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文档简介

1、连 豆 顺 势 腾 飞 国海良时期货 研究所农产品研发团队2010年10月30日 杭州连 豆 顺 势 腾 飞 连豆上涨空间被完美打开连豆上涨空间被完美打开主要内容宏观经济之势量化宽松基本供需之势不断趋紧资金助推之势持续流入主要内容宏观经济之势量化宽松美国经济依旧处于复苏阶段注：当10年期国债收益率与3个月国债收益率利差处于0-2%时，美国处于繁荣时期。当利差处于2%-4%时，美国处于衰退和复苏时期。筑底复苏时间约要3年。美国经济依旧处于复苏阶段注：当10年期国债收益率与3个月国债未来经济形势暂不容乐观未来经济形势暂不容乐观美国量化宽松政策将延续美国量化宽松政策将延续各国“效仿”推升全球流动性美

2、国量化宽松日本经济刺激英国欧盟各国“效仿”推升全球流动性美国量化宽松日本经济刺激英国欧盟量化宽松令商品价格向上重估量化宽松令商品价格向上重估中国面临较大的物价上涨压力明年粮价存在较大上涨压力。虽然今年粮食丰收在望，但种粮成本提高，工业用粮需求增加，再加上国际粮食价格上涨对国内预期的影响导致的惜售等现象，粮食价格仍可能继续上涨。收入分配和资源价格改革可能推高明年的物价。 摘自央行2010年三季度中国宏观经济形势分析中国面临较大的物价上涨压力明年粮价存在较大上涨压力。虽然今年主要内容宏观经济之势量化宽松基本供需之势不断趋紧资金助推之势持续流入主要内容宏观经济之势量化宽松供需形势不断趋紧供需形势不断

3、趋紧南美种植面积之争尤存变数南美种植面积之争尤存变数“拉尼娜”特征不断得到确认注：当SOI处于正值状态，同时出现峰值时，表示澳大利亚北部海域温度增高，比往常更潮湿，易发生拉尼娜现象。 “拉尼娜”特征不断得到确认注：当SOI处于正值状态，同时出现南美单产下降概率较大注：出现严重拉尼娜现象的年份有1997-1998年、2002-2003年、2006年和2008年。南美单产下降概率较大注：出现严重拉尼娜现象的年份有1997-美豆销售“火热”美豆销售“火热”“中国需求”继续令世界瞩目“中国需求”继续令世界瞩目下游消费将转旺豆油消费量增加 天气变冷，人们需求加大 棕榈油勾兑比例减少豆粕需求量提高大豆供需

4、将不断趋紧！下游消费将转旺豆油消费量增加大豆供需将主要内容宏观经济之势量化宽松基本供需之势不断趋紧资金助推之势持续流入主要内容宏观经济之势量化宽松基金继续增持大豆净多仓位基金继续增持大豆净多仓位国内资金不断流入农产品板块国内资金不断流入农产品板块各方分析显示资金继续看涨豆价面对情景采取动作产生影响大豆进口方美豆若未上涨集中性作价购买推动豆价上涨美豆大幅上涨视进口利润择机点价购买推动豆价上涨大豆出口方预期中国明年将加大大豆进口量及当地通胀尽可能卖高价希望豆价上涨基金等规避通胀风险投资处于价值洼地的大豆推动豆价上涨各方分析显示资金继续看涨豆价面对情景采取动作产生影响大豆美豆关注4300左右建仓机会，目标5000关注

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