同仁堂财务分析

1、北京同仁堂案例分析公司简介财务分析经营评述为何老字号不及同行业如何经久不衰分拆上市公司简介 同仁堂原名同仁堂药室，同仁堂药铺是乐显扬创立于中国清朝康熙八年1669年的一家药店。其效劳宗旨是“修合无人见，存心有天知。是国内最负盛名的老药铺。历经数代、载誉300余年的北京同仁堂，如今已开展成为跨国经营的大型国有企业-同仁堂集团公司。其产品以其传统、严谨的制药工艺，显著的疗效享誉海内外。1991年晋升为国家一级企业。1998年，中国全国总工会授予同仁堂“全国五一奖状。1997年在上海证券交易所上市。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物资文化遗产名录。 同仁堂拥有境内、外两家上市公司， 连锁门店、各

2、地分店已经遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布21个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有 41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品。 全部 生产线通过国家 GMP认证，10条生产线通过澳大利亚TGA认证。2004年 投资1.5亿港元设立的境外生产基地-同仁堂国药于2005年底通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好根底。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下开展的现代制药工业、零售医药商业和医疗效劳三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“ 1032工程

3、。同仁堂历史335年有资料显示，美国大约有62%的企业寿命不超过5年，只有2%的企业能存活50年以上；中小企业平均寿命不到7年，一般跨国公司平均寿命10到12 年，大企业平均寿命缺乏40年；日本企业寿命略长，平均为30年公司前身系中国北京同仁堂集团公司1997年始以其生产经营性净资产折为国有法人股15000万股，经1997年5月29日发行后，总股本达20000万股，其内部职工股500万股将于公众股4500万股1997年6月25日上市期满半年后上市。主营业务：制药、中药生产销售。经营范围：制造、加工中成药制剂、化装品、酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造不含医药

4、作用的营养液。经营中成药、中药材、西药制剂、生化药品、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品。零售中药饮片、保健食品、定型包装食品含乳冷食品、图书、百货。中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。技术咨询、技术效劳、技术开发、技术转让、技术培训、劳务效劳。药用动植物的饲养、种植；养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。广告设计制作。危险货物运输3类、普通货运。物业管理和供暖效劳。自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。经典药物安宫牛黄丸虎骨酒阿胶乌鸡白凤丸国公酒财务分析2021年资产负债表流动负债短期借款 1

5、73000000.00 应付账款 563356000.00 预收款项 192590000.00 应付职工薪酬 48298400.00 应交税费 35810300.00 应付股利 1825780.00 其他应付款 199428000.00 流动负债合计 1214310000.00 非流动负债长期应付款 388995.00 递延所得税负债 5204940.00 其他非流动负债 48134200.00 非流动负债合计 53728200.00 负债合计 1268040000.00 所有者权益实收资本(或股本) 520826000.00 资本公积 790598000.00 盈余公积 313331000.

6、00 未分配利润 1656550000.00 外币报表折算差额 -24231700.00 归属于母公司股东权益合计 3257070000.00 少数股东权益 964212000.00 所有者权益(或股东权益)合计 4221280000.00 负债和所有者权益(或股东权益)总计 5489320000.00 流动资产货币资金 1790190000.00 应收票据 84718300.00 应收账款 288052000.00 预付款项 60859000.00 应收股利 220000.00 其他应收款 47796500.00 存货 2048500000.00 其他流动资产 90000000.00 流动资

7、产合计 4410330000.00 非流动资产长期股权投资 59953600.00 固定资产原值 1690690000.00 累计折旧 798011000.00 固定资产净值 892683000.00 固定资产减值准备 9470070.00 固定资产净额 883213000.00 在建工程 4250640.00 无形资产 96620210.00 商誉 25975.60 长期待摊费用 12387200.00 递延所得税资产 22540800.00 其他非流动资产 0.00 非流动资产合计 1078990000.00 资产总计 5489320000.00 流动负债短期借款 231000000.00

8、 应付账款 1391850000.00 预收款项 400410000.00 应付职工薪酬 60754000.00 应交税费 48052800.00 应付股利 4899680.00 其他应付款 283020000.00 流动负债合计 2419990000.00 非流动负债长期应付款 16330900.00 递延所得税负债 5098790.00 其他非流动负债 77424000.00 非流动负债合计 98853800.00 负债合计 2518840000.00 所有者权益实收资本(或股本) 1302070000.00 资本公积 253930000.00 盈余公积 343199000.00 未分配利

9、润 1612560000.00 外币报表折算差额 -34905500.00 归属于母公司股东权益合计 3476850000.00 少数股东权益 1334210000.00 所有者权益(或股东权益)合计 4811060000.00 负债和所有者权益(或股东权益)总计 7329900000.00 2021年资产负债表流动资产货币资金 2078990000.00 应收票据 128145000.00 应收账款 295388000.00 预付款项 220757000.00 其他应收款 59940000.00 存货 3166770000.00 流动资产合计 5950000000.00 非流动资产长期股权投

10、资 28694200.00 固定资产原值 1827030000.00 累计折旧 894380000.00 固定资产净值 932651000.00 固定资产减值准备 47333500.00 固定资产净额 885318000.00 在建工程 160214000.00 无形资产 196727000.00 长期待摊费用 65061300.00 递延所得税资产 41888200.00 其他非流动资产 2000000.00 非流动资产合计 1379900000.00 资产总计 7329900000.00 短期偿债能力流动比率流动资产/流动负债2021：4410330000/1214310000=3.632

11、021： 5950000000/2419990000=2.5 速动比率速动资产/流动负债2021：2300971000/1214310000=1.892021：2562473000/2419990000=1.06从企业的速动比率维持在1附近是比较正常的。从同仁堂的流动比率和速动比率来看，短期偿债能力比较好。但是2021年比2021年末的流动比率和速动比率都有所下降，说明企业的短期偿债能力有所下降。长期偿债能力 资产负债率 2021年 : 34.362021年：23.1 权益乘数2021年:1.522021年：1.3 负债股权比率产权比率2021年：0.522021年：0.3根据企业数据说明，2

12、021年的指标都比2021年有所上升，说明企业的长期偿债能力在不断增强，企业的信誉在不断增强，有利于企业融资。营运能力总资产周转率2021年:0.732021年:0.91应收账款周转天数：2021年：27.632021年：17.91存货周转天数：2021年：333.642021年：271.7 从企业的营运指标来看，总资产的周转率在不断增强，应收账款和存货的周转天数减少，说明企业的营运能力在不断增强。盈利指标预收款/营业收入2021年：0.052021年：0.07销售现金流/营业收入2021年：0.912021年：0.9经营现金流/营业收入2021年：0.132021年：0.09根据盈利指标可以

13、看出，这三指标变动很小，说明企业的盈利能力根本保持稳定，没有大起大落。2021年杜邦分析2021年末 杜邦分析表经营评述同行业比较2021年上半年，全球经济复苏步伐依旧缓慢，而国内经济增速也开始放缓，消费动能受到一定程度影响。面对市场形势的变化，公司围绕董事会既定的五年开展战略部署，坚持拓展思路、创新开展，以品牌为依托,合理筹划品种运营模式，以市场需求为导向,统筹规划经营生产，以内控建设为契机,提升管理水平，严抓经营质量、资产质量不放松。报告期内，公司实现营业收入391,043.70万元，营业利润57,816.18万元，归属于上市公司股东净利润30,727.26万元，经营活动产生的现金流量净额

14、60,983.97万元，综合毛利率为45.88%。同行业比较市场表现 有上述分析：同仁堂的营业收入增长率，净利率都低于同行业的值，说明该企业获利能力在同行业里相比照较低，。因此同仁堂公司应加强企业的经营管理，提高利润的增长，是营业毛利率，营业利润，净利润等指标提高。同仁堂历史悠久相比同行业却略显劣势？1.品牌优势老字号2.核心技术优势3.企业文化、价值链优势劣势1、生产现代化和技术标准化程度低，尚无 法跨越中药国际化的技术壁垒 2、人才短缺3、名贵药材的禁用和短缺威胁1、国内外中医药产业竞争日益剧烈 2、各国对中医中药的法律禁令，是中医药企业国际化过程中面临的另一威胁 3、文化背景差异也制约着

15、中医药企业的国际化进程 4、中药知识产权面临着威胁 5、技术性贸易壁垒是中医药国际化过程中的一大挑战中国老字号的困惑老字号品牌距受众市场渐行渐远老字号的品牌老化体制和政治束缚严重经营管理理念落后，创新力度缺乏法律意识淡薄，劣币驱逐良币西方文化冲击，中国文化严重流失如何浴火重生，再续百年辉煌？1、与时俱进，围着市场前行。中华老字号有着精湛的传统工艺，不应抱残守缺，要使产品紧随现代人的消费观而改变，要跟着市场的需求而变化。2、加强科学化的品牌管理。老字号的品牌主要凭借口头传播建立起来的，并没有真正意义的科学管理。老字号应建立起一套有效的品牌管理体系，认真经营其百年来的品牌资产与文化。没有经营的文化

16、，没有传承的文化是会被淘汰的。老字号在观念，人才，方法，管理，运营方面，都需大幅度的提高，才能扭转困局。3、做好品牌创新。中华老字号都是一些老产品，新时代要有新的符合当下消费者需求的产品才行。不仅是产品，还要在品类上有所突破。在这方面，老字号应加大创新力度，要敢于给老字号注入新鲜活力，以吸引主流消费人群对传统优质文化的认同。4、加强品牌保护。从商标保护到品牌保护，老字号还有一大段路要走，加强保护意识不仅是商标层面的，还有品牌理念与战略层面的5、运用多种新媒介传播品牌。多层次的多种多样的传播，是品牌保持较高市场认知，赢得主流人群认可的重要手段，不能因为自己是老牌子，就认为无需传播。现代社会是一个

17、相互交流的社会，不与消费者进行深度沟通，就会变成古董。分拆上市分拆上市 同仁堂分拆上市简介 2021年10月31日，由同仁堂股份分拆控股的同仁堂科技开展股份简称同仁堂科技在香港创业板闪亮登场。中国资本市场1000多家公司中的分拆上市的第一股产生了。同仁堂选择分拆上市战略的原因同仁堂分拆上市的原因其中之一是分拆上市往往会给企业带来“多赢的结果，主要有以下几个好处：第一，有助于公司主业的突出第二，有助于公司法人治理结构的完善 第三，有助于公司经营业绩的改善 第四，有助于开辟新的融资渠道 从同仁堂自身角度分析：同仁堂选择分拆上市的战略动因1.传统的中药急需走现代化，国际化道路。 目前，我国中药的国际

18、市场占有率缺乏5%，被日本、韩国的“汉方药挤得难以立足。而作为中药第一品牌的同仁堂来讲，面对剧烈的国际市场竞争，同仁堂必须选择将优秀的传统中药产品打入国际主流市场，基于此，同仁堂科技应运而生。2. 分拆上市有助于原上市公司经营业绩的改善。 由于股票发行时通常是采用溢价发行的方式，上市公司作为发起人将享有这局部溢价所得，同时，经过一定期限后，上市公司还可变现其分拆公司的局部股份。从而获得资本增值收益。3.同仁堂科技将成为同仁堂股份公司新的利润增长点。 同仁堂科技公司有三大块业务:传统中药的现代化改造、高科技生物制品的开发、中药电子商务，这是上市募集资金额重点改造工程，分别投资2950万、2960

19、万、2990万对新剂型车间、提取生产线、颗粒车间进行改造。已经在1999年底完成。2000年进入全面收获期，这些工程都进过长时间筹备，都具有较高的成长性。 4.目前上市公司开展高科技业务已成为一种潮流。 同仁堂认为，A股市场是一个主板市场，而主板市场的投资行为是以风险低、收益稳定为特征的，而创业板市场是一个高风险的市场，将生物制药工程放在同仁堂科技。用风险投资的资本开发高科技业务，既可以相对降低同仁堂A股股东的风险，又有望分享到高科技带来的高回报。 5.分拆出让股权，可以获得大量的IPO现金，改善母公司的资产流动性。 从1999年与2000年的主要会计数据比照可以看出，总资产，股东权益的增加是

20、由于本年度利润增加及所属子公司同仁堂科技开展在香港创业板发行股票所致。 6.提高了公司的增值能力，拓展了融资渠道，形成有效的经营机制和资本优势，分散经营风险。 总之，同仁堂借助来自资本市场的资金支持，得益于企业机制、经营理念和运作模式的更新，同仁堂不仅具备组建同仁堂科技的实力，而且渴望由同仁堂科技在香港创业板的上市，赢得新的辉煌。从分拆出来的同仁堂科技来讲：同仁堂选择才分拆上市的原因：1、保障了A股股东的根本利益。2、吸引了境外投资者的投资，有利于提高募集资金及在融资的能力。3、在创业板上市，有利于同仁堂科技的快速开展，同时也会获得有效的管理。同仁堂为何选择香港创业板分拆上市 同仁堂科技选择在香港创业板上市，和同仁堂母公司进军中药现代化及生物制药领域的整体战略调整有关，香港历来就是中药海外流通的集散地，香港创业板的国际化和现代化定位正适应从国际资本市场上获得国际风险资金支持和国际标准运作经验的需要。如何躲避风险？分拆后，合理划分经营业务及产品没有沿用旧的管理模式和经营机制没有动摇母公司独立上市的地位以科技含量科技奉献率为标准，对A股公司及集团的所有产品或业务进行划分