货币银行学课件

第一章货币与货币制度第一节货币的起源一、关于货币起源的种种学说（一）中国古代的货币起源说

1、先王制币说：认为货币是圣王先贤为解决民间交换困难而创造出来的。

2、司马迁的货币起源说：货币是用来沟通产品交换的手段，是为了适应商品交换的需要而自然产生的。（二）西方货币起源说第一章货币与货币制度第一节货币的起源1

1、创造发明说：认为货币是由国家或先哲创造出来的。

2、交换说（亚当.斯密）：货币是为解决直接物物交换的困难而产生的。

3、保存财富说（西斯蒙第）：从货币与财富的关系中说明货币产生的必要性，认为货币是为保存财富而产生的。二、马克思的货币起源说（劳动价值论）：（一）货币是商品生产和商品交换发展的必然产物。（二）是商品经济内在矛盾发生的必然结果：1、创造发明说：认为货币是由国家或先哲创造出2私人劳动者和社会劳动。

（三）是价值形式发展的必然产物。

1、简单价值形态1只羊=2把石斧

2、扩大价值形态

2把石斧

1只羊=3斤小麦半斤茶叶

3、一般价值形态：私人劳动者和社会劳动。32把石斧

3斤小麦=1只羊半斤茶叶

4、货币形态：

2把石斧

3斤小麦=2克黄金半斤茶叶2把石斧4第二节货币的形式

一、币材：指充当货币的材料或物品具备以下条件：

1、价值较高;2、易于分割;3、易于保存;4、便于携带。货币材料的演变是从实物货币开始，发展到金属货币，再发展到货币商品的代表——纸币和信用货币形式。第二节货币的形式5

二、币材的演变

1、实物货币：以自然界存在的某种物品或人们生产的某种物品来充当货币：贝、布帛。

2、金属货币：以金属作为材料的货币：铜、银、金。

3、纸币：国家强制发行流通的纸制货币符号，代表金属货币起流动手段。

4、信用货币:

信用货币产生于20世纪30年，由于世界性的经济危机，许多国家被迫脱离金本位和银本位，所发行的纸币不再能兑换金属货币，信用货币应运而生。

信用货币是以信用作为保证、通过一定信用程序发行、充当流通手段和支付手段的货币形态，是货币发展中的现代形态。二、币材的演变6基本特征有：（1）由中央银行发行的信用货币是由中央银行代表国家发行的纸制本位货币，它是一种价值符号，不具有十足的内在价值，黄金基础也已经消失（2）信用货币是债务货币。信用货币实际上是银行债务凭证，信用货币流通也就是银行债务的转移。（3）具有强制性。它是法定货币，银行发行的强制流通使用。（4）国家可以通过银行来控制和管理信用货币流通，把货币政策作为实现国家宏观经济目标的重要手段。基本特征有：7信用货币作为一般的交换媒介需要有两个条件：一是人们对此货币的信心；二是货币发行的立法保障。二者缺一不可。目前信用货币又可分为以下几种形态：①辅币。其功能是担任小额或零星交易中的媒介手段，多以贱金属制造。②现金或纸币。主要功能也是担任人们日常生活用品的购买手段，一般为具有流通手段的纸币，其发行权为政府或者金融机构专有。②银行存款。又称债务货币，存款人可借助支票或其他支付指示，将本人的存款交付他人，作为商品交换的媒介。准货币：本身是潜在的货币而非现实的货币，一般由定期存款、储蓄存款、外币存款以及各种短期信用工具等构成。

信用货币作为一般的交换媒介需要有两个条件：85、电子货币电子货币是以金融电子化网络为基础,以商用电子化机具和各类交易卡为媒介,以计算机技术和通信技术为手段,以电子数据(二进制数据)形式存储在银行的计算机系统中,并通过计算机网络系统以电子信息传递形式实现流通和支付功能的货币。简言之,就是指依赖先进的电子化系统进行无纸化支付。（电子通货、数码货币、电子现金、数字现金）

2.货币的发展迄今为止,货币形式在货币发展史上经历了三次大的发展。贵金属货币是农业社会的产物。贵金属货币的出现,使实物货币的使用价值与价值发生分离,使货币从特殊等价物过渡到一般等价物,以物易物的交换方式(W-W)也随之被以货币为媒介的交换方式(W-G-W)所替代,它有效地解决了物物交换时期需要双方必须“双重巧合”的难题。同时，贵金属自身的稀缺性、价值含量高等特性足以维护贵金属货币的信誉性而被社会公众所普遍接受。因此,贵金属货币的出现是货币发展史上的第一次革命。

5、电子货币电子货币是以金融电子化网络为基础,以商用电子9纸制货币的流行是工业革命的产物。纸币的产生和发展使货币的名义价值与实际价值发生分离,货币的价值尺度由名符其实演变为名不符实，由真实的、足值的价值量演变成为观念的、形式的价值标准。同时,纸币的公众普遍接受性和信誉性的问题由国家的权威性和银行的信誉性有效地加解决了。纸币的广泛流通和使用有效地突破了贵金属货币的稀缺性对不断扩大的商品生产与交换的制约,从而解决了历史上屡见不鲜的"金荒"、"银荒"等钱荒的问题,大大地促进了商品生产与交换,是货币发展史上的第二次革命。

电子货币的出现是信息革命的产物。电子货币的产生和流通使实体货币与观念货币发生分离。真实货币演变为虚拟货币，是新技术革命和网络经济发展的必然结果,它有效地解决了市场全球化的大背景下,如何降低“信息成本”和“交易费用”的问题。

纸制货币的流行是工业革命的产物。纸币的产生和发展使货币的名义10首先,由于网络经济、电子货币极大地突破了现实世界的时空限制,网络和电子货币还减少了巨额货币印钞、发行、现金流通、物理搬运和点钞等大量的社会劳动和费用支出,极大地降低了交换的时空成本。其次,由于电子货币的方便性、通用性和高效性等特点,电子货币的使用和结算不受时间、地点、服务对象等的限制。再次,电子货币在网络上的流通极大地拓展了市场交易的时间和空间,创造了更多的市场交易机会。因此,电子货币的产生和发展可以说是货币发展的高级阶段,是货币史上的第三次革命。(2)电子货币的基本特点电子货币同传统货币相比具有以下基本特点。

首先,由于网络经济、电子货币极大地突破了现实世界的时空限111)电子货币是虚拟货币。首先,电子货币是一种没有货币实体的货币。它是一种无形货币,用数字脉冲代替金属、纸张等媒体进行传输和显示资金的,通过芯片进行处理和存储。其次,电子货币是在计算机网络覆盖的虚拟空间中流通。

2)电子货币是一种在线货币。电子货币的流通必须有一定的基础设施。电子货币通常在专用网络上传输,通过POS（POS是英文Point

of

Sales的缩写，意为销售点终端。销售点终端通过网络与银行主机系统连接，工作时，将信用卡在POS机上“刷卡”并输入有关业务信息（交易种类、交易金额、密码等），由POS机将获得的信息通过网络送给银行主机进行相应处理后，向POS机返回处理结果，从而完成一笔

交易。销售终端－POS是一种多功能终端，把它安装在信用卡的特约商户和受理网点中与计算机联成网络，就能实现电子资金自动转帐，它具有支持消费、预授权、余额查询和转帐等功能，使用起来安全、快捷、可靠，POS主要有以下几种类型：(1)消费POS，具有消费、预授权、查询止付名单等功能，主要用于特约商户受理牡丹卡消费。

1)电子货币是虚拟货币。首先,电子货币是一种没有货币实12(2)转帐POS，具有财务转帐和卡卡转帐等功能，主要用于单位财务部门。）、ATM（ATM是AutomaticTellerMachine自动柜员机的简称，它是有计算机控制的持卡人自我服务型的金融专用设备。ATM可以向持卡人提供提款、存款、查询余额、更改密码等功能。ATM不仅能接受中行本地卡，还可以通过网络功能接受异地卡、他行卡，同时为持卡人提供每日24小时服务。用户应注意是，使用其他银行的ATM机需支付一定费用）进行处理。电子货币保管需要有存储设备;交换需要有通信手段;保持其安全需要加密和解密用的计算机。

3)电子货币是信息货币。电子货币说到底是由一组含有用户的身份、密码、金额、使用范围等内容的数字构成的特殊信息。电子货币信息通过光纤电缆或电话线即可联网流通,无论多远的距离,即使跨越国境,只要是与Internet连接的计算机终端之间,均可直接传递,非常简单地完成支付。

(2)转帐POS，具有财务转帐和卡卡转帐等功能，主要用于单134)电子货币是结算货币和支付货币。电子货币是通过网络银行作为金融中介来进行结算和支付的。随着Internet商业化的发展,网上金融服务已经在世界范围内开展,网络金融服务包括了网上消费、家庭银行、个人理财、网上投资交易、网上保险等都是通过电子货币进行及时电子结算与支付。

5)电子货币目前还只是准通货。电子货币能否称为通货,关键在于电子货币能否独立地执行通货职能。但从其目前在全球的使用形式,以及以美国、欧洲为代表所开展的有关电子货币的各种实验项目来看,其中绝大多数反映了电子货币只是蕴涵着可能执行货币职能的准货币，目前还不能完全视之为通货。目前全球范围使用的仍处于实验阶段的电子货币就其职能而言,与通货还有相当距离，但电子货币毕竟代表了人类货币未来发展的方向。电子货币对现有经济金融体系产生了广泛的影响。如对中央银行货币政策及监管能力、对商业银行业务提出了更高的要求;为消费者带来便利的同时也面临风险等等。4)电子货币是结算货币和支付货币。电子货币是通过网络银行作14第三节货币的本质一、倾向金属说：货币就是商品，它必须有实质价值，金银天然就是货币，货币必然具有金属内容和实质价值，不能被其他所代替。二、货币名目说：货币是商品价值的符号，只是观念的计算单位，是便利交换的技术工具。三、劳动价值论：货币是从商品中分离出来的固定地充当一般等价物的特殊商品。

第三节货币的本质15第四节货币的职能一、价值尺度：货币能够表现和衡量其他一切商品的价值。价格：商品价值的货币表现二、流通手段：货币在商品流通中充当交换的媒价。

1、物物交换：商品——商品

2、以货币为媒价：商品——货币——商品

3、商品交换分离成了买卖两个阶段

4、流通中的货币需要量

M=PQ/V第四节货币的职能一、价值尺度：货币能够表现和衡量其他16三、贮藏手段货币退出流通领域被人们当作独立的价值形态和社会财实的一般代表保存起来。四、支付手段当货币不是用作交换的媒介，而是作为价值的独立运动形式进行单方面转移时，就执行着支付手段职能。五、世界货币：货币在世界范围内流通，在国际市场上充当一般等价物，就执行着世界货币职能。

1、作为国际间的支付手段，用于平衡国际收支差额。

2、作为国际间的购买手段，用于购买外国商品。

3、作为社会财富的代表，由一国转移到另一国。三、贮藏手段17第五节货币制度

一、货币制度及其构成（一）定义：货币制度是一个国家法律规定的货币流通的结构、体系和组织形式。它主要包括货币币材、货币单位、货币铸造、发行和流通的程序以及储备制度等。（二）内容

1、规定货币材料：规定哪此商品可以作为货币材料。2、规定货币单位：规定货币单位的名称和货币单位的“值”。3、规定主币和辅币：主币（本位币）是一个国家流通中的基本通货，该国的法定价格标准。辅币是本位币货币单位以下的小面额货币，它是本位币的等份，其面值多为本位币的1/10或1/100。第五节货币制度184、自由铸造，限制铸造。自由铸造是指公民可按照法律规定，有权把货币金属送到国家造币厂请示铸成本位币，其数量不受限制，国家只收取少量造币费。本位币的自由铸造规定在经济活动中表现为两个方面的重要作用:一方面自由铸造可以使铸币的名目价值与实际价值保持一致；另一方面本位币的自由铸造可以自发地调节货币流通量，使流通中的货币量与货币需要量保持一致即金属货币的具有自发调节流通量的功能。在金属铸币流通制度下,铸币流通含有自然磨损和人为有意的削边、磨损。为了保证本位币的名目价与实际价值一致,从而保证本位币的无限法偿能力,各国货币制度中通常都规定了每枚铸币的实际重量低于法定重量的最大限度,即铸币的磨损之差的最大限度。

4、自由铸造，限制铸造。19

(2)辅币通常是一些小额货币,一般用于日常的零星交易。其铸造、发行和流通有如下规定:①辅币用贱金属铸造,是不足值的货币;②辅币与本位货币可自由兑换;③辅币铸造实行数量限制。辅币因名义价值高于实际价值,从而为其铸造所带来收益。因此,国家规定限制其铸造数量,一方面防止不足值的辅币充斥流通,排斥主币;另一方面辅币铸造权由国家垄断,其收入归国家。④辅币是有限法偿货币。国家对辅币规定了有限的支付能力即对其一方支付的辅币数量加以限超过规定部分,对方可以拒绝接受。如美国10分以下的银辅币每次的支付须为10元。但缴纳赋税和向银行兑换不受此规定限制。

5、有限法偿和无限法偿无限法偿：具有无限的支付能力，本位币具有无限法偿资格。

20有限法偿：即有限的支付能力，即每次支付超过一定的限额，对方有权拒绝接受，在金属货币流通中，辅币则为有限法偿。6、准备金制度为了稳定货币,各国货币制度中都包含有准备金的内容。在实行金本位制的条件下,准备金制度主要是建立国家的黄金储备,以作为国际支付或用来调节流通中的数量或作为支付存款和兑现银行券的准备之用。现在,各国均实行不兑现的信用货币制度,根据经验,只要纸币发行量控制得当,则社会大众对纸币保持信心,法定纸币并不需要十足的金银准备,银行体系只需保证一部分准备金即可,其余部分可作投资之用。这便是“部分储备制”的始源。目前各国中央银行发行的信用纸币虽然不能再兑现黄金,但仍然保留着发行准备金。各国准备金制度不一致,但归根到底,作为发行准备金的有黄金、国债、商业票据、外汇等.以便应付金融投机所引起的金融风险。有限法偿：即有限的支付能力，即每次支付超过一定的限额，对方有21

二、货币制度的演变

（一）银单本位制

1、定义：以白银为本位币的一种货币制度。

2、特点：银币是本位货币，银币可以自由铸造，具有无限法偿能力，辅币和其他货币则为有限法偿，但它们可以自由兑换成银币，白银可以自由输出入国境。200多年前,白银是占统治地位的贵金属,直至1816年后，白银的重要性才被黄金所代替。银本位制最大的缺点是白银价格的不稳定性。从1870-1935年这段时期,白银价格涨跌频繁,使采用银本位的国家饱受银价剧烈波动之苦,从而纷纷先后放弃了银本位制。我国是1935年11月4日实行“法币改革”,宣布禁止使用银元改为金汇兑本位制。

二、货币制度的演变22（二）金银复本位制

1、定义：是金、银两种铸币被同时法定为本位货币。

2、特点：金银均可自由铸造、自由输出入国境，同为无限法偿，金币和银币之间、金币银币与货币符号之间都可以自由兑换。

复本位制又分为平行本位制和双本位制。平行本位制是金币和银币按其实际价值流通,两种通货的兑换比率完全由市场比价决定,

国家不规定金币与银币的法定比价。但由于金币与银币的市场比价经常波动，从而导致使不同货币表示的商品价格随之经常发生变化,造成交易的紊乱。为了克服这一缺点，一些国家以法律形式规定了金银比价即实行双本位制。但是,用法律规定金银比价，这与价值规律的自发作用相矛盾,于是出现了“劣币驱逐良币”的现象,即所谓的“格雷欣法则”。（二）金银复本位制23例如,美国在1791—1861年间，法定币制是复本位。最初，金银的铸币比率为1:15,即每盎司金价为19.395美元;每盎司银币为1.293美元。但其他主要复本位制国家,都采用1:15.5的金银铸币比率。由于这种比率上的差别,作为钱币的白银便将黄金逐出流通之外。因为，任何商人均可将一盎司黄金从美国输出到他国,换取15.5盎司白银后,再以15盎司白银运返美国，换回一盎司黄金,从中获取0.5盎司的白银。同时,美国在外国购货，以支付黄金较为有利,而外国在美国购货,则以支付白银较有利。因此,金币逐渐外流,

复本位变为事实上的银本位。如果将铸币比率改为1:16，这又会造成相反的局面即黄金实际价值低于其铸币价值,迫使银币外流,复本位制又变成了实际的金本位。总之,由于复本位本身的基本矛盾,其实际上无法有效地实行。例如,美国在1791—1861年间，法定币制是复24（三）金本位制

1、复本位制向金本位制过渡的原因第一，在复本位制下，由于两种货币同时招待价格尺度职能以及“格雷欣法则”的作用于，造成商品价格的不断变动和货币流通的混乱。第二，白银价格经常波动，黄金则较稳定。第三，英国率先实行金本位制，对其他国家有刺激作用。英国于1816年制定了《金本位制法》,1821年在世界上首次实行金币本位制。第四，从19世纪40年代开始，世界黄金产量激增。（三）金本位制25

2、金本位制形式：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。

3、金币本位制（1）特点：第一、金币可以自由铸造。第二，辅币和银行券可以自由兑换成金币。第三，黄金可以自由输出入国境。（2）作用：

26第一，促进资本主义生产的发展。第二，促进资本主义信用制度的发展。第三，促进国际贸易与资本输出的发展。（3）金币本位制的瓦解。

1914年第一次世界大战后,金币本位制崩溃,一些国家转而采用金汇兑本位制。英、法、比、荷等国则实行金块本位制。金块本位制的特点是:①金币虽作为本位货币,但在国内不流通,只流通银行券。②不许自由铸造金币,但仍规定货币的含金量。③银行券不能自由兑换金币,但在国际支付或在工业方面需要量大时,可按规定的数量向中央银行兑换金块。由于黄金不再起自发地调节货币流通的作用,银行券不能稳定地代表一定的黄金量,因而这是一种不稳定的货币制度,20世纪30年代的大危机,使这一制度归于崩溃(各种金本位制崩溃了)。第二次世界大战后,大部分国家的货币同美元或黄金挂钩，形成了一种新型的国际金汇兑本制,也即黄金-美元本位制。第一，促进资本主义生产的发展。第二，促进资本主义信用制度的发27（四）布雷顿森林体系

布雷顿森林体系是以1944年7月在“联合国联盟国家国际货币金融会议”上通过的《布雷顿森林协定》为基础建立的美元为中心的资本主义货币体系。

主要内容是:①以美元作为最主要的国际储备货币，实行美元与黄金挂钩。这是根据1944年7月在美国新罕布什尔州的布雷顿森林城举行的联合国货币金融会议通过的《国际货币基金协定》而形成的。《协定》规定,一美元含金量为0.888671克即35美元=一盎司黄金。各成员国须协助美国维持美元官价。美国则承担接受各国政府或中央银行用美元向美国兑换黄金的义务。②其他国家的货币与美元挂钩。各国的货币与美元保持固定的汇率。实行固定汇率制。通过这个挂钩,成为资本主义各国的重要国际支付手段和外汇储备。③国际货币基金组织通过预先安排的资金融通措施，保证向会员国提供辅助性储备供应。④会员国不得限制经常性项目的支付，不得采取歧视性的货币措施。（四）布雷顿森林体系

布雷顿森林体系是以1944年7月在“联28布雷顿森林体系对第二次世界大战后资本主义经济发展起过积极作用。首先,美元作为国际储备货币等同于黄金，弥补了国际清偿能力的不足。其次,固定汇率制使汇率保持相对的稳定，为资本主义世界的贸易、投资和信贷的正常发展提供了有利条件。最后,国际货币基金组织的活动促进了国际货币合作和世界经济的稳定增长。但从20世纪60年代起,美元发生多次危机，美国政府被迫于1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金,其他资本主义国家的货币先后实行浮动汇率。金汇兑本位崩溃,实行不兑现的纸币制度。布雷顿森林体系对第二次世界大战后资本主义经济发展起过积极作用29布雷顿森林体系也存在种种缺陷：(1)美国利用美元的特殊地位，操纵国际金融活动。(2)美元作为国际储备资产具有不可克服的矛盾。若美国国际收支持续出现逆差，必然影响美元信用，引起美元危机。美国若要保持国际收支平衡，稳定美元，则会断绝国际储备的来源，引起国际清偿能力的不足。布雷顿森林体系也存在种种缺陷：(1)美国利用美元的特殊地位，30(3)固定汇率有利于美国输出通货膨胀，加剧世界性通货膨胀，而不利于各国利用汇率的变动调节国际收支平衡。1974年4月1日国际协定正式排除货币与黄金的固定关系，以美元为中心的布雷顿森林体系彻底瓦解。牙买加体系是上世纪70年代中期形成的国际货币制度，主要内容：（1）国际储备货币多元化；（2）汇率安排多样化；（3）多种渠道调节国际收支，包括①运用国内经济政策。②汇率政策。③通过国际融资平衡国际收支。④通过国际协调来解决国际收支平衡问题。(3)固定汇率有利于美国输出通货膨胀，加剧世界性通货膨胀，而31（五）不兑现的信用货币制度

⑤通过外汇储备的增减来调节。牙买加体系对维持国际经济运转和推动世界经济发展发挥了积极的作用，但仍存在着一些缺陷，国际货币制度仍有待于进一步改革和完善。不兑现信用货币制度是以纸币为本位币,且不能兑换黄金的货币制度。在这种货币制度下,政府只规定各种纸币的比价，不规定纸币对金银的比价。货币的兑换是指不同面值的纸币相互对换,而不是以纸币兑换金银。不兑现信用制度是当今世界各国普遍实行的一种货币制度。其特点是:①一般是由中央银行发行,并由国家法律赋予无限法偿的能力。②本位货币不与任何金银保持等值关系。③货币通过信用程序投入流通领域,并通过银行的信用收缩进行调节,从而构成了国家进行宏观经济调控的一个重要手段。（五）不兑现的信用货币制度

⑤通过外汇储备的增减来调节。牙买32④它是一种管理货币制度。一国中央银行或货币管理当局,通过货币政策工具,调节货币供应量,以保持货币稳定。⑤设立纸币发行储备制度。在不兑现信用货币制度下,为了防止纸币的过量发行,增强人民对纸币的信心,保持币值、汇率的稳定,有些国家仍将黄金、白银、外汇等作为发行储备,设立纸币发行储备制度。不兑现信用货币制度虽然节省了稀缺资源(利用生产费用低廉的物品,用银行账簿上的记录、纸张或铸币中的贱金属,来代替生产成本昂贵的金和银),成为人们愿意接收的货币,并通过银行转账结算大宗交易,大大提高了交易效率。但不兑现的信用货币在流通过程中，存在一个重要问题,就是如何通过信用的调控来保持币值和汇率的稳定。根据各国实践情况来看,目前还没有找到一个令人满意的调控办法。④它是一种管理货币制度。一国中央银行或货币管理当局,通过33（六）人民币制度

我国的货币制度是人民币制度。1948年12月1日，由华北银行、北海银行和西北农民银行合并组成中国人民银行,发行统一的人民币，标志着新中国货币制度建立的开端。人民币发行以后,一方面迅速收兑了法币、金圆券、银元券；另一方面,在合理制定人民币与解放区地方性货币比价的情况下,积极开展对解放区地方性货币的收兑工作。为全国建立统一的人民币市场奠定了基础。中国人民银行的建立和人民币的发行为统一货币、稳定币值起到了重要的作用。

（六）人民币制度我国的货币制度是人民币制度。1948年34人民币是我国的法定货币。人民币制度具有以下基本特征。1.人民币是集中统一的信用货币中国人民银行根据国家授权统一掌管人民币,负责集中统一制造和发行人民币,管理人民币流通。人民币没有法定含金量,不能自由兑换黄金,也不与任何外币确定正式联系。中国人民银行代表国家制定和执行货币政策,并通过货币政策的制定和执行来调控国民经济。2.人民币采取主辅币流通结构人民币的单位为“元”，元是本位币(即主币)

。辅币的名称为“角”和“分”。人民币的票券、铸币种类由国务院决定。人民币以“￥”为符号,取“元”字的汉语拼音首位字母“Y”加两横而成。其中主币具有无限法偿能力，无论每次支付数额多大,任何单位、个人都不能拒绝。辅币是有限法偿货币、供日常零星使用。在流通中,两者的比例应根据商品流通的客观需要,以满足金额大小不同的购买支付需要。人民币是我国的法定货币。人民币制度具有以下基本特征。353.人民币是相对稳定的货币人民币能够保持相对稳定的购买力,是因为人民币的发行有三个层次的发行保证:①以商品物资为基础即根据商品生产的发展和流通的扩大对货币的实际需要而发行,可以稳定币值。②信用保证,包括政府债券、商业票据等；③黄金、外汇储备。因此,人民币不仅有充分的物资保证,而且有不断增加的金融储备,这是币值稳定和防范、化解金融风险的坚强后盾。当然人民币也受纸币流通规律所制约,在一定情况下也可能会出现通货膨胀的危险，所以，人民币的稳定是相对的,这就要求将稳定币值突出地放在货币政策目标的首位。4.人民币是实行有管理的货币制度

3.人民币是相对稳定的货币36我国货币制度是在国家宏观调控下的货币制度。中央银行可根据国民经济动态变化情况,根据客观需要,通过调控货币发行、货币流通以及利率等手段对货币供应量进行伸缩调整,以达到消除通货膨胀和通货紧缩现象,保持经济稳定发展。1、自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。2、中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。3、2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。我国货币制度是在国家宏观调控下的货币制度。中央银行可根据国民37

4、现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。同时，中国人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。5、人民币是我国唯一的合法通货，严格禁止外币在中国境内计价流通，严禁金银流通，严格禁止妨害人民币及其信誉；4、现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人386人民币逐步成为完全自由可兑换货币

可兑换性,是指一国货币可以兑换成其他国家货币的可能性。货币按能否兑换的程度可分为:1)不可兑换货币。在实行严格的汇兑限制下,不允许经常项目和资本项目的对外支付和转移。2)经常项目可兑换。对国际收支中经常发生的交易项目,包括进出口贸易收支和运输、旅游等非贸易收支以及与国际组织往来、无偿援助、捐赠及无偿转让等不实行汇兑限制。简言之,就是对经常项目下的用汇,只要有真实的交易凭证，就可以到银行购汇支付。3)资本项目可兑换。资本的流入、流出取消汇兑限制。完全自由兑换货币是指实现了经常项目和资本项目的均可兑换。

我国人民币的完全兑换是一个渐进的过程。如随着我国外汇体制改革的不断深入,实行汇率并轨、银行结售汇、取消外汇计划审批等。6人民币逐步成为完全自由可兑换货币

可兑换性,是指一391996年11月28日我国政府宣布接受国际货币基金组织协定第八条款,自12月1日起实行人民币经常项目下的可兑换,但仍对资本项目的外汇收支实行一定的管制,人民币还不是完全可自由兑换货币。这是因为从我国现实情况出发,目前还不完全具有实现人民币完全可自由兑换的条件。当然,这并不意味着人民币的完全自由兑换可慢慢来,相反,不论是国际社会还是国民经济发展能够留给这项工作的时间都不多。人民币国际化的利弊分析（一）人民币国际化对我国经济的正面影响1、有助于提升我国国际地位，增强我国对世界经济的影响力。货币国际化是一国综合经济实力发展到一定程度的结果。从当今世界主要国际货币来看，美元、欧元、日元等国际货币之所以能够充当国际货币，是美国、欧盟、日本经济实力强大和国际信用地位较高的充分体现。1996年11月28日我国政府宣布接受国际货币基金40人民币实现国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加，那些使用人民币的国家和地区将在一定程度上形成对中国经济的依赖，中国的经济状况和经济政策变化也将对这些国家和地区产生一定影响。同时，人民币在国际货币体系中占有一席之地，可以改变目前我们处于被支配的地位，减少国际货币体制对我国的不利影响，增强我国对全球经济活动的影响力和发言权，使我国国际地位得到相当大的提高。2、有助于减少汇价风险，促进我国国际贸易和投资的发展。随着我国参与经济全球化速度的加快和程度的加深，对外贸易和对外金融活动也步入了空前的发展时期。对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债权和债务，由于货币敞口风险较大，汇价波动会对企业经营产生一定影响。人民币国际化后，对外贸易和投资可以使用本国货币计价，企业所面临的汇率风险也将随之减少，这可以进一步促进我国对外贸易和投资的发展。人民币实现国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，413、进一步促进我国边境贸易的发展。边境贸易和旅游等实体经济发生的人民币现金的跨境流动，在一定程度上缓解了双边交往中结算手段的不足，推动和扩大了双边经贸往来，加快了边境少数民族地区经济发展，促进了民族团结和边境稳定。另外，许多周边国家是自然资源丰富、市场供应短缺的国家，与我国情况形成鲜明对照。人民币流出境外，这对于缓解我国自然资源短缺、市场供应过剩非常有利。4、获得国际铸币税收入。实现人民币国际化后最直接、最大的收益就是获得国际铸币税收入。铸币税是指发行者凭借发行货币的特权所获得的纸币发行面额与纸币发行成本之间的差额。在本国发行纸币，取之于本国用之于本国，而发行世界货币则相当于从别国征收铸币税，这种收益基本是无成本的。目前我国拥有数额较大的外汇储备，实际是相当于对外国政府的巨额无偿贷款，同时还要承担通货膨胀税，是一种巨大的财富流失。人民币国际化后，我国不仅可以减少因使用外汇引起的财富流失，还可以获得国际铸币税收入，为我国利用资金开辟一条新的渠道。

3、进一步促进我国边境贸易的发展。边境贸易和旅游等实体经济发42（二）人民币国际化对我国经济的负面影响1、对我国经济金融稳定产生一定影响。人民币国际化使我国国内经济与世界经济紧密相连，国际金融市场的任何风吹草动都会对我国经济金融产生一定影响。特别是货币国际化后如果本币的实际汇率与名义汇率出现偏离，或是即期汇率、利率与预期汇率、利率出现偏离都将给国际投资者以套利的机会，刺激短期投机性资本的流动，并可能出现像1997年亚洲金融危机时产生的“羊群效应”，对我国经济金融稳定产生一定影响。2、增加宏观调控的难度。人民币国际化后，国际金融市场上将流通一定量的人民币，其在国际间的流动可能会削弱中央银行对国内人民币的控制能力，影响国内宏观调控政策实施的效果。如，当国内为控制通货膨胀而采取紧缩的货币政策而提高利率时，国际上流通的人民币则会择机而入，增加人民币的供应量，从而削弱货币政策的实施效应。

（二）人民币国际化对我国经济的负面影响433、加大人民币现金管理和监测的难度。人民币国际化后，由于对境外人民币现金需求和流通的监测难度较大，将会加大中央银行进行人民币现金管理的难度。同时人民币现金的跨境流动可能会加大一些非法活动如走私、赌博、贩毒的出现，伴随这些非法活动出现的不正常的人民币现金跨境流动一方面会影响我国金融市场的稳定，另一方面也会增加反假币、反洗钱工作的困难。3、加大人民币现金管理和监测的难度。人民币国际化后，由于对境44

第二章信用第一节信用及其产生信用是一种借贷行为，是借和贷的总称，其特点是以偿还为条件的付出。现代市场经济是信用经济,实现公平的竞争是市场经济的本质要求,其外在机制是法律体系，其内在机制是信用。因此,如果没有信用制度,就不会有形成保护市场经济的体制,从而丧失市场经济的基础。

信用制度可以是正式的,也可以是非正式的。正式的信用制度是保护和约束信用主体行为及其关系的一系列法律法规和市场规则,而非正式的信用制度是保护和约束信用主体行为及其关系的价值观念、意识形态和风俗习惯等。第二章信用45

在全国建立有效的信用制度及其运行机制,一个重要的方面就是要建立明晰的产权制度。因为产权是信用的基础;产权制度的基本功能是给人们提供一个追求长期利益的稳定预期和重复博弈的规则。如果产权不清或缺位,人们就无须对自己的行为承担责任,也不能从企业的信用获利,自然就没有必要讲信用。因此,明晰的产权是人们追求长远利益的动力,只有追求长远利益的人才会讲信用。在全国建立有效的信用制度及其运行机制,一个重要的方面就46

第二节现代信用的形式

信用按不同的标准,可划分为多种形式。如以期限划分,可分为短期信用和长期信用;以有无抵押,可分为担保信用和无担保信用;以信用主体划分，可分为商业信用、银行信用、国家信用、消费信用和国际信用。其中,商业信用和银行信用是最基本的信用形式。1.商业信用商业信用是指工商企业之间以赊账和预付的方式买卖商品时提供的信用。商业信用的具体形式有商品的赊购、赊销和分期付款。在现代市场经济条件下,商业票据是实现商业信用的主要工具(商业票据是商品赊销者与赊购者之间债权债务关系的凭证,马克思把它称为“商业货币”)

。商业票据的多样化、规范化和广泛流通以及票据清算的电算化的健康发展,为商业信用的发展,提供了极其便利的条件和基础。

第二节现代信用的形式47商业信用的特征:①商业信用是商品生产者或商品经营者之间相互提供的信用活动,是买卖关系和借贷关系的统一。即买卖商品时,商品卖者允许买者延期支付货款而形成的借贷关系。因为,在赊销商品时,卖者转让商品时并没有取得货币,只是获得了一张延期支付货款的票据。可见,把商品赊销出去,就是把商品资本贷放出去,从而把买卖关系变成了借贷关系,即债权债务关系。②商业信用的对象是商品资本。③商业票据是实现商业信用的主要工具。④商业信用的发展程度直接依赖于商品生产和商品流通的状况和信用制度的完善程度。商业信用的主要特征决定了它在提高资金使用效益、节约交易费用、调节企业之间资金余缺、加速商品流通、扩大销售等方面具有重要作用。

商业信用的特征:48商业信用的局限性:①商业信用的授信规模有限。因为企业所能提供的商业信用的数量受其准备金数量和资本周转的限制。一般来说,产业资本的规模越大,商业信用的规模也就越大;反之,就越小。②商业信用受商品使用价值流转方向的限制。如机器制造商可向造纸商赊销生产纸张的机器设备,但后者不能向前者赊销自己的产品,因为纸张不是机器制造所需要的材料。③商业票据的接受性有限。作为商业信用工具的商业票据,仅在一定范围内使用,并不具有普遍的可接受性。商业票据只有通过贴现,转换为货币,才具有广泛的接受性。④信用链条具有不稳定性。商业信用是由工商企业相互提供的,如果因债务人经营不善或到期不履行契约,就可能导致整个债务链的中断,引起债务危机的发生,冲击整个信用体系。商业信用的局限性:①商业信用的授信规模有限。因为企业所能提492、银行信用银行信用是指银行和非银行金融机构以货币形态向企业、社会和个人所提供的信用。银行信用是在商业信用的基础上产生和发展起来的一种更高层次的信用,它和商业信用一起构成经济社会信用体系的主体。银行信用虽然是在商业信用的基础上产生,但银行信用有别于商业信用:①银行信用是一种间接信用。银行利用自己的中介职能,一方面把社会闲散资金集聚起来;另一方面又以贷款方式把资金贷放出去,从而调剂资金的余缺。而商业信用是一种直接信用,是企业之间相互提供的信用。②银行信用的对象是货币资本,而不是商品资本。货币资本是集社会各方面而形成的可贷资金,它的规模大,期限较长,因而可以克服商业信用受个别企业资金数量限制的局限性,可满足大额资金的借贷需求,同时可把短期借贷资金转换为长期的借贷资本。2、银行信用50另外,货币资本的广泛可接受性,因而不再受资金流转方向的约束,从而在规模、范围、期限和使用方向上大大优越于商业信用。③银行信用的流量、流向是宏观调控的重要手段。④银行信用为商业信用的进一步发展创造条件。银行的商业票据贴现将分散的商业信用统一为银行信用,同时银行在商业票据贴现过程中发行稳定性强、信誉高的银行券,创造了适应全社会经济发展的流通工具。银行信用的主要工具是银行票据,如支票、银行汇票等。

另外,货币资本的广泛可接受性,因而不再受资金流转方向513、国家信用

国家信用是指国家及其机构作为债务人或债权人

,依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债的一种信用形式;国家信用又称公共信用，是一种古老的信用形式,它伴随着国家机器的形成,特别是政府发生财政赤字，为弥补财政赤字而产生。目前世界各国几乎都采用了发行政府债券的形式来筹措资金。向国内发行债券形成内债;向国外发行债券形成外债。一国国债规模的大小,主要通过国债负担率、国债依存度和国债占全融资产比重来衡量。政府负债应有一个合理的界限,负债过度会造成国家信用的危机。(截至2004年底，中国的国债余额为29631亿元，其中内债28803亿元，外债828亿元。2004年底中国国债余额占国内生产总值的比重，即国债负担率为21.6%，远低于由欧盟规定国际公认的60%的警戒线。3、国家信用52国债余额，是指中央政府历年的预算差额，即预算赤字和预算盈余相互冲抵后的赤字累计额和经全国人大常委会批准的特别国债的累计额。所谓财政风险，指财政面临支付危机的可能性，集中表现为赤字和债务的膨胀，其主要衡量指标为赤字率（即当年财政赤字与ＧＤＰ的比率）国债负担率（国债余额/当年GDP）国债依存度（当年国债发行额／当年财政支出）偿债率（当年国债还本付息额／当年财政收入）居民的国债负担率（国债余额／居民储蓄存款余额）国债余额，是指中央政府历年的预算差额，即预算赤字和预算盈余相53外债的平均负债率（外债余额／GDP）、外债偿债率（偿还外债本息／当年贸易和非贸易外汇收入外债债务负担率（外债余额／当年贸易和非贸易外汇收入国家信用的基本形式有:①国家公债。这是一种长期债券;政府发行这种公债筹集的资金一般用于国家大型重点项目。②国库券。这是一种中短期债券。有一年期以下或1—5年期不同期限的债券。③专项债券。政府特为某个项目或工程发行的债券,此种债券所筹资金用于指定项目。国家信用的特点:①信用主体是国家;外债的平均负债率（外债余额／GDP）、54②国家债券风险少，流动性高,收益稳定。正由于国家信用以上的特点,在现代市场经济中,国债不仅是政府筹资的重要手段,而且日益成为居民、企业、政府等各经济主体进行投资的重要工具,发挥着“准货币”的作用。同时,随着国债一、二级市场的建立和发展，国债市场成为政府利用公开市场业务进行货币政策调控的重要场所和机制，它一方面联系政府、企业、居民进行金融商品的交换,另一方面联系货币市场和资本市场进行金融商品的转换。②国家债券风险少，流动性高,收益稳定。554、消费信用消费信用是指银行和非银行的金融机构、商业企业利用赊销和分期付款等方式推销耐用消费品或房屋等对消费者提供的、用于满足其消费需求的信用形式。现代经济生活中的消费信用是与商品和劳务,特别是住房和耐用消费品的销售联系在一起,其实质是通过赊销或消费贷款等方式,为消费者提供超前消费的条件,促进商品的销售和刺激生产的发展。消费信用的主要形式有:①赊销。这是零售商向销售者提供的一种短期消费信用。②分期付款。消费者购买消费品时先支付一部分货款,然后按合同分期支付剩余货款。它多用于购买高档耐用品或房屋、汽车等。属于中长期消费信用。③消费贷款。是银行或其他金融机构利用信用放款或抵押放款方式

,对消费者发放贷款,用以购买耐用消费品、住房以及支付旅游等费用。4、消费信用56消费信用按贷款的对象不同,可分为买方信贷和卖方信贷两种方式。买方信贷是直接对购买消费品的消费者发放贷款;卖方信贷是对销售消费品的商业企业发放贷款。④信用卡。银行和其他金融机构对个人提供信用卡,客户只需持信用卡在约定单位购买商品或支付劳务,分期与银行结账。

消费信用在一定条件下可以缓解有限购买力与需求结构的矛盾,从而促进消费品的生产和销售。据估计,若不采取分期付款这一消费信用,西方汽车的销售量将减少1/3。另外,消费信用对于促进新技术的应用、新产品的推销以及产品的更新换代,也具有重要的作用。当然消费信用的过度膨胀,也会导致市场供求紧张,促使物价上涨。因此,对于不同经济条件的国家和地区或同一国家或地区的不同时期,消费信用会产生不同的效果。消费信用按贷款的对象不同,可分为买方信贷和卖方信贷两种方575、国际信用

国际信用是国与国之间的企业、政府、经济组织、金融机构等相互提供的信用形式。在全球经济一体化的条件下,国际贸易与国际经济交往日益频繁,使国际信用成为国际结算、扩大进出口贸易的重要工具。国际信用的主要类型:1)国际银行信贷。一国借款人在国际金融市场上向外国银行借入货币资金的信用。

2)出口信贷。是一国政府为了增强本国出口能力,而对本国出口企业给予利息补贴和提供信用担保的信用形式。它是一种对外贸易中长期信贷。出口信贷的主要形式有:①卖方信贷。出口商所在地银行或金融机构对出口商提供的中长期信贷。②买方借贷。出口方银行或金融机构直接向进口商提供贷款,指定贷款用于购买发放贷款的国家或企业的商品。5、国际信用国际信用是国与国之间的企业、政府、经济组织、金58③福费廷(forfaiting)。在延期付款大型设备贸易中,出口商把进口商承兑的期限在半年以上的远期汇票,无追索权地售于出口商所在地的银行,提前取得现款的一种资金融通方式。④混合信贷。⑤信用安排限额。

3)市场信贷。是由国外的一家或几家银行组成的银团,帮助出口国企业或银行在国际金融市场上通过发行中长期债券等筹措资金的信用方式。

4)政府贷款。一国政府向另一国政府提供的优惠性贷款。

5)补偿贸易。是指国外企业向进口企业提供机器设备、专利技术,待项目投产后进口企业以该项目的产品或按合同规定的收入分批清偿债务的信用方式。实际上,它是一种国家间的商业信用,在发展中国家已被广泛应用。

③福费廷(forfaiting)。在延期付款大型设备贸易596)国际租赁。是国际间以实物租赁方式提供信用的融资形式。国际租赁一般可分为金融租赁和经营租赁两种形式金融租赁是出租人应承租人的要求,出资购买其所需的设备,并一次性出租给承租人,租约期满后收回全部投资的租赁方式。经营租赁是出租人将自己的设备向承租人反复多次出租的租赁方式。

7)国际金融组织贷款。主要是指包括国际货币基金组织(IMF)、世界银行等国际金融组织向其成员国提供的贷款。6)国际租赁。是国际间以实物租赁方式提供信用的融资形式。60第三节信用工具

一、信用工具的特征

1.信用工具的涵义

信用工具又称金融工具,是资金供应者和需求者之间以书面形式发行和流通,借以保证债权人和债务人权利义务关系的具有法律效力的凭证。信用工具是在各种信用形式的基础上,随着信用交易方式的演变而逐步形成的。早期的信用交易采用口头协定和账面信用,但其条件并未由正式文件确定,容易引起争议,而且也不能在市场上转让,因此,流通范围有限。随着信用的发展,信用交易方式主要以书面信用为主,因此它不仅载明支付或偿还条件,而且还可向他人转让,从而构成正式的信用工具。

第三节信用工具612.信用工具的分类

信用工具可从不同的角度加以分类。①从融资的性质划分,可分为直接信用工具和间接信用工具。直接信用工具就是没有信用中介机构参与的借贷双方直接在金融市场进行融资而签发的信用工具。间接信用工具就是借贷双方通过信用中介机构进行融资而签发的信用工具。②从偿还期限划分，可分为长期信用工具(资本市场信用工具)和短期信用工具(货币市场信用工具)。③从可接受性的程度划分,可分为在本国具备一般接受性的信用工具和在本国具备有限接受性的信用工具。前者为社会所接受,能担任交易媒介和支付手段的任务。如法偿货币、银行活期存款。后者包括各种可转让存单、票据、支票、有价证券等。这些信用工具有不同程度的流动性,但不能充当一般性交易媒介

,其被接受程度及范围取决于该工具的性质、出票人及付款人的信用以及是否可转让等因素。

2.信用工具的分类

信用工具可从不同的角度加以分类。623.信用工具的特征(1)偿还性偿还性指信用工具按照其不同的偿还期限要求偿还的性质。除股票和永久性债券只付息不还本外

,其他大多数信用工具都既要求付息,也要求还本。偿还期指债务人全部偿还债务之前所经历的时间。但实际上,在信用工具流通和可转让的条件下,债权人偿还期计算以信用工具实际持有人或购买人的购买日期到票据到期日来进行计算。

(2)流动性

流动性是指信用工具在短期内转变为现金而不受或少受损失的能力。信用工具的流动性各不相同。有的可迅速兑现且不受损失,我们称为流动性强

,如活期存款具有完全的流动性。有的在短期内不易兑现或兑现时要遭受损失,

我们称为流动性弱,如定期存款等。3.信用工具的特征(1)偿还性63通常,信用工具的流动性与偿还期成反向变动,与债务人的信用成正向变动,即信用工具的偿还期长,则流动性减弱;债务人的信用程度越高,则信用工具的流动性越强。

(3)风险性风险性是指投入的本金和所获收入遭到损失的可能性。信用工具都有不同程度的风险。信用工具流通转让中的风险主要有:①违约风险。是指债务人不按合同履约,或是公司破产等因素造成持有人本息方面损失的风险。这种风险首先视债务人的信誉而定,如政府发行的债券要比企业发行的债券风险小。通常,信用工具的流动性与偿还期成反向变动,与债务人的64②市场风险。这是由于市场利率上升而引起证券价格下跌的风险。③购买力风险。是指信用工具的本金和利息收入所表示的实际购买力水平由于通货膨胀等因素造成下降的风险。②市场风险。这是由于市场利率上升而引起证券价格下跌的风险。65④流动性风险。是指在金融市场上,因信用工具不兑现或不易转让而造成其流动性下降的风险。

(4)收益性信用工具都有一定的利息或股息收益,尤其是可流通和转让的债券和股票在二级市场上还可能得到一定的资本利得。当然收益性包括净收益或净损失。信用工具的收益性通常用收益率来表示,收益率是年净收益与本金的比率,通常有3种表示方法:①名义收益率,即票面利息与票面金额的比率。如某种10年期100元债券的年息为8元,它转让时的市场价格为95元。则该债券的名义率为8%。前面我们说到，债券的投资收益包括利息、价差和利息再投资所得的利息收入。这仅仅只是其名义收益，即：

④流动性风险。是指在金融市场上,因信用工具不兑现或不易转66投资债券的名义收益=面值×持有年数×债券年利率+价差+利息再投资收入

当我们来计算实际收益时，还必须剔除通货膨胀率或价格指数，即：

实际收益=名义收益÷价格指数

具体到每种交易的收益率的计算，则可分为以下几种情况：1、名义收益率

名义收益率=年利息收入÷债券面值×100%

通过这个公式我们可以知道，只有在债券发行价格和债券面值保持相同时，它的名义收益率才会等于实际收益率。2、即期收益率

即期收益率也称现行收益率，它是指投资者当是所获得的收益与投资支出的比率。即：

即期收益率=年利息收入÷投资支出×100%

投资债券的名义收益=面值×持有年数×债券年利率+价差+利息再67例：某债券面值为100圆，票面年利率为6%，发行时以95圆出售，那么在购买的那一年投资人的收益率是多少？（经分析这是一个即期收益率问题）

则它的即期收益率为100×6%÷95×100%=6.32%3、持有期收益率

由于债券可以在发行以后买进，也可以不等到偿还到期就卖出，所以就产生了计算这个债券拥有期的收益率问题。

持有期收益率=[年利息+（卖出价格-买入价格）÷持有年数]÷买入价格×100%

例：某债券面值为100圆，年利率为6%，期限5年，我以95圆买进，我预计2年后回涨到98圆并在那时卖出，要求我的持有期收益率。

则我的持有期收益率为[100×6%+（98-95）÷2]÷95×100%=7.89%例：某债券面值为100圆，票面年利率为6%，发行时以95圆出68二、短期信用工具短期信用工具一般是指期限在一年期以内的各种票据。票据是具有一定格式、一定日期,到期由付款人对持票人无条件支付款项的书面凭证。短期信用工具主要有:1、本票

本票又称期票。是一种承诺式的信用凭证。即债务人

(发票人)承诺在一定日期支付一定金额给债权人(持票人)的债务凭证。按签发人不同，本票可分为银行本票和商业本票。经持票人背书后,未到期的本票可以转让或向银行贴现。贴现是票据所有者在票据到期以前,为获得现款而向银行贴付一定利息的票据转让。贴现扣除利息的多少,主要取决于贴现率的高低和未到期的时间长短。

二、短期信用工具短期信用工具一般是指期限在一年期以内的各种票692、汇票汇票是一种命令式信用凭证。即由债权人签发,要求债务人在一定期间向收款人支付一定金额的支付命令书。按出票人不同,汇票可分布商业汇票和银行汇票。由于汇票是由债权人开出的,必须经付款人承认并兑付后才能生效。经过承兑的汇票叫承兑汇票。凡由企业承兑的称商业承兑汇票；凡由银行承兑的称银行承兑汇票。商业汇票经持票人背书后,未到期的也可以转让或向银行贴现。3、支票支票是活期存款的支付凭证。支票按其支付方式分为现金支票和转账支票。前者可用于支取现金,后者只能用来转账。在转账支票上往往划两条红色平行线来表示,故也称为画线支票、平行线支票或横线支票。支票按是否记名可分为记名支票和不记名支票。前者是银行只对票面上指定的人付款；后者是银行可以对支票的任何持有人付款,故又称“来人支票”。

2、汇票70支票按支付期限可分为即期支票和远期支票。此外，还有保付支票、旅行支票等等。4、国库券国库券是政府为了解决急需的预算支出而发行的一种国家债券。我国于1981年恢复国库券发行。1995年推出了记账式、凭证式和无记名式国库券。由于国库券安全性高、收益稳定、流动性强,因而又称为“金边债券”。5、信用卡信用卡是银行或专业公司对具有一定信用的客户所发行的一种信用证书。它产生于1915年,开始是美国一些商店和百货公司发给顾客赊购商品的凭证。1950年,纽约大来俱乐部发给会员信用卡,持卡人可在约定的饭店、餐馆、航空公司赊购商品和劳务。20世纪60年代以来,西方国家大银行以及一些旅馆、旅行组织、饭店和其他机构,也普遍发行提供消费信用的信用卡。支票按支付期限可分为即期支票和远期支票。此外，还有保付支票、71信用卡上印有持卡人的姓名、签字、号码和每笔赊购的限额。持卡人可在本地或外地指定的商店、公司、旅馆，凭卡购买商品、车票及就餐。赊销单位在售货单上记下交易额,副本交持卡人,正本送银行,银行在赊销单位开立的活期存款账户上收进这笔款项。1966年后,美国美洲银行与30多个国家的银行,联合发行国际性的东美卡9000万张,共计434亿美元,使信用卡成为跨国的信用工具。目前,我国各银行也开始办理信用卡业务。如中国银行的长城卡、中国工商银行的牡丹卡、交通银行的太平洋卡、中国农业银行的金穗卡、中国建设银行的龙卡和浦东发展银行的东方卡等。信用卡上印有持卡人的姓名、签字、号码和每笔赊购的限额。持卡人72三、长期信用工具1.债券债务人发行的信用凭证。它是一种借款者向贷款者出具的、承担还本付息义务的书面凭证。一般可分为政府债券、企业债券和金融债券。政府债券主要包括国家公债和国库券。公司债券包括中央及地方企业债券、住宅建设债券、投资公司债券等。金融债券主要有银行金融债券(包括累进利息债券和贴现债券)、政策性金融债券和信托受益债券。债券发行一般由承销商充当媒介,代理发售给广大投资者。因此,债券发行市场是由发行者、债券承销商和投资者共同构成。从1981年以来,中国国债发行大体经历了行政分配、承购包销、柜台销售和招标发行。中国债券交易按交易场所划分,主要有场内交易和柜台交易;按交易付款方式划分,主要有现金交易和期货交易。目前,中国债券流通市场基本上以国债流通为主。

三、长期信用工具1.债券732.股票股票是股份公司为筹集资金而公开发行的证明股东持有公司股份的所有权凭证。股票一经发行,持有者即为发行股票公司的股东,有权参与公司的决策,分享公司的利益,同时分担公司的责任和经营风险。股票一经认购,持有者不能要求退还股本,只能通过证券市场转让和出售。作为交易对象,股票已成为资本市场上主要的、长期的信用工具。但实际上,股票只代表股份资本所有权的证书,其本身并没有价值,只是独立于实际资本之外的虚拟资本。股票种类很多,可依据不同的标准,进行分类。(1)按股东权利划分,股票可分为普通股票和优先股票普通股票是股票的基本形式。其股东在法律上有权参加企业管理,对企业拥有所有权和决策的投票权,其股利随公司利润的变动而变动。它是目前世界各国发行最多的、最重要的一种股票,构成股份公司资金的基本部分。2.股票股票是股份公司为筹集资金而公开发行的证明股东持有公74优先股主要是指股份公司在分配红利及公司清算时分配公司资产两方面比普通股享有优先权的股票。其最大特点是股息固定

,股东基本上无权参与企业经营管理,表决权有限。但它在一定时期后,股份公司可按规定价格购回,或在一定条件下转换为普通股票。优先股主要是指股份公司在分配红利及公司清算时分配公司资产两方75(2)按有无记名,股票可分为记名股票和无记名股票记名股票是股东姓名载于股票票面并记入公司设置的股东名簿的股票。记名股派发股息时,由公司书面通知股东,转移股份所有权时,须照章办理过户手续。无记名股东是指股东姓名不载入股票票面的股票。派息时不专门通知,一经转让,其所有权转移即生效,无需办理过户。

(3)按有无面值,股票可分为有面值股票和无面值股票前者是票面上注明股数和金额的股票;后者未注明股数和金额,仅仅是占股本总额若干比例的股票。股票与债券既有联系也有区别。其相同方面表现在两者都能带来收益,且可以转让,因而又称为有价证券；两者都是一种筹资手段,发行者可利用这种融资手段得到所需资金。但两者也有区别,主要表现在:(2)按有无记名,股票可分为记名股票和无记名股票761)性质不同。债券是一种债权凭证,到期可凭此收回本金和利息。股票则是一种所有权凭证,持有者对发行企业拥有股权。2)权利不同。债券持有人无权参与发行企业的经营决策,股票持有人拥有选举权,通过选举董事行使对发行企业的经营决策和监督权；3)期限不同。债券票面一般规定有偿还期;股票则一般是不偿还的,股金一般不能收回,但可通过金融市场转让；4)收入分配形式不同。债券票面规定利率,可获得利息收入。股票一般视企业经营情况进行分红。在企业倒闭时,清理资产,债券偿付在前,股票在后。1)性质不同。债券是一种债权凭证,到期可凭此收回本金和77四、信用工具的市场价格

信用工具绝大部分都有面值。如钞票注明面值是多少;存款在存折上注明多少金额;票据、大额存单,特别是债券和股票大多数都有面值。除去钞票和一般银行存款外,其他信用工具