长距离输油管道工程项目经济评价算例课件

第七章长距离输油管道工程项目经济评价算例

一、项目概况某长距离输油管道工程位于西北边陲，是为了配合油田的开发，实现“稳定东部，发展西部”的战略而修建的。管道设计年输油能力为1000万吨/年，通过对φ529×7、φ610×8、φ630×8三种管径方案的比选，推荐采用φ610×8管径方案，材质为X60。管道工程全长491km，全线设首站一座、中间站一座、减压清管站一座、末站一座（包括500万吨/年装油设施及4.2km铁路专用线），全线采用微波通信，固定资产投资为139475万元。

1第七章长距离输油管道工程项目经济评价算例一、项目概况1二、基础数据1、实施进度及计算期

项目计划三年建成，第一年完成总投资的20%，第二年完成总投资的50%，第三年完成总投资的30%。管道生产期为14年，计算期为17年。2、设计能力：项目设计输油能力为1000万吨/年，逐年生产负荷见下表。

年份项目1～345678～17生产负荷(%)输油量(万吨)00575706262072720868601001000

表7-1逐年生产负荷2二、基础数据1、实施进度及计算期表7-2三种管径方案的主要工程量

方案一（φ529）方案二（φ610）方案三（φ630）线路长度(km)泵站(个)耗钢量(104t)49164.4549135.8749136.063、管径方案工程量表

3表7-2三种管径方案的主要工程量

方案一（φ529）方三、投资估算与资金筹措1、固定资产投资估算

根据各专业提供的工程量，采用《长距离输油管道工程建设投资估算指标》及有关行业的投资估算指标，结合项目实际情况，按照1994年初物价水平，测算出固定资产投资方案一、方案二、方案三分别为141015万元、139475万元、144131万元。基本预备费为工程费用和其他费用之和的12%。价差预备费以工程费用为计算基础，建设期物价上涨率为6%，则方案一、方案二、方案三价差预备费分别为7939万元、7853万元、8115万元。4三、投资估算与资金筹措1、固定资产投资估算42、固定资产投资方向调节税

按照国家规定，本项目的固定资产投资方向调节税税率为0%。3、资金筹措及建设期利息

根据新财会制度规定，企业在设立时必须有法定资本金，并不得低于国家规定的限额。因此，该项目资本金按固定资产投资的30%考虑，其余70%申请建设银行贷款，年利率为9.9%，按复利计算。本工程建设期为三年，则总的建设期利息方案一为16589万元、方案二为16293万元、方案三为16836万元。52、固定资产投资方向调节税按照国家规定，本项目的按国务院有关文件规定，新建、扩建项目必须将项目建成后所需的30%铺底流动资金列入投资计划。凡铺底资金不落实的，国家不予批准立项，银行不予贷款。因此，该项目流动资金30%为自有，70%为工商银行贷款。流动资金在投产第一年投入，年利率10.98%，按全年计息，利息进入财务费用。6按国务院有关文件规定，新建、扩建项目必须将项目建成后所需的34、流动资金估算

流动资金估算按照分项详细估算法进行估算，估算总额方案一、方案二、方案三分别为3210万元、2129万元、2537万元。(见附表7-3)项目总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税

+建设期利息+流动资金方案一：141015+16589+3210=160428万元方案二：139475+16293+2129=157897万元方案三：144131+16836+2537=163504万元74、流动资金估算流动资金估算按照分项详细估算法进行四、成本估算与分析1、基础数据原油价格：720元/吨辅助材料：正常年172万元电价：0.35元/度工资标准：800元/人.月定员：150人职工福利费：为工资总额的14%

折旧费：按直线法计算，综合折旧率为7.14%；残值率为0%

修理费：按折旧的50%计算无形资产摊销费：按10年期限平均摊销8四、成本估算与分析1、基础数据8利息计算：按照新财会制度规定，长期借款生产期利息计入财务费用。借款发生当年均在年中支用，按半年计息，其后年份按全年计息，还款当年按年末偿还，按全年计息。见附表7-9。流动资金借款利息计入财务费用，正常年应计利息为175万元。其他数据参照有关长输管道运营的实际数据估列。9利息计算：按照新财会制度规定，长期借款生产期利息计入财务费用2、经营成本估算结果与分析

按以上数据估算满负荷运行时三种管径方案的年经营成本，分别为11024万元、9512万元、9783万元；单位经营成本分别为0.022元/吨.km、0.019元/吨.km、0.0199元/吨.km。(见附表7-4)102、经营成本估算结果与分析按以上数据估算满负荷运行时三种管五、不同管径方案比选三种管径方案效益基本相同。方案比选时，为了简化计算，可采用最小费用法，按费用现值比较法比选。式中：PC：费用现值；

I：年全部投资(包括固定资产投资和流动资金)；

C：年经营成本；

Sv：计算期末回收的固定资产余值；

W：计算期末回收的流动资金。11五、不同管径方案比选三种管径方案效益基本相同。方案比选时，根据以上数据，按此公式计算的三种管径方案的比较结果如表7-3所示。表7-3三种管径方案的对比

方案一方案二方案三输量（万吨）投资（万元）年经营成本(万元)费用现值(万元)100016042811024181600100015789795121728181000163504987317886412根据以上数据，按此公式计算的三种管径方案的比较结果如表7-3从以上方案比选结果看，方案二费用现值最低，为172818万元；最后是方案一，为181600万元。因此，按设计能力1000万吨/年计算，考虑今后发展余地，通过方案比较结果，推荐采用方案二。对方案二进行财务评价。方案二固定资产投资估算、投资使用计划、流动资金估算、生产成本估算分别见附表7-1、附表7-2、附表7-3、附表7-4。13从以上方案比选结果看，方案二费用现值最低，为172818万元附表7-1固定资产投资估算表单位：万元、万美元序号工程或费用名称建筑工程设备购置安装工程其他费用合计其中外币占固定产投资的比重％备注11.11.1.11.1.21.1.31.1.41.1.51.1.61.21.31.3.11.3.223

固定资产投资工程费用线路工程泵站工程通信工程输电工程公路工程辅助工程其他费用预备费基本预备费价差预备费投资方向税建设期利息合计

1614719819119667853139475103509627832635643205053231026871614719819119667853016293155768

0

74.21

11.5814.21

附表7-1固定资产投资估算表14附表7-2投资计划与资金筹措表单位：万元序号

年份项目合计1234567811.11.21.322.12.1.1

2.22.2.12.2.22.3总投资固定资产投资建设期利息流动资金资金筹措自有资金其中：固定资产流动资金借款长期借款流动资金借款其它短期借款其它157897l394751629321291578974237941843536115519113926159343292418421450

432921255312553

3074030740

75198697385460

751972092120921

5427654276

37278278959383

3727983698369

28910289l01788

5361252

125229

2929

29

2959

5959

59

59148

148148

148

148105

105105

105

105附表7-2投资计划与资金筹措表15附表7—3流动资金估算表单位：万元序号

年份项目最低周转天数周转次数生产期456789101112131415161711.11.21.2.11.2.21.2.31.2.41.2.51.322.134流动资产应收帐款存货原材料燃料在产品产成品其他现金流动负债应付帐款流动资金流动资金本年增加额

60.00

30.0030.0020.0030.0015.0030.00

90.00

6.00

12.0012.00l8.0012.0024.0012.00

4.001898121364310260607

41110110178817881934123665710280618

411161161817292006128168410330641

411301301876592372147785418980738

41348348202414825641585938181270793

41435435212910525641585938181270793

414354352129025641585938181270793

414354352129025641585938181270793

414354352129025641585938181270793

414354352129025641585938181270793

414354352129025641585938181270793

414354352129025641585938181270793

414354352129025641585938181270793

414354352129025641585938181270793

4143543521290附表7—3流动资金估算表16附表7-4总成本费用表单位：万元序号

年份项目生产期合计4567891011121314151617123456789

1011

1213动力耗油辅助材料输油损耗工资及福利费修理费折旧费摊销费利息支出流动资金利息长期借款利息其他费用总成本费用

其中：固定成本可变成本经营成本单位成本(元/t.km)31411241231164511810236124611416137112793283017828509166972800.1134111241339164511810236124610282141101413282918027376180474160.10397112415551645118102361246913814789913282830726232207676870.081174121618581645118102361246758416374213282792524677324888590.071524121621601645118102361246569317555183282668722786390095120.051524121621601645118102361246332017531453282431420414390095120.0515241216216016451181023612468061756313282180017900390095120.04152412162160167511810236124617517503282116917269390095120.04152412162160164511810236124617517503282116917269390095120.04152412162160164511810236124617517503282116917269390095120.04152412162160164511810236017517503281992316022390095120.04152412162160164511810236017517503281992316022390095120.04152412162160164511810236017517503281992316022390095120.04152412162160164511810236017517503281992316022390095120.0417468112748275832298716531433061246149463233747l26459633158928379047800126359附表7-4总成本费用表17六、营业收入和销售税金及附加的估算1、管输费计算根据以上估算的基础数据，方案二正常年份总成本费用为26687万元，单位成本为0.05元/吨.km，若按现行输油收费标准17.5元/吨，即0.0356元/吨.km，年输油收入为17500万元，小于年总成本费用，项目无效益，在财务上不可行。因此，应按照“新线新价”的原则，反算出使项目具有一定盈利能力的管输费(采用基准平衡分析法确定)。设定项目所得税后财务基准收益率为12%，同时满足10年内还清贷款测算管输费，则计算项目输油收费标准为0.1元/吨.km，即49.1元/吨，按此计算，正常年输油收入为49100万元。18六、营业收入和销售税金及附加的估算1、管输费计算182、销售税金及附加估算

销售税金及附加包括营业税、城建税及教育费附加。⑴营业税：根据《中华人民共和国营业税暂行条例》，管道运输企业营业税率为3%。应纳税额=营业收入×3%。⑵城市建设维护税：根据国家有关规定，城建税为营业收入的0.4%。⑶教育费附加：根据国家有关规定，教育费附加为营业税的3%。则正常年销售税金及附加为1714万元。

192、销售税金及附加估算销售税金及附加包括营业税、城建税及教3、利润计算及分配

利润总额=年销售收入－年总成本费用－年销售税金及附加

企业所得税＝利润总额×33%税后利润为可供分配利润，按可供分配利润的10%提取盈余公积金，其余为应付利润和未分配利润（还款期间用未分配利润偿还借款）。见附表7-5。203、利润计算及分配利润总额=年销售收入－年总成本费用附表7-5损益表单位：万元

序号

年份项目生产期合计4567891011121314151617

12346

7899.19.29.3

生产负荷%产品销售收入销售税金及附加总成本费用利润总额弥补前年度亏损额应纳税所得额所得税税后利润可供分配利润盈余公积金应付利润未分配利润其中：偿还借款累计未分配利润

2798797730178-3168

00-3168-316800-31680-3168

304421062291801991990019919900199199-2969

35352123428307581129692842938487348734870438643861417

4222614742792512827

128274233859485948590773577359152

4910017142668720700

207006831138691386913870124821248221633

4910017142431423072

2307276141545815458l5460l39131391335546

4910017142180025586

255868443171431714317140154291542950975

4910017142116926218

2621886521756617566175770268783

59758

4910017142116926218

2621886251756617566175770268783

68540

4910017142116926218

2621886521756617566175770268783

77323

4910017141992327464

2746490631840118401184073609200

86524

4910017141992327464

2746490631840118401184073609200

95724

4910017141992327464

2746490631840118401184073609200

104924

491001714199232746402746490631840118401184073609200

114125

62700721883331589273535316827353590267183268183268186245052011412554083719503附表7-5损益表21七、财务评价1、财务盈利能力分析⑴财务现金流量表（全部投资）见附表7-6，根据该表计算以下财务评价指标：所得税后财务内部收益率为13.57%，财务净现值(ic=12%)为11906万元，所得税前财务内部收益率为16.21%，财务净现值(ic=12%)为35522万元。财务内部收益率均大于设定的基准收益率12%，说明该项目盈利能力满足最低要求，财务净现值大于零，该项目在财务上是可以考虑接受的。22七、财务评价1、财务盈利能力分析22附表7-6现金流量表(全部投资)单位：万元

序号

年份项目建设期生产期合计1234567891011121314151617

11.ll.2

l.31.422.12.22.32.42.53456

生产负荷％现金流入产品销售(营业)收入回收固定资产和无形资产余值回收流动资金其他现金流出固定资产投资流动资金经营成本销售税金所得税净现金流量累计净现金流量所得税前净现金流量所得税前累计净现金流量

4184341842

-41843-41843-41843-41843

6973569735

-69783-111580-69738-111580

3789527895

-27895-139475-27895-139475

2798727987

10045

17942-12153317942-121533

3044230442

8507

2974161062

21935-9959821935-99598

3535235352

9917

597687123493825435-7416326373-73225

4222642226

14716

14888591474423527510-4665331745-41480

4910049100

18163

10595121714683330937-1571637770-3710

4910049100

18841

9512l7l4761630259145423787534164

4910049100

19671

95l21714844629429439713787572039

4910049100

19877

951217148652292237319437875109914

4910049100

19877

9512171486522922310241737875147789

4910049100

19877

9512l71486522922313164037875185663

4910049100

20282

95l2171490632881216045137875223538

4910049100

20285

9512171490632881218926337875261413

49l0049100

20288

9512171490632881221807537875299287

5122949100

2129

20288

9512171490632881224688637875337162

629136627007

2129

38012113947521291363592188390276246886

337162

计算指标：财务内部收益率：财务净现值：投资回收期：所得税后所得税前FIRR＝13.57％FIRR＝16.21％NPV＝11906万元NPV＝35522万元Pt＝8.52年Pt＝8.10年附表7-6现金流量表(全部投资)23

所得税后的投资回收期为8.52年，所得税前的投资回收期为8.1年，均小于设定的投资回收期10年，表明该项目投资能按时收回。⑵财务现金流量表（自有资金）见附表7-7，根据该表计算以下指标：自有资金财务内部收益率为15.87%；自有资金财务净现值（ic=12%）为15907万元。表明该项目自有资金也有一定的盈利能力。24所得税后的投资回收期为8.52年，所得税前的投资回

附表7-7现金流量表(自有资金)单位：万元序号

年份项目建设期生产期合计1234567891011121314151617

11.11.21.322.12.22.32.42.52.63

生产负荷％现金流入

产品销售(营业)收入回收固定资产余值回收流动资金现金流出自有资金借款本金偿还借款利息支付经营成本销售税金及附加所得税净现金流量

1255312553

-12553

2092120921

-20921

83698369

-8369

2798727987

3155453611482112757280977

-3567

3044230442

30301

116811014274161062

141

3535235352

34717

15873898576871234938635

4222642226

41203

19221741488591474142351023

4910049100

47538

2396855119512171468331562

4910049100

47379

253993138951217147616l721

4910049100

26595

63006249512l714844622505

4910049100

19877

95121714865229223

4910049100

19877

95121714865229223

4910049100

19877

95121714865229223

4910049100

20288

95121714906328812

4910049100

20288

95121714906328812

4910049100

20288

95121714906328812

5122949100

212920288

95121714906328812

629136627007

2129399535

113925470931263592188390276227472

计算指标：财务内部收益率：财务净现值：

FIRR＝15.87％

FNPV＝15907附表7-7现金流量表(自有资金)25⑶根据损益表和固定资产投资估算表计算以下指标：说明该项目单位投资对国家积累具有一定的贡献水平。

财务评价指标见表7-4。26⑶根据损益表和固定资产投资估算表计算以下指标：说明该项目单表7-4财务评价指标序号项目指标所得税前所得税后123财务内部收益率(全部投资)(%)净现值(ic=12%)(万元)投资回收期(年)16.21355228.113.57119068.524567投资利润率(%)投资利税率(%)资本金利润率(%)借款偿还期(年)12.3713.3646.19.2327表7-4财务评价指标序号项目指2、清偿能力分析

清偿能力分析是通过对“借款还本付息计算表”、“资金来源与运用表”、“资产负债表”的计算，考察项目计算期内各年的财务状况及偿债能力，并计算资产负债率和固定资产投资借款偿还期。还款期间可供分配利润提取10%的盈余公积金后，不再考虑应付利润的分配，全部为未分配利润，用这部分利润还款。还清借款后可供分配利润提取盈余公积金后的40%，用于应付利润，其余为未分配利润。282、清偿能力分析清偿能力分析是通过对“借款还本付息计算表”折旧费和摊销费在项目投产后还款期全部用于还款。按此计算的项目借款偿还期为9.23年，偿还借款本金113925万元，项目具有偿还长期借款的能力。见附表7-9。资金来源与运用表见附表7-8。通过该表可以看出，项目除能做到资金收支平衡外，还有盈余。从反映项目偿还长期借款能力的资产负债率看，资产负债率先增后减，从开始负债年份为71.13%，大于50%，其后年份逐渐减小，小于50%。表明项目具有偿还长期借款的能力。29折旧费和摊销费在项目投产后还款期全部用于还款。按此计算的项目从反映项目短期负债偿还能力的指标流动比率、速动比率看，流动比率前三年小于1，速动比率前四年小于1，其后年份均大于1，项目具有偿还短期负债的能力。见附表7-10。30从反映项目短期负债偿还能力的指标流动比率、速动比率看，流动比附表7-8资金来源与运用表单位：万元序号

年份项目建设期生产期合计123456789101112131415161711.11.21.31.41.51.61.71.8l..91.1022.12.22.32.42.52.62.72.834资金来源利润总额折旧费摊销费长期借款流动资金借款短期借款固定资产投资中自有资金流动资金中自有资金回收固定资产余值回收流动资金资金运用固定资产投资建设期利息流动资金所得税应付利润长期借款本金偿还流动资金借款本金偿还其他短期借款本金偿还盈余资金累计盈余资金43292

30740

12553

43292418401450

0075197

54276

20921

75l97697385460

0037278

28910

8369

37278278959383

0010102-3168102361246

1252

536

13270

1788001148200-3168-316811711199102361246

20

9

11711

290011681000-3168173585817102361246

41

18

16870

5993801587300488-26802446412833102361246

104

44

23604

148423501922l00860-18203229420707102361246

105

30906

1056833023968001387-4333456223079102361246

33015

761602539900154611143707625594102361246

14746

8446063000022330234443770026218102361246

15678

8652702600022022454663770026218102361246

15678

8652702600022022674873770026218102361246

15678

8652702600022022895053770027464102360

16423

90637360000212771107863770027464102360

16423

90637360000212771320623770027464102360

16423

90637360000212771533354369627464102360

39722024164230

0906373600002727318061159322927366914330612461113925152204184360739722024412617139475162932129902765052011392500180611792549附表7-8资金来源与运用表31附表7-9借款还本付息计算表单位：万元

序号

年份项目建设期生产期合计123456789101112131415161711.11.1.11.1.21.21.31.41.522.12.22.32.42.5借款及还本付息年初借款本息累计本金利息本年借款本年应计利息本年还本本年付息偿还本金资金来源利润折旧摊销其他资金合计

0

292901450

30740292901450488165460

85015781066909195279383

1139259763316293

1148211279

0102361246011482

1024431024430

1168110142

199102361246011681

907619076l

158688985

4386102361246015868

7489474894

192217414

7738102361246019221

5567355673

239685512

12486102361246023968

3170531705

253993139

13917102361246025399

63066303

6306624

15433102361246026915

00

00

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00

00

87835118623014524

00

00

87835118623014524

00

00

92005118

014318

00

00

92005118

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00

00

92005118

014318

00

00

92005118

014318

59146256681024652976331629311392547095

117308107480105920235380

借款偿还期9.23年返回9附表7-9借款还本付息计算表32附表7-10资产负债表单位：万元

序号

年份项目建设期生产期合计123456789101112131415161711.11.1.11.1.21.1.31.1.41.21.31.422.12.1.12.1.22.1.32.2

2.32.3.12.3.22.3.32.3.4资产流动资产总额应收帐款存货现金累计盈余资金在建工程固定资产净值无形及递延资产净值负债及所有者权益流动负债总额应付帐款流动资金借款其他短期借款长期借款负债小计所有者权益资本金资本公积金累计盈余公积金累计未分配利润432920000043292

4329200

30740307401255312553011848900000118489

11848900

85015850153347433474015576800000155768

155768000

1139251139254184341843000143015-1271121364341-3168

1330701121514301513611101252

102443103804392114237900-3165131569-1234123665741-3168

122834996913156913971161281

9076192159394104237900-2969120648-673128268441-2681

112598872312064814711301341

7489476365442834237904871417110389551147785441-1821

102362747711038918353421485

556735750552881423790134791551004872131158593841-433

92125623110048720284351592

3170533733667544237902734216419055136771585938411113

8188549859055120284351592

63068334822174237904281355571013922600015859384123436

71653373510139220284351592

02028993644237905995509901119314802215859384145458

61417249211193120284311592

020281099044237907752597731224717004415859384167480

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0202812044342379095096855l1330109206615859384189502

40945013301020284351592

020281309834237901126577339144051113342158593841110778

30708014405120284351592

020281420234237901310586539155091134619158593841132055

20472015509120284351592

020281530644237901494595739166132155896158593841153331

10236016613220284351592

0202816410442379016785104940177172177172158593841174608

0017717220284351592

02028175144423790186251141402125458820342210611221657578649131754993149056076212545826342505721285

59146261780415076546811740106832719648

计算指标：