影视行业年中复盘：提质减量聚焦品质静待回暖

目录一、电影市场2019年上半年复盘 41、票房及观影增速回落，低线城市仍呈现快速增长 42、进口片高歌猛进，国产影片表现不及预期 63、头部院线稳定、影投竞争激烈，影院运营待提效 84、下半年展望：重要档期上线，全年票房有望平稳 10二、剧集市场2019年上半年复盘 121、国产剧拍摄备案减少，爱奇艺新剧领先 122、平台偏好独播，现实题材热度占优 143、下半年展望：古装排播谨慎，龙头储备丰富 16三、投资建议 17四、风险提示 17图表目录图1：2019年上半年内地电影票房及增速 4图2：2019年上半年电影观影人次及增速 4图3：2019年上半年银幕及影院数量 4图4：2019半年单银幕票房产出及平均票价 4图5：2019年上半年单月票房产出 5图6：2019年上半年档期票房对比 5图7：2019上半年城市票房规模及增速 5图8：近三年上半年城市票房占比对比 5图9：2019年上半年票房过亿影片分布 6图10：2019年上半年影片票房集中度对比 6表1：2019年上半年国产影片票房TOP10 6图11：2019上半年国产与进口片票房对比 7图12：2019年上半年票房过亿国产与进口片对比 7表2：2019年上半年进口影片票房TOP10 7图13：2019上半年十大院线票房情况 8图14：2019上半年十大影投公司票房情况 8图15：2019H1各类影城数量及票房占比 9图16：2019年上半年票房过亿国产与进口片对比 9图17：2019H1各类影城运营效率对比 9图18：2019上半年十大影城票房情况 10图19：近五年暑期档、国庆档及贺岁档票房 10图20：近五年暑期、国庆及贺岁档票房全年占比 10表3：2019年下半年预计上映部分影片 图21：电视剧拍摄备案部数和集数（右）统计 12图22：拍摄备案电视剧平均集数/部 12图23：电视剧拍摄备案题材分布数量 12图24：2019.1-5电视剧拍摄备案细分类型分布 12表4：2019年1-5月部分上市公司备案剧 12图25：2019H1头部视频网站及全平台上新剧集（部）对比 13图26：2019H1剧集播放指数TOP20 14图27：2019H1独播剧及播放指数TOP15与媒体热度TOP10 15图28：2019H1联播剧及播放指数TOP15与媒体热度TOP10 15图29：剧集播出指数TOP10题材分布 16图30：剧集热度TOP10类型分布 16图31：2019H1卫视电视剧收视率TOP20 16表5：2019年下半年卫视及平台待播剧 17一、电影市场2019年上半年复盘1、票房及观影增速回落，低线城市仍呈现快速增长8.08亿人次，同比减少10.29%，票房与观影半年数据均为近年来首次下滑。对比北美电影市场，上半年票房为56.169.40%6306.49万15.50%1.1821.46%48/20187万/38.5820188.47%间和花费的竞争。图2：2019年上半年电影观影人次及增速图1：2019年上半年内地电影票房及增速图2：2019年上半年电影观影人次及增速500

电影票房 同比增速

48.90%21.43%320.3 311.725.23%245.9271.817.84%202.510.53%136.0-2.68%60% 1248.90%21.43%320.3 311.725.23%245.9271.817.84%202.510.53%136.0-2.68%

46.21%

观影人次 同比增速

60%400300

40%20%

10823.48%6

5.57

29.77%7.23

7.81

9.0115.35%

8.08

40%20%200100

0%4-20% 2

3.81

7.96%

-10.29%0%-20%02014H12015H12016H12017H12018H12019H1

-40%

02014H12015H12016H12017H12018H12019H1

-40%资料来源：电资办，山西证券研究所资料来源：电资办，山西证券研究所图4：2019半年单银幕票房产出及平均票价3：2019图4：2019半年单银幕票房产出及平均票价70000600005000040000300002000010000

银幕：块 影院：家

14000 8012000 7010000 60508000406000304000 202000 10

单银幕产出：万元 平均票价：元64944117890 064944117892014H12015H12016H12017H12018H12019H1

069.2562.1764.9160.1357.01 56.9648.0035.18 35.6836.3434.00 34.8169.2562.1764.9160.1357.01 56.9648.0035.18 35.6836.3434.00 34.8135.5638.58资料来源：山西证券研究所资料来源：电资办，资料来源：山西证券研究所2、469.45%、20.39%、16.07%13532%19.10%14.84%22019、五一档（今年假期多一天）较高增长。图6：2019年上半年档期票房对比图5：2019图6：2019年上半年档期票房对比111.07年年101.4849.5351.2147.0643.2641.5333.6841.43111.07年年101.4849.5351.2147.0643.2641.5333.6841.4339.0936.8435.787011060100509040803070206050 1040 030

2018票房 2019票房 同比增速

200%160%120%80%40%0%-40%资料来源：电资办，艺恩数据，山西证券研究所端午档六一档五一档清明档妇女节档情人节档春节档元旦档1月 2月 3月 4月 5月 6月资料来源：电资办，艺恩数据，山西证券研究所端午档六一档五一档清明档妇女节档情人节档春节档元旦档资料来源：电资办，59.07120.6959.9848.8223.13201836.09%、18.381.33%、6.4019.45%。18.95%、19.24%、15.66%、7.42%，低线城市票房占比已迅速提升至40%以上。图8：近三年上半年城市票房占比对比图7：2019上半年城市票房规模及增速图8：近三年上半年城市票房占比对比14012010080604020

票房 票房增速

120.6936.09%18.38%1.33%59.076.40%59.9848.82-19.49%23.13120.6936.09%18.38%1.33%59.076.40%59.9848.82-19.49%23.1330%10%-10%-30%

2019H12018H12017H1

18.95%38.72%19.24%15.66% 7.42%18.20%46.80%17.60%11.20%6.10%19.80%18.95%38.72%19.24%15.66% 7.42%18.20%46.80%17.60%11.20%6.10%19.80%47.80%16.90%10.10%5.40%

五线城市0

-50%

0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%资料来源：艺恩数据，山西证券研究所资料来源：艺恩数据，资料来源：艺恩数据，山西证券研究所2、进口片高歌猛进，国产影片表现不及预期2462018184278767图9：2019年上半年票房过亿影片分布10：2019年上半年影片票房集中度对比302018H12019H1282019H1 2018H12576.10%79.40%8767图9：2019年上半年票房过亿影片分布10：2019年上半年影片票房集中度对比302018H12019H1282019H1 2018H12576.10%79.40%181559.60%9CR1060.80%534 341.10%CR541.60%20亿以上10-20亿5-10亿1-5亿0.5-1亿资料来源：电资办，猫眼电影，山西证券研究所资料来源：艺恩网，山西证券研究所CR200157.5450.54%16.94%8.67%。42172010-205-101-521410TOP10546.5614.94%4TOP10要集中在春节档及，尤其Q2以来优质国产影片出现断档，给市场票房增长带来压力。表1：2019年上半年国产影片票房TOP10影片名称票房总票房排名上映月份流浪地球46.5612月疯狂的外星人22.0232月飞驰人生17.1642月比悲伤更悲伤的故事9.5373月反贪风暴47.95104月熊出没·原始时代7.14112月新喜剧之王6.24142月白蛇：缘起4.48161月最好的我们4.01186月“大”人物3.79191月资料来源：电资办，2019154.1649.462010-205-101-5124部、18184TO10443.28图12：2019年上半年票房过亿国产与进口片对比图11：2019上半年国产与进口片票房对比图12：2019年上半年票房过亿国产与进口片对比3503002502001501000

国产影片 进口影片18.01%130.63154.16-16.94%189.67157.542018H1 2019H118.01%130.63154.16-16.94%189.67157.54

20国产进口18104 4221 1国产进口18104 4221 1161412108642020亿以上 10-20亿 5-10亿 1-5亿资料来源：电资办，山西证券研究所资料来源：电资办，资料来源：电资办，山西证券研究所表2：2019年上半年进口影片票房TOP10影片名称票房总票房排名国别复仇者联盟4：终局之战42.382美国大黄蜂11.475美国惊奇队长10.336美国哥斯拉2：怪兽之王9.268美国阿丽塔：战斗天使8.959美国蜘蛛侠：英雄远征6.6912美国大侦探皮卡丘6.3813美国绿皮书4.7715美国X战警：黑凤凰4.0717美国千与千寻3.7520日本资料来源：电资办，IP3、头部院线稳定、影投竞争激烈，影院运营待提效44.2249线、中影数字、中影星美、横店院线4家院线有所下降。图13：2019上半年十大院线票房情况资料来源：艺恩数据，图14：2019上半年十大影投公司票房情况资料来源：艺恩数据，山西证券研究所13.56CGV图14：2019上半年十大影投公司票房情况资料来源：艺恩数据，山西证券研究所（5-9（10-1571.4%、19.6201918472212加强。图15：2019H1各类影城数量及票房占比71.4%68.2%61.4%26.3%14.9%7.2%19.6%14.6%7.8%3.9%0.7%0.1%0.51.7%71.4%68.2%61.4%26.3%14.9%7.2%19.6%14.6%7.8%3.9%0.7%0.1%0.51.7%1.8%%

300

图16：2019图16：2019年上半年票房过亿国产与进口片对比

7.32%5.89%4.07%210167176-10.82%-10.62%1187215%7.32%5.89%4.07%210167176-10.82%-10.62%11872单厅影院 小型影院 中型影院 大型影院 巨型影院上座率4.54.1单日单座产出（元）4.8%5.4%单厅影院8.7%7.5%14.012.0小型影院13%10.3%24.721.0中型影院15.6%12.5%31.527.6大型影院17.2%14.3%31.828.6上座率4.54.1单日单座产出（元）4.8%5.4%单厅影院8.7%7.5%14.012.0小型影院13%10.3%24.721.0中型影院15.6%12.5%31.527.6大型影院17.2%14.3%31.828.6巨型影院

2502001501000

资料来源：艺恩数据，山西证券研究所一线城市二线城市三线城市四线城市五线城市资料来源：艺恩数据，山西证券研究所

5%-5%-15%-25%-35%资料来源：艺恩数据，2019TOP10JackieChan（排五角场店）TOP10075%。图18：2019上半年十大影城票房情况资料来源：艺恩数据，4、下半年展望：重要档期上线，全年票房有望平稳图19：近五年暑期档、国庆档及贺岁档票房图20：近五年暑期、国庆及贺岁档票房全年占比暑期档票房国庆档票房贺岁档票房173.730.53%28.29%29.22%28.49%124.67124.3190.4847.0051.9456.915311.64%10.67%11.36%图19：近五年暑期档、国庆档及贺岁档票房图20：近五年暑期、国庆及贺岁档票房全年占比暑期档票房国庆档票房贺岁档票房173.730.53%28.29%29.22%28.49%124.67124.3190.4847.0051.9456.915311.64%10.67%11.36%10.18%8.70%34.504.21%4.70%.9515.882014201520162017 201820142015201620172018资料来源：wind，山西证券研究所料来源：山西证券研究所暑期档 国庆档 贺岁档 资2019（67IINT》等，7270和我的祖国》等，我们预计今年国庆档表现有望好于去年同期，而全年票房有望保持平稳。表3：2019年下半年预计上映部分影片上映时间影片名称相关公司7月5日爱宠大机密2中影发行5日扫毒212日狮子王12日命运之夜：天之杯2中影发行12日机动战士高达NT中影发行18日银河补习班光线19日刀背藏身北京文化19日未来机器城阿里/万达28日跳舞吧！大象北京文化8月待定南方车站的聚会1日烈火英雄博纳2日赛尔号大电影72日鼠胆英雄文投控股8日诛仙9日使徒行者2：谍影行动9日上海堡垒中影/腾讯16日全职高手之巅峰荣耀16日愤怒的小鸟223日保持沉默光线23日速度与激情：特别行动9月30日攀登者上影30日中国机长博纳待定我和我的祖国资料来源：猫眼电影专业版（以最终上映时间为准）二、剧集市场2019年上半年复盘1、国产剧拍摄备案减少，爱奇艺新剧领先2018201953761435024.6527.783820172018402图22：拍摄备案电视剧平均集数/部图21：电视剧拍摄备案部数和集数（右）统计图22：拍摄备案电视剧平均集数/部1901701501301109070

2017 2018 2019

116111104969510111098838071667062665000116111104969510111098838071667062664000300020001000

2017 2018 201950 01月 2月 3月 4月 5月

4342414140393939393939383838371月 2月 3月 4月 5月434241414039393939393938383837资料来源：山西证券研究所资料来源：国家广电，资料来源：山西证券研究所2572018606417%18%下2181311681454532案类型剧分别有26部、21部和12部。图23：视拍备材分数量 图24：2019.1-5电剧摄备细类分布36938180289025331369381802890253316421274300257100%80%60%40%20%0%

2017 2018 2019

古代资料源国广， 资料源国广，表4：2019年1-5月部分上市公司备案剧备案时间剧集名称题材制作公司1月古董局中局之掠宝清单近代其它北京华谊兄弟娱乐投资有限公司冰糖炖雪梨当代都市北京完美影视传媒有限责任公司乘风少年当代青少上海慈文影视传播有限公司暖暖，请多指教当代都市上海克顿伙伴电视剧制作有限公司十年一品温如言当代都市欢瑞世纪（东阳）影视传媒有限公司三千鸦杀古代传奇湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司袁隆平当代其它湖南芒果娱乐有限公司2月长歌行古代传奇浙江华策影视股份有限公司3月烈火青春当代青少上海剧酷文化传播有限公司山河之间当代其它湖南芒果娱乐有限公司落地请回答当代涉案湖南芒果娱乐有限公司4月试飞英雄当代军旅北京完美影视传媒有限责任公司5月流动紫禁城近代传奇北京华谊兄弟娱乐投资有限公司美人鱼当代科幻上海新文化传媒集团股份有限公司三体当代科幻上海游族文化传媒有限公司资料来源：国家广电，（注：游族文化与上市公司游族网络为同一实控人）2019H11900.1其中台网剧播出72部，同比减少9部，网络剧播出118部，同比减少39部。网剧 台网剧行业81爱奇艺优酷腾讯视频芒果TV725756157564555471187454352426363018H1 19H1 18H1 19H1 18H1 19H128618H11419H1网剧 台网剧行业81爱奇艺优酷腾讯视频芒果TV725756157564555471187454352426363018H1 19H1 18H1 19H1 18H1 19H128618H11419H118H1 19H1资料来源：艺恩咨询，Vlinkage，565411026814730TV351420169TVTV87部。2、平台偏好独播，现实题材热度占优2019年上半年头部剧集TOP10（Vlinkage。TOP2014部，芒果TV62019H12018H1芒果TV69腾讯视频1416优酷1115爱奇艺1411Vlinkage（2018H1TO