新王者保时捷控股大众汽车过程回顾

1、新王者保时捷控股大众汽车过程回顾今今年4月月，保时时捷完成成了对大大众500以上上股权的的购买，从从而完全全控股大大众，成成为了欧欧洲最大大、世界界第四的的汽车生生产商。从从20005年开开始的收收购让年年产100万辆的的保时捷捷逐步控控制了年年产超过过6000万辆的的大众，完完成了一一次举世世瞩目的的收购。下下面就让让我们来来回顾一一下，这这段有望望在日后后被奉为为经典的的历程。 入股股大众的的背景和和原因 保保时捷对对大众股股权的一一再增持持无论是是出于保保护德国国核心企企业还是是自身发发展的目目的，其其都是事事出有因因的。下下面让我我们从大大众近几几年的状状况谈起起，先来来看看双双方走到

2、到一起的的背景。 保时捷9111 在在国内，大大众汽车车的影响响力通过过一汽和和上汽两两家合资资伙伴体体现地淋淋漓尽致致，其车车型和品品牌的实实力毋庸庸置疑。而而在国际际上，经经过多年年对大众众、奥迪迪、斯柯柯达、西西雅特、兰兰博基尼尼、宾利利和布加加迪等品品牌的整整合，大大众汽车车已成为为世界第第四大的的汽车集集团，其其整体实实力可以以看作是是欧洲汽汽车产业业的标志志。 但但在这样样一个庞庞大集团团的内部部运作并并非是一一帆风顺顺的。由由于大众众旗下的的兰博基基尼、布布加迪和和斯柯达达品牌在在全权范范围内的的经营不不佳；大大众的车车型生产产、劳工工成本偏偏高，220055年，大大众沃尔尔夫斯

3、堡堡总部的的开工率率仅为盈盈利开工工率的550；再加上上油价飙飙升、原原材料价价格上涨涨、欧元元升值等等不利因因素对其其的影响响，20004年年和20005年年大众集集团的财财政出现现了赤字字在全全球各个个市场都都出现了了不同程程度的亏亏损。（近近几年，虽虽然大众众的盈利利状况出出现了转转机，但但其利润润率依然然偏低，直直接阻碍碍了集团团更快的的发展） 保时捷9111 到到20005年，大大众集团团的股价价下跌至至了每股股40欧欧元，整整体市值值为1000亿欧欧元。这这就给保保时捷入入股大众众提供了了最佳的的时机。 反反观保时时捷，其其在全球球的发展展远比大大众顺利利得多。在在现任总总裁Wee

4、ndeelinn Wiiedeekinng的带带领下，保保时捷车车型换代代更新的的速度比比以往更更快；而而在全新新车型的的研发方方面也成成为其发发展的重重点，全全新Booxstter、CCayeennee卡宴和和Cayymann系列就就是最好好的例子子。更重重要的是是，这些些车型受受到了市市场的广广泛认可可。20006年年，保时时捷年产产量虽只只有100万辆，但但利润却却高达440亿欧欧元，被被公认为为利润最最高的汽汽车生产产商。到到20007年保保时捷的的市值已已经超过过了每股股10000欧元元，为其其收购大大众股权权打下了了基础。 大众辉腾 除除了客观观的条件件，保时时捷和大大众之间间本身

5、就就有着密密切的合合作关系系，如大大家熟悉悉的卡宴宴和途锐锐车型的的研发就就是双方方合作的的一个典典型的例例子。面面对大众众的经营营困境，同同为德国国汽车制制造企业业的保时时捷当然然不置之之不理。为为了避免免大众集集团被外外资所收收购，同同时又为为了日后后能继续续合作研研发。220055年，保保时捷一一举买下下了大众众18的股权权，开始始了这一一段收购购历程。入股过程 220055年的入入股只是是一个开开始。同同年9月月，保时时捷对外外宣布，其其已经购购买了大大众集团团20的股份份，并表表示，该该战略的的目标就就是为了了确保其其计划的的长期安安全性，同同时也是是为了防防止外资资恶意收收购大众众

6、。这样样，保时时捷正式式成为大大众的第第一大股股东。 大众辉腾 之之后，通通过持续续的购买买，在220077年的时时候，保保时捷将将自己持持有大众众公司的的股权比比例提升升至277.3。20007年年3月224日，保保时捷监监事会同同意将在在德国大大众的参参股比例例从277.3提升至至31。尽管管按照德德国法律律，增持持股份超超过300就意意味着保保时捷对对大众发发出强制制性收购购要约。但但保时捷捷发言人人明确表表示，公公司只是是增持，没没有任何何收购意意图。而而保时捷捷内部也也通过制制订了一一个控股股机构，将将业务经经营与控控股管理理层分开开，顺利利地完成成了对大大众股份份的增持持。 331

7、这这一控股股比例并并没有维维持很长长时间。到到20008年年年初，保保时捷又又进一步步将持股股比例提提升至550以以上。同同时，由由于欧盟盟于20007年年低宣布布大众众法无无效，保保时捷对对大众的的控制权权也得到到了进一一步的升升级。 大众辉腾 尽尽管已经经拥有超超过半数数的股份份，但保保时捷公公司一再再表示，并并没有兼兼并大众众的计划划。保时时捷未来来将与大大众共同同组建成成新的保保时捷控控股公司司，旗下下将有两两个独立立子公司司。总公公司监事事会将由由两家企企业的代代表共同同组成，双双方的合合作也将将更加的的紧密。 问问题与矛矛盾 在在整个收收购股权权的过程程中，保保时捷的的进程还还是遭

8、遇遇了一定定的困难难。这其其中，最最大的问问题就要要算是来来自Voolksswaggen Laww（大大众发）的的限制。 为为了确保保德国联联邦政府府和Loowerr Saaxonny州政政府在董董事会内内的席位位，以保保护劳工工团体和和政府对对大众的的控制权权，避免免大众落落入别国国或私人人投资者者手中。这这一原本本处于国国家和劳劳工利益益考虑的的法案，却却对保时时捷的收收购产生生的影响响。 保时捷卡宴宴 由由于保时时捷本身身也是德德国企业业，同样样受到大大众法的的限制，致致使其在在由277.3的股权权比例增增持至331时时，不得得不由掌掌控Poorscche AG保保时捷公公司1000股股

9、权的创创始投资资人与PPorsschee家族PPiecch家族族，設立立了Poorscche Auttomoobill Hooldiing SE。该该控股公公诉依照照欧盟法法律在欧欧盟的登登记处进进行了注注册，从从而摆脱脱了德国国大众众法的的限制，实实现了同同时对保保时捷控控股1000和和对大众众控股331。 之之后，220077年欧盟盟宣布大大众法无无效，保保时捷又又将持股股比例提提升至550，从从而完成成了对大大众集团团的控制制，不必必担心由由于外资资的恶意意收购而而对其长长远的计计划造成成影响。 除除了收购购过程中中的困难难，在完完成持股股50以上后后，保时时捷同样样面临着着内部的的一些

10、问问题。如如两家公公司在各各自在工工会委员员会的代代表人数数问题上上产生了了分歧。保保时捷坚坚持，总总公司企企业工会会委员会会由双方方各200名代表表组成。而而大众则则认为，大大众公司司员工数数量大大大多于保保时捷，这这种“平均分分配”的做法法对大众众不公平平。 保时捷卡宴宴 另另外，保保时捷收收购大众众50以上的的股权后后，其是是否有能能力对大大众集团团进行管管理也是是人们关关注的焦焦点。毕毕竟一个个年产110万辆辆的公司司和一个个年产超超过6000万辆辆的集团团的运营营模式是是不同的的。未来来，对大大众的运运营管理理将成为为保时捷捷必须解解决的难难题。 未未来的发发展 未未来保时时捷和大大众的合合作又将将向何处处发展？前段时时间，有有德国媒媒体曾表表示，保保时捷有有计划将将大众的的持股比比例提高高到755，从从而取得得对大众众企业理理事会、车车型生产产和生产产工厂的的控制。如如果这一一计划能能顺利实实施的话话，未来来保时捷捷将对大大众进行行全面的的控制，形形成更加加紧密的的联盟。 尽尽管双方方之间的的合作还还有分歧歧，但同同为德国国车企，又又颇有渊渊源，保保时捷和和大众都都十分看看好目前前的合作作关系。毕毕竟在外外界竞争争日趋激激烈的环环境下，以以联盟的的形式出出击更有有竞争力力，也更更加安全全。未来来只要能能继续盈盈利，并并合理地地分配利利润，详详