期货分析师的培养与成长课件

期货分析师的培养与成长期货分析师的一、国内期货分析师的现状一、国内期货分析师的现状国内期货研究部门以及分析师的定位服从于期货经纪业务的定位实用型研发成为期货分析师的主要方向相当数量的期货分析师需要综合素质培养国内期货研究部门以及分析师的定位服从于期货经纪业务的定位二、期货行业对期货分析师的需求二、期货行业对期货分析师的需求1.

中国期货业的发展趋势市场的横向发展，进一步加强了期货行业在国民经济各行业中的作用和地位市场的纵向发展，将提供更多的丰富产品整个市场的产品创新，将从交易所的品种创新逐步过渡到全行业各个方面产品的创新1.中国期货业的发展趋势市场的横向发展，进一步加强2.

行业的发展，对期货分析师提出了新的需求多层次市场的建立，需要期货分析师多层次定位机构的多样化发展，需要期货分析师多层次定位品种的丰富，需要期分析师多层次定位2.行业的发展，对期货分析师提出了新的需求多层次市场的建客户数量规模的扩大，带来的群体细分，需要期货分析师多层次定位期货咨询业将得到发展，对期货分析师提出了更高的要求期货公司业务的复杂化，对期货分析师提出了专业化的要求2.

行业发展，对期货分析师提出了新的需求客户数量规模的扩大，带来的群体细分，需要期货分析师多层次定三、提高研发水平，做一名优秀的期货分析师三、提高研发水平，做一名优秀的期货分析师期货分析师的研究能力，决定了公司的服务半径期货分析师的研究能力，决定了公司的服务半径2.

期货分析师应注重自身全面素质的提高从理论实践收集整理写讲研发市场开拓服务优秀的期货分析师要成为期货市场的“全才”2.期货分析师应注重自身全面素质的提高从理论收集整理写讲完整的研究项目包括四个组成部分3.科学研究方法的建立总体研究宏观经济的结构，相关市场的研究专项的研究基本面、技术面风险控制数据支持和模型推演完整的研究项目包括四个组成部分3.科学研究方法的建立总建立全球化的价格链分析体系建立全球化的价格链分析体系美元指数美元指数道琼斯指数道琼斯指数伦敦金融指数伦敦金融指数法兰克福指数法兰克福指数上证指数上证指数泰国指数泰国指数CRB指数CRB指数通过图表可以看到全球经济特征：低利率美元贬值低利率全球股市的上涨货币价值的重估经济稳定增长亚洲因素CRB的上升通过图表可以看到全球经济特征：低利率美元贬值低利率全球股市的基本面分析与技术面分析基本面分析与技术面分析简单就是有效的上证指数简单就是有效的上证指数招商银行招商银行美豆指数中国大豆指数美豆指数中国大豆指数美麦指数中国小麦指数美麦指数中国小麦指数美国原油指数中国燃料油指数美国原油指数中国燃料油指数图表的长期化应用图表的长期化应用美国豆油指数美国豆油指数程序化交易将成为方向LME铜程序化交易将成为方向LME铜国内大豆国内大豆所谓时间序列，是指一个依时间顺序组成的观察数据集合。时间序列区别于普通资料的本质特征是相邻观测值之间的依赖性，或称自相关性。因而，我们会特别关注对自相关性的处理。模型的推演——SPSS之时间序列分析所谓时间序列，是指一个依时间顺序组成的观察数据集合。时间（一）、指数平滑法指数平滑法的思想是用无穷大为窗宽，各历史值的权重随时间的推移呈指数衰减。本质是用当前值和历史值预测未来值。（一）、指数平滑法指数平滑法的思想是用无穷大为窗宽，各历史值simple法

为单参数的指数平滑模型，适用于无长期趋势和周期性波动的序列。Holt法为双参数线性指数平滑法，适用于有线性趋势而无季节性趋势的时间序列。Winters法为三参数模型，适用于有周期性变化的时间序列数据。Custom法本法为SPSS提供的一个选项，给用户自定义方法。simple法举例：白糖的周数据

1、自定义选项的线性模型

结果为：误差平方和SSE=2391880举例：白糖的周数据

1、自定义选项的线性模型

结果为：误差平2、指数趋势模型结果为误差平方和SSE=26527182、指数趋势模型误差平方和SSE=26527183、衰减趋势模型结果为误差平方和SSE=24017833、衰减趋势模型误差平方和SSE=2401783选取SSE最小的线性模型，可以得预测结果（未来四周的价格）选取SSE最小的线性模型，可以得预测结果（未来四周的价格）上面的模型未加入周期性因素，考虑到周期性因素，可以使得模型更加准确和符合实际（但是这个过程需要我们去尝试各种不同模型的组合方能得到最佳的结果），我们可以选择指数趋势模型，并结合加法模型的季节成分，可以得到结果:上面的模型未加入周期性因素，考虑到周期性因素，可以使得模型更模型误差平方和SSE=178091，因而可得预测（五天的预测），数据为日数据。模型误差平方和SSE=178091，因而可得预测（五天的预测二、自回归模型一些时间序列存在自相关性，表现为模型的残差存在自相关现象，对于这类现象，可以使用自回归模型（AutoregressionModel）进行分析。二、自回归模型一些时间序列存在自相关性，表现为模型的残差存在我们应用Paris-Winsten法对白糖周数据进行相关计算可得:Rho(AR1)，一阶自相关系数估计值为0.412，标准误差为0.104模型拟合指标，其中Durbin-Watson统计量为1.824，接近2，也即残差自相关问题得到解决。我们应用Paris-Winsten法对白糖周数据进行相关计算由上面的回归系数参数估计结果可得：期货价格=1177.382+0.458×前一天最高价+0.287×前一天最低价-0.001*前一天持仓量+0.412×前一天期货价格由上面的回归系数参数估计结果可得：下图为预测数据和实际数据的对比图下图为预测数据和实际数据的对比图我们在10天内以99%量化水平衡量1亿美元股权投资组合的VaR例如：

VaR值的应用我们在10天内以99%量化水平衡量1亿美元股权投资组合的Va计算VaR步骤如下：当前投资组合的逐日结算（如1亿美元）衡量风险因素的波动性（如每年15%）设置时间期限或持有期（如10个交易日）设置量化水平（如若99%——假设一个正态分布，将产生一个值为2.33的因素）通过处理前面所有信息报告最大损失（如700万美元的VaR）注：样本计算1亿美元X15%XX2.33=700万美元计算VaR步骤如下：当前投资组合的逐日结算（如1亿美元）衡量图示：分析市场数据估价、风险衡量分析当前数据前台后台整体贮存中头寸映射头寸风险驱动风险价值VaR模型VaR为核心的风险管理系统图示：分析市场数据估价、风险衡量分析当前数据前台后台整体贮存对投资策划的深刻理解注重保证金，到期，升贴水三个期货交易市场特征在投资策划中的应用战略投资——价值型投资（回调介入，长期持有，大止损）精准投资——技术型投资（技术定位，小止损，快进快出）对投资策划的深刻理解注重保证金，到期，升贴水三个期货4.产品设计的发展方向5.研究的目的不能以准确预测为目的6.敢于否定自己4.产品设计的发展方向5.研究的目的不能以准确预测为8.分析师的专来知识结构7.期货公司是培养期货分析师最好的摇篮8.分析师的专来知识结构7.期货公司是培养期货分析师四、打造公司研发平台,为培养优秀分析师创造条件四、打造公司研发平台,为培养优秀分析师创造条件1

研发战略应是公司首要战略2

认清期货研发的特殊性构建研发体系合理设计研发考核体系1研发战略应是公司首要战略5注重研发过程管理6研发