区域协调发展专题报告之雄安篇：雄安立足千年大计前期关注基建环保

内容目录1、国务院批复总体规划，雄安从概念期进入实质期 42、纲要总领定下38项指标，雄安新区定位“千年大计” 6雄安新区纲要体现雄安定“千年大计” 6雄安区位规划翔实，建设目标清晰 7国家对雄安寄予厚望，38项具体指标展望“雄安2035” 83、从浦东新区、深圳特区看雄安新区发展 10雄安新区人口2035年左右有望破千万，聚集速度将略低于深圳 10浦东新区人口发展 10深圳特区人口发展 11雄安新区人口发展预测 13雄安新区2035年GDP有望超过7000亿元 14浦东新区GDP发展 14深圳特区GDP发展 15雄安新区GDP发展预测 16雄安新区2030年固定资产投资规模预计近万亿 17浦东新区固定资产投资发展 17深圳特区固定资产投资发展 19雄安新区固定资产投资发展预测 204、推荐关注：基建、环保 21新区建设，基建先行 21生态优先，绿色发展 23图表目录图1：雄安的现实意义 4图2：京津冀区域空间格局示意图 7图3：新区城乡空间布局结构示意图 7图4：起步区空间布局示意图 7图5：区域高速公路规划图 7图6：区域轨道交通规划图 8图7：白洋淀流域生态环境治理和保护规划图 8图8：雄安新区建设目标 8图9：到2035年雄安新区规划主要指标 9图10：上海浦东新区人口数及占全市比例 11图11：上海浦东新区人口增速和上海常住人口增速对比 11图12：深圳特区人口数（万人）及占全广东省比例 12图13：深圳特区人口增速和广东省常住人口增速对比 12图14：雄安新区人口数预测（万人） 13图15：浦东新区GDP（亿元）及占上海市GDP比例 14图16：浦东新区GDP增速和上海市GDP增速对比 15图17：深圳特区GDP（亿元）及占全广东省比例 15图18：深圳特区GDP增速和广东省GDP增速对比 16图19：2016年雄安GDP（亿元） 16图20：雄安GDP占河北省全省基数极低 16图21：雄安新区GDP预测（亿元） 17策略专题 证券研究报告图22：上海浦东新区固定资产投资（亿元）及占全市比例 18图23：上海浦东新区固定资产投资增速和上海固定资产投资增速对比 18图24：深圳特区固定资产投资（亿元）及占全广东省比例 19图25：深圳特区固定资产投资增速和广东省固定资产投资增速对比 19图26：2016年雄安固定资产投资（亿元） 20图27：雄安GDP占河北省全省基数极低 20图28：浦东新区成立之初基建投资额及增速 21图29：深圳初期非房地产开发项目投资额及增速 21表1：雄安政策起末跟踪 5表2《河北雄安新区规划纲要》主要内容 6表3：雄安新区和浦东新区、深圳特区的比对 10表4：雄安基建相关概念股 22表5：雄安环保相关概念股 231、国务院批复总体规划，雄安从概念期进入实质期根据中国政府网披露，20181225（2018—2035年（街区层面）（201620352019124发展的重要抓手。中央最新对于雄安的战略定位2022展先行区图1：雄安的现实意义 集中疏解北京非首都功能探索人口经济 雄安现 调整优化密集地区优化 开发新模式 实意义 局和空间结构培育创新驱动发展新引擎数据来源：《雄安新区规划纲要》，整理201742018各部门都在逐步推进落实雄安相关政策，可见雄安对于我国可持续发展、区域协同发展以及创新发展的重要战略地位。表1：雄安政策起末跟踪时间机构或会议主要内容2017.4.1中共中央、国务院印发《通知》中共中央国务院决定成立雄安新区2017.6.27中央编委批准成立中共河北新区工作委员会、河北雄安新区管理委员会获批成立2017.10.18中共十九大以疏解北京非首都功能为“牛鼻子”推动京津冀协同发展，高起点规划、高标准建设雄安新区2017.12.20中央经济工作会议2018.1.2京津冀协同发展工作推进会议河北雄安新区规划框架已基本成熟，将加快推进北京城市副中心建设，做实做细做好北京市级机关和市属行政部门搬迁工作2018.1.24北京市第十五届人大一次会议关村建设2018.2.22中共中央政治局常委会目建设2018.2.25京津冀协同发展工作推进会议启动一批基础性重大项目建设，扎实做好管理服务工作，广纳人才，研究制定新区建设投融资方案，继续抓好房地产、产业、人口等管控工作。2018.2.28中国铁路总公司“京雄城际铁路”正式开工2018.4.14新华社发中共中央、国务院批复《关于报请审批<河北雄安新区规划纲要>的请示》2018.4.21新华社发新华社发布《河北雄安新区规划纲要》2018.5.9河北省委办公厅省政府办公厅印发《河北省贯彻落实〈关于在湖泊实施湖长制的指导意见〉实施方案》，对白洋淀按照《白洋淀生态环境治2018.9.20中共河北雄安新区工作委员会关于印发《河北雄安新区实行河湖长制工作方案》的通知2018.10.9国务院办公厅《运输结构调整三年行动计划（2018—2020》中强调重点区域范围包括京津冀及周边地区2018.11.1国务院办公厅《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》中重点强调区域协调发展2018.12.21中央经济工作会议促进区域协调发展，推动京津冀等地区成为引领高质量发展的重要动力源2018.12.23中央常委会津冀协同发展重点任务2018.12.25中共中央、国务院正式批复《河北雄安新区总体规划208-032018.12.28河北省委省政府《关于印发<白洋淀生态环境治理和保护规划>的通知》2019.1.3中共中央、国务院（街区层面）（20162035》2019.1.24中共中央、国务院《关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》数据来源：中国政府网、中国雄安官网、其他政府网站，整理2、纲要总领定下38项指标，雄安新区定位“千年大计”雄安新区纲要体现雄安定位“千年大计”920352035绿色低碳、信息智能、宜居宜业、具有较的重要一极。表2纲要条目详细规划构建科学合理布局空间蓝绿空间占比稳定在70。新区远景开发强度控制在30，建设用地总规模控制在530万平方公里。严格保护永久基本农田耕地占新区总面积左右10严控城镇开发边界和人口规模，新区规划建设区按1万人/平方公里控制塑造新时代城市面貌起步区城市设计融合城水林田淀等要素，深化“北城、中苑、南淀”的空万顷波”的空间意象。严格控制建筑高度，不能到处都是水泥森林和玻璃幕墙。打造优美自然生态环境淀区逐步恢复至360平方公里左右统筹引黄入冀补淀、上游水库及本地非常规水资源，使白洋淀正常水位保持在6.5－7.0米III-IV三带、九片、多廊实现雄安新区森林覆盖率由现有1上升至40，实3100林荫化，绿化覆盖率达到50。加强大气、水、土壤污染防治。发展高端高新产业重点发展新一代信息技术、现代生命科学和生物技术、新材料、高端现代服务以及绿色生态农业等产业；对符合发展方向的传统产业实施现代化改造提升，推进产业向数字化、网络化、智能化、绿色化发展提供优质共享服务（15分钟生活圈（10分钟生活圈（5分钟生活圈）三级生活圈，15分钟医疗圈生院、敬老院、文化站、运动健身场地等公共服务设施。构建快捷高效交通网优化高速铁路网：新区20分钟到北京新机场，30分钟到北京、天津，60分钟到石家庄新区6090分钟到石家庄“四纵三横起步区绿色交通出行比例达到0，起区公共交通占机动化出行比例达到80统。建设绿色智慧新城推进数字化、智能化城市规划和建设，建立城市智能运行模式，建设智能能源、交通、物流系统等；构建城市智能治理体系，建设全程在线、高效数字城管构筑现代化城市安全体系牢固树立和贯彻落实总体国家安全观，以城市安全运行、灾害预防、公共安全、综合应急等体系建设为重点，构建安全和应急防灾体系，提升综合防灾水平。保障规划有序有效实施在京津冀协同发展领导小组统筹指导下，各部门切实履行主体责任，全力推进新区建设。数据来源：新华社、整理雄安区位规划翔实，建设目标清晰三县行政辖区（含白洋淀水域，任丘市鄚州镇、苟各庄镇、七间房乡和高阳县龙化乡，1770是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区。105图2：京津冀区域空间格局示意图 图3：新区城乡空间布局结构示意图 数据来源：新华社、数据来源：新华社、图4：起步区空间布局示意图 图5：区域高速公路规划图 数据来源：新华社、数据来源：新华社、图6：区域轨道交通规划图 策略专题 证券研究报告图7：白洋淀流域生态环境治理和保护规划图 数据来源：新华社、数据来源：新华社、（20-30）启动区（100（200）定远期控制区（1770公里）为未来发展预留空间。图8：雄安新区建设目标 数据来源：《河北雄安新区规划纲要》，国家对雄安寄予厚望，382035”国家对于建设雄安的决心巨大，推进力度也强于其他新区。作为国家“”201741201842130而雄安的规划建设速度明显更快，203517不毛之地变成一个现代化城市之决心以及对雄安的厚望。规划纲要也提出了对于雄安2035年的一系列指标要求，主要针对创新智能、绿色生态、幸福宜居三方面：图9：到2035年雄安新区规划主要指标 数据来源：《河北雄安新区规划纲要》，3、从浦东新区、深圳特区看雄安新区发展80年代见证了深圳的崛起，9021表3：雄安新区和浦东新区、深圳特区的比对条目雄安新区浦东新区深圳特区成立时间2017.41992.11980.8所属区域京津冀长三角珠三角占地面积1770（远期）1210平方公里1997平方公里人口126万人553万人1253万人战略定位绿色生态宜居新城区创新驱动发展引领区协调发展示范区开放发展先行区（融、贸易、航运）综合改革试验区科学发展先行区开放和谐生态区全国经济中心城市国家型创新城市国家综合配套改革试验区GDP2016年雄县、容城、安新三县GDP综合218亿元2017年GDP9651GDP332017年GDP22438亿元数据来源：中国统计年鉴（2018、3.1雄安新区人口2035年左右有望破千万，聚集速度将略低于深圳3.1.1浦东新区人口发展自浦东新区成立后，浦东新区的常住人口变化从1992年的147万人增加到2017年的552.84万人占全上海常住人口的比例也从11.45上至22.86（其中含南汇并入影响。通过浦东新区人口增速和上海全市常住人口增速的比较和浦（20001992-20001、爆发期：1992年-2000年。浦东新区人口年化复合增长率为6.33，大幅高于上海市常住人口的年化符合增长率3.07。浦东新区人口占全市人口由11.45上升至14.64。22000-2007浦东新区人口增速明显大于上海全市常住人该期间上海浦东新区年化复合增长率达到3.49。32009们以2010年作为起点计算得到该期间浦东新区人口年化复合增长率为1.31。图10：上海浦东新区人口数及占全市比例 600

上海:浦东新区:人口数（万人） 浦东新区人口全

25%500

20%

5%0 （2018，图11：上海浦东新区人口增速和上海常住人口增速对比 2%-3%图11：上海浦东新区人口增速和上海常住人口增速对比 2%-3%（2018，17%12%3.1.2深圳特区人口发展深圳特区成立时间早在1980年，也是特区（深圳、珠海、汕头、厦门、海南）3020081252.8311.22，增速再度回升到5附近。纵观深圳经济特区的人口发展，我们认主要分为几大阶段：1、推进期：1980年-1990年。该阶段深圳特区的年化复合增长率达到17.56，深圳特区常住人口数占全省比例从0.64上升至2.64从占比上来看深圳特区在前十年的发展中其实仍然对广东省整体人口而言影响甚微。2、990年-2008在该时间区间内深圳常住人口占全省的比例从1990年的2.64大幅增长至2008的10，斜率出现明显上升趋势该区间内深圳人口年化符合增长率为10.14增速不及第一阶段是因为第一阶段的起始基数太低造成的。该区间内深圳的改革开放政策频出、小平同志南巡讲话、计划单列市的设立等都是刺激深圳特区人口聚集的因素。3-20141停滞不前，一直保持在10左右水平。该区间内深圳人口年化符合增长率为2.054201420145深圳人口占全省的比例也稳健上升至2017年的11.22，达到历史最高值。5.14图12：深圳特区人口数（万人）及占全广东省比例

深圳:常住人口（万人） 深圳人口占全

12%10%0 数据来源：深圳统计年鉴（2018，图13：深圳特区人口增速和广东省常住人口增速对比 广东常住人口速 深圳人口增速40%35%30%25%20%15%10%数据来源：深圳统计年鉴（2018，3.1.3雄安新区人口发展预测199012610000/1201820235假设年化复合增长率拟合深圳经济特区发展为17.56考虑到雄安定位及人口规划因素下修年化复合增长率至12由此可得雄安2023222.0620022023-2035年。基建期过后，将迎来人才和企业的大规模引进，20351770本世纪中叶的展望我们假定这12年雄安人口年化复合增长率为15由此可计算得到2035年三县人口预计可达到1188.05万人。32035-20501770万人。倒推年化复合收益率为图14：雄安新区图14：雄安新区人口数预测（万人） 1,7721,5511,18812001000800 6002000数据来源：河北省统计年鉴（2018，294158雄安预计人口（万人）2941584002035GDP7000GDP1990-2017年近30年的时间里浦东新区的GDP年平均增长率达到了21.58，而上海市全市的GDP年平均增长率仅有14.78，浦东新区GDP年平均增长率高于6.89651亿元占全市的比重也从年的7.71到2017的31.51可见GDP1-1995-1995GDP同比增速非常高分别为41.8661.5977.56和42.39在随后浦东经济发展中，GDPGDP7.71在短短5年内到达16.59。此阶段的浦东新区GDP的年化复合增长率达到47.08。21995-2004GDP16.59增长至22.92，同比增速保持在15-25区间内新区GDP年化复合增长率达到18.08。32004200808200718.10回落超过5个百分点至12.8即使如此对上海整体GDP贡献仍维持在22.4的水平。此阶段新区GDP年化复合增长率达到14.24。42009GDP增速再次超越上海占比不断攀升至年的31.51创造新此阶段新区GDP年化复合增长率达到11.63。图15：浦东新区GDP（亿元）及占上海市GDP比例 35000 35%30,63325,123图15：浦东新区GDP（亿元）及占上海市GDP比例 35000 35%30,63325,12320000 17,166 20%15000 14,070 15%9,24810000 10%4,771782 2,4990 数据来源：浦东统计年鉴（2018，上海统计局，30000 30%25000 25%图16：浦东新区GDP增速和上海市GDP增速对比图16：浦东新区GDP增速和上海市GDP增速对比上海增速 浦东新区增速50%45%40%35%30%25%20%15%10%数据来源：浦东统计年鉴（2018，上海统计局，GDP深圳特区的发展相比与浦东新区更加迅猛，而且高速发展的持续期也来的更长，19801980-2017GDP年平均增长率为29.31，远远高于广东省的17.57。并且GDP占广东省的比例从年的仅仅1.08至今已经达了25.07年GDP89705.23GDP1、高速增长期1980-2003年深圳980-2003年的年平均增长率达到38.19，GDP19802.735861.08提高到22.63。该区间内深圳特区GDP年化复合增长率达到36.70。2平缓期：2003-2010年。GDP占比略有下降，GDP增速甚至略低于广东省，该区间内深圳特区GDP年化复合增长率为15.07。32011200（，GDP11505.5322490亿元，接近翻番，GDP年化复合增长率达到11.81。其GDP在广东省的占比从2011的21.62提高至25.07。图17：深圳特区GDP（亿元）及占全广东省比例 25000

深圳:GDP（亿元） 深圳占全

30%20000

25%

5%0 数据来源：深圳统计年鉴（2018，图18：深圳特区GDP增速和广东省GDP增速对比 深圳特区增速 广东省增速90%80%70%60%50%40%30%20%10%数据来源：深圳统计年鉴（2018，GDP20172016GDP101.1459.1457.88218.44亿元，占到河北省GDP总量的0.68。图19：2016年雄安GDP（亿元） 图20：雄安GDP占河北省全省基数极低 0

2016年GDP(亿元）101.1459.4157.88雄县 容城县 安新101.1459.4157.88

2502001501000

雄安亿元） 雄安占全省比

0.78%0.76%0.74%0.72%0.70%0.68%0.66%0.64%0.62%数据来源：河北统计年鉴2017， 数据来源：河北统计年鉴2017，GDP趋势必然将迎来和浦东新区和深圳特区成立初期相似GDP2017GDP增速先等同于河北全省增速6.07可以得到雄安县2017年GDP231.7012018-2028借鉴浦东新区和深圳特区的先例，我们判断雄安的建设紧迫性，10考虑到GDP1994）1991199410合增长率为20.31深圳特区在1991年后的10年年化复合增长率为26.50。GDP25的年化复合增长率以此计算雄安新区2028年GDP可以达到2697亿元。22028-2035我们认为雄安在高速发展期后仍然会迎来平缓期，期间其在河北省的GDP占比将会趋于平缓，年化复合增长率假设为15（介于同等规模浦东和深圳之间DP05714图21：雄安新区GDP预测（亿元） 雄安GDP（亿元）71752158图21：雄安新区GDP预测（亿元） 雄安GDP（亿元）71752158269710002322903624535667078840数据来源：5425471841023102542547184102310235671105138117262030浦东新区固定资产投资发展199014.15完成额的7.21，在短短的3年时间内，浦东新区的固定资产完成额就已经达到了164.56亿元，占到上海固定资产投资完成额的30.38。91~94这4年时间浦东新区固定资产完成额的同比增速分别为105159119和59新区在前期9-982009即大幅增加，增速达到62.81，不过这一次是由于行政区划所致，其余各阶段浦东新区的固定资产投资完成额增速基本与上海市全市的固定资产投资完成额趋于一致。图22：上海浦东新区固定资产投资（亿元）及占全市比例 0

上海:全社会固定资产投资完成额浦东新区亿元） 浦东新区固定产投资占

35%30%25%20%15%10%数据来源：浦东统计年鉴（2018，图23：上海浦东新区固定资产投资增速和上海固定资产投资增速对比 图23：上海浦东新区固定资产投资增速和上海固定资产投资增速对比 95%75%55%35%15%-5%数据来源：浦东统计年鉴（2018，因此浦东新区的固定资产投资存在两个增长阶段：11991-1994491-933产投资同比增速达到100以上。此阶段的年化复合增长率达到109.62。21996-1998在基础建设推动固定资产投资完成额阶段过去后浦东的固定资产投资完成额同比增速在96-98年分别为39、28和16，同样远高于上海同比，根据上海浦东统计年鉴2018中的数据，此阶段年化复合增长率达到21.51。深圳特区固定资产投资发展与浦东新区相似的是，深圳特区在发展早期固定资产投资也经历了巨大的提升。1979年深圳固定资产投资完成额仅0.59亿，占全省的2.1。1980-1982年的3年时间里深圳固定资产投资的同比增速超过100，在1983年达到了10.83亿197920额5147.32亿元，占全省13.63，这个数字并不是峰，深圳固定资产投资占比的峰值出现在2000年，当时深圳固定资产投资占到全省的21.53。图24：深圳特区固定资产投资（亿元）及占全广东省比例 6000

深圳:城镇固定资产投资完成额（亿） 深圳特区固定产投资占

25%5000

20%

5%0 数据来源：深圳统计年鉴（2018，图25：深圳特区固定资产投资增速和广东省固定资产投资增速对比 深圳特区固定产投资增速 广东省固定资投资增速95%75%55%35%15%-5%-25%数据来源：深圳统计年鉴（2018，深圳的固定资产投资同样经历了与浦东相似的阶段，但深圳固定资产在96年后再次出现大幅上涨，这是不同于浦东的地方：11980-1985深圳的固定资产投资增速同样在设立新19791980年的数据，但我们可以看出在新区设立后固定资产投资的爆发是具有一致性的，深圳的基础发展阶段长于浦东，主要归因于深圳当时的基础设施条件过3.6上升至18.05。该阶段深圳固定资产投资的年化复合增长率为89.04。21988-1992该阶段前深圳固定资产占广东比例一度回落至1987年的11.36年回至12.34而后大幅上至1992年额19.34。该阶段深圳固定资产投资的年化复合增长率为42.18。31995-200020181995-20001995年的11.91跃升至2000年的21.53。该阶段深圳固定资产投资的年化复合增长率为19.68，明显高于广东省全省年化复合增长率6.3。雄安新区固定资产投资发展预测201769.8653.8775.15198.89GDP总量的0.63。图26：2016年雄安固定资产投资（亿元） 图27：雄安GDP占河北省全省基数极低 2016年固定资产投资额（亿元）69.8675.1569.8675.1553.870雄县 容城县 安新

0

雄安固定资产（亿元） 雄安固定资产全省比例1.0%0.6%20022004200620082010201220142016数据来源：河北统计年鉴2017， 数据来源：河北统计年鉴2017，2017100我们假设年雄安新区固定资产同比增速能够达到50年固定资产投资完成额即为298.33亿元。1、基础发展阶段：2017-2021年。考虑到雄安目前的固定资产投资已经具备一定的规模，与当时的浦东新区和深圳特区存在一定差异，因此我们给定80的年化复合增长率，据此计算2021年雄安固定资产投资将达到3131.75亿元。22024-2027202115得到年雄安新区的固定资产投资将达4555.942024-2027合增长率至25左右，据此计算2027年固定资产投资完成额可达到8898.33亿元。32030-20352027-20302027长率能够略低于深圳的二次投资阶段达到15的增速，据此得到雄安2035年的固定资产投资完成额为17897.71亿元。4、推荐关注：基建、环保4.1新区建设，基建先行固定资产投资在新区设立之初都会迎来爆发式增长5年内，而后工业和地产投资将会接力支撑固定资产投资增速。）内固定资产投资3000浦东新区成立之初前五年的基建投资平均增速达到110，而深圳成立之初非房地产开发项目投资额（基本代表基建投资）达到117，因此能够判断雄安新区在5年内特别是成立前几年基建投资额将会迎来爆发式增长。图28：浦东新区成立之初基建投资额及增速 图29：深圳初期非房地产开发项目投资额及增速0

浦东新区城市基础建设投资额(亿元） 增速50%0%-50%1992199319941995199619971998

深圳城市非房地产开发项目投资额(亿元） 增速1480%8 60%6 40%42 20%0 19791980198