房地产基金创新案例分析经典课件

房产基金anli分享

房产基金anli分享

Contents

1.房地产基金发展动态

3.房地产基金的未来发展路径

2.房地产基金创新案例分析Contents1.房地产基金发展动态3.房地产基金的未基金的基本架构基金的基本架构房地产基金的发展现状房地产基金：推而广之即为“房地产投资金融产品”。房地产基金的发展现状房地产基金：推而广之即为“房地产投资金融结构化房地产信托基金

百瑞宝盈建业地产信托基金2号结构化房地产信托基金

百瑞宝盈建业地产信托基金2号结构化房地产信托基金

百瑞宝盈建业地产信托基金2号一、收益条款：固定+浮动收益。1、固定收益为8.5%/年。2、如信托计划优先受益人分配收益时，当期核算现金收益率未达到8.5%/年的，由建业集团补足；3、信托计划以非正常清算方式退出项目公司的，建业集团承诺根据基金投资期限，以不低于15%/年的溢价率收购信托计划持有的项目公司的所有股权；二、基金要点：1、股权投资模式2、结构化信托：优先级与一般级比例为3:1。3、信托期限:3+1+1。4、信托资金用途：主要以增资和新设公司形式组合投资于建业集团下属项目公司。结构化房地产信托基金

百瑞宝盈建业地产信托基金2号一、收益条结构化房地产信托基金

银泰零售业发展投资基金1期项目集合资金信托计划结构化房地产信托基金

银泰零售业发展投资基金1期项目集合资金结构化房地产信托基金

承诺收益及有限保本结构化房地产信托基金

承诺收益及有限保本非结构化房地产信托基金

泰发上元基金（常州馨河郦舍项目）集合资金信托计划非结构化房地产信托基金

泰发上元基金（常州馨河郦舍项目）集合非结构化房地产基金

承诺收益及有限保本非结构化房地产基金

承诺收益及有限保本非结构化房地产信托基金

平安信托同鑫1号、2号股权投资信托计划期限为五年预期收益率：22%/年非结构化房地产信托基金

平安信托同鑫1号、2号股权投资信托计非结构化房地产信托基金

复地天元一号股权投资信托计划非结构化房地产信托基金

复地天元一号股权投资信托计划非结构化房地产基金

稳盈股权投资基金

非结构化房地产基金

稳盈股权投资基金

非结构化房地产基金

有限保本保本措施：回购承诺

非结构化房地产基金

有限保本保本措施：回购承诺

房地产基金收益率状况统计分析房地产基金收益率状况统计分析房地产信托关键要素分析固定收益产品必定是有限保本产品房地产信托关键要素分析固信托----房地产基金的规模化募集路径万达商业地产发展基金Ⅰ号、Ⅱ号信托计划：募集资金均达到15亿元信托----房地产基金的规模化募集路径万达商业地产发展基金Ⅰ房地产信托的发展现状监管层严控银监会对房地产信托业务实施窗口指导规模吃紧融资成本节节攀升房地产信托的发展现状监管层严控净资本管理下信托公司的新挑战净资本管理的监管标准①净资本≥2亿元②净资本/各项业务风险资本之和≥100%③净资本/净资产≥40%净资本管理下信托公司的新挑战净资本管理的监管标准监管层的监管压力来自何方？出于房地产调控的原因？OR另有内情？问题提出：为什么监管层推动信托公司证券账户的开立和证券投资信托的发展？为什么房地产信托成为银监会的监管重点？监管层的监管压力来自何方？出于房地产调控的原因？OR另有内情信托产品与保本重要提示：所有的房地产信托产品都是有限保本产品非保本信托产品的投资方向集中于证券市场信托产品与保本信托产品与保本信托产品与保本房地产信托的发展空间预测之一“刚性兑付”已经成为房地产信托发展的紧箍咒问题提出：房地产信托的发展取决于信托公司的刚性兑付能力而非管理能力？房地产信托的发展空间预测之一“刚性兑付”已经成为房地产信托发房地产信托的发展空间预测之二“有限保本”已经成为房地产信托产品的标签回购承诺：最基本的房地产信托“保本机制”问题：谁提供回购承诺？如何保证回购承诺的履行？房地产信托的发展空间预测之二“有限保本”已经成为房地产信托产房地产基金的背景之辩开发商主导型房地产基金的发展困惑：关联交易房地产基金的背景之辩汉威资本收购第五广场项目汉威资本收购第五广场项目基金管理方的信用放大

稳实股权投资基金期限：2年预期收益率：10%/年特点：向金地集团体系外项目投资。风险控制：天津稳恒（金地关联企业）提供回购担保承诺。基金管理方的信用放大

稳实股权投资基金期限：2年私募基金案例分析

建银精瑞投资基金之稳健收益系列久隆项目私募基金案例分析

建银精瑞投资基金之稳健收益系列久隆项目房地产基金的背景之辩“有限保本”：对国内房地产基金影响甚大“有限保本”的运作基础：1、股东或出资方背景支持2、抵押、质押等风险控制措施房地产基金的背景之辩“有限保本”：对国内房地产基金影响甚大房地产基金的现实困境收益率节节攀升已经成为房地产基金难以承受之重房地产基金如何走出收益率攀升之困境？房地产基金的现实困境收益率节节攀升已经成为房地产基金难以承受机构投资者的理财需求偏好

新的保本机制的引入保险公司的介入：为信托计划兑付提供保险服务。海螺水泥于2011年6月14日通过董事会决议，同意公司将总金额为40亿元的经营资金用于理财。其中与四川信托设立信托计划，信托资金7.5亿元，信托期限为1年，预期年化收益率为8.5%。上述信托计划设立之同时，中国银行芜湖分行为该信托理财计划在中银保险有限公司安徽分公司进行投保，海螺水泥是被保险人和受益人。该信托理财计划到期后，如被保险人持有的信托理财计划份额所对应的信托理财计划资产净值加上累计分红款项之和，低于信托理财计划成立日本金与信托理财计划合同约定的预期收益之和的，中银保险将按照保险合同的约定，负责向被保险人赔偿上述差额。重要提示：机构投资者的理财偏好：1、期限1年之内2、固定收益机构投资者的理财需求偏好

新的保本机制的引入保险公司的介入：和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划信托计划的流动性安排

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划一、封闭期为1年。二、其后每年可分两次赎回。每年6月30日，12月30日为赎回开放日，委托人有权于赎回开放日赎回封闭期已经届满的信托单位。三、每年可分四次申购：申购期为每季度末月第30日（例如：3月30日，6月30，9月30日，12月30日）前30个工作日。

信托计划的流动性安排

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划结构化信托的财务杠杆

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划信托期限为1至3年信托公司收取年浮动信托报酬为：劣后级本金×（信托计划回报-9%）×0.2×3。结构化信托的财务杠杆

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划结构化信托的财务杠杆

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划信托期限为3年（包含）至6年信托公司收取年浮动信托报酬为：劣后级本金×（信托计划回报-9%）×0.3×3。结构化信托的财务杠杆

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划结构化信托的财务杠杆

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划信托期限为6年（包含）及以上信托公司收取年浮动信托报酬为：劣后级本金×（信托计划回报-9%）×1。结构化信托的财务杠杆

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划信托计划的发行安排

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划信托计划的投资顾问公司北京上投柏金投资管理有限公司，与代销本信托计划的银行展开如下方式的合作：按合作银行在本信托计划的销售额的1:1.5配比存款。(注：1，指银行销售本信托计划的数额；1.5，指上投柏金为银行在已销售信托数额的基础上配比的1.5倍存款)信托计划成立后，10～15个工作日内，存款资金存入合作银行；存入银行的资金按项目进度使用；合作按照长期滚动的原则进行，项目的销售回款同样按比例存入合作银行；优先与合作银行开展按揭合作。信托计划的发行安排

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划信房地产基金的规模化发展路径

“结构化”财务杠杆所带来的财务风险及杠杆效益？收益支付承诺？回购承诺？流动性安排？房地产基金的规模化发展路径“结构化”财务杠杆所带来的财务风房地产基金的未来发展路径房地产基金的未来发展路径答疑与交流电话箱：tangqi123@专注于信托、私募基金、财富管理等领域的研发培训及投融资咨询服务。为华夏银行、中国邮政储蓄银行、中诚信托、北京国际信托、中原信托、华宝信托、紫金信托、华澳信托、英大信托、中国投资担保有限公司等多家国内知名金融机构及复地投资集团、中国房地产基金联盟等私募基金提供培训及咨询服务。

答疑与交流电话注于信托、私募基金、房产基金anli分享

房产基金anli分享

Contents

1.房地产基金发展动态

3.房地产基金的未来发展路径

2.房地产基金创新案例分析Contents1.房地产基金发展动态3.房地产基金的未基金的基本架构基金的基本架构房地产基金的发展现状房地产基金：推而广之即为“房地产投资金融产品”。房地产基金的发展现状房地产基金：推而广之即为“房地产投资金融结构化房地产信托基金

百瑞宝盈建业地产信托基金2号结构化房地产信托基金

百瑞宝盈建业地产信托基金2号结构化房地产信托基金

百瑞宝盈建业地产信托基金2号一、收益条款：固定+浮动收益。1、固定收益为8.5%/年。2、如信托计划优先受益人分配收益时，当期核算现金收益率未达到8.5%/年的，由建业集团补足；3、信托计划以非正常清算方式退出项目公司的，建业集团承诺根据基金投资期限，以不低于15%/年的溢价率收购信托计划持有的项目公司的所有股权；二、基金要点：1、股权投资模式2、结构化信托：优先级与一般级比例为3:1。3、信托期限:3+1+1。4、信托资金用途：主要以增资和新设公司形式组合投资于建业集团下属项目公司。结构化房地产信托基金

百瑞宝盈建业地产信托基金2号一、收益条结构化房地产信托基金

银泰零售业发展投资基金1期项目集合资金信托计划结构化房地产信托基金

银泰零售业发展投资基金1期项目集合资金结构化房地产信托基金

承诺收益及有限保本结构化房地产信托基金

承诺收益及有限保本非结构化房地产信托基金

泰发上元基金（常州馨河郦舍项目）集合资金信托计划非结构化房地产信托基金

泰发上元基金（常州馨河郦舍项目）集合非结构化房地产基金

承诺收益及有限保本非结构化房地产基金

承诺收益及有限保本非结构化房地产信托基金

平安信托同鑫1号、2号股权投资信托计划期限为五年预期收益率：22%/年非结构化房地产信托基金

平安信托同鑫1号、2号股权投资信托计非结构化房地产信托基金

复地天元一号股权投资信托计划非结构化房地产信托基金

复地天元一号股权投资信托计划非结构化房地产基金

稳盈股权投资基金

非结构化房地产基金

稳盈股权投资基金

非结构化房地产基金

有限保本保本措施：回购承诺

非结构化房地产基金

有限保本保本措施：回购承诺

房地产基金收益率状况统计分析房地产基金收益率状况统计分析房地产信托关键要素分析固定收益产品必定是有限保本产品房地产信托关键要素分析固信托----房地产基金的规模化募集路径万达商业地产发展基金Ⅰ号、Ⅱ号信托计划：募集资金均达到15亿元信托----房地产基金的规模化募集路径万达商业地产发展基金Ⅰ房地产信托的发展现状监管层严控银监会对房地产信托业务实施窗口指导规模吃紧融资成本节节攀升房地产信托的发展现状监管层严控净资本管理下信托公司的新挑战净资本管理的监管标准①净资本≥2亿元②净资本/各项业务风险资本之和≥100%③净资本/净资产≥40%净资本管理下信托公司的新挑战净资本管理的监管标准监管层的监管压力来自何方？出于房地产调控的原因？OR另有内情？问题提出：为什么监管层推动信托公司证券账户的开立和证券投资信托的发展？为什么房地产信托成为银监会的监管重点？监管层的监管压力来自何方？出于房地产调控的原因？OR另有内情信托产品与保本重要提示：所有的房地产信托产品都是有限保本产品非保本信托产品的投资方向集中于证券市场信托产品与保本信托产品与保本信托产品与保本房地产信托的发展空间预测之一“刚性兑付”已经成为房地产信托发展的紧箍咒问题提出：房地产信托的发展取决于信托公司的刚性兑付能力而非管理能力？房地产信托的发展空间预测之一“刚性兑付”已经成为房地产信托发房地产信托的发展空间预测之二“有限保本”已经成为房地产信托产品的标签回购承诺：最基本的房地产信托“保本机制”问题：谁提供回购承诺？如何保证回购承诺的履行？房地产信托的发展空间预测之二“有限保本”已经成为房地产信托产房地产基金的背景之辩开发商主导型房地产基金的发展困惑：关联交易房地产基金的背景之辩汉威资本收购第五广场项目汉威资本收购第五广场项目基金管理方的信用放大

稳实股权投资基金期限：2年预期收益率：10%/年特点：向金地集团体系外项目投资。风险控制：天津稳恒（金地关联企业）提供回购担保承诺。基金管理方的信用放大

稳实股权投资基金期限：2年私募基金案例分析

建银精瑞投资基金之稳健收益系列久隆项目私募基金案例分析

建银精瑞投资基金之稳健收益系列久隆项目房地产基金的背景之辩“有限保本”：对国内房地产基金影响甚大“有限保本”的运作基础：1、股东或出资方背景支持2、抵押、质押等风险控制措施房地产基金的背景之辩“有限保本”：对国内房地产基金影响甚大房地产基金的现实困境收益率节节攀升已经成为房地产基金难以承受之重房地产基金如何走出收益率攀升之困境？房地产基金的现实困境收益率节节攀升已经成为房地产基金难以承受机构投资者的理财需求偏好

新的保本机制的引入保险公司的介入：为信托计划兑付提供保险服务。海螺水泥于2011年6月14日通过董事会决议，同意公司将总金额为40亿元的经营资金用于理财。其中与四川信托设立信托计划，信托资金7.5亿元，信托期限为1年，预期年化收益率为8.5%。上述信托计划设立之同时，中国银行芜湖分行为该信托理财计划在中银保险有限公司安徽分公司进行投保，海螺水泥是被保险人和受益人。该信托理财计划到期后，如被保险人持有的信托理财计划份额所对应的信托理财计划资产净值加上累计分红款项之和，低于信托理财计划成立日本金与信托理财计划合同约定的预期收益之和的，中银保险将按照保险合同的约定，负责向被保险人赔偿上述差额。重要提示：机构投资者的理财偏好：1、期限1年之内2、固定收益机构投资者的理财需求偏好

新的保本机制的引入保险公司的介入：和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划信托计划的流动性安排

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划一、封闭期为1年。二、其后每年可分两次赎回。每年6月30日，12月30日为赎回开放日，委托人有权于赎回开放日赎回封闭期已经届满的信托单位。三、每年可分四次申购：申购期为每季度末月第30日（例如：3月30日，6月30，9月30日，12月30日）前30个工作日。

信托计划的流动性安排

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划结构化信托的财务杠杆

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划信托期限为1至3年信托公司收取年浮动信托报酬为：劣后级本金×（信托计划回报-9%）×0.2×3。结构化信托的财务杠杆

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划结构化信托的财务杠杆

和泓1号房地产投资基金集合资金信托计划信托期限为3年（包含）至6年信托公司收取年浮动信托报酬为：劣后级本金×（信托计划回报-9%）×0.