转型时期的实体经济的困难与出路

1、转型时期实体经济困难与出路奥维云网 文建平 总裁1/36冷静对待新阶段困难与机会从供给侧改革看未来中国经济发展前景对净水行业思索与提议234中国经济正经历一个痛苦转型时期12/36中国经济正经历一个痛苦转型时期3/361.0中国创造世界经济奇迹数据起源：国家统计局、联合国经济和社会事务部，中国GDP总量到达10.9万亿美元，位居世界第二位；人均8016美元，10个省份人均超出1万美元按照汇率法，预计20中国GDP将超出美国，位居世界第一；按照购置力平价法，预计年中国GDP将超出美国4/361.1经济高速增加原动力剖析过去三十年，中国出口、投资、消费均保持了较高增加速度，但总体来说投资对经济增加

2、起到了最主要和最关键支撑作用数据起源：国家统计局中国出口、投资、消费对GDP增加拉动（%）5/36经济产业结构发生了根本性改变数据起源：国家统计局第一产业占比逐步下降，近年来基本保持稳定第二产业经过多年连续增加后，绝对规模举足轻重，但占比已经开始逐步下降 第二产业为中国挣来硬实力：在世界500种主要工业品中，中国有220种产品产量位居全球第一位； 中国制造在全球份额从开始超出美国，成为全球最大制造大国，赢得了“世界工厂”称号，“made in china” 成为中国最主要名片第三产业占比连续增加，年开始成为我国经济最大产业类型，当前占比超出50%1.26/361.3传统意义上经济增加方式已经难

3、认为继消化过剩产能是中国经济当前面临巨大挑战加大投资、刺激出口等传统经济调控伎俩已经基本失灵三期叠加增加速度换档期结构调整阵痛期前期刺激政策消化期数据起源：国家统计局以来，中国经济进入中高速、优结构、新动力、多挑战新常态7/361.3.1传统意义上经济增加方式已经难认为继中国投资规模巨大，基数已经很高，但投资效果系数和投资回报率都已降至新低，社会投资动力不足全部社会投资已超出51万亿元，一些省份投资占其GDP比重已超出100%。数据起源：国家统计局8/36传统意义上经济增加方式已经难认为继出口增速下滑，对GDP增加贡献在降低数据起源：国家统计局1.3.29/361.4是中国经济过去25年增加速

4、度最低一年创25年年来最低6.9%9.8%投资出口-1.3%糟糕经济环境下，中国净水行业增加也面连着重重压力规模增加乏力行业效益出现下滑成本快速上涨竞争愈加激烈 净水行业10/361.5中国经济主要驱动力已经由投资主导向消费主导转型内圈：外圈：年最终消费对GDP增加贡献度66.4%人均可支配收入8.9%21966元50.5%15.4%低迷数据，其实是预示中国经济和社会正在经历着深刻改变与转型11/36冷静对待新阶段困难与机会12/362.0中国经济提前进入消费时代中国老百姓还没有真正富裕起来，消费底气不足不过，中国人均GDP仅相当于：美国14.4%德国19.6%日本24.7%数据起源：国家统计

5、局13/362.0中国经济提前进入消费时代“脚”已经迈入消费时代， 但“身子”和“脑子”还没有同时消费观念落后社会治理体系不协调社会保障与福利体系：不完善信用评定体系、社会征信体系、支付结算体系：不健全消费风险保险、再保险和担保体系：缺失，中国人均储蓄存款超出4万元，未雨绸缪依然是大多数中国老百姓消费观念消费信贷规模小，制约消费水平提升14/362.1消费升级带来深层次结构性错配问题消费在升级，但社会资源配置与现实消费需求之间存在严重结构性错配70年代80年代90年代二十一世纪但，供给与需求结构性错配想要产品买不到：本土企业没有能力满足不停升级消费需求，消费者到国外消费生产产品不是想要：生产出

6、大量无效产品，企业产能严重过剩中国消费在升级15/362.2扭曲宏观经济环境，给实体经济造成了巨大压力经济转型面临双重压力，挑战极大企业产能结构性压力钢铁产能利用率：67%水泥产能利用率：67%电解铝产能利用率：78%平板玻璃产能利用率：68%船舶产能利用率：60%中国被称之为“世界工厂”，但以劳动力密集型低端制造业为主欧美企业掌握着制造技术、标准，享受着高附加值，而留给中国制造企业利润极低，平均利润率仅为7%左右中高端制造业升级压力制造业2025、工业4.0去产能、去库存16/362.2扭曲宏观经济环境，给实体经济造成了巨大压力当前，实体经济相关政策改革滞后，企业面临较大现实困境税收制度不完

7、善企业融资成本过高知识产权保护不足现行税收改革没有处理研发成本减扣问题，极大制约企业研发投入、创新主动性企业对知识产权意识微弱，习惯模仿政府知识产权立法不到位，执法不严中国贷款基准利率远高于发达国家，且企业实际融资成本比基准利率高一倍直接融资占比过低，企业严重依赖银行贷款17/362.3中国独特国情为宏观经济转型提供了巨大盘旋空间增加潜力1：中国国内储蓄率较高，且仍将维持较长时间增加潜力2：中国版图辽阔，地域差距较大，中西部地域仍有较大增加空间高收入中等偏上收入注：按照世界银行标准，人均GDP在1035美元以下，为低收入；1035-4086美元间，为中等偏下收入；4086-12615美元间，为

8、中等偏上收入；12615美元以上，为高收入数据起源：国家统计局18/362.3中国独特国情为宏观经济转型提供了巨大盘旋空间增加潜力3：中国城镇差距较大，城镇化将带动整体消费增加增加潜力4：中国人口基数庞大，伴随可支配收入提升，消费潜力不可限量总人口：13.7亿家庭数：4.6亿，其中城市家庭2.5亿年收入：超出1万美元有8000万人数据起源：国家统计局19/36从供给侧改革看未来中国经济发展前景20/363.1未来中国经济仍将保持较快增加，但增速显著回落数据起源：中央财经大学韩复龄教授中国经济在未来相当长时间内将保持快于世界平均水平增加速度，但相对过往，增速已经显著回落“十三五”基准情景年均增加

9、6.5%“十四五”基准情景年均增加5.6%“十五五”基准情景年均增加4.9%21/363.2中国经济问题根源是内生性结构性问题短期周期性外部冲击中长久结构性内部压力中国问题性质不是是资本边际效率递减人口年纪结构转折性改变从技术追随者向技术主宰者角色转换22/363.1中国经济问题根治需要标本兼治着眼于中国经济实际情况，需要需求侧和供给侧两方同时推进改革需求三架马车供给三架马车需求侧刺激供给侧改革劳动力资本技术投资消费出口直接形成GDP不直接形成GDP着重于中短期，处理是实际有效需求不足问题着重于中长久，处理是产品和生产端问题23/363.4怎样了解供给侧改革去产能去库存去杠杆降成本补短板三去一

10、降一补供给侧改革五大任务供给侧改革十三个伎俩供给侧改革劳动力要素资本要素技术要素增加供给放开二胎延迟退休发展服务业户籍改革公共服务均等化减税降费价格改革淘汰落后产能发展地方金融知识产权保护人才培育和引进提升装备水平提供资金支持优化配置降低企业成本提升资本效率提升创新能力促进改造升级24/363.5供给侧改革离不开资本市场支持供给侧改革伴伴随大量吞并重组，需要大力发挥资本市场作用去产能补短板去库存降成本去杠杆产能过剩行业，国企占主导，需要做好国企改革，吞并重组离不开资本市场大力支持库存降低不能一蹴而就，跟去产能类似，需要多吞并重组、少破产清算我国政府、企业、居民负债率偏高，降低杠杆需要资本市场支

11、持企业融资成本高，需要大力发展资本市场直接融资对于新经济，主体是中小企业和民营企业，资本市场股权融资恰好适合这类企业特点25/363.6供给侧改革效果将逐步显现：未来3年实体经济有望迟缓回升上六个月，部分经济指标出现主动向好信号数据起源：国家统计局26/363.7供给侧改革指引下，结构升级趋势愈发显著新经济显著增加，将促进经济增加模式从高速度低质量向高速度高质量转型注：采取万事达卡财新BBD中国新经济指数日均新登记企业1.4万户战略性新兴产业增加11.8%注：数据均指上六个月，数据起源于国家统计局新经济高人力资本投入、高科技投入轻资产符合产业发展方向27/363.8中产阶层将饰演社会中坚力量中

12、产阶层拥有较高文化水平、中等以上收入水平、从事白领职业、含有消费品味群体新兴中产阶层：家庭可支配月收入为人民币5200-8300元中产阶层：家庭可支配月收入为人民币8300-12500元上层中产阶层：家庭可支配月收入为人民币12500-24000元富裕阶层：家庭可支配月收入在人民币24000元以上注：划分标准由波士顿咨询企业提出，数据起源波士顿咨询消费调研人口组成改变消费加速消费转型3万亿55%39%1亿30%50%3.2倍28/363.9未来3-5年关于中国经济与社会几个主要关键词3、品质、高逼格4、虚拟、链接5、养老、休闲6、便捷、服务1、环境保护、健康2、家庭、亲情资料起源：奥维云网用户

13、行为大数据采集与挖掘平台29/36对净水行业思索与提议30/364.1净水行业依然保持增加之势，破500亿大关31/364.1.1很多原因推进净水行业增加机遇四：农村市场将成为净水市场下一个“掘金圣地”农村收入水平提升农村净水科普推进加大农村城镇化水平加速农村人口基数庞大机遇三：十三五规划透露出中国家电行业重大利好区域市场崛起、新增及更新型用户需求释放、以及商用市场机会凸显都会给净水市场在十三五期间带来新市场机会。机遇二：居民收入增高，将带动净水产品结构升级我国人均可支配收入近年来均以8%-10%以上速度增加，中高收入人群增多，高端净水机产品购置力增多，势必推进净水产品结构升级，有利于净水机市场繁荣机遇一：污染仍将连续，处理需要时间问题伴随人口增加、经济发展和城市化进程加紧，水资源短缺、水环境污染、水生态受损情况触目惊心，水安全正在成为新时期经济社会发展基础性、全局性和战略性问题环境角度经济角度区域角度政策角度32/364.2净水市场线下马太效应增强，线上品牌淘汰率增强品牌淘汰率13%品牌淘汰率