环保工程及服行业：深度解析PPP项目库报落地加速融资改善预期提升民企参与度

1、目录索引 HYPERLINK l _TOC_250009 概览：管理库四季度落地加速，2018 年末落地率达 54.2%6 HYPERLINK l _TOC_250008 政策跟踪：界定 PPP 支出责任，坚守 10%财政支出红线11 HYPERLINK l _TOC_250007 政府会计负债准则定义明确：PPP 未来支出责任非政府负债11 HYPERLINK l _TOC_250006 公共预算 10%支出红线内的 PPP 支出责任，不属于政府隐性债务12 HYPERLINK l _TOC_250005 管理库：投资额达 13.2 万亿环比增长 0.5 万亿，落地率达 54.2%14 HY

2、PERLINK l _TOC_250004 管理库项目：2018 年底落地率、落地项目开工率分别达到 54.2%、47.7%14 HYPERLINK l _TOC_250003 管理库项目：市政、交运、生态环保类项目数位列前三17 HYPERLINK l _TOC_250002 管理库项目：纯政府付费和使用者付费占比持续走低18 HYPERLINK l _TOC_250001 示范项目：四批示范项目落地率达 90.5%，执行阶段投资额达 2.0 万亿19 HYPERLINK l _TOC_250000 风险提示22图表索引图 1：财政部 PPP 库项目数量季度增长率 2018 年以来首次增速为

3、正6图 2：2018Q4 财政部 PPP 库项目金额季度增长率 2.9%6图 3：2018-2047 年各年度全部 PPP 项目支出责任总额（亿元）7图 4：2018Q4 财政部 PPP 管理库项目数量增速 4.4%7图 5：财政部 PPP 管理库项目金额增速 7.2%，同比提升 4.3 个百分点8图 6：财政部 PPP 管理库签约/执行阶段项目个数持续提高8图 7：财政部 PPP 管理库签约/执行阶段项目金额增速同比提升 8.9 个百分点8图 8：财政部 PPP 管理库项目落地率同比提升 4.9 个百分点9图 9：2018 年 12 月末落地项目中民企投资额/落地总投资额分行业排序9图 10

4、：财政部 PPP 示范项目落地率已达 90.5%10图 11：财政部 PPP 四批示范项目个数和落地率10图 12：PPP 项目依然是地方政策优选12图 13：地方政府承受多维度 PPP 投资约束13图 14: 管理库按阶段统计最新总量为 8654（个）15图 15: 管理库按阶段统计最新总金额 13.2（万亿元）15图 16: 管理库项目签约金额 7.2（万亿元）15图 17: 管理库项目落地率不断攀升至 54.2%15图 18：2018 年末管理库开工率环比增长 2.2 个百分点15图 19：2018 年 12 月管理库开工项目数各省分布及占落地项目数比（个）16图 20：2018 年 1

5、2 月管理库各省项目数分布情况（单位：个）16图 21：2018 年 12 月管理库各省项目金额分布情况（单位：亿元）16图 22：2018 年 12 月末管理库 PPP 项目个数行业分布情况（单位：个）17图 23：2018 年 12 月末管理库 PPP 项目金额行业分布情况（单位：亿元）17图 24：管理库生态建设与环境保护项目数和投资额占比18图 25：管理库生态建设和环境保护落地贡献率18图 26：12 月末入库项目数按回报机制分布/个19图 27：12 月末入库项目投资额按回报机制分布/亿元19图 28：管理库项目数按回报机制占比统计对比19图 29：管理库项目投资额按回报机制占比统

6、计对比19图 30：12 月前四批示范项目执行阶段项目数达 989 个20图 31：示范项目整体落地率 90.5%（2018 年 12 月）20图 32：2018 年 12 月四批示范项目执行阶段项目金额 2.0 万亿20图 33：2018 年 12 月示范项目开工率达 59.0%20图 34：2018 年 12 月末各地方示范项目落地数（单位：个）21图 35：财政部 2018 年 12 月末落地示范项目行业分布（单位：个数）21图 36：2018 年 12 月末示范项目落地项目数（个）21表 1：政府会计准则第 8 号负债对负债的定义及对 PPP 的比较分析. 11表 2：与 PPP 项目

7、有关的债务约束政策11表 3：PPP 与政府预算相关关系文件13表 4：指导意见规范有序推进 PPP 项目相关措施14概览：管理库四季度落地加速，2018 年末落地率达 54.2%根据财政部PPP中心披露：截至2018年12月末储备库+管理库总投资额17.8万亿元， 环比增长0.5万亿元，其中管理库投资额达13.2万亿（+7.2%）。管理库累计进入执行阶段项目投资额7.2万亿元（+14.1%），落地率（执行阶段项目数/管理库项目数） 达54.2%，环比提高4.9个百分点。2018年全年新增执行阶段项目2.6万亿，其中单四季度落地近1万亿，较2018年2、3季度有显著提升。图 1：财政部PPP库

8、项目数量季度增长率2018年以来首次增速为正17500PPP项目个数/个（左轴）环比增长20.3%1228713554 14220 14424 1314112549 12470 1262510471 1126010.3% 928577219.1%10.3%12.8%7.5%4.9%1.4%-0.6%1.2%-4.5%-8.9%30%140001050022%14%700035006%-2%0-10%数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，图 2：2018Q4财政部PPP库项目金额季度增长率2.9%PPP项目总额/万亿环比增长20.7%16.417.818.217.617.3

9、17.317.814.612.46171.53%.510.68.788.4%12.3%8.3% 8.1%8.5%2.2%2.9%-3.3%-1.7% -0.1%20161284024%18%12%6%0%-6% 数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，PPP项目潜在财政风险总体上得到有效监测和防控。截至2018年12月，管理库8654个项目13.2万亿元均已完成物有所值评价和财政承受能力论证的审核，覆盖31个省（自治区、直辖市）及新疆兵团和19个行业领域。且12月末监测数据显示：全国2503 个财政本级均在财政承受能力10%红线以下，其中七成以上处于7%以下的安全区间， 另有

10、5个本级在个别年份超10%。PPP管理库全部项目未来30年（2018年至2047年）的财政支出责任共计16.2万亿元， 包括一般公共预算支出责任12.8万亿元、政府性基金支出责任3.4万亿元。其中，已落地项目财政支出责任9.0万亿元，包括一般公共预算支出责任6.8万亿元、政府性基金支出责任2.2万亿元。从时间分布看，全部项目支出责任高峰在2025年，为9745亿元，包括一般公共预算支出责任7523亿元、政府性基金支出责任2222亿元。图 3：2018-2047年各年度全部PPP项目支出责任总额（亿元）2018-2047年各年度全部PPP项目支出责任总额/亿元100008000600040002

11、0002018201920202021202220232024202520262027202820292030203120322033203420352036203720382039204020412042204320442045204620470数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，通过对管理库季度环比数据进行对比，我们发现：1）2018年每个季度管理库入库项目数和金额均呈增长态势，单四季度增速分别为4.4%、7.2%，在全库总量变化不大的情况下，储备库向管理库转化仍持续增长。图 4：2018Q4财政部PPP管理库项目数量增速4.4%90008289865460%5916

12、363926021697数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，备注：PPP项目按全生命周期分为识别、准备、采购、执行和移交5个阶段，其中，准备、采购、执行和移交4个阶段的项目纳入管理库。PPP管理库项目个数/个（左轴）环比增长7200540048%67787137 7420 7749500842734.4%36%180012%00%图 5：财政部PPP管理库项目金额增速7.2%，同比提升4.3个百分点PPP管理库项目总额/万亿环比增长50.0%13.245.3%11.612.012.310.110.88.87.75.96.84.12.714.5% 12.8% 15.0% 1

13、4.6%6.5% 7.4%3.4%2.8%7.2%1512963060%48%36%24%12%0% 数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，从落地（进入执行阶段）数据来看：2018年末管理库已进入执行阶段项目4691 个（环比增长14.7%），总投资额7.2万亿元（+14.1%），其中Q1、Q2、Q3、Q4分别新增落地595、344、421、602个项目，对应投资额分别为0.9、0.3、0.5、0.9万图 6：财政部PPP管理库签约/执行阶段项目个数持续提高50004691 1.04089数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，亿，单四季度落地显著加速。管

14、理库落地率54.2%，季度环比上升4.9个百分点。签约/执行阶段项目个数（左轴）环比增长4000300020001000图 7：财政部PPP管理库签约/执行阶段项目金额增速同比提升8.9个百分点0.55.2%数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，00.867.8%3324 366852.8%272942.8%238823.8%28.0%1729 2021946135116.9%18.2% 14.3% 21.8%29836961910.3%11.5%14.7%0.60.40.20.08.406.725.043.361.680.00签约/执行阶段项目额（万亿元）环比增长107.

15、8%7.25.56.06.34.61.147.2% 41.0%2.21.64.12.93.324.4%31.8%24.2%13.8%12.2% 19.6% 9.1%14.1%120%96%72%48%24%0% 图 8：财政部PPP管理库项目落地率同比提升4.9个百分点60%48%36%24%20.0%22.0% 24.0% 26.0%31.2% 34.5% 34.2% 35.2%38.2%44.8% 47.3% 49.3%54.2%12%落地率0%数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，从参与资本所有制结构来看：2018年4691个落地项目中社会资本所有制信息完善的项目共4

16、550个，涉及社会资本共7781家，包括民营2713家、港澳台116家、外商54家、国有4035家，另有类型不易辨别的其他863家，民营企业占比34.9%。民营企业参与行业领域。民资背景落地项目投资额累计2.3万亿元，占落地项目投资额的32.5%；民资背景落地项目数前三位的行业是市政工程、生态建设和环境保护、交通运输，分别为824个、200个（占管理库落地生态环保项目460个的43%）、151图 9：2018年12月末落地项目中民企投资额/落地总投资额分行业排序88%5657576969%65%56%431845% 43% 42% 41%37% 36% 35%188728% 24% 23%14

17、003854667810% 7%2220% 数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，个；民资背景落地项目投资额前三位的行业是市政工程、城镇综合开发、交通运输， 分别为5769亿元、5657亿元、4318亿元，生态环保投资额1887亿元，占管理库落地生态项目投资额5286亿元的35.7%。从民营企业落地投资额占总落地投资额比例来看，养老、社会保障、旅游为占比前三，分别为88%、69%、65%，生态建设与环境保护行业落地项目中民营项目占比为36%。民资背景落地投资额/亿元落地项目：民资投资额/总投资额52% 51%420060%00%3）截至2018年12月底，四批示范项目合计落

18、地率已达90.5%，2018年全年示范项目新增落地金额为0.5万亿，占管理库新增落地项目总额不足1/5，后续项目库驱动主要看非示范项目落地进展。图 10：财政部PPP示范项目落地率已达90.5%执行阶段项目数（个）落地率9891000100%80080%60060%40040%20020%00%数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，1200960项目数量落地率100%80%图 11：财政部PPP四批示范项目个数和落地率100%100%100.00%98942538620158第一批第二批第三批第四批合计数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，90.50%7

19、5.6%72060%00%政策跟踪：界定 PPP 支出责任，坚守 10%财政支出红线政府会计负债准则定义明确：PPP 未来支出责任非政府负债2018年11月15日，财政部发布政府会计准则第8号负债明确未来发生的经济业务或者事项形成的义务不属于现时义务，不应当确认为负债；此外负债定义要求满足该义务的金额能够可靠地计量，但PPP项目不能约定固定回报，需要根据公共服务的绩效评价结果进行支付，所以签订合同时并不存在可靠金额的支付义务， 因此PPP未来支出责任并非政府的负债。表 1：政府会计准则第8号负债对负债的定义及对PPP的比较分析负债PPP 对应分析核心要素现实义务且金额能够可靠地计量未来发生的经

20、济业务或者事项形成的义务不属于现时义务，不应当确认为负债由未来服务绩效评价结果作为支付条件满足条件履行该义务很可能导致含有服务潜力或者经济利益的经济资源流出政府会计主体签订合同时并未提供服务，仅表明社会资本权利义务，不具备预期政府资源流出义务该义务的金额能够可靠地计量不能可靠计量（绩效服务考核不定）数据来源：财政部政府会计准则第8号负债，PPP作为地方政府合规举债融资的“前门”，依然是地方政府的优选。从2017年下半年开始对于严堵地方举债融资“后门”、“偏门”的政策频出，可以预期地方债务限制仍会呈现一个严格的态势。财政部明确表示：开好地方政府规范举债融资的“前门”。适度增加地方政府债务限额，支

21、持地方政府规范运用PPP、政府投资基金等方式。财金201823号提出对于国有金融企业在参与PPP项目融资时，不得为地方政府违法违规或变相举债提供支持。要求资本金审查应坚持“穿透原则”，既要关注项目资本金本身是否符合规定，若发现存在“名股实债”等违规操作的，不得向其提供融资，还需向上“穿透”审查，重点关注以债务性资金违规出资等问题。PPP合规性由量到质的趋势不会改变，规范PPP成为地方政府融资重要“前门”！表 2：与PPP项目有关的债务约束政策发文日期发文单位文件名称与 PPP 有关的内容2018.03.28财政部关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知（财金201823 号

22、）国有金融企业应以 PPP 项目规范运作为融资前提条件，对于未落实项目资本金来 源、未按规定开展物有所值评价、财政承受能力论证的，物有所值评价、财政承受能力论证等相关信息没有充分披露的PPP 项目，不得提供融资。若发现存在以“名股实债”、股东借款、借贷资金等债务性资金和以公益性资产、储备土地等方式违规出资或出资不实的问题，国有金融企业不得向其提供融资。2018.02财政部关于做好 2018 年地方政府债务管理工作的通知动态监测高风险地区债务风险状况并向本地区政府性债务领导小组报告，提请建立风险评估和预警结果对高风险地区的约束机制，督促高风险地区采取有效措施逐步化解风险，研究制定对高风险地区政府

23、投融资行为的约束性措施。2018.02发改委关于进一步增强企业债券服务实体经济能力严格防范地方债务风险的通知规范以政府和社会资本合作（PPP）项目发行债券融资。严格 PPP 模式适用范围， 审慎评估政府付费类 PPP 项目、可行性缺口补助 PPP 项目发债风险，严禁采用 PPP模式违法违规或变相举债融资。2017.12国资委关于加强中央企业 PPP 业务风险管控的通知（192 号文）坚持战略引领，强化集团管控；严格准入条件，提高项目质量；严格规模控制，防止推高债务风险；优化合作安排，实现风险共担；规范会计核算，准确反映 PPP 业务状况；严肃责任追究，防范违规经营投资行为。2017.12财政部

24、关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况严禁借政府和社会资本合作（PPP）等名义变相举债；分类审慎处置，继续整改违法担保，纠正 PPP 中的不规范行为；鼓励地方政府规范运用 PPP 等方式，严禁 PPP异化为新的融资平台。2017.11财政部关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知（92 号文）严格新项目入库标准，以下项目不得入库：不适宜采用 PPP 模式实施；前期准备工作不到位；未建立按效付费机制。集中清理已入库项目，存在未按规定开展“两个论证”、不宜继续采用 PPP 模式实施、不符合规范运作要求、构成违法违规举债担保、未按规定进行信息公开以及不符合入库标

25、准的项目予以清退。2017.06财政部关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知（87 号文）通过“负面清单”管理，明确封堵了地方政府将原 BT 模式、基础建设委托代建工程、储备土地前期开发做成政府购买的形式。2017.04财政部等6 部委关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知（50 号文）严禁地方政府利用 PPP、政府出资的各类投资基金等方式违法违规变相举债(严查地方政府融资担保)。数据来源：财政部，发改委，图 12：PPP项目依然是地方政策优选数据来源：财政部、发改委等，公共预算 10%支出红线内的 PPP 支出责任，不属于政府隐性债务2018年11月22日在第四届中国PPP融

26、资论坛上，财政部PPP中心主任焦小平透露， 财政部将下发规范PPP发展的相关意见，强调依法合规的公共预算10%支出红线以内的PPP支出责任并不属于政府隐性债务，并强调PPP财政支出责任必须要纳入政府预算。至此明确合规PPP不会增加政府债务负担，释放PPP整体风险可控信号；论坛上近一步明确PPP将优先支持污染防治、脱贫攻坚、乡村振兴和基础公共服务补短板的项目。2018年3月国务院PPP条例纳入2018年立法工作计划，结合2015年以来相继发布的财政承受能力10%限额的“红线”、将PPP项目合同中约定的政府跨年度财政支出责任纳入中期财政规划等政策，政府支付责任多维约束日臻完善。焦小平表示下一步，财

27、政部将配合司法部加快推进PPP条例出台。焦小平还指出：为防止PPP被泛化滥用，遏制隐性债务风险，财政部自去年开始PPP项目库集中清理工作。各地累计清理退库2428个项目、涉及投资额2.9万亿元，整改完善2005个项目、涉及投资额3.1 万亿元。图13：地方政府承受多维度PPP投资约束数据来源：财政部、PPP项目库不为项目站台，坚守10%财政承受能力红线。财政部金融司司长王毅2018年12月26日在北大PPP论坛上发言指出如果资本金是债务性资金的PPP项目也可能视为地方隐性债务，在PPP条例出台前，财政部将从厘清PPP项目政府支出责任与地方政府隐性债务的边界、加强规范管理等方面出台实施意见，明确

28、正负面清单，强化正面指引。同时王毅表明财政部PPP项目库是信息汇总和公开的平台， 不会给任何项目“站台”，入库不应该作为金融机构贷款的条件。王毅司长还强调财政承受能10%的红线是共识，并且坚持分子、分母都是一般公共预算，不能将分母扩展到包括政府性基金预算、社保基金预算和国资预算在内的“四本预算”。早在2015年4月财政部就发布政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引约束项目投资与地方财政承受能力挂钩，不得超过一般公共预算支出的10%。随后财政部又发布政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法（财金201692号） 要求将PPP项目合同中约定的政府跨年度财政支出责任纳入中期财政规划，以保障政府在P

29、PP项目全生命周期履约能力。2017年法制办发布的PPP条例（征求意见稿）也明确表示合作项目协议中约定的财政支出事项，应当足额纳入年度预算，按照规定程序批准后，及时支付资金。文件时间发文部门文件名称文件内容2015.04财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引每一年度全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过 10%2015.06国务院国务院关于印发推进财政资金统筹使用方案的通知（国发201535 号）强化年度预算理念，项目跨年度实施的，要根据资金需求情况分年下达预算2016.10财政部政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法（财金201692 号）将

30、 PPP 项目合同中约定的政府跨年度财政支出责任纳入中期财政规划，经财政部门审核汇总后，报本级人民政府审核，保障政府在项目全生命周期内的履约能力表 3：PPP与政府预算相关关系文件2017.07国务院法制办基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求意见稿）合作项目协议中约定的财政支出事项，应当足额纳入年度预算，按照规定程序批准后，及时支付资金。数据来源：国务院，财政部，加快合规PPP建设助推基建补短板。2018年10月31日国务院发布关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见明确表示对经核查符合规定的PPP项目加大推进力度，积极推动符合条件项目发行债券、规范开展资产证券化。上述规范有助于

31、市场打消此前对合规PPP项目推进放缓的疑虑。表 4：指导意见规范有序推进PPP项目相关措施支持采用 PPP 等市场化模式对在建项目和补短板重大项目开展后续融资加大合规 PPP 项目推进力度，严格兑现政策承诺，落实建设条件推动符合条件的 PPP 项目发行债券、规范开展资产证券化支持措施加强 PPP 项目可行性论证，合理确定项目主要内容和投资规模规范 PPP 操作，构建合理、清晰的权责利关系，发挥社会资本优势，提高项目实施效率规范有序盘活存量资产，鼓励采取转让运营移交（TOT）、改建运营移交（ROT）等方式，将回收资金用于在建项目和补短板重大项目建设规范措施严禁违法违规融资担保行为，严禁以 PPP

32、 等名义变相举债数据来源：国务院关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见，管理库：投资额达 13.2 万亿环比增长 0.5 万亿，落地率达 54.2%财政部于2016年2月正式公布了PPP综合信息平台项目库，并于每个季度公布项目库签约落地情况季报。PPP项目库的成立有利于及时跟踪PPP项目调度，汇总项目实施进展；强化各地对于PPP项目信息披露，便于社会资本对PPP项目库中的项目进行研究比较；形成完善的PPP信息库，为大数据分析、PPP物有所值定量评价做数据基础。2017年1月财政部出台政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台信息公开管理暂行办法提出PPP项目信息需即时和适时公开，明确信息公开要

33、求。管理库项目：2018 年底落地率、落地项目开工率分别达到 54.2%、47.7%截至2018年12月末管理库项目8654个（环比三季度末+4.4%，下同），总投资额13.2 万亿元（+7.2%）。2018年整年管理库落地项目同比净增1962个，投资额2.6万亿元，维持之前的投资水平，2016、2017年分别为2.2、2.4万亿。入库项目整体落地率达54.2%，环比提高4.9个百分点。截至2018年12月末，落地项目4691个、投资额7.2万亿元，环比增幅分别为14.7%和14.1%。12月末落地率为54.2%，环比提高4.9%。落地项目数呈现逐月平稳上升趋势。落地项目开工率为47.7%，部

34、分地区开工率亟待提升。截至2018年12月末，已开工落地项目2237个，占落地项目总数的47.7%。落地项目数前三位的是山东（含青岛）、安徽、广东，其落地项目数分别为466个、305个、297个，占该省落地项目比重分别为62%、68%、68%；落地项目投资额前三位的是云南、贵州、江苏，分别为5845 亿元、5424亿元、5388亿元。图 14: 管理库按阶段统计最新总量为8654（个）图 15: 管理库按阶段统计最新总金额13.2（万亿元）9600准备阶段采购阶段执行阶段60%准备阶段采购阶段执行阶段移交阶段76805760384019200移交阶段落地率54.2% 48%151236%924

35、%612%30%0数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，图 16: 管理库项目签约金额7.2（万亿元）图 17: 管理库项目落地率不断攀升至54.2%5600448033602240112000.5 1.1签约/执行阶段项目个数（左轴） 签约/执行阶段项目额（万亿元）6.0 6.35.54.1 4.62.9 3.32.21.67.246918.46.75.03.41.70.0500040003000200010000签约/执行阶段项目个数（左轴）落地率54.2%469156%45%34%22%11%0%数据来源：财政

36、部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，图 18：2018年末管理库开工率环比增长2.2个百分点管理库开工数量（个）管理库开工项目增速开工率42.50%45.90%45.50%47.70%38.30%41.40%26.8%22.5%18.6%20.3%10.5%240060%192048%144096036%24%48012%00%2017/092017/122018/032018/062018/092018/12数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库季报，图 19：2018年12月管理库开工项目数各省分布及占落地项目数比（个

37、）已开工项目数落地项目数占落地项目数比500100%40080%30060%20040%10020%00%数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，从区域发展来看，项目地区集中度较高。山东（含青岛）、河南、贵州管理库中项目数居前三位，分别为757个、643个、514个，合计占同口径全国总数的22.1%。云南、贵州、浙江投资额居前三位，分别为11138、10083、9725亿元，合计占同口径全国总投资的24.0%。落地项目数地区分布：截至2018年12月末落地项目数前三位是山东（含青岛）466 个、安徽305个、广东297个，合计占落地项目总数的22.7%。落地项目投资额地区分布

38、：截至2018年12月末落地项目投资额前三位是云南、贵州、江苏分别为5845亿元、5424亿元、5388亿元，合计占落地项目投资额总数的23.1%。图 20：2018年12月管理库各省项目数分布情况（单位：个）800640480320160山东河南 贵州 四川 浙江 安徽 云南广东 湖南 湖北 江苏 新疆 山西 河北 福建 江西 内蒙古陕西 广西 吉林 辽宁 海南 甘肃黑龙江北京 宁夏 青海 天津 重庆新疆 中 央 上海西藏0数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，图 21：2018年12月管理库各省项目金额分布情况（单位：亿元）1250010000750050002500云

39、南贵州 浙江四川 山东 河南 江苏 广东 湖北 湖南 新疆 河北 安徽 陕西 福建 吉林 内蒙古山西 江西广西 甘肃 辽宁 北京 黑龙江海南 天津重庆 青海 宁夏新疆兵团西藏中央上海0数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，管理库项目：市政、交运、生态环保类项目数位列前三PPP管理库项目行业分布集中度高，市政、交运、生态环保类领跑。从入库项目整体行业分布来看，截至2018年12月的19个一级行业中项目数前三位是市政工程、交通运输、生态建设和环境保护，分别为3381个、1236个和827个，合计占管理库项目总数的63.0%。图 22：2018年12月末管理库PPP项目个数行业分

40、布情况（单位：个）体育, 113,养老, 107, 1% 能源, 106, 1%农业, 67, 1%社会保障, 林业, 34, 0%1% 其他, 144, 2% 科技, 128, 1%30, 0%文化, 193, 2%保障性安居工程,政府基础设施, 204,159, 2%医2%疗旅游, 331, 4%卫生,水利建设, 373, 4%市政工程, 3381,39%251,3%教育, 418, 5%城镇综合开发, 552,交通运输,6%1236, 14%生态建设和环境保护, 827, 10%数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，管理库中投资额前三位是市政工程、交通运输、城镇综合开

41、发，分别为4.0万亿元、3.8万亿元、1.8万亿元，合计占管理库总投资额的73.1%。图 23：2018年12月末管理库PPP项目金额行业分布情况（单位：亿元）文化, 1745, 1%体育, 962, 1% 科技, 900,农业, 694, 1% 能源, 554, 0% 社会保障, 113, 0%政府基础 医疗卫生,1%林业, 765, 1%设施,1940, 1% 其他, 2517, 2%教育, 2407, 2%2028, 2%养老, 803, 1%保障性安居工程, 3032, 2%水利工程,3068, 2%生态建设和环境保市政工程, 39646,护, 9080, 7%30%旅游, 4820,

42、 4%城镇综合开发,18155, 14%交通运输, 38464,29%数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，从落地项目行业分布来看，截至2018年12月末，管理库内落地项目数前三位是市政工程1902个、交通运输649个、生态建设和环境保护460个，合计占落地项目总数的64.1%。落地项目投资额前三位是市政工程、交通运输、城镇综合开发，分别为2.4万亿元、1.9万亿元和1.0万亿元，合计占落地项目投资额总数的73.3%。管理库中生态环保类项目数占比9.6%，单四季度生态环保项目贡献率有所下滑。按照生态环保类口径：管理库中生态环保类项目827个、投资额9080亿，分别占管理库的

43、9.6%、6.9%，落地项目460个，投资额5286亿，分别占落地项目的9.8%、7.3%。四季度管理库净增入库项目365个，其中入库生态环保增加31个，贡献率8.5%（上季度24%）；管理库净增落地项目数602个，其中生态环保增加50个，贡献率达8.3%图 24：管理库生态建设与环境保护项目数和投资额占比9.6%9.6%8.6%7.6%8.0%7.1%6.7%7.0%7.1%6.9%5.0%5.8%201709201712201803201806201809201812数据来源：历次财政部全国PPP综合信息平台项目库季报，（上季度20.67%），生态环保类项目入库有所回落。环保项目数量占比环

44、保项目金额占比7.0%图 25：管理库生态建设和环境保护落地贡献率24.4%17.3%19.1%20.4%20.7%7.3%10.3%11.6%12.2%8.5%7.1%8.3%201709201712201803201806201809201812数据来源：历次财政部全国PPP综合信息平台项目库季报，入库贡献率落地贡献率30%0%管理库项目：纯政府付费和使用者付费占比持续走低从管理库入库项目来看，至2018年12月末，使用者付费类项目626个，投资额10734 亿元，分别占管理库的7.2%和8.2%；可行性缺口补助（即政府市场混合付费）类项目4721个，投资86617亿元，分别占管理库的54

45、.6%和65.8%；政府付费类项目3307 个，投资34340亿元，分别占管理库的38.2%和26.1%。从历史数据来看，无论是项目数还是投资额，可行性缺口补助类入库项目的比重基本上呈逐月、逐季度上升趋势，政府付费呈现下降趋势，使用者付费比重日趋降低。图 26：12月末入库项目数按回报机制分布/个图 27：12月末入库项目投资额按回报机制分布/亿元使用者付费政府付费可行性缺口补助使用者付费政府付费可行性缺口补助626, 7%4721, 55%3307, 38%10734, 8%34340, 26%86617, 66%数据来源：财政部全国PPP综合信息平台项目库第13期季报，数据来源：财政部全国

46、PPP综合信息平台项目库第13期季报，图 28：管理库项目数按回报机制占比统计对比图 29：管理库项目投资额按回报机制占比统计对比可行性缺口补助政府付费使用者付费可行性缺口补助政府付费使用者付费60%48%36%24%12%0%数据来源：历次财政部全国PPP综合信息平台项目库季报， 72%58%43%29%14%0%数据来源：历次财政部全国PPP综合信息平台项目库季报， 从管理库落地项目来看，使用者付费类落地项目 352 个，投资 4833 亿元，分别占落地项目数和投资额的 7.5%和 6.7%；可行性缺口补助类落地项目 2179 个，投资42827 亿元，分别占落地项目数和投资额的 46.5%和 59.5%；政府付费类落地项目2160 个，投资 24345 亿元，分别占落地项目数和投资额的 46.0%和 33.8%。综合来看使用者付费项目整体落地率（56.2%）高于政府类项目（45.8%）。示范项目：四批示范项目落地率达 90.5%，执行阶段投资额达 2.0 万亿截至2018年12月末，累计四批示范项目共989个，投资额2.2万亿元；处于执行阶段项目数895个，投资额2.0万