财务分析论文

1、关于财务分析方法的基本研究讨论财务管理2班 张双双20112339109【摘要】如果财务分析方法很合理，就能让企业决策者，游刃有余地掌握资源的分配状况，还能够让 我们有效地分析企业的财务能力，并且还可以获知财务数据的意义，也可以充分地揭露企业当下和潜在的 各项风险，就能够给正确英明的决策提供理论和事实依据。本文总结了国内外各式各样的财务分析方法， 找到了一些财务分析方法中的不足之处，以及关于如何优化财务分析方法，给出了作者自己的相关的建议。【关键词】财务分析的方法缺陷建议伴随着市场经济和社会的发展，财务分析这个重要的方法，已成为企业一项举足轻重的管理经营活动。 行之有效的财务分析方法，它们可以

2、帮助企业决策人员更准确地了解企业的偿债、营运、盈利能力和现金 流量的状况，公平并且有效地评价企业绩效，便于赏罚分明，能够提高员工的工作热情和积极性，这样不 仅管理水平能够得到提高，而且促进了依法经营活动的发展，使企业能够充满活力，圆满完成各项任务， 最终能够使企业更上一层楼。因为财务分析的起步阶段在我国经历了一个很漫长很漫长的阶段，随随便便 使用财务分析的状况在我们实际日常工作时不时地会出现，所以财务分析方法的研究和总结是非常重要而 且必要的，本文深刻地讨论了财务分析方法的有点还有缺点。一、国内外财务分析方法的简略概括（一）国外常用的财务分析方法在西方经济发达的国家，因为资本市场起步的苗头很早

3、且发展如星星之火迅速燎原，西方国家在第十 九个世纪的末期，就隐隐约约产生了对财务分析的需要，所以就大致出现了种类繁多的财务分析的基本方 法。常用的财务分析方法有：1.财务指标分析法。不少国外研究金融的学者们，认为财务分析就是财务报 表的分析，其中表现在财务分析比率借助会计信息为数据之源的分析。例如：现金的流动速度和周期通过 流动的比率和速动的比率来表现；偿还债务的能力通过资产负债率和权益比率来体现；获得利润的能力也 可用销售净利率、净资产利润率来揭示；资产的运营能力也用存货周转率，应收账款周转率来显示。2.杜 邦体系分析法。一九一零年，美利坚合众国的杜邦公司对下属企业的绩效实行评价考核，建立财

4、务分析的 评价体系，该体系中占据最重要的地位的是权益报酬率。一些公司的经营效率和财务状况评价，根据内部 连接的组合比例，可以建立相对一个完整无缺的指标体系，最后净利率可以表现该体系的影响。该方法可 对经营和盈利能力进行全方位多角度的了解，就可以对管理者准确理解净利率决策的影响因素起到关键作 用，并且管理者也可以了解到销售净利率、债务比利率和资产周转率三者之间的区别与联系。雷达图分析法。雷达图（也被称为戴布拉图，蜘蛛图）属于固体表财务分析，是数字或比例的收入 的财务分析，重要的项目都集于圆形的固表之内，各项财务比率都可以得到充分表现，使用者可以对各财 务指标的变动情况、好坏趋势了如指掌。此方法通

5、过各项进行横纵向比对的指标，这些指标由构成的星型 的相似性组成，使得静态和动态分析相结合并能达到分析动静状态的目的。4.沃尔比重评分法。一九二八 年，亚力山大沃尔为了评估企业的信用程度和等级，他就结合了许多个财务比率，此比率用线性关系表示。 沃尔选了流动性比率、权益比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和资本 周转率七个财务指标进行分析完的评价，得到了他们在总评价中占用比率的分析结果。沃尔还确定了标准 比率，同实际汇率相比较，然后给出了各指标的得分，最终确定了各项指标的总成绩，并且对企业信用的 状况和财务的状况作出了合理且有理的评价。通过以上的分析方法，一步一步形成了经

6、济附加值，自由现 金流量等一系列的现代分析方法。（二）中华人民共和国常用的财务分析方法1、比较分析法。该方法是通过比较一个财务指标与同一行业性质的标准，充分揭露了企业财产物资运 营好坏的情况。通过一系列对比和分析，评价指标数值的好坏和吻合程度，企业通过评价指标值，阐明财 务信息、数量信息之间的关联和链接，把进一步研究带上了一个新的高度或层次。比较分析可以是静态的 或动态的比较。2、趋势分析法。也被称为层次分析法，通过比对该指数两个或连续几个期间的财务报告、方向的变动， 还加上数量和范围的变化来分析。如果我们进行数据的趋势分析，可以把它表现成一个绝对值，也可以把 它表示成一个百分比的数据，此方法

7、可表现出性质发生变化的主要原因，最终还预测出其未来的发展前景 和趋势。3、比值法。该方法通过比较一些相关项目，可以得到一系列的计算比率，再确认分析其在经济活动的 变化程度，通过比值法，在一定条件下，我们就可以把不可比指标比较，变成可比指标的比较，以便于充 分有效的分析。4、因素分析法。也叫连环替代法，此分析方法是通过确定了几个相互关联的因素的影响程度和深度来 分析数据。此分析方法的前提是当一个因素对分析对象产生一定的影响时，把其他因素都视为不变，然后 对一个单独的因素造成的变化或影响进行分析。该方法不但可以综合分析一定的经济指标等因素的影响， 也可分析一些因素对某一经济指标的影响。二、当今社会

8、主义市场经济下财务分析方法运用中存在的不足（一）财务分析方法单一只要是财务指标，都有其自身的长处或者短处，方法就像人一样，没有最完美的，只有更加完善的。 如果只运用某一种分析方法片面地来评价分析企业的财务状况和经营业绩，分析者很有可能对企业实际的 情况产生片面的理解或得出不完整的结论，从而做出了错误的判断，就可能因此产生一些利益相关者都不 想看到的或者厌弃的不良后果。例如，一些决策者想了解企业的经营状况或业绩，想知道是否应该继续进 行投资或者经营活动，就委托财务分析者对企业状况进行合理的研究和总结，以给出符合企业现状的相关 投资建议。财务分析者积极收集研究了两年的企业相关数据，根据资产报酬率的

9、计算结果，得出一些结论： 该公司相对比于去年的盈利能力是在减弱，虽然可以看出减弱的幅度不是很大；资产运营效率也在降低。 最终，投资者根据以上结论对该企业做出撤资的决定。表格1 2007年至2008年的司资产报酬率表12007-2008年公司资产报酬率单位：万元2007 年2008 年销售收入220250利润总额97.45112.88总资产平均余额500600资产报酬率19.49%18.81%资产周转率44%41.66%梢隹刹湘李也3%xlS 15%该企业的总经理得知投资者的撤资想法后，迅速将本企业资产收益率与同行业的资产收益率相比较， 发现本企业资产收益率比同行业的平均水平还要高出一些。下一步

10、运用因素分析法分析，得出的结果是， 资产收益率降低的原因是资产周转率的下降，但是销售利润率却在增长。此现象出现的主要原因是资产增 长的速度超过了收入增长的速度。总经理向投资者说明真实的情况并向他们解释了现象存在的合理性，投 资者最终决定打消了撤资的念头。在这种情况下，仅仅简单用比率分析法分析，产生了不客观的评价。总经理的横向比较法和因素分析 法，全方面表现力企业的综合经营状况和能力，从而避免一些因片面的分析而产生的不利事件。（二）财务指标内在的一些局限性财务报告的财务分析自身不可能十全十美，正是因为其自身的局限性，使得财务指标也难逃具有局限 性的命运，这些局限性体现在：1历史成本计价原则跟现在

11、的计价原则是不完全相同的，尤其是在价格波动频繁的状况之下。2非货币因素的综合表现也很困难，企业决策因为这个因素受到了明显且不良的影响。3在会计报表产生影响的会计期间，企业一定要在连续的时间段做出判断和决策，而连续的时间段又 有困难，所以我们就容易产生一些主观的判断而做出错误的决定。4在同一会计事项，不同的会计方法的选择对会计准则的范围具有影响，而方法的选择则会影响结果 的可比性。5会计报表的信息处理，进行研究分析的对象只是历史数据，未来的决策只能以此为参考借鉴，因为 未来的变化都是不确定的，不能完全套用。6比率分析毫不自知地忽视了企业资源的动态流动，但是这些动态却能有效评价企业管理能力，所以

12、具有死板的局限性。7大多数财务比率分析通常都具有双重涵义，这就需要分析者从两个方面来分析：积极的和消极的， 其中需要特别注意的是分析者的立场或原则。因为可能一种比率分析对某一些人有利却对另外一些人不利。三、合理优化财务分析方法的一些相关的建议（一）当今的企业处在一个不断发展变化的大金融环境时代下，因为财务关系一天比一天复杂多样， 导致了金融分析的任务和责任也越来越多样，如何在市场经济条件下将各种财务分析方法合理运用成为一 个很重要的研究课题。财务分析，由于国家的宏观调控为企业的微观管理提供了许多有依据的管理信息， 并且通过此调控的反作用也给许多企业外部使用者提供参考信息。仅仅通过运用一种或两种

13、分析方法，我 们就想将所有问题一劳永逸的地全部解决，在经济管理系统是不可能的事。总之，所有的财务分析方法都 有内在的联系性和外在相似性，我们应该有利得结合各种方法让它们互相取长补短，才能有效地构造完整 的财务分析体系，才能快速地应对和解决各种财务问题。（二）财务指标和非财务指标相结合的方法1商业环境中财务指标是互相结合的。无论哪种的分析方法，都是对过去的经济状况的反映，伴随着 经济环境的不断改变，这些标准也随之不断改变。例如，在通货膨胀情况严重或经济衰退严重的时候、在 销售收入下降的时候，经营利润的减少在情理之中；还有一些季节性因素也不得不考虑进去，因为企业生 产都各自具有特点，销售过程中的商

14、业活动也带有鲜明的季节性特征，低潮期和高潮期的的财务比率峰必 然不会一样。2对相关的行业和企业进行产业环境分析。行业的整体情况对企业也具有深刻影响，所以不仅要分析 行业水平，也要善于发现并充分利用企业的竞争优势。因为企业的性质和行业是不尽相同的，所以许多财 务比率都是不同的，有时甚至是不同企业在同一行业的比例也有非常明显的差别，导致企业的指标可比性 不大；应该更加严谨和严格地跟跨行业企业财务比率进行比较，否则产生的分析结论也是不能完全相信的。 产业环境对这个行业的所有企业影响巨大，甚至可能影响最终的决定，假设一个行业属于朝阳产业，就算 财务报表反映企业的低资产负债率、利润率，却因为该产业的未来

15、发展很乐观前景也很广袤，所以我们因 为这一短暂时期不良的经营状况就下结论说这一企业没有发展前途；反之，假设一个行业属于夕阳产业， 虽然各项金融指标都看起来没有问题，但由于前景不是持续乐观地发展，所以该行业的未来发展并不是十 分理想，也可能在将来出现问题（三）做现代财务指标的介绍，是为了完善我国现行的金融分析体系1、引入EVA经济增加值。在特定的会计期间内，经济增加值是指企业使用一定量的资本所获取的全 部收益，去减掉资本成本后所剩的余额。基本的理论是至少能够用资本收益来补偿风险投资，股东必须最 低达到至少等于资本市场类似的风险回报率。对比于传统的业绩评价指标，EVA的经济优势的价值体现在：（1）

16、扣除所有资本成本之后的EVA，能够有效消除经济扭曲的传统指标。（2）在营业利润调整后计算的 EVA，可以最大限度避免因为会计信息失真所造成的影响。（3）展现了一个新的企业价值观。EVA的能 够是增加相关的企业价值，从而能够对公司的价值有所增加，所以经营者必须在同行业竞争中表现得比竞 争对手更加专业更具有能力。（4）在激励机制的基础上，EVA中所有者和经营者的利益是紧紧勾连在一 起不轻易分离的。2、引入自由现金流。自由现金流量在财务分析中是一个重要的测量工具，它能够评估公司的价值。满 足再投资的需要之后，剩余的现金流的含义是不影响公司的可持续发展的，给资本提供者配给最大的现金 量。现金流量的优越性体现在：（1）自由现金流量只在其继续生产，经营利润的核心业务中存在，因为它 是保证企业可持续发展的源泉和动力。营业利润的计算是非经常性利润，它可以反映企业的实际储蓄和可 用资金。（2）在企业发展长期稳定的前提下，经营活动产生的资本支出，需要有现有生产能力来维护提供 支付的现金流。而剩余的现金，则被用来衡量预测企业未来的成长机会和概率。自由现金流稳定丰厚，则 揭示了企业的偿债能力、生产、经营状