法律打开发展空间我们该如何准备

法律打开发展空间，我们该如何准备?

顾文江律师1证券法修修订概述述新证券法法共有240条条，与原原来的214条条相比，，新增53条，，删除27条，，从公司司法中并并入的有有8条。。本次证券券法的修修订，涉涉及证券券发行、、证券上上市、证证券交易易、登记记结算、、公司治治理、投投资者保保护、市市场监管管等各个个方面，，调整幅幅度很大大，内容容非常丰丰富。本次修订订，在结结构和内内容上，，证券法法与公司司法做了了合理的的衔接安安排，将将现行公公司法中中有关股股票公开开发行、、上市、、暂停上上市、终终止上市市的相关关内容移移至修订订后的证证券法中中进行调调整和规规范。2兰州商学学院法法学院今日议题题新证券法法总则中中的内容变化化证券发行行股票发行行公司债券券发行证券上市市股票上市市公司债券券上市证券交易易及禁止止的交易易行为信息披露露上市公司司收购3兰州商学学院法法学院新证券法法总则中中的内容容变化新证券法法第一章章总则，，共九条条。内容容包括立立法目的的、适用用范围、、基本原原则、管管理体制制等内容容。本次主要要修订了了其中的的二条，，主要包包括：1、调整范范围增加加了证券券衍生品品种；22、对混业业经营给给予了法法律支撑撑，也为为以后的的金融改改革预留留了空间间。64兰州商学学院法法学院新证券法法调整范范围的变变化新证券法法现行证券券法第二条在在中中华人民民共和国国境内，，股票、公司债券券和国务院依依法认定定的其他他证券的发行和和交易，，适用本本法；本本法未规规定的，，适用《中华人民民共和国国公司法法》和其他法法律、行行政法规规的规定定。政府债券券、证券投资资基金份份额的上市交易易，适用本本法；其其他法律律、行政政法规有有特别规规定的，，适用其其规定。。证券衍生生品种发行、交交易的管管理办法法，由国国务院依依照本法法的原则则规定。。第四十二二条证券券交易以以现货和和国务院规规定的其其他方式式进行交易易。第二条在在中中国境内内，股票票、公司司债券和和国务院院依法认认定的其其他证券券的发行行和交易易，适用用本法。。本法未未规定的的，适用用公司法法和其他他法律、、行政法法规的规规定。政府债券券的发行行和交易易，由法法律、行行政法规规另行规规定。5兰州商学学院法法学院为我国金金融改革革中出现现的混业业经营预预留了空空间现行证券券法第六条证证券券业和银银行业、、信托业业、保险险业实行行分业经经营、分分业管理理，证券券公司与与银行、、信托、、保险业业务机构构分别设设立。国家另有有规定的的除外。第六条证证券券业和银银行业、、信托业业、保险险业分业业经营、、分业管管理。证证券公司司与银行行、信托托、保险险业务机机构分别别设立。。新证券法法6兰州商学学院法法学院今日议题题新证券法法总则中中的内容容变化证券发行行股票发行行公司债券券发行证券上市市股票上市市公司债券券上市证券交易易及禁止止的交易易行为信息披露露上市公司司收购7兰州商学学院法法学院有关证券券发行的的主要修修改内容容新证券法法第二章章证券发发行，共共二十七七条，主主要对证证券发行行的条件件、核准准机关、、程序、、申请文文件、发发行保荐荐及承销销等内容容作出了了规定。。本次修订订，修改改了十二二条，增增加了十十条，删删除了三三条，主主要包括括：1、从法律律上定义义了公开开发行；；102、增加了了发行保保荐制度度；113、将现行行公司法法中的有有关证券券公开发发行的条条款完善善后全部部移到了了证券法法。12-184、增加了了IPO申请文件件的预披披露制度度；215、建立证证券发行行的纠错错机制266、规定了了发行失失败条件件和发行行人应负负的责任任358兰州商学学院法法学院证券发行行审核制制度废除审批批制，证证券公开开发行全全面实行行核准制制。第十条公开发行行证券，，必须符符合法律律、行政政法规规规定的条条件，并并依法报报经国务务院证券券监督管管理机构构或者国国务院授授权的部部门核准或者审批；未经依依法核准准或者审审批，任任何单位位和个人人不得向向社会公公开发行行证券。。第十条公开发行行证券，，必须符符合法律律、行政政法规规规定的条条件，并并依法报报经国务务院证券券监督管管理机构构或者国国务院授授权的部部门核准；未经依依法核准，任何单单位和个个人不得得公开发行行证券。现行证券券法新证券法法9兰州商学学院法法学院公开发行行与非公公开发行行“公开发发行”概概念最早早见于《股份有限限公司规规范意见见》，《股票条例例》第81条进一步步规定了了该术语语的含义义，即指指发行人人通过证证券经营营机构向向发行人人以外的的社会公公众就发发行人股股票作出出的要约约邀请、、要约或或者销售售行为。。新证券法法第十条条二款对对“公开开发行””进行了了界定，，有下列情情形之一一的，为为公开发发行：(一)向不特定定对象发发行证券券；(二)累计向超超过二百百人的特特定对象象发行证证券；(三)法律、行行政法规规规定的的其他发发行行为为。依此，除除公开发发行者外外，其他他方式都都属于非非公开发发行。新证券法法第十条条三款规规定，非公开发发行证券券，不得得采用广广告、公公开劝诱诱和变相相公开方方式。10兰州商学学院法法学院今日议题题新证券法法总则中中的内容容变化证券发行行股票发行行公司债券券发行证券上市市股票上市市公司债券券上市证券交易易及禁止止的交易易行为信息披露露上市公司司收购11兰州商学学院法法学院证券发行行的分类类证券类型型股票发行行公司债券券发行发行时间设立发行新股发行投资者身份和人数公开发行非公开发行发行价格格面值发行行溢价发行行折价发行行中间价发发行普通公司司债券可转换为为股票的的公司债债券12兰州商学学院法法学院设立发行行与新股股发行设立发行行，指为为设立股股份公司司而首次次发行股股票，股股份公司司因发行行完成而而设立。。新股发行行，指股股份公司司成立后后，为扩扩大已有有的公司司规模而而发行新新股，即即增资发发行。13兰州商学学院法法学院股份发行行的原则则第一百三三十条股股份份的发行行，实行行公开、公公平、公公正的原则，，必须同股同权权，同股同利利。同次发行行的股票票，每股的的发行条条件和价价格应当当相同。。任何单单位或者者个人所所认购的的股份，，每股应应当支付付相同价价额。第一百二二十七条条股份份的发行行，实行行公平、公公正的原则，，同种类的的每一股股份应当当具有同同等权利利。同次发行行的同种类股股票，每股的的发行条条件和价价格应当当相同；；任何单单位或者者个人所所认购的的股份，，每股应应当支付付相同价价额。第一百三三十二条条国务务院可以以对公司司发行本本法规定定以外的的其他种类类的股份份，另行作作出规定定。第一百六六十七条条第四款款股股份有限限公司按按照股东东持有的的股份比比例分配配，但股份有有限公司司章程规规定不按按持股比比例分配配的除外外。现行公司司法新公司法法14兰州商学学院法法学院股份有限限公司的的设立新公司法法第四章章股份有有限公司司的设立立和组织织机构，，共四十十九条，，主要修修改内容容包括：：1、增加了了向特定定对象募募集的规规定；2、降低了了股份有有限公司司注册资资本最低低限额的的要求；；3、放宽了了对股东东出资的的限制；；4、取消了了设立股股份有限限公司的的审批，，以登记记制度代代替审批批制度；；5、新增董董事、监监事选举举时，可可以依照照公司章章程的规规定或者者股东大大会的决决议，实实行累积积投票制制；6、对上市市公司的的组织机机构作出出了特别别规定。。15兰州商学学院法法学院股份有限限公司的的设立方方式新公司法法第七十十八条股股份有有限公司司的设立立，可以以采取发发起设立立或者募募集设立立的方式式。发起设立立，是指指由发起起人认购购公司应应发行的的全部股股份而设设立公司司。募集设立立，是指指由发起起人认购购公司应应发行股股份的一一部分，，其余股股份向社会公公开募集集或者向特定对对象募集集而设立公公司。其他发行行为向社会公开募集募集设立设立方式向特定对象募集－私募（新增）发起设立向不特定对象发行向累计超过二百人的

特定对象发行向累计不超过二百人的

特定对象发行公开发行行非公开发发行16兰州商学学院法法学院股份有限限公司的的设立条条件现行公司司法第七十七七条设设立股份份有限公公司，应应当具备备下列条条件：（一）发发起人符符合法定定人数；；（二）发发起人认购和募集的股本达达到法定定资本最最低限额额；（三）股股份发行行、筹办办事项符符合法律律规定；；（四）发发起人制制订公司司章程，，采用募集集方式设设立的经创立大大会通过过；（五）有有公司名名称，建建立符合合股份有有限公司司要求的的组织机机构；（六）有公司住住所。第七十三三条设设立立股份有有限公司司，应当当具备下下列条件件：（一）发发起人符符合法定定人数;（二）发发起人认缴和社会公开开募集的股股本达到到法定资资本最低低限额；；（三）股股份发行行、筹办办事项符符合法律律规定；；（四）发发起人制制订公司司章程，，并经创创立大会会通过；；（五）有有公司名名称，建建立符合合股份有有限公司司要求的的组织机机构；（六）有有固定的的生产经经营场所所和必要要的生产产经营条条件。新公司法法17兰州商学学院法法学院新公司法发起设立立的条件件发起人人人数五人以上上。国有有企业改改建为股股份有限限公司的的，发起起人可以以少于五五人，但但应当采采取募集集设立方方式。现行公司法二人以上上二百人人以下，其中须须有半数以上上的发起人人在中国国境内有有住所。。最低注册册资本额额一千万元元人民币币五百万元元人民币资本制度度实缴资本制注册资本本为在公公司登记记机关登登记的实实收股本本总额认缴资本制注册资本本为在公公司登记记机关登登记的全全体发起起人认购的股本总总额出资时间间发起人以以书面认认足公司司章程规规定发行行的股份份后，应应即缴纳纳全部股股款；发起人交交付全部部出资后后，申请请设立登登记。全体发起起人的首次出资资额不得得低于注注册资本本的百分分之二十十，其余部部分由发发起人自公司成成立之日日起两年年内缴足；其其中，投投资公司司可以在在五年内内缴足。。发起人首次缴纳纳出资后后申请设立立登记。。出资方式式货币、实物、工工业产权权、非专专利技术术、土地地使用权权以工业产产权、非非专利技技术作价价出资的的金额不不得超过过注册资资本的百百分之二二十货币及实物、知知识产权权、土地地使用权权等可以用货货币估价价并可以以依法转转让的非非货币财财产，但……除外。货币出资资金额不不得低于于注册资资本的百百分之三三十18兰州商学学院法法学院发起设立立的程序序明确发起起人各自自在公司司设立过过程中的的权利和和义务由发起人人承担公公司筹办办事务，，申请公公司名称称预先核核准发起人共共同制订订公司章章程签订发起人协议制定章程程缴纳出资资/验资选举董/监事会申请设立立登记发起人一一次缴纳纳的，应应即缴纳纳全部出出资；分分期缴纳纳的，应应即缴纳纳首期出出资。以以非货币币财产出出资的，，应当依依法办理理其财产产权的转转移手续续。发行价格格不得低低于票面面金额同次发行行的同种种类股票票，每股股的发行行条件和和价格应应当相同同。发起人首首次缴纳纳出资后后，应当当选举董董事会和和监事会会董事会选选举董事事长、经经理(法定代表表人)监事会选选举监事事会主席席由董事会会向公司司登记机机关报送送公司章章程、由由依法设设定的验验资机构构出具的的验资证证明以及及法律、、行政法法规规定定的其他他文件，，申请设设立登记记。公司成立立交付股股票营业执照照签发日日期为公公司成立立日期。。公司成立立后即向向股东正正式交付付股票。。置备股东东名册。19兰州商学学院法法学院公开发行行募集设立立的条件件发起人人人数同右向特定对对象募集集二人以上上二百人人以下，，其中须须有半数数以上的的发起人人在中国国境内有有住所。。发行对象象:认股人二百人以以下特定定对象不特定对对象累计超过过二百人人的特定定对象资本制度度同右实缴资本制注册资本本为在公公司登记记机关登登记的实实收股本本总额出资时间间同右发行股份份的股款款缴足后后申请设立立登记。。申请核准准发行－报中国证证监会核核准发起人认认购股份份同右不得少于于公司股股份总数数的百分分之三十十五；但但是，法法律、行行政法规规另有规规定的，，从其规规定。保荐承销销－发起人向社会公公开募集集股份，应应当由依依法设立立的证券券公司承承销依法采取取承销方方式的或或者公开开发行法法律、行行政法规规规定实实行保荐荐制度的的其他证证券的，，应当聘聘请保荐荐人。20兰州商学学院法法学院募集设立立的程序序特定对象人数不超过200人由特定对象中的认股人填写认股书2发起人签订发起人协议，承担公司筹办事务1同发起设设立发起人认认购的股股份不得得少于公公司股份份总数的的35%；但另有有规定的的，从其其规定。。同次发行行的同种种类股票票，每股股的发行行条件和和价格应应当相同同；任何何单位或或者个人人所认购购的股份份，每股股应当支支付相同同价额。。发起人、认股人按照所认购股数缴纳股款3注册资本最低限额为人民币500万元。法律、行政法规有较高规定的，从其规定。发行股份的股款缴足后，进行验资。4创立大会应有代表股份总数过半数的发起人、认股人出席，方可举行。发起人提前十五日将会议日期通知各认股人，召集创立大会。5创立大会由发起人、认股人组成发起人应当自股款缴足之日起三十日内主持召开公司创立大会621兰州商学学院法法学院向特定对对象募集集设立的的程序创立大会会对新公司法法第九十十一条第第二款所列事事项作出出决议7（一）审审议发起起人关于于公司筹筹办情况况的报告告；（二）通通过公司司章程；；（三）选选举董事事会成员员；（四）选选举监事事会成员员；（五）对对公司的的设立费费用进行行审核；；（六）对对发起人人用于抵抵作股款款的财产产的作价价进行审审核。创立大会会对上述述事项作作出决议议，必须须经出席席会议的的认股人所持表决决权过半数通过。发生不可可抗力或或者经营营条件发发生重大大变化直直接影响响公司设设立的，，可以作作出不设设立公司司的决议议。（一）公公司登记记申请书书；（二）创创立大会会的会议议记录；；（三）公公司章程程；（四）验验资证明明；（五）法法定代表表人、董董事、监监事的任任职文件件及其身身份证明明；（六）发发起人的的法人资资格证明明或者自自然人身身份证明明；（七）公公司住所所证明。。8同发起设设立公司成立立后，即向股东东正式交交付股票票。公司司成立前前不得向向股东交交付股票票。9于创立大大会结束束后三十十日内，，董事会会向公司司登记机机关报送送下列文文件，申申请设立立登记：：22兰州商学学院法法学院募集设立立时，向向特定对对象公开开发行的的程序报送募股股申请文文件中国证监会核准签订发起人协议制订公司章程制作招股说明书验资召开公司创立大会申请设立登记公司成立，交付股票向特定对象募集股份缴纳股款向累计超超过200人的的特定对对象发行行证券23兰州商学学院法法学院募集设立立时，公开发行行股票的的条件（募集设设立股份份有限公公司向社社会公开开发行股股票））现行公司司法第十二条条设立股份份有限公公司公开开发行股股票，应当符符合《中华人民民共和国国公司法法》规定的条条件和经国务院批批准的国务院证证券监督督管理机机构规定定的其他条条件，向国务务院证券券监督管管理机构构报送募募股申请请和下列列文件：：（一）公公司章程程；（二）发起人协协议；（三）发发起人姓姓名或者者名称，，发起人人认认购的股股份数、、出资种种类及及验资资证明；；（四）招招股说明明书；（五）代代收股款款银行的的名称及及地址;（六）承承销机构构名称及及有关的的协议.依照本法法规定聘聘请保荐荐人的，，还应当当报送保保荐人出出具的发发行保荐荐书。法律、行行政法规规规定设设立公司司必须报报经批准准的，还还应当提提交相应应的批准准文件。。第八十四四条发发起起人向社社会公开开募集股股份时，，必须向向国务院院证券管管理部门门递交募募股申请请，并报报送下列列主要文文件：（一）批准设立立公司的的文件；（二）公公司章程程；（三）经经营估算算书；（四）发发起人姓姓名或者者名称，，发发起人认认购的股股份数、、出出资种类类及验资资证明；；（五）招招股说明明书；（六）代代收股款款银行的的名称及及地地址；（七）承承销机构构名称及及有关的的协协议。新证券法法24兰州商学学院法法学院募集设立立时，公公开发行行股票的的程序发起人应当签订发起人协议，承担公司筹办事务1同向特定定对象募募集设立立向中国证监会报送募股申请和新证券法第十二条规定的文件2包括：保保荐人出出具的发发行保荐荐书。因因公司尚尚未成立立，故与与公开发发行新股股不同预先披露有关申请文件3新证券法法第21条，发行行人申请请首次公公开发行行股票的的，在提提交申请请文件后后，应当按照照中国证证监会的的规定预先披露露有关申申请文件件。发审委审核，证监会自受理申请文件之日起三个月内依法核准4发行人根根据要求求补充、、修改发发行申请请文件的的时间不不计算在在内；不予核准准的，应应当说明明理由。。在股票公开发行前，公告公开发行募集文件5新公司法法第86条，发起人向向社会公公开募集集股份，，必须公公告招股股说明书书。发行人人不得在在公告公公开发行行募集文文件前发发行证券券证券公司承销证券6新公司法法第88条，发起起人向社会公公开募集集股份，应当由由依法设设立的证证券公司司承销，，签订承承销协议议。新证证券法第第28条，发行行人向不特定定对象公公开发行行的证券券，法律、行行政法规规规定应应当由证证券公司司承销的的，发行人人应当同同证券公公司签订订承销协协议。证证券承销销业务采采取代销销或者包包销方式式。第33条，证券券承销期期限最长长不得超超过九十十日。25兰州商学学院法法学院向社会公公开募集集设立的的程序新证券法法第35条，股票票发行采采用代销销方式，，代销期期限届满满，向投投资者出出售的股股票数量量未达到拟拟公开发发行股票票数量百百分之七七十的，为发行失败败。发行人人应当按按照发行行价并加加算银行行同期存存款利息息返还股股票认购购人。代收股款的银行应当按照协议代收和保存股款7发行股份的股款缴足后，进行验资8发起人提前十五日将会议日期通知各认股人，召集创立大会9发起人应当自股款缴足之日起三十日内主持召开公司创立大会10创立大会会对新公司法法第九十十一条第第二款所列事事项作出出决议1112于创立大大会结束束后三十十日内，，董事会会向公司司登记机机关报送送文件，，申请设设立登记记公司成立立，申请上上市或在在国务院院批准的的其他证证券交易易场所转转让13第三十九九条依依法公开开发行的的股票、、公司债债券及其其他证券券，应当当在依法法设立的的证券交交易所上上市交易易或者在在国务院院批准的的其他证证券交易易场所转转让。26兰州商学学院法法学院有限责任任公司变变更为股股份有限限公司第九十九九条有限责任任公司依法经经批准变变更为股股份有限限公司时时，折合合的股份份总额应应当相等于公司净资资产额。。有限责任任公司依依法经批批准变更更为股份份有限公公司，为增加加资本向向社会公公开募集集股份时时，应当当依照本本法有关关向社会会公开募募集股份份的规定定办理。。第九十八八条有有限限责任公公司变更更为股份份有限公公司，应应当符合合本法规规定的股股份有限限公司的的条件，，并依照本本法有关关设立股股份有限限公司的的程序办办理。第九十六六条有限责任任公司变更为股股份有限限公司时时，折合合的实收收股本总总额不得高于于公司净资资产额。有限责任任公司变变更为股股份有限限公司，，为增加加资本公开发行行股份时，，应当依依法办理理。第九条有有限责责任公司司变更为为股份有有限公司司，应当当符合本本法规定定的股份份有限公公司的条条件。现行公司司法新公司法法27兰州商学学院法法学院发起人的的责任和和义务第八十条条股份份有限公公司发起起人承担担公司筹筹办事务务。发发起人应应当签订发起起人协议议，明确各各自在公公司设立立过程中中的权利利和义务务。第八十四四条以以发起设设立方式式设立股股份有限限公司的的，发起起人应当当书面认认足公司司章程规规定其认认购的股股份；一一次缴纳纳的，应应即缴纳纳全部出出资；分分期缴纳纳的，应应即缴纳纳首期出出资。以以非货币币财产出出资的，，应当依依法办理理其财产产权的转转移手续续。发发起人不不依照前前款规定定缴纳出出资的，，应当按按照发起起人协议议承担违约约责任。第九十四四条股股份有限限公司成成立后，，发起人人未按照照公司章章程的规规定缴足足出资的的，应当当补缴；；其他发发起人承担连带带责任。

股份份有限公公司成立立后，发发现作为为设立公公司出资资的非货货币财产产的实际际价额显显著低于于公司章章程所定定价额的的，应当当由交付付该出资资的发起起人补足足其差额额；其他他发起人人承担连带带责任。第一百四四十二条条发起起人持有有的本公公司股份份，自公公司成立立之日起起一年内不得转让让。公司司公开发发行股份份前已发发行的股股份，自自公司股股票在证证券交易易所上市市交易之之日起一年内不得转让让。28兰州商学学院法法学院新股发行行的种类类公开发行行新股上市公司司非公开发发行新股股非上市公公司首次公开开发行新新股非公开发发行新股股证券法调调整公司法调调整29兰州商学学院法法学院非公开发发行新股股的条件件和程序序（非上市市公司增增资扩股股）删除了现现行公司司法第137条、第139条规定的的发行新新股的条条件和审审批要求求1第一百三三十七条条公公司发行行新股，，必须具具备下列列条件：：（一）前前一次发发行的股股份已募募足，并并间隔一一年以上上；（二）公公司在最最近三年年内连续续盈利，，并可向向股东支支付股利利；（三）公公司在最最近三年年内财务务会计文文件无虚虚假记载载；（四）公公司预期期利润率率可达同同期银行行存款利利率。第一百三三十九条条股股东大会会作出发发行新股股的决议议后，董董事会必必须向国国务院授授权的部部门或者者省级人人民政府府申请批批准。新公司法关于股份有限公司增资的相关规定2发行条件件采取发起起设立方方式设立立的股份份有限公公司，在全体发起起人认购购的股本本总额缴足前，，不得向他他人募集集股份。新公司法法第81条召开股东东大会经出席会会议的股股东所持持表决权权的三分分之二以以上通过过，对公司增加加注册资资本及其他发发行新股股事项作作出决议新公司法法第104、134、136条缴纳股款款同设立程程序新公司法法第179条变更登记记新股发行行募足股股款后，，必须向向公司登登记机关关办理变变更登记记并公告告。新公司法法第137、180条30兰州商学学院法法学院上市公司司非公开开发行新新股的条条件和程程序证券法新新增条款款：第十三条条上市公司司非公开开发行新新股，应当符合经国国务院批批准的国国务院证证券监督督管理机机构规定定的条件件，并报国国务院证证券监督督管理机机构核准。第十五条条公司司对公开开发行股股票所募募集资金金，必须须按照招招股说明明书所列列资金用用途使用用。改变变招股说说明书所所列资金金用途，，必须经经股东大大会作出出决议。。擅自改改变用途途而未作作纠正的的，或者者未经股股东大会会认可的的，不得得公开发发行新股股，上市公司司也不得得非公开开发行新新股。31兰州商学学院法法学院公开发行行新股的的条件和和程序（首发、、上市公公司再融融资）现行公司司法第十三条条公司司公开发发行新股股，应当当符合下下列条件件：（一）具备健全全且运行良好好的组织机机构；（二）具有持续盈利利能力，财务状状况良好好；（三）最最近三年年财务会会计文件件无虚假假记载，，无其他他重大违违法行为为；（四）经国务院院批准的的国务院院证券监监督管理理机构规规定的其其他条件件。第八十一一条采采取发起起设立方方式设立立的股份份有限公公司，在在全体发发起人认认购的股股本总额额缴足前前，不得得向他人人募集股股份。第二十一一条发发行人申申请首次次公开发发行股票票的，在在提交申申请文件件后，应应当按照照国务院院证券监监督管理理机构的的规定预先披露露有关申请请文件。。第一百三三十七条条公司司发行新新股，必必须具备备下列条条件：（一）前一次发发行的股股份已募募足，并并间隔一一年以上上；（二）公司在最最近三年年内连续续盈利，，并可向向股东支支付股利利；（三）公公司在最最近三年年内财务务会计文文件无虚虚假记载载；（四）公司预期期利润率率可达同同期银行行存款利利率。新证券法法32兰州商学学院法法学院申请公开开发行，，准备工工作的变变化重点点TextTextTextTextTextText33兰州商学学院法法学院发审委重重点关注注的““四个能能力”一、独立立经营能能力1、关联交交易2、同业竞竞争3、实质控控制人的的风险二、持续续经营能能力1、实际控控制人和和管理层层的变化化2、主营业业务、收收入的变变化三、独立立盈利能能力盈利的来来源和渠渠道四、持续盈利利能力34兰州商学学院法法学院判断是否否具备持持续盈利利能力的的主要方方面公司经营营方面募集资金金投向知识产权权－是否否拥有自自主行业前景景和行业业地位公司治理理方面35兰州商学学院法法学院上市公司司再融资资，还应应关注：：一是前次次募集资资金使用用情况1、是否按按承诺使使用：数数量，进进度。如如有变更更则关注注：变更更原因、、变更内内容、变变更数量量、变更更程序、、变更效效果、不不变如何何等。新证券法法第十十五条公公司对对公开发发行股票票所募集集资金，，必须按按照招股股说明书书所列资资金用途途使用。。改变招招股说明明书所列列资金用用途，必必须经股股东大会会作出决决议。擅自改变变用途而而未作纠纠正的，，或者未未经股东东大会认认可的，，不得公公开发行行新股，，上市公公司也不不得非公公开发行行新股。2、是否达达到承诺诺效益：：如未达达到承诺诺效益，，则关注注：原因因、差距距、对策策等。二是本次次募集资资金投向向情况1、是否以以募集资资金实施施多元化化投资或或业务转转型，如如有，则则存在较较大风险险，对于于风险对对策的有有效性予予以重点点关注：：2、是否以以募集资资金提高高产能以以达到同同业产能能前列；；3、是否在在提高产产能的情情况下对对市场有有较好把把握与判判断。三是公司司规范运运作情况况1、公司治治理结构构是否符符合法律律法规要要求；2、公司决决策程序序是否严严格按照照章程规规则进行行；3、公司信信息披露露是否违违反及时时、准确确、完整整原则；；4、公司交交易行为为是否存存在违规规担保、、占用资资金等““一票否否决”情情形。四是重大大资产重重组情况况（如有有）1、重大资资产重组组的必要要性是否否合理；；2、重大资资产重组组的程序序性是否否合规；；3、重大资资产重组组的公允允性是否否存在；；4、其他。。36兰州商学学院法法学院首次公开开发行新新股的流流程图改制设立股份有限公司聘请保荐人进行辅导保荐人推荐、报送申请文件证监会受理申请文件预披露有关申请文件证监会初审发行审核委员会审核证监会作出核准或不予核准的决定公开发行股票保荐人推荐、向证券所申请股票上市交易报证监会派出机构备案派出机构出具辅导监管报告接收反馈意见，并答复律师会计师评估师就募集资金项目征求发改委意见37兰州商学学院法法学院今日议题题新证券法法总则中中的内容容变化证券发行行股票发行行公司债券券发行证券上市市股票上市市公司债券券上市证券交易易及禁止止的交易易行为信息披露露上市公司司收购38兰州商学学院法法学院有关证券券上市的的主要修修改内容容新证券法法第三章章第二节节证券上上市共十十五条，，规定了了申请股股票上市市应具备备的条件件、法定定程序以以及需要要公告的的内容格格式，并并规定了了申请证证券上市市交易，，应当向向证券交交易所提提出申请请，由其其依法审审核同意意；证券券交易所所决定暂暂停和终终止证券券上市交交易的条条件，以以及对上上市决定定不服的的复核程程序。主要修改改内容包包括：1、增加了了上市保保荐制度度；492、规定由由证券交交易所审审核证券券上市申申请，由由证券交交易所决决定暂停停和终止止证券上上市交易易；48/52/53/55/5658//59//60//613、将公司司法中有有关上市市条件、、暂停和和终止上上市条件件的内容容移至新新证券法法；50/55/564、新增对对证券交交易所有有关上市市决定的的复核程程序的规规定。6239兰州商学学院法法学院今日议题题新证券法法总则中中的内容容变化证券发行行股票发行行公司债券券发行证券上市市股票上市市公司债券券上市证券交易易及禁止止的交易易行为信息披露露上市公司司收购40兰州商学学院法法学院股票公开开发行及及上市的的衔接目前，我我国股票票发行上上市审核核制度实实行“发发行上市市审核一一体化““。“强强制上市市制度””下发行行审核完完全取代代上市审审核，成成为唯一一的市场场准入门门槛。新证券法法规定的的股票发发行上市市审核制制度：分离发行行、上市市审核权权，建立立适应多多层次资资本市场场体系的的发行上上市审核核体制，，实现上上市市场场化。41兰州商学学院法法学院股票上市市的条件件现行公司司法第五十条条股份份有限公公司申请请股票上上市，应应当符合合下列条条件：（一）股股票经国国务院证证券监督督管理机机构核准准已公开开发行；；（二）公公司股本本总额不不少于人人民币三千万元元；（三）公公开发行行的股份份达到公公司股份份总数的的百分之之二十五五以上；；公司股股本总额额超过人人民币四四亿元的的，公开开发行股股份的比比例为百分之十十以上；（四）公公司最近近三年无无重大违违法行为为，财务务会计报报告无虚虚假记载载。证券交易易所可以以规定高高于前款款规定的的上市条条件，并并报国务务院证券券监督管管理机构构批准。第一百五五十二条条股股份有限限公司申申请其股股票上市市必须符符合下列列条件：：（一）股股票经国国务院证证券管理理部门批批准已向向社会公公开发行行；（二）公公司股本本总额不不少于人人民币五千万元元；（三）开业时间间在三年年以上，，最近三三年连续续盈利；原国有企企业依法法改建而而设立的的，或者者本法实实施后新新组建成成立，其其主要发发起人为为国有大大中型企企业的，，可连续续计算；（四）持有股票票面值达达人民币币一千元元以上的的股东人人数不少少于一千千人，向社会会公开发发行的股股份达公公司股份份总数的的百分之之二十五五以上；；公司股股本总额额超过人人民币四四亿元的的，其向向社会公公开发行行股份的的比例为为百分之十十五以上；（五）公公司在最最近三年年内无重重大违法法行为，，财务会会计报告告无虚假假记载；；（六）国务院规规定的其其他条件件。新证券法法42兰州商学学院法法学院股票上市市的程序序现行证券券法第五十二二条申申请股票票上市交交易，应应当向证券交易易所报送下列列文件：：（一）上上市报告告书；（二）申申请股票票上市的的股东大大会决议议；（三）公公司章程程；（四）公公司营业业执照；；（五）依依法经会会计师事事务所审审计的公公司最近近三年的的财务会会计报告告；（六）法法律意见见书和上市保荐荐书；（七）最最近一次次的招股股说明书书；（八）证券交易易所上市市规则规规定的其其他文件件。第四十五五条向向国务院证证券监督督管理机机构提出股票票上市交交易申请请时，应应当提交交下列文文件：（一）上上市报告告书；（二）申申请上市市的股东东大会决决议；（三）公公司章程程；（四）公公司营业业执照；；（五）经经法定验验证机构构验证的的公司最最近三年年的或者者公司成立立以来的的财务会计计报告；；（六）法法律意见见书和证证券公司司的推荐荐书；（七）最最近一次次的招股股说明书书。新证券法法43兰州商学学院法法学院股票上市市的程序序向证券交交易所提提出申请请证券交易易所审核核同意与证券交交易所签签订上市市协议公告股票票上市的的有关文文件上市交易易44兰州商学学院法法学院暂停和终终止股票票上市交交易第五十五五条上上市公司司有下列列情形之之一的，，由证券交易易所决定定暂停其股股票上市市交易：：（一）公公司股本本总额、、股权分分布等发发生变化化不再具具备上市市条件；；（二）公公司不按按照规定定公开其其财务状状况，或或者对财财务会计计报告作作虚假记记载，可能误导导投资者者；（三）公公司有重重大违法法行为；；（四）公公司最近近三年连连续亏损损；（五）证券交易易所上市市规则规规定的其其他情形形。第五十六六条上上市公司司有下列列情形之之一的，，由证券交易易所决定定终止其股股票上市市交易：：（一）公公司股本本总额、、股权分分布等发发生变化化不再具具备上市市条件，，在证券券交易所所规定的的期限内内仍不能能达到上上市条件件；（二）公公司不按按照规定定公开其其财务状状况，或或者对财财务会计计报告作作虚假记记载，且拒绝纠纠正；（三）公公司最近近三年连连续亏损损，在其后一一个年度度内未能能恢复盈盈利；（四）公公司解散散或者被被宣告破破产；（五）证券交易易所上市市规则规规定的其其他情形形。45兰州商学学院法法学院今日议题题新证券法法总则中中的内容容变化证券发行行股票发行行公司债券券发行证券上市市股票上市市公司债券券上市证券交易易及禁止止的交易易行为信息披露露上市公司司收购46兰州商学学院法法学院公司债券券发行的的条件现行公司司法第十六条条公开开发行公公司债券券，应当当符合下下列条件件：（一）股股份有限限公司的的净资产产不低于于人民币币三千万万元，有有限责任任公司的的净资产产不低于于人民币币六千万万元；（二）累累计债券券余额不超过公公司净资资产的百百分之四四十；（三）最最近三年年平均可可分配利利润足以以支付公公司债券券一年的的利息；；（四）筹筹集的资资金投向向符合国国家产业业政策；；（五）债债券的利利率不超超过国务务院限定定的利率率水平；；（六）国国务院规规定的其其他条件件。公开发行行公司债债券筹集集的资金金，必须须用于核核准的用用途，不不得用于于弥补亏亏损和非非生产性性支出。。上市公司司发行可可转换为为股票的的公司债债券，除应当符符合第一一款规定定的条件件外，还还应当符符合本法法关于公公开发行行股票的的条件，并报国国务院证证券监督督管理机机构核准。第一百六六十一条条发发行公司司债券，，必须符符合下列列条件：：（一）股股份有限限公司的的净资产产额不低低于人民民币三千千万元，，有限责责任公司司的净资资产额不不低于人人民币六六千万元元；（二）累累计债券券总额不超过公公司净资资产额的的百分之之四十；；（三）最最近三年年平均可可分配利利润足以以支付公公司债券券一年的的利息；；（四）筹筹集的资资金投向向符合国国家产业业政策；；（五）债债券的利利率不得得超过国国务院限限定的利利率水平平；（六）国国务院规规定的其其他条件件。发行公司司债券筹筹集的资资金，必必须用于于审批机机关批准准的用途途，不得得用于弥弥补亏损损和非生生产性支支出。第一百七七十二条条发发行可转转换为股股票的公公司债券券，应当当报请国国务院证证券管理理部门批批准。新证券法法47兰州商学学院法法学院再次公开开发行公公司债券券的限制制性规定定第一百六六十二条条凡凡有有下列情情形之一一的，不不得再次次发行公公司债券券：（一）前前一次发发行的公公司债券券尚未募募足的；；（二）对对已发行行的公司司债券或或者其债债务有违违约或者者延迟支支付本息息的事实实，且仍仍处于继继续状态态的。第十八条条有下列情情形之一一的，不得得再次公公开发行行公司债债券：（一）前前一次公公开发行行的公司司债券尚尚未募足足；（二）对对已公开开发行的的公司债债券或者者其他债债务有违违约或者者延迟支支付本息息的事实实，仍处处于继续续状态；；（三）违违反本法法规定，，改变公公开发行行公司债债券所募募资金的的用途。。现行公司司法新证券法法48兰州商学学院法法学院公司债券券发行的的程序第一百六六十五条条公司司向国务务院证券券管理部部门申请请批准发发行公司司债券，，应当提提交下列列文件：：（一）公司登记记证明；（二）公公司章程程；（三）公公司债券券募集办办法；（四）资资产评估估报告和和验资报报告。第十七条条申请公开开发行公公司债券，应应当向国国务院授授权的部部门或者者国务院院证券监监督管理理机构报报送下列列文件：：（一）公司营业业执照；（二）公公司章程程；（三）公公司债券券募集办办法；（四）资资产评估估报告和和验资报报告；（五）国国务院授授权的部部门或者者国务院院证券监监督管理理机构规规定的其其他文件件。依照本法法规定聘聘请保荐荐人的，，还应当当报送保保荐人出出具的发发行保荐荐书。现行公司司法新证券法法49兰州商学学院法法学院上市公司司发行可可转换债债券的条条件和程程序《证券法》第十一条条发行行人申请请公开发行行股票、可可转换为为股票的的公司债债券，依依法采取取承销方方式的，，或者公公开发行行法律、、行政法法规规定定实行保保荐制度度的其他他证券的的，应当当聘请具具有保荐荐资格的的机构担担任保荐人。第十六条条，上市市公司发发行可转转换为股股票的公公司债券券，除应应当符合合第一款款规定的的（公开开发行公公司债券券）条件件外，还还应当符符合本法法关于公公开发行行股票的的条件，，并报国国务院证证券监督督管理机机构核准准。第四十九九条申申请股票票、可转转换为股股票的公公司债券券或者法法律、行行政法规规规定实实行保荐荐制度的的其他证证券上市交易易，应当聘聘请具有有保荐资资格的机机构担任任保荐人。《公司法》第一百六六十二条条上市市公司经经股东大会会决议可以发行行可转换换为股票票的公司司债券，，并在公公司债券券募集办办法中规规定具体体的转换换办法。。上市公公司发行行可转换换为股票票的公司司债券，，应当报报国务院院证券监监督管理理机构核准。发行可转转换为股股票的公公司债券券，应当当在债券券上标明明可转换换公司债债券字样样，并在在公司债债券存根根簿上载载明可转转换公司司债券的的数额。。第一百六六十三条条发行行可转换换为股票票的公司司债券的的，公司司应当按按照其转转换办法法向债券券持有人人换发股股票，但但债券持持有人对对转换股股票或者者不转换换股票有有选择权权。50兰州商学学院法法学院今日议题题新证券法法总则中中的内容容变化证券发行行股票发行行公司债券券发行证券上市市股票上市市公司债券券上市证券交易易及禁止止的交易易行为信息披露露上市公司司收购51兰州商学学院法法学院公司债券券上市的的条件和和程序一、条件件第五十七七条公公司申请请公司债债券上市市交易，，应当符符合下列列条件：：（一）公公司债券券的期限限为一年年以上；；（二）公公司债券券实际发发行额不不少于人人民币五五千万元元；（三）公公司申请请债券上上市时仍仍符合法法定的公公司债券券发行条条件。二、程序序第五十八八条申申请公司司债券上上市交易易，应当当向证券交易易所报送下列列文件：：（一）上上市报告告书；（二）申申请公司司债券上上市的董董事会决决议；（三）公公司章程程；（四）公公司营业业执照；；（五）公公司债券券募集办办法；（六）公公司债券券的实际际发行数数额；（七）证券交易易所上市市规则规规定的其其他文件件。申请可转转换为股股票的公公司债券券上市交交易，还还应当报报送保荐荐人出具具的上市市保荐书书。第五十九九条公公司债券券上市交交易申请请经证券券交易所所审核同同意后，，签订上上市协议议的公司司应当在在规定的的期限内内公告公公司债券券上市文文件及有有关文件件，并将将其申请请文件置置备于指指定场所所供公众众查阅。。52兰州商学学院法法学院公司债券券上市的的暂停、、终止第六十条条公司司债券上上市交易易后，公公司有下下列情形形之一的的，由证券交易易所决定暂停停其公司司债券上上市交易易：（一）公公司有重重大违法法行为；；（二）公公司情况况发生重重大变化化不符合合公司债债券上市市条件；；（三）公公司债券券所募集集资金不不按照核准的用途使使用；（四）未未按照公公司债券券募集办办法履行行义务；；（五）公公司最近近二年连连续亏损损。第六十一一条公公司有前前条第（（一）项项、第（（四）项项所列情情形之一一经查实实后果严严重的，，或者有有前条第第（二））项、第第（三））项、第第（五））项所列列情形之之一，在在限期内内未能消消除的，，由证券交易易所决定终止止其公司司债券上上市交易易。公司解散散或者被被宣告破破产的，，由证券券交易所所终止其其公司债债券上市市交易。。53兰州商学学院法法学院今日议题题新证券法法总则中中的内容容变化证券发行行股票发行行公司债券券发行证券上市市股票上市市公司债券券上市证券交易易及禁止止的交易易行为信息披露露上市公司司收购54兰州商学学院法法学院有关证券券交易的的主要修修改内容容新证券法法第三章章证券交交易共四四十八条条，主要要对证券券交易的的一般原原则、证证券上市市、持续续信息公公开、禁禁止的交交易行为为等内容容作出了了规定。。本次修订订，修改改了三十十八条，，增加了了七条，，删除了了七条，，主要包包括：1、为建立立我国多多层次的的资本市市场提供供了法律律保障；；392、重新规规定了交交易方式式和交易易品种；；40/423、删除了了禁止证证券公司司向客户户融资融融券的规规定；4、前述有有关证券券上市的的内容；；5、规范了了内幕交交易、操操纵市场场、欺诈诈客户的的内涵和和外延，，并规定定了赔偿偿责任；；76/77/796、增加了了依法拓拓宽资金金入市渠渠道，禁禁止资金金违规流流入股市市的规规定；817、规范了了国有企企业和国国有资产产控股的的企业买买卖股票票的行行为。8355兰州商学学院法法学院股份转让让与证券券交易新公司法法第三十七七条证证券交交易当事事人依法法买卖的的证券，，必须是是依法发发行并交交付的证证券。非非依法发发行的证证券，不不得买卖卖。第三十九九条依法公开开发行的股票、、公司债债券及其其他证券券，应当当在依法法设立的的证券交交易所上上市交易易或者在在国务院批批准的其其他证券券交易场场所转让让。第一百四四十二条条发起起人持有有的本公公司股份份，自公公司成立立之日起起一年内不得转让让。公司司公开发发行股份份前已发发行的股股份，自自公司股股票在证证券交易易所上市市交易之之日起一年内不得转让让。公司董事事、监事事、高级级管理人人员应当当向公司司申报所所持有的的本公司司的股份份及其变变动情况况，在任职期期间每年年转让的的股份不不得超过过其所持持有本公公司股份份总数的的百分之之二十五五；所持本本公司股股份自公公司股票票上市交交易之日日起一年内不得转让让。上述述人员离离职后半年内，不得转转让其所所持有的的本公司司股份。。公司章章程可以以对公司司董事、、监事、、高级管管理人员员转让其其所持有有的本公公司股份份作出其其他限制制性规定定。第一百三三十八条条股东东持有的的股份可可以依法法转让。。第一百三三十九条条股东东转让其其股份，，应当在在依法设设立的证证券交易易场所进进行或者者按照国务务院规定定的其他他方式进进行。第一百四四十五条条上市市公司的的股票，，依照有有关法律律、行政政法规及及证券交交易所交交易规则则上市交交易。第三十八八条依依法发行行的股票票、公司司债券及及其他证证券，法法律对其其转让期期限有限限制性规规定的，，在限定定的期限限内不得得买卖。。新证券法法56兰州商学学院法法学院股份回购购第一百四四十三条条公司司不得收收购本公公司股份份。但是是，有下下列情形形之一的的除外：：（一）减减少公司司注册资资本；（二）与与持有本本公司股股份的其其他公司司合并；；（三）将股份奖奖励给本本公司职职工；（四）股东因对对股东大大会作出出的公司司合并、、分立决决议持异异议，要要求公司司收购其其股份的的。公司因前前款第（（一）项项至第（（三）项项的原因因收购本本公司股股份的，，应当经经股东大大会决议议。公司司依照前前款规定定收购本本公司股股份后，，属于第第（一））项情形形的，应应当自收收购之日日起十日日内注销销；属于于第（二二）项、、第（四四）项情情形的，，应当在在六个月月内转让让或者注注销。公司依照照第一款款第（三三）项规规定收购购的本公公司股份份，不得得超过本本公司已已发行股份总额额的百分分之五；用于收收购的资资金应当当从公司司的税后利润润中支出；所所收购的的股份应应当在一年内转让给职职工。公司不得得接受本本公司的的股票作作为质押押权的标标的。对自己持持有股份份的股东东权的限限制第一百零零四条股股东出出席股东东大会会会议，所所持每一一股份有有一表决决权。但但是，公公司持有有的本公公司股份份没有表表