。2.方法：水平分析法——将企业资产负债表中不同时期的资产进行对比，对比的方式有两种一是确定其增减变动数量

二是确定其增减变动率。资产规模过大，将形成资产资源的闲置，造成资金周转缓慢，影响资产的利用效果；资产规模过小，将难以满足企业生产经营的需要，导致企业生产经营活动难以正常运行。（二）资产规模分析1.定义：企业资产规模是指企业所拥有的资产下面我们根据星光公司2007年12月31日资产负债表的相关资料，编制公司资产结构及增减变动表分析该公司资产的构成情况（见表3.4资产结构及增减变动表）。

下面我们根据星光公司2007年12月31日资产负债表的相关资分析：从表3.4可看出，星光公司的流动资产的比重略微高于非流动资产的比重，说明该公司资产的流动性和变现能力较强，对经济形势的应变能力较好，资产结构较合理。但评价一个公司资产结构是否合理，也就是说公司在总资产中保持有多少流动资产、多少固定资产才合适，还应对公司的经营性质、规模、公司经营状况、市场环境等因素进行综合分析，或者对近几年来的资产结构进行趋势比较，或者与同行业的平均水平、先进水平进行比较，才能正确评价资产结构的合理性和先进性。分析：从表3.4可看出，星光公司的流动资产的比重略微高于非流（三）资产结构优化分析资产结构优化分析，主要是指固流结构优化分析。固定资产与流动资产之间的结构比例通常称之为固流结构。对一个企业而言，主要有三种固流结构可供选择：适中的固流结构策略保守的固流结构策略冒险的固流结构策略（三）资产结构优化分析资产结构优化分析，主要是指固流结构优化（四）资产周转速度分析分析资产周转速度，可促使企业加强内部管理和工作质量的提高，促进企业全面、健康地发展。总资产周转率=销售收入/平均资产总额*100%平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2总资产周转率较高企业利用其全部资产进行经营的成果好，效率高总资产周转率较低企业利用其全部资产进行经营的成果差，效率低（四）资产周转速度分析分析资产周转速度，可促使企业加强内部二、资产具体项目分析（一）货币资金1.货币资金的概述货币资金项目反映企业库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证保证金存款、信用卡存款、存出投资款等货币资金的数额。二、资产具体项目分析（一）货币资金2.货币资金的分析（1）货币资金规模的分析（2）货币资金变动的分析

①销售规模的变动。

②信用政策的变动。

③为支出大笔现金做准备。（3）货币资金持有量分析

企业三个动机的需要即：交易性动机、预防性动机、投机性动机（4）货币资金周转速度分析（5）货币资金管理分析2.货币资金的分析（1）货币资金规模的分析（二）交易性金融资产1.涵义交易性金融资产是指企业为交易的目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资等交易性金融资产，企业持有的目的是为了近期出售以便在价格的短期波动中获利。（二）交易性金融资产1.涵义2.分析首先，注意交易性金融资产增减变动情况及其原因，注意是否存在将长期投资任意结转为交易性金融资产的现象。其次，注意交易性金融资产的构成。2.分析首先，注意交易性金融资产增减变动情况及其原因，注意是（三）应收账款1．涵义应收账款是企业因销售商品、产品或提供劳务等，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。（三）应收账款1．涵义2．分析从财务报告分析的角度来看，所报告的应收账款量的大小及质的优劣反映了企业销售收入的质量，并且在一定程度上反映了企业的竞争力及获利能力，而坏账准备更是直接影响企业的损益。2．分析从财务报告分析的角度来看，所报告的应收账款量的大小及（1）应收账款时间构成分析

应收账款时间构成分析就是对客户所欠账款时间的长短进行分析。

具体作法就是将各项应收账款首先分为信用期内的和超过信用期的两大类，然后再对超过信用期的应收账款按照拖欠时间长短进行分类。

通过分类，一方面可以了解企业应收账款的结构是否合理；另一方面为企业组织催账工作和估计坏账损失提供依据。

（1）应收账款时间构成分析应收账款时间构成分析就是对客户所表3.5应收账款时间构成表

表3.5应收账款时间构成表分析：从表3.5中可看出，就数量而言，星光公司2007年末的应收账款中，有80.17%的应收账款在一年以内，有17.98%的应收账款在三年以内，有1.85%的应收账款超过三年以上。据此经营者应督促财务部门根据企业的收账政策采取不同的收账措施，如对于尚未超过信用期的不必催收，对于超过时间较短的一般性催收，对于超过时间较长的应加紧催收。分析：从表3.5中可看出，就数量而言，星光公司2007年末的（2）应收账款变动分析应收账款变动分析，是将应收账款期末数与期初数进行比较，看它的发展变化情况。在流动资产和销售收入不变的情况下，应收账款的绝对额增加了，表明企业变现能力在减弱，承担的风险增大，其占用比重就不合理；如果应收账款的增长与流动资产增长和销售收入增长相适应，表明应收账款占用相对合理。应收账款变动分析，可通过编制应收账款变动表（见表3.6）来进行分析。（2）应收账款变动分析应收账款变动分析，是将应收账款期末数与表3.6应收账款变动情况表表3.6应收账款变动情况表分析重点：①企业信用政策发生了变化，企业希望通过放松信用政策来增加销售收入；②企业销售量增长导致应收账款增加；③收账政策不当或者收账工作执行不力；④应收账款质量不高，存在长期挂账但难于收回的账款，或者客户发生财务困难，暂时难于偿还所欠货款；⑤企业会计政策变更。分析重点：①企业信用政策发生了变化，企业希望通过放松信用政（3）应收账款规模分析影响应收账款规模的因素主要有：①企业的经营方式及所处的行业特点。②企业的信用政策。企业应收账款规模越大，其发生坏账的可能性越大，应收账款规模越小，发生坏账的可能性越小。因此，应在刺激销售和减少坏账间寻找赊销政策的最佳点。（3）应收账款规模分析影响应收账款规模的因素主要有：（4）应收账款坏账处理分析①坏账损失的确认②坏账准备的计提比例③对应收账款坏账处理的分析，主要是分析坏账准备，在对坏账准备进行分析时，应注意以下两个方面：A.分析坏账准备的计提范围、提取方法、提取比例的合理性。B.注意比较企业前后会计期间坏账准备的计提方法是否改变。（4）应收账款坏账处理分析①坏账损失的确认（四）其他应收款1.涵义：其他应收款包括：（1）应收的各种赔款、罚款；（2）应收出租包装物租金；（3）应向职工收取的各种垫付款项；（4）备用金（向企业各职能科室、车间等拨出的备用金）；（5）存出保证金，如租入包装物支付的押金；（6）预付账款转入；（7）其他各种应收、暂付款项。（四）其他应收款1.涵义：其他应收款包括：2.分析分析其他应收款时，要通过报表附注仔细分析它的构成、内容和发生时间，特别是其中的金额较大，时间较长的款项，要警惕企业利用该项目粉饰利润以及转移销售收入偷逃税款。2.分析分析其他应收款时，要通过报表附注仔细分析它的构成、内存货是大多数企业资产中重要的项目之一，也是营业收入最主要的来源，因此，存货分析成为财务报表分析中最重要的一环。（五）存货分析存货是大多数企业资产中重要的项目之一，也是营业收入最主要的来（1）定义：各类材料商品在产品半成品产成品

（2）重要性：流动资产的重要项目——确定企业资产价值的大小销售收入的主要来源——确定损益的要素之一1.存货的涵义（1）定义：1.存货的涵义品质第一，价格合理怎么做？合理的存货会计政策有效的存货管理制度适当的存货计价方法品质第一，价格合理怎么做？（3）存货会计的主要目标确定期末存货的价值确定销售成本的多寡数量上说：存货是企业某特定日库存商品的成本余额。而此项成本余额是当期销售成本配合其收入后所遗留的部分，可递延后期继续使用。（3）存货会计的主要目标（4）存货成本的确定存货取得成本的确定——主要指购价存货领用成本的确定——销售成本会计上为了求得相对准确的各年度损益数字，务必使收入和费用（成本）密切配合。鉴于此，会计人员在选择存货成本的计算方法时，必须配合存货流转的实际情况，才能取得令人满意的效果。（4）存货成本的确定2.存货的分析（1）存货真实性分析对存货真实性的分析，可以初步确定企业存货的状态，为分析存货的可利用价值和变现价值奠定基础。2.存货的分析（1）存货真实性分析（2）存货计价分析存货计价分析，主要是分析企业对存货计价方法的选择或变更是否合理。存货发出采用不同的计价方法，对企业财务状况、盈亏情况会产生不同的影响。计价方法对资产负债表和利润表的影响如表3.7所示。（2）存货计价分析存货计价分析，主要是分析企业对存货计价方法表3.7计价方法对资产负债表和利润表的影响表3.7计价方法对资产负债表和利润表的影响举例说明：1.存货成本计算方法与成本分摊期初存货+进货=销售成本+期末存货不同的存货成本计算方法将产生不同的成本分摊后果。举例说明：1.存货成本计算方法与成本分摊例：某公司200X年度有关存货成本的各项资料(1)期初存货及进货：单位：元取得顺序进货数量单位成本金额第1次10001111000

第2次12001214400

第3/p>

第4期进货5000-63300期初存货20001020000

商品总量/总额7000-83300(2)销售数量4000单位，销售收入90000元例：某公司200X年度有关存货成本的各项资料(1)期初存货及先进先出法

销售成本期末存货

2000×10=200001500×14=210001000×11=110001300×13=16900

1000×12=12000200×12=2400400043000300040300先进先出法销售成本后进先出法

销售成本期末存货

1500×14=210002000×10=200001300×13=169001000×11=110001200×12=14400400052300300031000后进先出法销售成本加权平均法加权平均单位成本=83300/7000=11.90销售成本=11.90×4000=47600期末存货成本=11.90×3000=35700加权平均法加权平均单位成本=83300/7000三种方法汇总列表存货成本计算方法

期初存货

进货

销售成本

期末存货先进先出法20000+63300=43000+40300后进先出法20000+63300=52300+31000

加权平均法20000+63300=47600+35700三种方法汇总列表存货成本计算方法期初存货进2.先进先出法与后进先出法对财务报表的影响

影响项目

财务报表

先进先出法

后进先出法

销售成本利润表较低较高销售毛利利润表较高较低销售净利利润表较高较低所得税费用利润表较高较低净利(税后)利润表较高较低期末存货资产负债表较高较低营运资金资产负债表较高较低现金流量净额现金流量表较低较高2.先进先出法与后进先出法对财务报表的影响影响项目3.先进先出法与后进先出法影响财务报表释例仍以上述北美公司为例,补充数据:(1)营业费用25000(2)营业外收入2000(3)所得税税率15%(4)所有销售收入和营业外收入均收到现金,所有进货、营业费用及所得税费用，均随即付现3.先进先出法与后进先出法影响财务报表释例仍以上述北美公司为3.先进先出法与后进先出法影响财务报表比较表

先进先出法后进先出法差额利润表销售收入90000900000销售成本4300052300(9300)销售毛利4700037700(9300)营业费用25000250000营业净利2200012700(9300)营业外收入200020000税前净利2400014700(9300)所得税费用(15%)360022051395净利2040012495(7905)3.先进先出法与后进先出法影响财务报表比较表3.先进先出法与后进先出法影响财务报表比较表

先进先出法后进先出法差额资产负债表现金1001495(1395)存货40300310009300营运资金40400324957905现金流量表现销收入90000900000营业外收入200020000进货付现(63300)(63300)0营业费用付现(25000)(25000)0所得税费用付现(3600)(2205)1395现金流量净额1001495(1395)3.先进先出法与后进先出法影响财务报表比较表先进先出法与后进先出法对财务报表的重要影响(1)净利差异=销售成本差异×(1-税率)=9300×(1-15%)=7905(2)所得税费用差异=税前净利差异×所得税率

=9300×15%=1395(3)现金流量净额差异=所得税差异=1395(4)营运资金差异=现金流量净额差异+期末存货差异

=-1395+9300=7905先进先出法与后进先出法对财务报表的重要影响(1)净利差异=销（3）存货的品种构成结构分析存货品种构成结构是指企业各类存货占全部存货的比重。存货主要分为库存材料、在产品、产成品等。存货的品种构成结构分析就是将本年实际存货结构与上年、计划存货结构比较，观察其变化情况。表3.8是星光公司2007年末存货品种构成结构分析表。（3）存货的品种构成结构分析存货品种构成结构是指企业各类存货表3.8存货品种构成结构分析表

单位：万元表3.8存货品种构成结构分析表

分析：通过对存货的品种构成结构表分析，可以看出星光公司2007年末存货余额比2006年末增加了3980.2万元，其中：在途材料增加了78万元，原材料增加了3177.5万元，低值易耗品增加了7.8万元，在产品增加了2100万元，库存商品减少了1383.1万元。因此，应重点分析原材料、在产品大幅度增加的原因，分析其中有无不当之处，以便采取相应的措施。分析：通过对存货的品种构成结构表分析，可以看出星光公司200（4）存货增减变动分析各类存货在企业再生产过程中的作用是不同的。其中材料——必要物质基础产成品——不是必要条件（最低限度）在产品——保证生产持续进行（稳定比例）（4）存货增减变动分析各类存货在企业再生产过程中的作用是不同表3.9存货增减变动分析表

单位：万元表3.9存货增减变动分析表

分析：从表3.9可看出，公司2007年存货绝对额比2006年末增加了9966.8万元，在2006年基础上增长了14.47%，其中增幅最大的是原材料，为47.30%，其次分别为低值易耗品、在产品和在途材料，增幅分别为29.10%、21.55%和10.44%，一般来说，随着企业生产规模的扩大，原材料和在产品存货相应增加是正常的，但增长的幅度应和营业收入的增长相适应；在存货的构成中只有产成品是减少的，减少的幅度为13.47%，产成品存货不是为了保证生产经营活动正常进行的必需存货，所以应尽可能压缩到最低水平。分析：从表3.9可看出，公司2007年存货绝对额比2006年再从该公司的营业收入情况来看，星光公司的营业收入增长了9966.8万元，增长率为8.93%。显然存货的增长大于了销售的增长。从理论上来说，是不合理的。因此，对企业来说，应扩大销售，加强企业内部管理，力争将存货的金额降低到最低限度。因为存货项目金额越大，资金沉淀也就越多，资金周转速度就越慢，可流动的资金就越少，这将会影响企业正常生产经营所需的资金和企业的正常运行。再从该公司的营业收入情况来看，星光公司的营业收入增长了99（5）存货规模分析设经济订货量为Q，最低年存货总成本为T，存货年总需要量为D，最优订购次数为D/Q，每次订货成本为K，单位储存成本为C，则有：Q=2DK÷CT=2DKC（5）存货规模分析设经济订货量为Q，最低年存货总成本为T，存（6）存货质量分析存货所反映的价值是历史成本，而存货的市价是会变动的。也许存货在账上、表上是10万元，但存货现在价值也许只有6万元，那么账上多出的4万元就是水分。因此我们应注意分析企业存货的质量。（6）存货质量分析存货所反映的价值是历史成本，而存货的市价是企业存货质量的恶化可通过下列迹象来判断：①市价持续下跌，并且在可预见的未来无回升的希望；②企业使用该项原材料生产的产品的成本大于产品的销售价格；③企业因产品更新换代，原有库存原材料已不适应新产品的需要，而该原材料的市场价格又低于其账面成本；④因企业所提供的商品或劳务过时或消费者偏好改变而使市场的需求发生变化，导致市场价格逐渐下跌；⑤已霉烂变质的存货；⑥已过期且无转让价值的存货；⑦生产中已不再需要，并且已无使用价值和转让价值的存货。企业存货质量的恶化可通过下列迹象来判断：①市价持续下跌，并（7）存货会计政策的分析

一是要分析企业会计期末是否按照账面成本与可变现净值孰低法的原则提取存货跌价准备，并分析其存货跌价准备计提是否正确。二是要分析存货的盘存制度对确认存货的数量和价值的影响。（7）存货会计政策的分析一是要分析企业会计期末是否按照账面结合上市公司资料分析航天晨光（一）公司简介：（二）总裁致词（三）组织机构（四）营销网络结合上市公司资料分析航天晨光（六）长期投资的分析1.长期投资管理要求2.长期投资构成分析3.长期投资收益分析4.长期投资会计政策的分析（六）长期投资的分析1.长期投资管理要求（七）固定资产的分析固定资产，是指同时具有下列特征的有形资产：第一，为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；第二，使用寿命超过一个会计年度。（七）固定资产的分析固定资产，是指同时具有下列特征的有形资产1．固定资产结构分析企业的固定资产占用资金数额大，资金周转时间长，是资产管理的重点。但是，企业拥有的固定资产不都是生产经营使用的，为此，必须保持合理的结构。在分析该项目时，应该首先了解固定资产结构。固定资产结构分析是指各类固定资产的价值在全部固定资产总额中所占比重的分析。固定资产结构分析可通过编制固定资产结构分析表来分析，如表3.10所示。1．固定资产结构分析企业的固定资产占用资金数额大，资金周转时表3.10固定资产结构分析表表3.10固定资产结构分析表2．固定资产变动情况分析固定资产变动分析主要是对固定资产增长情况、更新情况、退废情况及损失情况进行分析,它是以固定资产的年初数与年末数相比较来确定其变动情况,可以通过编制固定资产增减变动分析表进行分析。固定资产增减变动分析表如表3.11所示。2．固定资产变动情况分析固定资产变动分析主要是对固定资产增长表3.11固定资产原值增减变动分析表表3.11固定资产原值增减变动分析表3．固定资产新旧程度分析反映固定资产新旧程度的指标：固定资产磨损率、固定资产净值率。（1）固定资产磨损率（2）固定资产净值率（3）固定资产磨损率与净值率的关系固定资产磨损率+固定资产净值率=13．固定资产新旧程度分析反映固定资产新旧程度的指标：固定资产4．固定资产规模分析固定资产是企业的劳动手段，是企业生产经营的基础，企业固定资产的规模必须和企业生产经营的总体规模相适应，同时保持和流动资产的一定比例关系。企业应根据生产经营的计划任务，核定固定资产需用量，在此基础上合理配置固定资产和流动资产的比例关系。4．固定资产规模分析固定资产是企业的劳动手段，是企业生产经营5．固定资产会计政策的分析固定资产会计政策主要是指计提固定资产折旧和固定资产减值准备两个方面。由于计提固定资产折旧和固定资产减值准备具有一定的灵活性，所以如何进行固定资产折旧以及如何计提固定资产减值准备，会给固定资产账面价值带来很大的影响。5．固定资产会计政策的分析固定资产会计政策主要是指计提固定资（八）无形资产的分析1．无形资产概述无形资产，是指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产，主要包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、士地使用权、特许权等。无形资产分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。（八）无形资产的分析1．无形资产概述2．无形资产分析（1）无形资产规模分析（2）无形资产价值分析（3）无形资产质量分析（4）无形资产会计政策分析2．无形资产分析（1）无形资产规模分析第三节负债项目内容及其分析分析企业所承担的负债的多少，对于评估其未来的生存与发展具有举足轻重的影响。企业发生负债的原因有三：（1）营业活动所产生的经济义务（2）订立契约或对外承诺（3）法律规定的经济负担第三节负债项目内容及其分析分析企业所承担的负债的多少，对一、负债分析（一）负债结构分析1.负债结构是指各项负债占总负债的比重。作用：判断——主要来自何方，偿还的紧迫程度；揭示——抵抗破产风险以及融资的能力。①流动负债构成比重的计算与分析②非流动负债构成比重的计算与分析一、负债分析（一）负债结构分析【例3.3】根据星光公司2007年12月31日的资产负债表的有关资料，编制负债结构分析表如表3.14所示，对该公司的负债结构进行分析：【例3.3】根据星光公司2007年12月31日的资产负债表的分析：从表3.14中我们可看到，星光公司的流动负债比重无论是2006年还是2007年都较高，而非流动负债的比重都较低，这就使公司的资本结构不稳定，公司的财务风险加大。分析：从表3.14中我们可看到，星光公司的流动负债比重无论是2．分析负债结构应考虑的因素（1）经济环境（2）筹资政策（3）财务风险（4）债务偿还期2．分析负债结构应考虑的因素（1）经济环境（二）负债成本分析负债成本是企业使用债权人资本而付出的代价。不同的负债方式所取得的资本成本往往不同，一般而言，债券成本高于银行借款成本，长期银行借款成本高于短期借款成本，企业在筹资过程中往往希望以较低的代价取得资本。所以，对资本成本的权衡，会影响企业的负债结构。负债成本的计算公式如下：负债成本=∑（各负债项目的资本成本×该负债项目占负债总额的比重）（二）负债成本分析负债成本是企业使用债权人资本而付出的代价。（三）负债性质分析负债从性质来看表现为两方面，一是向外单位的借入款项，如：短期借款；二是所欠的款项，如：未交利润。因此，企业应根据负债的性质及自身的支付能力，妥善安排好负债的支付，保护企业自身的信用和形象。（三）负债性质分析负债从性质来看表现为两方面，二、流动负债（一）流动负债概述流动负债，是指将在1年（含1年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、其他应付款等。二、流动负债（一）流动负债概述流动负债具有以下特点：①利率低。一般来说，流动负债利率较低，有些应付款项甚至无须支付利息，因而筹资成本较低。②期限短。流动负债的期限一般都在一年以下，有时为半年、三个月、一个月、还有时仅为10天甚至更短。③金额小。流动负债金额一般不会太大。④到期必须偿还。流动负债发生的频率最高，一般到期必须偿还，否则将会影响企业信用，以后再借将会发生困难。流动负债具有以下特点：（二）流动负债分析1．结构分析流动负债结构就是指企业的短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款等占流动负债总额的比重。流动负债结构分析，就是分析流动负债内部各项目发生了哪些变化。（二）流动负债分析1．结构分析2．增减变动分析流动负债增减变动分析，就是分析流动负债内部各项目发生了哪些变化，分析时从期初、期末的短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款等在流动负债总额中所占比重的增减变化，来分析判断流动负债构成比重与变动趋势是否合理，对企业的生产经营活动有什么影响。2．增减变动分析流动负债增减变动分析，就是分析流动负债内部各三、非流动负债分析（一）非流动负债概述非流动负债，是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。非流动负债具有如下特点：①利率高。一般来说，非流动负债的利率都比较高。②期限长。非流动负债的期限都在一年以上，有时为三年、五年、八年、还有时可长达十年、二十年。③金额大。一般来说，非流动负债每次筹集的资金数额都较大。三、非流动负债分析（一）非流动负债概述（二）分析1．结构分析长期负债结构是指企业长期负债各项目金额占长期负债总额的比重，反映了长期负债的分布情况。2．增减变动分析长期负债的增减变动分析是指长期负债各项目在长期负债总额中所占比重的增减变动情况，反映了长期负债的变动趋势。长期负债增减结构及变动分析如表3.16所示。（二）分析1．结构分析表3.16非流动负债增减结构及变动分析表表3.16非流动负债增减结构及变动分析表分析：从表3.16我们可看出，星光公司长期借款金额2007年比2006年减少了1800万元，说明该公司当期举借数少了1800万元，也意味着公司当期营运资金减少了1800万元。分析：从表3.16我们可看出，星光公司长期借款金额2007年第四节资本结构分析

资本结构是指企业的全部资金来源中负债和所有者权益所占的比重及其相互间的比例关系。企业的全部资金来源于两个方面：一是借入资金，包括流动负债和长期负债；二是自有资金，即企业的所有者权益（在股份制企业为股东权益）。第四节资本结构分析资本结构是指企业的全部资金来源中负企业的资本结构可用图3.1表示：

流动负债借入资金长期负债优先股股本企业全部资金来源股本普通股股本自有资金资本公积盈余公积未分配利润企业的资本结构可用图3.1表示：二、资本结构的类型

1．保守型的资本结构。2．适中型资本结构。3．激进型资本结构。二、资本结构的类型1．保守型的资本结构。第五节资产负债表相关财务指标分析

偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容的制约，不同的负债其偿还所需要的资产不同，或者说不同的资产可用于偿还的债务也有所区别。一般地说，由于负债可分为流动负债和非流动负债，资产可分为流动资产和非流动资产，因此偿债能力分析通常可分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。第五节资产负债表相关财务指标分析偿债能力是指企业清偿到一、短期偿债能力分析(一)短期偿债能力的基本概念1.意义：(short-termliquidity)指企业支付即将到期债务的能力，故一般又称为支付能力(solvency)。即将到期的债务指流动负债。一、短期偿债能力分析(一)短期偿债能力的基本概念一、短期偿债能力分析偿还流动负债的资金来源通常有两个：(1)营运资金(2)营业周期所衍生的现金分析企业的短期偿债能力通常从以下两方面着手：(1)流动资产各项目与流动负债的比率关系(2)营业循环速度一、短期偿债能力分析偿还流动负债的资金来源通常有两个：一、短期偿债能力分析2.短期偿债能力的重要性(提问)缺乏短期偿债能力时：——无法获得有利的进货折扣——被迫出售长期投资或变卖固定资产——导致破产若流动资产不足以抵偿其流动负债时：企业的信用必然受损公司股票下跌增加资金成本丧失有利投资机会影响获利能力一、短期偿债能力分析2.短期偿债能力的重要性(提问)缺乏短期一、短期偿债能力分析(二)决定短期偿债能力的基本要素1.营运资金(workingcapital)是流动资产减去流动负债后的余额2.营业循环速度企业的短期偿债能力大小与其营业循环速度成正比例关系。营业周期(operatingcycle)指以现金购买商品,在商品未出售前,即为存货；在商品出售后，即由存货转换为应收账款型态。应收账款一旦收回后，又再转为现金型态。周而复始，构成一个循环。一、短期偿债能力分析(二)决定短期偿债能力的基本要素图：营业周期与现金周期存货应收账款现金现金周期(3)数日收回款项(2)存货周转天数(4)应付账款周转天数(1)不计图：营业周期与现金周期存货应收账款现金现金周期(3)(2)存一、短期偿债能力分析在图中，一个圆周代表的时间(日数)总和为营业周期；营业周期扣除因购买存货而发生应付账款支付的天数(指自购入商品至支付应付账款的期间)，即为现金周期(cashcycle)。(1)表示现金购买商品的天数，很短，故不计营业周期=(2)+(3)现金周期=营业周期-(4)一、短期偿债能力分析在图中，一个圆周代表的时间(日数)总和为一、短期偿债能力分析(3)分析短期偿债能力的指标，通常有：①流动比率②速动比率静态分析③现金比率④应收账款周转率⑤存货周转率动态分析一、短期偿债能力分析(3)分析短期偿债能力的指标，通常有：动①流动比率liquidityratio：指流动资产与流动负债的比率关系，表示每元流动负债究竟有几元的流动资产来抵偿，故也称为偿债能力比率。20世纪初期，美国的一般银行家均以流动比率作为核定贷款的根据，一般应维持在200%以上。因此，也称为“银行家比率”或“二对一比率”流动比率=流动资产/流动负债①流动比率liquidityratio：指流动资产与流动负也称为“营运资金比率”workingcapitalratio在很多情况下用“营运资金”代替使用营运资金在短期内可提供营业上的流通，故又称为“流动资本”currentorcirculatingcapital也称为“营运资金比率”workingcapitalrat以营运资金衡量企业的短期偿债能力的大小，显然远逊于流动比率。因为营运资金仅为绝对数，并未考虑与流动负债的相对比率关系。举例：A公司B公司(万元)流动资产633914976流动负债369510556营运资金26444420流动比率171.6%141.9%以营运资金衡量企业的短期偿债能力的大小，显然远逊于流动比率。流动比率的优缺点：书上流动比率的优缺点：书上②速动比率(quickratio)指速动资产对流动负债的比率关系。速动资产(quickassets)，指现金、短期证券投资及应收账款等各项可立即或迅速变现并用于支付流动负债的资产。速动比率远比流动比率更能反映企业的短期偿债能力，因此又称为酸性测试比率(acid-testratio)或清偿比率(liquidratio)通常至少维持在100%以上。②速动比率(quickratio)指速动资产对流动负债的比③现金比率(cashratio)是现金资产(dollarsassets)对流动负债的比率关系，作为企业实时偿还流动负债的能力。③现金比率(cashratio)是现金资产(dollars图：短期偿债能力三种比率间的关系

存货预付费用其他流动资产流动负债现金短期证券投资应收账款速动资产流动资产图：短期偿债能力三种比率间的关系流动负债现金速流二、长期偿债能力分析长期偿债能力与短期偿债能力不同点：短期偿债能力所衡量的时间较短，可合理而有效地预测未来的资金流量；长期偿债能力由于期限较长，所涵盖的因素也比较复杂，通常不易进行有效的预测。二、长期偿债能力分析长期偿债能力与短期偿债能力不同点：二、长期偿债能力分析评估企业长期偿债能力的途径有：（1）从资产负债表内各项资本结构类别及项目比率，用于分析资本结构是否健全；（2）从利润表中的净利润与利息或其他固定支出的倍数关系，评定企业支付利息或其他固定支出的能力。二、长期偿债能力分析评估企业长期偿债能力的途径有：二、长期偿债能力分析(一)资本结构的基本概念(二)资本结构所隐含的重要性意义(三)企业对外举债的财务目的(四)财务杠杆作用(五)资本结构类别比率分析(六)利息保障倍数分析二、长期偿债能力分析(一)资本结构的基本概念二、长期偿债能力分析(一)资本结构的基本概念1.资本结构(capitalstructure)是企业所拥有的资产与所有者权益及负债各组成部分因素间的比率关系。企业筹集长期资金的主要途径有：所有者投资、盈余转投资企业向外借入长期债务二、长期偿债能力分析(一)资本结构的基本概念二、长期偿债能力分析(二)资本结构所隐含的重要性意义资金来源就是资本结构的问题。资本结构分析最重要的功能在于明确划分资金的不同来源，从而揭示资金的不同性质。所有者权益——永久性资金（后盾）负债——还本付息二、长期偿债能力分析(二)资本结构所隐含的重要性意义二、长期偿债能力分析就普通股股东而言，由于负债的存在，固然有承担损失的风险；然而，由于利息费用可作为课税所得的减项，使承担损失的风险因财务杠杆作用所获得的利益而得到补偿。就债权人而言，股东权益在资本结构中所占比率越大，表示债权的保障程度越高，对债权人越有利。二、长期偿债能力分析就普通股股东而言，由于负债的存在，固然有二、长期偿债能力分析(三)企业对外举债的财务目的1.弥补企业资金的不足2.发挥财务杠杆作用企业对外债务的利息费用是固定的,如企业运用债务资金所获得的报酬,在支付定额的债务资金利息费用后尚有剩余时,即属于所有者的利益,进而提高起投资报酬率.3.利息费用可抵减课税所得利息与股利不同,股利属于盈余分配的性质，而企业支付给债权人的利息则列为费用，可以作为课税的减项二、长期偿债能力分析(三)企业对外举债的财务目的二、长期偿债能力分析(四)财务杠杆作用1.含义:指在企业的资本结构中,可运用一部分向外借入的资金,事先约定其利率,一旦企业运用借入资金所获得的投资报酬率高于利率时,其剩余的部分归普通股东所享有,经过这种财务运用而增加普通股东权益的投资报酬率为财务杠杆作用.举例说明二、长期偿债能力分析(四)财务杠杆作用例：甲乙两家公司200X年底资产负债表

单位：千元甲公司资产1000负债-0-

股东权益1000

1000

1000乙公司资产1000负债400

股东权益600

1000

1000例：甲乙两家公司200X年底资产负债表

例：甲乙两家公司200X年简明损益表

单位：千元

甲公司乙公司利息及所得税前净利150150利息费用040税前净利150110预计所得税6044税后净利9066股东权益投资报酬率总资产投资报酬率

假设所得税税率：40%；借款利率：10%例：甲乙两家公司200X年简明损益表

公式：

税后净利

股东权益总额

税后净利+利息费用(1-税率)

总资产总资产投资报酬率=股东权益投资报酬率=公式：计算结果：

甲公司乙公司股东权益投资报酬率9%11%总资产投资报酬率9%9%总资产规模相同，利息及税前净利相同发现：没有利用财务杠杆作用的甲公司股东权益投资报酬率为9%，而乙公司运用40万的借入资金，虽承担了10%的借款利息，可享受借入资金利息费用40%以抵减课税所得的优惠，实际资金使用成本降低为6%（10%-40%*10%），小于总资产投资报酬率9%，使股东权益投资报酬率提高为11%

计算结果：结论：当企业运用财务杠杆使所承担的负债实际成本率(6%)小于总资产投资报酬率(9%)时，股东权益投资报酬率(11%)将提高，使股东获利。

股东权益投资报酬率总资产投资报酬率当财务杠杆指数大于1时，对外举债可提高股东权益投资报酬率（当息税前利润为15万元）；当财务杠杆指数小于1时，对外举债将降低股东权益投资报酬率（当息税前利润为6万元）；当财务杠杆指数等于1时，对外举债与否，并不影响股东权益投资报酬率（当息税前利润为10万元）。财务杠杆指数=结论：当企业运用财务杠杆使所承担的负债实际成本率(6%)小于(五)资本结构类别比率分析资本结构类别比率资产总额100%资金来源：流动负债37.8%长期负债16.5%

其他负债14.0%负债总额68.3%普通股本14.0%保留盈余29.0%其他权益(11.3%)股东权益总额31.7%负债及股东权益总额100%负债及权益比率负债比率68.3%权益比率31.7%合计100%负债对权益比率215.4%(五)资本结构类别比率分析资本结构类别比率负债及权益比率1.资产负债率=负债总额/资产总额指标数额越大——从债权人的角度：债权保障程度越低从投资人的角度：可以扩大企业的获利能力，以及以较少的投资控制企业，尤其在经济景气时由于财务杠杆作用提高所有者的利润；反之，在经济不景气时，由于利息费用高，将会蒙受损失2.净值比率=股东权益/资产总额以上两个指标相加等于11.资产负债率=负债总额/资产总额3.产权比率=负债总额/股东权益总额从债权人的角度：指标数额越低越好，因为债权保障程度越高，债权越安全从投资人的角度：指标数额越高，表示企业运用相当程度的外来融资，