商业银行资产管理理论

1、商业银行管理理论资产管理理论（Asset Management）负债管理理论（Liability Management）资产负债综合管理理论（Asset - Liability Management）一、资产产管理理理论是一种传传统管理理办法，20世世纪60年代以以前，资资金来源源以活期期存款为为主，资资金来源源的水平平和结构构被认为为是不可可控制的的外生变变量，银银行应主主要通过过资产方方面项目目的调整整和组合合来实现现三性原原则和经经营目标标商业性贷贷款理论论（TheCommercial LoanTheory）资金的运运用只能能是短期期的工商商企业周周转性贷贷款，是是以真实实的商业业票据作

2、作抵押的的短期贷贷款缺陷资产可转转换性理理论（TheShiftablityTheory）仍强调资资产的流流动性，但可放放宽资产产运用范范围，资资金运用用中可持持有可转转换性资资产预期收入入理论（The Anticipated IncomeTheory）基本思想想：银行行的流动动性状况况从根本本上来说说取决于于贷款的的按期还还本付息息，这与与借款人人的未来来预期收收入和银银行对贷贷款的合合理安排排相关二、负债债管理理理论商业银行行资产按按照既定定的目标标增长，主要通通过调整整负债项项目，在在货币市市场上的的主动性性负债来来实现银银行三性性原则的的最佳组组合优点缺陷三、资产产负债管管理理论论商业银

3、行行应当运运用各种种手段对对资产和和负债进进行综合合计划、调控和和管理，实现三三性目标标管理方法法：线性性规划模模型、利利率敏感感性缺口口管理、存续期期缺口管管理等等等四、资产产负债表表外管理理理论产生于20世纪纪80年年代末，该理论论认为存存、贷款款只是商商业银行行经营的的一条主主轴，在在其旁侧侧，可以以发展多多样化的的金融服服务资产负债债管理方方法利率风险险当利率波波动时，银行的的净利息息收入发发生变动动当利率波波动时，改变了了银行的的资产和和负债的的市场价价值，故故改变了了银行的的净值，即所有有者在银银行投资资的价值值利率风险险种类价格风险险再投资风风险利率风险险管理套期保值值：远期期利

4、率合合约、利利率期货货、利率率期权、利率互换换、利率上上限、下下限和双双限资产负债债利率敏敏感性管管理持续期缺缺口管理理利率上限限:借款人人得到保保证不能能将贷款款利率提提高到上上限水平平上,借借款人也也可以向向第三方方购买利利率上限限一家银行行为其从从欧洲美美元市场场上借入入的1亿亿美元1年期贷贷款购买买了另一一家金融融机构提提供的最最高利率率为11%的利利率上限限。假设设该市场场当年的的利率升升至12%，那那么作为为利率上上限买方方的银行行为此需需多支付付1%的的利率，卖方对对这额外外的1%作出补补偿。银行收到到的补偿偿金是（12%-11%）1亿美元元利率下限限：无论贷贷款利率率下降多多少

5、，银银行都能能得到一一个最低低的收益益率，或或者证券券持有者者为保证证其收益益率，向向银行购购买一个个利率下下限假设一家家银行以以优惠利利率向一一名企业业客户发发放了金金额为1000万美元元的1年年期浮动动利率贷贷款，并并规定利利率下限限为7%。如果果一年内内优惠利利率跌至至6%，那么该该客户首首先向银银行支付付6%的的贷款利利息60万，还要支支付利息息返还额额10万美美元利率双限限：将利率率上限和和利率下下限合并并在一份份协议里里假设一家家银行与与一名企企业老客客户签定定了一项项贷款协协议，贷贷款金额额为1000万万美元，期限3年，利利率浮动动，初始始利率为为8%，同时签签定利率率上限为为1

6、0%和利率率下限为为6%。假设在在贷款的的第2年年初，浮浮动贷款款利率跌跌至5%并持续续一年，而第3年初，浮动贷贷款利率率又升至至10%并持续续一年。那么协议议各方需需支付的的补偿金金是多少少？这是特殊类型型的期权权，设计用用来处理理银行和和客户持持有的资资产和负负债的利利率风险险敞口的的。期限限范围可可从几周周到长达达10年年1、资产产负债利利率敏感感性管理理和融资资缺口模模型采用融资缺口口模型来衡量银银行净利利息收益益对市场场利率变变动的敏敏感性，通过资资产负债债的配比比减轻利利率波动动带来的的震荡，甚至有有可能用用这种波波动来牟牟利利率敏感感资金：那些在在一定时时限内到到期的或或需要重重

7、新定价价的资产产或负债债利率敏感感资产RSA（Rate-SensitiveAsset）利率敏感感负债RSL（Rate-SensitiveLiability）资金缺口口FG（FundingGap）指利率敏敏感资产产与利率率敏感负负债之间间的差额额即：FG=RSA-RSL，表示了了缺口的的绝对量量的差额额正缺口、负缺口口、零缺缺口敏感性比比率SR（Sensitive Ratio）SR =RSA /RSL，反映映了利率率敏感资资产负债债的相对对量的大大小SR=1即零缺缺口，SR1即正缺缺口，SR1即负缺缺口固定利率资产固定利率负债利率敏感资产利率敏感负债固定利率资产固定利率负债利率敏感资产利率敏感负

8、债固定利率资产固定利率负债利率敏感资产利率敏感负债零缺口：RSA=RSL，利利率风险险处于“免疫”状态正缺口：在利率率上升时时获利，利率下下降时受受损负缺口：在利率率上升时时受损，利率下下降时获获利注意点：该结论论只有在在利率变变化完全全一致时时才正确确，故现现实中，即使资资金缺口口为零，利率变变动也会会影响到到净利息息收入缺口模型型的应用用当能较准准确地预预测利率率波动趋趋势时，预测利利率上升升时应采采取何种种缺口策策略？当当发生变变化时,该如何何应对?ttrSRab1利率敏感感资金配配置状况况的分析析技术衡量缺口口的时间间区间，如称“计划期”，是理理解利率率敏感头头寸的关关键所在在累积缺口

9、口：是一个个总体上上衡量利利率风险险敞口程程度的有有用指标标，即在在一个既既定时间间内可重重新定价价的银行行资产与与负债的的差额净利息收收入的变变化=利利率变变动累累积缺口口缺口管理理就是在在银行对对利率预预测的基基础上，调整计计划期内内的资金金缺口的的正负和和大小利率敏感感资金报报告 银行A（负缺口） 银行B（正缺口） 中介机构（保证收付）付固定利息收固定利息收浮动利息付浮动利息利率互换换避免利利率风险险案例1巴内特第第一国民民银行目目前资产产负债表表上利率率敏感型型资产与与负债如如下(单位:百万元元)联邦基金贷款65有价证券总存量42贷款与租赁230货币市场借款78有息存款185银行当前前

10、的利率率敏感型型缺口是是多少?如果利利率上升升或下降降1个百百分点,那么银银行的净净利息收收入会受受何影响响?案例2A银行发发现,其其资产与与负债组组合包含含如下到到期日与与重新定定价机会会的分布布(单位:100万元)见下表请分析银银行何时时会面临临利率风风险,程程度如何何?在在每个计计划期内内,利率率如何变变动会对对银行有有利?哪哪种变变动又对对银行不不利?在下述日期到期或有待重新定价的资产与负债的数额下周未来30天未来3190天90天以上贷款144110164184证券2919298交易存款232-定期帐户988419635货币市场存款366-案例3A银行在在未来30天的的利率敏敏感资产产

11、为7900万万美元,利率敏敏感型负负债为6800万美元元,而同同期市场场利率可可能会下下降.在这种情情况下,通常可可采用哪哪种期货货或期权权进行避避险?如如果用利利率互换换如何操操作?缺口管理理的限制制选择什么么样的计计划期作作为银行行的既定定目标：资金缺缺口的正正负值会会随着计计划期的的长短而而变化预测利率率变动的的准确性性银行并不不能完全全控制和和调整它它的资产产和负债债结构融资缺口口分析是是一种静静态的分分析方法法，只分分析一定定计划期期内的资资金流量量，没有有考虑资资金的时时间价值值，具有有很大的的局限性性持续期缺缺口管理理持续期，又称久久期（Duration），固定收收入金融融工具现

12、现金流的的加权平平均时间间，度量量了收回回一项投投资所需需时间。考察固定定收入的的金融工工具的实实际偿还还期和利利率风险险持续期等等于金融融工具各各期现金金流发生生的相应应时间乘乘以各期期现金流流现值与与该金融融工具现现值的商商之和，实际上是是加权的的现金流流现值与与未加权权的现值值之比持续期计计算假设面额额为1000元元的5年年期债券券，每年年按10%付息息，如果果市场利利率为10%，债券价价格为1000元，那那么在持有期期间不支付利利息的金融工工具，其其有效持持续期等于到期期限限或偿还还期限，而对分分期付息息的金融融工具，其持续续期总是是短于偿偿还期限限，反映映了现金金流量的的时间价价值金

13、融工具具价格变变动的近近似表达达式证券的持持续期越越长，对对利率的的变动就就越敏感感，利率率风险就就越大；因此决决定证券券利率风风险的因因素是持持续期，而不是是偿还期期限持续期缺缺口模型型持续期缺缺口：比比较总资资产和总总负债的的平均有有效持续续期，实实际就是是银行净净值的持持续期，由此考考察利率率波动对对银行净净值的影影响持续期缺缺口= 总资资产持续续期 总负负债持续续期资产负债债率持续期缺缺口的绝绝对值越越大，银银行对利利率的变变动就越越敏感，银行利利率风险险就越大大持续期缺缺口对银银行净值值的影响响利率变动动对银行行净值量量的影响响如下面的的案例里里，银行行资产和和负债的的利率都都上升了了2个百百分点，则银行行的净值值会如何何变动？案例1：计算持持续期缺缺口并进进行管理理分析案例2利兰国民民银行存存在4.5年的的平均资资产久期期与3.25年年的平均均负债久久期.在在其最新新的财务务报告中中,该银银行记录录的总资资产为18亿美美元,总总负债为为15亿亿美元.如果利利率从开开始的7%突然然上升到到9%,利兰的的净值变变动量是是多少?如果利利率不是是上升而而是从7%下降降到5%,利兰兰的净值值又会变变化