个人理财与基金投资

1、个人理财与基金投资工银瑞信 郭特华郭特华 博士 简历工银瑞信基金管理有限公司董事、总经理。毕业于中国人民银行研究生部，获经济学博士学位。高级经济师。1989年加入中国工商银行，先后任职中国工商银行总行商业信贷部、资金计划部、资产托管部处长、副总经理等职。自2005年6月起担任工银瑞信基金管理有限公司董事、总经理。郭特华博士自1998年开始从事基金业务，是国内最早从事基金业务的人员之一，同时还是一位资深的企业年金专家，曾参与企业年金基金管理试行办法的起草工作，并担任世界银行中国养老金项目的中方专家，曾任首届企业年金资格评审委员会委员。 为什么理财 要如何理财 为什么理财5看看这些商业大亨如何理财

2、比尔盖茨李嘉诚6理财的本质含义资产的多元化配置承担一定风险的前提下实现收益最大化7实业投资与资产多元化配置的关系实业投资是个人资产配置的形式之一实业投资是经济社会发展的基础但是，实业投资也存在一定的风险8 产业由盛及衰的发展变化规律客观存在。 此外，实业投资还会遇到自然灾害、现金流风险、渠道风险、法律风险、声誉风险实业投资的风险9资产配置多元化不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里资产配置实业投资基金股票债券10任何资产都具备一定的收益性，但也蕴含了损失的可能，我们把它定义为风险，金融学中也常用资产价格波动的程度，即标准差来衡量。收益与风险是一枚硬币的两面。资产配置多元化理论依据收益：期望收益率风险：

3、标准差11 组合投资的作用：资产组合理论告诉我们，多元化分散投资对象可以减少个别风险 ，在风险不变的情况下，可以提高整体组合的投资收益。标准差p（衡量风险）期望收益率0A标准差p期望收益率0BAC资产配置多元化理论依据12资产配置多元化结论 通过资产配置，可以构建不同风险收益特征的资产组合，更好满足个人对投资收益、风险承受程度等不同的理财需求。 更重要的是，组合投资可以有效降低、甚至消除非系统性风险，也就是指对某个行业或个别公司产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，如：新产品开发失败，失去重要销售合同等，与整个市场的价格不存在系统的全面联系，实现不增加风险程度的条件下，提高资产的期望收益

4、率。（点C比较点A）13资产配置多元化一个实际案例要如何理财名称风险指数收益指数流动性投资期限投资门槛评述储蓄1天5年10元级将资金的使用权暂时让度给银行等金融机构，并能获得一定利息的一种理财工具保险1天数十年，一般以年为单位100元级个人风险管理的核心工具，理财必备基础工具。债券1年10年以上100元级直接融资的凭证。一种表明债权债务关系的凭证。房产1年数十年100,000元级与土地不能分离或不可移动，房产具有商品属性。具备消费和投资的双重性。基金数天数年1000元级一种间接的证券投资方式。组合投资、分散风险。股票1天数年1000元级股票是一种永不偿还的有价证券，是资本市场的主要长期信用工具

5、。黄金数天数年1000元级虽不再与货币挂钩，仍是储备的重要对象，抵御通货膨胀的最好武器之一，套现方便；但若不形成对冲，物化特征过于明显。外汇数天数月1000元级一种风险对冲工具或风险投资工具。期货数天数月100,000元级可转移价格风险或获取风险利润，具有发现价格的功能。收藏数年数十年10,000元级不便于携带，不便于大宗交易；兴趣爱好和投资理财兼顾，入行门槛较高。常用理财工具特点对比16数据来源：国家统计局，彭博（Bloomberg)，天相投资分析系统19992010年各类理财工具年化收益率 集合投资、专业管理 组合投资、分散风险 利益共享、风险共担 监管严格、透明度高投资操作与资产保管严格

6、分离证券投资基金的特点18 3 1、各类型基金特点 2、如何选择基金管理人 3、如何选择基金产品基金详解 1、各类型基金特点基金类型收益指数风险指数流动性与市场波动相关性备注股票型60%以上的基金资产投资于股票市场混合型股票、债券投资比例不符合股票型基金、债券型基金的规定债券型80%以上的基金资产投资于债券货币型仅投资于货币市场工具 1、各类型基金的历史业绩数据来源：天相投资分析系统21数据来源：天相投资分析系统 1、债券型基金VS偏股型基金22数据来源：天相投资分析系统 1、债券型基金VS同期CPI23数据来源：天相投资分析系统 1、货币市场基金VS同期存款 2、选择基金管理人的重要性3.8

7、3倍前十位平均：335.86%第一名公司：416.35%后十位平均：154.29%最差公司：108.70%2.18倍254123Philosophy(投资理念)People(管理团队)Process(过程控制)Performance(投资业绩)5Strength(基本实力) 2、如何选择基金管理人26投资理念价值投资趋势投资价值+趋势1Philosophy(投资理念)27 投研团队实力 基金经理 稳定性 Description of the contents Description of the contents高管、基金经理、研究平台学历构成、从业经验管理基金经验、管理业绩、投资风格2Peo

8、ple(管理团队)28过程控制基金经理权限投资决策程序突发事件处理能力3Process(过程控制)294Performance(投资业绩)数据来源：天相投资分析系统30DBCA投资管理经验管理资产规模基金产品线客户数量和分布5Strength(基本实力)12精选基金三主线优选各类型基金 3、如何选择基金产品321精选基金三主线基金公司 管理经验、管理规模、产品线、客户数量； 理念、制度、风险控制； 投研队伍、业绩与归因； 股权、管理层稳定性基金经理 经验、从业时间、管理规模、管理基金特点； 投资操作风格； 历史业绩； 基金经理权限； 基金 基金在经历管理层、投研团队、市场行情变化，突发事件时的

9、表现； 投资核心资产； 操作手法，资产配置or精选个股、行业均衡配置or偏好配置、集中投资or分散投资；33债券基金的组合状况公司固定收益的投资和研究实力出众债券基金自身特点与风险收益目标相匹配公司整体实力出众基金公司实力基金规模方便、服务好基金类型 债券型 货币型历史业绩出色，综合评价较好公司实力出众，有一定管理规模业务流程严格，股东和管理层稳定最新配置符合市场发展 偏股型2优选各类型基金34谢谢！流动性风险价值量大、占用资金多,无法及时变现利率风险社会风险自然风险对房地产实际价值产生影响国家的政治、经济因素的变动自然界的灾害因素房地产投资的风险36房地产业，怕是已过了最景气时：美国历史经验 美国历史数据表明住房价格经历类似本轮大涨后，需要若干年调整 国内此轮大涨后，恐怕也需很长一段时间的修复。房产投资更适合长期投资数据来源：美联储美国住房价格走势37房地产业，怕是已过了最景气时：韩国历史经验 中国跟韩国在经济发展和个人消费上，大概差了19年 用这一理论去比较两国新开工面积，我们发现中国新开工或不会再经济转型期间有快速上涨，所以扣除通胀后的真实房价上涨的动力不大 中央政府以房价为民生大计，加上货币政策紧缩，房地产业步伐会更艰难 总体上讲，直接经