百年一人技术分析系列讲座笔记

精选优质文档-----倾情为你奉上精选优质文档-----倾情为你奉上专心---专注---专业专心---专注---专业精选优质文档-----倾情为你奉上专心---专注---专业百年老师技术分析系列讲座第一讲笔记第一讲时间：2008年8月30日第一讲的三个重点：技术分析到底有没有用如何培养学习技术指标的能力用MACD为例说明如何学习和使用技术指标第一部分：技术分析到底有没有用技术分析绝对是有用的，掌握技术分析的方法可以使你成为资本市场中的少数人。有非常多的成功案例，只不过不是所有成功者都愿意说出来。例如：西蒙。技术分析是一条十分难走的路，是一条不归路。百年老师1997年11月17日开始研究证券市场后经历了七个阶段：第一阶段：感性认识阶段（什么都不懂）投资：买了有代表性的证券书籍投资：买了所有证券分析软件第二阶段：博览群书阶段（先博后精）：《股票趋势技术分析》、《股票操作学》等；第三阶段：瞎子摸象阶段（打基础）：用各种软件钱龙、汇金等；用半年时间研究各种指标（一百多个指标）第四阶段：自以为是阶段（半年后）——其实很多问题都不懂第五阶段：全面否定阶段（在1998年进行理性思考）——接触了几个关键的人第六阶段：建立自己独立的操作系统（1999年-2000年5月）——在决定建立自己的操作系统前，已经有自己的数学模型了（几何学和数字学建立起来的）。第七阶段：丰富完善阶段（至今）例如以预测为主变成以确认交易为主（运作规模资金主要是心理压力）5．再次强调技术分析绝对有用，但技术分析是一条十分难走的不归路，当你决定放弃的时候可能是你离真理最近的时候。第二部分：如何培养学习技术指标的能力2002年发表了一些文章，两篇有代表性的文章：《走自己的路，自己帮自己》和《如何构造自己的操作体系》（但目前已经不用了）；授之以鱼还是授之以渔的问题。教一个思考问题的方法比教一个技巧要重要的多。保持一个开放性思维：善于学习，不要轻易否定别人，不要先入为主。最简单的问题往往最难解决。先博后精高手无他，知道重点，深入研究过而已。要精益求精，不能浅尝则止。要深度思考，不精不行。根据自己的知识结构来构建自己的操作体系。一般会有一个顿悟的阶段。跟别人学，跟历史学，以史为鉴。技术分析的鲜明特征是经验性。技术分析实际上是模式训练。进行大量的模式训练就可以有所提高。掌握一些前人看问题的基本方法。例如：MACD过0轴、背离、空中加油等。要多方位、多视角的看问题。例如：横看时间、竖看空间、斜看趋势和角度、平衡、对称、循环、顺着看、逆着看、从内看、从外看、看速度和加速度、看力度、看结构、看大小、比较来看、相互映正着看、从宏观上定性看、定量来看等等。化繁为简的阶段（提高注意力的问题）。操作系统一定要简单，以交易瞬间是不需要思考为准。第三部分：用MACD为例说明如何学习和使用技术指标当你走进资本市场，你会遇到该行业最凶猛、最敏锐头脑的挑战，他们都处于深度的研究当中。——摘自《股票趋势技术分析》技术分析是一个专业。任何技术指标都要解决两个关键问题。一是趋势和二是买卖点。学习任何技术指标都可以从趋势和买卖点这两个角度去分析。学习任何技术指标都要先明白它的原理。例如MACD：DIF、DEA、（12，26，9）、柱状线（红色、绿色）、0轴等应用指标前要对照历史走势，仔细研究指标在走势中的变化。要分成阶段，研究指标在趋势中如何变化，在拐点处如何变化。在上涨或下跌过程中，指标是如何变化的。MACD指标过0轴的问题：下跌过程中，MACD中的短期均线上穿0轴（金叉）成为卖点（见图1）。反之，上涨过程中，MACD中短期均线下穿0轴（死叉）成为买点。（可以看日线级别图）。同时，在盘整过程中的成功率也很高。空中加油和下跌加速：空中加油（见图5）多周期适应性的问题：60分钟周期（见图3）、30分钟周期（见图4）背离：反应市场运行速度、力度的变化（顶背离、低背离）MACD参数（12，26，9）设定的问题：建议用常规的设定方法MACD定量研究的问题：涉及到乖离率等所有的技术指标都是有缺陷的。熟练掌握后，发展技巧应用的问题：不建议花过多时间去研究技巧，因为对于建立体系的好处不大。例如：改变参数的设定、或者单阳测顶等。附件1：走自己的路---自己帮助你自己你当然可以不了解自己的生理结构，就能饮食消化；但你不应该在没有学会游泳之前就跳进如大海波涛一样的股市，你几乎必死无疑。希望被恐惧代替，使你丧失思考；缺乏观念的理性变成空谈；证策摇摆，使你无所适从；技术派与基本面派在无休止的争论。有一个故事会给你佷深的启示。一个信徒去问禅师“你在跟你的师傅走吗”？禅师回答说：“我在跟我的师傅走”。信徒说：“难道你要骗我吗”？大家都知道你没跟你的师傅走”。禅师说：“我在跟我的师傅走，因为我师傅就没跟他的师傅走”。真正好的师傅是那些把你领进门，让你能自己走路的人；真正好的弟子是那些愿意走自己的路，自己帮助自己的人。你应勇敢地面对，在前进中犯错误不要紧，只要充满不断自我改正的种子，明天就会开花结果。走自己的路吧——自己帮助你自己！一捷径——大师们走过的路如果你迷失在大都市里，想尽快到达目的地，你有两个选择：（1）走别人的路；（2）得到该城市的平面图，自己走。第一个办法无疑是捷径，第二种选择有时是必须的，因为你会发现别人同你一样也在找路。技术分析派的精神支柱——道氏理论道氏理论的三大假设奠定了技术分析的基石：（1）股价包容一切；（2）股价按趋势运动；（3）历史往往重复发生。股价包容一切，可以理解成股价就象生命中的DNA链条，包含了未来生命体的全部信息，具有全息性。如果这一假设成立，就意味着分析者可以抛开其它因素仅通过股价就能完全把握股市。无庸质疑趋势是存在的客观事实，但不是规律。把趋势当成规律是我们最大的误区之一。（3）历史往往重复发生。之所以这样假设，道氏是想借用相似性原理，运用历史类比法来预测未来。技术分析派的理想-------江恩江恩受圣经的启示，运用天文学，数学，几何学等方面的知识创立了独一无二的江恩理论（1）对于江恩人们有一个质疑：与他同一时期的一代宗师格兰姆对其只字未提，巴菲特也说：“我从来没见过靠画走势图赚大钱的人”。但只要“股价包容一切”成立，江恩的存在就有可能，并具有合理性。（2）江恩运用“波动率”描述市场的方法就是科学上研究解决问题的最根本的方法：即从最基本的概念出发的方法。江恩方式的成功-----何时何价，这正是技术分析派的理想。（3）研究江恩理论必须具备大量的相关背景知识，因为江恩没有将自己的理论完全展示给后人，你必须自己猜测其字里行间的寓意，江恩理论已没有标准答案。（4）如果你有幸在研究中发现了某种神奇，从而产生了真正的自信，坚持不懈的探索，即便掌握不了江恩理论的精髓，也会得到意想不到的收获。(三）指标发明家——韦尔徳韦尔徳在《技术性买卖系统的新概念》一书中，公开了一系列技术指标：rsi,par,mcm等等。（1）正如他自己所说：每一种技术指标都有其缺陷与误区（2）技术指标所采用的方法是完全正确的，其全部的困难在于所建立的模型一般过于简单，只能孤立地反应市场的某一方面的特征，由此作出判断往往以偏概全。（3）技术指标不是必须的，但高水平的应用肯定是有效的，至少制造指标骗线的人懂得技术指标，要做到知己知彼，理应給技术指标应有地位。基本面分析宗师——格兰姆格兰姆对投资所下的定义，体现了他思想的内核：投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作，不符合这一标准的操作就是投机。（1）格兰姆最大限度地，最有效地控制了风险，他耐心等待，在“典当铺”买来被低估的证券，在“精品屋”高价卖出。（2）虽然他没能躲过一九二九年的大股灾，但如果不考虑时间成本，他的办法稳定可靠，几乎无懈可击。事实胜于雄辩，他的学生巴菲特的成功再一次证明了其理论的价值。（3）如果时间就是金钱，显然基本面分析忽略了时间的价值。所有这些大师在创立自己的理论以前都对哲学，方法论，技术技巧等等进行过全方位的探索。如果他们未能将你带到目的地，你应走第二条路——绘制一张清晰的城市平面图，即股票市场框架图，自己走。股票市场的框架图应包括：哲学，方法论，技术，特征，要素，原则，工具，理念等等。附件2：如何构造自己的技术指标操作体系－我的心得技术指标就是从k线中提取有价值的信息，技术指标的效用取决于提取有价值信息的多少。其前提是k线中必须含有有价值信息，如果“股价包容一切”成立，那是技术分析派的幸运。每一种技术指标都有其缺陷与误区，技术指标所采用的方法是完全正确的，其全部的困难在于所建立的模型一般只能孤立地反应市场的某一方面的特征，由此作出判断往往以偏概全。技术指标不是必须的，但高水平的应用肯定是有效的。你要做到的不是别的，就是有充分的根据买卖并用成功说服自己。为此你必须坚持如下分析原则来构建自己买卖体系。（一）知其然，亦知其所以然。凡是你用于买卖的根据必须知道其原理，适用范围及局限性。当你知道原因时你就不会怀疑结果；机械，盲目地照搬套用，会导致偏执。（二）简单原则。这里的简单就指实用主义的简单。你应充分利用电脑这一工具，尽可能将你正确的思想，模型化后一目了然地表达或描述出来。应用形式的复杂，会分散你的注意力，耽误时间甚至遗忘，影响决断。（三）系统化原则。你买卖的根据必须全面，系统直至程式化。（四）定量原则。真正决定你盈亏的是相对价格。股票市场的某些方面确实难以定量或者具有不确定性，但你的体系中绝对应有定量的部分。应用定量时，要用模糊的办法。（五）开放性原则。你会犯错，你应不断地完善自己。你的体系应该是开放的，随时愿意接受正确的，改正错误的。构造自己的技术指标操作体系的总体思路应当是知己知彼，简单易用。知彼就是别人会的你应当也会，知己就是明白自己有哪些不足，努力完善。简单易用就是让电脑自动生成。我建议您的技术指标操作体系中应当有如下内容：（1）趋势线。可以用分析家中的之字转向函数来自动实现。因其含有未来数据，应用时，需要您的经验及心得。（2）形态。道氏形态学非常复杂，如何化繁为简，将k线有效分形，看出买卖点，让计算机自动生成是一门大学问。您一定想方设法解决这一问题，因为它非常重要。本人运用数字运行规律构造了一种全息（适用任何周期）的数字分形图，这是一种全新的指标形式，附图供您欣赏。不要误会我想卖给您。（3）阻力与支撑。如百分比线，用分析家很容易自动实现。建议您研究一下江恩三日图，电脑自动生成后，非常实用。不要误会我想卖给您。（4）成交量。建议您根据特征，研判成交量。如根据大势，年线，成交密集，高低位，消息日等等研究成交量。（5）消息日。一般主力都在有计划的操作，在公布消息的前后k线中都要作文章，在您的软件中应当能自动标出这些时间，帮助您分析主力思路。（6）常用均线。本人以前的文章曾详细地说明过，不再重述。（7）主力成本。有太多的办法能确认这一点，但您应当将其定量，一目了然地看出。（8）其它。说明：时光飞逝，这是我2002年发表在网上的文章。当初是用分析家软件。百年一人百年老师技术分析系列讲座第二讲笔记第二讲时间：2008年9月6日第二讲的二个重点：介绍系列讲座的内容安排和主要思路重点讲解均线系统第一部分：介绍系列讲座的内容安排和主要思路百年老师根据自己当年研究股票的过程来安排本次系列讲座的内容；本次系列讲座的主要思路包括以下四个方面：讲思路和方法，具体应用是次要的；讲重点问题：关键的问题和问题的关键；突出高度：以建立操作体系的高度来讲解；讲究实战，介绍一些实用的方法。第二部分：重点讲解均线系统 98年10月开始深入研究均线系统，并由此开始着手建立自己的数学模式和操作体系。均线系统对于建立操作体系非常重要。简单介绍均线的概念和研究均线过程中可能遇到的问题均线计算时的处理方法：算术平均和加权移动平均（但这两种处理方法都存在周期性和一些权重的问题）。根据多年研究的结果，简单的算术平均就足够了。对于中长期趋势来说，使用何种价格（开盘、收盘、最高和最低价）来计算均线的差别不大（均线本身的含义是成本）。均线位置：均线所放位置不同，会产生不同的模式。例如：向后或左右移动；或移中平均线（由此产生著名的薛斯通道理论）。双均线系统（两条均线）：均线的个数可以有一条、两条乃至多条。建议使用两条均线，因为过多均线会使得体系过于复杂，同时存在操作界面的友好性问题。均线周期的设置：没有最佳的周期（交易市场、品种、时段不同）。均线的时间滞后性（有利有弊）：对于判定趋势、跟随趋势有好处；同时，存在整体（趋势）和局部的关系（损失局部、看清整体）。研究均线的方法均线研究的四个要素：周期、大小、方向和拐点。——02年发表的文章《如何研究均线》格兰威尔移动平均线八大法则：重点是看问题的视角均线的实战方法：介绍双均线系统（建议使用）均线可以解决跟随趋势的问题，同时可以实现定量化的研究双均线系统的好处：简单明了，容易建立模式。同时，利于交易界面的设置。双均线周期设置：（64，256）——见图60.gif（建议所有周期使用固定的设置）参数设置要符合倍数关系和分数关系：数术上存在内在的对称性和规律性设置（64，256）的原因：每年的交易天数在243天左右，256有年线的意思；64是256的四分之一。同时还有其他深意。通过变换周期来解决观察短期均线的问题。图30.gif（30分钟图）和图15.gif（15分钟图）：在下跌趋势中，金叉一般是卖点。建立体系就是建立规则。例如：以60分钟建立交易规则时，可以认为60分钟的256线向下就是趋势向下（也可以用30、15分钟等为标准）。级别和多周期的使用：60分钟级别256趋势向下时，可以认为，15、30分钟级别的金叉是卖点（小级别的反弹）。同样，在震荡市中，日线级别在下跌趋势中，以下级别的金叉也可以按反弹来看（内在逻辑和成本有关）。反之，在大的趋势向上时，金叉往往是加速点，死叉是买点。真正意义上的金叉和死叉：长期、短期均线都向上，是真正的金叉；反之，长期、短期均线都向下，才是真正的死叉。长期下跌后，第一次触及256天均线后，都会回落。回落之后，才有可能产生一波大行情。均线系统可以独立构造成一个操作体系布林线：均线的扩展使用（中轨是均线）。薛斯通道：基础是移中平均线，有修复功能。均线与简单的结构、位置相结合，可以产生很多可靠、确定的买卖点。（以界龙实业30分钟图为例——图6.gif）选择交易时间：图中的第一个低点从结构上判断有难度，但第二个低点相对来说会容易很多。第一个金叉是卖点：在下跌趋势中，30分钟图中的64线向上、256线向下，不是真正意义上的金叉，因此很难形成主升浪，所以金叉是卖点。第一次上涨后的下跌趋缓，并形成平台，从均线的计算上容易再次形成金叉（主升浪）。明确主升浪的充分条件和必要条件：此种情况是主升浪的必要条件，但非充分条件。换句话说，形成主升浪一般要经历这种过程，但经历这种过程后，不一定会有主升浪。拐点（只是技巧）：拐点可以看成另一套系统，根据拐点，可以计算市场的转折点。例如：下跌趋势中，形成拐点时的周期，在它的1/2、1/3、或1/4处，可能形成相对低点。答疑时间附件1：如何研究均线(周期,方向,大小,拐点).予人以渔---我的心得如何研究均线："均"即平均的意思,"线"是表现形式。为了理解并强调重视"均"的涵义让我首先举一个化学分析方面的例子:如果某处发现一座金矿,究竟是贫矿还是富矿,有没有开采价值,需要化学分析.方法如下:从不同的地点而不是从一处采集样本,混合后进行分析来判定是贫矿还是富矿.平均是统计学,是概率,是科学的方法.我认为研究均线应从四个方面考虑:周期,方向,大小,拐点.周期如果仅用于个股买卖建议你采用常用周期5，10，20，30，60，120，255等等。为了更贴近市场进行炒作。如果研究大盘可考虑运用其它时间序列，很多高手在这方面都有独到的研究，并能发现许多规律。比如：两线交叉产生的时间，金叉逃顶，死叉掏底等待。这已经进入了研究股票市场的正确之门。多周期共振.请你翻开物理书好好看看什么是共振.如果你能真正理解共振并成功地应用于股票市场你会受益无穷.方向即趋向.如果该均线今天的值比昨天的值大(close>=ref(close,1)叫均线向上,反之叫均线向下。由于均线的定义使均线的方向跟历史数据有关,你必须研究清楚这个问题.这点十分重要.如果长期均线向下，一般都可以定义成上涨时为反弹.现在的大盘正是如此.大小一方面体现在该线的运行速率,另一方面体现在k线与该线间的乖离.乖离率是你必须考虑的一个问题.同时考虑两条均线的大小和方向会产生四种关系,只有短期均线向上并穿越向上的长期均线才是真正意义上的金叉.拐点即极值点,该线趋向发生改变的那一个点.仔细研究拐点的大小及相间的周期你会有意想不到的收获.均线研究应当是你研究技术指标的开始，不可忽略.就方法论而言,在股票市场市场你发现的永远是必要条件,而不是充分条件,因此不论你的水平达到了怎样的程度都不应该骄傲,面对市场永远谦虚,要向别人学习,不要跟别人比.市场是你最好的老师.本人在三月九日用"全息未来线"预测了大盘的精确变点时间,已经让你亲眼看到了股市确实存在不以人的意志为转移的规律(请看我的其他文章),你可以继续关注其它预测的精确变盘时间。如果你慧眼识人,我愿意跟您交流。附件2：格兰威尔移动平均线八大法则移动平均线从下降逐渐走平且略向上方抬头，而股价从移动平均线下方向上方突破，为买进信号。股价位于移动平均线之上运行，回档时未跌破移动平均线后又再度上升时为买进时机。股价位于移动平均线之上运行，回档时跌破移动平均线，但短期移动平均线继续呈上升趋势，此时为买进时机。股价位于移动平均线以下运行，突然暴跌，距离移动平均线太远，极有可能向移动平均线靠近（物极必反，下跌反弹），此时为买进时机。股价位于移动平均线之上运行，连续数日大涨，离移动平均线愈来愈远，说明近期内购买股票者获利丰厚，随时都会产生获利回吐的卖压，应暂时卖出持股。移动平均线从上升逐渐走平，而股价从移动平均线上方向下跌破移动平均线时说明卖压渐重，应卖出所持股票。股价位于移动平均线下方运行，反弹时未突破移动平均线，且移动平均线跌势减缓，趋于水平后又出现下跌趋势，此时为卖出时机。股价反弹后在移动平均线上方徘徊，而移动平均线却继续下跌，宜卖出所持股票。以上八大法则中第三条和第八条不易掌握，具体运用时风险较大，在未熟练掌握移动平均线的使用法则前可以考虑放弃使用。

百年老师技术分析系列讲座第三讲笔记第三讲时间：2008年9月13日第三讲的二个重点：成交量在实战中的应用通过成交量选黑马第一部分：成交量在实战中的应用成交量是技术分析中最容易懂和掌握的部分，对投资者来说，也可能是最实用的部分。成交量在技术分析中的地位一般认为，技术分析的三大要素：价格、时间和成交量。成交量地位最低。百年老师认为，股市的四大要素包括：价格、时间、能量和人。能量含成交量（资金量）、震幅（消耗能量不同）、和形态（运行轨迹）。成交量不是涨跌的成因，当时间到达时，将迫使成交量放大。——江恩成交量不是价格涨跌的原因，是现象。研究市场根本规律时，可以放弃研究成交量。成交量的作用：成交量是辅助工具，但能提供确认和发现价格涨跌的重要线索。涉及成交量的几个重要指标换手率：单位时间内，累计成交量与可交易量之间的比率。平衡交易量（OBV）：原理（上升潮、下跌潮）。由于有缺陷，产生不同改进方法。改进方法一：以当日均价为参考标准，前后均价的高低比较。改进方法二：成交量乘以震幅后，再累计。大部分股票见底时，成交量乘以震幅的值很低。（即：成交量萎缩、股价震幅变窄时，容易见底。）量比、委比、外盘、内盘等指标的概念（见附件1投资小常识）以农产品为例，介绍成交量的实战应用：在上升趋势中，以日线级别为例，如何从价位的视角去看成交量的表现（低位、途中和高位）定量化理解何谓放量当日成交量是前一日的1.5倍或2倍以上，越大越好。从换手率的三个区间来看放量：换手率3%以下为正常（超级大盘股除外）；在3%到7%之间，成交量放大了；在7%以上为极大量了（警惕，有情况了）。观察成交量的不同视角：放量的持续性；在重要阻力、支撑位时，成交量的变化；在前期平台时，成交量的表现（包括离前期平台的远近）；特别事件（利好/利空）时的放量要特别分析；放量前期是否蓄势（建仓）了等。同时，要找出放量的原因。如何观察低位、途中和高位时，成交量的变化：低位放量，越大越好（跌得越深，放量越好）。低位放量往往是建仓的标志。注意低位放量时的换手率，以及放量的频繁性和延续性。低位区间换手率越大越好（最好超过300%），说明高位套牢盘清洗充分。而且，低位区间震荡以窄幅波动更好，说明没有差价和波段操作。低位时，观察在两个重要位置（重要阻力位和前期平台）敢不敢放量？如果前期高点放量突破，突破容易被确认（但突破不一定是买点）。例如：的第二次放量（）。如果缩量突破前期阻力位或平台，突破不容易被确认。观察途中（底部经过一段时间，且有放量过程）放量：注意价量配合，以价涨量升，价跌量缩为标准。在低位也可能出现类似价量关系，但持续性差。观察高位（股价有一定涨幅）放量的两个要素：一是：市场环境（主动被套？被动被套？）二是：换手率。换手率大（7%以上），主力容易出逃。高位放量时，注意成交量的顶底对称，如果成交量相差不大，见顶概率极大。以农产品为例（见图.gif）说明用价位的视角来看成交量在不同阶段（价格的低位、途中和高位）的表现（05年7月18日）低位放量（换手率10.3%）。从图形看，在此之前有发现价格的过程。前期高点敢于放量（换手率12%），完成阶段任务（两次放量期间的时间为21周，期间缩量窄幅震荡，换手率为173%）。突破不一定是买点。缩量（换手率4.4%），顶底成交量不对称（与换手10.3%比）。从开始的上涨途中，价涨量升。缩量说明长线资金可能没撤离。乌云盖顶（换手率9%），见此情况短期以跌为主，先卖出为益。如果未来股价涨过或磨过放巨量的位置，可能演变成“送礼成交量”。到前期高点后，至期间是平台磨顶（区间缩量，换手率19%，说明主力没走），之后有可能还有主升浪。时股价翻倍，同时缩量（换手率3.5%），说明长线资金可能还没撤离。高位放量（换手率10.3%——见顶标志），成交量顶底对称。同时也是乌云盖顶，技术上怀疑该股见顶。缩量新高（换手率3.4%），由于该股已被大幅炒高，加上有过高位放量，所以此次缩量新高不被成交量确认。中期见顶后，要避免侥幸心理，下跌时的上涨以反弹处理（都是卖出的机会）。机构也有跌30%-40%才止损的问题。大牛股的特征：一定有建仓迹象，只有蓄势已久的股票才容易走大牛行情。虚假成交量（对敲盘）的问题：以前坐庄的主要模式，但不是现阶段的主流。目前，对敲盘是法律明文禁止的。对敲盘的目的：制造虚假流动性，吸引跟风盘。在控盘的股票中容易出现。用成交量识别被控盘股票的方法（见图.gif）：一是：成交量缩放极不均匀，上涨时放大量，一下跌成交量就萎缩的很厉害。二是：平时盘中买卖稀少，突然大幅拉升放量。容易制造虚假成交盘。三是：逆势特征（吸引眼球）。大盘不好时，反而逆势上涨。可以利用它的逆势特点进行操作。成交量与消息（利好/利空出尽或者特殊事件）：这种情况屡见不鲜二级市场中的信息不对称性：所有消息在公布之前，主力基本是提前得知的。因此，如果消息公告时，股价涨幅过高，同时成交量放大，以卖出为宜。图.gif：公布电信重组后的首个交易日（换手率8.8%）是乌云盖顶；另外，前期高点处是放量下跌的。遇到此情况，一定避免侥幸心理，第一时间卖出。送礼大量：以中国联通为例（见图daliang.gif）第一次放量：（换手率35%）；第二次放量（换手率18.7%）；两次放量期间缩量（期间12周，换手率107%）。突破前期高点（换手6.5%），与第二次放量间隔27周，期间窄幅缩量震荡。如何看分时图中成交量的表现（盘口分析）：从开盘、盘中和收盘来看开盘：一是：集合竞价（现在可以在前一天晚上挂单）开始涨停，后撤单，实际平开（目的是吸引眼球），但说明有人参与；二是：集合竞价量是否异常放大、持续性是否好（注意是否有消息刺激），同时要看前期成交量（是否蓄势），可关注（买股不可图一时之快）。三是：看板块走势，该股是板块龙头，还是板块的跟随股。盘中：看均价线和波形。观察买卖盘的连续性和价量关系。收盘：收盘价在全天的高、中、低位含义不同。股价全天在均价上和尾盘突然拉高也不同。尾盘突然拉高，要关注第二天的集合竞价。（技巧很多，多观察。）观察买卖盘的情况（买卖盘是市场派观察市场变化的重要环节）卖盘大、买盘小，但股价不跌；一旦上涨，速度很快；说明抛盘轻（要关注）。高位（涨3%-4%以上）敢横盘，不管大盘涨跌，不怕短期获利抛盘，说明很强势。盘中大单扫货：低位时，不计成本全部以卖出价成交（外盘大），说明股价异动。如果大盘股出现很多这样的情况，就有可能快见底了。临门一脚：做好买入准备后，一旦发现买卖盘（成交量）异动，要第一时间介入。送礼收盘价：股价全天在均线之上，尾盘10分钟内打下来，收低。第二天，高开、持续放量，说明主力控盘好。底部单日反转（见图.gif）：（换手率10%）股价从7.02涨到22.13。第二部分：通过成交量选黑马用图.gif为例说明黑马的特征（一旦发现，重点关注）低位间断性放量3次以上：第一次放量（换手率6.8%）、第二次放量（换手率5.8%）、第三次放量（换手率21.2%）突破前期高点。低位逆势放量：逆势便于收集筹码，多次放量说明是收集筹码，而不是派发。敢于放量突破前期高点超级大牛股基本都有在低位逆势放量的特征（有此特征的股票成为黑马的概率高）见图.gif：符合低位逆势放量的特征，目前的量与前期的大量比还不够。如果能第二次放量或第三次放量突破，则未来成为黑马的概率极大。可以从现在开始关注。耐心是最好的朋友。附件1：投资小常识（自行解释）：什么是外盘、内盘、委比和量比？简单地说，这几个小指标都是描述即时盘中多、空力量对比的短线技术指标。外盘和内盘在实盘操作时，有“最高委托买入报价”和“最低委托卖出报价”，也就是操作软件上显示的“买入”和“卖出”或“委买”和“委卖”。如果即时的成交价是以“委卖”价成交的，说明买方愿以卖方的报价成交（所谓买东西不还价）。因此，以“委卖价”成交的量越多，就说明市场中的“买气”也即多头氛围浓厚。我们把以“委卖价”实行的成交量称为“外盘”。反之，我们把以“委买价”实现的成交量称为“内盘”。可见，当“外盘”大于“内盘”时，反映了市场中买盘强劲，若“内盘”大于“外盘”时，则反映场内卖盘汹涌，市道偏弱。委比委比是衡量一段时间内，场内买、卖盘强弱的技术指标。它的计算公式是：委比=（委买手数-委卖手数）/（委买手数+委卖手数）*100%以上公司中可以看出，“委比”的取值范围从-100%到+100%。若“委比”为正值，说明场内买盘较强，且数值越大，买盘就越强劲。反之，若“委比”为负值，则说明市道较弱。量比量比是当日场内每分钟成交量与过去五日每分钟平均成交量之比。计算公式为： 量比=当日即时为止的总成交量/（过去五日的每分钟平均成交量*当日即时为止的交易分钟数）当量比大于1时，表示目前场内交投活跃，成交较过去几日有所增加。反之，当量比小于1时，表示目前场内成交较过去几日有所减少。百年老师技术分析系列讲座第四讲笔记第四讲时间：2008年9月20日第四讲的四个重点：趋势线的地位、基本概念和应用原理趋势线在选取、判定和使用中的几个问题结合实例讲解趋势线的应用（08年8月28日做图）百分比线的讲解第一部分：趋势线的地位、基本概念和应用原理趋势线的地位：趋势线是技术分析领域最有效、最简单的培养大局观的重要工具。趋势线的基本定义：简单说，趋势线是走势中，重要的高点和低点间的相互连线，包括四种连接方式：高点和高点、高点和低点、低点和高点、以及低点和低点间相连。趋势线是否有用？它的应用原理是什么？用穷尽法可以证明趋势线是绝对有用的（要想发现真理，就要穷尽所有可能）。趋势线的应用原理：是惯性原理。它表现了事物在惯性运动中的速度概念（斜率）。波浪理论中，通道概念的基本原理和趋势线的原理是类似的。第二部分：趋势线在选取、判定和使用中的几个问题趋势线的画法：把离当前价格最近的趋势线全部画出来（穷尽法）。判定趋势线重要性的标准：趋势线的重要性，是由画线时所选取的波段高低点在历史上的重要性决定的。换句话说，所选取的高低点在历史上越重要，则画出的趋势线越重要。使用趋势线的方法：观察股价在趋势线（之前和附近）的表现，对判定未来走势有重要指导意义。同时，要结合成交量来使用重要的趋势线，并辅助判定趋势线的有效性。重要趋势线有时会增加交易的确定感：趋势线具有前瞻性，根据市场环境，观察股票在特定的价格（重要趋势线）的表现，会对它随后的走势有更确定，也是更正确的看法。股票交易就是要寻找最确定的交易机会（所谓的一招鲜）。大资金的仓位管理：大资金的仓位一般不超过80%，极少时候的动态仓位达到100%。趋势线有效突破的问题（真突破/假突破）用收盘价（而非盘中价）作为判定突破趋势线的标准（但突破的有效性要另行判定）。观察成交量和盘中大买卖单的表现，是判定趋势线是否有效突破的简单方法。例如：放量突破趋势线，真突破的概率极大。缩量突破时，突破的有效性则有待观察。结合成交量、买卖盘的变化、市场环境和重大消息来确认趋势线是否突破。在思想中是否认可趋势线的作用，是使用它时最重要的问题（所谓信则灵）。趋势线的使用要通过长期的观察和熟练。另外，趋势线非常适合做投资计划。第三部分：结合实例讲解趋势线的应用（08年8月28日做图）以万科为例（见图.gif）趋势线连接的点越多，有效性越强。趋势线无法解决预测问题，但可以解决判断问题。当股价到趋势线时，观察成交量和买卖盘的变化，可能买到最好的价格。做出前期高点的连线或者前期低点的连线，是寻找重要阻力和支撑的方法。第一条线（（08年1月22日）——）多个低点连线，支撑力度较大：的4.8正好在此线上反弹（惊人的准确）。第二条线（—）前期底部连线：反弹至此线遇阻。第三条线（—）趋势线反压：遇此压力线后继续下跌。第四条线（—）缩量平台，破位止损：虽然趋势线有支撑，但此处成交量萎缩（放量才能上涨），要小心。跳空低开，要第一时间破位止损。第五条线（—）原始趋势线，必有支撑：如果未来，股价能跌到此原始趋势线，该线对股价必有强力的支撑。第六条线（——）波段大顶向下的中长期趋势线：此股如果要形成主升浪，必须先突破此高点连线。可以通过一定时间盘整过去（时间换空间），或者大幅拉升突破后，再回试此线的支撑（空间换时间）后，才可能进入主升浪。第五、六两条趋势线对寻找大底，和判定主升浪的启动具有重要意义。同时，这种判断方法对其他股票也适用，具有普遍意义。通过这两条线趋势线的位置可以判定，万科的走强还需要较长的时间。如果很多股票同时跌到原始趋势线上，大盘就极有可能见底了。可以通过电脑精确画出趋势线，以此解决画线的误差问题。以置信电气为例（见图.gif）三角形（—和—）形态：三角形破位，当日成交量是前三日每天成交量的近10倍（放量下跌），第一时间止损出局（基金重仓股）。该股在07年5月底的成交密集区（平台）获得支撑。股价在历史的成交密集区可能获得支撑，但获得支撑不一定会大涨。因此，在不确定的情况下最好是不交易。低点连线（—）获得支撑：三角形形态破位后，该支撑离破位价太近，股价会惯性下跌，必须主动性止损（符合三角形形态破位后，回抽要卖出的道理）。以中国石化为例（见图.gif）—（自补：该股值得重点关注）第一条线（—）：低点连线，有支撑作用。盘中破位，但收盘在趋势线上，没有有效跌破趋势线。同时，成交量没有放大。此后三天，均没有跌破趋势线，说明趋势线支撑有效。跌到趋势线附近，有大单护盘。第二条线（—）：高点连线，有阻力。同时，此线和前期平台的水平线相交，可以考虑在此卖出。如果遇到阻力回调后，能在第一条线再次获得支撑，则下次的上涨幅度会更大。第三条线（——）：高点向下的压力线。股价已经摆脱了该趋势线的压制。比较而言，中石化开始主升浪的时间早于万科。以中国平安为例（见图.gif）—短期换股操作第一条线（—）中长期压力线：横盘上穿此压力线；放量跌停、再次有效跌穿此线；巨量（历史第二）阴十字星止跌；盘整3天后，带量有效突破此压力线（该线再次成为支撑）；受此线支撑止跌；之后5天上涨20%。—（27天、换手率32.3%）区间涨幅46%，而—（31天、换手率15.7%）区间涨幅20%，成交量的不同造成了二个区间涨幅的巨大区别。第二条线（——）平台支撑线：中大阴线收盘、破位成立、止损出局（形态破位、第一时间止损）。第三条线—）低点连线：从开始放量加速下跌，三天跌幅达23.8%，引发恐慌盘。虽然跌破支撑，此时，场内资金已经不宜割肉了。由于短期曾放量下跌，上涨时无量，股价离前期平台很近，所以短期要换股操作。恐慌盘的出现，有时也是见底的标志。如果有特殊事件发生，例如奶粉事件，涉及股票（伊利股份）要第一时间卖出（所谓事件驱动）。以浦发银行为例（见图.gif）第一条线（—）中长期趋势重要高点连线（反压线）：短期高点遇到阻力，但敢于放量（关注），回撤时（最好缩量），可以低吸。市场的大底，经常是由中长期趋势重要高点的连线（而非低点连线）在低位形成的。此原理类似杠杆支撑的原理。的成交量大于的成交量，符合成交量中的顶低对称理论。所以，该股有可能在此构造中长期大底。三角形态（—和—）：形态破位，放量下跌，第一时间止损。形态上和置信电气破位时一样。第二条线（—）低点连线：放量突破此压力线，可关注。等回撤到第一条反压线再考虑买入。（自补：目前走势和百年老师课上讲的情况一样。）重要趋势线的汇合点，经常会形成重要的时间之窗（此原理具有预测功能，并通过数学证明，是精准的）。（—）和第二条线会相交，当股价摆脱这两条趋势线后，可以形成主升浪，时间在今年11与中旬。以中国联通为例（见图.gif）（换手率8.8%、振幅12.7%）：乌云盖顶，放量下跌，中期看淡。第一条线（—）和第二条线（—）构成三角形态：在此区间缩量（有可能破位）盘整、随波逐流；随市场破位；第一时间止损。第三条线（—）低点连线：跌到此线后获得支撑。虽然跌破此线，但考虑到该股长期大幅下跌、远离前期平台；且是经过小阴小阳后，缩量跌破此线；通过综合分析，跌破此线后，卖出的意义不大。放量上穿此线，因离前期平台和第一条线的阻力位较远，可以高看一线。以贵州茅台为例（见图.gif）第一条线（—）重要低点连线：受到该线支撑，公布业绩（利好）上涨无量（换手率02.%），由此判断可能要破位，所以出局观望。（自补：放量下跌破位，第一时间止损。放量收小阴线（类型中国平安的放量小阴线）止跌）。缩量回抽压力线受阻（场内资金要出局）。第二条线（—）重要低点连线：未来的重要支撑，寻找大底。根据当时市场情况、K线形态（大跌到此，可受支撑；盘整到此，再突破就是有效突破）、成交量等，决定是否买入。摆脱第一条压力线后，会形成主升浪。根据趋势线判断，还要经过较长的时间。以宝钢股份为例（见图.gif）第一条线（—）多个低点连线：该线是7个低点的连线，趋势线穿越的点越多，重要性、有效性越强。破位放量下跌（换手率2.7%），止损。第二条线（—）重要低点连线：在重要趋势线获得支撑，收盘未破，在政策利好的推动下上涨。由于此前是一个小平台破位，没有利好可能会破此线，因此该点不一定是最佳买点。（自补：此后3天，走势较弱。）第三条线（—）平台密集成交区：该线可延伸到07年2月的成交密集区，这将是未来第一阻力位。第四条线（—）高点连线：目前离此高点连线很近，股价容易摆脱此线的压力，形成主升浪。在大盘股里，值得关注。以海油工程为例（见图.gif）三角形形态（—和—）：温和放量下跌破位，出局观望。第一条线（—）低点连线：高位平台破位，第一时间止损。跳空跌停：之后形成小平台，股价下跌后离此位置太近，不适宜抄底。以隆平高科为例（见图.gif）超级牛股的特征：一是：放量突破前期高点。二是：前期高点一般是平台区域。趋势线的高点连线往往是历史大顶（波浪理论中的通道理论）。第一条线（—）：在此线遇阻回落，但自连续3天放量突破前期高位平台（换手率共计46%），显示超级牛股特征。第二条线（—）：在高点连线获得支撑，一般只有超级牛股才能如此（这是突破以后的回踩）。第三条线（—）：跌破重要趋势线后，没有加速。而且第二天反抽时带量，说明场内资金依然活跃，未来还将被反复炒作（龙头不倒）。两次高点（、）都是乌云盖顶，当天阴线卖出。以界龙实业为例（见图.gif）第一条线（—）高点连线：在此线遇阻，且高位放量（换手率18.5%），卖出。高点连线作为上涨的目标价格是具有普遍意义的。第二条线（—）历史高点连线：遇此线受阻，、在此线获得支撑。跳空放量跌破此线，在此遇阻（近期压力线）。第三条线（—）：近期支撑线，若到达，可以考虑介入。但它和第二条线距离太近，所以，应该按震荡市进行交易。第四条线（—）：多个低点连线下轨，如果跌到此线，是买入好机会。低点连线容易形成支撑；高点连线容易形成阻力。寻找中长期大的底部时，往往是趋势线的反压和重要低点的连线。重要的历史高点和波段的低点连线也容易形成大的底部。向上突破三角型趋势线的讲解以上证指数5.19行情为例：三角形形态（—和—）：放量突破形态上轨，一路向上。在短短的31个交易日，大盘上涨了近70%。很多股票是三角形突破后大幅上涨（自己随意选取ST康达尔为例）。三角形形态（—和—）：放量（换手率8.8%）突破形态上轨，缩量回踩（也符合缩量平台磨顶的形态）后，继续大幅上涨。向上突破三角形形态的几个要素：第一波拉升是强势带量的五波上攻形态（具有攻击性）；上升后的第一次回调，最好是缩量的（但缩量不是绝对条件）；第二波拉起最好是带量的（最强势股具有此特征），第二波带量上涨的股，以后真突破的可靠性高。而且，第二波上涨几乎要达到第一波的高点。第二次回调一定要缩量，尤其是跌到三角形下轨时要缩量（有时可能略微跌破下轨）。第三次启动时，一定要带量。这种股票，突破高点的概率极高。该理论同样适用于15分钟的分时图。总结百年老师在第三部分实例讲解中涉及的重要结论（自补）趋势线连接的点越多，有效性越强。趋势线无法解决预测问题，但可以解决判断问题。当股价到达趋势线时，通过观察成交量和买卖盘的变化，做出买卖决定。前期高点的连线容易形成阻力，前期低点的连线容易形成支撑，这是寻找重要阻力和支撑的方法。重要趋势线的汇合点，经常会形成重要的时间之窗（此原理具有预测功能，并通过数学证明，是精准的）。寻找底部的方法：原始趋势线（大底部涨起来时的低点连线）对股价必有支撑。原始趋势线和波段大顶向下的中长期趋势线对寻找大底，和判定主升浪的启动具有重要意义。市场的大底，经常是由中长期趋势重要高点的连线（而非低点连线）在低位形成的。此原理类似杠杆支撑的原理。寻找中长期大的底部时，往往是高位趋势线的反压和重要低点的连线。重要的历史高点和波段的低点连线也容易形成大的底部。如果很多股票同时跌到原始趋势线上，大盘就极有可能见底了。超级牛股的特征：一是：放量突破前期高点。二是：前期高点一般是平台区域。趋势线的高点连线往往是历史大顶（波浪理论中的通道理论）。高点连线作为上涨的目标价格是具有普遍意义的。在高点连线获得支撑，一般只有超级牛股才能如此（这是突破以后的回踩）。在不同周期（如日线、周线等）上画出的趋势线，意义是相同的。画趋势线时，要采用复权后的图形。正常情况下，采用一般的算术坐标就可以了。第四部分：百分比线的讲解百分比线是另一种获得阻力和支撑的重要方法。历史上重要的高点和低点区域都可以绘制百分比线。在高低点间的1/2、1/3、黄金分割线等位置，对未来支撑、阻力均有意义。动态百分比：取一定周期内的高点和低点绘制百分比线。百年老师习惯选取256日周期内的高点和低点绘制百分比线，并且提供了同态百分比公司源码（附件1）。动态百分比和趋势线结合应用，可以更好的把握未来的阻力和支撑。它的原理是共振原理。通过趋势线、历史高低点和百分比线可以很好的知道未来的阻力和支撑。附件1：动态百分比公式源码！a1:=hhv(h,256);a2:=llv(l,256);m1:ma(c,64);m2:ma(c,256);k1:(0.618*a1+0.382*a2);k2:(0.5*a1+0.5*a2);k3:(0.382*a1+0.618*a2);说明：一、代码说明a1:=hhv(h,256);求256个周期单位间的最高价；a2:=llv(l,256);求256个周期单位间的最低价；m1:ma(c,64);64周期单位均价；m2:ma(c,256);256周期单位均价；k1:(0.618*a1+0.382*a2);256周期内的0.618位置；k2:(0.5*a1+0.5*a2);256周期内的二分之一位置；k3:(0.382*a1+0.618*a2);256周期内的0.382位置；二、注意事项该公式适合大多有编程功能的软件，复制源码过去一般都能通过！复制时候，注意要给程序起个你喜欢的名字才能通过。其中m1，m2你可以删掉，这是双均线，同时可以与百分比放到主图显示，这样做是为了不用单独再换到另一界面看均线了；

建议主图用这个带均线的百分比为好。有些软件不允许用a1=a1:=hhv(h,256)，直接不允许用变量写入，那么公式中的a1直接写进去就行；源码如下：m1:ma(c,64);m2:ma(c,256);k1:(0.618*hhv(high,256)+0.382*llv(low,256));k2:(0.5*hhv(high,256)+0.5*llv(low,256));k3:(0.382*hhv(high,256)+0.618*llv(low,256));这个源码适用所有软件了！如何测试通过：如图；在软件中找到这个界面。起好名字

选择主图叠加测试通过后，再按指标名称即可在主图显示》三、一些技巧均线与百分比交叉汇合点也往往产生精确的买卖点。均线与百分比设置在同一界面方便快捷，建议主图就用这个指标，尽量不切换。改变256这个周期，比如换成其他周期，就可显示你所设周期的百分比。如：a1:=Hhv(h,0),表示求历史最高价；线的颜色和粗细也可以自己调整。使得界面更美观。你可以根据这个原理形式设计出更多的你认为重要的百分比，上面百分比只是我的个人喜好。百年一人2008年9.21日附件2：简介黄金分割线与百分比线在对行情进行技术分析时，黄金分割线与百分比线是较为常用的一种分析工具，其主要作用是运用黄金分割和百分比率预先给出股指或个股的支撑位或压力位，以便于在可能的目标位附近提前做好操作上的准备。不过，黄金分割线与百分比线由于没有考虑到时间变化对股价的影响，所揭示出来的支撑位与压力位较为固定，因此,如果指数或股价在顶部或底部横盘运行的时间过长,则其参考作用则要打一定的折扣。但这丝毫不影响它们为实用切线工具的地位。两者的原理及画法相似，不同之处在于所引用的比率不同，因此把它们放在一起介绍。黄金分割线是利用黄金分割比率进行的切线画法，在行情发生转势后，无论是止跌转升或止升转跌，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌额作为计量的基数，将原涨跌幅按0.191、0.382、0.618、0.809分割为4个黄金点，股价在反转后的走势将可能在这些黄金分割点上遇到暂时的阻力或支撑。黄金分割的原理源自弗波纳奇神奇数字即大自然数字，0.……是众所周知的黄金分割比率，是相邻的弗波纳奇级数的比率，反映了弗波纳奇级数的增长，反映了大自然的静态美与动态美。据此又推算出0.191、0.382、0.809等，其中黄金分割线中运用最经典的数字为0.382、0.618,极易产生支撑与压力。百分比线是利用百分比率进行的切线画法，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌幅作为计量的基数，将原涨跌幅按1/8、2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8的比例10等分,生成百分比线，百分比线可使股价的涨跌幅度更加直观，往往能形成重要的阻力位与支撑位。百分比线事实上属江恩理论，江恩用简单的大数法则，将空间分成10等分，如用百分比来表示，即1/8=12.5%、2/8=25%、1/3=33.3%、3/8=37.5%、4/8=50%、5/8=62.5%、2/3=66.6%、6/8=75%、7/8=87.5%、8/8=100%。上述各比率中，50%最为重要，因为万物都是一分为二的，此外1/3=33.3%、3/8=37.5%及5/8=62.5%、2/3=66.6%这四条距离较近的比率也十分重要，往往起到重要的支撑与压力位作用。实战中还需注意：黄金分割线中最重要的两条线为0.382、0.618,在反弹中0.382为弱势反弹位、0.618为强势反弹位，在回调中0.382为强势回调位、0.618为弱势回调位。例如，某段行情回档支撑位可用下面的公式来计算：某段行情回档支撑位＝某段行情高点-(某段行情高点-某段行情最低点)÷0.382(或0.618)。

百分比线中最重要的为50%、33.3%、37.5%、62.5%、66.6%，也就是最当中的五条线，它们最具有支撑与压力的作用。

百年老师技术分析系列讲座第五讲笔记第五讲时间：2008年10月11日第五讲的五个重点：研究时间周期的过程和经历时间研究方面的概况时间研究的基本原理、方法和所要解决的问题实战中的常用方法诚恳的建议第一部分：研究时间周期的过程和经历时间周期在技术分析中具有统治地位。由于它的渊源很深，本次讲座只能是提供一个思路，介绍一些实战方法供大家练习和使用。初入证券市场的投资者所遇到的最大困难是：不能站在一定的高度去认知市场，无法把涉及市场的核心要素提炼出来，因此也不可能把重要的问题放在恰当的位置考虑。百年老师研究了所有的技术指标，一个偶然的机会，让他决定建立一个数理模型。于是他开始学习江恩理论，研究江恩所提供图表的内在结构，并推导出其所用的数学模型。江恩理论给他的最大启发是：江恩理论是鲜艳的。任何一套理论在逻辑上都具有自洽性。98年10月百年老师建立了自己的数学模型。通过对哲学思想、方法论等方面的总结和深入思考，98年底，他决定自己研究一套系统，并写下了《走自己的路，自己帮自己》。全息未来线的时间预测模型和目前所有的数学模型都不一样。在研究时间周期时，他把复杂问题分解成三个非常难以解决，但又必须解决的问题：时间的唯一性问题。通过各种方法可以得出不同的时间，但哪一个是确切的变盘点。转折点的性质问题。一是：方向问题（高点/低点？）。二是：级别问题（大/小？）转折点后的运行方式问题。例如：0710股灾、逃命点、V型反转。一切基于信念——对于探索者来说信念是最重要的。第二部分：时间研究方面的概况研究时间周期的主要理论和方法江恩时间理论（见附件一：时间周期(江恩)——摘自《鼎砥论坛》作者：易传）伯恩斯坦时间之窗（见附件二）：时间之窗是个区域，然后再用指标确认。这里存在时间精度的问题。以驴拉磨时，在特定点抽它，使它加速运动。之后，驴会形成条件反射为例来解释什么是时间之窗。在资本市场里，也是通过记忆，在特定时间形成条件反射。康德拉季耶夫周期理论（见附件三）：商业循环长周期。美国嘉路蓝的螺旋历法（见附件四）：月亮（大自然）对市场情绪的影响。用易经预测时间周期在计算机普及后，通过历史数据的采样，再对产生的各种斜波进行统计分析的方法。用金融数理模型进行程序化交易是未来发展方向。例如：美国的西蒙斯。时间的概念时间的概念来自天文学的成就（历法），是人类认知世界的一种思维模式。研究时间的数学模型是圆，时间是对圆的分割。例如：一年四季、12个月、24节气等。圆具有循环性，所以，时间也可以循环。圆的运动方式内耗最小，而能耗最小是事物运动规律，也是事物自身存在的要求。由于受到多方压力，N字运动成为市场最基本的运动方式。正如自然界中的闪电，由于受到各种压力，使得原本应该以正玄波来表现的形式变成了N字表现形式。循环的概念循环就是事物又回到了原来的状态。人类所能认知的事物都具有重复性，重复就是再现，再现就是循环。循环存在于所有的事物中，只是周期不同。循环是人类文明重要的思想，理解循环就能理解市场涨跌的法则。循环的模型就是圆。循环最简单的例子是四季循环（春夏秋冬），通过四季循环说明时间具有属性。百年老师在《股票市场涨跌中的真理》（附件五）一文中对循环、时间也做了说明。研究时间周期的两个关键问题循环周期的大小问题：这和数量有关（例如：年/月/日，周期由大到小）。大周期套小周期，小周期含有大周期的信息，但大小周期都遵从同样的道理（自补：其实大小周期也暗含周期的级别概念）。循环周期的共振问题：共振是指大小周期波动的重合点。共振思想是研究时间周期的核心思想，也是解决时间唯一性问题的有效手段。很多问题的解决都涉及到共振的思想，它在研究技术指标应用时非常重要。第三部分：时间研究的基本原理、方法和所要解决的问题研究时间周期的四个基本原理叠加原理：是简化复杂事物的基本方法。在资本市场中，叠加原理是指价格的波动是一切有效周期波动相加产生的。在大周期向下时，价格的盘整往往是对小级别上升周期的消耗。同时，叠加原理也有助于级别的分解。对称原理：是指相邻周期长度间存在倍数或分数关系。对称原理在资本市场中的应用很多，例如：均线系统的设置。根据基数的不同选择，可以产生很多研判市场的方法和技巧。例如：在等比序列中选择以24节气为基数；或用斐波那契基数等。共振原理：不同周期循环在同一时刻到达波峰或波谷。比例原理：是指周期长度和波动幅度具备一定的比例关系。周期越长，波动幅度越大。波浪理论就是比例原理的充分应用。波形研究的三个要素：周期长度、波动幅度、相位（运行状态）。在外汇市场中，2分钟的平均波动幅度值最大（奇怪）。研究时间周期/时间序列的两种主要方法基本周期（时间序列）：这是一个基数的概念。由于选择的时间序列或基本模型不同，可以产生很多流派。但不同的方法，可以研究出同样的结果。第一种研究时间序列的方法：来自自然界的序列。例如：江恩理论（星相学）；嘉路蓝的螺旋历法（溯望月周期）；黄金分割序列（费波那契基数）；周易序列（32、8*8=64周期）；梅花易数、紫薇斗数（见附件六）；三角洲理论（核心数字24周期，见附件七）等。凡是有理论依据的时间循环序列都可以作为研究的模型基础，但百年老师的全息未来线和这些都不同。（自补：全息未来线可能和一定时间内股价形成的面积有关）第二种研究时间序列的方法：来自市场本身的循环。这是根据走势的实际运行时间来研究周期的方法。这种方法又含两个分支：第一个分支：运用数学统计的方法，计算高点/高点，或低点/低点间的平均值。第二个分支：市场运动产生的真实循环。根据市场实际涨跌天数，或者再结合时间序列/比例进行运算。根据市场上涨/下跌的天数比来判定市场的强弱是一个普遍适用的规律。漂移现象是时间周期研究中非常重要的现象。市场受制于周期循环，但由于市场干扰的存在，经常会产生左右漂移的现象。在研究时间周期时，要理解这种左右漂移现象，允许一定的市场误差。周期研究主要解决五个方面的问题：这是建立完美时间周期必须面对的五个问题。转折点/时间窗的问题：由于取点不同，会产生不同的时间序列，于是便产生了转折点的唯一性问题。用大小周期共振的方法可以解决唯一性问题。精确性问题：这是一个测量精度的问题，只有提高测量工具的精度才能够解决这个问题。可以先测量大周期的区域，再用小周期达到精度测量的目的。盲点问题：很多理论模型都有盲点，因此会错失一些重要时间点位。可以通过变换取点和共振的方法来解决。转折点的性质问题：转折点性质也包括转折的级别和方向。可以利用结构来解决转折点的属性问题。所谓的结构，就是在趋势中，各个子部分间的相互关系。转折点后的运行方式问题：利用结构也能解决这个问题。第四部分：实战中的常用方法匹配原则：在实战中运用时间周期往往涉及预测。但在交易时，要结合其他指标和方法配合使用。这些指标和方法要符合匹配原则。例如：百年老师的双均线系统（64、256）；动态百分比（选用256日内的最高/最低值）；匹配256周期的等比序列去预测。周期分离的方法/移中方法：如果不知道当前市场中哪个周期适用，可以使用这种方法。例如：判断30日均线是否是最适应的周期？可以把30日均线所涉及的时间周期的价格不放在当前价格，而放在15天前。这样就能反应这条周期线和市场波动的吻合程度。（自补：不是太明白，留待以后理解。在讲课录音的2小时处，共3分钟左右。）对称法则：这是市场自身周期的应用方法，也是非常值得借鉴和注意的。它可以引出时间和价格平衡的思路。江恩也非常重视这个法则。时间/价格超越平衡：例如上涨7天，下跌6天，说明市场不强不弱；如果9天才止跌，说明趋势偏弱、向下（下跌时间超越上涨时间）。实例应用：6124下跌至今，途中最大的上涨是到，共32天。如果未来的一波上涨时间超过32天，它对应的低点有可能成为本次熊市的对应低点。时间周期的取点方法历史上的重要高低点先大后小原则：先看大周期（周线、月线），再看小周期（日线、小时、分钟）历史上次要的高低点：如果时间跨度太长，由于漂移现象的出现，有时会造成次要高低点产生的时间周期对未来的影响更大。可以用次要高低点为起始点，向前检验其时间周期在历史走势中的有效性。使用时间周期的原则相互印证原则：可以使用几种不同的方法相互印证重要高低点的出现时间。交易确认原则：时间周期的研究主要涉及预测，它只是交易的计划部分（判断部分）。在交易实施时，要使用其他指标和方法对交易进行确认（确认部分）。漂移灵活机动原则：由于市场的波动叠加，可能产生漂移，所以要容忍一定的误差。一致性原则：取点时，要有统一的原则。四种预测时间周期的方法三角洲理论以24为周期的等比序列（见附图：24周期图）：箭头处是市场的转点；误差是漂移现象产生的；盲点区域可以通过选取其他重要高/低点作为起始点覆盖。以中国易经排列为基础的等比序列：32、64、128、256（或从16开始）费波那契时间（见附图：黄金分割）：时间是取历史重要高低点间隔，以此为基数计算未来变盘时间。其方法有效，核心依然是取点和共振。冯雷老师也用此方法。黄金分割（见附图：费波那契周期）：周期是取历史上重要高低点，向未来自然映射序列，间隔55、89、144等。这是一种常用且有效的方法。核心依然是取点和共振。其中，55以下是短期变盘时间，89以上是中长期变盘时间。第五部分：诚恳的建议 百年老师诚恳的建议：除非是想致力于这方面深度研究的人，否则他不赞成一般人去研究预测。因为在讲座中提到的——周期研究主要解决五个方面的问题是很难解决的，这是一条不归路。他建议大家要把时间和精力放在掌握规则、建立体系、完善判断和确认交易的技术上。附件一：时间周期(江恩)——摘自《鼎砥论坛》作者：易传宇宙万物都处在周期性循环运动之中，不论是具体的还是抽象的，物质的还是精神的，乃至包括你的想象，都可以构成循环，并发生在你的身上。经过数年，你将会得到这些结果，或好或坏，完全按照你当初想象的那样。佛家所说的因果报应也如此：你施之于人，必将受之于人，无论是好是坏；所谓轮回等，不是神秘的东西，实质上也是循环。“欲问前生事，今生受者是，欲问来生事，今生做者是”，按照股市运动的说法，实在是一种市场走势的反对称形态的再现，是市场运动再现的一种形式。易经中说“无平不陂，无往不复”也正指明，循环无处不在，是普遍存在的事物运动发展的规律（但万物各有其自身的循环规律），既然我们处身在一个不断循环的宇宙中，我们认识到、接触到的事物自然也是周期性循环往复运动的。市场的波动循环，是指市场按固定的时间出现的涨跌趋势（有时可以有小的偏移）。这个循环是每个市场、每只股票或交易品种固有的主要波动，是其自身的个性周期。个性周期是特殊规律，后面将要谈到的时间之数则是世界万物运动循环的转折规律（不包含价位运动的幅度），是普遍规律。圆形循环周期是科学的先验架构，360及其2、3、4、5、6、7、8、9、10等分是最为基本的周期模型，它上合天地之道，下通金融市场循环之道，起主导作用。实际上它也就是甲子周期，是互通的。圆形的十种等分法可归结为6、7、8、9、10等分，因为2、3、4、5、等分依次包容于前者，但因物以稀为贵的原则，重要性则更大。等分法则是研究时间周期的最重要的方法之一。将一个已知的周期段等分，常会发现等分点就是转折点；或者将一个约定束成的时间单位如年、月、日等进行研究，也可以发现其转折点。所有自然的、约定束成的时间单位均是以天体运动循环为来源的，只有“周”是来源于另一种原因，不是以天体运动为基础的。圆形周期的另外一种研究方法是积分法，它可以解释江恩已总结出来的一些周期的成因，江恩从来不讲给别人听，但他自己应是清楚的，比如十年周期常常延伸到十年半或十一年等……从数学角度划分周期有圆形周期、螺旋周期、平方周期、奇门周期、神奇数字周期……，从周期的波动规律分有单纯性周期（时间因子规律性的波动）、复合型周期（在某长周期内有一定规律的波动，逢某个时间就变盘，而这个长周期也可算是时间因子，各长周期有一定的相似性）；从持续性来看有阶段性周期和延续性周期；从共性与个性来看有共性周期与个性周期，共性周期是每个市场的自然波动周期，个性周期是每个品种的自身波动规律，比如说西北轴承对某类周期不敏感，深万科、中华企业、运盛实业等均有其个性周期，航空、地产、钢铁行业也各有自己的周期性。“时间之数”是把这些研究周期的图形综合起来，抽象出的周期性的数学模式，将它用数字来表示，综合成“时间之数”的理论，它可运用在长、中、短期以及分时走势中，用于寻找转折点，并判断市场表现，这是江恩理论在周期研究上的精华所在。在时间之数中，奇门周期、神奇数字周期、平方周期、螺旋周期等等都是屡经验证的股市周期，它们统一于圆形周期中，以一理而贯通，因贯通而统一，归结为“时间之数”，这即是周期的多样性以数学方式紧密相联，江恩的决定性的语句和主宰性的数字尽在时间之数中。金融市场的周期中，可以抽象划分出两大要素，即天体循环（自然循环）周期和金融市场循环周期。前者属阴，体现着自然界、宇宙对金融市场的影响；后者属阳，体现出金融市场的个性特点，以及政策、经济等因素的影响，有直接的作用效果。这两类周期本身存在着协调与不协调的关系，同时存在，同时起作用！在两大要素中，自然循环是决定性的，经常产生的预测偏差就是因为这两大要素的协调与不协调造成的。因为我们平常的预测总是根据最基本的波动规律来进行的，而当实际走势不符合时，就说明有一种外因，比如政策方面或其它因素有了某种变化，而市场内幕人士可能提前预知了这种变化，因而反映到市场走势中来。观察这些和谐与不谐、协调与不协调的现象，市场运动背后的秘密将是显而易见的。所以说，没有一个可以固定的关系和绝对的规律，但又不是没有规律，而是确实存在可以研究的要素，这其中的内容十分深奥，而且是难以言传的。时间周期不仅有自身的体系，有内在的联系，有数学几何上的规律，也有每个品种的个性因素。在我这段时间的研究中，几乎任何品种，都有一个相对固定的周期，市场会在这个周期的作用下，不断重演或反演以前的涨跌趋势，一旦我们知道或说找到这个再现历史的循环，预测十年、百年、千年的走势，也许就同一年、两年那样简单。可惜我还有很多东西没有突破，这个研究也并没有完善，因为股市的走势受很多因素的影响，如果在期货或外汇上研究，可能更加适合一些。因为期货和外汇的走势相对而言更难以操纵些。时间是买卖力道之合力变化的标尺，也可笼统称为阴阳变化的标尺。实际运用中就是形成市场大大小小的转折点的时间。时间周期本身所代表的波动变化规律是永不改变的，在长、中、短即时走势中，时间转折点就是买卖力道的转折点，阴阳消长转化之间转折点就是买卖力道的转折点，阴阳消长转化之“机”。而在市场表现上，依时间之数寻出的转折点有时可能表现得不太明显，这是因为在一个强烈的主趋势中，阴或阳为主导面，而其对立面的增长并不明显的表现出来，所以察觉不出来，但并非没有变化（如2002年9月10日）。时间周期的意义不仅表现在市场走势、买卖力道的变化上，也反映在市场心理、氛围上。若市场气氛未到极度绝望，连最坚定的多头都不知所措时，感到“靠不住”时，恐慌时，市场通常不会有大的转势；结果只感到沉闷与躁动。比如2002年8月的情况，通常只会有快速的反弹，之后仍是继续下跌。而在多头市场中，不到比较疯狂，一致看好时，不到人人谈股市，人人想增加投资，不到乐观气氛酝酿较长时间，市场走势屡挫屡起，屡创新高时，大的转势也不会发生。那么在此之前的所有时间周期转折点都还只是小的变盘点，这是一个重要的辅助判市法。俗话说，物极必返，而在市场上通常是物不极，必不返。在考虑时间与外因变化对股市的作用时，第一要素仍是时间因素。只要时间周期指明了上升或下跌的趋势，那么任何因素都阻止不了它。外因变化产生的影响即使巨大，也是暂时的，往往成为主力震仓洗盘的工具，或者是主力出货的机会（象97年2月的小平逝世就成为一次成功的震仓，也有人说是政府庄家介入托市，此说法或有可能，但不是决定性的。），只有时间才是决定性的。市场的时间周期与外因消息有时是协调的，不可分的，外因如自然灾害、战争等的发生其实也是有规律性的，有时间周期因素的，是有迹可寻的，而绝不是偶然的。时间轮中轮有两种情况：一是主次趋势的周期；二是如年、月、日的周期，即长周期里面的短周期，若时间之轮产生交汇共振，则会产生较为剧烈的市场反应，如2002年3月14日下午2：00突然拔地而起就是这个原因，有时各个时间之轮的共振点会产生较大的转势点。运用时要注意，要以最近的重要转势点为主来计算周期，再结合计算中长期转势点来运用。短线注重次周期，中长线注重主趋势周期。时间周期的运用也符合统一的、普遍的规律：即高点低点等同看，长程短程等同看，时间价位等同看，即适合时间的方法和原则同样适合于价位，余类推。有位叫向群的读者朋友要求我把江恩的时间的因素这篇文章贴出来，所以我把它附在后面。附：江恩《时间的因素》：时间的因素“百川归海，海水却永远不会满，江河从何处流就仍归回到何处”——《圣经》“过去已发生过的事情，以后还会发生，过去已经做过的事情，以后还会再次做，阳光下没有任何事物可以说她是新鲜的。”——《圣经》我花费了20年的时间彻底的学习和发现这个原理，提出个事物发展变化将依照时间的影响，时间决定一切。时间背后所蕴藏的因素将是我永恒的秘密，并且由于她太珍贵太有价值了以至于绝对不能广泛散播，除此之外，公众也没有心理预备去接受这个原理，即使我解释了，公众仍不会明白或确信她。但我可以告诉大家的是，时间的背后所存在的因素与万事或万物内在的自然序列有关。水从高处流往低处，即使你可以强行用抽水泵使她达到更高的水位，但是当你停止泵水时，不需要任何外力施加给她因为他要返回到她从前的水位去。明白了这个道理，你将会发现股票市场也是同样，她们可以被强制的超过他们自然的价值水平，投资者将像一群失去警惕的小羊羔，变的很有激情，充满希望的在顶部买入。在这之后股票又开始堕落到一个可以使你的希望崩溃，另你感到绝望的水平上，最猖狂的疯牛变成了狗熊，失望的情绪和惧怕的心理逼迫你不得不卖出手中的股票承受损失。通过股票和期货市场中的供求规律以及我对时间因素的发现，使我能预先知道这一切在什么时候一定会走到尽头。时间因素与价格因素是相互和谐的，依照两者之间的关系，我能知道特定时间中的特定价位。也就是说，我会知道多少的时间后会到达什么样的价格或到达某一价格至少需要的时间会是多少。其实知道相对的拐点是很初级的东西，预先几个月甚至一年判定趋势转折的具体性质和转折力度才是我的精髓。这些将是我的秘密，或者说还不是时候将她公开，不过在适当的时候将会由其他的人传播或推动我的方法，即使是这样也只会有少数人能熟悉并接受她。即使大家都了解并相信了我的方法，也不可能使其全都成为市场中的佼佼者。因为当很多人都知道这个简单的数字和规律时，市场将会为了自己的生存而依据其自身的结构发生变异，一切都将改变，包括长久不变的波动因子。当然这些活跃的改变并不是无休止的，但她至少会持续到几乎没有人或仅有少数人能够发现或了解她。不过这些变异并非是无迹可寻的，请仔细阅读《圣经》，你会发现其实“阳光下没有任何事物可以说她是新鲜的”。自然的序列是永远不可能发生改变的，她是万事万物的法则，这是没有人能够改变的事实。我并没有渴望更多的金钱，这些对我已没有太多的意义，我将致力研究、发现和传播我的这些技术，给需要帮助的人带来幸福，谢谢大家。附件二：伯恩斯坦时间之窗什么是伯恩斯坦的时间之窗伯恩斯坦的时间之窗，又称伯恩斯坦循环理论，1981年由美国分析师伯恩斯坦在《商品价格循环手册——时间之窗》一书中提出，是以时间轴为重点分析对象的循环理论中较有影响的一种观点与方法。股价循环周期的时间长度各有所别，但其变动范围大多在平均周期正、负15%范围内。因此，平均周期日数（或周数等时间单位）前后各15%的时间范围内，就成为下一轮局部低点最可能出现的时间范围，时间轴上的这一段被称为“时间之窗”。例如，假设根据统计计算出股价变动平均周期为60天，往前减少