股权众筹的概述(28张)课件

1、股权众筹的概述(28张)课件股权众筹的概述(28张)课件一、股权众筹的定义二、我国公开性证券市场融资体系三、股权众筹的国内外发展概况股权众筹四、企业上市流程及费用概况五、证券监管的传统理论六、股权众筹的豁免逻辑七、股权众筹的主体、模式和价值八、股权众筹的核心问题九、股权众筹的风险及对策十、我国股权众筹的监管一、股权众筹的定义二、我国公开性证券市场融资体系三、股权众筹一、 股权众筹的定义股权模式（Equity-based crowd-funding）：如AngelList、天使汇此种模式与股权投资类似，即投资者投入资金后可以得到创意人新创公司的股份，或其他具有股权性质的衍生工具。https:/a

2、ngel.co/一、 股权众筹的定义https:/angel.co/htt一、 股权众筹的定义股权众筹有广义和狭义之分广义的股权众筹是指通过中介机构撮合融资企业和投资者的权益性融资方式。狭义的股权众筹是指初创企业通过众筹网络平台将所需融资项目情况、融资需求及出让股份公布在众筹平台上，由注册的合格投资者认购股份，支持创业项目的发展，投资者获得一定的股权（而非实物）作为回报。一、 股权众筹的定义二、我国公开性证券市场融资体系二、我国公开性证券市场融资体系三、股权众筹的国内外发展概况关于网络众筹和通过其他方式发行不易变现证券的监管规则Online FundingJOBS法案初创期企业推动法案 Onl

3、ine Portal英国金融行为监管局美国证券交易委员会中国证券业协会私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）2014年4月1日,英国正式施行2015年10月30日获得通过 2014年12月18日发布7家4家84家三、股权众筹的国内外发展概况关于网络众筹和通过其他方式发三、股权众筹的国内外发展概况三、股权众筹的国内外发展概况四、企业上市流程及费用概况四、企业上市流程及费用概况四、企业上市流程及费用概况四、企业上市流程及费用概况四、企业上市流程及费用概况四、企业上市流程及费用概况四、企业上市流程及费用概况四、企业上市流程及费用概况五、证券监管的传统理论（一）传统的证券监管手段强制信息披露-

4、解决信息不对称的问题行政许可程序-信息披露的规范和标准中介机构许可-市场中介机构的牌照制反证券欺诈-保证信息披露的真实最终将导致企业融资的成本高昂五、证券监管的传统理论（一）传统的证券监管手段五、证券监管的传统理论（二）传统证券豁免私募豁免 发行方式不公开发行对象为 （中：特定对象） （美：Accredited Investor） 人数标准 （中：人）（美：年废除） 小额豁免美国万美元以下有简化的信息披露要求，但是有固定成本豁免联邦监管，但州级可能未豁免五、证券监管的传统理论（二）传统证券豁免六、股权众筹的豁免逻辑（一）互联网能不能解决信息不对称？ 群体的智慧（The Wisdonm of C

5、rowds)四个条件 分散、独立（难）、分权和汇聚（难） 社交媒体人肉搜索（噪声太大） 大数据模型准确度有限（不成熟）六、股权众筹的豁免逻辑（一）互联网能不能解决信息不对称？ 六、股权众筹的豁免逻辑（二）美国豁免股权众筹的逻辑-设条件 信息披露-有简易的信息披露 平台监管-股平台必须注册（SEC） 发行限额-100万美元以下投资限额-个人投资最多10万美元防范欺诈-有反欺诈要求六、股权众筹的豁免逻辑（二）美国豁免股权众筹的逻辑-设条件七、股权众筹的主体、模式和价值（一）主体 项目融资人-一般是试图通过众筹平台为自主具有但缺乏资金支持的项目进行融资的小微企业创业者。 公众投资人-众筹平台上注册的

6、众多的“草根天使”，众筹平台-众筹平台是平台的搭建者和运营方，又是项目融资人的审核者、辅导者和监督者，还是公众出资人的重要利益维护者，同时还为投融双方提供如财务审核、技术咨询、法律文档、交易撮合等各种支持服务。资金托管机构 七、股权众筹的主体、模式和价值（一）主体 七、股权众筹的主体、模式和价值（二）模式 个人直接股东模式 直接股东模式是出资者成为项目企业的股东。 比如英国著名的股权众筹平台Crowdcube和Seedrs。 基金间接股东模式投资者直接的资金并不经过众筹平台，而是转入到一家风投基金。投资者是项目公司的间接股东，其所有投票权被基金代理，投资者对融资项目公司基本上没有影响力。美国著

7、名股权众筹平台Fundersclub采用此模式。集合直接股东模式集合直接股东模式又被称为“领投+跟投”模式和辛迪加模式，在该模式中执行“领投人”制度。美国的AngelList和我国的股权模式都采用此模式。七、股权众筹的主体、模式和价值（二）模式 七、股权众筹的主体、模式和价值（三）价值 创新性的融资模式，推动普惠金融发展 扶持小微创新企业发展，提高国家竞争能力激发全民创新创业，形成创新创业传统七、股权众筹的主体、模式和价值（三）价值 八、股权众筹的核心问题（一）融资端是否具有靠谱的好项目（二）投资端权益是否能得到切实保障（三）投融资意向是否能快速的匹配与撮合（四）股权众筹的规则是否清晰和可行八

8、、股权众筹的核心问题（一）融资端是否具有靠谱的好项目九、股权众筹的风险及对策案例一：中国股权众筹第一案/sf/zhuanti/2015/hdfy.html九、股权众筹的风险及对策案例一：中国股权众筹第一案九、股权众筹的风险及对策刑事与行政法律风险（一）非法集资类犯罪非法吸收公众存款罪 集资诈骗罪（二）非法证券类犯罪欺诈发行证券罪擅自发行证券罪（三）虚假广告犯罪（四）非法经营行政违法九、股权众筹的风险及对策刑事与行政法律风险九、股权众筹的风险及对策民事法律风险（一）违约纠纷-公司、合伙、退出、知识 产权（二）股权争议（三）资金账户风险（四）居间或代理风险（五）信息及个人隐私风险九、股权众筹的风险

9、及对策民事法律风险十、股权众筹的风险及对策避免刑事与行政法律风险的对策（一）不向非特定对象发行股份（二）不向超过200个特定对象发行股份（三）严格审查融资方的融资信息真实性、 合法性（四）规范经营，不大额融资，不做资金池， 不混经营十、股权众筹的风险及对策避免刑事与行政法律风险的对策九、股权众筹的风险及对策避免民事法律风险的对策（一）规则设定明确、合理（二）交易流程契约化、合同电子化（三）风险提示要详尽（四）对约纷解决方式约定清楚九、股权众筹的风险及对策避免民事法律风险的对策九、股权众筹的风险及对策避免民事法律风险的对策（一）规则设定明确、合理（二）交易流程契约化、合同电子化（三）风险提示要详

10、尽（四）对约纷解决方式约定清楚九、股权众筹的风险及对策避免民事法律风险的对策十、我国股权众筹的监管十、我国股权众筹的监管十、我国股权众筹的监管十、我国股权众筹的监管十、我国股权众筹的监管十、我国股权众筹的监管1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的

11、，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!5、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。6、无论你正遭遇着什么，你都要从落魄中站起来重振旗鼓，要继续保持热忱，要继续保持微笑，就像从未受伤过一样。7、生命的美丽，永远展现在她的进取之中;就像大树的美丽，是展现在它负势向上高耸入云的蓬勃生机中;像雄鹰的美丽，是展现在它搏风击雨如苍天之魂的翱翔中;像江河的美丽，是展现在它波涛汹涌一泻千里的奔流中。8、有些事，不可避

12、免地发生，阴晴圆缺皆有规律，我们只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改变它的轨迹。9、与其埋怨世界，不如改变自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都强。人生无完美，曲折亦风景。别把失去看得过重，放弃是另一种拥有;不要经常艳羡他人，人做到了，心悟到了，相信属于你的风景就在下一个拐弯处。10、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。11、人生的某些障碍，你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去，不如勇敢地攀登，或许这会铸就你人生的高点。12、有些压力总是得自己扛过去，说出来就成了充满负能量

13、的抱怨。寻求安慰也无济于事，还徒增了别人的烦恼。13、认识到我们的所见所闻都是假象，认识到此生都是虚幻，我们才能真正认识到佛法的真相。钱多了会压死你，你承受得了吗?带，带不走，放，放不下。时时刻刻发悲心，饶益众生为他人。14、梦想总是跑在我的前面。努力追寻它们，为了那一瞬间的同步，这就是动人的生命奇迹。15、懒惰不会让你一下子跌倒，但会在不知不觉中减少你的收获;勤奋也不会让你一夜成功，但会在不知不觉中积累你的成果。人生需要挑战，更需要坚持和勤奋!16、人生在世：可以缺钱，但不能缺德;可以失言，但不能失信;可以倒下，但不能跪下;可以求名，但不能盗名;可以低落，但不能堕落;可以放松，但不能放纵;可

14、以虚荣，但不能虚伪;可以平凡，但不能平庸;可以浪漫，但不能浪荡;可以生气，但不能生事。17、人生没有笔直路，当你感到迷茫、失落时，找几部这种充满正能量的电影，坐下来静静欣赏，去发现生命中真正重要的东西。18、在人生的舞台上，当有人愿意在台下陪你度过无数个没有未来的夜时，你就更想展现精彩绝伦的自己。但愿每个被努力支撑的灵魂能吸引更多的人同行。1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你1、想要体面生活，又觉得打拼辛苦；想要健康身体，又无法坚持运动。人最失败的，莫过于对自己不负责任，连答应自己的事都办不到，又何必抱怨这个世界都和你作对？人生的道理很简单，你想要什么，就去付出足够的努

15、力。2、时间是最公平的，活一天就拥有24小时，差别只是珍惜。你若不相信努力和时光，时光一定第一个辜负你。有梦想就立刻行动，因为现在过的每一天，都是余生中最年轻的一天。3、无论正在经历什么，都请不要轻言放弃，因为从来没有一种坚持会被辜负。谁的人生不是荆棘前行，生活从来不会一蹴而就，也不会永远安稳，只要努力，就能做独一无二平凡可贵的自己。4、努力本就是年轻人应有的状态，是件充实且美好的事，可一旦有了表演的成分，就会显得廉价，努力，不该是为了朋友圈多获得几个赞，不该是每次长篇赘述后的自我感动，它是一件平凡而自然而然的事，最佳的努力不过是：但行好事，莫问前程。愿努力，成就更好的你！5、付出努力却没能实

16、现的梦想，爱了很久却没能在一起的人，活得用力却平淡寂寞的青春，遗憾是每一次小的挫折，它磨去最初柔软的心智、让我们懂得累积时间的力量；那些孤独沉寂的时光，让我们学会守候内心的平和与坚定。那些脆弱的不完美，都会在努力和坚持下，改变模样。6、人生中总会有一段艰难的路，需要自己独自走完，没人帮助，没人陪伴，不必畏惧，昂头走过去就是了，经历所有的挫折与磨难，你会发现，自己远比想象中要强大得多。多走弯路，才会找到捷径，经历也是人生，修炼一颗强大的内心，做更好的自己！7、“一定要成功”这种内在的推动力是我们生命中最神奇最有趣的东西。一个人要做成大事，绝不能缺少这种力量，因为这种力量能够驱动人不停地提高自己的

17、能力。一个人只有先在心里肯定自己，相信自己，才能成就自己！8、人生的旅途中，最清晰的脚印，往往印在最泥泞的路上，所以，别畏惧暂时的困顿，即使无人鼓掌，也要全情投入，优雅坚持。真正改变命运的，并不是等来的机遇，而是我们的态度。9、这世上没有所谓的天才，也没有不劳而获的回报，你所看到的每个光鲜人物，其背后都付出了令人震惊的努力。请相信，你的潜力还远远没有爆发出来，不要给自己的人生设限，你自以为的极限，只是别人的起点。写给渴望突破瓶颈、实现快速跨越的你。10、生活中，有人给予帮助，那是幸运，没人给予帮助，那是命运。我们要学会在幸运青睐自己的时候学会感恩，在命运磨练自己的时候学会坚韧。这既是对自己的尊

18、重，也是对自己的负责。11、失败不可怕，可怕的是从来没有努力过，还怡然自得地安慰自己，连一点点的懊悔都被麻木所掩盖下去。不能怕，没什么比自己背叛自己更可怕。12、跌倒了，一定要爬起来。不爬起来，别人会看不起你，你自己也会失去机会。在人前微笑，在人后落泪，可这是每个人都要学会的成长。13、要相信，这个世界上永远能够依靠的只有你自己。所以，管别人怎么看，坚持自己的坚持，直到坚持不下去为止。14、也许你想要的未来在别人眼里不值一提，也许你已经很努力了可还是有人不满意，也许你的理想离你的距离从来没有拉近过.但请你继续向前走，因为别人看不到你的努力，你却始终看得见自己。15、所有的辉煌和伟大，一定伴随着挫折和跌倒；所有的风光背后，一定都是一串串揉和着泪水和汗水的脚印。16、成功的反义词不是失败，而是从未行动。有一天你总会明白，遗憾比失败更让你难以面对。17、没有一件事情可以一下子把你打垮，也不会有一件事情可以让你一步登