财务管理期末考试重点

财务管理期末考试要点财务管理期末考试要点财务管理期末考试要点.第一章财务管理职能财务管理是什么是在必定的整体目标下，对于投资、融资和财产管理的决讲和事务。（创办价值）2.财务管理的目标即优缺点解析5个目标：（1）规模最大化；（2）利润最大化；（3）股东价值最大化；（4）公司价值最大化；（5）在股东、职工和顾客三者之间追求利益的均衡。优缺点：规模最大化缺点：效益差利润最大化缺点：1）致使短视行为（事例1：Apple）；2）忽视资本的时间价值；3）忽视风险。3）股东价值最大化缺点：1）滋长谋利行为；2）造成短视行为；3）非财务经理所能决定。（4）公司价值最大化如何战胜前三者的缺点：公司价值最大化即公司将来全部净现金流量的折现值最大。1）不存在短视的问题；2）考虑了风陡峭素。3.如何胸怀公司的价值？（苹果树事例）第二章财务报表财产欠债表的左侧和右侧分别代表了哪些资本使用者财产损益表的科目次序（p77）项目一、营业收入减：营业成本营业税金及附带销售开销管理开销财务开销财产减值损失公允价值改动利润投资利润二、营业利润加：营业外收入减：营业外支出三、利润总数减：所得税开销四、净利润五、每股利润（一）基本每股利润（净利润/股份总数）（二）稀释每股利润（净利润/（股份总数+可扩大股份的金融财产换算为相应的股份））..3.EBIT是什么。与净利润有什么差别，造成这类差其余原由是什么EBIT也称息税前利润，它等于净利润、利息和所得税之和。EBIT与净利润的主要差别就在于剔除了资本构造和所得税政策的影。造成这类差其余原由是不一样样样行业地域利率和税收的存在与差别。现金流量表总现金流量是经营活动的现金流量、投资活动的现金流量和筹资活动的现金流量三者之和。此中，经营活动的现金流量最重要，能够用于净利润的权衡。财务比率：财务比率波及两个会计数据的指数，常由一个数据除以另一个数据获取。按作用分类包含：权衡流动性、权衡盈余能力，权衡财务杠杆，权衡市场价值，权衡股东回报状况的财务比率。（1）权衡流动性的比率包含：A.流动比率=流动财产/流动欠债，用于权衡公司用流动财产归还短期债务的能力.B.速动比率=（流动财产-存货）/流动欠债，反应公司用变现能力最强的财产归还流动欠债的能力.C.应收账款周转率=年销售净额/应收账款，用于权衡公司利用其财产的有效程度D.存货周转率=销售成本/存货，用于权衡公司存货管理的有效程度（2）盈余能力的四个比率A.销售毛利率=毛利润/销售净额，反应公司经营效率和公司的订价政策.B.销售净利润=税后净利/销售净额，反应公司的销售收入在扣除全部的开销及所得税后的盈余能力.C.财产利润率（ROA）=税后利润/净财产，反应公司利用财产获取利润的效率...D.净财产利润率（权益利润率）（ROE）=税后利润/股东权益，反应股东帐面投资额的盈余能力.（3）权衡财务杠杆的比率A.债务权益比率=欠债总数/股东权益，反应公司经过债务融资的比率.B.欠债比率=债务总数/财产总数，反应公司的财产经过举债筹资所占的百分比.C.资本化比率=长久欠债/资本化总数，反应公司长久欠债对于长久融资的相对重要性.（资本化总数=长久欠债+股东权益）（4）权衡市场价值的比率A.市盈率=市场价钱/EPS市盈率是投资利润率的倒数市盈率是一个需要动向观察的指标市盈率的高低反应一家公司股票价值的高估或低估思虑：市盈率与利率的关系？B.市净率=市场价钱/每股净财产=市场价钱/每股帐面价值C.Q比率（TOBINQ）=股票总市值/总财产（5）利息保障比率利息保障比率=EBIT（息税前利润）/利息开销，反应公司支付财务开销的能力.杜邦解析系统最核心的指标是什么，如何使用ROE（权益净利率)是一个综合性最强的财务解析指标，是杜邦解析系统的核心税后利润财产总数ROE财产总数权益总数税后利润财产总数财产总数权益总数税后利润销售收入财产总数财产总数销售收入权益总数税后利润销售收入财产总数销售收入财产总数权益总数ROA权益乘数销售利润率总财产周转率权益乘数..财务报表解析方法标准化财务报表财务比率解析杜邦恒等式综合评分法百分比财务报表短期偿付能力长久偿付能力百分比财产欠债表财产管理水平百分比损益表盈余能力基期比较财务报表市场价值基期比较财产欠债表基期比较损益表第三章经营杠杆和财务杠杆的定义以及产生本源经营杠杆：固定成本的存在使销售量改动一个百分比产生一个放大了的EBIT（或损失）变动百分比，源自公司对固定成本的使用.财务杠杆：是指因为固定融资成本的存在而致使一般股每股利润改动大于息税前利润改动的杠杆效应，源自公司对固定融资成本的使用...典型行业之间经营杠杆大小（用经营杠杆系数表示）的比较航空、钢铁、有色金属冶炼等行业和商场、农产品加工等行业的经营杠杆比较。1）Dol经营杠杆系数=（ebit+fc）/ebit=q(p-v)/[q(p-v)-fc]=s-vc/s-vc-fc固定成本投入越大，经营杠杆系数就越大。2）强周期性行业，业绩颠簸平常较大大，经营杠杆也大；弱周期行业如医药粮食等生活必需品及逆周期行业如吉芬商品，业绩颠簸平常不大，则经营杠杆一般较小。3.为何扩大财务杠杆会惹起财务风险（为了增大EPS）4.归并财务杠杆和经营杠杆（放大EPS有对于销售额的颠簸）第四章四个系数复利现值与终值系数年金终值与现值系数2.实现实现（按揭款的事例）第五章长久证券的订价公式影响长久债券的价值的要素到期利润率YTM市场利率长久和短期：长久债券的利率风险大于短期利率。债券限时越长，债券价钱改动幅度越大.债券凑近到期日，其市场价钱向面值回归。债券价值对市场利率的敏感性还与债券产生的现金流量的散布相关。3.到期利润率YTMr4.为何长久债券风险大于短期债券风险当给定市场要求的酬劳率的改动幅度，则债券限时越长，债券价钱改动幅度越大.现金流量散布对债券风险的影响第六章风险权衡的指标标准差是对希望利润率的分别度或偏离度进行权衡.方差系数：CV=?/R概率散布的标准差与希望值比率.它是相对风险的权衡标准.?=(Ri-R)2(Pi)两种财产组合如何确立最优集多种财产组合如何确立最优集无风险与有风险财产的组合系统风险与非系统风险的含义，可经过增添财产种类来降低的是哪一类风险..第七章投资决议议论均匀会计酬劳率（ARR）是指投资项目年均匀税后利润与其均匀投资额之间的比率。缺点：忽视资本的时间价值，因此其实不是真切的酬劳率投资回收期达到PV的年数（PB）是指从项目的投建之日起，用项目的净利润回收投资所需的年限。静态投资回收期不考虑资本的时间价值。动向投资回收期考虑了资本时间价值的投资回收期，在必定程度上填补了静态投资回收期的缺点。、在进行绝对议论时，需要基准投资回收期协助判断；、忽视投资回收期今后项目的现金流量，难以对不一样样样方案作出正确判断。一般合适于流动性较强的项目，即能够较早回收投资的项目。不合适长久投资项目的观察，如研究与开发项目以及新项目。净现值NPV=PV-I盈余能力指数PI）是指投资项目生产期现金流量的现值与初始投资的比值。盈余能力指数特别合用于资本有限的项目决议。互斥项目选择时运用净现值法和盈余能力指数法的结论有时不一致。内部利润率IRR净年值第八章资本成本两种资本种类：权益资本与债务资本两种角度公司筹资和投资者投资差别公司债务利息可抵税公司筹资需要筹资开销债务资本的计算：不考虑和考虑钱币时间价值两种，哪一个会更大考虑时间价值的成本更大加权均匀资本成本第九章资本构造1.传统学派的资本构造以及如何得出最低比率传统学派主张每一公司均存在一个最适资本构造点或趋间,可使公司价值最大,故资本成本成U字型...当欠债对权益比(D/E)小时,权益的资本成本(Ke)及欠债的资本成本(Kd)不会有很大改动,此时财务风险很小,故加权均匀资本成本(WACC)会跟着欠债的增添而降落.当欠债↑,欠债对权益比将渐渐上涨,投资人及债权人会心识到公司的风险增添,因此要求较高的酬劳以填补其所肩负的风险,故权益的资本成本及欠债的资本成本均上涨,致使于加权均匀资本成本亦跟着上涨.此刻EPS解析方法每股利润=利润/股数市盈率=市价/每股利润权益融资和债务融资各自的优缺点，选择权益融资的状况权益融资：降低财务杠杆效应；减少财务风险；临时摊薄每股利润债务融资：增添财务杠杆效应；增添财务风险；提升每股利润权益融资的状况：债务