(简体)中小企业融资及案例分析

中小企业融融资及案例例分析广东省科技技风险投资资有限公司司余和平2007年年12月哪些企业需需要融资从广义的概概念看，所所有的企业业都会有融融资需求大型企业的的融资途径径主要有：：在证券市场场上市发行行股票的直直接融资银团贷款的的间接融资资中小企业银行贷款、、风险投资资机构、战战略投资者者、证券市市场初创企业创业者自筹筹资金天使资金经营活动中中的隐性融融资预收货款、、应付货款款、其他应应付款等等等谁是资金提提供者？取取决于企业业发展阶段段初创阶段成成长中中的大大规模模中小企业扩扩张阶段段创业者自筹筹风风险投资资机构战战略略投资者天使资金战战略投资者者实实业业投资家（3F)证证券市市场（中小小板、创业业板）证证券券市场银行贷款银银团贷贷款要得到资金金方的青睐睐，企业应应具备哪些些特点？有清晰的赢赢利模式和和突出的主主营业务产品或服务务具有现实实的或潜在在的并且是是持续的市市场需求所应用的技技术具有一一定的先进进性，对于于竞争者可可形成一定定的技术壁壁垒，具有有新技术的的研发能力力或跟踪能能力具有良好的的公司治理理结构，健健全的内部部控制、管管理制度（所有者、、经营者、、员工、消消费者、社社会的利益益关系）管理团队的的素质董事长、总总经理、财财务总监、、技术负责责人、营销销主管知识背景、、从业经历历、经验、、团队合作作精神、驾驾驭能力等等等规范的、有有效的财务务管理企业财务报报表财务报表是是企业财务务管理的最最基础工具具，是企业经营营状况的晴晴雨表财务报表的的基本要求求：真实、准确确、合规《会计法》》、《企企业财务通通则》、《企业会计计准则》、、《企业会会计制度》》等等谁看财务报报表？股东（资产产质量、投投资回报））经营管理者者（控制、、考核、激激励）外部相关者者（税务机机关、银行行、潜在投投资者）企业财务报报表的基本本结构（一般工业业企业）资产负债表表利润表（损损益表）流动资产货币资金应收帐款存货固定资产原值流动负债短期借款应付帐款预收货款长期负债长期借款负债合计折旧净值无形资产所有者权益实收资本公积未分配利润资产总计（总资产）负债及所有者权益合计主营业务收入（销售收入）减：主营业务成本（销售成本）主营业务利润减：营业费用管理费用财务费用利润总额减：所得税净利润基础财务数数据和和比比率率分析真实、准确确的财务报报表数据，，可以让投投资者（股股东）、经经营管理者者以及其他他相关者（（税务机关关、银行、、潜在投资资方）直接接明了地获获得企业的的基本信息息。如：资资产规模、、经营规模模、债务负负担、盈利利状况等等等。但这不足够够要把握企业业的生存能能力、发展展能力、融融资能力还还需要借助助比率分析析。比率分析同同时有助于于管理者、、股东自我我诊断企业业是否处于于良性运营营状态，与与同类企业业做横向比比较，改善善和提高运运营质量。。潜在的投资资者也都会会利用这些些比率分析析作为工具具，判断所所评估的企企业是否具具有投资价价值。比率分析帮帮助我们判判断什么？？资金结构是是否合理？？偿债能力力如何？经营效率如如何？盈利能力？？反映资金结结构和偿债债能力的指指标资产负债率率（负债合计计/总资产产）x100%流动比率流动资产/流动动负债速动比率（流动资产产–存货）/流流动负债债反映经营效效率的指标标总资产周转转率销售收入/总资资产应收帐款周周转率销售收入/应收收帐款（期期初、期末末平均值））应收帐款平平均周转天天数=365天/应收帐帐款周转率率存货周转率率销售成本/存货货（期初、、期末平均均值）存货平均周周转天数=365天天/存存货周转率率反映企业获获利能力的的指标销售利润率率（利润总额额/销销售收入））X100%总资产利润润率（利润总额额/总资资产）X100%净资产利润润率（净利润/所有有者权益））X100%毛利率[（销售收收入-销售售成本）/销售售收入]x100%比率分析的的参考指标标反映资金结结构和偿债债能力的指指标指标名称良性区间一般水平资产负债率40-50%20–80%流动比率20.8-2速动比率1.2-1.60.5–1.5比率分析析的参考考指标反映经营营效率的的指标指标名称良性区间一般水平总资产周转率>10.4-1.2（0.7-1)应收帐款周转率>4（周转天数<3个月）2.5–62.3330存货周转率>6（周转天数<2个月）2–6119比率分析析的参考考指标反映获利利能力的的指标指标名称良性区间一般水平销售利润率>15%2–20%净资产利润率>30%4–40%毛利率>3010–60%自我把脉脉自我分析析一下本本企业的的上述9项比率率指标如果处于于“良性性区间””，可大大体得出出判断：：你的企企业正处处于健康康的运行行状态，，获得银行行贷款或或其他投投资者资资金的机会较较大常规融资资渠道的的比较分分析渠道优点难点适应对象银行借款利率相对固定融资成本较低需严格的抵押担保；隐性成本；期限较短大中型企业股权资本共担风险，共享收益；获得长期使用资金；无固定利息支出原股东不愿让新投资者共享超额利润的惜股心态大中型企业中小企业经营性融资（关系融资）上下游业务关联方的相互支持；一般成本不高有时以牺牲价格利益做为补偿；期限不确定各类良性持续运营的企业银行贷款款审核可可能关注注的其他他因素偿还比率率=（税税后净利利+折旧旧）/（（利息费费用+分分期还款款）利息保障障倍数=息税前前利润/当当期利息息支出抵押担保保安排不动产抵抵押动产抵押押存货质押押应收帐款款保理第三方担担保股权融资资：商业业计划书书的撰写写商业计划划书（融融资计划划书）是是融资方方向资金金提供方方提交的的书面文文件（获的资资金支持持的敲门门砖）对出资人人关心的的内容和和问题要要详细陈陈述力求客观观、中肯肯、清晰晰、简明明提供和发发布商业业计划书书时，为为保障自自己的权权益（技技术秘密密、商业业秘密等等）可要要求对方方签署保保密承诺诺商业计划划书的基基本内容容（1））（一）企企业简介介名称、地地址、联联系方式式成立时间间、登记记机关、、注册资资本主营业务务历史沿革革股东构成成（出资资额、出出资方式式、股权权比例））商业计划划书的基基本内容容（2））（二）主主营业务务（产品品或服务务）的技技术特征征技术来源源（（自自主研发发、引进进技术、、合作开开发、购购买专利利）技术的先先进性（（权威威机构、、主管部部门鉴定定意见、、主要技技术指标比比较）实施产业业化的可可行性（已经具具备的生生产条件件，政政策支持持、环境境保护措措施等））技术壁垒垒（（知知识产权权保护措措施：专专利、专专有技术术、商业业秘密））持续保持持技术领领先的条条件及优优势（三）市市场潜力力及占有有策略现实市场场占有情情况（局局部、区区域、全全国市场场占有率率）主要竞争争者竞争争力对比比（质量量、品牌牌、价格格）主要客户户群体营销渠道道销销售售网络潜在的用用户群体体潜潜在在市场前前景商业计划划书的基基本内容容（3））（四）管管理公司治理理结构组组织管管理架构构图内部管理理和控制制制度质量管理理体系认认证情况况（ISO9000,14000;HACCP;GMP;GSP;GAP等））主要高管管人员介介绍董事长、、总经理理、财务务总监、、技术负负责人、、营销主主管知识背景景、从业业经历、、经验、、团队合合作精神神、驾驭驭能力等等等商业计划划书的基基本内容容（4））（五）财财务分析析以上谈到到的基础础财务数数据和比比例分析析（此略，，内容与与前述财财务数据据及比率率分析相相同）新建项目目：盈亏亏平衡分分析[盈亏平平衡产量量=固定定成本总总饿/（（单价-单位可可变成本本）]敏感性分分析（原材料料、产品品升价、、降价一一定幅度度时对盈盈利的影影响）投资收益益预测分分析（静态投投资回收收期预测测）商业计划划书的基基本内容容（5））（六）融融资计划划及企业业发展规规划需新增资资金总额额及来源源（自有资资金、银银行贷款款、股权权融资、、政府补补贴资助助）新增资金金用途（土建装装修、生生产设备备、仪器器，流动动资金、、市场开开拓）企业未来来三至五五年发展展规划（品种规规格、产产销量、、销售收收入、利利润，新新产品开开发）商业计划划书的基基本内容容（6））（七）合合作方式式和条件件增资扩股股（发行新新股）股权转让让（引入股股东，增增强后续续注资能能力）优先股，，可转债债（目前前国内尚尚无明确确的法规规）股权作价价方案（基于净净资产作作价，评评估作价价，结合合市盈率率、市净净率作价价，折价价转让或或发行等等等）商业计划划书的基基本内容容（7））（八）新新投资者者的投资资收益方方式持续高额额利润分分红回报报；公司上市市；战略投资资者收购购；原股东回回购。成功的融融资案例例以下引用用一个被被投资企企业的汇汇报演示示资料与风险投投资公司司结盟促促进传传统产业业技术升升级，推推动高新新技术产产业化广东蓉胜胜超微线线材股份份有限公公司（原珠海海经济特特区蓉胜胜电工有有限公司司）微细及特种漆包包线扩产项目报告人:诸建建中(蓉胜公公司董事事长兼总总经理)二00二二年十一一月蓉胜公司基本本情况生产各种规格格的电子、机机电和电力行行业用漆包线线的专业厂家家1985年在在珠海注册成成立，原注册册资本为150万元人民民币，初始股股东单位：四四川西南电工工厂、珠海经经济特区发展展公司、香港港华盛昌机械械有限公司。。1996年被被广东省科委委认定为高新新技术企业。。主营业务简介介微细漆包线的的用途：制作作微型电感器器、微型继电电器、微型马马达、磁头、、耳机、微型型扬声器等电电子元件的原原材料。发展方向：微细型、耐高高温型、复合合涂层、自粘粘型、直焊型型，并能适应高高速饶线的机机械要求。承担1994年“广东省火炬计计划”以及1996年“国家火炬计划划”项目漆包线全国年年需求量：约30万吨。满足市场需求求，实施扩产产计划在1999年年6月，蓉胜胜公司为适应应市场发展趋趋势，满足客客户对高品质质微细漆包线线的需求，提提出了扩大微微细线生产规规模及特种漆漆包线产业化化生产的计划划，通过增大大高技术含量量产品的比重重，来提高经经济效益和增增强企业竟争争力。风险投资公司司投资的背景景风险公司投资资前，蓉胜公公司通过多年年的努力，经经营规模达到到一定的平台台后，销售额额连续几年维维持在5000万元左右右的水平。要适应市场需需求，进一步步扩大优势产产品的规模，，单靠自身积积累难以迅速速实现，迫切切需要引入新新的战略投资资者。投资前主要经经济指标（（单位：万元元）项目1996年1997年1998年1999年销售收入5013582346115408利润总额439541355369净利润373459300317净资产1304171219202007总资产3667462552535921寻求风险投资资公司的战略略合作二000年初初，蓉胜公司司寻求广东省省科技风险投投资有限公司司的战略合作作，以求借助助风险投资公公司的加盟，，迅速实现扩扩产计划，引引入和建立更更加规范的企企业治理结构构和内部管理理机制。风险投资公司司在经过充分分调查、评估估，并与公司司管理层在经经营理念和发发展规划等方方面充分交流流后，决定投投资本公司。。二000年十十一月，广东东省科技风险险投资有限公公司投资人民民币1000万元，占25%股权。。投资后的股权权结构股东名称股权比例%珠海科见发展有限公司33.75香港亿涛国际有限公司25广东省科技风险投资有限公司25广东珠海经济特区发展公司16.25合计100投资前后蓉胜胜公司经营业业绩科技风险投资资公司的加盟盟，推动了企企业的技术进进步2001年，，蓉胜公司承承担的微细及及特种漆包线线产业化项目目荣获珠海市市科技进步特等等奖进行股份制改改造，以求更更大发展广东省科技风风险投资有限限公司加盟后后，与企业管管理层和各方方股东经常就就今后的发展展战略进行交交流、沟通，，并加强与中中介机构的合合作。为了促进企业业的规范化经经营，为将来来上市融资谋谋求更大的发发展创造条件件，公司积极