创业投资选择企业的标准及案例分析-刘波

股权投资研究中心TheResearchCenterforEquityInvestmentofSUNYAT-SENUNIVERSITY深圳创创新投投资集集团副副总裁裁兼财财务总总监刘刘波管理学学硕士士，高高级会会计师师、注注册会会计师师、注注册税税务师师、注注册资资产评评估师师。1993年任深深圳桑桑达电电子公公司财财务主主管；；1996年任深深圳天天华会会计师师事务务所有有限公公司董董事，，分管管审计计、税税务、、财务务咨询询；2005年任深深圳市市赛格格集团团有限限公司司财务务总监监；2008年任深深圳能能源集集团股股份有有限公公司财财务总总监。。风险投投资——创业企企业成成长的的助推推器刘波波财务总总监深圳市市创新新投资资集团团24October2022股权投资研究中心TheResearchCenterforEquityInvestmentofSUNYAT-SENUNIVERSITY目录了解创业业投资认识深创创投创业投资资选择企企业的标标准及案案例分析析杂谈了解创业业投资——关于成长长的故事事运营能力力某手机配配件供应应商全球70%的手机及及相关配配件生产产于广东东地区，，在茫茫茫的各类类生产企企业中，，一家手手机天线线的生产产企业在在默默无无闻中脱脱颖而出出。关键词：：4年——从公司成成立到成成功上市市，只有有4年。关键词：：第二——投资后经经过两年年发展，，现已发发展成为为全球第第二大手手机天线线供应商商，客户户涵盖大大部分知知名品牌牌。成功秘诀诀——不允许自自己左顾顾右盼，，不允许许自己与与平凡为为伍，以以研发和和设计能能力为企企业核心心竞争力力，摆脱脱传统中中国制造造的尴尬尬。营销能力力某网络游游戏企业业某手机配配件供应应商一个标准准的初创创期项目目，投资资之时只只有团队队和一纸纸商业计计划书。。三年，，从网络络游戏行行业中的的小小鸟鸟变成行行业中受受人尊敬敬的重要要角色。。关键词：：3亿——投资三年年，营收收从0到3亿元人民民币；关键词：：风险投投资——企业启动动资金全全部来自自创业投投资，随随着公司司杠杆效效应和企企业估值值的不断断提高，，公司和和创业者者的自身身价值快快速得以以体现和和放大。。成功秘诀诀1——强大的原原创团队队、超常常的创业业热情，，以及超超强的团团队凝聚聚力和领领导魅力力；成功秘诀诀2——独特的市市场营销销理解，，高针对对性的营营销方案案，配合合持续的的研发创创新能力力，造就就了又一一只网游游行业中中的金牛牛。营销能力力了解创业业投资——关于成长长的故事事了解创业业投资——关于成长长的故事事某网络游游戏公司司某手机配配件供应应商投资之时时，该企企业仍然然只是发发动机配配件生产产商，经经过近十十年发展展，业已已成为全全国重卡卡发动机机行业的的领军者者之一。。关键词：：资本运运作——企业在内内改之时时大刀阔阔斧的引引入战略略投资者者，获得得腾飞的的第一次次助推。。从香港港上市到到国内借借壳，见见证了企企业通过过资本运运作整合合产业链链的魄力力，也见见证了企企业质的的转变。。关键词：：500，150———经过近10年发展，，企业业业已成长长为市值值超500亿元人民民币的行行业巨头头，经过过十年发发展，企企业为投投资人带带来的投投资账面面增值达达到150倍。成功秘诀诀——企业发展展战略，，产业链链整合者者，资本本杠杆某重工企企业了解创业业投资创业投资资一个又一一个充满满传奇色色彩的江江湖传说说…传说中，，这群人人可以点点石成金金，让你你瞬间麻麻雀变凤凤凰…还有人说说：那只只是一群群很容易易骗的有有钱人玩玩的一场场关于成成长的赌赌博…定义创业投资资(VentureCapital)简称VC，又称风风险投资资。对对其比较较权威的的定义是是：创业投资资是由专专业投资资者投入入到创新新的、高高成长的的、核心心能力强强的企业业中的一一种与管管理服务务相结合合的股权权性资本本。投资立项尽职调查查投资决策策投资投资后管管理退出特质创投的典典型特质质是“勇勇敢”和和“耐心心”！——勇敢：低低潮时迎迎风而上上，逆势势而行。。——耐心：沉沉着持久久，目光光长远。。创投的特特质决定定了创业业投资的的特征是是长期投投资，不不是短期期投资，，也不是是单纯的的财务投投机。创投要追追求企业业长期成成长，追追求企业业的成长长性溢价价，通过过企业增增值获得得超额收收益。了解创业业投资——创业投资资的循环环过程-60-40-200204060第一年第二年第三年第四年第五年第六年第七年第八年第九年第十年投资收益2%的管理费费；20%的业绩分分成退出管理募资投资投资人VC团队了解创业业投资——创业投资资的投资资阶段分分划种子期（1-3年）早期（1-5年）扩张期（1-7年）成熟期（1-10年）死亡谷A轮B轮C轮D轮IPO/并购天使投资<500万创业投资<1000万创业投资私募股权投资<1亿私募股权投资机构投资者公开市场投资者<10亿利润时间盈亏平衡点目录了解创业业投资认识深创创投创业投资资选择企企业的标标准及案案例分析析杂谈认识我们们深创投我国风险险投资行行业名副副其实的的领头羊羊；综合实力力排名，，08、09、10连续三年年打败外外资名列列中国第第一。公司1999年成立，，中国风风险投资资行业的的见证者者；注册资本本25亿元人民民币，股股东背景景强大；；可控资产产总额超超200亿元人民民币；成功本土实力力最强、、影响力力最大的的风险投投资机构构；11年投资项项目358个，行业业横跨七七大领域域；扶持80家被投资资企业在在全球16个资本市市场成功功上市融融资；2010当年上市市24家，创造造全球风风险投资资行业单单年上市市历史记记录。核心竞争力遍布全国国20多个省市市自治区区的庞大大投资网网络，一一张共赢赢的网，，一张整整合各地地政府和和市场资资源的增增值服务务网络；；对全球多多资本市市场的深深刻认知知和成功功经验；；多样的增增值服务务和人性性的服务务理念；；过百人的的高素质质投资经经理团队队。认识我们们华南地区区投资项目目117个，占投投资项目目总数的的三分之之一；其中深圳圳本地投投资94家；其中31家成功上上市或过过会待发发；投资时处处于成长长扩张期期的77家，初创创期24家；涉及行业业包括：：先进制制造、TMT、互联网网应用、、消费品品及高端端服务、、新能源源与新材材料等。。成功案例例远望谷——物联网领领军企业业；世联地产产——房地产整整合营销销的代表表企业；；雷士照明明——中国节能能灯之王王；明阳风电电——2010全美IPO冠军；怡亚通——供应链管管理的创创新者；；齐心文具具——中国文具具之王……深圳华南深圳本地华南地区全国范围数据截止止2010年底广东企业业的特点民营经济济为主，，家族企企业较多多，轻工工、电子子行业较较多；区域产业业具有传传统中国国制造的的影子，，具有较较多的产产业升级级和转型型机会；；有多个完完整的特特色产业业链条。。良好的商商业氛围围传承，，善于理理财和投投资，但但赌赌性性较大；；目录了解创业业投资认识深创创投创业投资资选择企企业的标标准及案案例分析析杂谈创业投资资选择企企业的标标准及案案例分析析1、管理团团队2、行业3、市场4、商业模模式5、技术6、行业中中的地位位7、未来成成长性8、企业文文化9、规范性性和硬伤伤10、发展战战略创业投资资选择企企业的标标准及案案例分析析管理团队队——第一要素素兆驰多媒媒体（002429）我国从事事家庭视视听消费费类电子子产品的的研发、、设计、、制造、、销售知知名企业业之一，，其管理理团队呈呈现如下下特点:1、核心管管理团队队股权多多元化：：投资前前，采购购、销售售、研发发副总分分别持有有4.5%的股权；；2、初始创创业人行行业经验验丰富，，管控力力强：顾顾伟董事事长16年以上的的消费电电子产品品从业经经验。2、团队的的稳定性性。自2005以来，公公司的技技术、市市场核心心团队一一直未发发生变动动。如何评价价管理团团队?知识结构构差异化化股权结构构多元化化团队气质质互补性性团队的稳稳定性团队过往往的业绩绩创业投资资选择企企业的标标准及案案例分析析行业当升科技技（300073）在电子陶陶瓷业的的市场份份额已连连续多年年在国内内领先。。国际一流流锂电企企业；三星SDI唯一在中中国钴酸酸锂供应应商；开拓国际际市场的的领先者者；在新一轮轮行业整整合中先先拔头筹筹，初具具行业冠冠军相；；管理团队队已经长长期合作作多年，，属于技技术型团团队，具具备深厚厚行业知知识和企企业驾驭驭能力。。行业前景景广阔，，行业天天花板较高高；企业发展展速度快快；受经济周周期波动动影响小小创业投资资选择企企业的标标准及案案例分析析行业丰泉环保保我国最早早的从事事垃圾焚焚烧领域域的企业业之一。。连续三年年销售收收入和净净利润增增长率均均超过100%；中国环保保骨干企企业；；在我国环环保界创创造了多多个全国国领先水水平；；在法兰克克福证交交所主板板市场上上市的第第一家中中国企业业。行业前景景广阔，，行业天天花板较高高；企业发展展速度快快；受经济周周期波动动影响小小创业投资资选择企企业的标标准及案案例分析析市场郑煤机（（601717）公司的销销售采用用直销模模式；公司在国国内有稳稳定的客客户基础础；我国煤炭炭综采装装备制造造业中的的龙头企企业之一一；国内液压压支架行行业连续续多年市市场占有有率第一一。市场前景景广阔，，产业优优化升级需需求大；；企业发展展速度快快；面向国内内国际两两个市场场，适应区域域经济变变化；受经济环环境与周周期波动动影响创业投资资选择企企业的标标准及案案例分析析商业模式式怡亚通（（002183）与传统相相比，怡怡亚通在在提供物物流配送送服务同同时还提提供采购购、收款款及相关关结算服服务，如如信用支支持等服服务；与传统相相比，怡怡亚通一一般不保保有大量量存货，，避免了了存货风风险，降降低了存存货成本本。其收入是是根据业业务量(交易额/量)一定比例例收取的的服务费费，而非非传统的的经销商商和采购购商所采采用的买买卖差价价模式。。提供的“一站式供供应链管管理服务务”模式对企企业供应应链有极极强的渗渗透性和和紧密性性，很容容易通过过现有行行业向相相关行业业延伸。。经营内容容创新经营模式式创新经营方法法创新经营路径径创新创业投资资选择企企业的标标准及案案例分析析商业模式式世联地产产（002285）顾问策划划业务经经过多年年的发展展在业界界和客户户中已经经形成了了良好的的口碑和和品牌形形象，2004-2007年，世联联地产顾顾问策划划收入稳稳居国内内同行业业第一。。在顾问问策划市市场具备备明显优优势，从从而确立立了公司司的持续续盈利能能力。代理销售售业务主主要为房房地产开开发商提提供代理理销售服服务以获获取佣金金收入，，已取得得珠三角角区域市市场的领领先地位位。经营内容容创新经营模式式创新经营方法法创新经营路径径创新创业投资资选择企企业的标标准及案案例分析析商业模式式乐视网（（300104）中国领先先的视频频领域跨跨平台服服务提供供商；中国最大大的影视视剧互联联网发行行门户及及中国领领先的3G手机电视视门户；；采用“付费加免免费”的创新性性商业模模式；坚持“合法版权权运营+付费用户户培育+平台增值值服务”三位一体体化的经经营理念念；在行业内内率先盈盈利并持持续高增增长。经营内容容创新经营模式式创新经营方法法创新经营路径径创新创业投资资选择企企业的标标准及案案例分析析技术术西部部材材料料（（002149）由于于稀稀有有金金属属复复合合材材料料爆爆炸炸复复合合加加工工工工艺艺是是一一门门介介于于金金属属物物理理学学、、爆爆炸炸物物理理学学和和焊焊接接工工艺艺学学之之间间的的边边缘缘学学科科，，对对于于不不同同金金属属材材料料的的物物理理和和化化学学性性能能，，以以及及炸炸药药的的配配置置技技术术需需要要有有非非常常深深入入的的了了解解，，因因此此技技术术门门槛槛较较高高。。西部部材材料料稀稀有有金金属属复复合合材材料料产产能能位位居居世世界界第第三三、、全全国国第第一一。。拥有有自自主主知知识识产产权权着眼眼于于节节能能减减排排等等大大的的发展展趋趋势势着眼眼于于替替代代型型和和补补充充型型技术术产产品品重视视受受经经济济周周期期和和通通货货膨胀胀影影响响小小的的技技术术技术术产产品品的的性性价价比比创业业投投资资选选择择企企业业的的标标准准及及案案例例分分析析技术术福晶晶科科技技（（002222）光电电子子晶晶体体材材料料及及其其元元器器件件的的生生产产，，是是晶晶体体生生长长、、晶晶体体切切割割、、晶晶体体抛抛光光、、晶晶体体镀镀膜膜及及产产品品检检测测等等多多种种学学科科、、多多种种复复杂杂加加工工工工艺艺的的集集成成，，各各环环节节均均有有较较高高的的技技术术要要求求，，任任何何一一个个环环节节的的技技术术缺缺失失都都会会影影响响终终端端产产品品的的质质量量，，存存在在较较高高的的技技术术壁壁垒垒。。福晶晶科科技技非非线线性性光光学学晶晶体体产产品品技技术术水水平平达达到到国国际际领领先先或或先先进进水水平平，，是是全全球球固固体体激激光光器器制制造造企企业业最最主主要要的的供供应应商商，，具具有有较较强强的的市市场场竞竞争争力力，，在在国国际际上上竞竞争争对对手手较较少少。。拥有有自自主主知知识识产产权权着眼眼于于节节能能减减排排等等大大的的发展展趋趋势势着眼眼于于替替代代型型和和补补充充型型技术术产产品品重视视受受经经济济周周期期和和通通货货膨胀胀影影响响小小的的技技术术技术术产产品品的的性性价价比比创业业投投资资选选择择企企业业的的标标准准及及案案例例分分析析细分分市市场场地地位位好想想你你（（002582）在我我国国红红枣枣加加工工细细分分市市场场的的产产业业链链中中获获得得较较强强的的议议价价能能力力；；三年年时时间间内内全全国国销销售售门门店店上上千千家家；；好想想你你品品牌牌影影响响力力超超过过新新疆疆天天枣枣等等，，成成为为高高档档健健康康礼礼品品的的重重要要选选择择；；业已已成成为为我我国国红红枣枣产产品品的的价价格格主主导导者者。。市场场占占有有率率销售售能能力力影响响力力品牌牌地地位位可供供配配置置的的资资源源创业业投投资资选选择择企企业业的的标标准准及及案案例例分分析析未来来成成长长性性虾米网第七大道匹克雷士照明爆发性增长、、社会影响力大、受经济济波动影响小小；有利于扩大规规模、有利于品牌塑造、、有利于降低低成本。创业投资选择择企业的标准准及案例分析析企业文化A8音乐（00800.HK)拥有中国大型型原创音乐内内容互动平台台拥有庞大的市市场营销能力力和推广网络络与新华社独家家合作搭建移移动传媒平台台大力推广A8BOX,培育核心竞争争力企业精神战斗力凝聚力价值取向执行力创业投资选择择企业的标准准及案例分析析规范性和硬伤伤历史沿革及主主体资格独立性问题关联交易、资资金占用、同同业竞争等问问题会计核算不规规范和会计处处理不合理等等问题募集资金运用用问题未按照规定真真实、准确、、完整地披露露有关信息等等税收问题规范运营上市硬伤税务、财务、、法律规范符合国家相关关规定创业投资选择择企业的标准准及案例分析析发展战略虾米网多重音乐品质质认证流程，，提供高品质质的正版音乐乐。独特的商业模模式：用户贡贡献，收益分分成。依据所占有的的用户资源，，衍生新的赢赢利业务。如如：付费下载载、精准营销销、无线音乐乐、音乐营销销服务等。企业发展专注注发展战略清晰晰主业突出机会一：移动动互联网机会二：清洁洁技术机会三：“她经济”机会四：互联联网应用机会五：新农农业机会六：远程程教育机会七：婴童童产业机会八：医疗疗健康机会九：视频频网站机会十：文化化创意十个投资方向向目录了解创业投资资认识深创投创业投资选择择企业的标准准及案例分析析杂谈杂谈1——创业企业经常常遇到的发展展瓶颈（1）团队的互补补与协调:由于资金、技技术方向、