11开放经济下政策目标与工具

第十十一一章章开放放经经济济下下政政策策目目标标与与工工具具第一一节节内内部部均均衡衡与与外外部部均均衡衡一、、开开放放经经济济下下的的政政策策目目标标开放放经经济济下下，，政政策策当当局局不不但但要要关关注注经经济济增增长长率率、、失失业业率率及及通通货货膨膨胀胀率率等等宏宏观观经经济济指指标标，，还还要要关关注注国国际际收收支支状状况况。。在在国国际际收收支支状状况况进进入入宏宏观观调调控控目目标标范范围围之之后后，，开开放放经经济济下下的的政政策策目目标标被被分分为为两两个个部部分分，，即即内内部部均均衡衡与与外外部部均均衡衡。。内部部均均衡衡是是英英国国经经济济学学家家米米德德首首先先提提出出的的一一个个概概念念，，是是指指一一国国国国内内经经济济运运行行所所达达到到的的理理想想状状况况。。包包含含着着价价值值判判断断，，对对内内部部均均衡衡与与否否的的判判断断标标准准与与人人们们对对于于经经济济运运行行的的理理解解有有密密切切的的联联系系。。外部部均均衡衡是是指指一一国国与与世世界界上上其其他他国国家家经经济济交交易易时时所所达达到到的的理理想想状状二、、内内部部均均衡衡与与外外部部均均衡衡的的关关系系当我我们们采采取取措措施施努努力力实实现现某某一一均均衡衡目目标标时时，，这这一一措措施施可可能能会会同同时时造造成成开开放放经经济济另另一一均均衡衡问问题题的的改改善善，，也也有有可可能能对对另另一一均均衡衡问问题题造造成成干干扰扰或或破破坏坏。。一一般般地地，，我我们们将将前前者者称称为为内内外外均均衡衡的的一一致致，，后后者者称称为为内内外外均均衡衡之之间间的的冲冲突突。。英国经济学家家詹姆斯·米米德（J.Meade）于1951年年在其名著《《国际收支》》中最早提出出了固定汇率率制下的内外外均衡冲突问问题。表1.1固固定汇率制下下内部均衡与与外部均衡的的矛盾

内部经济状况外部经济状况1经济衰退/失业增加国际收支逆差2经济衰退/失业增加国际收支顺差3通货膨胀国际收支逆差4通货膨胀国际收支顺差三、开放经济济下的政策工工具按照政策工具具的不同作用用机制分类，，开放经济下下的政策工具具可分为调节节社会总需求求的工具、调调节社会总供供给的工具、、提供融资的的工具等。（一）调节社社会总需求的的工具第一，主要调调节社会需求求的总水平，，这被称为需需求增减型政政策，主要是是指财政政策策与货币政策策；第二，主要调调节社会需求求的内部结构构，在开放经经济中，这主主要是指调节节需求中外国国商品和劳务务与本国商品品和劳务的结结构比例，这这被称为需求求转换型政策策，主要包括括汇率政策、、补贴政策以以及直接管制制政策。（二）调节社社会总供给的的工具调节社会总供供给的工具指指可以改善一一国的经济结结构和产业结结构，提高生生产效率，降降低生产成本本，增强一国国产品的供给给能力及竞争争能力的政策策工具。此类类政策工具主主要包括科技技政策、产业业政策、制度度创新政策等等。（三）提供融融资的工具提供资金融通通的工具指官官方储备的动动用和国际信信贷便利的使使用，它是在在短期内利用用资金融通的的方式，弥补补国际收支出出现的超额赤赤字以实现经经济稳定的一一种政策。主主要体现为国国际储备政策策。四、开放经济济下政策调控控的基本原理理政策调控又称称为政策搭配配，指一个国国家为了同时时实现内、外外部均衡目标标对政策工具具的综合使用用。（一）丁伯根根原则詹姆斯·米德德在其1951年出版的的《国际收支支》中首先提提出要同时实实现内外均衡衡，就必须采采用采用两种种独立的政策策，并进行适适当的政策搭搭配，后来，，第一个经济济学诺贝尔奖奖的得主、荷荷兰经济学家家丁伯根提出出了将政策目目标和工具联联系起来的正正式模型－－－丁伯根原则则假定一个经济济体只存在两两个政策目标标T1和T2与两个政策工工具I1和I2可以使用，并并且政策目标标与政策工具具之间存在线线性关系，即即：（1.1）当a1／b1≠a2／b2（即两个政策工工具线性无关关），就可以以求解出达到到最佳的目标标水平和时所所需要的I1和I2的水平，即：：推广：如果一一个经济具有有线性结构，，决策者有N个目标，只要要至少有N个线性无关的的政策工具，，就可以实现现这N个目标。丁伯根原则的的缺陷：一、假定各种种政策工具可可以供决策当当局集中控制制，从而通过过各种工具的的紧密配合实实现政策目标标；二、没有明确确指出每种工工具有无必要要在调控中侧侧重于某一目目标的实现。。（二）政策指指派与“有效效市场分类原原则”1968年蒙蒙代尔提出了了政策指派理理论，其结论论是：如果每每一工具被合合理地指派给给一个目标，，并且在该目目标偏离其最最佳水平时按按规则进行调调控，那么在在分散决策的的情况下仍有有可能得到最最佳调控目标标。图1.1蒙蒙代尔的政策策指派原则第二节开开放经济下的的财政货币政政策一、IS-LM-BP模型的建立外汇市场的均均衡条件为：：BP＝CA＋＋KA＝X（（q）－M（（Y）＋KA(i，i*)图1.2IS-LM-BP均衡模型二、固定汇率率制度下的货货币、财政政政策（一）资金完完全不流动时时的货币、财财政政策分析析图1.3固固定汇率下下，资金完全全图图1.4固固定汇率率下，资金完完全不流动时的经经济平衡状态态不不流流动时的货币币政策分析图1.5固固定汇率下下，资金完全全不流动时的的财政政策分分析（二）资金不不完全流动时时的货币、财财政政策分析析图1.6固固定汇率下下，资金不完完全流动时的的经济平衡状状态图1.7固固定汇率下下，资金不完完全流动时的的货币政策分分析图1.8固固定汇率下下，资金不完完全流动时的财政政策分分析，且BP的斜率大于LM的斜率图1.9固固定汇汇率下下，资资金不不完全全流动动时的财财政政政政策策分分析析，，且且BP的斜斜率率等等于于LM的斜斜率率图1.10固固定定汇汇率率下下，，资资金金不不完完全全流流动动时时的的财财政政政政策策分分析析，，且且BP的斜斜率率小小于于LM的斜斜率率（三三））资资金金完完全全流流动动时时的的货货币币、、财财政政政政策策分分析析图1.11固固定定汇汇率率下下，，资资金金完完全全流流动动时时的的经经济济平平衡衡状状态态图1.12固固定定汇汇率率下下，，资资金金完完全全流流动动时时的的货货币币政政策策分分析析三、、浮浮动动汇汇率率制制度度下下的的货货币币、、财财政政政政策策（一一））资资金金完完全全不不流流动动时时的的货货币币、、财财政政政政策策分分析析图1.14浮浮动动汇汇率率制制下下，，资资金金完完全全不不流流动动时时的的经经济济平平衡衡状状态态图1.15浮浮动动汇汇率率制制下下，，资资金金完完全全不不流流动动时时的的货货币币政政策策分分析析图1.16浮浮动动汇汇率率制制下下，，资资金金完完全全不不流流动动时时的的财财政政政政策策分分析析（二二））资资金金不不完完全全流流动动时时的的货货币币、、财财政政政政策策分分析析图1.17浮浮动动汇汇率率制制下下，，资资金金不不完完全全流流动动图1.18浮浮动动汇汇率率制制下下，，资资金金不不完完全全流流动动时时的的货货币币政政策策分分析析图1.19浮浮动动汇汇率率制制下下，，资资本本不不完完全全流流动动时时的的财财政政政政策策，，且且BP的斜斜率率大大于于LM的斜斜率率图1.20浮浮动动汇汇率率制制下下，，资资本本不不完完全全流流动动时时的的财财政政政政策策，，且BP的斜率与与LM的斜率相相等图1.21浮浮动汇率率制下，，资本不不完全流流动时的的财政政策策，且BP的斜率与与LM的斜率相相等（三）资资金完全全流动时时的货币币、财政政政策分分析图1.22浮浮动汇率率制下，，资金不不完全流流动时的的经济平平衡状态态图1.23浮浮动汇率率制下，，资金完完全流动动时的货货币政策策分析图1.24浮浮动汇率率制下，，资本完完全流动动时的财财政政策策分析第三节开开放经经济下的的汇率政政策一、汇率率制度汇率制度度（exchangerateregime）又称汇率率安排，，是指一一国货币币当局对对本国汇汇率水平平的确定定、汇率率变动方方式等问问题所作作的一系系列安排排或规定定的总称称。（一）汇汇率制度度的分类类及其演演进1，汇率率制度的的类型若按汇率率变动的的幅度可可将汇率率制度分分为两大大类型：：固定汇汇率制和和浮动汇汇率制。。按政府是是否干预预划分，，浮动汇汇率制可可分为自自由浮动动和管理理浮动。。按汇率浮浮动的形形式划分分，浮动动汇率制制可以分分为单独独浮动和和联合浮浮动。另外，还还存在其其他处于于固定汇汇率制和和浮动汇汇率制之之间的汇汇率制度度，如爬爬行钉住住、汇率率目标区区，以及及固定汇汇率制中中的特殊殊类型－－货币局局制度等等。2，汇率率制度的的演进两次世界界大战之之间实际际上有三三种主要要的汇率率制度：：1919～1925年的自自由浮动动汇率制制；1926～～1931年的的金汇兑兑本位制制下的固固定汇率率制和1931～1939年年的货币币集团间间的弹性性汇率制制。战后后国际汇汇率制度度的演变变起始于于布雷顿顿森林体体系，该该体系确确立了固固定但可可调整的的国际汇汇率制度度，1976年年牙买加加协定签签订，该该体系承承认了浮浮动汇率率制，1999年初初欧洲货货币联盟盟的发展展和欧元元的成功功发行，，使国际际汇率制制度的发发展进入入了新的的阶段。。（二）固定汇汇率制与浮动动汇率制的比比较分析1，实现内外外均衡的自动动调节效率问问题单一性、自发发性、微调性性、稳定性2，实现内外外均衡的政策策利益问题政策自主性、、政策纪律性性、政策放大大性3，对国际经经济关系的影影响第一，对国际际贸易、投资资等活动的影影响；第二，对通货货膨胀的国际际传播的影响响第三，对国际际间政策协调调的影响二、汇率制度度选择选择理理论（一）最适货货币区理论（二）爬行钉钉住和汇率目目标区理论（三）开放经经济下汇率选选择的“三元元悖论”（四）金融危危机与汇率制制度的选择三、外汇干预预外汇市场干预预是指货币当当局通过在外外汇市场上的的外汇买卖，，以影响本国国货币的汇率率，其实质是是对汇率的调调控，干预的的效力通过影影响外汇市场场的均衡状态态从而影响均均衡汇率形成成来实现（一）外汇干干预的目的1，防止汇率率在短期内过过分波动2，避免汇率率水平在中长长期内失调3，进行政策策搭配的需要要（二）外汇干干预的类型1，按干预的的手段分，可可分为直接干干预与间接干干预两种类型型2，按是否引引起货币供应应量的变化分分，可分为冲冲销式干预与与非冲销式干干预两种类型型3，按干预策策略分，可分分为熨平每日日波动型、砥砥柱中流型和和非官方钉住住型三种类型型4，按参与干干预的国家分分，可分为单单边干预与联联合干预（三）外汇干干预的效力分分析1，干预的资资产调整效应应干预