投资项目评估考点

1、 PAGE 12投资项目评估 考试范围整理概念题投资项目：是指同时具有投资属性与项目属性的活动，即指投入一定量货币以获取预期效益的全部投资活动与任务。可行性研究究：是在在投资决决策之前前，对拟拟建项目目进行全全面的技技术经济济分析与与论证，以以试图对对其作出出可行或或不可行行评价的的一种科科学方法法。它是是项目投投资前期期工作的的重要内内容，是是项目投投资决策策中必不不可少的的一个工工作程序序。项目周期：任何一一个项目目，从提提出到完完成都必必须经过过若干个个工作阶阶段，这这些阶段段是相互互联系并并按照一一定的程程序进行行的。这这样按照照一定的的工作程程序每循循环一次次，就构构成了一一个项目目

2、进展周周期。一一般地，项项目周期期包括项项目设想想、规划划、实施施、总结结等工作作阶段。项目评估：是由专专门机构构（项目目投资决决策部门门或项目目贷款的的决策机机构）或或具备资资质的咨咨询机构构对上报报的项目目可行性性研究报报告进行行全面的的审核和和再评估估工作，即对拟实施项目的必要性、可行性、合理性、及效益、费用进行的审核和评价。项目经济评评价：投投资项目目的经济济评价是是指采用用一定的的方法和和经济参参数，对对项目投投入产出出的各种种因素进进行研究究分析计计算和对对比论证证，为项项目的投投资决策策提供量量化指标标依据的的工作。影子价格：从理论论上来说说，是指指资源在在最优利利用情况况下，单

3、单位（资资源的利利用单位位）效益益增量价价值。影影子价格格又称最最优计划划价格。它它是为实实现一定定的经济济发展目目标而人人为确定定的，比比交换价价格更能能反映出出合理利利用资源源的效率率价格。社会评估：社会评评价是分分析拟建建项目对对当地社社会或全全社会的的影响和和当地社社会条件件对项目目的适应应性和可可接受程程度，评评价项目目的社会会可行性性。社会折现率率：是从从国家角角度对资资金机会会成本和和资金时时间价值值的估量量。它是是从社会会的观点点反映出出最佳的的资源分分配和社社会可接接受的最最低投资资收益率率的限度度。是投投资项目目国民经经济评价价的重要要参数，是是投资项项目经济济可行性性和方

4、案案比选的的主要依依据。简答题项目周期的的7个阶阶段。答：项目周周期各阶阶段工作作的主要要内容包包括项目设想：项目周周期的第第一阶段段，主要要任务是是鉴别项项目的投投资意向向，制定定项目的的应达目目标，简简单地分分析项目目能获得得的收益益，确定定项目的的适用性性和可取取性，并并根据市市场需求求情况，把把握时机机，即使使提出项项目投资资的设想想，进行行机会研研究，编编写项目目建议书书。项目初选。项项目建议议书得到到批准后后，应对对拟建项项目的各各种预选选的技术术方案和和建设方方案进行行筛选，并并分析决决定项目目意向在在大体上上的合理理性和可可能性，进一步考虑拟建项目的规划方案及做出选择和建设的理

5、由，进行项目初步决策分析，选定较好的实施方案，写出初步可行性研究报告。项目准备：设想项项目初选选后，可可以准备备了。主主要内容容是项目目的可行行性研究究。主要要任务是是要明确确项目应应达到的的目标和和达到这这些目标标的手段段。项目评估：对可行行性研究究报告进进行全面面、详细细的审核核和估价价，它应应为项目目的投资资决策提提供最终终的依据据并写出出评估报报告。项目实施：项目经经过评估估审核并并通过后后，就进进入具体体的实施施阶段。项项目的实实施阶段段就是将将项目的的规划设设计付诸诸实践阶阶段。这这一个阶阶段的主主要工作作有：建建立项目目执行管管理机构构、进行行项目的的招投标标、签订订各种协协议和

6、合合同、组组织项目目实施。项目的投产产经营。项项目的投投产经营营是项目目生命期期内一个个非常重重要的阶阶段，它它能保证证项目在在整个生生命期内内取得预预期的经经济效益益、财务务效益、和和社会效效益，同同时，也也反映出出投资前前期可行行性研究究和项目目实施阶阶段的工工作质量量。另外外项目投投资决策策成功与与否，最最终而是是由投产产运营阶阶段经济济效益高高低体现现出来的的。项目的总结结评价。在在经过一一些时间间的生产产经营后后，应对对项目的的运行作作出全面面而具体体的审核核、总结结和评价价，即项项目的后后评价。主主要评价价项目的的实际经经营业绩绩，说明明项目是是否达到到了预先先设计和和期望的的目标

7、，从从正反两两方面总总结经验验教训，编编写出“项目后后评价报报告”。国外的可行行性研究究？可研研的四个个阶段答：根据联联合国工工业发展展组织编编写的工工业可行行性研究究手册的的规定，投投资前期期的可行行性研究究工作可可以分为为机会研研究、初初步可行行性研究究、可行行性研究究和项目目评估与与决策四四个阶段段。机会研究。机机会研究究的主要要任务是是捕捉投投资机会会，为拟拟建项目目的投资资方向提提出轮廓廓性的建建议。分分为一般般机会研研究和项项目机会会研究一一般机会会研究是是以某个个地区、某某个行业业或部门门、某种种资源为为基础的的投资机机会研究究。项目目机会研研究是在在一般机机会研究究基础上上以项

8、目目为对象象进行的的机会研研究，通通过项目目机会研研究将项项目设想想落实到到项目投投资建议议，以引引起投资资者的注注意和兴兴趣，并并引导其其作出投投资意向向。初步可行性性研究。对一般般项目，仅仅靠机会会研究尚尚不能决决定项目目的取舍舍，还需需要进行行初步可可行性研研究，以以进一步步判断生生命力。初初步可行行性研究究是介于于机会研研究和可可行性研研究的中中间阶段段，是在在计划研研究基础础上进一一步弄清清拟建项项目的规规模、厂厂址、工工艺设备备、资源源、组织织机构和和建设进进度等情情况，以以判断是是否有必必要有可可能进行行下一步步的可行行性研究究工作。其其研究内内容与可可行性研研究内容容基本相相同

9、，只只是深度度和广度度略低。这这阶段的的主要工工作是：分析投投资机会会研究的的结论、对对关键性性问题进进行专题题的辅助助性研究究；论证证项目的的初步可可行性判判断有无无必要继继续进行行研究；编制初初步的可可行性研研究报告告。可行性研究究。详细细可行性性研究，它它是对项项目进行行详细深深入的技技术经济济论证的的阶段，是是项目决决策研究究的关键键环节。其其研究内内容主要要有几个个方面：实施要点。简简单说明明研究的的结论和和建议项目背景和和历史市场销量和和项目的的生产力力。列举举市场预预测的数数据、估估算的成成本、价价格、销销售收入入及利润润率。原材料投入入项目实施地地点或厂厂址项目设计。说说明生产

10、产工艺最最优方案案的选择择，工厂厂的总体体设计、建建筑物的的布置、建建筑材料料和劳动动力的需需要量、建建筑物和和工程设设施的投投资估算算。工厂的管理理费用项目人员编编制。根根据工厂厂生产能能力和工工艺过程程，得出出所需劳劳动力的的构成、数数据及工工资支出出等。项目实施设设计。说说明项目目建设的的期限和和建设进进度。项目的财务务和国民民经济评评价项目评估与与决策。项项目评估估是在可可行性研研究报告告的基础础上进行行的，期期主要任任务是对对拟建项项目的可可行性研研究报告告提出评评价意见见，最终终决策项项目投资资是否可可行并选选择满意意的投资资方案。项目生产规规模的影影响因素素。答：国民经经济发展展

11、规划、战战略布局局和有关关政策。投投资项目目的生产产规模，尤尤其是一一些基础础性项目目和公益益性项目目的生产产建设规规模，应应首先根根据国家家地区、行行业的经经济发展展规划需需要，这这是因为为这些项项目生产产、建设设规模的的大小，往往往关系系着部门门之间的的比例关关系。同同时国家家的投资资政策、产产业政策策、地区区生产力力布局政政策等都都会对项项目的生生产规模模的确定定产生一一定程度度的影响响。其中中，符合合国家在在不同时时期对不不同行业业的项目目最小规规模的规规定是确确定项目目生产规规模的前前提。项目产品的的市场需需求。只只有存在在着对产产品的市市场需求求，产品品才能得得以交换换，其价价值才

12、能能实现，项项目才能能存在现现实的经经济和投投资效益益。因此此项目的的产品有有无市场场需求是是决定项项目能否否存在的的前提。市市场需求求的大小小是决定定项目生生产规模模的基础础。项目所处行行业的技技术经济济特点。不同的部门和行业对项目生活规模有不同的要求。例如，一般来说，重工业部门项目的生产规模要求大一些；采掘部门的生产规模主要取决于矿区的地质条件和矿物的储量；冶金工业的规模主要由高炉以及其他联动设备能力决定；以农产品为原料的加工工业的规模，主要取决于原料生活和供应能力，和产品需求能力；化学工业，则要求对原材料进行综合利用且与三废治理相结合，在技术工艺条件具备，资源供应集中的条件下，项目的生活

13、规模越大，经济效果越好；轻工业的生产最终产品的，其市场特性较强，因此应该根据具体情况，实行大中小规模并举。因此应该根据项目所处行业的技术经济特点，合理确定规模，利用规模经济获取规模收益。资金和资源源的供应应状况及及其他生生产建设设条件。确确定项目目规模应应本着实实事求是是、量力力而行的的原则。因因此，确确定投资资项目规规模，必必须考虑虑到建设设资金和和资源的的供应情情况。如如果资金金并不宽宽裕，能能源和原原料供应应有限，项项目的规规模就不不应该铺铺的过大大。同时时，土地地使用权权的取得得，也是是项目进进行建设设和生产产的基本本条件。项项目要形形成一定定的生产产能力，就就必须有有一定的的土地面面

14、积做保保证。另另外，交交通运输输，环境境保护，人人员编制制，设备备供应等等因素也也制约项项目的生生产规模模。因此此项目的的生产规规模要考考虑以上上多重因因素是否否具备相相应条件件。项目拟采用用的生产产技术和和设备、设设施状况况。项目目生产规规模的选选择不是是孤立的的工作，而而应该结结合到项项目的其其他技术术经济特特征的安安排综合合考虑。即即项目如如果打算算采用先先进的生生产技术术和专用用设备，能能够实行行大批量量生产，那那么项目目的生产产规模就就可以定定得大一一些。总之，确定定项目的的生产规规模，在在综合考考虑 以以上主要要制约因因素后，还还应该研研究结合合到项目目的规模模经济问问题，在在若干

15、个个可行的的生活规规模中，按按照投资资效益标标准选择择尽可能能满意的的生产规规模。项目的总投投资构成成。答：项目的的总投资资是指拟拟建项目目全部建建成、投投入营运运所需的的费用总总和。根根据投投资项目目可行性性研究指指南的的规定，项项目投入入总资金金由建设设投资（含含建设期期利息）和和流动资资金两部部分组成成。具体体内容包包括：建建筑工程程费、设设备及工工器具购购置费、安安装工程程费、工工程建设设其他费费用、基基本预备备费、涨涨价预备备费、建建设期利利息、流流动资金金。财务评估与与国民经经济评估估作为项项目经济济评价的的两个层层次，因因其作用用和任务务不同，二二者之间间存在着着如下区区别一、评

16、价角角度不同同财务评估是是从项目目财务角角度（或或称微观观角度）考考察项目目的盈利利状况及及偿还能能力，以以确定项项目投资资行为的的财务可可行性。国国民经济济评估是是从国家家整体角角度考察察项目对对国民经经济的贡贡献以及及需要国国民经济济付出的的代价，借借以确定定项目投投资行为为的经济济合理性性。二、效益和和费用的的含义及及划分范范围不同同财务评估是是根据项项目自身身的实际际手指确确定项目目的效益益和费用用。国民民经济评评估是着着眼于社社会提供供的有用用产品和和服务及及项目所所耗费的的社会资资源，来来考察项项目的效效益与费费用，不不计国内内转移支支付部分分，即补补贴不能能计为项项目的效效益，税

17、税金和国国内借款款利息不不作为项项目的费费用。财财务效益益只计算算项目直直接发生生的效益益与费用用，而国国民经济济效益分分析对项项目引起起的效益益与费用用，即外外部效用用，也要要进行讨讨论和分分析；三、评价采采用的价价格不同同财务评估对对投入物物和产出出物采用用的财务务价格，国国民经济济评估一一般采用用影子价价格，财财务价格格是以现现行价格格为基础础的预测测价格，它它是考虑虑价格的的变动因因素，而而国民经经济效益益评估使使用影子子价格，在在计算期期内各年年平均不不考虑物物价水平平上涨因因素，即即通货膨膨胀。四、评价所所采用的的参数不不同财务评估使使用的是是行业基基准投资资收益率率，基准准投资回

18、回收期等等财务评评价参数数；而国国民经济济评估则则是采用用影子汇汇率、影影子工资资、社会会折现率率等经济济评价参参数。五、在项目目投资决决策中的的地位不不同由于上述区区别，二二者的评评价结论论也会产产生差异异，在项项目投资资决策中中的地位位也不相相同。一一般地，项项目所必必需进行行的是财财务评估估，而国国民经济济评估值值是在认认为有必必要时方方才需要要进行，且且多数的的国民经经济评估估可以在在财务评评估的基基础上进进行，财财务评估估是国民民经济评评估的基基础，国国民经济济评估是是财务评评估的前前提。虽虽然，二二者都可可以作为为项目投投资决策策的依据据，但他他们的地地位却不不同。具具体表现现为：

19、在在需要同同时进行行国民经经济评估估和财务务评估时时，应以以项目国国民经济济评估的的结论作作为项目目最终的的决策依依据，即即财务评评估与国国民经济济评估均均可行的的项目，应应予以通通过。国国民经济济评估结结论不可可行的项项目，一一般应予予以否定定，都某某些影响响国计民民生的重重要项目目，如国国民经济济评估可可行，但但财务评评估不可可行的，可可以重新新考虑，并并提出某某些优惠惠措施建建议，使使项目具具有财务务可行性性。二者区别见见下表：类别财务评估国民经济评评估评价角度从企业角度度从国家与社社会角度度费用和效益益范围根据项目的的实际收收支确定定效益与与费用，只只计算项项目的直直接结果果根据项目为

20、为社会提提供的产产品和服服务及所所耗费的的有用资资源计算算项目的的效益与与费用，包包括直接接效果和和间接效效果，并并不计转转移支付付评估价格现行市价及及趋势影子价格主要参数行业财务基基准收益益率或设设定的折折现率、投投资回收收期等影子工资、影影子汇率率、社会会折现率率等财务评估的的内容与与步骤。答：财务评评价是在在确定的的建设方方案、投投资估算算和融资资方案的的基础上上进行财财务可行行性研究究。财务务评估的的主要内内容和步步骤如下下选取财务基基础数据据与参数数。包括括主要投投入品和和产出品品的财务务价格、税税率、利利率、汇汇率、计计算期、固固定资产产折旧率率、无形形资产和和递延资资产摊销销年限

21、、生生产负荷荷及基准准收益率率等基础础数据与与参数。计算销售（营营业）收收入，估估算成本本费用编制财务评评价报表表。财务务评价报报表主要要有：财财务现金金流量表表、损益益和利润润分配表表、资金金来源与与运用表表、借款款与偿还还计划表表。计算财务评评价指标标，进行行盈利能能力分析析和偿债债能力分分析进行不确定定性分析析，包括括敏感性性分析和和盈亏平平衡分析析编写财务评评价报告告。国民经济评评价的原原理和步步骤。答：项目的的国民经经济评价价使用基基本的经经济评价价理论，采采用费用用效益分分析方法法，寻求求以一定定的投入入（费用用）获取取最大的的产出（效效益），采采用“有无对对比”方法识识别项目目的

22、费用用与效益益；采用用影子价价格理论论方法估估算各项项费用与与效益；采用现现金流量量分析方方法，进进行定量量的经济济效益分分析。其其评价步步骤有二二，具体体如下在财务评价价基础上上A用影子价价格替换换财务评评价中的的市场价价格，以以计算直直接效果果，并剔剔除其中中的转移移支付B.估算项项目的间间接效果果，从定定量定性性两方面面进行C编制评价价报告，计计算评价价指标D如果有必必要还应应该计算算项目的的外汇效效果直接进行A 直接用用影子价价格估算算项目的的直接效效益与费费用B.估算项项目的间间接效果果，从定定量定性性两方面面进行C编制评价价报告，计计算评价价指标D如果有必必要还应应该计算算项目的的

23、外汇效效果社会影响分分析的内内容答：项目的的社会影影响分析析旨在分分析预测测项目可可能产生生的正面面影响（通通常称之之为社会会效益）和和负面影影响。其其具体内内容如下下：项目对所在在地居民民收入的的影响对所在地居居民生活活水平和和生活质质量的影影响就业的影响响不同利益群群体的影影响弱势群体利利益的影影响文化教育和和卫生的的影响当地基础设设施、社社会服务务容量和和城市化化进程等等的影响响地区少数民民族风俗俗习惯和和宗教的的影响环境评价的的基本内内容答：环境条件调调查。主主要包括括一下几几个方面面的状况况：自然然环境、生生态环境境、社会会经济环环境、特特殊环境境。影响环境因因素分析析，主要要是分析

24、析项目建建设过程程中破坏坏环境、生生活运行行过程中中污染环环境，从从而导致致环境质质量恶化化的主要要因素。环境污染因因素分析析：废气气、废水水、固体体废弃物物、噪声声、粉尘尘、其他他污染物物破坏环境因因素分析析：对地地形地貌貌等自然然环境的的破坏；对森林林草地植植被的破破坏，如如引起土土壤退化化、水土土流失等等；对社社会环境境、文物物古迹、风风景名胜胜区、水水源保护护区的破破坏环境影响因因素的确确定与影影响程度度的分析析：对自自然环境境的影响响、生态态环境的的影响、美美学的影影响、社社会经济济环境的的影响。环境保护措措施A 治理措措施方案案：废气气污染治治理、废废水污染染治理、固固体废弃弃物污染染治理、粉粉尘污染染治理、噪噪声污染染治理、建建设和生生产运营营过程引引起环境境破坏的的治理。B 治理方方案比选选：技术术水平比比选、治治理效果果比选、管管理和监监测方式式比选、环环境效益益比选。单因素敏感感性分析析的步骤骤。答：确定敏敏感性分分析的研研究