全球营运资金调查报告

2022年营运资金调查全⸺球亚经太济地展区望财及务通决货策膨者胀的影观响点目录1 调查目的与对象概述当前经济展望8 新冠疫情仍是亚太国家的首要威胁13 利率上升有助减缓通胀，但需付出代价15 流动性挑战可能即将到来17 更多企业需要资金解决方案22 ESG在企业融资中的作用24 结论目的与对象营离运不资开金可对靠于的企资业金来源，。就好比氧气和水对于人类一样。任何企业的发展以及生存今年春季，C�FO对全球企业进行了有关融资渠道的调查，旨在了解企业如何获得，甚至能否获得资金，用以支持企业的发展壮大。覆盖��个国家/地区，共计����名受访者—

每个受访者均对各自企业的财务决策拥有最终决定权或影响力。受访者国别中国：104澳大利亚：57印度：202意大利：49西班牙：62法国：100英国：101德国：107美国：400墨西哥：581

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2022年营运资金调查14%25%28%33%公司规模：全职员工数10-4950-249250-9991,000+调查受访者详细信息职务：董事总经理会计或财务首席执行官首席财务官所有者/合伙人/创始人采购部人员资金部人员信贷部人员42%16%12%10%8%8%2%2%所属行业：制造行业：13%

专业领域及科技行业：11%金融及银行行业：11%零售行业：8%

技术行业：8%建筑行业：7%医疗行业：7%食宿行业：5%运输及仓储行业：4%教育行业：5%其他行业：21%2

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2022年营运资金调查概述综合全球受访者的观点，通胀被列为首要担忧问题。新冠疫情持续了两年多，其所带来的沉重忧虑也仍未减轻。两年多以来，新冠疫情等事件席卷全球，恢复疫情前的常态已不太可能。全球企业仍面临着一系列重大动荡，包括通胀飙升、利率上调、全球冲突、供应链短缺、以及新冠疫情。尽管如此，大多数受访者对未来仍抱有期待。主要发现当前信心：全球总体较为消极，亚太地区较为积极39%的全球受访者对本国经济现状持消极态度，28%的受访者持积极态度。未来展望：积极印度（57%）和中国（56%）的受访者更倾向于认为本国经济现状较好或优秀。68%的全球受访者预计所在企业的收入将在未来��个月内有所增长。首要威胁：通货膨胀82%的印度受访者对未来��个月的经济前景更为乐观。相比其他方面，63%的受访者认为在未来��个月内，通胀最有可能对所在企业产生负面影响。25%的受访者表示将计划涨价�%或以上。警示信更高通胀 更高利率利率上调最终可能会加大许多企业获取所需信贷的难度。大多数企业表示利率上调最终可能会加大许多企业获取所需信贷的难度。大多数企业表示他们拥有足够的方式获取流动资金，但这可能会发生变化。许多企业可能尚未准备好应对这些变化，尤其是规模较小的企业。3

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2022年营运资金调查全球美国墨28%一般较好优秀较差糟糕33%24%4%26%13%36%1%14%31%19%36%22%3%22%16%37%27%26%9%34%10%37%17%27%29%36%7%47%6%26%18%16%35%18%31%45%24%12%12%7%47%9%12%4%39%32%2%19%9%3%1%3%西哥 德国 英国 法国 西班牙 意大利印度 中国 澳大利亚亚太地区的受访者要比其他地区更积极乐观。企业如何看待本国经济？*百由分于比四总舍和五可入能，不是���%经

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2022年营运资金调查对经济现状持消极态度……39%较差或糟糕28%较好或优秀经济现状全球的受访者更倾向于对经济现状持消极态度，而亚太地区的受访者则不然。57%的印度受访者认为本国经济现状较好或优秀。事实上，印度企业计划增员3.4%，居所有调查国家之首。56%的中国企业认为本国经济现状较好或优秀，16%认为较差或糟糕。澳大利亚企业中认为经济现状一般的占多数（39%），但乐观派（34%）多于悲观派（28%）。经

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2022年营运资金调查……但不乏经济前景乐观派全球美国墨西哥德国英国法国西班牙意大利印度中国澳大利亚保持不变略微好转明显好转略微变差明显变差24%32%12%20%13%24%30%8%20%18%16%38%19%17%10%32%22%2%31%13%35%16%1%30%11%24%11%6%3%25%33%34%24%22%25%24%31%4%22%18%48%34%9%4%4%16%6%11%41%35%24%28%12%12%14%多数企业对未来��个月的自身和整体经济形势持乐观态度。44%

的受访者预计经济会好转，亚太地区的受访者比欧洲和北美国家的受访者更为乐观。*百由分于比四总舍和五可入能，不是���%经

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2022年营运资金调查全球保持不变增长�%~��%增长��%以上下降�%~��%下降��%以上23%48%20%7%1%印度中国澳大利亚12%47%40%1%47%26%12%13%1%28%49%9%12%2%为什么乐观派认为形势会好转？他们更倾向于认为新冠疫情最严重的时期已经过去。*百由分于比四总舍和五可入能，不是���%8%。中澳两国的乐观程度也略低于全球平均水平，其中，中国和澳大利亚预计收入会增长的比例分别为59%和58%。印度企业的这一倾向更加明显，87%的企业认为收入会增长，只有1%的企业预计收入会下降。此次调查结束后，印度央行将基准利率上调了��个基点。目前各企业对经济前景稍显悲观，但由于印度政府推出多项举措，大多数印度企业仍对经济保持乐观。全内球所大在多企数业受的访收者入（将6有8所%增）长坚，信，预在计未下来降�的�仅个有月8%。经

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2022年营运资金调查同时，中国和澳大利亚预计收入下降的倾向性略高。两国预测收入下降的占比达到14%

，

高于全球新冠疫情仍是亚太国家的首要威胁未面来临�的�两个大月威全胁球企业1通货膨胀新冠疫情276%

的对受其访企者业表产示生，的在负过面去影�响�超个过月任中何，其新他冠因疫素情。63%

的通全胀球会受带访来者负预面计影未响来。��个月内高通胀已超过新冠疫情，成为全球受访者对未来��个月的首要担忧问题。但在亚太地区和意大利，受访者更倾向于认为新冠疫情仍是最有可能对其企业产生非常负面或一定负面影响的因素。在亚太地区，全球冲突和供应链短缺被认为比通胀更可能产生“非常负面”的影响。威

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2022年营运资金调查全球美国墨西哥德国英国法国西班牙意大利印度中国澳大利亚过去一年，以下哪些因素对您的企业产生了影响？（将各因素评为“非常负面”的受访者比例。）22%19%17%17%15%14%12%12%12%11%8%8%7%7%6%6%6%5%5%5%4%3%18%12%18%20%14%17%12%13%8%8%8%8%6%7%5%6%5%4%5%5%2%2%19%17%12%21%9%14%3%10%14%21%7%9%3%3%2%7%3%2%3%2%2%0%13%19%23%11%20%11%15%5%6%1%7%3%8%5%4%3%4%2%3%3%0%1%18%14%16%16%13%14%15%13%14%10%6%6%9%8%7%6%6%6%8%7%2%5%18%22%19%19%25%13%10%14%9%14%5%13%4%5%7%6%6%5%3%3%5%7%13%31%19%24%21%6%10%8%18%11%13%10%8%6%8%8%2%2%10%3%8%3%37%29%8%12%10%8%10%12%8%14%10%2%0%12%14%6%8%6%6%8%4%8%30%24%15%14%14%13%15%17%23%14%9%10%10%8%7%6%7%7%7%5%8%6%33%27%20%12%9%13%13%12%13%18%5%3%5%3%5%3%8%4%3%5%4%3%25%16%14%12%12%12%14%11%7%7%11%12%11%11%11%7%9%9%9%9%11%4%新冠疫情全球冲突或战争供应链短缺（材料可用性）通胀压力原材料/投入成本劳动力短缺运输延误和成本政府限制，例如强制关闭或减少产能自然灾害盗窃/缩水/损失贷款利率政府法规工资增长法律法规变更支付服务提供商的手续费政府贷款、刺激或救助客户需求变化短期资金获取渠道长期资金获取渠道客户付款的及时性记账和开票从纸质化变成数字化客户向电子商务/数字化转型威

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2022年营运资金调查去年负面影响排名全球企业价格上涨带来新的压力因此，许多受访者表示他们计划提高价格。全球共25%的受访者表示他们预计价格将上涨6%或以上。所有国家/地区的受访者平均计划涨价3.1%。印度的受访者预计涨价4.1%，涨幅高于调查的其他国家，而中国和澳大利亚则均远低于全球平均水平。领域胀。飙升之快几十年未见，席卷了几乎所有的垂直威

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2022年营运资金调查全球美国墨西哥德国英国法国西班牙意大利印度中国澳大利亚32%7%18%12%43%5%2%7%15%43%5%16%41%0%41%43%4%5%4%4%11%25%5%23%1%14%51%2%8%15%53%5%4%20%31%8%13%25%38%5%3%2%11%44%2%12%47%11%2%3.1%2.8%2.9%3.9%3.1%2.4%3.4%2.7%4.1%1.7%1.9%保持价格大致不变明价年格平变均动意向24%28%38%14%20%32%19%37%15%27%23%德国、西班牙和印度企业预计涨价的幅度最大。涨价�%~��%降价�%~��%涨价��%以上降价�%~�%涨价�%~�%降价��%以上14%1%

1%2%2%

1%*由于四舍五入，百分比总和可能不是100%您期望涨价（或降价）多少？威

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2022年营运资金调查涨价幅度最大的行业批食发宿贸行易业行以业及、建筑行业的涨价幅其度他预行计业高。于批发贸易行业涨价1%~5%降价6%~10%降价1%~5%4.2%食宿行业3.8%保持价格大致不变涨价10%以上涨价6%~10%明年平均价格变动意向16%23%19%22%22%11%25%41%7%9%21%4% 44%13%14%48%5%41%18%11%4%44%4%24%1%建筑行业3% 3%3%3.6%信息行业3.4%专技业术领服域务/行科业技/3.3%威

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2022年营运资金调查考虑选择新的融资渠道的原因中，利率是被提及最多的因素，46%的受访者将其视为需要担忧的问题之一。在全球受访者列出的担忧问题中，

利率的排位并不高，但其在未来几个月可能会发生变化。在许多地区，作为应对通胀的少数几种手段之一，央行行长们开始提高基准利率，这也将提高整体借贷成本。印度的涨幅更大，受访者表示其年利率上涨了近一个百分点，从10.3%上升到11.2%。但另一方面，利率上调也增加了企业成本，使得用于推动业务增长甚至维系运营所需的资金变得更加昂贵。担忧利率问题的受访者中，有47%

的受访者表示，如果利率上调的情况像他们担忧的那样糟糕，他们将会提高价格。中国受访者更倾向于推迟对新产品或服务的投资（50%）。其他受访者则表示，他们将放缓涨薪或缩减生产。中国的情况则不同，受访者表示其年利率略有下降，在过去��个月中从9.3%降至9.2%。利率上调有助于降低通货膨胀，因为它提高了借贷成本，从而增加了消费成本并降低了需求。C�FO本次调查的采集时间为今年�月，当时受访者表示，他们的平均年利率（APR）在过去��个月中从7.5%上升到7.8%，涨幅�.�个百分点。利

率13

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2022年营运资金调查为了应对通胀，利率正在大幅上调担忧利率上调的决策者表示可能会��提高价格推迟对新产品/服务的投资尽量减少涨薪缩减产量/生产以重找新到评能估够/满更足换他所们合需作求的的供供应应商商，加速现金转换周期缩减员工人数停止向部分客户销售暂时停业永久停业不采取行动47%36%28%25%25%23%22%11%8%4%3%利

率14

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2022年营运资金调查流太动多性的可企能业会尚恶未化做⸺好准备从好的方面看，大多数受访者表示，目前他们获取流动资金的方式，足以维系未来��个月的企业运营。大多数受访者还表示，他们有充足的现金储备，足以应付几个月的无款项进账。但是，也有相当一部分（全球占比21%）受访者表示他们没有足够的流动资金。大约25%的澳大利亚受访者，18%的印度受访者，以及12%的中国受访者表示无法获得足够的流动资金。在未来��个月中，企业规模越小，缺少流动资金的可能性越大。员工数不足��人的企业中约有27%存在对流动性的担忧，但在员工数超过����人的企业中，对流动性担忧的占比仅为20%。利率上调可能会使小企业更难从传统贷方获得

资金。流

动

性15

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2022年营运资金调查利和率现过金高流、较收低入带减来少的45%利率过高收入减少现金流较低订单/需求不稳定难以从传统银行合作伙伴获得贷款从其他渠道获取现金的流程不灵活且耗时长缺乏抵押品/资产信用评分差可供选择的替代性融资渠道众多不熟悉替代性融资平台不存在融资困难其他38%30%27%26%21%19%15%14%9%4%1%企业获取资金的最大障碍是什么？融资问题全获球取约方�式�对%他的们企产业生表了示负，面缺影乏响资。金流

动

性16

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2022年营运资金调查众多企业正在错失解决流动性问题的最佳方案在本次调查的受访者中，排名前三位的营运资金来源分别是企业的现金流、所有者的投资、以及银行的循环信贷额度或定期贷款。但是，随着利率上调，企业应积极寻求信贷要求灵活或与信贷无关的替代方案。例如，动态折扣可以帮助企业以折扣换取未结清的应收账款提前支付。通过动态折扣获取资金的难度也低于通过传统贷方的贷款难度。当然，动态折扣并不是随时都能获取。发票保理是一种替代方案，企业可以将应收账款出售给第三方，第三方则立即向企业支付现金，然后根据原始支付条款向其客户收取应收账款。但是，保理可能会干扰企业与其客户的关系，企业不再负责向客户收款。此外，许多保理关系会涉及动态折扣中所没有的费用和规则。替

代

方

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2022年营运资金调查现金流、所有者资金、和信贷额度是最常用的融资来源营运现金流所有者的投资/资金银行的循环信贷额度或定期贷款政府支持，如补助金、税收优惠或补贴供应链融资私人机构资金（如风险投资、私募股权）政府贷款发票保理替代贷方（非银行）的循环信贷额度或定期贷款资产担保贷款亲友的资金点对点借贷动态折扣（提前付款计划）70%64%65%60%50%51%56%48%52%53%34%34%43%可用53%46%45%41%35%34%33%30%28%28%28%28%27%在用替

代

方

案18

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2022年营运资金调查38%

印度的受访者表示正在采用动态折扣的方式。15%

的澳大利亚受访者表示可以采用动态折扣的方式。31.9

全多球了客一户天的。平均发票付款账期为31.9天，比一年前仅有动态折扣：一种发票折扣形式。与2/10、N/30等静态折扣条款相比，其可以提供更多的折扣以换取提前付款。这种方式可以畅通无阻地促使买家加快向卖家发票保理：一种融资方式。企业将发票出售给第三方，通过一定的折扣换取立即付款。然后，由第三方向原始客户收款。保理通常会伴随着额外的费用和规则，并可能干扰付款。 客户关系。替

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2022年营运资金调查定义加快现金流可以如何保护企业动态折扣的重要性在于可以加快企业的现金流，帮助企业尽快回收账款。许多企业无需再等待30、60或90天，账期可以缩短至10天内。这也加快了企业的现金转换周期，即企业将存货或材料投资转换为现金所需的时间。现金转换周期越短，企业的资金利用效率越高。在高通胀时期，高效的现金转换周期尤为重要。通过加快回收账款，企业可以在成本上涨之前将现金再投资于存货和材料。长此以往，可以保障公司的利润率免受通胀率上涨的影响。在担忧通胀的受访者中，仅16%的受访者表示他们正在寻求优化现金转换周期。资金和财务团队需要积极研究这一策略。在流动性不足的情况下，现金转换周期是否能得以优化，将直接决定业务的增长或停滞。替

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2022年营运资金调查为什么企业不使用动态折扣和发票保理？企业规模越小，使用动态折扣的可能性越低⸺员工数不足50人的企业使用动态折扣的占比为15%，员工数超过1000人的企业为 。31%在许多情况下，这是因为小企业较少与那些提供动态折扣的大买家合作业务。但是，小企业选择发票保理的可能性（��%）略高于大企业：员工数50-249人的企业选择发票保理的可能性为29%；员工数250~999人的企业为29%；员工数超过1000人的企业为31%。因为无法使用动态折扣，所以小企业更有可能选择发票保理。替

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2022年营运资金调查ESG

在企业融资中的作用正在提升ESG随着大企业向践行环境、社会和治理策略的供应商提供专享付款方式，可持续