上课用财务管理第二章918

1、财务管理理李延喜张张永鑫鑫 孙喜喜云主编大连理工工大学出出版社普通高校校应用型型本科经经济与管理系系列规划划教材财务管理理李莉主主讲20122物流管理理专业20133年9月11日第三章货货币时时间价值值3.1货币时间间价值概概述3.2货币时间间价值计计算基础础工具3.3货币时间间价值计计算知识识要要点点了解不同同类型的的现金流流量；理解货币币时间价价值的含含义；理解终值值与现值值的关系系；掌握现金金流量线线画法；运用使用用系数表表计算货货币的终终值与现现值。学习要求求货币时间间价值：不考虑通通胀的情情况下，货币经经过一定定时间投资和再投资所增加的的价值。？简而言之之就是：今天的1元钱大大于明天

2、的1元元钱回顾终值终值(F)：是指货货币资金金在未来来时间点点的价值值，又称称为本利利和，通通常记作作F。是指一个个或多个个现在或或即将发发生的现现金流量量相当于于未来某某一时刻刻的价值值。是现在的的货币换换算成未未来一定定时点上上货币的的价值回顾现值现值(P)：是指未未来的货货币资金金折算到到现在的的价值，又称为为本金，通常记记作P。是指一个个或多个个发生在在未来的的现金流流量相当当于现在在时刻的的价值。指未来某某一时点点上的一一定数额额的货币币折合成成现在的的价值回顾现值是终终值的对对称概念念终值计算算的是：你现在将100元存入银银行，存存期为3年，已知知存款利利率为3%，则3年后的本利和

3、和为多少少？现值计算算的是：你希望3年后从银行提提取100元，已知知存款利利率为3%，则现在需一次存存入多少少钱？回顾单利：指不论时时间长短短，只按按本金计计算利息息，其所所生利息息不加入入本金计计算利息息，即本本能生利利，利不不能生利利。复利：指不仅本本金要计计算利息息，利息息也要计计算利息息，即本本能生利利，利也也能生利利，即俗俗称的“利滚利利”。回顾3.2货币时间间价值计计算基础础工具3.2.1现金流量量类型现金流量量，是指在一一定时期期内企业业资金的的流入和和流出量量1、按发生生的方向向，分为现金金流入量量、现金金流出量量现金流入入量：指投资项项目的现现金收入入额现金流出量量：指投资项

4、项目的现现金支出出额在现金流流量表中中，流入入用”+”,流出用”-”表示。现现金流入入100元，+1000，在现金金流量表表相应时时间点下下方标出出。2、按在一一定时间间内发生生的次数数，分为单笔笔现金流流量、多多笔现金金流量单笔现金金流量：在一定时时间内只只会产生生一笔现现金流量量多笔现金金流量：在一定时时间内会会产生多多笔现金金流量计算终值值、现值值方式方方法不同同。货币时间间价值的计算算对象回顾3.2.3计算符号号与说明明符号说 明P(PV)现值(本金):指未来某一时点上一定量资金折合到现在的价值F(FV)终值(将来值/未来值/本利和):指现在投入的一定量资金在未来某一时点上的价值CF现

5、金流量：现金流量A年金：连续发生在一定周期内的等额现金流量i每期利息率或折现率：资本机会成本g现金流量预期增长率n收到或付出现金流量的期数回顾资金时间价值值的计算算：单利终值值与现值值计算复利终值值与现值值计算年金终值值与现值值计算将在第22章做详详细讲解解回顾3.3.1单笔现金金流量价价值计算算3.3.1.11复利终值值3.3.1.22复利现值值3.3.2多笔现金金流量价价值计算算3.3.2.11等额多笔笔现金流流量价值值计算3.3.2.11.1普通年金金价值3.3.2.11.1.1普通年金金终值3.3.2.11.1.2普通年金金现值3.3.2.11.2预付年金金价值3.3.2.11.2.1

6、预付年金金终值3.3.2.11.2.2预付年金金现值3.3.2.11.3递延年金金价值3.3.2.11.3.1递延年金金终值3.3.2.11.3.2递延年金金现值3.3.2.11.4永续年金金价值3.3.2.22非等额多多笔现金金流量价价值计算算3.3货币时间间价值计计算单一支付付款项的的终值和和现值一一般简称称为复利利终值和和复利现现值。3.3.1.11复利终值值一定本金金按复利利计算若若干期后后的价值值，即已已知现值值求终值值。3.3.1单笔现金金流量价价值计算算？计算公式式？将100元存入银银行，存存期为5年，已知知存款利利率为3%，按复利利计息，每计息息期为1年，则第第3年年末的的本利

7、和和为多少少？【解】1年后的本本利和F1100(13%)1103（元）2年后的本本利和F2103(113%)100(11+3%)2106.09（元）3年后的本本利和F3106.09(113%)100(11+3%)3109.27（元）以此类推推，复利终值值的计算算公式为为：FP.（1i）n式中：（1i）n被称作“1元复利终值系数数”记为（F/P，i，n）复利终值系数数可以通过过查询教教材附录录“1元复利终终值表”获得3.3.1.11复利终值值查表计算算复利终终值 讲解教材材P66例3-3利率越高高，期限限越长，终值越越大。3.3.1.11复利终值值3.3.1.22复利现值值已知终值值F，求求现值

8、PP计算现值值的过程程通常称称为折现现，是指指将未来来预期发发生的现现金流量量按折现现率调整整为现在在的现金金流量的的过程。对于单单一支付付款项来来说，现现值和终终值是互互为逆运运算的。？计算公式式？复利终值值的计算算公式为为：FP.（1i）n复利现值值是复利利终值的的逆运算算所以，复利现值值的计算算公式为为：P=F.(1+i)-n式中：（1+i）-n通常称为为“1元元复利现现值系数数”，记记作（P/F，i，n）复利现值值系数可可通过查查阅教材材附录“1元复复利现值值系数表表”获取取“1元复复利现值值系数”与“11元复利利终值系系数”的的关系，互为倒倒数。3.3.1.22复利现值值查表计算算复

9、利现现值 讲解教材材P66例3-4利率越高高，期限限越长，现值越越小。3.3.1.22复利现值值3.3.2多笔现金金流量价价值计算算3.3.2.11等额多笔笔现金流流量价值值计算3.3.2.11.1普通年金金价值3.3.2.11.1.1普通年金金终值3.3.2.11.1.2普通年金金现值3.3.2.11.2预付年金金价值3.3.2.11.2.1预付年金金终值3.3.2.11.2.2预付年金金现值3.3.2.11.3递延年金金价值3.3.2.11.3.1递延年金金终值3.3.2.11.3.2递延年金金现值3.3.2.11.4永续年金金价值3.3.2.22非等额多多笔现金金流量价价值计算算3.3.

10、2.11等额多笔笔现金流流量价值值计算比较典型型等额多多笔收付付货币形形式为年金年金（Annnuitty) ：在在一定时时期内，间隔相相等的时时间，发发生等额额的现金金流量。计算符符号A例如：退退休人员员每个月月10号号都领取取的10000元元退休金金企业的各各种偿债债基金、折旧费费、租金金等年金的特特征同额：各期发生生的款项项必须相相等同向：如果是收收入资金金，则各各期均为为收入；反之，则各期期均为支支出资金金。各期期资金收收付方向向必须相相同同距：各期收付付款发生生时间间间隔必须须相等年金的分分类按时间点点不同：普通年金金预付年金金递延年金金永续年金金3.3.2.11等额多笔笔现金流流量价

11、值值计算时间价值值怎样计计算？n-11A 0 1 2n 3AAAA年金的现现金流量量线普通年金金（后付付年金）从第第一期开开始每期期期末收收款、付付款的年年金。0 1 2 n-1 n AAAAAAA预付年金金（即付付年金）从第第一期开开始每期期期初收收款、付付款的年年金。AAAAAAA0 1 2 n-1 n 3.3.2.11.1普通年金金价值普通年金金：指每期期期末都会会收到或或付出的的年金，也叫后后付年金金。普通年金金特点：每期发生生的现金金流量相相等间隔的时时间相等等现金流量量在每期期期末发发生普通年金金（后付付年金）从第第一期开开始每期期期末收收款、付付款的年年金。0 1 2 n-1 n

12、 AAAAAAA3.3.2.11.1.1普通年金金终值普通年金金终值，是指一定定时期内内每期期期末现金金流量的的复利终终值之和和。犹如如零存整整取的本本利和。？计算公式式？ n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A AA（已知）F =? n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A（一）普普通年金金 等式两边同乘(1 + i)记作(F/A，i，n) “年金终值系数 ” 3.3.2.11.1.1普通年金金终值普通年金金终值计算公式式：普通年金金终值：F=A.(F/A,i,n)公式中(F/A,i,n)为“1元普通年年金终值值系数”1元普通年年金终值值系数可可通过查查询教材材附录“1元普通年年金终值值表”获获取查表计算算普通年年金终值值教教材P68例3-53.3.2.11.1.2普通年金金现值普通年金金价值，是指一定定时期内内每期期期末现金金流量的的复利现现值之和和 n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A AA（已知）PV=？计算公式式？ n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A 等式两边同乘(1+i)记作(P/A，i，n) “年金现值系数 ” 3.3.2.11.1.2普通年金金现值普通年金金现值计算公式式：普通年金金现值：P=P.(P/A,i,n)公式中(P/A,i,n)为“1元普通年年金现值值系数”1元普通年年金现值值系数可可通过查查询教材材附录“1元