2021-2022年中国新经济创业投资分析报告

割裂与内卷的创业投资众生相ー级市场的资本寒冬、下行周期,好像比大家预期得更早迎来了拐点——n"桔子统计的投融资数据显示,股权投资交易自2017年开始出现持续下滑,一路跌到2019年。2020年数据开始稳中向好，在过去的2021年则出现大幅回升。在统计数据上,市场整体迎来了转折。但在市场情绪上,我们感受到的是有增无减的割裂、焦虑和内卷。绝对头部的机构仍在募集突破性规模的新基金。他们以此为基础，一方面演进到投资覆盖从种子天使、VC/PE、S基金到二级市场,甚至他们开始做孵化器;另ー方面设置零碳基金、新基建基金等更“细化”、更贴合政策的主题基金。这些屈指可数的绝对头部机构们,对面站的是大量的“头部、中尾部”机构。在2021年,只要不够拔尖的、只是略为普通一点的风投机构们,全年主题仍是“募资”与“绞尽脑汁地退出”。深口袋的持续加深,也在影响单笔投资金额的变化。2021年中国新经济股权投融资单笔平均已经接近2亿元,相比于2015年翻了3.5倍,达到近十年的高峰。这一年中,单笔10亿元以上的大额交易有231件,同比增长了41%,这其中还有9起单笔超过了100亿元。十几、ニ十多家机构拥挤在某一明星项目的资方列表里,共同打造出ー轮比很多机构总管理规模还要大的资金。另ー头,数百万级的投融资变得越来越少见,对大多数的普通创业者来说,市场“体感”仍是“寒冬”,融资只有更难。资本对创业者的挑选,让2021年的新增创业者画像也更精英化。这一年,被资本追捧的创业者是大量的教授、科学家、巨头公司总裁们，是经营多年、运营良好、需求突破的卫龙食品们。从不确定性中寻找确定性,资本代表市场在挑选那些更加出类拔萃的团队，“大众创业”成为已经过去的ー个机遇口号。在具体的创业者、创业公司、投资机构之外,不同的行业赛道,也处处割裂。新基建、硬科技、生物技术、高端制造、企业服务这些长坡厚雪赛道较为长期地守住了热度;餐饮、零售品牌,以黑马之势轰然而起,在争议和质疑里拿到ー笔ー笔重磅资金;而对于面对“反垄断调查”的平台经济企业、经历“双减”政策打击的教育行业、被版号限制的游戏行业、经历税收风暴与严格监管的文娱产业,在2021年则一片黯淡。这一年我们收获到更加深刻的教育就是:跟着国家政策走,去做国家鼓励和支持发展的产业,去踏实本分地做好合规化,オ是企业长久安全发展的基础。当然,创投市场并不乏政策方面的好消息:2021年银保监会发布《中国银保监会关于修改保险资金运用领域部分规范性文件的通知》删除了“单只基金募集规模不超过5亿元”的规定;广深地区开始公开征求意见，探索“优秀股权投资管理机构上市”的制度安排;北京证券交易所正式开市，利好创新型中小企业的同时,增加了投资机构退出渠道。

20222022多种多样政策的趋势与态度是明确支持和帮助投资机构募资和退出,通过资本鼓励和扶持创新经济发展。尽管,市场仍不够成熟。尽管,时常仍有波折和挣扎。股权投资,它所承担得巨大的经济价值、社会价值和创新驱动价值,是不容否认的。在2021-2022跨年之际,11•桔子连续第9年发布盘点报告、致カ于用数据真実记录与深刻复盘中国新经济产业（尤其是互联网TMT）的创投格局。我们希望和身处ー线的创业者、投资人们共同经历波峰、波谷,持续长久地一路同行。在这份第9年的《中国新经济创业与投资分析报告》中,我们继续为大家解读如下内容:2021年,创业格局是怎样的?创业者在减少吗?新增的创业者来自哪里、他们选择了哪些创业方向和赛道?有哪些创业公司关闭、是怎样的分布和原因?2021年,投资格局是怎样的?有哪些机构募资了大笔钱、又有哪些机构没有弹药?投资人在投哪些项目、投了多少钱、有哪些头部项目拿到了大钱?都说IPO火热、上市是怎样的表现?并购和退出又是怎样的?2021年,国家队资本投资意愿如何?他们所倾向的赛道选择和投资方式有嘟些特点?2021年,行业和产业发展是怎样的?疫情之下哪些赛道很火热、哪些赛道受到负面影响?暴雷多、死亡多的公司集中在哪些行业?我们希望通过这系列年度盘点报道,坚守“数据说话”的导向,继续为大家提供真实、详尽、完善的中国新经济产业的创投全貌。出品方:IT桔子统筹&编辑:刘晓庆主笔:吴梅梅内容团队:韩冬雪李新新传播支持:王炜数据支持:刘青斌刘光宇设计师:李悦专题页面支持:刘杰〇特别鸣谢:文飞翔

〇关于本报告《2021-2022年中国新经济创业投资分析报告》由IT桔子()分析师团队编辑创作。报告基于IT桔子实时更新的新经济创投数据、结合全年IT桔子举办的各类线上线下业内活动、投资人创业者访谈等交流而形成。本报告分为“精华版”和“完整版”两版本。精华版内容为ー级市场投资交易的详解,完整版则另外包含募资、创业形态、并购、IPO退出等多维度的数据分析解读。I,本报告根据n・桔子所收录的ー级市场创业、投融资交易、并购、IPO上市、募资等数据分析制作而成。数据的统计截止时间为2021年12月31日〇2,IT桔子关于新经济的定义:围绕国家战略新兴产业,由创业者主导的,具有创新型的商业模式、经营理念,或者技术驱动的产业,主要包括TMT、互联网、新一代信息技术、节能环保、生物产业、医疗技术、新能源、新材料、新能源汽车、高端装备制造业等。3J本报告关于ー级市场投融资交易的统计范围为从种子轮、天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮、E轮及以后、战略投资。并购交易和IPO上市募资单独进行统计计算。基石轮及IPO上市融资不被计算在ー级市场交易内。4,本报告版权所有归属IT桔子,如需转载,请通过IT桔子官方公号(ID：itjuzi521)联络;IT桔子欢迎您引用或使用本报告相关数据,请您务必注明数据源:n・桔子()。5,报告相关专题页面地址为:https:〃/r//year_report/2021,您可在本页面查看其它相关报告。6,关于本报告在数据、内容、分析结论等任何方面的疑问,欢迎通过电子邮件咨询,收件人为：liuxiaoqing@。CONTENTS目录第一章近十CONTENTS目录第一章近十年中国新经济投融资市场变化趋势06TOC\o"1-5"\h\z近十年早期投资事件占比显著下降,战略投资增多 09融资币种:外币与人民币在事件上一九开,金额上四六开 11单笔超十亿元大额融资频现,头部聚集效应明显但趋势是弱化 12抢项目更猛,单笔获10家以上机构注资的事件增长了100倍 I5上海融资活跃度在2021年首次超越北京,更多创投新城在崛起 18风口不断变化,硬科技投资比例在增大 21第二章2021年新经济股权投融资市场情况解读第二章2021年新经济股权投融资市场情况解读2447%的融资金额集中在3%少数公司头上 26K12教育、社区团购熄火,生物制药、食品饮料乘势而上 28苏州、长沙、合肥等五大创投新城盘点 302021年度最吸金的公司盘点 40年度最多机构枪投的公司盘点:不确定中的确定性 47第三章2021年活跃新经济资方观察54主导者:活跃的独立风险投资机构 55市场重要参与者:活跃CVC机构 56幕后服务者:活跃的FA机构 59国资背景机构的新经济投资情况观察 62近十年国资机构在新经济投资领域的参与情况 632021年国资机构新经济投资分析 682021年国资机构重大投资案例TOC\o"1-5"\h\z7t t\o"CurrentDocument"nt Tt t-t N t近十年中国新经济私募股权投资交易数量及金额事件数 "〇-金额（亿元）截止日期:2021年12月31日数据来源:H・桔子©/r/售 tt2021チ 33%-fc12577■fc2015 20160 D 5t6884 18%2017 2018D20192020t 20211373736.8%2018近十年中国新经济私募股权投资单笔交易平均融资额0.000.002012201320142015201620172018201920202021截止日期:2021年12月31日数据来源:H・桔子©/r/2016201830%t2019202140%t2021Nt10近十年中国新经济私募股权投资阶段结构变化截止日期:2021年12月31日数据来源:IT桔子©①西8+①西8+CC+ D80%3621 1012016 584t2015 20214Pre-4AA+ Pre-BBD trTOC\o"1-5"\h\z2011~2015 t2020 50%202152.6% 2020*50%X0t5% 2021 1030X■ 5.4 14472.8%27%TBAT2012tキ2892021キ14784tD t* 412354.71%~4%20212020 18%ttt013.2%Bt43.8%43.5%Dt23%19.8%20202020201900141 91-35.5%-24.8%-0.3%31.7%25.3%近十年中国新经济私募股权投资交易币种数量变化・人民币 ・美元 ・其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2012201320142015201620172018截止日期:2021年12月31日数据来源:IT桔子©/r/202135%11.4%6085202088.4%D78780%51.3%近十年中国新经济私募股权投资币种金额变化・丁桔い20218453.926.8%61.5%5235.766.8%38.1%20211.396.65■¢4.6.65近十年中国新经济私募股权投资事件单笔金额区间分布2015201548%201547%2021t9%MX20212021キ48%201547%2021t9%MX20212021キ41%202128502019近十年中国新经济单笔10亿元以上私募股权融资事件分布截止日期:2021近十年中国新经济单笔10亿元以上私募股权融资事件分布截止日期:2021年12月31日数据来源:IT桔子©/r/±2021 10t 3%TOC\o"1-5"\h\zチ 10\o"CurrentDocument"100 2017 100 2018±2019\o"CurrentDocument"202110 ±41% ± ±15 2021 9 ±±± 2016 D19710±±± 2016 D19710±± 231\o"CurrentDocument"D 2018近十年中国新经济私募股权单笔10亿元以上融资总额及占比50%201861% 3P2021 47%t2021 102021 106461.65 202019%27.97201840Pre-IPO103C608101002021 10 tDFA u t近十年中国新经济私募股权单笔投资事件投资方分布截止日期:2021年12月31日数据来源:IT桔子©t 2012 (2 2019 2021 It20% t -2%-2%3-5 t2021キ26%>0% 2017*48%D 42%2012キ12%tD-fcR6-92012t1%2021t7%近十年中国新经济私募股权单笔10家以上资方融资事件分布120・单笔20家资方以上 4100 ・单篁10-19家资方201為201為截止日期:2021年12月31日数据来源:IT桔子©/r/IT10IT10Gt2014 0102015112016202018102015112016202018232018 103C232018 103C3751 202075 202110t 1102012t100帮20 t8U ，，2015 15Ct 20GGV2016Bu2020 8A+arkbioキ20 2021zarkbioキ20FAFA1020212021FA2FA3FAIT2021FAキFAFAFA1020212021FA2FA3FAIT2021FAキFA96.9%N2015〜2021年中国新经济私募股权单笔融资事件FA2020 10250%ut t20172021035126$3FA u-fc202011-tF1.25FA5tE$2021 FAtTOC\o"1-5"\h\z2.2C $7 5E■ 5 6t

xSupermonkey2021FAt3x$B $13 t t32021近十年中国新经济私募股权融资事件前三大城市变化截止日期:,021年12月31日数据来源:IT桔子©TOC\o"1-5"\h\z2015 2016 t 10002018 t1442\o"CurrentDocument"t2021 t144249.6% 14.5%t t\o"CurrentDocument"2021 304t254 157 t119近十年部分二线城市新经济私募股权融资额1800.0I〇杭州 ・〇・广州 ।•南京苏州"^一合肥 长沙1600.01400.01200.01000.0800.0600.0400.0200.00.0截止日期:2021年12月31日数据来源:IT桔子©/r/201820211007.62021540.9144%2020t34255%2021117%1302392021t312.3155%政府作用•集成电路・人工智能•医疗•金融•教育•新能源造车 •二手交易服务•新零售•直播•共享出行 •社区团购••020―H市场作用近1〇年中国新近1〇年中国新经济创投十大产业风ロ坐标图IT桔子截止日期:2021年12月31日数据来源:IT桔子©/r/P2PK12P2P202120202021020单位:%25.00%近十年部分行业国内私募股权融资事件占比变化20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%・©・医疗ー一人工智能ーー教育・•・区块链一一物流截止日期:2021年12月31日数据来源:IT桔子©19.44%2021 19.94%售TOC\o"1-5"\h\z8% 2017AINt

\o"CurrentDocument"t 2020t t14.9%2016 t Alt 11.92%2020 42021K122018NFTn第一早2021第一早2021年新经济股权投融资市场情况解读2021年历月中国新经济私募股权投资交易数量及金额・事件数-o-金额（亿元）截止日期:2021年12月31日数据来源:IT桔子©122021D126001200600132016%202115%37242021144734554%202121%202037%20212399%10593%47%3%2021年中国新经济私募股权投资单笔交易金额区间分布■1亿元以下•1~2亿元（不含）■270亿元（不含）■10700亿元（不含） 百亿元以上总金额916.-1830.514528.375109.021352.63事件数0%20%380340%60%1617123280%总金额916.-1830.514528.375109.021352.63事件数0%20%380340%60%1617123280%100%截止日期:2021年12月31日数据来源:H・桔子©/r/20216884202155%161724%79%20211.99679%tTOC\o"1-5"\h\z21%-fc 21010 9 t\o"CurrentDocument"X z\o"CurrentDocument"tT ・チキ tIT 2021\o"CurrentDocument"47%t 10t3% 232 tt27.8633%t 18%-fc4258.37 tキ20% 79%t2747 X (47%X 3%Xznzx13737TOC\o"1-5"\h\zx X tN 6461.651232 XN2.68 t1/1O5420 XNt1/5O X1/5xK122021年中国私募股权热门子行业投资事件数2021t1000300061957099%20212021145106200K12t)2020Q3Q4AlK12K12K12K12202120212017Q2Q3Q420202021Q120212021245138.832020t252%2021116.782020t121%2021□b(5D+53ts30〇なBIDGbBAIb b (5g(5bts- ts ts 呂CVenturesfa((5)sC(5 3(3FutureXCapita! 已D3CPELightspeedVenturePartnerssB2.7IDG(3 ヒ( ) BMiraeAssetVentureInvestment(5(PAG) (5 むt5COWAROBOTC2.5GPUgA10b(5 ( ) gt5 - (5bfa(t5)y$D1(5fa((5)\$C12b (5 G)Cb$D2Nod Prosperity?Venturesfa((3)Al SA+5(5 SAIFPartnerst3 3t5 t5(3CycloneRPAC1.5DCM ( )CMC¢5 (5(5 (5 LavenderHillCapitalPartnersfa(¢5)

E5IDG(3 J(3 3fa(と な (5)B5¢3 t3 (3 N>t5 t3fa(用)$B+3MaxieyeB3tsJITN©/r/202012 3TOC\o"1-5"\h\zt tu 2017\o"CurrentDocument"t Al整 チ 售\o"CurrentDocument"t A■tA0 A St2021$□(3tststsArganCapital3i3 (3ヨA+2t5♦+31.5(5BarFlowBrand3iCatureA+iIMOVentures+3(5MeWhoooPre-A(3BIOLABSPre-Ai3bPre-AiCViAiNK310002021133300512.3.22020GDP50002021290ITGDP20213301146542021200120062012NM nIT1212t7 7t2920212□IS IbbB2bTavotekA+ib tsA+ib bC+3(5MiraeAssetVentureInvestmentIMOVentures Ijg亡¢5ADIA 匕 3C7ts な〇Temasek 呂INVESCO (3g(3b kb b Is ス呂KaiserPermanenteVentures1AIHCCapitalManagementOctagonCapital 居 15 (5OrientalSpringCTSCapitalB6〇 t3 t5 (5TFCapital TAiPre-AiAN

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